تحليل مصفوفة BCG لشركة Brookfield Asset Management Inc. (BAM).

في ظل مشهد الاستثمارات المتطور باستمرار، شركة بروكفيلد لإدارة الأصول (BAM) تبرز كعملاق متعدد الأوجه يتنقل في تعقيدات السوق العالمية. من خلال عدسة مصفوفة مجموعة بوسطن الاستشاريةيمكننا تصنيف محفظة بنك المغرب إلى أربعة قطاعات متميزة: النجوم التي تتألق بالإمكانات، الأبقار النقدية التي توفر عوائد ثابتة، كلاب مواجهة التحديات، و علامات استفهام التي تحمل آفاقا غير مؤكدة. تعمق في التفاصيل أدناه لتكتشف كيف تشكل هذه الفئات القرارات الإستراتيجية لبنك المغرب ومساعيه المستقبلية.

خلفية عن شركة Brookfield Asset Management Inc. (BAM)

تعتبر شركة Brookfield Asset Management Inc. (BAM) شركة عالمية رائدة في مجال إدارة الأصول البديلة ومقرها في تورونتو، كندا. تأسست الشركة عام 1899، وتطورت على مدى أكثر من قرن لتصبح شركة خدمات مالية متنوعة تتمتع بخبرة واسعة في العقارات, بنية تحتية, الطاقة المتجددة، و الأسهم الخاصة.

اعتبارًا من عام 2023، يدير بنك المغرب أكثر من 750 مليار دولار من الأصول نيابة عن المستثمرين في جميع أنحاء العالم، ويقدم حلولًا استثمارية في مختلف القطاعات. تعمل الشركة من خلال قطاعات متعددة، بما في ذلك شركاء بروكفيلد للطاقة المتجددة, شركاء البنية التحتية في بروكفيلد, شركاء بروكفيلد العقاريين، و بروكفيلد للأسهم الخاصة. يتيح هذا الهيكل المتنوع لبنك المغرب الاستفادة من خبرته التشغيلية وخلق قيمة عبر مجموعة واسعة من قطاعات الاستثمار.

إن تركيز Brookfield القوي على خلق القيمة على المدى الطويل واضح في نهجها الاستثماري. تركز الشركة على الحصول على أصول عالية الجودة مع إمكانية توليد تدفقات نقدية كبيرة، مما يدعم استراتيجيتها زيادة رأس المال و توليد الدخل. بالإضافة إلى ذلك، فإن بنك المغرب معروف بخبرته في إدارة الأصول، وخاصة في تحديدها وتوليدها الفرص في الأسواق المقومة بأقل من قيمتها.

وبفضل تواجدها العالمي، تعمل الشركة في أكثر من 30 دولة، حيث تسخر الرؤى المحلية وفلسفة الاستثمار المنضبطة لتحقيق النجاح. ويتمتع المتخصصون فيه بمعرفة شاملة بالسوق وفهم عميق للقطاعات التي يعملون فيها، مما يجعل بنك المغرب شريكًا موثوقًا به للمستثمرين الذين يبحثون عن عوائد قوية.

وباعتبارها شركة عامة يتم تداول أسهمها في بورصة نيويورك وبورصة تورونتو للأوراق المالية، تلتزم BAM بالامتثال التنظيمي الصارم وتلتزم بالشفافية في عملياتها. وقد ساهم هذا التركيز على الحوكمة والممارسات الأخلاقية بشكل كبير في تعزيز سمعتها باعتبارها جهة موثوقة لرأس مال المستثمرين.

وتمتد الرؤية القوية للشركة إلى ما هو أبعد من الأداء المالي، لتشمل مبادرات تهدف إلى الاستدامة والمسؤولية الاجتماعية. تعطي Brookfield الأولوية بشكل متزايد للاستثمارات التي تتوافق مع المعايير البيئية والاجتماعية والحوكمة (ESG)، مع إدراك أهمية الاستثمار المسؤول في سوق اليوم.

شركة Brookfield Asset Management Inc. (BAM) - مصفوفة BCG: النجوم

مشاريع الطاقة المتجددة

تعد شركة Brookfield Asset Management Inc. لاعبًا مهمًا في قطاع الطاقة المتجددة، حيث تمتلك ما يقرب من 60 مليار دولار في الأصول الخاضعة للإدارة في مجال الطاقة المتجددة. وقد استثمرت الشركة بكثافة في مشاريع الطاقة الشمسية وطاقة الرياح والطاقة الكهرومائية في جميع أنحاء العالم، مما جعلها تضع نفسها كشركة رائدة في هذا السوق سريع النمو.

اعتبارًا من عام 2023، تشمل محفظة الطاقة المتجددة لشركة Brookfield ما يلي:

• تقريبا. 21,000 ميجاوات من القدرة المثبتة
• الالتزام بالاستثمار 14 مليار دولار في مشاريع الطاقة المتجددة الجديدة بحلول عام 2025
• زيادة 200 مشروع عبر مختلف البلدان

التطوير العقاري في المواقع الرئيسية

تمتلك شركة Brookfield Asset Management محفظة متنوعة من الأصول العقارية الرئيسية التي تقدر قيمتها بحوالي 100% 208 مليار دولار. تركز الشركة على الأسواق الإستراتيجية، مما يضمن حصة سوقية قوية في المناطق الحضرية ذات النمو المرتفع.

تشمل الإحصائيات الرئيسية لقطاع العقارات في Brookfield ما يلي:

• أكثر من 300 عقار عبر فئات أصول متعددة مثل المكاتب والتجزئة والعائلات المتعددة
• وجود في أكثر من 30 دولة
• الاستحواذ الأخير على 8 مليارات دولار في العقارات الأساسية والأساسية الإضافية اعتبارًا من الربع الثاني من عام 2023

استثمارات البنية التحتية

ذراع الاستثمار في البنية التحتية لشركة Brookfield لديه حوالي 50 مليار دولار في الأصول. وتشتهر الشركة بحضورها القوي في السوق في الطرق ذات الرسوم والمطارات والمرافق، مستفيدة من النمو المرتفع في السوق وتوليد النقد الكبير.

تشمل أصول البنية التحتية ما يلي:

• اكثر من 100 أصول البنية التحتية عالية الجودة على مستوى العالم
• الالتزام الاستثماري 4 مليار دولار مخصصة لتوسيع الأصول الحالية والحصول على فرص جديدة
• التدفق النقدي السنوي الناتج تقريبًا 2 مليار دولار من أصول بنيتها التحتية

صناديق نمو الأسهم الخاصة

يدير قسم الأسهم الخاصة في Brookfield أعماله 24 مليار دولار في الأصول، مع التركيز على الاستثمارات الموجهة نحو النمو عبر قطاعات مثل التكنولوجيا والرعاية الصحية والخدمات المالية.

تشمل المقاييس الحالية ما يلي:

• أكثر من 20 شركة استثمرت مباشرة، مع توقعات أ 20% معدل العائد الداخلي على العديد من الاستثمارات
• جمع الأموال الأخيرة من 10 مليارات دولار للاستثمارات الجديدة اعتبارًا من النصف الأول من عام 2023
• المشاركة النشطة في الممارسات الإدارية لدفع الكفاءات التشغيلية وتوسيع حصتها في السوق

قطاع الأعمال	ممتلكات تحت اشراف الإدارة	الالتزام بالاستثمار بحلول عام 2025	التدفق النقدي المتولد
طاقة متجددة	60 مليار دولار	14 مليار دولار	لا يوجد
العقارات	208 مليار دولار	8 مليارات دولار	لا يوجد
بنية تحتية	50 مليار دولار	4 مليار دولار	2 مليار دولار
الأسهم الخاصة	24 مليار دولار	10 مليارات دولار	لا يوجد

شركة Brookfield Asset Management Inc. (BAM) - مصفوفة BCG: الأبقار النقدية

إنشاء محافظ عقارية

تتمتع شركة Brookfield Asset Management Inc.‎ بحضور قوي في قطاع العقارات من خلال محافظ استثمارية راسخة تولد تدفقات نقدية كبيرة. اعتبارًا من الربع الثاني من عام 2023، سجل قطاع العقارات في Brookfield تقارير تقريبية 221 مليار دولار في الأصول الخاضعة للإدارة (AUM)، والتي تتضمن مزيجًا متنوعًا من الأصول المكتبية والتجزئة والعائلية والصناعية والضيافة.

وقد حققت الاستثمارات العقارية للشركة متوسط ​​عوائد نقدية سنوية قدرها 7.9%، أعلى بشكل ملحوظ من أقرانهم في السوق، حيث ساهموا بأكثر من 7.7 مليار دولار في الأموال المعدلة من العمليات (AFFO) في عام 2022.

القطاع العقاري	الأصول الخاضعة للإدارة (AUM)	متوسط ​​العائد النقدي السنوي	الأموال المعدلة من العمليات (AFFO) 2022
المحافظ المنشأة	221 مليار دولار	7.9%	7.7 مليار دولار

أصول البنية التحتية الناضجة

تتمتع Brookfield بمحفظة قوية من الاستثمارات الناضجة في البنية التحتية. اعتبارًا من عام 2023، يضم قطاع البنية التحتية أكثر من 49 مليار دولار في AUM، والتي تغطي المجالات الأساسية مثل الطاقة المتجددة والمرافق والنقل.

ويتمتع هذا القطاع بتدفقات نقدية مستقرة بمتوسط ​​هامش للأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك يبلغ 60%مما يعكس كفاءة نموذجها التشغيلي. على سبيل المثال، أنتجت محفظة أصول الطاقة المتجددة حوالي 10.6 مليار دولار في الإيرادات في عام 2022، وهو ما يمثل نموًا سنويًا قدره 5.2%.

قطاع البنية التحتية	الأصول الخاضعة للإدارة (AUM)	متوسط ​​هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك	الإيرادات (2022)
الأصول الناضجة	49 مليار دولار	60%	10.6 مليار دولار

استثمارات المرافق المستقرة

تمثل استثمارات المرافق عنصرا هاما في تصنيف البقرة النقدية في بروكفيلد. وتتميز بالطلب المستمر والعوائد المنظمة. لقد حققت الشركة أكثر 22 مليار دولار في استثمارات المرافق، والتي توفر تدفق دخل ثابت وموثوق.

على سبيل المثال، شهدت ملكية المرافق في Brookfield تدفقات نقدية تتجاوز 3.2 مليار دولار لعام 2022، مع استقرار معدل النمو المتوقع حولها 4% سنويا.

قطاع المرافق	مبلغ الاستثمار	التدفقات النقدية (2022)	معدل النمو السنوي
المرافق مستقرة	22 مليار دولار	3.2 مليار دولار	4%

منتجات الدخل الثابت طويلة الأجل

أصبحت منتجات الدخل الثابت طويلة الأجل لشركة Brookfield ذات أهمية متزايدة في توليد التدفق النقدي مع تقليل المخاطر. وقد أدرجت الشركة استراتيجيات تنطوي على 30 مليار دولار في الأوراق المالية ذات الدخل الثابت.

ويبلغ متوسط ​​العائد على هذه الاستثمارات ذات الدخل الثابت حوالي 5.3%، والمساهمة في توليد النقد المستقر وتمويل التكاليف التشغيلية في جميع أنحاء الشركة. وفي عام 2022، ساهم قطاع الدخل الثابت تقريبًا 1.6 مليار دولار في الدخل.

قطاع الدخل الثابت	مبلغ الاستثمار	متوسط ​​العائد	مساهمة الدخل (2022)
الدخل الثابت طويل الأجل	30 مليار دولار	5.3%	1.6 مليار دولار

شركة Brookfield Asset Management Inc. (BAM) - مصفوفة BCG: الكلاب

المساحات المكتبية ذات الأداء الضعيف

واجهت شركة Brookfield Asset Management تحديات في محفظتها من المساحات المكتبية، خاصة في المناطق الحضرية المتأثرة بالتحولات في عادات العمل بسبب جائحة فيروس كورونا (COVID-19). على سبيل المثال، اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2023، تم الإبلاغ عن معدلات إشغال لممتلكاتها المكتبية في أمريكا الشمالية بحوالي 87%، مقارنة بمستويات ما قبل الوباء حولها 94%.

وقد أدى هذا الانخفاض في الإشغال إلى انخفاض إيرادات الإيجار، مما أثر على تقييمات هذه الأصول. تمتلك الشركة جزءًا كبيرًا من مساحاتها المكتبية المصنفة على أنها "كلاب"، مع انخفاض صافي الدخل التشغيلي للعقارات ذات الأداء الضعيف بنحو 15% سنة بعد سنة.

انخفاض خصائص التجزئة

كان أداء قطاع البيع بالتجزئة في بروكفيلد ضعيفًا أيضًا، حيث شهدت العديد من مراكز التسوق انخفاضًا في حركة المرور. كما ورد في عام 2023، سجلت الشركة أ 30% انخفاض مبيعات القدم المربع في بعض مراكز التسوق الإقليمية مقارنة بمستويات عام 2019. وقد أدى ذلك إلى تعرض العديد من المستأجرين للإفلاس، مما زاد من الضغط على التدفقات النقدية من هذه العقارات.

تضاءلت الحصة السوقية لعقارات البيع بالتجزئة في Brookfield، مع ارتفاع معدلات الشواغر إلى متوسط 12% عبر محفظتها. قامت الشركة بتخصيص هذه الأصول للتجريد المحتمل إذا لم يتحسن الأداء.

نوع الملكية	معدل الإشغال	تغيير NOI على أساس سنوي	المبيعات لكل قدم مربع التغيير
مساحات مكتبية	87%	-15%	لا يوجد
مراكز التسوق الإقليمية	88%	-30%	-30%

حيازات الأصول غير الاستراتيجية

تمتلك Brookfield العديد من الأصول غير الإستراتيجية ذات إمكانات النمو المنخفضة، مما يؤدي إلى تقييد رأس المال الثمين. وفي عام 2023، حددت الشركة الأصول ذات القيمة التراكمية تقريبًا 2.1 مليار دولار التي فشلت في تلبية عتبات النمو الاستراتيجي. تولد هذه الأصول الحد الأدنى من التدفق النقدي ويتم تصنيفها بقوة على أنها كلاب ضمن مصفوفة BCG.

أشارت الإدارة إلى أنها تقوم بمراجعة هذه الممتلكات بحثًا عن تصفية محتملة، خاصة أنها تتطلب صيانة ومزيدًا من الاستثمار لتظل جاهزة للعمل.

تأخر التطوير السكني

شهد القطاع السكني من محفظة Brookfield تراجعًا أيضًا. وقد أبلغت التطورات الرئيسية عن معدلات استيعاب أقل بكثير، حيث بلغ متوسطها فقط 50% من أهداف التأجير المتوقعة خلال المرحلة الأولية من المبيعات اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2023. ويؤدي هذا الأداء الضعيف إلى زيادة تكاليف الاحتفاظ وانخفاض عوائد الاستثمار.

ونتيجة لذلك، يمثل القطاع السكني الآن تقديرا 18% من محفظة Brookfield الشاملة، ولكنها تساهم فقط في ما حولها 5% إلى إجمالي تدفقاتها النقدية. وتراقب الشركة عن كثب هذه المشاريع، والتي يتم تصنيفها حاليًا على أنها مشروعات كلاب، لتقييم فرص إعادة الهيكلة أو بيع الأصول.

Brookfield Asset Management Inc. (BAM) - مصفوفة BCG: علامات الاستفهام

مشاريع الأسواق الناشئة

حققت شركة Brookfield Asset Management نجاحات كبيرة في الأسواق الناشئة، مع التركيز على مناطق مثل الهند والبرازيل. اعتبارًا من عام 2022، أبلغت بروكفيلد تقريبًا 28 مليار دولار في الأصول الخاضعة للإدارة (AUM) عبر عملياتها في هذه الأسواق. ومن المتوقع أن يكون معدل النمو السنوي لهذه الاستثمارات في الأسواق الناشئة في حدوده 10% - 15% على مدى السنوات الخمس المقبلة.

منطقة	الأصول الخاضعة للإدارة (مليارات)	معدل النمو السنوي المتوقع (%)
الهند	$12	12%
البرازيل	$10	10%
الأسواق الناشئة الأخرى	$6	15%

استثمارات التكنولوجيا الجديدة

في مجال التكنولوجيا، استثمرت Brookfield في العديد من الشركات الناشئة والمبادرات التقنية. أموالها التي تركز على التكنولوجيا لديها ما يقرب من 5 مليارات دولار المخصصة اعتبارًا من عام 2023، مع التركيز على قطاعات مثل تقنيات الطاقة المتجددة والبنية التحتية الرقمية. الشركات التي تتلقى الدعم تمثل حاليا 15% - 20% عوائد سنوية على الاستثمار، ولكن معظمها لم يعزز بعد مكانته في السوق.

منطقة الاستثمار	الأصول الخاضعة للإدارة (مليارات)	عائد الاستثمار المتوقع (%)
تكنولوجيا الطاقة المتجددة	$2	20%
البنية التحتية الرقمية	$2.5	18%
الشركات الناشئة في مجال التكنولوجيا المالية	$0.5	25%

مشاريع الاستدامة غير المثبتة

تركز Brookfield أيضًا على مشاريع الاستدامة، وتستمر في العمل 3 مليارات دولار في مشاريع الاستدامة غير المثبتة. تتضمن هذه المحفظة استثمارات في تقنيات احتجاز الكربون والمواد القابلة للتحلل الحيوي، والتي تشهد نموًا في السوق يبلغ حوالي 12%ومع ذلك فإنهم يمتلكون حاليًا الحد الأدنى من حصة السوق. تتطلب هذه المشاريع رأس مال كبير لتوسيع نطاقها، مما يؤدي في كثير من الأحيان إلى تقليل العوائد الأولية.

نوع المشروع	الأصول الخاضعة للإدارة (مليارات)	معدل نمو السوق (٪)
احتجاز الكربون	$1.5	12%
مواد قابلة للتحلل	$1	15%
الزراعة المستدامة	$0.5	10%

تمويل البدء في المرحلة المبكرة

خصصت الشركة ما يقرب من 4 مليار دولار للشركات الناشئة في مراحلها المبكرة من خلال مبادرات رأس المال الاستثماري المختلفة. إن معدل العائد الحالي من هذه الاستثمارات في المراحل المبكرة غير مستقر، حيث يبلغ متوسطه حوالي 5% - 8%، مع وجود خطر كبير بعدم وجود عائد على رأس المال إذا فشلت الشركات الناشئة في التوسع بسرعة. تميل هذه المشاريع أيضًا إلى استهلاك مبالغ نقدية كبيرة في مراحلها الأولية.

نوع البدء	الأصول الخاضعة للإدارة (مليارات)	متوسط ​​معدل العائد (%)
تكنولوجيا الصحة	$1.5	7%
منتجات المستهلك	$1.5	5%
الابتكارات التقنية	$1	8%

باختصار، توفر مصفوفة BCG عدسة رائعة يمكن من خلالها التقييم شركة بروكفيلد لإدارة الأصولقطاعات الأعمال. مع قوتها النجوم، مثل مشاريع الطاقة المتجددة والتطورات العقارية الرئيسية، إلى جانب الأبقار النقدية ومثل المحافظ القائمة، يُظهر بنك المغرب استراتيجية متوازنة تغذي النمو المستدام. ومع ذلك، يجب عليها أيضًا أن تتصدى للتحديات التي تفرضها كلاب، بما في ذلك انخفاض خصائص البيع بالتجزئة، أثناء الإبحار في مياهها غير المؤكدة علامات استفهام، والتي تشمل مشاريع الأسواق الناشئة والتقنيات الجديدة. يكشف هذا التفاعل المعقد للأصول عن الطبيعة الديناميكية للمشهد الاستثماري لبنك المغرب.