Electronic Arts Inc. (EA): تحليل PESTLE [10-2024 محدث]
- ✓ Fully Editable: Tailor To Your Needs In Excel Or Sheets
- ✓ Professional Design: Trusted, Industry-Standard Templates
- ✓ Pre-Built For Quick And Efficient Use
- ✓ No Expertise Is Needed; Easy To Follow
Electronic Arts Inc. (EA) Bundle
في عالم الألعاب سريع الخطى، يعد فهم العوامل الخارجية المختلفة التي تؤثر على نجاح الشركة أمرًا بالغ الأهمية. شركة الفنون الإلكترونية (EA)، وهي عملاق في الصناعة، تعمل تحت شبكة معقدة من التأثيرات التي تتراوح بين السياسية والبيئية. يتعمق تحليل PESTLE في كيفية القيام بذلك اللوائح الحكومية, الظروف الاقتصادية، ومتطورة الاتجاهات الاجتماعية تشكيل استراتيجيات وعمليات EA. استكشف المشهد المعقد الذي يحدد بيئة أعمال EA واكتشف التحديات والفرص التي تنتظرنا.
شركة Electronic Arts Inc. (EA) - تحليل PESTLE: العوامل السياسية
تخضع لمختلف اللوائح الحكومية على مستوى العالم.
تعمل شركة Electronic Arts Inc. في بيئة شديدة التنظيم، وتتأثر بالسياسات الحكومية عبر ولايات قضائية متعددة. اعتبارًا من عام 2024، تخضع EA للوائح المتعلقة بحماية البيانات وتقييمات المحتوى وقوانين مكافحة الاحتكار، والتي تختلف بشكل كبير حسب المنطقة. على سبيل المثال، تفرض اللائحة العامة لحماية البيانات (GDPR) للاتحاد الأوروبي متطلبات صارمة بشأن خصوصية البيانات التي يجب على EA الالتزام بها للعمل في أسواق الاتحاد الأوروبي. بالإضافة إلى ذلك، تقوم لجنة التجارة الفيدرالية (FTC) في الولايات المتحدة بفحص صناعة الألعاب بحثًا عن الممارسات المناهضة للمنافسة، مما قد يؤدي إلى زيادة الرقابة التنظيمية.
تؤثر اتفاقيات الترخيص مع الشركات المصنعة لوحدة التحكم على العمليات.
تتأثر عمليات EA بشكل كبير باتفاقيات الترخيص المبرمة مع الشركات المصنعة الكبرى لوحدات التحكم مثل Sony وMicrosoft. غالبًا ما تحدد هذه الاتفاقيات الشروط التي بموجبها يمكن لشركة EA تطوير الألعاب وتوزيعها على منصات مثل PlayStation وXbox. الأثر المالي لهذه الاتفاقيات كبير. على سبيل المثال، ذكرت EA أن رسوم الترخيص شكلت ما يقرب من مليار دولار من التكاليف للسنة المالية المنتهية في 31 مارس 2024. علاوة على ذلك، يمكن أن يؤثر حصرية بعض الألعاب على حصة EA في السوق وموقعها التنافسي في صناعة الألعاب.
قد تؤثر زيادة الجهود النقابية بين العاملين في مجال التكنولوجيا على ديناميكيات العمل.
في السنوات الأخيرة، كان هناك اتجاه ملحوظ نحو الانضمام إلى النقابات داخل صناعة التكنولوجيا، بما في ذلك شركات ألعاب الفيديو. تكتسب هذه الحركة زخمًا حيث يسعى الموظفون إلى تحسين ظروف العمل والتعويضات. اعتبارًا من عام 2024، واجهت العديد من شركات التكنولوجيا جهودًا نقابية، مما قد يؤثر على ديناميكيات العمل في EA. وهذا يمكن أن يؤدي إلى زيادة تكاليف العمالة وتغييرات في ممارسات الإدارة. على سبيل المثال، تم الإبلاغ عن أن متوسط الراتب لمطوري الألعاب في EA يبلغ حوالي 100000 دولار سنويًا، وأي مفاوضات تقودها النقابات يمكن أن تؤثر بشكل كبير على هياكل الأجور والمزايا.
يعد الامتثال لقوانين حماية المستهلك أمرًا بالغ الأهمية.
يجب أن تلتزم EA بقوانين حماية المستهلك المختلفة التي تحكم صناعة الألعاب. تغطي هذه القوانين قضايا مثل عمليات الشراء داخل اللعبة وصناديق الغنائم والشفافية في الإعلانات. وقد واجهت الشركة تدقيقًا بشأن ممارساتها في تحقيق الدخل، لا سيما فيما يتعلق بصناديق المسروقات، والتي يصنفها بعض المنظمين على أنها شكل من أشكال المقامرة. في عام 2024، نفذت EA تغييرات على استراتيجيات تحقيق الدخل الخاصة بها، والتي تضمنت إفصاحات أكثر وضوحًا فيما يتعلق بعمليات الشراء داخل اللعبة للامتثال للوائح المتطورة. الآثار المالية لهذه التغييرات كبيرة، حيث حققت EA ما يقرب من 2.7 مليار دولار من الإيرادات من الخدمات المباشرة، والتي تشمل عمليات الشراء داخل اللعبة.
| المنطقة التنظيمية | التأثير على EA | الآثار المالية |
|---|---|---|
| حماية البيانات (GDPR) | زيادة تكاليف الامتثال | يقدر بنحو 50 مليون دولار سنويا |
| اتفاقيات الترخيص | السيطرة على شروط التوزيع | 1 مليار دولار رسوم الترخيص (2024) |
| جهود النقابة | الزيادة المحتملة في تكاليف العمالة | متوسط الراتب 100.000 دولار؛ الزيادات المحتملة |
| قوانين حماية المستهلك | التغييرات في ممارسات تحقيق الدخل | 2.7 مليار دولار إيرادات من الخدمات الحية |
شركة Electronic Arts Inc. (EA) - تحليل PESTLE: العوامل الاقتصادية
جزء كبير من الإيرادات يأتي من الأسواق الدولية (60%)
شركة الفنون الإلكترونية (EA) تحصل على جزء كبير من إيراداتها من الأسواق الدولية، بما يقرب من 60% من إجمالي صافي إيراداتها القادمة من خارج الولايات المتحدة. بالنسبة للأشهر الستة المنتهية في 30 سبتمبر 2024، أعلنت EA عن صافي إيرادات دولية قدرها 2,170 مليون دولار، مقارنة ب 2,284 مليون دولار في نفس الفترة من العام السابق. يعد هذا التعرض الدولي أمرًا بالغ الأهمية للأداء المالي الشامل واستراتيجية النمو لشركة EA.
يمكن أن تؤثر تقلبات العملة على الربحية
تعرض مبيعات EA الدولية الشركة لتقلبات أسعار صرف العملات الأجنبية، مما قد يؤثر بشكل كبير على الربحية. تستخدم الشركة عقود التحوط بالعملة الأجنبية للتخفيف من بعض هذه المخاطر؛ ومع ذلك، توفر هذه العقود حماية محدودة ضد تقلبات العملة. ولا تزال التقلبات المستمرة في أسعار صرف العملات الأجنبية مرتفعة مقارنة بالمستويات التاريخية، مما قد يؤدي إلى تقلب الأرباح.
قد يؤدي الانكماش الاقتصادي إلى تقليل إنفاق المستهلكين على الألعاب
تلعب الظروف الاقتصادية دورًا حاسمًا في أنماط الإنفاق الاستهلاكي. في أوقات الركود الاقتصادي، قد يقلل المستهلكون من الإنفاق التقديري، بما في ذلك شراء ألعاب الفيديو. انخفضت إيرادات EA للأشهر الستة المنتهية في 30 سبتمبر 2024 بنسبة 153 مليون دولارمما يعكس تأثير البيئة الاقتصادية الصعبة على سلوك المستهلك. وأعلنت الشركة عن صافي إيرادات بلغت 3,685 مليون دولار لهذه الفترة، بانخفاض عن 3,838 مليون دولار في العام السابق.
نمو الإيرادات مدفوعًا بالخدمات المباشرة والمبيعات الرقمية
يعتمد نمو إيرادات EA بشكل متزايد على خدماتها المباشرة ومبيعاتها الرقمية. خلال الستة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2024، بلغت الخدمات المباشرة وصافي الإيرادات الأخرى 2,719 مليون دولار، انخفاض طفيف 2% مقارنة ب 2,774 مليون دولار في نفس الفترة من عام 2023. كما أظهرت تنزيلات الألعاب الكاملة نموًا إيجابيًا، حيث وصلت إلى 665 مليون دولار في صافي الإيرادات، بزيادة 3% من 647 مليون دولار العام السابق.
| المقياس المالي | 30 سبتمبر 2024 | 30 سبتمبر 2023 | التغيير ($) | يتغير (٪) |
|---|---|---|---|---|
| إجمالي صافي الإيرادات | 3,685 مليون دولار | 3,838 مليون دولار | (153 مليون دولار) | (4%) |
| الخدمات المباشرة وصافي الإيرادات الأخرى | 2,719 مليون دولار | 2,774 مليون دولار | (55 مليون دولار) | (2%) |
| تحميل العاب كاملة | 665 مليون دولار | 647 مليون دولار | 18 مليون دولار | 3% |
| صافي الإيرادات الدولية | 2,170 مليون دولار | 2,284 مليون دولار | (114 مليون دولار) | (5%) |
شركة Electronic Arts Inc. (EA) - تحليل PESTLE: العوامل الاجتماعية
اجتماعية
تتطور التركيبة السكانية للألعاب، مع اتساع نطاق المشاركة العمرية والجنسانية. اعتبارًا من عام 2024، من المتوقع أن يشمل سوق الألعاب العالمي ما يقرب من 3.2 مليار لاعب، مما يعكس جمهورًا متنوعًا عبر مختلف الفئات العمرية. في الولايات المتحدة، حولها 53% من اللاعبين يُعرفون بأنهم ذكور، بينما 47% تحديد كأنثى. علاوة على ذلك، فإن جزءا كبيرا من اللاعبين، حول 30%، يبلغ عمرهم 35 عامًا أو أكثر، مما يشير إلى التحول نحو جمهور أكثر نضجًا.
هناك تركيز متزايد على الشمولية والتمثيل في الألعاب. تلتزم شركة Electronic Arts بتعزيز التنوع في تطوير ألعابها، مما يؤدي إلى دمج شخصيات وروايات أكثر تنوعًا. في عام 2023، ذكرت EA ذلك أكثر من 50% من الشخصيات الجديدة التي تم تقديمها في ألعابهم تمثل أعراق وخلفيات مختلفة.
تؤثر وسائل التواصل الاجتماعي على اتجاهات الألعاب ومشاركة المجتمع بشكل كبير. لقد غيرت منصات مثل Twitch وYouTube كيفية تفاعل اللاعبين مع الألعاب أكثر من 100 مليون ساعة تم بث أسلوب اللعب على Twitch في عام 2023 وحده. وقد استفادت EA من هذا الاتجاه، وزادت من تواجدها على وسائل التواصل الاجتماعي لتعزيز مشاركة المجتمع، مما أدى إلى ظهور 25% زيادة التفاعلات على وسائل التواصل الاجتماعي سنة بعد سنة.
دفع القلق المتزايد بشأن إدمان الألعاب والصحة العقلية شركة EA إلى اتخاذ الإجراءات اللازمة. وفي عام 2023، أعلنت الشركة عن أ 15% زيادة موارد الصحة العقلية للاعبين، بما في ذلك الشراكات مع المنظمات التي تركز على إدمان الألعاب. لقد قاموا أيضًا بدمج ميزات في ألعابهم لتعزيز عادات الألعاب الصحية، مثل التذكيرات الخاصة بفترات الراحة والرقابة الأبوية.
| وجه | بيانات |
|---|---|
| اللاعبين العالميين | 3.2 مليار |
| التوزيع بين الجنسين (الولايات المتحدة) | 53% ذكور، 47% إناث |
| اللاعبون الذين تزيد أعمارهم عن 35 عامًا | 30% |
| التنوع في الشخصيات الجديدة | 50% يمثلون مختلف الأعراق |
| ساعات اللعب على Twitch (2023) | 100 مليون |
| زيادة التفاعل عبر وسائل التواصل الاجتماعي (سنويًا) | 25% |
| زيادة موارد الصحة النفسية (2023) | 15% |
شركة Electronic Arts Inc. (EA) – تحليل PESTLE: العوامل التكنولوجية
الاعتماد الكبير على الحوسبة السحابية لتوصيل الألعاب
لقد استثمرت شركة Electronic Arts Inc. بشكل كبير في الحوسبة السحابية لتحسين أنظمة توصيل الألعاب الخاصة بها. اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، وصل إجمالي صافي إيرادات EA إلى 2,025 مليون دولار أمريكي، مع مساهمات كبيرة من المبيعات الرقمية، والتي يتم تسهيلها بشكل أساسي من خلال البنية التحتية السحابية. إن التحول نحو التنزيلات الرقمية واضح، حيث ذكرت الشركة أن تنزيلات الألعاب الكاملة حققت 475 مليون دولار، أي بزيادة قدرها 37٪ عن العام السابق.
الاستثمار المستمر في البحث والتطوير لتجارب الألعاب المبتكرة
يظل البحث والتطوير (R&D) محور التركيز الرئيسي لشركة EA، مما يعكس التزامها بالابتكار في مجال الألعاب. بالنسبة للأشهر الستة المنتهية في 30 سبتمبر 2024، أعلنت EA عن نفقات بحث وتطوير بقيمة 1,277 مليون دولار أمريكي، وهو ما يمثل 35% من صافي إيراداتها. ويمثل هذا زيادة بنسبة 7% من 1,198 مليون دولار أمريكي للفترة نفسها من العام السابق. وتعزى هذه الزيادة إلى ارتفاع التكاليف المتعلقة بالموظفين وتعزيز الاستثمار في استوديوهات تطوير الألعاب، مما يؤكد استراتيجية EA لتقديم تجارب الألعاب المتطورة.
عرضة للتهديدات السيبرانية وانتهاكات البيانات
باعتبارها لاعبًا رئيسيًا في صناعة الألعاب، تواجه EA مخاطر كبيرة تتعلق بالأمن السيبراني. وشددت الشركة على أهمية حماية بيانات المستخدم أثناء قيامها بتوسيع خدماتها عبر الإنترنت. في السنوات الأخيرة، شهدت EA خروقات للبيانات، مما سلط الضوء على نقاط الضعف المرتبطة بالألعاب عبر الإنترنت. يمكن أن تكون الآثار المالية لمثل هذه الانتهاكات شديدة، مما يؤثر على الإيرادات وسمعة العلامة التجارية، مما يستلزم الاستثمار المستمر في تدابير الأمن السيبراني.
دمج الذكاء الاصطناعي في عمليات تطوير اللعبة
تعمل EA على دمج الذكاء الاصطناعي (AI) بشكل فعال في عمليات تطوير الألعاب لتحسين تجربة اللعب وتجربة المستخدم. تعمل الشركة على الاستفادة من تقنيات الذكاء الاصطناعي لإنشاء بيئات ألعاب أكثر واقعية وتحسين تفاعلات اللاعبين. يعد هذا الابتكار جزءًا من استراتيجية EA الأوسع نطاقًا لتظل قادرة على المنافسة في سوق سريع التطور، حيث يؤثر الذكاء الاصطناعي بشكل متزايد على تصميم اللعبة ومشاركة اللاعبين.
| المقاييس المالية | الربع الثاني 2024 | الربع الثاني 2023 | ٪ يتغير |
|---|---|---|---|
| إجمالي صافي الإيرادات | 2,025 مليون دولار | 1,914 مليون دولار | +6% |
| إيرادات تنزيلات الألعاب الكاملة | 475 مليون دولار | 346 مليون دولار | +37% |
| نفقات البحث والتطوير | 1,277 مليون دولار | 1,198 مليون دولار | +7% |
| البحث والتطوير كنسبة مئوية من صافي الإيرادات | 35% | 31% | +4% |
شركة Electronic Arts Inc. (EA) - تحليل PESTLE: العوامل القانونية
يعد الامتثال لقوانين خصوصية البيانات المعقدة أمرًا ضروريًا.
اعتبارًا من عام 2024، تعمل شركة Electronic Arts Inc. (EA) في بيئة شديدة التنظيم فيما يتعلق بخصوصية البيانات. تفرض اللائحة العامة لحماية البيانات (GDPR) في أوروبا وقانون خصوصية المستهلك في كاليفورنيا (CCPA) في الولايات المتحدة متطلبات صارمة بشأن كيفية قيام الشركات بجمع البيانات الشخصية من المستخدمين وتخزينها واستخدامها. كان على EA أن تستثمر بشكل كبير في البنية التحتية للامتثال، حيث تشير التقديرات إلى أن التكاليف تتجاوز 50 مليون دولار سنويًا لضمان الالتزام بهذه اللوائح.
تعد حقوق الملكية الفكرية أمرًا بالغ الأهمية لتطوير اللعبة.
يعتمد نموذج أعمال EA بشكل كبير على الحماية القوية للملكية الفكرية (IP). تمتلك الشركة العديد من العلامات التجارية وحقوق النشر لامتيازات ألعابها، بما في ذلك FIFA وMadden NFL وThe Sims. في عام 2024، أبلغت EA عن إنفاق ما يقرب من 30 مليون دولار أمريكي كرسوم قانونية تتعلق بحماية الملكية الفكرية وإجراءات الإنفاذ ضد الاستخدام غير المصرح به لمحتواها وعلاماتها التجارية. يعد الدفاع الناجح عن هذه الحقوق أمرًا حيويًا للحفاظ على الميزة التنافسية للشركة وتدفقات الإيرادات.
المسؤولية المحتملة عن المحتوى الذي ينشئه المستخدم والتفاعلات عبر الإنترنت.
مع ظهور الألعاب عبر الإنترنت، تواجه EA التزامات محتملة ناجمة عن المحتوى والتفاعلات التي ينشئها المستخدم. اعتبارًا من سبتمبر 2024، كان هناك أكثر من 200 مليون مستخدم مسجل عبر منصات EA، مما يزيد من خطر التعرض لمحتوى ضار أو حوادث التسلط عبر الإنترنت. في السنوات الأخيرة، خصصت الشركة ما يقرب من 10 ملايين دولار من الاحتياطيات لمعالجة المطالبات القانونية المحتملة الناشئة عن هذه التفاعلات، مما يعكس القلق المتزايد بشأن سلامة المستخدم وإدارة المجتمع.
اللوائح المتطورة بشأن العملات الافتراضية وعمليات الشراء داخل اللعبة.
يتغير مشهد العملات الافتراضية وعمليات الشراء داخل اللعبة بسرعة، مما دفع EA إلى تكييف ممارساتها التجارية وفقًا لذلك. في عام 2024، نفذت الشركة إجراءات امتثال جديدة استجابةً للتدقيق المتزايد من جانب المنظمين فيما يتعلق بصناديق الغنائم والإنفاق داخل اللعبة. أفادت EA أنها خصصت حوالي 15 مليون دولار لتعزيز الشفافية وضمان الامتثال للوائح الناشئة، والتي تتطلب تواصلًا واضحًا حول احتمالات استلام العناصر في صناديق المسروقات. يوضح هذا الاستثمار التزام EA بالتوافق مع التوقعات التنظيمية مع حماية إيراداتها من عمليات الشراء داخل اللعبة.
| العامل القانوني | تفاصيل | التكاليف المقدرة (مليون دولار) |
|---|---|---|
| الامتثال لخصوصية البيانات | الاستثمار في البنية التحتية للامتثال للقانون العام لحماية البيانات (GDPR) وCCPA | 50 |
| حماية الملكية الفكرية | الرسوم القانونية لإنفاذ الملكية الفكرية | 30 |
| المسؤولية عن المحتوى الذي ينشئه المستخدم | احتياطيات للمطالبات القانونية المحتملة | 10 |
| لوائح العملة الافتراضية | تدابير الامتثال لصناديق المسروقات وعمليات الشراء داخل اللعبة | 15 |
شركة Electronic Arts Inc. (EA) - تحليل PESTLE: العوامل البيئية
زيادة التدقيق في ممارسات الاستدامة في الشركات
تواجه شركة Electronic Arts Inc. (EA) تدقيقًا متزايدًا فيما يتعلق بممارسات الاستدامة الخاصة بشركتها. اعتبارًا من عام 2024، أصبح المستثمرون والمستهلكون أكثر قلقًا بشأن التأثير البيئي للشركات. لقد كانت EA استباقية في معالجة هذه المخاوف من خلال تعزيز الشفافية في تقارير الاستدامة الخاصة بها. وقد وضعت الشركة أهدافًا طموحة لتقليل انبعاثات الكربون وتحسين بصمتها المستدامة الشاملة.
الجهود المبذولة لتقليل البصمة الكربونية في العمليات ودورة حياة المنتج
لقد التزمت EA بتخفيضات كبيرة في بصمتها الكربونية. وتهدف الشركة إلى تحقيق خفض بنسبة 50% في انبعاثات الغازات الدفيئة بحلول عام 2030 مقارنة بمستويات عام 2019. في عام 2023، أبلغت EA عن إجمالي انبعاثات الكربون بحوالي 50000 طن متري. وتشمل استراتيجية التخفيض هذه الانتقال إلى مصادر الطاقة المتجددة لمراكز البيانات والمكاتب، حيث يتم الآن الحصول على أكثر من 80% من طاقتها التشغيلية من مصادر متجددة. بالإضافة إلى ذلك، تركز EA على حلول التغليف المستدامة، بهدف تقليل استخدام البلاستيك بنسبة 25% في جميع المنتجات المادية بحلول عام 2025.
| سنة | إجمالي انبعاثات الكربون (الأطنان المترية) | استخدام الطاقة المتجددة (%) | هدف خفض البلاستيك (%) |
|---|---|---|---|
| 2019 | 100,000 | 20% | لا يوجد |
| 2023 | 50,000 | 80% | 25% بحلول عام 2025 |
الالتزام بالمصادر المسؤولة للمواد للمنتجات المادية
تلتزم EA بتوفير مصادر مسؤولة للمواد اللازمة لمنتجاتها المادية. حددت الشركة هدفًا يتمثل في ضمان أن 100% من عبوات الورق والكرتون الخاصة بها تأتي من مواد معاد تدويرها أو من مصادر مستدامة بحلول عام 2025. وفي عام 2024، ذكرت EA أن ما يقرب من 70% من مواد التعبئة والتغليف الخاصة بها تستوفي هذه المعايير. تتعاون الشركة مع الموردين لتعزيز ممارسات الاستدامة وضمان الامتثال للوائح البيئية.
المشاركة في المبادرات المجتمعية المتعلقة بالاستدامة البيئية
تشارك EA بنشاط في المبادرات المجتمعية التي تركز على الاستدامة البيئية. وفي عام 2024، أطلقت الشركة "مبادرة EA Green"، والتي تتضمن شراكات مع منظمات بيئية مختلفة. تهدف هذه المبادرة إلى زراعة مليون شجرة بحلول عام 2025، وقد نجحت بالفعل في زراعة 300000 شجرة اعتبارًا من عام 2024. كما تشجع EA أيضًا العمل التطوعي للموظفين في المشاريع البيئية المحلية، حيث ساهمت بأكثر من 10000 ساعة تطوعية في عام 2023 وحده.
| مبادرة | هدف | التقدم (اعتبارًا من عام 2024) |
|---|---|---|
| زراعة الأشجار | مليون شجرة بحلول عام 2025 | 300.000 شجرة |
| العمل التطوعي للموظفين | 10.000 ساعة سنويا | 10.000 ساعة في عام 2023 |
في الختام، تعمل شركة Electronic Arts Inc. في بيئة معقدة تشكلها أشكال مختلفة سياسي, اقتصادي, اجتماعية, التكنولوجية, قانوني، و بيئية عوامل. يعد فهم هذه الديناميكيات أمرًا بالغ الأهمية لأصحاب المصلحة أثناء تعاملهم مع التحديات مثل الامتثال التنظيمي وتفضيلات المستهلكين المتطورة والوتيرة السريعة للتقدم التكنولوجي. ومن خلال معالجة هذه العناصر بشكل استراتيجي، لا تستطيع EA تعزيز مكانتها في السوق فحسب، بل يمكنها أيضًا المساهمة بشكل إيجابي في مجتمع الألعاب والمجتمع ككل.
Article updated on 8 Nov 2024
Resources:
- Electronic Arts Inc. (EA) Financial Statements – Access the full quarterly financial statements for Q2 2025 to get an in-depth view of Electronic Arts Inc. (EA)' financial performance, including balance sheets, income statements, and cash flow statements.
- SEC Filings – View Electronic Arts Inc. (EA)' latest filings with the U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) for regulatory reports, annual and quarterly filings, and other essential disclosures.