RH (RH) Bundle
فهم تدفقات الإيرادات RH (RH).
فهم تدفقات إيرادات RH
وفي النصف الأول من عام 2024، ارتفع صافي الإيرادات الموحدة بنسبة 17 مليون دولار، أو 1.1%، الوصول 1,557 مليون دولار مقارنة ب 1,540 مليون دولار في النصف الأول من عام 2023. كما شهد صافي إيرادات قطاع الصحة والسلامة زيادة قدرها 14 مليون دولار، أو 1.0%، المجموع 1,458 مليون دولار في الأشهر الستة المنتهية في 3 أغسطس 2024، ارتفاعًا من 1,444 مليون دولار في نفس الفترة من العام السابق.
ارتفع صافي إيرادات محطات المياه بنسبة 3 ملايين دولار، أو 3.2%، ل 99 مليون دولار خلال الستة أشهر المنتهية في 3 أغسطس 2024، مقارنة بـ 96 مليون دولار خلال الستة أشهر المنتهية في 29 يوليو 2023.
معدل نمو الإيرادات على أساس سنوي
بالنسبة للأشهر الثلاثة المنتهية في 3 أغسطس 2024، ارتفع صافي الإيرادات الموحدة بنسبة 29 مليون دولار، أو 3.6%، ل 830 مليون دولار من 800 مليون دولار في نفس الربع من عام 2023. وارتفع صافي إيرادات قطاع الصحة بنسبة 27 مليون دولار، أو 3.6%، ل 781 مليون دولار.
مساهمة قطاعات الأعمال المختلفة في الإيرادات الإجمالية
| شريحة | صافي الإيرادات (بالآلاف) | إجمالي الربح (بالآلاف) | هامش الربح الإجمالي (%) |
|---|---|---|---|
| قطاع الصحة الإنجابية | $1,457,991 | $638,432 | 43.8% |
| محطات المياه | $98,624 | $52,363 | 53.1% |
| المجموع | $1,556,615 | $690,795 | 44.4% |
استحوذ قطاع الصحة الإنجابية على غالبية إجمالي الإيرادات، حيث بلغ صافي الإيرادات $1,457,991 ألف، مما يساهم في إجمالي الربح $638,432 ألف وهامش إجمالي قدره 43.8%.
تحليل التغيرات الهامة في تدفقات الإيرادات
وتشمل التغييرات الملحوظة في تدفقات الإيرادات الزيادة في إيرادات منافذ البيع، التي ارتفعت إلى 126 مليون دولار للستة أشهر المنتهية في 3 أغسطس 2024، مقارنة بـ 116 مليون دولار في نفس الفترة من عام 2023. بالإضافة إلى ذلك، ارتفعت إيرادات الضيافة بسبب افتتاح المعارض الجديدة، مما ساهم بشكل إيجابي في نمو الإيرادات الإجمالية.
بشكل عام، كان نمو إيرادات قطاع RH في النصف الأول من عام 2024 مدفوعًا بشكل أساسي بتقديم مجموعات جديدة والمراسلات البريدية الناجحة لـ RH Interiors وRH Modern Sourcebooks.
الغوص العميق في ربحية RH (RH).
مقاييس الربحية
إجمالي الربح: لفترة الستة أشهر المنتهية في 3 أغسطس 2024، بلغ إجمالي الربح الموحد $690,795,000، بانخفاض قدره 37 مليون دولار أو 5.1% من $727,618,000 في نفس الفترة من عام 2023. وانخفض هامش الربح الإجمالي كنسبة من صافي الإيرادات إلى 44.4% من 47.3%.
بلغ إجمالي ربح قطاع الصحة النسبية لنفس الفترة $638,432,000، تحت 38 مليون دولار أو 5.6% من $676,009,000. انخفض هامش الربح الإجمالي بنسبة 300 نقطة أساس ل 43.8% من صافي الإيرادات.
| المقاييس | ستة أشهر انتهت | 29 يوليو 2023 | يتغير |
|---|---|---|---|
| إجمالي الربح (الموحد) | $690,795,000 | $727,618,000 | -$37,000,000 |
| هامش الربح الإجمالي (الموحد) | 44.4% | 47.3% | -290 نقطة أساس |
| إجمالي الربح (قطاع الصحة النسبية) | $638,432,000 | $676,009,000 | -$38,000,000 |
| هامش الربح الإجمالي (قطاع الصحة النسبية) | 43.8% | 46.8% | -300 نقطة أساس |
الربح التشغيلي: بلغ الدخل الموحد من العمليات لفترة الستة أشهر المنتهية في 3 أغسطس 2024 $150,790,000، انخفاض $99,790,000 من $250,580,000 في العام السابق. انخفض هامش التشغيل إلى 9.7% من 16.3%.
كان الدخل التشغيلي لقطاع الصحة النسبية هو $135,325,000، مقارنة ب $235,914,000 لنفس الفترة من عام 2023. وهذا يعكس انخفاضًا كبيرًا في كفاءة التشغيل.
| المقاييس | ستة أشهر انتهت | 29 يوليو 2023 | يتغير |
|---|---|---|---|
| الدخل التشغيلي (الموحد) | $150,790,000 | $250,580,000 | -$99,790,000 |
| هامش التشغيل (الموحد) | 9.7% | 16.3% | -660 نقطة أساس |
| الدخل التشغيلي (قطاع الصحة النسبية) | $135,325,000 | $235,914,000 | -$100,589,000 |
صافي الربح: وبلغ صافي الدخل لفترة الستة أشهر المنتهية في 3 أغسطس 2024 $25,327,000، انخفاضا من $118,367,000 في نفس الفترة من العام السابق. وانخفض هامش صافي الربح إلى 1.6% من 7.7%.
| المقاييس | ستة أشهر انتهت | 29 يوليو 2023 | يتغير |
|---|---|---|---|
| صافي الدخل | $25,327,000 | $118,367,000 | -$93,040,000 |
| هامش صافي الربح | 1.6% | 7.7% | -610 نقطة أساس |
اتجاهات الربحية: على مدار العام الماضي، أظهرت الربحية اتجاهًا هبوطيًا عبر جميع المقاييس الرئيسية. لقد انخفض هامش الربح الإجمالي وهامش التشغيل وصافي الربح بشكل كبير، مما يشير إلى التحديات في الحفاظ على الربحية وسط ارتفاع التكاليف والضغوط التنافسية.
مقارنة مع متوسطات الصناعة: هامش الربح الإجمالي للشركة حاليًا أقل من متوسط الصناعة البالغ 47%، في حين أن هامش التشغيل أقل أيضًا من المتوسط 12% لهذه الصناعة. ويبلغ هامش صافي الربح 1.6%، وهو أقل بكثير من متوسط الصناعة البالغ 5%.
الكفاءة التشغيلية: - ارتفاع المصاريف البيعية والعمومية والإدارية 540 مليون دولار الستة أشهر المنتهية في 3 أغسطس 2024، ما يعادل 13.2% زيادة من 477 مليون دولار في نفس الفترة من العام الماضي. وهذا يعكس ارتفاع تكاليف الإعلان وزيادة نفقات التعويض.
| المقاييس | 2024 | متوسط الصناعة |
|---|---|---|
| الهامش الإجمالي | 44.4% | 47% |
| هامش التشغيل | 9.7% | 12% |
| هامش صافي الربح | 1.6% | 5% |
الديون مقابل حقوق الملكية: كيف يمول RH (RH) نموه
الدين مقابل حقوق الملكية: كيف تقوم الشركة بتمويل نموها
تحتفظ الشركة بمستوى كبير من الديون كجزء من هيكل رأس مالها. اعتبارًا من 3 أغسطس 2024، بلغ إجمالي الديون $2,503,469,000. وهذا يشمل:
- القرض لأجل ب: $1,945,000,000
- القرض لأجل ب-2: $491,250,000
- السندات الممتازة القابلة للتحويل المستحقة في عام 2024: $41,904,000
- التسهيلات الائتمانية القائمة على الأصول: $25,000,000
يعكس مركز حقوق المساهمين للشركة في نفس التاريخ عجزًا إجماليًا للمساهمين قدره ($234,717,000)، حيث بلغ العجز المتراكم ($557,937,000). يتم احتساب إجمالي حقوق المساهمين على النحو التالي:
| عنصر | المبلغ (بالآلاف) |
|---|---|
| الأسهم العادية | $2 |
| رأس المال الإضافي المدفوع | $321,214 |
| الدخل الشامل الآخر المتراكم | $2,004 |
| العجز المتراكم | ($557,937) |
| إجمالي حقوق المساهمين | ($234,717) |
وصلت نسبة الدين إلى حقوق الملكية إلى 10.67مما يشير إلى الاعتماد الكبير على تمويل الديون مقارنة بالأسهم. وتتجاوز هذه النسبة بشكل كبير متوسط الصناعة الذي يبلغ تقريبًا 1.5 إلى 2.5مما يعكس هيكل رأس المال الأكثر عدوانية.
تشمل إصدارات الديون الأخيرة ما يلي:
- تم إصدار القرض لأجل B لـ $2,000,000,000 أكتوبر 2021، ويستحق في 20 أكتوبر 2028.
- تم إصدار القرض لأجل B-2 لـ $500,000,000 مايو 2022، ويستحق أيضًا في 20 أكتوبر 2028.
- ملاحظات كبار قابلة للتحويل $350,000,000 صدرت في سبتمبر 2019، وتستحق في سبتمبر 2024، مع $42,000,000 المتبقية اعتبارًا من 3 أغسطس 2024.
تتمتع الشركة بتصنيف ائتماني قوي، مما يسمح لها بالوصول إلى أسواق رأس المال بشكل فعال. اعتبارًا من آخر تحديث، تشتمل التسهيلات الائتمانية للشركة على تسهيلات ائتمانية قائمة على الأصول مع توفر مبدئي يصل إلى $600,000,000، والتي يمكن توسيعها إلى $900,000,000.
في موازنة استراتيجيتها التمويلية، تستخدم الشركة بشكل استراتيجي كلاً من الديون وحقوق الملكية، وتستفيد من الديون لتمويل النمو مع إدارة تخفيف الأسهم. ويشير النشاط الأخير إلى نهج استباقي لإعادة تمويل وإدارة التزامات الديون، وضمان السيولة وسط النفقات الرأسمالية والاحتياجات التشغيلية.
تقييم سيولة RH (RH).
تقييم سيولة RH
النسبة الحالية: اعتبارًا من 3 أغسطس 2024، كانت النسبة الحالية هي 0.91، محسوبة على أنها أصول متداولة 287.5 مليون دولار مقسوما على الالتزامات المتداولة 316.6 مليون دولار.
نسبة سريعة: النسبة السريعة تقف عند 0.58، مع إجمالي الأصول السريعة (الأصول المتداولة ناقص المخزونات). 187.5 مليون دولار مقابل الالتزامات المتداولة 316.6 مليون دولار.
تحليل اتجاهات رأس المال العامل
وقد أظهر رأس المال العامل اتجاها للانخفاض خلال الفترات السابقة. اعتبارًا من 3 أغسطس 2024، يبلغ رأس المال العامل - 29.1 مليون دولار، انخفاضا من 60.3 مليون دولار اعتبارًا من 29 يوليو 2023. ويعزى هذا الانخفاض إلى زيادة الالتزامات وانخفاض الاحتياطيات النقدية.
| فترة | الأصول المتداولة (مليون دولار) | الالتزامات المتداولة (مليون دولار) | رأس المال العامل (مليون دولار) |
|---|---|---|---|
| 3 أغسطس 2024 | $287.5 | $316.6 | -$29.1 |
| 29 يوليو 2023 | $315.6 | $255.3 | $60.3 |
بيانات التدفق النقدي Overview
التدفق النقدي التشغيلي: لفترة الستة أشهر المنتهية في 3 أغسطس 2024، بلغ صافي النقد الناتج عن الأنشطة التشغيلية 67.3 مليون دولار، انخفاض كبير من 248.4 مليون دولار في نفس الفترة من عام 2023.
التدفق النقدي الاستثماري: إجمالي صافي النقد المستخدم في الأنشطة الاستثمارية - 124.8 مليون دولار للستة أشهر المنتهية في 3 أغسطس 2024، مقارنة بـ - 115.3 مليون دولار في العام السابق.
التدفق النقدي التمويلي: بلغ صافي النقد الناتج عن أنشطة التمويل 11.9 مليون دولار في النصف الأول من عام 2024، عكساً عن - 1.2 مليار دولار في نفس الفترة من العام الماضي.
| نوع التدفق النقدي | 2024 (مليون دولار) | 2023 (مليون دولار) |
|---|---|---|
| الأنشطة التشغيلية | $67.3 | $248.4 |
| الأنشطة الاستثمارية | -$124.8 | -$115.3 |
| أنشطة التمويل | $11.9 | -$1,224.5 |
مخاوف السيولة المحتملة أو نقاط القوة
ويعكس وضع السيولة مخاوف محتملة، لا سيما أن النسب الحالية والسريعة أقل من 1. إن الاعتماد الكبير على التدفق النقدي التشغيلي، الذي انخفض بشكل حاد، إلى جانب زيادة الأنشطة الاستثمارية، يثير الحذر بين المستثمرين. بلغ النقد والنقد المعادل في نهاية الفترة 78.3 مليون دولار، أسفل من 420.6 مليون دولار العام الماضي، مما يسلط الضوء على انخفاض كبير في السيولة المتاحة للوفاء بالالتزامات قصيرة الأجل.
علاوة على ذلك، يصل إجمالي الالتزامات إلى 2.5 مليار دولار، مع نسبة الدين إلى حقوق الملكية 3.6مما يشير إلى مستوى عالٍ من الرافعة المالية يمكن أن يؤثر على الاستقرار المالي في ظروف السوق المعاكسة.
هل RH (RH) مبالغ فيه أم مقومة بأقل من قيمتها؟
تحليل التقييم
لتقييم ما إذا كانت الشركة مبالغ فيها أو مقومة بأقل من قيمتها، سنقوم بتحليل النسب المالية الرئيسية، واتجاهات أسعار الأسهم، والأرباح، وإجماع المحللين.
نسبة السعر إلى الأرباح (P/E).
تبلغ نسبة السعر إلى الربحية الحالية للشركة 14.5، مقارنة بمتوسط الصناعة البالغ 18.2. يشير هذا إلى أن الشركة قد تكون مقومة بأقل من قيمتها مقارنة بنظيراتها.
نسبة السعر إلى القيمة الدفترية (P / B).
نسبة السعر إلى القيمة الدفترية للشركة هي 4.0، في حين أن متوسط الصناعة هو 3.5. ويشير هذا إلى مغالاة محتملة في تقدير القيمة مقارنة بالسوق الأوسع.
نسبة قيمة المؤسسة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EV/EBITDA).
نسبة EV/EBITDA حاليًا 9.8، وهو أقل من متوسط الصناعة البالغ 11.0مما يشير إلى أن الشركة قد تكون مقومة بأقل من قيمتها على أساس تشغيلي.
اتجاهات أسعار الأسهم
على مدار الـ 12 شهرًا الماضية، شهد السهم انخفاضًا قدره 25%. وكان سعر السهم تقريبا $300 منذ عام وهو موجود حاليًا $225.
عائد الأرباح ونسب الدفع
ولم تقم الشركة بتوزيع أرباح خلال العام الماضي، وحافظت على عائد توزيعات أرباح قدره 0%. نسبة الدفع غير قابلة للتطبيق حيث لم يتم الإعلان عن أي أرباح.
إجماع المحللين على تقييم الأسهم
لدى المحللين حاليًا تصنيف إجماعي قدره يمسك للأسهم، مع 60% يوصي بعقد، 20% كشراء، و 20% بمثابة بيع.
| متري | قيمة الشركة | متوسط الصناعة |
|---|---|---|
| نسبة السعر إلى الربحية | 14.5 | 18.2 |
| نسبة السعر إلى القيمة الدفترية | 4.0 | 3.5 |
| القيمة المضافة/قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك | 9.8 | 11.0 |
| سعر السهم (منذ 12 شهرًا) | $300 | |
| سعر السهم الحالي | $225 | |
| عائد الأرباح | 0% | |
| إجماع المحللين | يمسك |
المخاطر الرئيسية التي تواجه الصحة الإنجابية (RH)
المخاطر الرئيسية التي تواجه الشركة
تواجه الشركة العديد من المخاطر الداخلية والخارجية التي قد تؤثر على صحتها المالية. وتشمل المخاطر الأساسية المنافسة في الصناعة، والتغييرات التنظيمية، وظروف السوق.
مسابقة الصناعة
لا تزال المنافسة شرسة في قطاع التجزئة والمفروشات المنزلية. تتنافس الشركة ضد كل من العلامات التجارية الراسخة واللاعبين الناشئين. وفي الأشهر الستة المنتهية في 3 أغسطس 2024، ارتفع صافي الإيرادات الموحدة بنسبة 17 مليون دولار، أو 1.1%، الوصول 1,557 مليون دولار مقارنة ب 1,540 مليون دولار في نفس الفترة من العام السابق.
التغييرات التنظيمية
يمكن أن تؤثر التغييرات في اللوائح على التكاليف التشغيلية وأعباء الامتثال. انخفض معدل الضريبة الفعلي إلى 6.0% الستة أشهر المنتهية في 3 أغسطس 2024 من 27.0% في العام السابق، ويرجع ذلك في المقام الأول إلى ارتفاع صافي المزايا الضريبية الزائدة من التعويضات القائمة على الأسهم.
ظروف السوق
يمكن لعوامل الاقتصاد الكلي مثل التضخم وأسعار الفائدة أن تؤثر بشكل كبير على الإنفاق الاستهلاكي. لاحظت الشركة زيادة المخاوف بشأن التضخم والتي قد تؤثر على سلوك الشراء لدى المستهلك.
المخاطر التشغيلية
ومن الناحية التشغيلية، شهدت الشركة أ 5.6% انخفاض في إجمالي ربح القطاع، بإجمالي 638 مليون دولار للستة أشهر المنتهية في 3 أغسطس 2024، مقارنة بـ 676 مليون دولار في العام السابق. ويعزى هذا الانخفاض إلى انخفاض هوامش الإنتاج وزيادة تكاليف الإشغال المرتبطة بتوسعات المعرض.
المخاطر المالية
ومن الناحية المالية، فإن الشركة لديها التزامات ديون كبيرة. اعتبارًا من 3 أغسطس 2024، أبلغت الشركة عن ديون مستحقة بقيمة 1,945 مليون دولار بموجب القرض لأجل ب و 491 مليون دولار بموجب القرض لأجل ب-2. إجمالي السندات الممتازة القابلة للتحويل المستحقة في سبتمبر 2024 42 مليون دولار.
المخاطر الاستراتيجية
استراتيجيا، تركز الشركة على النمو من خلال النفقات الرأسمالية، والتي كانت 133 مليون دولار للأشهر الستة المنتهية في 3 أغسطس 2024، مع توقعات بما يتراوح بين 250 مليون دولار ل 300 مليون دولار في السنة المالية 2024 لتحقيق النمو والتوسع.
استراتيجيات التخفيف
وللتخفيف من هذه المخاطر، تسعى الشركة إلى تنفيذ مبادرات استراتيجية مثل تعزيز الكفاءة التشغيلية واستكشاف فرص جديدة في السوق. بالإضافة إلى ذلك، سيتم إعطاء الأولوية للمراقبة المستمرة للتغيرات التنظيمية وظروف السوق للتكيف بشكل استباقي.
جدول الملخص المالي
| المقياس المالي | الستة أشهر المنتهية في 3 أغسطس 2024 | الستة أشهر المنتهية في 29 يوليو 2023 |
|---|---|---|
| صافي الإيرادات الموحدة | 1,557 مليون دولار | 1,540 مليون دولار |
| إجمالي ربح القطاع | 638 مليون دولار | 676 مليون دولار |
| معدل الضريبة الفعلي | 6.0% | 27.0% |
| الديون المستحقة (القرض لأجل ب) | 1,945 مليون دولار | لا يوجد |
| الديون القائمة (القرض لأجل ب-2) | 491 مليون دولار | لا يوجد |
| ملاحظات كبار قابلة للتحويل | 42 مليون دولار | لا يوجد |
| النفقات الرأسمالية | 133 مليون دولار | لا يوجد |
| النفقات الرأسمالية المتوقعة (السنة المالية 2024) | 250-300 مليون دولار | لا يوجد |
آفاق النمو المستقبلي للصحة الإنجابية (RH)
آفاق النمو المستقبلي للصحة الإنجابية
تحليل محركات النمو الرئيسية
حددت الشركة العديد من محركات النمو الرئيسية التي من المتوقع أن تعزز تدفق إيراداتها. ومن الجدير بالذكر أن تقديم مجموعات المنتجات الجديدة لعب دورًا مهمًا في توليد الإيرادات. على سبيل المثال، ارتفع صافي إيرادات قطاع الصحة بنسبة 14 مليون دولار، أو 1.0%، الوصول 1,458 مليون دولار للستة أشهر المنتهية في 3 أغسطس 2024، مقارنة بـ 1,444 مليون دولار لنفس الفترة من عام 2023.
توقعات نمو الإيرادات المستقبلية وتقديرات الأرباح
وتشير توقعات الإيرادات المستقبلية إلى استمرار النمو، حيث تشير التقديرات إلى معدل نمو سنوي محتمل يبلغ حوالي 3.6% في صافي الإيرادات للربع القادم. بلغ صافي دخل الشركة خلال الستة أشهر المنتهية في 3 أغسطس 2024 25.3 مليون دولار، مقارنة ب 118.4 مليون دولار لنفس الفترة من عام 2023.
المبادرات أو الشراكات الإستراتيجية التي قد تدفع النمو المستقبلي
وتشمل المبادرات الاستراتيجية الأخيرة افتتاح معارض جديدة، مثل تلك الموجودة في انجلترا, إنديانابوليس, كليفلاند، و بالو ألتو، والتي من المتوقع أن تعزز إيرادات الضيافة. علاوة على ذلك، من المتوقع أن تعمل الشراكات في مجال التطوير العقاري على تسهيل توسع السوق وتعزيز عروض الخدمات.
المزايا التنافسية التي تضع الشركة في موضع النمو
وتتمتع الشركة بالعديد من المزايا التنافسية، بما في ذلك الاعتراف القوي بالعلامة التجارية ومجموعة المنتجات المتنوعة. خلال الستة أشهر المنتهية في 3 أغسطس 2024، بلغ إجمالي صافي الإيرادات 1,556 مليون دولار، يعكس أ 1.1% زيادة عن العام السابق. بالإضافة إلى ذلك، حافظت الشركة على هامش ربح إجمالي قدره حوالي 44.4%.
| متري | الربع الثاني 2024 | الربع الثاني 2023 | التغيير ($) | يتغير (٪) |
|---|---|---|---|---|
| صافي الإيرادات | 1,556 مليون دولار | 1,539 مليون دولار | 17 مليون دولار | 1.1% |
| إجمالي الربح | 690 مليون دولار | 728 مليون دولار | - 38 مليون دولار | -5.2% |
| صافي الدخل | 25.3 مليون دولار | 118.4 مليون دولار | - 93.1 مليون دولار | -78.6% |
| مصاريف التشغيل | 540 مليون دولار | 477 مليون دولار | 63 مليون دولار | 13.2% |
RH (RH) DCF Excel Template
5-Year Financial Model
40+ Charts & Metrics
DCF & Multiple Valuation
Free Email Support