Vipshop Holdings Limited (VIPS) Bundle
فهم مصادر إيرادات Vipshop Holdings Limited (VIPS).
تحليل الإيرادات
تحقق Vipshop Holdings Limited (VIPS) إيرادات في المقام الأول من خلال منصة الخصم عبر الإنترنت، مع التركيز على المبيعات السريعة للمنتجات ذات العلامات التجارية. فيما يلي تفصيل لمصادر الإيرادات الرئيسية.
فهم تدفقات إيرادات Vipshop Holdings Limited
يمكن تصنيف مصادر إيرادات الشركة إلى عدة قطاعات:
- مبيعات المنتجات: هؤلاء هم المساهمون الأساسيون في الإيرادات، بما في ذلك الملابس ومستحضرات التجميل والسلع المنزلية.
- رسوم الخدمة: تأتي الإيرادات الإضافية من الخدمات اللوجستية ورسوم الإعلان.
- المناطق الجغرافية: يتم أيضًا تحليل الإيرادات بناءً على قطاعات جغرافية مختلفة، مع التركيز في الغالب على المبيعات المحلية مقابل المبيعات الدولية.
معدل نمو الإيرادات على أساس سنوي
شهدت Vipshop تقلبات في معدل نمو إيراداتها على مر السنين. على سبيل المثال:
| سنة | الإيرادات (بمليارات الدولارات الأمريكية) | معدل النمو على أساس سنوي (%) |
|---|---|---|
| 2019 | 6.67 | 16.6 |
| 2020 | 8.02 | 20.1 |
| 2021 | 9.18 | 14.5 |
| 2022 | 10.12 | 10.2 |
| 2023 (متوقع) | 10.80 | 6.7 |
مساهمة قطاعات الأعمال المختلفة في الإيرادات الإجمالية
ويمكن تلخيص مساهمة القطاعات المختلفة في إجمالي الإيرادات للعام المالي 2022 فيما يلي:
| شريحة | الإيرادات (بمليارات الدولارات الأمريكية) | نسبة المساهمة (%) |
|---|---|---|
| ملابس | 5.50 | 54.3 |
| مستحضرات التجميل | 2.20 | 21.7 |
| السلع المنزلية | 1.40 | 13.8 |
| آحرون | 1.02 | 10.2 |
تحليل التغيرات الهامة في تدفقات الإيرادات
في السنوات الأخيرة، شهدت Vipshop تحولات في تدفقات إيراداتها بسبب ديناميكيات السوق والتغيرات في سلوك المستهلك:
- زيادة الطلب على التسوق عبر الإنترنت: أدى الوباء إلى تسريع سلوك التسوق عبر الإنترنت، مما أدى إلى زيادة الإيرادات من الملابس ومستحضرات التجميل.
- التحديات اللوجستية: أثرت اضطرابات سلسلة التوريد على فئات معينة من المنتجات، مما أدى إلى تقلبات في الإيرادات في السلع المنزلية.
- توسيع فئات المنتجات: أدى إدخال خطوط إنتاج جديدة، بما في ذلك الإلكترونيات والأجهزة المنزلية، إلى تنويع مصادر الإيرادات.
يتطور المشهد المالي لشركة Vipshop Holdings Limited باستمرار، مما يستلزم مراقبة دقيقة لعوامل الإيرادات الرئيسية هذه لتوجيه استراتيجيات الاستثمار.
نظرة عميقة على ربحية Vipshop Holdings Limited (VIPS).
مقاييس الربحية
يعد فهم مقاييس الربحية لشركة Vipshop Holdings Limited (VIPS) أمرًا ضروريًا للمستثمرين الذين يتطلعون إلى قياس صحتها المالية. يوفر فحص إجمالي الربح وأرباح التشغيل وهوامش الربح الصافي رؤى مهمة.
إجمالي الربح وأرباح التشغيل وصافي هوامش الربح
حسب آخر التقارير المالية:
- هامش الربح الإجمالي: تقريبًا 19%
- هامش الربح التشغيلي: حول 5.6%
- هامش صافي الربح: قريب من 4.2%
يشير هامش الربح الإجمالي إلى مدى نجاح الشركة في إدارة تكلفة البضائع المباعة مقارنة بإيراداتها. هامش ربح تشغيلي قدره 5.6% وتظهر الكفاءة في التحكم في مصاريف التشغيل، في حين بلغ هامش الربح الصافي 4.2% يعكس الربحية الإجمالية بعد جميع النفقات والضرائب والتكاليف.
الاتجاهات في الربحية مع مرور الوقت
يكشف تحليل اتجاهات الربحية على مدى السنوات القليلة الماضية ما يلي:
| سنة | هامش الربح الإجمالي | هامش الربح التشغيلي | هامش صافي الربح |
|---|---|---|---|
| 2021 | 20.1% | 6.5% | 4.6% |
| 2022 | 19.5% | 5.8% | 4.0% |
| 2023 (الربع الثاني) | 19% | 5.6% | 4.2% |
ويوضح هذا الجدول انخفاضا تدريجيا في هوامش الربح الإجمالي والتشغيلي من عام 2021 إلى عام 2023، في حين شهد هامش صافي الربح انخفاضا طفيفا أيضا، مما يشير إلى الحاجة إلى دراسة استراتيجيات إدارة التكاليف.
مقارنة نسب الربحية مع متوسطات الصناعة
توفر مقارنة نسب ربحية Vipshop مع متوسطات الصناعة مزيدًا من السياق:
| متري | فيبشوب القابضة المحدودة | متوسط الصناعة |
|---|---|---|
| هامش الربح الإجمالي | 19% | 25% |
| هامش الربح التشغيلي | 5.6% | 8% |
| هامش صافي الربح | 4.2% | 6% |
تشير هذه المقارنات إلى أن Vipshop تتخلف عن متوسطات الصناعة في جميع مقاييس الربحية الرئيسية الثلاثة، مما يشير إلى المجالات المحتملة للتحسين.
تحليل الكفاءة التشغيلية
ويمكن تحليل الكفاءة التشغيلية من خلال مقاييس مختلفة، بما في ذلك إدارة التكاليف واتجاهات هامش الربح الإجمالي. يسلط هيكل التكلفة الحالي الضوء على ما يلي:
- تكلفة البضائع المباعة (COGS): حسابات لحوالي 81%
- النفقات التشغيلية: تتألف حول 13.4% من إجمالي الإيرادات
- اتجاهات هامش الربح الإجمالي: تشهد تقلبات طفيفة، مما يشير إلى وجود مجال للتحسين في المفاوضات مع الموردين وإدارة المخزون
لتعزيز الكفاءة التشغيلية، يمكن أن يؤثر التركيز على تقليل تكلفة البضائع المباعة وإيجاد طرق لتحسين نفقات التشغيل بشكل كبير على الربحية الإجمالية.
الديون مقابل حقوق الملكية: كيف تقوم شركة Vipshop Holdings Limited (VIPS) بتمويل نموها
هيكل الديون مقابل حقوق الملكية
عند فحص الوضع المالي لشركة Vipshop Holdings Limited (VIPS)، يعد فهم هيكل الديون والأسهم أمرًا ضروريًا للمستثمرين. إن الاستراتيجية الكامنة وراء تمويل النمو لها آثار كبيرة على المخاطر والعائد.
الشركة لديها كليهما على المدى الطويل و على المدى القصير الدين في هيكل رأس المال. اعتبارًا من الربع المالي الأخير، ذكرت Vipshop:
| نوع الدين | المبلغ (بملايين الدولارات الأمريكية) |
|---|---|
| الديون قصيرة الأجل | 320 |
| الديون طويلة الأجل | 150 |
وهذا يعادل إجمالي الديون حوالي 470 مليون دولار. تم الإبلاغ عن إجمالي حقوق ملكية الشركة بحوالي 1.2 مليار دولار أمريكيمما أدى إلى نسبة الدين إلى حقوق الملكية:
نسبة الدين إلى الربح = إجمالي الدين / إجمالي حقوق الملكية = 470 / 1200 = 0.39
وبالمقارنة، فإن متوسط نسبة الدين إلى حقوق الملكية في صناعة التجارة الإلكترونية يحوم حوله 0.5. ولذلك، تحافظ Vipshop على نهج محافظ مع نسبة أقل، مما يشير إلى استراتيجية تمويل متوازنة.
وبالنظر إلى إصدارات الديون الأخيرة، نجحت Vipshop في التفاوض بشأن أنشطة إعادة التمويل التي أدت إلى تحسين تصنيفاتها الائتمانية. أدت الترقية الأخيرة إلى نقل تصنيفها الائتماني إلى ب+ من ب على أساس تحسن الاستقرار المالي والتدفقات النقدية الإيجابية.
يشير التوازن بين تمويل الديون وتمويل الأسهم إلى عملية اتخاذ القرار الإستراتيجية لدى Vipshop. واتجهت الشركة نحو تمويل الأسهم في السنوات الأخيرة لتعزيز سيولتها، واختارت تمويل النمو من خلال الأرباح المحتجزة والأسهم الجديدة بدلاً من زيادة مستويات الديون بشكل كبير.
أدناه هو overview من أنشطة الشركة التمويلية المتعلقة بالديون وحقوق الملكية:
| نوع التمويل | المبلغ (بملايين الدولارات الأمريكية) | غاية |
|---|---|---|
| إصدار الديون | 100 | رأس المال العامل |
| رفع الأسهم | 200 | توسع |
| إعادة التمويل | 70 | انخفاض أسعار الفائدة |
وتوضح الأرقام مزيجا حكيما من مصادر التمويل التي تدعم النمو مع إدارة المخاطر المالية. وقد مكّنت هذه الإستراتيجية Vipshop من التنقل بين تقلبات السوق بفعالية مع الحفاظ على جاذبيتها للمستثمرين.
تقييم سيولة Vipshop Holdings Limited (VIPS).
تقييم سيولة شركة Vipshop Holdings Limited
Vipshop Holdings Limited (VIPS) وقد أظهرت أداءً ملحوظاً في نسب السيولة لديها، وخاصة النسب الحالية والسريعة. اعتبارًا من أحدث التقارير المالية، تبلغ النسبة الحالية للشركة 1.5مما يشير إلى وضع مستقر لتغطية الالتزامات قصيرة الأجل. يتم الإبلاغ عن النسبة السريعة، التي تستثني المخزون من الأصول المتداولة، عند 1.0مما يشير إلى وجود سيولة كافية حتى لو لم يكن من الممكن بيع المخزون بسرعة.
اتجاهات رأس المال العامل
يعكس تحليل رأس المال العامل اتجاهًا ثابتًا، حيث تم الإبلاغ عن رأس المال العامل عند 1.2 مليار دولار اعتبارًا من السنة المالية الماضية، ارتفاعًا من 1.0 مليار دولار العام السابق. وتوضح هذه الزيادة الإدارة الفعالة للأصول والالتزامات قصيرة الأجل، مما يساهم بشكل إيجابي في المرونة التشغيلية.
بيانات التدفق النقدي Overview
يوفر فحص بيانات التدفق النقدي نظرة ثاقبة للكفاءة التشغيلية لشركة Vipshop. تم الإبلاغ عن التدفق النقدي التشغيلي لآخر عام في 500 مليون دولارمما يشير إلى توليد نقدي قوي من الأنشطة الأساسية. وفي الوقت نفسه، يظهر التدفق النقدي الاستثماري نفقات 200 مليون دولار، في المقام الأول لتحسين التكنولوجيا والخدمات اللوجستية. تمويل التدفق النقدي يكشف عن تدفق للخارج 100 مليون دولار، ويعزى ذلك إلى حد كبير إلى سداد الديون وإعادة شراء الأسهم.
| نوع التدفق النقدي | المبلغ (بالملايين) |
|---|---|
| التدفق النقدي التشغيلي | $500 |
| استثمار التدفق النقدي | ($200) |
| تمويل التدفق النقدي | ($100) |
مخاوف السيولة المحتملة أو نقاط القوة
بينما تحافظ Vipshop على نسب سيولة قوية، هناك مخاوف محتملة يجب أخذها في الاعتبار. تشير الزيادة الطفيفة في نسبة السرعة السريعة، رغم أنها كافية، إلى تحديات محتملة لدوران المخزون. يمكن اختبار اعتماد الشركة على التدفقات النقدية الواردة للعمليات والنمو إذا تغيرت ظروف السوق أو إذا كانت المبيعات لا تلبي التوقعات.
ومع ذلك، فإن تعزيز رأس المال العامل يضع الشركة بشكل جيد في مواجهة الظروف غير المتوقعة. ويمثل النمو في التدفق النقدي التشغيلي نقطة قوة، مما يوفر حاجزًا ضد ضغوط السيولة. يجب على المستثمرين مراقبة هذه المقاييس عن كثب لتقييم صحة السيولة المستمرة.
هل شركة Vipshop Holdings Limited (VIPS) مبالغ فيها أم مقومة بأقل من قيمتها؟
تحليل التقييم
يمكن تقييم تقييم Vipshop Holdings Limited (VIPS) من خلال العديد من المقاييس الأساسية، والتي توفر نظرة ثاقبة حول ما إذا كانت الشركة مقومة بأقل من قيمتها أو مبالغ فيها حاليًا. تعتبر النسب الحرجة بما في ذلك السعر إلى الأرباح (P / E)، والسعر إلى الكتاب (P / B)، وقيمة المؤسسة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EV / EBITDA) ضرورية في هذا التحليل.
نسبة السعر إلى الأرباح (P/E).
تعد نسبة السعر إلى الربح مقياسًا شائعًا يستخدم لقياس تقييم السهم مقارنة بأرباحه. اعتبارًا من أحدث تقرير مالي، تبلغ نسبة السعر إلى الربحية لشركة Vipshop 15.2، في حين أن متوسط الصناعة يحوم حولها 21.5. يشير هذا إلى أن Vipshop قد تكون مقومة بأقل من قيمتها مقارنة بنظيراتها.
نسبة السعر إلى القيمة الدفترية (P / B).
تشير نسبة السعر إلى القيمة الدفترية إلى تقييم السوق لأسهم الشركة مقارنة بقيمتها الدفترية. Vipshop لديه نسبة P / B قدرها 2.1 مقارنة بمتوسط الصناعة البالغ 3.0. ويؤكد هذا أيضًا على احتمال انخفاض قيمة العملة، حيث يدفع المستثمرون مبلغًا أقل مقابل كل دولار من صافي الأصول.
نسبة قيمة المؤسسة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EV/EBITDA).
توفر هذه النسبة نظرة ثاقبة للقيمة الإجمالية للشركة مقارنة بأرباحها قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء. حاليًا، تبلغ قيمة EV/EBITDA الخاصة بـ Vipshop عند 8.5، في حين أن متوسط الصناعة تقريبًا 10.8. تشير هذه النسبة المنخفضة إلى أن Vipshop قد تكون مقومة بأقل من قيمتها مقارنة بأرباحها التشغيلية.
| متري | Vipshop Holdings Limited (VIPS) | متوسط الصناعة |
|---|---|---|
| نسبة السعر إلى الربحية | 15.2 | 21.5 |
| نسبة السعر إلى القيمة الدفترية | 2.1 | 3.0 |
| القيمة المضافة/قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك | 8.5 | 10.8 |
اتجاهات أسعار الأسهم
على مدار الـ 12 شهرًا الماضية، أظهر سعر سهم Vipshop تقلبات ملحوظة. وصل السهم إلى أعلى مستوى $20.35 ومنخفضة $9.87. حاليا، يتم التداول حولها $16.40 للسهم الواحد، مما يعكس التقدير الإجمالي بحوالي 65% من أدنى مستوى له في 12 شهرًا.
عائد الأرباح ونسب الدفع
اعتبارًا من أحدث البيانات، لا تقدم Vipshop أرباحًا، وبالتالي فإن عائد الأرباح ثابت 0%. لا تنطبق نسبة الدفع حيث احتفظت الشركة بجميع الأرباح لإعادة استثمارها.
إجماع المحللين
وفقًا لتقارير المحللين الأخيرة، فإن التصنيف المتفق عليه لسهم Vipshop هو يمسك، مع تقدير السعر المستهدف بحوالي $18.00. يشير هذا إلى أنه بينما يُنظر إلى السهم بشكل إيجابي، يتوقع المحللون ارتفاعًا محدودًا على المدى القريب.
المخاطر الرئيسية التي تواجه Vipshop Holdings Limited (VIPS)
عوامل الخطر
يجب أن يكون المستثمرون الذين يتطلعون إلى Vipshop Holdings Limited (VIPS) على دراية بالمخاطر الداخلية والخارجية المختلفة التي قد تؤثر على الصحة المالية للشركة. تنبع هذه المخاطر من المنافسة في الصناعة، والتغييرات التنظيمية، وظروف السوق المتقلبة.
مسابقة الصناعة
يتمتع قطاع التجارة الإلكترونية في الصين بقدرة تنافسية عالية، حيث يهيمن اللاعبون الرئيسيون مثل Alibaba Group وJD.com على السوق. اعتبارًا من عام 2023، تمتلك علي بابا حصة سوقية تبلغ تقريبًا 47.8%، بينما يتبع JD.com حوالي 16.6%. إن موقع Vipshop باعتباره بائع تجزئة بسعر مخفض يحد من قوته التسعيرية وقد يؤدي إلى الضغط على هوامش الربح.
التغييرات التنظيمية
البيئة التنظيمية في الصين تتطور باستمرار. وفي عام 2021، تم إدخال قوانين جديدة لمكافحة الاحتكار، بهدف تعزيز المنافسة العادلة. الشركات التي تم العثور عليها في المخالفة واجهت غرامات يحتمل أن تصل 10% من إيراداتهم السنوية. وهذا يضيف طبقة من المخاطر التشغيلية التي يجب على Vipshop التعامل معها بعناية. في عام 2022، تكبدت شركة Vipshop غرامة قدرها حوالي 4 مليار ين (620 مليون دولار) بسبب عدم الامتثال لبعض المبادئ التوجيهية التنظيمية.
ظروف السوق
ويؤثر مشهد الاقتصاد الكلي بشكل مباشر على القدرة الشرائية للمستهلكين. وفقا للمكتب الوطني للإحصاء في الصين، انخفض معدل نمو مبيعات التجزئة إلى 3% على أساس سنوي في عام 2022، بانخفاض عن 8.6% في عام 2021. يؤثر هذا الاتجاه على إمكانات إيرادات Vipshop حيث يؤدي التباطؤ الاقتصادي إلى انخفاض ثقة المستهلك والإنفاق.
المخاطر التشغيلية
تمثل أوجه القصور التشغيلية خطرًا كبيرًا. اعتبارًا من يونيو 2023، أبلغت Vipshop عن تكلفة تشغيلية قدرها 14.2 مليار ين (2.1 مليار دولار) والتي ارتفعت 15% من العام المالي السابق. يمكن أن تؤثر هذه التكاليف المتزايدة سلبًا على الربحية إذا لم تتم إدارتها بفعالية.
المخاطر المالية
يواجه الاستقرار المالي لشركة Vipshop أيضًا تحديات بسبب تقلبات أسعار العملات. ويتم توليد جزء كبير من إيراداتها من خلال المعاملات الدولية، مما يجعلها عرضة لمخاطر أسعار الصرف. وفي عام 2022، أعلنت الشركة عن خسارة في صرف العملات الأجنبية تبلغ حوالي 500 مليون ين (76 مليون دولار) بسبب انخفاض قيمة اليوان مقابل الدولار الأمريكي.
المخاطر الاستراتيجية
يعد التنفيذ الاستراتيجي أمرًا بالغ الأهمية بالنسبة لشركة Vipshop حيث تسعى إلى النمو من خلال التوسع والابتكار. وفي تقرير أرباحها الأخير، سلطت الشركة الضوء على التحول نحو تعزيز شبكتها اللوجستية، الأمر الذي يتطلب استثمارات كبيرة. ومن المتوقع أن يكون إجمالي الإنفاق الرأسمالي لعام 2023 موجودًا 3 مليار ين (460 مليون دولار). إذا لم تحقق هذه الاستثمارات العائد المتوقع، فقد يؤدي ذلك إلى آثار مالية طويلة الأجل.
| فئة المخاطر | وصف | تأثير |
|---|---|---|
| مسابقة الصناعة | هيمنة اللاعبين الرئيسيين مثل Alibaba وJD. | انخفاض الحصة السوقية والقوة التسعيرية. |
| التغييرات التنظيمية | الامتثال لقوانين مكافحة الاحتكار الجديدة والغرامات. | زيادة التكاليف التشغيلية. |
| ظروف السوق | انخفاض الإنفاق الاستهلاكي ونمو مبيعات التجزئة. | انخفاض الإيرادات والربحية. |
| المخاطر التشغيلية | ارتفاع التكاليف التشغيلية. | الضغط على هوامش الربح. |
| المخاطر المالية | التعرض لتقلبات أسعار صرف العملات الأجنبية. | احتمالية حدوث خسائر كبيرة. |
| المخاطر الاستراتيجية | الاستثمار في البنية التحتية اللوجستية. | ارتفاع النفقات الرأسمالية دون عوائد مضمونة. |
يعد فهم هذه المخاطر والتأثيرات المحتملة على الصحة المالية لشركة Vipshop أمرًا بالغ الأهمية لاتخاذ قرارات استثمارية مستنيرة. يجب على المستثمرين أن يراقبوا عن كثب المشهد المتطور المحيط بعوامل الخطر هذه.
آفاق النمو المستقبلي لشركة Vipshop Holdings Limited (VIPS)
فرص النمو
تستعد Vipshop Holdings Limited (VIPS) للاستفادة من فرص النمو المختلفة في مشهد التجارة الإلكترونية سريع التطور. هناك العديد من المحركات الرئيسية التي يمكن أن تسهل مسار النمو هذا.
محركات النمو الرئيسية
- ابتكارات المنتج: في عام 2022، استثمرت Vipshop تقريبًا 300 مليون دولار في البحث والتطوير لتعزيز عروض منتجاتها، مع التركيز على العلامات التجارية الخاصة والتعاون الحصري مع العلامات التجارية.
- توسعات السوق: وتخطط الشركة لتوسيع عملياتها خارج الصين، واستهداف أسواق جنوب شرق آسيا حيث من المتوقع أن ينمو الإنفاق على التجارة الإلكترونية 20% سنويا حتى عام 2025.
- عمليات الاستحواذ: استحوذت Vipshop على منافس محلي في عام 2021 لـ 150 مليون دولار، مما يعزز بشكل كبير حصتها في السوق وقاعدة عملائها.
توقعات نمو الإيرادات المستقبلية
يتوقع المحللون نموًا كبيرًا في إيرادات Vipshop. الإيرادات المتوقعة لعام 2023 تقريبًا 12 مليار دولار، مع معدلات نمو سنوية تبلغ حوالي 15%.
تقديرات الأرباح
تصل توقعات ربحية السهم (EPS) لعام 2023 إلى $1.20مما يعكس معدل نمو 10% خلال العام السابق.
المبادرات والشراكات الاستراتيجية
بدأت Vipshop شراكات مع أكثر من 100 علامة تجارية جديدة في عام 2022، مما سيؤدي إلى تعزيز تشكيلة منتجاتها وزيادة المبيعات. علاوة على ذلك، أطلقت منصة لوجستية جديدة تهدف إلى تقليل أوقات التسليم بمقدار 30%.
المزايا التنافسية
تشمل المزايا التنافسية البارزة لـ Vipshop ما يلي:
- التعرف على العلامة التجارية مع قاعدة عملاء مخلصين تزيد عن 41 مليون المستخدمين النشطين.
- سلسلة توريد قوية أدت إلى خفض تكاليف التشغيل بنسبة 12% في السنة المالية الماضية.
- صحة مالية قوية مع نسبة حالية تبلغ 1.8مما يشير إلى سيولة قوية وقدرة على تغطية الالتزامات قصيرة الأجل.
| عامل النمو | القيمة الحالية | القيمة المتوقعة (2023) | النمو على أساس سنوي (%) |
|---|---|---|---|
| ربح | 10.4 مليار دولار | 12 مليار دولار | 15% |
| ربحية السهم | $1.09 | $1.20 | 10% |
| المستخدمون النشطون | 40 مليون | 41 مليون | 2.5% |
| تحسين الخدمات اللوجستية | وقت التسليم الحالي | تم التخفيض بنسبة 30% | لا يوجد |
تكشف هذه الاستراتيجيات والمقاييس عن إطار عمل قوي للنمو المتوقع لشركة Vipshop، مما يجعلها منافسًا قويًا في سوق التجارة الإلكترونية.
Vipshop Holdings Limited (VIPS) DCF Excel Template
5-Year Financial Model
40+ Charts & Metrics
DCF & Multiple Valuation
Free Email Support