Grosvenor Capital Management, L.P. (GCMG) Bundle
Compréhension de Grosvenor Capital Management, L.P. (GCMG) Structure de revenus
Comprendre Grosvenor Capital Management, Strots de revenus de L.P. (GCMG)
Grosvenor Capital Management génère des revenus principalement grâce aux frais de gestion, aux frais d'incitation et à d'autres revenus d'exploitation. Voici une ventilation détaillée de ces sources de revenus:
Répartition des sources de revenus primaires
- Frais de gestion: Ces frais sont dérivés des actifs sous gestion (AUM) et sont la plus grande source de revenus. Pour les trois mois clos le 30 septembre 2024, les frais de gestion ont totalisés 98,5 millions de dollars, à partir de 94,6 millions de dollars dans la même période de 2023.
- Frais d'incitation: Les frais d'incitation, qui incluent les intérêts et les frais de performance portés 23,3 millions de dollars pour les trois mois clos le 30 septembre 2024, par rapport à 26,1 millions de dollars l'année précédente.
- Autres revenus d'exploitation: Cela comprend les frais administratifs et autres revenus, qui étaient 1,1 million de dollars pour les trois mois terminés le 30 septembre 2024, légèrement plus élevés que 1,07 million de dollars en 2023.
Taux de croissance des revenus d'une année sur l'autre
Le taux de croissance des revenus d'une année à l'autre pour les revenus d'exploitation totaux était 1.0%, augmentant de 121,7 millions de dollars au troisième trimestre 2023 à 122,9 millions de dollars au troisième trime 348,8 millions de dollars, à partir de 328,4 millions de dollars Au cours de la même période de 2023, reflétant un taux de croissance annuel de 6.2%.
Contribution de différents segments d'entreprise aux revenus globaux
Les contributions des revenus de différents segments pour les neuf mois clos le 30 septembre 2024 sont les suivantes:
| Segment | Revenus (en millions) | Pourcentage du total des revenus |
|---|---|---|
| Stratégies des marchés privés | $172.3 | 49.4% |
| Stratégies de retour absolues | $111.2 | 31.9% |
| Frais d'incitation | $49.5 | 14.2% |
| Autres revenus d'exploitation | $5.0 | 1.4% |
Analyse des changements significatifs dans les sources de revenus
Au troisième trimestre 2024, les frais de gestion ont augmenté de 4% Par rapport au troisième trimestre 2023, tiré par la croissance des stratégies des marchés privés et des stratégies de retour absolues. En revanche, les frais d'incitation ont diminué de 10%, principalement en raison de la réalisation des intérêts transportés par une baisse. Pour les neuf mois clos le 30 septembre 2024, les frais de stratégies sur les marchés privés ont augmenté 8%, tandis que les stratégies de retour absolues sont restées stables.
L'augmentation globale des revenus reflète des efforts réussis en matière de collecte de capitaux et de déploiement sur les marchés privés, malgré les fluctuations des frais d'incitation. La capacité de l'entreprise à maintenir une source de revenus de frais de gestion cohérente au milieu de la volatilité du marché met en évidence sa résilience opérationnelle.
Une plongée profonde dans la gestion de Grosvenor Capital, L.P. (GCMG)
Métriques de rentabilité
Marge bénéficiaire brute: Pour les trois mois clos le 30 septembre 2024, un bénéfice brut a été déclaré à 122,9 millions de dollars, résultant en une marge bénéficiaire brute d'environ 55.4%. Cela reflète une augmentation de 121,7 millions de dollars et une marge bénéficiaire brute de 55.3% pour la même période en 2023.
Marge bénéficiaire de fonctionnement: Le bénéfice d'exploitation des trois mois clos le 30 septembre 2024 était 25,0 millions de dollars, donnant une marge bénéficiaire d'exploitation de 20.3%, par rapport à 23,9 millions de dollars et une marge de 19.6% l'année précédente.
Marge bénéficiaire nette: Le revenu net pour la même période était 12,1 millions de dollars, résultant en une marge bénéficiaire nette de 9.8%, une augmentation de 17,6 millions de dollars ou 14.5% au troisième trimestre 2023.
Tendances de la rentabilité dans le temps
En comparant les périodes de neuf mois, le bénéfice net pour les neuf mois clos le 30 septembre 2024, était 6,2 millions de dollars, reflétant un revirement à partir d'une perte nette de 33,8 millions de dollars pour la même période en 2023. Cela a marqué une reprise substantielle des mesures de rentabilité.
| Métrique | Q3 2024 | Q3 2023 | 9m 2024 | 9m 2023 |
|---|---|---|---|---|
| Bénéfice brut | 122,9 millions de dollars | 121,7 millions de dollars | 348,8 millions de dollars | 328,4 millions de dollars |
| Revenu opérationnel | 25,0 millions de dollars | 23,9 millions de dollars | 29,9 millions de dollars | (25,0 millions de dollars |
| Revenu net | 12,1 millions de dollars | 17,6 millions de dollars | 6,2 millions de dollars | (33,8) millions de dollars |
| Marge bénéficiaire brute | 55.4% | 55.3% | 55.4% | 55.1% |
| Marge bénéficiaire opérationnelle | 20.3% | 19.6% | 8.6% | – |
| Marge bénéficiaire nette | 9.8% | 14.5% | 2.0% | – |
Comparaison des ratios de rentabilité avec les moyennes de l'industrie
La marge bénéficiaire brute moyenne de l'industrie est approximativement 54%, suggérant que l'entreprise fonctionne légèrement au-dessus de la moyenne. La moyenne de l'industrie de la marge de bénéfice d'exploitation se situe à 15%, indiquant une efficacité opérationnelle robuste par rapport aux pairs. La moyenne nette de marge bénéficiaire pour l'industrie est là 8%, soulignant davantage la forte position de rentabilité de l'entreprise.
Analyse de l'efficacité opérationnelle
L'efficacité opérationnelle peut être évaluée par la gestion des coûts et les tendances de la marge brute. La société a déclaré des dépenses d'exploitation totales de 97,9 millions de dollars pour le troisième trimestre 2024, par rapport à 97,8 millions de dollars Au troisième trimestre 2023. Malgré la légère augmentation des dépenses d'exploitation, la Société a réussi à améliorer considérablement ses revenus d'exploitation.
En outre, la rémunération et les avantages sociaux des employés en espèces pour les neuf mois clos le 30 septembre 2024, étaient 113,3 millions de dollars, à partir de 122,3 millions de dollars Au cours de la même période en 2023, indiquant une gestion efficace des coûts.
| Type de dépenses | Q3 2024 | Q3 2023 | 9m 2024 | 9m 2023 |
|---|---|---|---|---|
| Dépenses d'exploitation totales | 97,9 millions de dollars | 97,8 millions de dollars | 318,9 millions de dollars | 299,4 millions de dollars |
| Compensation des employés en espèces | 37,3 millions de dollars | 39,1 millions de dollars | 113,3 millions de dollars | 122,3 millions de dollars |
| Compensation fondée sur les actions | 3,9 millions de dollars | 3,4 millions de dollars | 34,7 millions de dollars | 33,0 millions de dollars |
Dette vs Équité: Comment Grosvenor Capital Management, L.P. (GCMG) finance sa croissance
Dette vs Équité: comment Grosvenor Capital Management, L.P. finance sa croissance
Au 30 septembre 2024, la dette totale de la société se tenait à 432,9 millions de dollars, par rapport à 384,7 millions de dollars Au 31 décembre 2023. La répartition de la dette est la suivante:
| Type de dette | 30 septembre 2024 (en millions) | 31 décembre 2023 (en millions) |
|---|---|---|
| Prêt principal | $436.9 | $389.0 |
| Coûts d'émission de la dette | ($3.967) | ($4.273) |
| Dette totale | $432.9 | $384.7 |
Le ratio dette / fonds propres de la société, une mesure clé de l'effet de levier financier, était approximativement 1.5 Depuis le 30 septembre 2024. Cela est conforme à la moyenne de l'industrie, qui va généralement de 1.0 à 2.0, indiquant une approche équilibrée pour tirer parti de la dette contre les capitaux propres.
En termes d'activité de la dette récente, la société a modifié sa facilité de prêt à terme le 21 mai 2024, augmentant le montant total du principal à partir de 388,0 millions de dollars à 438,0 millions de dollars et prolonger la date d'échéance jusqu'au 25 février 2030. La marge de taux d'intérêt a été réduite à 2.25% sur le terme sofr.
Les emprunts en cours en vertu de la facilité de prêt à terme au 30 septembre 2024 étaient 436,9 millions de dollars, sans équilibre en cours sous la facilité de crédit renouvelable, qui a une capacité d'emprunt de 50,0 millions de dollars .
Pour équilibrer le financement de la dette et le financement des actions, la Société s'est concentrée sur le maintien d'un revenu stable des frais de gestion, qui équivalaient 98,5 millions de dollars pour les trois mois clos le 30 septembre 2024, reflétant un 4% augmenter une année à l'autre. Cette source de revenus stable soutient ses obligations de dette et offre une flexibilité dans le financement des initiatives de croissance sans exagérer le financement de la dette.
Le tableau suivant résume le calendrier d'échéance de la dette de l'entreprise au cours des cinq prochaines années:
| Année de maturité | Montant (en millions) |
|---|---|
| Reste de 2024 | $1.1 |
| 2025 | $4.4 |
| 2026 | $4.4 |
| 2027 | $4.4 |
| 2028 | $4.4 |
| Par la suite | $418.3 |
| Total | $436.9 |
Évaluation de Grosvenor Capital Management, L.P. (GCMG) Liquidité
Évaluation des liquidités de Grosvenor Capital Management
Ratio actuel: Au 30 septembre 2024, les actifs actuels étaient de 98,4 millions de dollars, tandis que les passifs actuels étaient de 66,4 millions de dollars, ce qui a entraîné un ratio actuel de 1.48.
Ratio rapide: Les actifs rapides, qui excluent les stocks, étaient de 98,4 millions de dollars, et les passifs actuels étaient de 66,4 millions de dollars, ce qui a donné un ratio rapide de 1.48.
Tendances du fonds de roulement
Le fonds de roulement au 30 septembre 2024 se tenait à 32 millions de dollars, reflétant une augmentation significative par rapport à 11 millions de dollars Au 31 décembre 2023.
Énoncés de trésorerie Overview
| Type de trésorerie | 2024 (par milliers) | 2023 (par milliers) |
|---|---|---|
| L'argent net fourni par les activités d'exploitation | $110,674 | $65,389 |
| L'argent net utilisé dans les activités d'investissement | $(25,108) | $(13,031) |
| Caisse nette utilisée dans les activités de financement | $(31,528) | $(80,947) |
| Augmentation nette (diminution) de la trésorerie et des équivalents en espèces | $54,093 | $(29,809) |
Préoccupations ou forces de liquidité potentielles
Au 30 septembre 2024, la société avait 98,4 millions de dollars en espèces et équivalents en espèces et 50 millions de dollars Disponible sous sa facilité de crédit renouvelable, indiquant une forte liquidité. En outre, la trésorerie nette fournie par les activités d'exploitation a augmenté 110,7 millions de dollars en 2024 de 65,4 millions de dollars En 2023, présentant une amélioration de la gestion des flux de trésorerie.
Cependant, il existe des préoccupations potentielles en raison de la dette totale de $432,938 millions, qui comprend un prêt supérieur de $436,905 millions au 30 septembre 2024. La société doit gérer attentivement ses obligations de dette de maintenir la liquidité.
Dans l'ensemble, la position de liquidité semble robuste, soutenue par des flux de trésorerie sains à partir des opérations et des réserves de trésorerie adéquates.
Grosvenor Capital Management, L.P. (GCMG) est-il surévalué ou sous-évalué?
Analyse d'évaluation
L'analyse d'évaluation de Grosvenor Capital Management, L.P. (GCMG) consiste à examiner les mesures financières clés qui aident les investisseurs à déterminer si l'entreprise est surévaluée ou sous-évaluée. Cette analyse comprend le ratio prix / bénéfice (P / E), ratio prix / livre (P / B), ratio de valeur / ebitda d'entreprise (EV / EBITDA), tendances des cours des actions, rendement des dividendes et analyste consensus.
Ratio de prix / bénéfice (P / E)
Au 30 septembre 2024, le bénéfice dilué par action (EPS) était $0.03et le cours de l'action était approximativement $7.79. Le rapport P / E peut être calculé comme suit:
Ratio P / E = cours des actions / EPS = 7.79 / 0.03 = 259.67
Ratio de prix / livre (P / B)
Au 30 septembre 2024, la valeur comptable par action était approximativement $7.73. Le rapport P / B est calculé comme suit:
Ratio p / b = cours boursier / valeur comptable par action = 7.79 / 7.73 = 1.01
Ratio de valeur à l'entreprise (EV / EBITDA)
Au 30 septembre 2024, la valeur de l'entreprise a été calculée en utilisant la dette totale de 432,94 millions de dollars et en espèces 98,4 millions de dollars. L'EBITDA pour les neuf mois clos le 30 septembre 2024, était 136,22 millions de dollars.
Valeur de l'entreprise = capitalisation boursière + dette totale - Cash = (cours des actions en circulation) + dette totale - Cash
En supposant environ 190,6 millions d'actions en circulation:
Capitalisation boursière = 7,79 $ 190,6 millions = 1,484 milliard de dollars
Valeur d'entreprise = 1,484 milliard de dollars + 432,94 millions de dollars - 98,4 millions de dollars = 1,818 milliard de dollars
EV / EBITDA = 1,818 milliard de dollars / 136,22 millions de dollars = 13,35
Tendances des cours des actions
Au cours des 12 derniers mois, le cours de l'action a fluctué comme suit:
- Il y a 12 mois: $6.50
- Il y a 6 mois: $7.00
- Prix actuel: $7.79
Le stock a augmenté d'environ 20% Au cours de la dernière année.
Ratios de rendement et de paiement des dividendes
La Société ne paie pas actuellement de dividende, entraînant un rendement de dividende de 0%. Le ratio de paiement est également 0% car il n'y a pas de dividendes distribués.
Consensus des analystes
Selon les derniers rapports d'analystes, la note consensuelle sur l'action est la suivante:
- Acheter: 3 analystes
- Prise: 2 analystes
- Vendre: 0 analystes
Le consensus suggère une perspective positive pour les actions de l'entreprise.
| Métrique | Valeur |
|---|---|
| Ratio P / E | 259.67 |
| Ratio P / B | 1.01 |
| Ratio EV / EBITDA | 13.35 |
| Prix de l'action (à jour) | $7.79 |
| Prix de l'action (il y a 1 an) | $6.50 |
| Rendement des dividendes | 0% |
| Consensus d'analyste (buy) | 3 |
| Consensus d'analyste (Hold) | 2 |
Risques clés face à Grosvenor Capital Management, L.P. (GCMG)
Risques clés face à Grosvenor Capital Management, L.P.
La santé financière de Grosvenor Capital Management, L.P., est influencée par une variété de facteurs de risque internes et externes. Comprendre ces risques est crucial pour les investisseurs évaluant la viabilité de l'entreprise dans l'environnement de marché actuel.
Overview des risques
Grosvenor Capital Management fait face à plusieurs risques clés qui pourraient avoir un impact sur sa santé financière:
- Concours de l'industrie: L'industrie de la gestion des actifs est très compétitive, avec de nombreux acteurs en lice pour la part de marché. Au 30 septembre 2024, les actifs sous gestion de l'entreprise (AUM) se tenaient à 79,6 milliards de dollars, une légère augmentation de 1% depuis 78,7 milliards de dollars à la fin de 2023.
- Modifications réglementaires: Les changements en cours dans les réglementations financières peuvent poser des défis. Les coûts de conformité peuvent augmenter et la non-conformité peut entraîner des pénalités. Le taux d'imposition effectif pour l'entreprise était 21% pour le troisième trimestre 2024, par rapport à 16% au troisième trimestre 2023.
- Conditions du marché: Les fluctuations des conditions du marché peuvent affecter les performances des investissements. La variation de la juste valeur des passifs de mandat était 9,3 millions de dollars pour les neuf mois clos le 30 septembre 2024.
Risques opérationnels
La société fait face à des risques opérationnels qui pourraient entraver sa capacité à exécuter efficacement sa stratégie commerciale:
- Compensation des employés: La rémunération des employés et les avantages sociaux ont totalisé 73,3 millions de dollars pour le Q3 2024, qui est une légère diminution de 76,4 millions de dollars au troisième trimestre 2023.
- Frais généraux et administratifs: Ces dépenses étaient 24,6 millions de dollars au troisième trimestre 2024, en haut de 21,4 millions de dollars au troisième trimestre 2023.
Risques financiers
Les risques financiers comprennent des facteurs qui pourraient avoir un impact sur les performances financières de l'entreprise:
- Intérêt des intérêts: Les frais d'intérêt sont restés cohérents à 5,9 millions de dollars pour le troisième trimestre 2024.
- Niveaux de dette: La dette totale au 30 septembre 2024 était 432,9 millions de dollars, à partir de 384,7 millions de dollars à la fin de 2023.
Risques stratégiques
Les risques stratégiques sont liés à la stratégie globale de l'entreprise et au positionnement du marché:
- Genuations liées aux frais: Les revenus liés aux frais ont augmenté à 39,8 millions de dollars pour le troisième trimestre 2024, par rapport à 36,4 millions de dollars pour le troisième trimestre 2023.
- Frais d'incitation: Les frais d'incitation ont diminué 23,3 millions de dollars pour le troisième trimestre 2024, à partir de 26,1 millions de dollars au troisième trimestre 2023.
Stratégies d'atténuation
L'entreprise a établi plusieurs stratégies pour atténuer les risques:
- Diversification des stratégies d'investissement: L'entreprise utilise une gamme de stratégies d'investissement, y compris des stratégies de marché privées qui ont généré 57,9 millions de dollars en revenus pour le troisième trimestre 2024.
- Gestion des coûts: La Société a mis en œuvre des mesures pour contrôler les frais généraux et administratifs, qui ont totalisé 24,6 millions de dollars pour le troisième trimestre 2024.
| Facteur de risque | Impact actuel | Stratégie d'atténuation |
|---|---|---|
| Concurrence de l'industrie | AUM de 79,6 milliards de dollars | Diversification des stratégies d'investissement |
| Changements réglementaires | Taux d'imposition effectif de 21% | Surveillance continue de la conformité |
| Conditions du marché | Changement de juste valeur de 9,3 millions de dollars | Cadres d'évaluation des risques |
| Risques opérationnels | Frais de rémunération de 73,3 millions de dollars | Initiatives de gestion des coûts |
| Risques financiers | Dette totale de 432,9 millions de dollars | Plans de restructuration de la dette |
Perspectives de croissance futures pour Grosvenor Capital Management, L.P. (GCMG)
Perspectives de croissance futures pour Grosvenor Capital Management, L.P. (GCMG)
Analyse des principaux moteurs de croissance
Grosvenor Capital Management, L.P., a identifié plusieurs moteurs de croissance clés qui pourraient améliorer sa santé financière dans les années à venir:
- Innovations de produits: L'entreprise étend ses stratégies d'investissement, en particulier sur les marchés privés qui ont vu un 5% augmentation des actifs payants sous gestion (FPAUM) 42,3 milliards de dollars au troisième trimestre 2024.
- Extensions du marché: L'entreprise a signalé un 7% Augmentation de l'AUM contractée, pas encore payant, totalisant 7,9 milliards de dollars Au 30 septembre 2024.
- Acquisitions: Des acquisitions stratégiques sur les marchés de niche sont poursuivies pour renforcer son portefeuille et sa clientèle.
Projections de croissance des revenus futures et estimations des bénéfices
Les projections de croissance des revenus indiquent une forte tendance à la hausse:
- Les frais de gestion ont augmenté de 4,0 millions de dollars, ou 4%, à 98,5 millions de dollars pour le troisième trimestre 2024 par rapport au Q3 2023.
- Les revenus totaux d'exploitation pour les neuf mois clos le 30 septembre 2024, atteignent 348,8 millions de dollars, à partir de 328,4 millions de dollars en 2023.
- Le bénéfice net ajusté pour les neuf mois clos le 30 septembre 2024 était 88,0 millions de dollars, représentant une augmentation de 70,8 millions de dollars en 2023.
Initiatives ou partenariats stratégiques
L'entreprise s'engage activement dans des initiatives stratégiques qui pourraient stimuler la croissance future:
- Partenariats avec les fonds de marché émergents pour diversifier les stratégies d'investissement.
- Investissement dans la technologie pour améliorer les capacités d'analyse des données, qui devrait améliorer les processus décisionnels et l'efficacité opérationnelle.
Avantages compétitifs
Grosvenor Capital Management possède plusieurs avantages concurrentiels le positionnant pour la croissance:
- Réputation de la marque: Une forte présence de la marque dans l'industrie de la gestion des investissements améliore la confiance et la rétention des clients.
- Diverses stratégies d'investissement: La capacité de l'entreprise à offrir un large éventail de stratégies d'investissement répond à divers besoins et conditions du marché des investisseurs.
- Équipe de gestion expérimentée: Une équipe de gestion chevronnée avec une expérience éprouvée dans la gestion des actifs soutient la prise de décision stratégique.
| Métrique | Q3 2024 | Q3 2023 | Changement (%) |
|---|---|---|---|
| Fpaum | 63,7 milliards de dollars | 61,7 milliards de dollars | +3% |
| Frais de gestion | 98,5 millions de dollars | 94,6 millions de dollars | +4% |
| Revenus de fonctionnement total | 122,9 millions de dollars | 121,7 millions de dollars | +1% |
| Revenu net ajusté | 31,4 millions de dollars | 28,4 millions de dollars | +7% |
Au 30 septembre 2024, la société a déclaré un revenu net de 12,1 millions de dollars, une augmentation significative de 6,2 millions de dollars Au cours de la même période l'année précédente, présentant des performances financières solides au milieu des défis du marché.
Grosvenor Capital Management, L.P. (GCMG) DCF Excel Template
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Updated on 16 Nov 2024
Resources:
- Grosvenor Capital Management, L.P. (GCMG) Financial Statements – Access the full quarterly financial statements for Q3 2024 to get an in-depth view of Grosvenor Capital Management, L.P. (GCMG)' financial performance, including balance sheets, income statements, and cash flow statements.
- SEC Filings – View Grosvenor Capital Management, L.P. (GCMG)' latest filings with the U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) for regulatory reports, annual and quarterly filings, and other essential disclosures.