Was sind die fünf Kräfte des Porters von Orla Mining Ltd. (Orla)?

What are the Porter’s Five Forces of Orla Mining Ltd. (ORLA)?
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Willkommen zu einem tiefen Eintauchen in die Wettbewerbslandschaft von Orla Mining Ltd., in der wir die Feinheiten von Michael Porters Fünf -Kräfte -Rahmen. Das verstehen Verhandlungskraft von Lieferanten Und Kundenzusammen mit dem Wettbewerbsrivalität, Die Bedrohung durch Ersatzstoffeund die Bedrohung durch neue Teilnehmerist entscheidend, um die Dynamik der Bergbauindustrie zu erfassen. Begleiten Sie uns, während wir analysieren, wie sich diese Kräfte auf die Strategie und den Gesamterfolg von Orla Mining in einem komplexen Marktumfeld auswirken.



Orla Mining Ltd. (Orla) - Porters fünf Kräfte: Verhandlungskraft von Lieferanten


Begrenzte Anzahl von Rohstofflieferanten

Die Bergbauindustrie, insbesondere für Orla Mining Ltd., basiert häufig auf eine begrenzte Anzahl von Lieferanten für wesentliche Rohstoffe wie Cyanid, Kraftstoff und Stahl. Beispielsweise wurden im Jahr 2022 ungefähr 65% des globalen Cyanidmarktes von drei Hauptanbietern kontrolliert: Cyanco, Orica, Und Brenntag. Diese Konzentration erhöht die Lieferantenleistung, da Alternativen möglicherweise nicht ohne weiteres verfügbar sind.

Hohe Schaltkosten für wichtige Eingaben

Schaltlieferanten können anfallen hohe Kosten Aufgrund des speziellen Charakters von Materialien und Dienstleistungen, die für den Bergbaubetrieb benötigt werden. Zum Beispiel könnte eine Verschiebung der chemischen Lieferanten für den Orla -Bergbau zu Ausgaben über weit führen 1 Million Dollar Bei den Test- und Integrationskosten basierend auf den jüngsten Betriebsdaten.

Lieferanten können die proprietäre Technologie kontrollieren

Viele Lieferanten haben proprietäre Technologien entwickelt, auf die der Orla -Mining angewiesen ist, was ihnen erhebliche Hebelwirkung verleiht. Zum Beispiel könnte ein Anbieter der fortschrittlichen Flotationstechnologie Prämiensätze durch die auflasten geistiges Eigentum beteiligt, möglicherweise Kosten für die Kosten von addieren 10-20% zur Gewinnung von Effizienz.

Schwankungen der Rohstoffpreise

Die Rohstoffpreise können erheblich schwanken und sich auf die Lieferantenverhandlungsleistung auswirken. Im Jahr 2023 waren die Goldpreise gemittelt $1,980 pro Unze, während Kupferpreise herumschwebten $4.50 pro Pfund. Eine solche Preisvolatilität kann zu erhöhten Kosten von Lieferanten führen, insbesondere in Zeiten von Nachfragedwachungen.

Abhängigkeit von bestimmten geografischen Regionen

Der Orla Mining arbeitet hauptsächlich in bestimmten Regionen wie Mexiko, was es für die lokale Lieferantendynamik anfällig macht. Beispielsweise kann der durchschnittliche Abstand von Lieferanten zu Operationen von Orla überschreiten 100 Kilometer, Erhöhung der Transportkosten und -zeit, die die Lieferantenleistung weiter verbessert.

Langzeitverträge mit Lieferanten

Der Orla-Mining hat langfristige Verträge für Lieferungen erhalten, die die sofortige Versorgung senken können, aber auch die Flexibilität einschränken können. Derzeit ungefähr 70% ihrer Versorgungsverträge sind für Dauer von mehr als drei Jahren eingesperrt, was die Inputkosten stabilisieren kann, aber auch die Schaltanlage beeinträchtigen kann, ohne Strafen zu entstehen.

Potenzial für die Vorwärtsintegration durch Lieferanten

Lieferanten in der Bergbauindustrie haben das Potenzial für die Vorwärtsintegration und verbessern ihre Verhandlungsmacht weiter. Zum Beispiel im Jahr 2023 führende Lieferanten wie z. Barrick Gold Und Agnico Eagle haben die Erwerbsmöglichkeiten untersucht, um mehr der Lieferkette zu kontrollieren, was zu einem engeren Zugang zur Lieferung und einer Preiskontrolle führen könnte.

Lieferantentyp Marktanteil Durchschnittspreis (2023) Langfristige Vertragsdauer
Cyanid -Lieferanten 65% 4.000 USD pro Tonne 3 Jahre
Kraftstofflieferanten 50% $ 90 pro Barrel 5 Jahre
Stahllieferanten 40% $ 700 pro Tonne 2 Jahre


Orla Mining Ltd. (Orla) - Porters fünf Kräfte: Verhandlungskraft der Kunden


Große Industriekunden mit erheblichen Kaufmengen

Orla Mining Ltd. bedient in erster Linie große Industriekunden im Bergbausektor, einschließlich der wichtigsten Unternehmen, die erhebliche Mengen an abgebildeten Materialien erfordern. Im Jahr 2022 meldete der globale Goldmarkt eine Nachfrage von ungefähr 4.000 Tonnen, weitgehend angetrieben von industriellen Anwendungen und Schmuckverbrauch. Die Fähigkeit der Käufer, in großen Mengen zu kaufen, führt häufig zu verbesserten Verhandlungsmacht, wodurch die Verhandlungsbedingungen für sie günstiger werden.

Preissensitivität der Kunden

Kunden in der Bergbauindustrie weisen aufgrund schwankender Rohstoffpreise eine erhebliche Preissensitivität auf. Zum Beispiel hat der durchschnittliche Goldpreis pro Unze Schwankungen zwischen $1,600 Und $2,000 In den letzten Jahren. Eine bemerkenswerte Preiselastizität wurde im Jahr 2020 beobachtet, wo ein Rückgang der Goldpreise um 10% eine entsprechende Anstieg der Nachfrage um ungefähr 15% im Industriesektor.

Verfügbarkeit alternativer Bergbauunternehmen

Der Bergbausektor veranstaltet mehrere Spieler und schafft eine Umgebung, in der Kunden bei Bedarf die Lieferanten problemlos wechseln können. Derzeit gibt es ungefähr 12.000 Bergbauunternehmen Global operieren, was den Wettbewerb verbessert und Käufern die Hebelwirkung bietet, bessere Bedingungen zu verhandeln. Wenn Kunden feststellen, dass die Produkte von Orla Mining ihre Bedürfnisse nicht erfüllen, haben sie die Möglichkeit, aus einer Vielzahl anderer Lieferanten auszuwählen.

Bedeutung der Produktqualität und Zuverlässigkeit

Produktqualität und Zuverlässigkeit sind entscheidende Faktoren für Kunden im Bergbausektor. Für den Orla-Mining führt die Verwendung fortschrittlicher Extraktionstechnologien zu einer Echtzeit-Effizienzrate von 85% in der Erzgewinnung. Kunden sind bereit, eine Prämie für hochwertige Materialien zu zahlen, die den Umweltvorschriften entsprechen und strenge Branchenstandards entsprechen.

Langfristige Verträge mit großen Kunden

Der Orla Mining hat langfristige Verträge mit mehreren Hauptkunden festgelegt und die Kundenverhandlungsleistung erheblich verringert. In seinem Finanzbericht von 2022 wurde festgestellt, dass ungefähr 60% seiner Einnahmen stammen aus Verträgen von mehr als fünf Jahren. Diese Vertragsstabilität ermöglicht es Orla, seine Einnahmequelle zu stabilisieren, begrenzt jedoch die sofortige Verhandlungsleistung der Kunden in gewissem Maße.

Potenzial für die Rückwärtsintegration durch wichtige Kunden

Wichtige Kunden in der Bergbauindustrie, insbesondere im verarbeitenden Gewerbe, untersuchen die Rückwärtsintegration, um ihre Lieferketten zu sichern. Die jüngsten Trends weisen darauf hin 20% Derzeit entwickeln große Industrieunternehmen ihre Bergbaubetriebe. Solche Bewegungen könnten die Position und die Kundenverhandlung von Orla Mining langfristig möglicherweise schwächen.

Branchenvorschriften, die die Auswahl der Kunden beeinflussen

Branchenvorschriften spielen eine wichtige Rolle bei der Auswahl der Kunden. Die globale Bergbauindustrie unterliegt verschiedenen Umwelt-, Sicherheits- und Betriebsvorschriften. Zum Beispiel schreibt das Dodd-Frank Act strenge Beschaffungsrichtlinien und ungefähr 40% Kunden in Nordamerika sind an solche regulatorischen Anforderungen gebunden. Diese Vorschriften beschränken die Kunden, die Kunden wählen können, und verringern so ihre Verhandlungsmacht erheblich, wenn sie sich mit konformen Unternehmen wie dem Orla -Bergbau befassen.

Faktor Daten/Statistiken
Globale Goldnachfrage (2022) 4.000 Tonnen
Durchschnittlicher Goldpreis pro Unze (2020-2023) $1,600 - $2,000
Bergbauunternehmen weltweit 12,000
Effizienzrate bei der Erzgewinnung 85%
Einnahmen aus langfristigen Verträgen 60%
Industrieunternehmen, die Bergbaubetriebe entwickeln 20%
Kunden gebunden an Vorschriften (Nordamerika) 40%


Orla Mining Ltd. (Orla) - Porters fünf Kräfte: Wettbewerbsrivalität


Vorhandensein gut etablierter Konkurrenten

Die Bergbauindustrie zeichnet sich durch das Vorhandensein mehrerer gut etablierter Unternehmen aus. Bemerkenswerte Konkurrenten von Orla Mining Ltd. sind:

  • Pan American Silver Corp.
  • Erster Majestic Silver Corp.
  • Endeavour Silver Corp.
  • Alamos Gold Inc.
  • Minaurum Gold Inc.

Marktkapitalisierungszahlen für diese Unternehmen ab dem zweiten Quartal 2023 sind:

Unternehmen Marktkapitalisierung (USD)
Pan American Silver Corp. 4,2 Milliarden US -Dollar
Erster Majestic Silver Corp. 2,1 Milliarden US -Dollar
Endeavour Silver Corp. 0,5 Milliarden US -Dollar
Alamos Gold Inc. 2,4 Milliarden US -Dollar
Minaurum Gold Inc. 0,08 Milliarden US -Dollar

Hohe Fixkosten, die zum Preiswettbewerb führen

Der Bergbausektor ist durch hohe Fixkosten gekennzeichnet, die mit den Betriebsausgaben, Geräten und der Einhaltung der behördlichen Einhaltung verbunden sind. Dies schafft Druck, die Kosten zu minimieren, was häufig zu einem heftigen Preiswettbewerb führt. Zum Beispiel, Durchschnittliche All-In-Nachhaltigkosten (AISC) Für Goldminenunternehmen schwankten:

Jahr AISC (USD pro Unze)
2021 $1,200
2022 $1,300
2023 (geschätzt) $1,400

Als Unternehmen bestreben, die Margen aufrechtzuerhalten, können Preiskriege auftreten, was die Wettbewerbsrivalität weiter intensiviert.

Ähnliche Produktangebote unter Wettbewerbern

Die Wettbewerber im Bergbau, insbesondere diejenigen, die an der Gold- und Silberproduktion beteiligt sind, bieten in der Regel ähnliche Produkte an. Zu den Hauptprodukten gehören:

  • Goldbarren
  • Silberne Goldbarren
  • Konzentrate

Diese Ähnlichkeit der Produktangebote erhöht den Wettbewerbsdruck, wenn Unternehmen mit Preis, Qualität und Zuverlässigkeit konkurrieren.

Branchenwachstumsrate, die die Rivalitätsintensität beeinflusst

Die Wachstumsrate der Bergbauindustrie wird voraussichtlich in der Nähe sein 4% jährlich Von 2023 bis 2027. Dieses moderate Wachstum fördert den Wettbewerb, da Unternehmen sich bemühen, Marktanteile in einem wachsenden Markt zu erfassen. Nach dem WeltbankDer globale Bergbaumarkt wurde mit ungefähr:

Jahr Marktgröße (USD)
2020 $ 1,57 Billionen US -Dollar
2021 $ 1,68 Billion
2022 $ 1,74 Billion
2023 (geschätzt) $ 1,80 Billionen US -Dollar

Differenzierungsstrategien basierend auf Qualität und Zuverlässigkeit

Um den Wettbewerbsdruck zu mindern, verfolgen Unternehmen häufig Differenzierungsstrategien. Im Gold- und Silberabbau kann dies umfassen:

  • In höhergrades Erz investieren
  • Implementierung nachhaltiger Bergbaupraktiken
  • Gewährleistung von Maßnahmen zur Qualitätskontrolle

Zum Beispiel hat sich Orla Mining darauf konzentriert, seine Projekte mit Schwerpunkt auf umweltverantwortlichen Methoden zu fördern und zu seinem Wettbewerbsvorteil beizutragen.

Der Fokus der Wettbewerber auf die Erreichung einer betrieblichen Effizienz

Viele Bergbauunternehmen verbessern ihre operative Effizienz kontinuierlich, um die Kosten zu senken. Der durchschnittliche Barkosten Für große Goldproduzenten wurde gemeldet:

Jahr Durchschnittliche Barkosten (USD pro Unze)
2021 $800
2022 $850
2023 (geschätzt) $900

Diese Betonung der Effizienz trägt zu einer erhöhten Rivalität bei, da Unternehmen ihre Kollegen übertreffen wollen.

Fusionen und Akquisitionen, die die Wettbewerbslandschaft prägen

Fusionen und Akquisitionen (M & A) spielen weiterhin eine wichtige Rolle bei der Gestaltung der Wettbewerbslandschaft. Zu den jüngsten bemerkenswerten M & A -Transaktionen gehören:

  • Die Übernahme von Goldcorp durch die Newmont Corporation Anfang 2020 für 10 Milliarden US -Dollar.
  • Die Fusion von Agnico Eagle Mines Limited mit Kirkland Lake Gold Ende 2021 im Wert von rund 10,3 Milliarden US -Dollar.

Diese strategischen Schritte können den Marktanteil und die betrieblichen Fähigkeiten verbessern und so die wettbewerbsfähigen Herausforderungen für Unternehmen wie Orla Mining Ltd. erhöhen.



Orla Mining Ltd. (Orla) - Porters fünf Kräfte: Bedrohung durch Ersatzstoffe


Verfügbarkeit alternativer Materialien und Mineralien

Die Bergbauindustrie ist aus einer Reihe alternativer Materialien konkurrieren. Zum Beispiel im Goldsektor, der Weltgoldrat berichtete, dass die globale Goldnachfrage nach Technologie und Investitionsnutzung ungefähr betrug 3.750 Tonnen Im Jahr 2021 können Alternativen wie Silber und Platin mit industriellen Anwendungen zusammen mit traditionellen Verwendungen als Ersatz in bestimmten Märkten dienen. Silver hatte eine globale Produktion von ungefähr 25.000 Tonnen im Jahr 2022 nach Angaben Silver Institute.

Technologische Fortschritte in den Materialwissenschaften

Innovationen in der Materialwissenschaft haben leistungsstarke Materialien eingeführt, die traditionelle Minenprodukte ersetzen können. Zum Beispiel die Entwicklung von Nanomaterialien hat zu Anwendungen in der Elektronik geführt, was möglicherweise die Abhängigkeit von bestimmten abgebauten Metallen verringert. Allein im Jahr 2020 wurde der Markt für Nanotechnologie ungefähr ungefähr bewertet 3,3 Milliarden US -Dollar, mit Projektionen zu erreichen 9,2 Milliarden US -Dollar bis 2025.

Potenzielle Entwicklung synthetischer Alternativen

Das Wachstum synthetischer Alternativen wird immer häufiger. Der Markt für synthetische Diamanten beispielsweise übertrafte 5 Milliarden Dollar im Umsatz im Jahr 2021 mit einer projizierten jährlichen Wachstumsrate von 7.6% von 2022 bis 2030. Dies stellt eine erhebliche Bedrohung für die natürlichen Diamantenabbauoperationen dar, da die Verbraucher zunehmend synthetische Optionen akzeptieren.

Änderungen der Verbraucherpräferenzen und Vorschriften

Verbraucherpräferenzen verändern sich in Richtung nachhaltiger und ethisch bezogener Materialien. Berichte deuten darauf hin 66% Verbraucher sind bereit, mehr für nachhaltige Marken zu bezahlen. Darüber hinaus nehmen die regulatorischen Drucke mit den Richtlinien zu, die die Bergbauaktivitäten aufgrund von Umweltbedenken eindämmen sollen. Zum Beispiel hat die Europäische Union auf strengere Vorschriften über den Bergbau gedrängt, um CO2 -Fußabdrücke zu mildern. Dies hat zu bestimmten Gerichtsbarkeiten geführt, die Bergarbeitern zusätzliche Kosten auferlegen.

Kostenvorteile von Ersatzmaterialien

Ersatzstoffe bieten häufig Kostenvorteile, die Verbraucher anziehen können. Beispielsweise bieten recycelte Metalle niedrigere Kosten im Zusammenhang mit Extraktion und Raffination. Das Recyclinggeschäft in den USA allein erzeugte ungefähr ungefähr 116 Milliarden US -Dollar im Jahr 2018 im Jahr 2018, das die kostengünstige Natur von recycelten Materialien hervorhebt.

Material Durchschnittliche Kosten pro Tonne (2021) Recyclingrate (%)
Aluminium $1,850 75%
Kupfer $9,050 35%
Eisen $200 30%

Leistungsunterschiede zwischen Substitut und abgebauten Materialien

Leistungsmerkmale beeinflussen die Substitutionsraten erheblich. Während synthetische Materialien beispielsweise in bestimmten Metriken abgebaut werden können, kann der Gesamtnutzen möglicherweise von der Anwendung abhängt. Untersuchungen zeigen, dass synthetische Graphit, die in Batterien verwendet werden 15% in bestimmten Märkten.

Umwelteinflüsse beeinflussen die Substitutionsraten

Der ökologische Fußabdruck von abgebauten Materialien veranlasst Verbraucher und Hersteller, Alternativen zu suchen. Eine Studie von der Internationaler Rat für Bergbau und Metalle zeigte an, dass der Bergbau ungefähr beiträgt 4-7% der globalen Treibhausgasemissionen. Wenn die Klimapolitik weltweit festzieht, nimmt der Vorstoß auf Material mit niedrigem Ausdruck zu und treibt eine weitere Substitution vor. Zum Beispiel soll die Verwendung von biobasierten Polymeren aus dem Wachsen prognostiziert werden 8,2 Milliarden US -Dollar im Jahr 2021 bis 29,6 Milliarden US -Dollar Bis 2027 zeigen Sie die wachsende Präferenz für umweltfreundliche Materialien.



Orla Mining Ltd. (Orla) - Porters fünf Streitkräfte: Bedrohung durch neue Teilnehmer


Hohe Kapitalinvestitionsanforderungen

Der Bergbausektor zeichnet sich durch erhebliche Kapitalinvestitionsbedürfnisse aus. Nach dem WeltbankDie durchschnittlichen Kapitalkosten für Greenfield Gold -Projekte liegen zwischen 200 Millionen und über 1 Milliarde US -Dollar. Orla Mining Finanzierungen Für seine Projekte haben sich im vergangenen Geschäftsjahr mit insgesamt rund 78 Millionen US -Dollar in Höhe von insgesamt rund 78 Millionen US -Dollar gesammelt, um seine Flaggschiffprojekte voranzutreiben. Diese Kapitalintensität dient als bedeutende Barriere für neue Teilnehmer.

Strenge Regulierungs- und Umweltkonformität

Bergbauoperationen unterliegen strengen regulatorischen Standards. Zum Beispiel müssen Unternehmen in Kanada, wo Orla Mining tätig ist Kanadisches Umweltbewertungsgesetz. Diese Vorschriften können die Projektzeitpläne verlängern und die Kosten erhöhen, wodurch neue Teilnehmer entmutigen, indem die anfängliche Kapitalbelastung verstärkt wird. Darüber hinaus kann eine durchschnittliche Zeit für die Sicherung von Bergbaugenehmigungen überschreiten 2 Jahre Nach dem Fraser Institute.

Zugang zu qualifizierten Arbeitskräften und Fachkenntnissen

Es gibt oft einen begrenzten Pool qualifizierter Fachkräfte im Bergbausektor. Ab 2023 die Humanressrat der Bergbauindustrie berichtete, dass ungefähr 40% der Bergbauarbeitskräfte stehen kurz vor dem Ruhestand, betonen die Wichtigkeit, neue Talente anzuziehen. Der Orla -Mining profitiert von seiner etablierten Belegschaft und macht es den neuen Teilnehmern schwierig, das erforderliche Know -how zu finden, um effizient zu arbeiten.

Skaleneffekte, die vorhandenen Unternehmen genossen werden

Etablierte Unternehmen wie Orla Mining erkennen erhebliche Skaleneffekte, die die Kosten pro Einheit senken können. Ein Bericht von McKinsey gaben an, dass größere Bergbauunternehmen mit arbeiten können 20-30% niedrigere Kosten als kleinere Firmen. Dieser Preisvorteil schafft Hürden für neue Teilnehmer, die möglicherweise mit höheren Betriebskosten zu kämpfen haben.

Etablierter Marken -Ruf und Kundenbindung

Ein starker Marken -Ruf bietet einen Wettbewerbsvorteil. Ab 2023 haben die Unternehmungen von Orla Mining in den Gold- und Silbermärkten es als anerkannten Spieler positioniert und die Kundenbindung und -vertrauen gepflegt. Der Mine Safety and Health Administration Compliance -Aufzeichnungen verbessern auch den Marken -Ruf des Unternehmens erheblich und erschweren die Fähigkeit der Neueinsteiger, das Verbrauchervertrauen zu gewinnen.

Hindernisse im Zusammenhang mit der Sicherung von Bergbaurechten und Genehmigungen

Die Sicherung von Bergbaurechten ist ein komplexer und oft langwieriger Prozess. In Kanada zum Beispiel ungefähr 45% der vorgeschlagenen Bergbauprojekte Zeigt Verzögerungen bei der Erlangung der notwendigen Genehmigungen gemäß dem Canadian Mining Association. Der Orla -Mining hat diese Prozesse erfolgreich navigiert. Die Hindernisse entmutigen jedoch neue Teilnehmer, die um begrenzte Ressourcen und Rechte konkurrieren müssen.

Technologische Innovation und Schutz des geistigen Eigentums

Technologische Fortschritte spielen in der Bergbauindustrie eine wichtige Rolle. Orla Mining investiert erheblich in Innovation, mit ungefähr 10 Millionen US -Dollar zugewiesen in F & E für technologische Verbesserungen in seinen Operationen. Darüber hinaus stellen der Schutz von geistigem Eigentum sicher, dass alle entwickelten neuen Technologien proprietär bleiben und die Zugang der Neueinsteiger zu potenziell verändernden Innovationen einschränken.

Faktor Daten/Statistik Quelle
Durchschnittliche Kapitalkosten für Goldprojekte 200 Millionen US -Dollar - 1 Milliarde US -Dollar Weltbank
Jüngste Finanzierung durch Orla Mining 78 Millionen Dollar Orla Mining -Berichte
Durchschnittliche Zeit, um Bergbaugenehmigungen zu sichern 2 Jahre Fraser Institute
Prozentsatz der Belegschaft in der Nähe der Pensionierung 40% Humanressrat der Bergbauindustrie
Kostenvorteil größerer Unternehmen 20-30% niedrigere Kosten McKinsey
Prozentsatz der Projekte, mit denen Genehmigungsverzögerungen konfrontiert sind 45% Canadian Mining Association
Investition in Forschung und Entwicklung durch den Orla -Bergbau 10 Millionen Dollar Orla Mining -Berichte


Zusammenfassend bietet das Verständnis von Michael Porters fünf Kräften einen tiefgreifenden Einblick in die Dynamik, die die strategische Positionierung von Orla Mining Ltd. formuliert. Der Verhandlungskraft von Lieferanten kann Schwachstellen erzeugen Verhandlungskraft der Kunden fordert das Unternehmen mit intensiven Preissensitivitäten und Alternativen heraus. Wettbewerbsrivalität bleibt heftig, da etablierte Spieler inmitten hoher Fixkosten um Marktanteile wetteifern. Der Bedrohung durch Ersatzstoffe droht sich mit sich entwickelnden Technologien und den sich ändernden Verbraucherpräferenzen und der Bedrohung durch neue Teilnehmer wird durch erhebliche Kapitalinvestitionen und strenge Vorschriften abgeschreckt. Das Navigieren dieser Kräfte ist für den Orla-Bergbau von entscheidender Bedeutung, um seinen Wettbewerbsvorteil aufrechtzuerhalten und in der sich ständig weiterentwickelnden Bergbaulandschaft zu gedeihen.

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