تحليل الصحة المالية لشركة NVIDIA (NVDA): رؤى أساسية للمستثمرين

فهم مصادر إيرادات شركة NVIDIA (NVDA).

فهم تدفقات إيرادات شركة NVIDIA

بلغ إجمالي الإيرادات للربع الثاني من العام المالي 2025 30,040 مليون دولار، بمناسبة أ 122% زيادة مقارنة ب 13,507 مليون دولار في نفس الربع من العام السابق.

انهيار مصادر الإيرادات الأولية

• الحوسبة والشبكات: وصلت الإيرادات 26,446 مليون دولار، أعلى 154% سنة بعد سنة من 10,402 مليون دولار.
• الرسومات: وكانت الإيرادات 3,594 مليون دولار، زيادة 16% من 3,105 مليون دولار.

معدل نمو الإيرادات على أساس سنوي

وكانت معدلات النمو على أساس سنوي للقطاعات الرئيسية في الربع الثاني من العام المالي 2025 على النحو التالي:

مساهمة قطاعات الأعمال المختلفة في الإيرادات الإجمالية

وجاءت مساهمة كل قطاع من قطاعات الأعمال في إجمالي الإيرادات في الربع الثاني من العام المالي 2025 على النحو التالي:

تحليل التغيرات الهامة في تدفقات الإيرادات

تأثرت إيرادات مركز البيانات بشكل كبير بسبب أ 154% زيادة على أساس سنوي، مدفوعة بالطلب على منصة الحوسبة Hopper GPU، خاصة لتطبيقات الذكاء الاصطناعي. وأرجعت الزيادة إلى:

• الطلب القوي من مقدمي الخدمات السحابية، والذي يمثل ما يقرب من 45% من إيرادات مركز البيانات.
• وصلت إيرادات الشبكات 3.7 مليار دولار، أعلى 114% سنة بعد سنة.

وأظهرت إيرادات الألعاب أيضًا مرونة، حيث بلغت أ 16% النمو على أساس سنوي، ويرجع ذلك أساسًا إلى زيادة مبيعات وحدات معالجة الرسوميات GeForce RTX 40 Series.

الإيرادات حسب المنطقة الجغرافية

• تمثل الإيرادات من العملاء خارج الولايات المتحدة 57% من إجمالي الإيرادات للربع الثاني من العام المالي 2025.
• وكانت هذه زيادة من 55% للربع نفسه من العام السابق.

يسلط هذا التحليل التفصيلي للإيرادات الضوء على النمو الكبير وتنوع مصادر الإيرادات، لا سيما في قطاعات مراكز البيانات والألعاب، مما يساهم في الصحة المالية العامة للشركة.

نظرة عميقة على ربحية شركة NVIDIA (NVDA).

مقاييس الربحية

هامش الربح الإجمالي: وبلغ هامش الربح الإجمالي للربع الثاني من العام المالي 2025 75.1%، مقارنة ب 70.1% في نفس الربع من العام السابق. في النصف الأول من العام المالي 2025، بلغ هامش الربح الإجمالي 76.6%، زيادة من 68.2% في النصف الأول من العام المالي 2024 .

هامش الربح التشغيلي: بلغت الإيرادات التشغيلية للربع الثاني من العام المالي 2025 18,642 مليون دولار، مما أدى إلى هامش تشغيل قدره 62.0%. وهذه زيادة ملحوظة من 50.3% في الربع الثاني من العام المالي 2024 .

هامش صافي الربح: بلغ صافي الدخل للربع الثاني من العام المالي 2025 16.599 مليون دولارمما يؤدي إلى هامش ربح صافي قدره 55.2%، مقارنة ب 45.7% في نفس الربع من العام السابق .

الاتجاهات في الربحية مع مرور الوقت

خلال العام الماضي، تحسن إجمالي هوامش الربح بشكل ملحوظ، مدفوعًا بالنمو القوي في إيرادات مراكز البيانات، التي ارتفعت بنسبة 154% سنة بعد سنة. كما أظهر الدخل التشغيلي زيادة كبيرة، مع نمو سنوي قدره 174% . ارتفع صافي الدخل بنسبة 168% على أساس سنوي، مما يعكس الأداء التشغيلي القوي للشركة.

مقارنة نسب الربحية مع متوسطات الصناعة

عند مقارنة نسب الربحية، فإن هامش الربح الإجمالي للشركة يبلغ 75.1% يتجاوز بشكل كبير متوسط ​​الصناعة تقريبًا 50% لشركات أشباه الموصلات. هامش التشغيل 62.0% يفوق أيضًا متوسط ​​الصناعة، والذي يتراوح عادةً بين 20% إلى 30%. وأخيرًا، هامش الربح الصافي 55.2% أعلى بكثير من المتوسط 10% إلى 20% لقطاع أشباه الموصلات.

تحليل الكفاءة التشغيلية

يتم تسليط الضوء على الكفاءة التشغيلية من خلال قدرة الشركة على إدارة التكاليف بشكل فعال. بلغ إجمالي المصاريف التشغيلية للربع الثاني من العام المالي 2025 3,932 مليون دولار، يمثل أ 12% زيادة بالتتابع عن الربع السابق. تم احتساب نفقات البحث والتطوير 10.3% من صافي الإيرادات، بانخفاض عن 15.1% قبل عام، مما يشير إلى تحسن إدارة التكاليف.

الديون مقابل حقوق الملكية: كيف تقوم شركة NVIDIA (NVDA) بتمويل نموها

الديون مقابل حقوق الملكية: كيف تقوم شركة NVIDIA بتمويل نموها

مستويات الديون

اعتبارًا من 28 يوليو 2024، أبلغت شركة NVIDIA عن إجمالي الديون قصيرة الأجل ل 1.25 مليار دولار و الديون طويلة الأجل ل 8.461 مليار دولار، والحفاظ على مستوى مستقر للديون طويلة الأجل مقارنة بـ 8.459 مليار دولار في الربع السابق.

نسبة الدين إلى حقوق الملكية

ال نسبة الدين إلى حقوق الملكية لNVIDIA يقف عند ما يقرب من 0.15، يتم حسابها بقسمة إجمالي الديون 9.711 مليار دولار (قصيرة الأجل بالإضافة إلى طويلة الأجل) من إجمالي حقوق المساهمين 58.157 مليار دولار اعتبارًا من 28 يوليو 2024. وهذه النسبة أقل بكثير من متوسط ​​الصناعة، والذي يتراوح عادةً بين 0.5 و 1.0.

إصدارات الديون الأخيرة والتصنيفات الائتمانية

نفيديا لديها برنامج الورق التجاري ل 575 مليون دولار، ولكن اعتبارًا من 28 يوليو 2024، لم تكن هناك أي أوراق تجارية معلقة. إن سندات الشركة عبارة عن التزامات عليا غير مضمونة، وتعكس التصنيفات الائتمانية الأخيرة وضعًا ماليًا قويًا، وتحافظ على الامتثال للتعهدات المطلوبة بموجب السندات المعلقة.

الموازنة بين تمويل الديون وتمويل الأسهم

لقد قامت NVIDIA بموازنة قدراتها بشكل فعال تمويل الديون و تمويل الأسهم من خلال استراتيجيات مختلفة بما في ذلك إعادة شراء الأسهم ودفع أرباح الأسهم. خلال الربع الثاني من العام المالي 2025، تم إعادة شراء NVIDIA 62.8 مليون سهم بتكلفة إجمالية قدرها 7.0 مليار دولار. وأعلنت الشركة عن أرباح نقدية وقامت بدفع إجماليها 246 مليون دولار خلال نفس الفترة.

موقف السيولة

اعتبارًا من 28 يوليو 2024، ستحتفظ NVIDIA 34.800 مليار دولار نقدًا ومعادلات نقدية وأوراق مالية قابلة للتسويق، مما يوفر احتياطيًا قويًا من السيولة لدعم مبادرات النمو وإدارة التزامات ديونها.

تقييم سيولة شركة NVIDIA (NVDA).

تقييم السيولة والملاءة المالية

النسب الحالية والسريعة

تعتبر النسبة الحالية مؤشرا رئيسيا للسيولة ويتم حسابها بقسمة الأصول المتداولة على الخصوم المتداولة. وفي 28 يوليو 2024، بلغ إجمالي الأصول المتداولة 59.6 مليار دولار، في حين بلغت المطلوبات المتداولة 14.0 مليار دولار. وينتج عن هذا نسبة حالية قدرها 4.25.

يتم احتساب النسبة السريعة التي تستثني المخزون من الأصول المتداولة على أنها (الأصول المتداولة - المخزون) / الالتزامات المتداولة. ومع وصول المخزون إلى 6.7 مليار دولار، يتم حساب نسبة السيولة السريعة على النحو التالي:

النسبة السريعة = (59.6 - 6.7) / 14.0 = 3.77.

تحليل اتجاهات رأس المال العامل

بلغ رأس المال العامل، المحدد بالأصول المتداولة مطروحًا منها الالتزامات المتداولة، 45.6 مليار دولار أمريكي اعتبارًا من 28 يوليو 2024. ويعكس هذا زيادة كبيرة من 33.7 مليار دولار أمريكي المسجلة في 28 يناير 2024، مما يشير إلى وضع سيولة قوي.

بيانات التدفق النقدي Overview

لفترة الستة أشهر المنتهية في 28 يوليو 2024، تكشف قائمة التدفق النقدي ما يلي:

• صافي النقد الناتج عن الأنشطة التشغيلية: 29.8 مليار دولار
• صافي النقد المستخدم في الأنشطة الاستثمارية: (8.9 مليار دولار)
• صافي النقد المستخدم في أنشطة التمويل: (19.7 مليار دولار)

وارتفع التدفق النقدي التشغيلي بشكل ملحوظ مقارنة بمبلغ 9.3 مليار دولار أمريكي لنفس الفترة من العام السابق، مدفوعًا بالنمو القوي في الإيرادات.

مخاوف السيولة المحتملة أو نقاط القوة

تتمتع الشركة بمركز سيولة قوي يبلغ 34.8 مليار دولار نقدًا ومعادلات نقدية وأوراق مالية قابلة للتسويق اعتبارًا من 28 يوليو 2024. وهذا يضع الشركة في وضع جيد لتلبية متطلباتها التشغيلية ورأس المال. وعلى الرغم من التدفقات النقدية الخارجة الكبيرة في الأنشطة التمويلية، والتي ترجع في المقام الأول إلى عمليات إعادة شراء الأسهم بقيمة 14.9 مليار دولار، إلا أن السيولة الإجمالية لا تزال قوية. تشير الزيادة في التدفق النقدي من العمليات إلى أداء تشغيلي سليم وقدرة على توليد النقد من الأنشطة الأساسية.

هل شركة NVIDIA (NVDA) مُبالغة في تقدير قيمتها أم مُقدرة بأقل من قيمتها؟

تحليل التقييم

يعد تقييم الشركة جانبًا مهمًا للمستثمرين، حيث يوفر نظرة ثاقبة حول ما إذا كانت قيمة السهم مبالغ فيها أو أقل من قيمتها الحقيقية. يركز هذا التحليل على النسب المالية الرئيسية، واتجاهات أسعار الأسهم، وعائدات الأرباح، وإجماع المحللين فيما يتعلق بتقييم الشركة المعنية.

نسبة السعر إلى الأرباح (P/E).

يتم احتساب نسبة السعر إلى الربحية بقسمة سعر السهم الحالي على ربحية السهم (EPS). اعتبارًا من 28 يوليو 2024، بلغت ربحية السهم المخففة: $0.67. وكان سعر السهم في ذلك الوقت $460.00، مما أدى إلى نسبة السعر إلى الربحية:

نسبة السعر إلى الربح = سعر السهم / ربحية السهم = 460.00 دولارًا / 0.67 دولارًا ≈ 686.57

نسبة السعر إلى القيمة الدفترية (P / B).

تقارن نسبة السعر إلى القيمة الدفترية القيمة السوقية للشركة بقيمتها الدفترية. تبلغ القيمة السوقية اعتبارًا من 28 يوليو 2024 تقريبًا 1.14 تريليون دولار، وتم الإبلاغ عن إجمالي حقوق الملكية عند 58.16 مليار دولار. وبالتالي، يتم حساب نسبة السعر إلى القيمة الدفترية على النحو التالي:

نسبة السعر إلى القيمة الدفترية = القيمة السوقية / إجمالي حقوق الملكية = 1,140,000 دولار أمريكي / 58,160 دولار أمريكي ≈ 19.59

نسبة قيمة المؤسسة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EV/EBITDA).

توفر نسبة EV/EBITDA مقياسًا للأداء المالي العام للشركة. اعتبارًا من التقرير الأخير، يتم حساب قيمة المؤسسة (EV) على النحو التالي:

• القيمة السوقية: 1.14 تريليون دولار
• إجمالي الدين: 2.25 مليار دولار
• النقد والنقد المعادل: 8.56 مليار دولار

EV = القيمة السوقية + إجمالي الديون - النقد وما يعادله = 1,140,000 دولار + 2,250 - 8,560 ≈ 1,133,690 مليون دولار

بالنسبة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك، فإن القيمة المبلغ عنها للأشهر الاثني عشر الماضية هي 35.55 مليار دولار. وبالتالي، فإن نسبة EV إلى EBITDA هي:

نسبة EV/EBITDA = EV / EBITDA = 1,133,690 دولارًا أمريكيًا / 35,550 دولارًا أمريكيًا ≈ 31.91

اتجاهات أسعار الأسهم

على مدى الأشهر الـ 12 الماضية، أظهر سعر السهم تقلبات كبيرة. بدأ السعر بحوالي $220.00 وارتفع إلى أعلى مستوى $460.00 بحلول 28 يوليو 2024، مما يشير إلى نمو يزيد عن 109%.

عائد الأرباح ونسب الدفع

وقد أعلنت الشركة مؤخرًا عن توزيع أرباح نقدية ربع سنوية بقيمة 1 $0.01 لكل سهم. مع سعر السهم في $460.00، عائد الأرباح هو:

عائد الأرباح = الأرباح السنوية لكل سهم / سعر السهم = 0.04 دولار / 460.00 دولار ≈ 0.0087 أو 0.87%

نسبة التوزيع، والتي يتم حسابها بقسمة الأرباح المدفوعة على صافي الدخل، هي:

نسبة العائد = توزيعات الأرباح / صافي الدخل = 246 مليون دولار / 31.48 مليار دولار ≈ 0.0078 أو 0.78٪

إجماع المحللين على تقييم الأسهم

اعتبارًا من أحدث التقارير، حصل المحللون على تصنيف إجماعي قدره يشتري على السهم، مع متوسط ​​السعر المستهدف $500.00مما يشير إلى الاتجاه الصعودي المحتمل من مستوى السعر الحالي.

المخاطر الرئيسية التي تواجه شركة NVIDIA (NVDA)

المخاطر الرئيسية التي تواجه شركة NVIDIA

في عام 2024، تواجه شركة NVIDIA مجموعة من المخاطر الداخلية والخارجية التي قد تؤثر على صحتها المالية. وتشمل هذه المخاطر المنافسة في الصناعة، والتغييرات التنظيمية، وظروف السوق، وكلها أمور بالغة الأهمية بالنسبة للمستثمرين لفهمها.

مسابقة الصناعة

المشهد التنافسي في صناعة أشباه الموصلات شرس. ومن بين المنافسين الرئيسيين شركات مثل AMD وIntel، التي تعمل باستمرار على ابتكار وتحسين عروض منتجاتها. في الربع الثاني من العام المالي 2025، أعلنت NVIDIA عن زيادة في الإيرادات قدرها 16.5 مليار دولار على أساس سنوي، لكن المنافسة تظل تشكل تهديدًا كبيرًا للحفاظ على حصتها في السوق.

التغييرات التنظيمية

ويشكل التدقيق التنظيمي، وخاصة فيما يتعلق بضوابط التصدير واللوائح التجارية، خطرا. على سبيل المثال، يمكن للقيود التي تفرضها الحكومة الصينية أن تؤثر سلبًا على إيرادات مركز الألعاب والبيانات التابع لشركة NVIDIA. وتشير التقارير الأخيرة إلى أن ما يقرب من 57% من إجمالي الإيرادات للربع الثاني من العام المالي 2025 جاء من المبيعات الدولية، مما يجعل الشركة عرضة لتغيرات السياسة الخارجية.

ظروف السوق

يمكن لظروف السوق، بما في ذلك التقلبات في الطلب على الأجهزة الإلكترونية الاستهلاكية ومنتجات مراكز البيانات، أن تؤثر بشكل كبير على الأداء المالي. وفي الربع الثاني من العام المالي 2025، بلغت إيرادات الشركة من الألعاب 2.9 مليار دولار، يعكس أ 16% زيادة على أساس سنوي. ومع ذلك، فإن أي تراجع في السوق قد يؤدي إلى انخفاض المبيعات والربحية.

المخاطر التشغيلية

تشمل المخاطر التشغيلية اضطرابات سلسلة التوريد، خاصة من الشركاء الخارجيين في تايوان. إن اعتماد الشركة على هؤلاء الموردين للحصول على المكونات يعني أن أي توترات جيوسياسية أو مشكلات لوجستية يمكن أن تؤثر سلبًا على قدرات الإنتاج. اعتبارًا من 28 يوليو 2024، بلغ إجمالي الالتزامات 27.1 مليار دولار، مما يسلط الضوء على الضغوط المالية المحتملة من الاضطرابات التشغيلية.

المخاطر المالية

تشمل المخاطر المالية التقلبات في أسعار الفائدة وأسعار صرف العملات الأجنبية. في الربع الثاني من العام المالي 2025، أعلنت NVIDIA عن إيرادات فوائد بقيمة 444 مليون دولاربينما بلغت مصاريف الفوائد 61 مليون دولار. تعكس هذه المقاييس المالية مدى تعرض الشركة للتغيرات في البيئة الاقتصادية.

المخاطر الاستراتيجية

تتضمن المخاطر الإستراتيجية الفشل المحتمل في الابتكار أو الاستجابة لاتجاهات السوق. لقد استثمرت الشركة بكثافة في البحث والتطوير، حيث وصلت النفقات إلى 3.1 مليار دولار في الربع الثاني من العام المالي 2025، بزيادة 51% من العام السابق. وإذا لم تسفر هذه الاستثمارات عن منتجات ناجحة، فقد يؤدي ذلك إلى إعاقة آفاق النمو.

استراتيجيات التخفيف

نفذت NVIDIA العديد من الاستراتيجيات للتخفيف من هذه المخاطر. وتواصل الشركة تنويع عروض منتجاتها وتوسيع تواجدها في الأسواق الناشئة. على سبيل المثال، في الربع الثاني من السنة المالية 2025، تم إنشاء قطاع مركز البيانات 26.4 مليار دولار في الإيرادات، مما يعرض تحولًا استراتيجيًا نحو المجالات ذات الطلب المرتفع مثل الذكاء الاصطناعي والتعلم الآلي. بالإضافة إلى ذلك، الوضع النقدي القوي لشركة NVIDIA، حيث يبلغ إجمالي النقد وما يعادله 8.6 مليار دولار، يوفر منطقة عازلة ضد الانكماش المحتمل.

آفاق النمو المستقبلي لشركة NVIDIA (NVDA)

فرص النمو

يتم تعزيز آفاق النمو المستقبلي للشركة من خلال العديد من المحركات الرئيسية، بما في ذلك ابتكارات المنتجات وتوسعات السوق والشراكات الاستراتيجية.

محركات النمو الرئيسية

• ابتكارات المنتج: من المتوقع أن يساهم الإطلاق القادم لبنية Blackwell بشكل كبير في الإيرادات. ومن الممكن أن تصل المبيعات المتوقعة في الربع الرابع من العام المالي 2025 إلى عدة مليارات من الدولارات، مدفوعة بالطلب القوي على التطبيقات المتعلقة بالذكاء الاصطناعي.
• توسعات السوق: وتقوم الشركة بتوسيع تواجدها في أسواق السيارات ومراكز البيانات، مع ارتفاع إيرادات قطاع السيارات 37% على أساس سنوي خلال الربع الثاني من العام المالي 2025.
• الشراكات الاستراتيجية: ومن المتوقع أن يؤدي التعاون مع مقدمي الخدمات السحابية والمؤسسات إلى تعزيز توزيع حلول الذكاء الاصطناعي، مما يؤدي إلى زيادة النمو.

توقعات نمو الإيرادات المستقبلية

كما تم الإعلان عن إيرادات الربع الثاني من العام المالي 2025 30.0 مليار دولار، بزيادة سنوية قدرها 122%. كان النمو مدفوعًا في المقام الأول بـ أ 154% زيادة في إيرادات مركز البيانات، حيث وصلت 26.3 مليار دولار.

تقديرات الأرباح

بالنسبة للسنة المالية 2025، يتوقع المحللون نمو ربحية السهم (EPS) إلى ما يقرب من $1.27، من $0.33 في العام السابق، مما يعكس اتجاهاً تصاعدياً كبيراً في الربحية.

المزايا التنافسية

وتشمل المزايا التنافسية للشركة ما يلي:

• التعرف القوي على العلامة التجارية: معترف بها كشركة رائدة في تكنولوجيا GPU، وتعزيز ثقة المستهلك وولائه.
• الاستثمار القوي في البحث والتطوير: ارتفعت نفقات البحث والتطوير بنسبة 51% عامًا بعد عام، بهدف تعزيز قدرات المنتج والحفاظ على الريادة التكنولوجية.
• الهوامش الإجمالية العالية: بلغ إجمالي الهوامش للربع الثاني من السنة المالية 2025 75.1%، عرض الكفاءة التشغيلية وقوة التسعير.

المبادرات الاستراتيجية

وتشمل المبادرات الاستراتيجية الرئيسية ما يلي:

• التوسع في حلول الذكاء الاصطناعي: وتركز الشركة على تعزيز عروض الذكاء الاصطناعي الخاصة بها، مع تزايد الإيرادات من حوسبة وحدة معالجة الرسومات 166% سنة بعد سنة.
• استثمارات البنية التحتية: من المتوقع أن تؤدي الاستثمارات الكبيرة في الحوسبة والبنية التحتية إلى دفع النمو المستقبلي، مع أ 118% الزيادة المسجلة في النصف الأول من العام المالي 2025.

اتجاهات السوق

وتشير اتجاهات السوق العامة إلى تزايد الطلب على حلول الذكاء الاصطناعي والتعلم الآلي، لا سيما في مراكز البيانات وقطاعات السيارات. وتتمتع الشركة بوضع جيد للاستفادة من هذه الاتجاهات من خلال عروض منتجاتها المبتكرة وموقعها الاستراتيجي في السوق.

كما في 28 يوليو 2024، أبلغت الشركة عن النقد وما في حكمه والأوراق المالية القابلة للتداول بقيمة 34.8 مليار دولار، مما يوفر سيولة كافية لدعم مبادرات النمو.