تحليل شركة سيتي جروب (ج) الصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين

فهم مصادر إيرادات شركة Citigroup Inc. (C).

فهم مصادر إيرادات شركة Citigroup Inc

اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2024، أعلنت سيتي جروب عن إجمالي إيرادات قدرها 20.3 مليار دولار، والذي يمثل أ 1% زيادة مقارنة بالعام السابق. وباستثناء التأثيرات المرتبطة بالتصفية، ارتفعت الإيرادات بنسبة 3%.

انهيار مصادر الإيرادات الأولية

• صافي دخل الفوائد: 13.4 مليار دولار بانخفاض 3% سنة بعد سنة.
• الإيرادات من غير الفوائد: 6.9 مليار دولار، بزيادة 10% سنة بعد سنة.

مساهمة قطاعات الأعمال المختلفة في الإيرادات الإجمالية

معدل نمو الإيرادات على أساس سنوي

وصلت الإيرادات السنوية حتى تاريخه لعام 2024 61.6 مليار دولارمما يعكس زيادة طفيفة 1% مقارنة ب 61.0 مليار دولار في عام 2023. والجدير بالذكر أن قطاع الخدمات المصرفية الشخصية في الولايات المتحدة شهد زيادة قدرها 6% في الإيرادات، مدفوعاً بنمو القروض في البطاقات وارتفاع أرصدة تحصيل الفوائد.

تحليل التغيرات الهامة في تدفقات الإيرادات

وفي الربع الثالث من عام 2024، كان هناك 45% زيادة في مخصصات خسائر الائتمان بمبلغ 2.675 مليار دولار، مقارنة ب 1.840 مليار دولار في العام السابق. ويعزى ذلك إلى ارتفاع صافي خسائر الائتمان بسبب الضغوط الاقتصادية.

انخفضت إيرادات الخدمات المصرفية للأفراد بنسبة 8% ويرجع ذلك في المقام الأول إلى تحويل بعض العلاقات وأرصدة الودائع المرتبطة بها إلى Wealth، مما أدى إلى أ 23% انخفاض في متوسط ​​الودائع.

وبشكل عام، كان نمو الإيرادات مدعومًا في المقام الأول بارتفاع الإيرادات من غير الفوائد في خدمات الأوراق المالية وحلول الخزانة والتجارة، والتي ارتفعت بنسبة 33% و 10% على التوالي، مما يعكس استمرار الطلب القوي من العملاء وتحسن ظروف السوق.

الغوص العميق في ربحية شركة Citigroup Inc

نظرة عميقة على ربحية شركة سيتي جروب

هامش الربح الإجمالي: بالنسبة للربع الثالث من عام 2024، أعلنت سيتي جروب عن إجمالي أرباح قدرها 20.3 مليار دولار أمريكي، مما أدى إلى هامش ربح إجمالي قدره حوالي 83.4% عند حسابها مقابل إجمالي الإيرادات البالغة 24.0 مليار دولار.

هامش الربح التشغيلي: تم الإبلاغ عن الأرباح التشغيلية للربع نفسه بمبلغ 7.0 مليار دولار، مما أدى إلى هامش ربح تشغيلي يبلغ حوالي 28.9%.

هامش صافي الربح: وسجل صافي الدخل للربع الثالث من عام 2024 مبلغ 3.2 مليار دولار، محققاً هامش صافي ربح يقارب 3.2 مليار دولار أمريكي. 13.3% مقابل إجمالي الإيرادات

الاتجاهات في الربحية مع مرور الوقت

وبالمقارنة مع الربع الثالث من عام 2023، حيث بلغ صافي الدخل 3.5 مليار دولار، تشير أحدث النتائج إلى وجود 9% انخفاض صافي الدخل على أساس سنوي. بالإضافة إلى ذلك، انخفض هامش صافي الربح من 17.6% في الربع الثالث من عام 2023 إلى 13.3% في الربع الثالث من عام 2024.

مقارنة نسب الربحية مع متوسطات الصناعة

عند مقارنتها بمتوسطات الصناعة المصرفية لعام 2024، تظهر نسب ربحية سيتي جروب ما يلي:

تحليل الكفاءة التشغيلية

بلغت نسبة كفاءة سيتي جروب للربع الثالث من عام 2024 65.2%مما يدل على انخفاض من 67.1% في الربع الثالث من عام 2023، مما يعرض تحسين إدارة التكلفة. انخفض إجمالي مصاريف التشغيل بنسبة 1% في الربع الأخير.

علاوة على ذلك، بلغ صافي دخل الفوائد للربع الثالث من عام 2024 13.4 مليار دولار أمريكي، بانخفاض طفيف قدره 3% مقارنة بالعام السابق، مما يعكس التحديات المستمرة في بيئات أسعار الفائدة وخسائر الائتمان.

وكان العائد على متوسط ​​الأصول (ROA) لسيتي جروب 0.52% وكان العائد على متوسط ​​حقوق المساهمين العاديين (ROE) 6.2% للربع الثالث من عام 2024، كلا مؤشري الكفاءة التشغيلية للبنك.

الديون مقابل حقوق الملكية: كيف تقوم شركة سيتي جروب (C) بتمويل نموها

الديون مقابل حقوق الملكية: كيف تقوم شركة سيتي جروب بتمويل نموها

اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، أبلغت سيتي جروب عن إجمالي مطلوبات قدرها 2,282,695 مليون دولار وحقوق المساهمين في 209,385 مليون دولارمما أدى إلى نسبة الدين إلى حقوق الملكية 10.90. تشير هذه النسبة إلى اعتماد كبير على تمويل الديون مقارنة بالأسهم، وهو أعلى بكثير من متوسط ​​الصناعة البالغ تقريبًا 1.5 إلى 2.5.

وبلغت ديون سيتي جروب طويلة الأجل 299.081 مليون دولار اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، بدءًا من 275,760 مليون دولار في العام السابق. تم الإبلاغ عن القروض قصيرة الأجل عند 41,340 مليون دولار، وهو ما يعكس زيادة من 37,457 مليون دولار اعتبارًا من 31 ديسمبر 2023.

نسبة الدين إلى حقوق الملكية ومقارنة الصناعة

نسبة الدين إلى حقوق الملكية في الشركة 10.90 وهذا يدل على استراتيجية هيكل رأس المال، والتي تعتمد بشكل كبير على تمويل الديون. وبالمقارنة، يحتفظ القطاع المصرفي عادة بنسب أقل، تتراوح في كثير من الأحيان بين 1.5 و 2.5. ويسلط هذا التناقض الضوء على استراتيجية الاستدانة القوية التي تنتهجها سيتي جروب، والتي تستخدمها لتغذية النمو وإدارة تكاليف رأس المال.

إصدارات الديون الأخيرة والتصنيفات الائتمانية

وفي الربع الثالث من عام 2024، أصدر سيتي جروب 30.1 مليار دولار في الديون طويلة الأجل، في حين بلغ إجمالي الديون المستحقة 18.3 مليار دولار. قامت الشركة باسترداد أو إعادة شراء ما يقرب من 9.9 مليار دولار من ديونها طويلة الأجل المستحقة خلال هذه الفترة. اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، حافظت سيتي جروب على تصنيف ائتماني قدره با1 من موديز و بي بي بي+ من ستاندرد آند بورز، مما يشير إلى الجدارة الائتمانية المستقرة.

الموازنة بين تمويل الديون وتمويل الأسهم

قامت سيتي جروب بإدارة هيكل رأس المال بشكل فعال من خلال الموازنة بين تمويل الديون والأسهم. وبلغ إجمالي حقوق المساهمين في الشركة 209,385 مليون دولار، زيادة طفيفة من 207.546 مليون دولار في العام السابق. تم الإبلاغ عن نسبة رأس المال للأسهم العادية من المستوى 1 (CET1) عند 13.7%، فوق المتطلبات التنظيمية ل 12.3%مما يعكس قاعدة أسهم قوية.

ومن خلال توظيف مزيج استراتيجي من الديون والأسهم، يهدف سيتي جروب إلى تحسين تكلفة رأس المال مع ضمان سيولة كافية لدعم عملياته ومبادرات النمو.

تقييم سيولة شركة سيتي جروب (C).

تقييم سيولة شركة سيتي جروب

النسب الحالية والسريعة (مراكز السيولة)

اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، أعلنت سيتي جروب عن نسبة تغطية سيولة (LCR) قدرها 117%مما يشير إلى موقفها القوي في تغطية الالتزامات قصيرة الأجل. بلغت الأصول السائلة عالية الجودة (HQLA) 551.2 مليار دولاربينما بلغ صافي التدفقات الخارجة 469.6 مليار دولار.

تحليل اتجاهات رأس المال العامل

يعكس رأس المال العامل لسيتي جروب وضع سيولة قوي بإجمالي أصول تبلغ 2,430.7 مليار دولار مقابل إجمالي المطلوبات 2,282.7 مليار دولار اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024. وتبلغ نسبة حقوق الملكية حوالي 8.6%، مما يضمن وجود مخزن مؤقت قوي لاحتياجات التشغيل.

بيانات التدفق النقدي Overview

بالنسبة للربع الثالث من عام 2024، أبلغت سيتي جروب عن تدفقات نقدية من الأنشطة التشغيلية 13.4 مليار دولارالأنشطة الاستثمارية (5.2 مليار دولار)، وأنشطة التمويل (1.1 مليار دولار)مما يدل على صافي التدفق النقدي.

مخاوف السيولة المحتملة أو نقاط القوة

يحافظ سيتي جروب على ما يقرب من 489 مليار دولار ويؤكد فائض موارد السيولة فوق متوسط ​​صافي التدفقات الخارجة، مما يشير إلى وجود حاجز قوي في مواجهة المخاوف المحتملة المتعلقة بالسيولة. ومع ذلك، فإن الزيادة في مخصصات خسائر الائتمان، والتي بلغ مجموعها 2.7 مليار دولار في الربع الثالث من عام 2024، قد يشكل مخاطر مستقبلية على السيولة.

بشكل عام، تعكس مقاييس السيولة والملاءة المالية لدى سيتي جروب اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، وضعًا ماليًا مستقرًا، مع توفر موارد كبيرة للوفاء بالالتزامات قصيرة الأجل وطويلة الأجل.

هل شركة سيتي جروب (C) مبالغ فيها أم مقومة بأقل من قيمتها؟

تحليل التقييم

يركز تحليل تقييم الشركة على المقاييس المالية الرئيسية لتحديد ما إذا كان سعر السهم مبالغ فيه أو أقل من قيمته الحقيقية. تشمل النسب الأساسية المستخدمة في هذا التحليل نسب السعر إلى الأرباح (P / E)، والسعر إلى الكتاب (P / B)، ونسب القيمة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EV / EBITDA).

نسبة السعر إلى الأرباح (P/E).

تعتبر نسبة السعر إلى الربحية مؤشرا حاسما لتقييم السوق. اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، بلغت نسبة السعر إلى الربحية للشركة 9.30x. وهذا يمثل انخفاضًا كبيرًا عن نسبة السعر إلى الربح البالغة 16.50x ذكرت في الفترة السابقة.

نسبة السعر إلى القيمة الدفترية (P / B).

تساعد نسبة السعر إلى القيمة الدفترية المستثمرين على تقييم القيمة السوقية مقارنة بالقيمة الدفترية. نسبة السعر إلى القيمة الدفترية للشركة حاليًا 0.95xمما يشير إلى أنه يتم تداوله بأقل من قيمته الدفترية.

نسبة قيمة المؤسسة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EV/EBITDA).

توفر نسبة EV/EBITDA نظرة عامة على تقييم الشركة مقارنة بأرباحها. تم الإبلاغ عن نسبة EV / EBITDA الحالية بـ 15.80x.

اتجاهات أسعار الأسهم

على مدى الأشهر الـ 12 الماضية، أظهر سعر السهم تقلبات. وكان سعر السهم تقريبا $59.50 في بداية العام وتقلبت إلى أعلى مستوى $75.00 ومنخفضة $45.00، مما يعكس السعر الحالي $65.00.

عائد الأرباح ونسب الدفع

وأعلنت الشركة عن توزيع أرباح ربع سنوية بقيمة $0.56 لكل سهم. ويبلغ عائد الأرباح حاليا 3.46%، في حين أن نسبة توزيع الأرباح تقريبية 37%.

إجماع المحللين على تقييم الأسهم

ويشير إجماع المحللين إلى توقعات متباينة للسهم، مع التوصيات على النحو التالي:

• يشتري: 10 محللين
• يمسك: 5 محللين
• يبيع: 2 محللين

المخاطر الرئيسية التي تواجه شركة سيتي جروب (C)

المخاطر الرئيسية التي تواجه شركة سيتي جروب

تواجه شركة Citigroup Inc. العديد من المخاطر الداخلية والخارجية التي يمكن أن تؤثر بشكل كبير على صحتها المالية. وتشمل هذه:

مسابقة الصناعة

ولا يزال المشهد التنافسي في القطاع المصرفي شديدا. يمكن أن تتأثر حصة سيتي جروب في السوق باستراتيجيات التسعير العدوانية من قبل المنافسين. وفي الربع الثالث من 2024 ارتفعت إيرادات الشركة بنسبة فقط 1% سنة بعد سنة، مما يشير إلى التحديات في الحفاظ على النمو وسط المنافسة.

التغييرات التنظيمية

التغييرات في اللوائح يمكن أن تفرض تكاليف امتثال إضافية. كانت نسبة رأس مال سيتي جروب للأسهم العادية من المستوى 1 (CET1). 13.7% اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، مقارنة بالمتطلبات التنظيمية البالغة 12.3%. انخفضت متطلبات احتياطي رأس المال الإجهادي (SCB) للشركة إلى 4.1% اعتبارًا من 1 أكتوبر 2024، وهو ما قد يقلل العبء التنظيمي ولكنه يعكس أيضًا التدقيق المستمر.

ظروف السوق

وتشكل عوامل الاقتصاد الكلي، مثل ارتفاع معدلات التضخم وتقلبات أسعار الفائدة، مخاطر كبيرة. وفي عام 2024، ارتفع صافي خسائر الائتمان بنسبة 39%، مدفوعًا بالضغوط الاقتصادية التي تؤثر على عملاء نطاق FICO الأقل. ويشير هذا إلى التعرض للانكماش الاقتصادي الذي يمكن أن يؤثر على أداء القروض والربحية الإجمالية.

المخاطر التشغيلية

تعتبر المخاطر التشغيلية، بما في ذلك فشل التكنولوجيا وتهديدات الأمن السيبراني، بالغة الأهمية. أعلنت الشركة عن ارتفاع النفقات المتعلقة بالاستثمارات التقنية التي تهدف إلى تعزيز إدارة المخاطر والكفاءة التشغيلية. بلغ إجمالي نفقات التشغيل للربع الثالث من عام 2024 13.3 مليار دولار، أ 2% انخفاضا عن العام السابق.

المخاطر المالية

وكانت المخاطر المالية، وخاصة المتعلقة بخسائر الائتمان، كبيرة. بلغت مخصصات خسائر الائتمان والمنافع والمطالبات 2.7 مليار دولار، من 1.8 مليار دولار في العام السابق. ويعكس هذا اتجاهاً مقلقاً في حالات التخلف عن سداد القروض ويتطلب مراقبة دقيقة لتعرضات مخاطر الائتمان عبر المحافظ المختلفة.

المخاطر الاستراتيجية

تنشأ المخاطر الإستراتيجية من جهود إعادة الهيكلة المستمرة التي تبذلها الشركة، بما في ذلك فصل العمليات المصرفية للأفراد في مناطق معينة. قد يؤدي الاكتتاب العام الأولي والتصفية المخطط لها في أسواق مثل كوريا والصين إلى عدم اليقين بشأن تدفقات الإيرادات المستقبلية.

استراتيجيات التخفيف

ولمعالجة هذه المخاطر، نفذت سيتي جروب عدة استراتيجيات:

• الاستثمار في التكنولوجيا لتعزيز المرونة التشغيلية والدفاعات السيبرانية.
• تعديل سياسات الائتمان وتعزيز تقييمات المخاطر للتخفيف من خسائر الائتمان.
• الحفاظ على مركز رأسمالي قوي مع نسبة رأس مال CET1 أعلى بكثير من المتطلبات التنظيمية.

آفاق النمو المستقبلية لشركة سيتي جروب (C)

آفاق النمو المستقبلي لشركة سيتي جروب

تحليل محركات النمو الرئيسية

تستعد شركة Citigroup Inc. للنمو من خلال العديد من المبادرات الإستراتيجية وفرص السوق. تشمل محركات النمو الرئيسية ما يلي:

• ابتكارات المنتج: وتعمل الشركة على تعزيز عروضها المصرفية الرقمية، والتي تشمل تحسينات في الخدمات المصرفية عبر الهاتف المحمول وحلول الدفع، والتي تهدف إلى زيادة مشاركة العملاء والاحتفاظ بهم.
• توسعات السوق: ويركز سيتي جروب على توسيع نطاق وجوده في آسيا وأمريكا اللاتينية، حيث لا يزال الاختراق المصرفي منخفضا نسبيا. على سبيل المثال، ارتفعت الإيرادات من قطاع المستهلكين في المكسيك بنسبة 12% بسبب ارتفاع أرصدة القروض والودائع .
• عمليات الاستحواذ: وتواصل الشركة استكشاف عمليات الاستحواذ الاستراتيجية لتعزيز مكانتها في السوق، لا سيما في مجال إدارة الثروات وخدمات الاستثمار.

توقعات نمو الإيرادات المستقبلية وتقديرات الأرباح

ومن المتوقع أن يستمر نمو الإيرادات في السنوات المقبلة. ومن المتوقع أن يصل إجمالي الإيرادات لعام 2024 إلى ما يقرب من 20.3 مليار دولار، يعكس أ 1% زيادة عن العام السابق. كما تم الإعلان عن ربحية السهم للربع الثالث من عام 2024 $1.51، تحت 7% من $1.63 في فترة العام السابق . يتوقع المحللون حدوث انتعاش تدريجي، حيث تشير تقديرات الأرباح إلى عودة محتملة إلى النمو مع استقرار ظروف الاقتصاد الكلي.

المبادرات والشراكات الاستراتيجية

تسعى سيتي جروب بنشاط إلى إقامة شراكات لتعزيز عروض خدماتها:

• الشراكات مع شركات التكنولوجيا المالية: يتم الاستفادة من التعاون مع شركات التكنولوجيا المالية لابتكار حلول الدفع وتعزيز تجربة العملاء.
• الاستثمار في التكنولوجيا: ومن المتوقع أن تؤدي الاستثمارات المستمرة في التكنولوجيا والمنصات الرقمية إلى تبسيط العمليات وخفض التكاليف بمرور الوقت. وانخفضت المصاريف التشغيلية للشركة بنسبة 2% سنة بعد سنة.

المزايا التنافسية

تشمل المزايا التنافسية التي يتمتع بها سيتي جروب ما يلي:

• مصادر الإيرادات المتنوعة: تحقق الشركة دخلاً من مختلف القطاعات، بما في ذلك الخدمات والأسواق والخدمات المصرفية، مما يوفر المرونة ضد تقلبات السوق. على سبيل المثال، ارتفعت الإيرادات من الخدمات المصرفية بنسبة 16% سنة بعد سنة.
• وضع رأس المال القوي: اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، كانت نسبة رأس مال سيتي جروب من الفئة 1 للأسهم العادية (CET1) هي 13.7%، فوق المتطلبات التنظيمية ل 12.3% .
• الحضور العالمي: ومن خلال عملياتها في أكثر من 100 دولة، تستفيد سيتي جروب من قاعدة عملاء واسعة ومخاطر متنوعة profile.

توضح هذه المقاييس جهود سيتي جروب المستمرة لتعزيز صحتها المالية والاستفادة من فرص النمو في السوق.

Updated on 16 Nov 2024

Resources:

1. Citigroup Inc. (C) Financial Statements – Access the full quarterly financial statements for Q3 2024 to get an in-depth view of Citigroup Inc. (C)' financial performance, including balance sheets, income statements, and cash flow statements.
2. SEC Filings – View Citigroup Inc. (C)' latest filings with the U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) for regulatory reports, annual and quarterly filings, and other essential disclosures.