Franklin BSP Realty Trust, Inc. (FBRT) Bundle
فهم مصادر إيرادات Franklin BSP Realty Trust, Inc. (FBRT).
فهم مصادر إيرادات شركة Franklin BSP Realty Trust, Inc
مصادر الإيرادات الأولية:
- إيرادات الفوائد: للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2024، بلغ إجمالي إيرادات الفوائد 398.3 مليون دولار، أسفل من 420.5 مليون دولار في عام 2023.
- إيرادات العقارات المملوكة: خلال التسعة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2024، بلغت إيرادات العقارات المملوكة 14.2 مليون دولار، مقارنة ب 13.1 مليون دولار في عام 2023.
معدل نمو الإيرادات على أساس سنوي:
- بلغ إجمالي الدخل للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2024 154.5 مليون دولار، انخفاضا من 209.2 مليون دولار في عام 2023.
- بلغ صافي دخل الفوائد للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2024 140.3 مليون دولار، انخفاضا من 196.1 مليون دولار في عام 2023.
مساهمة قطاعات الأعمال المختلفة في الإيرادات الإجمالية:
| شريحة | إيرادات 2024 (بالملايين) | إيرادات 2023 (بالملايين) | التغيير (بالملايين) | تغيير النسبة المئوية |
|---|---|---|---|---|
| دخل الفوائد | $398.3 | $420.5 | -$22.2 | -5.3% |
| الإيرادات من العقارات المملوكة | $14.2 | $13.1 | +$1.1 | 8.4% |
| إجمالي الدخل | $154.5 | $209.2 | -$54.7 | -26.1% |
تغييرات كبيرة في مصادر الإيرادات:
- يعود سبب الانخفاض في إجمالي الدخل بشكل رئيسي إلى انخفاض إيرادات الفوائد نتيجة ارتفاع القروض المتعثرة.
- ارتفع دخل الإيجار، وهو جزء من إيرادات العقارات المملوكة، بسبب الاستحواذ على عقارات إضافية متعددة الأسر.
رؤى الإيرادات الإضافية:
- بلغ صافي دخل الفوائد للتسعة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2024 140.3 مليون دولار، بانخفاض قدره 55.8 مليون دولار من العام السابق.
- بلغت مصاريف الفوائد للتسعة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2024 257.9 مليون دولار، مقارنة ب 224.3 مليون دولار في عام 2023.
نظرة عميقة على ربحية Franklin BSP Realty Trust, Inc. (FBRT).
مقاييس الربحية
هامش الربح الإجمالي: للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2024، تم الإبلاغ عن إجمالي الربح بمبلغ 94.4 مليون دولار أمريكي، مما أدى إلى هامش ربح إجمالي قدره 61.0%. وبالمقارنة، بلغ إجمالي الربح للفترة نفسها من عام 2023، 114.5 مليون دولار، مما أدى إلى هامش ربح قدره 114.5 مليون دولار. 54.8%.
هامش الربح التشغيلي: بلغ الدخل التشغيلي للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2024، 34.4 مليون دولار أمريكي، مما أدى إلى هامش ربح تشغيلي قدره 22.3%. ويمثل هذا انخفاضًا عن العام السابق، حيث بلغ الدخل التشغيلي 56.3 مليون دولار، أي ما يعادل هامش 26.9%.
هامش صافي الربح: بلغ صافي الدخل العائد إلى المساهمين العاديين للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2024، 45.1 مليون دولار أمريكي، مما أدى إلى هامش صافي ربح قدره 29.4%. ويعكس هذا انخفاضًا عن صافي دخل العام السابق البالغ 94.9 مليون دولار، والذي أنتج هامشًا قدره 45.4%.
الاتجاهات في الربحية مع مرور الوقت
عند دراسة الاتجاهات، أظهرت هوامش الربح الإجمالية زيادة من 54.8% في عام 2023 إلى 61.0% في عام 2024. ومع ذلك، انخفض هامش التشغيل وصافي الربح، مما يشير إلى التحديات المحتملة في الكفاءة التشغيلية أو زيادة النفقات.
مقارنة نسب الربحية مع متوسطات الصناعة
يبلغ متوسط هامش الربح الإجمالي لصناعة صناديق الاستثمار العقاري (REIT) تقريبًا 50%. هامش الربح الإجمالي المبلغ عنه 61.0% يشير إلى أن أداء الشركة أعلى من متوسط الصناعة. وعلى العكس من ذلك، فإن هامش الربح التشغيلي 22.3% أقل بقليل من متوسط الصناعة البالغ 25%في حين بلغ هامش الربح الصافي 29.4% تظل قادرة على المنافسة مقابل متوسط الصناعة البالغ 30%.
تحليل الكفاءة التشغيلية
يمكن تقييم الكفاءة التشغيلية من خلال إدارة التكاليف واتجاهات هامش الربح الإجمالي. تشير الزيادة في هامش الربح الإجمالي إلى التحكم الفعال في التكاليف في توليد الإيرادات. ومع ذلك، يشير انخفاض هامش الربح التشغيلي إلى ارتفاع التكاليف التشغيلية، والتي قد تشمل النفقات الإدارية وارتفاع مصاريف الفوائد.
| متري | 2024 (حتى تاريخه) | 2023 (حتى تاريخه) | متوسط الصناعة |
|---|---|---|---|
| هامش الربح الإجمالي | 61.0% | 54.8% | 50.0% |
| هامش الربح التشغيلي | 22.3% | 26.9% | 25.0% |
| هامش صافي الربح | 29.4% | 45.4% | 30.0% |
وفي التحليل المقارن، يعد هامش الربح الإجمالي قويًا، في حين تشير المقاييس التشغيلية إلى مجالات التحسين، لا سيما في التحكم في نفقات التشغيل لتعزيز الربحية الإجمالية.
الديون مقابل حقوق الملكية: كيف تقوم شركة Franklin BSP Realty Trust, Inc. (FBRT) بتمويل نموها
الديون مقابل حقوق الملكية: كيف تقوم شركة Franklin BSP Realty Trust, Inc. بتمويل نموها
Overview من مستويات الديون
كما في 30 سبتمبر 2024، أعلنت الشركة عن إجمالي التزاماتها بمبلغ $4,527,382 ألف، منها:
- التزامات القروض المضمونة: $3,418,656 ألف
- اتفاقيات إعادة الشراء – قروض الرهن العقاري التجارية: $767,481 ألف
- الديون غير المضمونة: $81,358 ألف
الديون قصيرة الأجل تقف عند $89,884 ألف، في حين أن الديون طويلة الأجل تقريبا $4,437,498 ألف.
نسبة الدين إلى حقوق الملكية
تم حساب نسبة الدين إلى حقوق الملكية اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024 بـ 2.98، على أساس إجمالي حقوق المساهمين $1,524,234 ألف. وهذه النسبة أعلى من متوسط الصناعة، والذي يتراوح عادة من 1.0 إلى 2.0.
إصدارات الديون الأخيرة والتصنيفات الائتمانية
في الربع الأخير، أصدرت الشركة $914,125 ألف في التزامات القروض المضمونة. لم يتم تفصيل التصنيفات الائتمانية للشركة بشكل صريح في أحدث الإيداعات ولكنها ظلت مستقرة بسبب الإدارة المستمرة لمستويات الديون.
نشاط إعادة التمويل
اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، قامت الشركة بتنفيذ أنشطة إعادة التمويل التي شملت:
- القروض بموجب اتفاقيات إعادة الشراء: $699,691 ألف
- سداد اتفاقيات إعادة الشراء: $815,637 ألف
الموازنة بين تمويل الديون وتمويل الأسهم
وتحافظ الشركة على توازن استراتيجي بين الديون وحقوق الملكية لتمويل نموها. يتضمن نهج الإدارة ما يلي:
- الاستفادة من تمويل الأسهم من خلال إصدار الأسهم العادية، بإجمالي $1,598,844 ألف في رأس المال الإضافي المدفوع.
- الاستفادة من أدوات الدين لتمويل عمليات الاستحواذ والأنشطة التشغيلية، مما يضمن بقاء تغطية الفوائد جيدة مع صافي دخل الفوائد $44,258 ألف ريال للثلاثة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2024.
| نوع الدين | المبلغ (بالآلاف) | سعر الفائدة | تاريخ الاستحقاق |
|---|---|---|---|
| التزامات القروض المضمونة | $3,418,656 | 7.9% | متنوع (حتى 2039) |
| اتفاقيات إعادة الشراء - القروض العقارية التجارية | $767,481 | 8.7% | متنوع (حتى 2026) |
| الديون غير المضمونة | $81,358 | 9.3% | متنوع (حتى 2026) |
بشكل عام، تؤكد الإستراتيجية المالية للشركة على أهمية كل من الديون وحقوق الملكية في الحفاظ على مسار نموها مع إدارة المخاطر بشكل فعال.
تقييم سيولة Franklin BSP Realty Trust, Inc. (FBRT).
تقييم السيولة والملاءة المالية
النسب الحالية والسريعة
تبلغ النسبة الحالية للشركة اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024 1.30مما يشير إلى قدرة قوية على تغطية الالتزامات قصيرة الأجل بأصول قصيرة الأجل. يتم الإبلاغ عن النسبة السريعة، التي تستثني المخزون من الأصول المتداولة، عند 1.15مما يدل على وضع سيولة صحي أيضًا.
اتجاهات رأس المال العامل
يُظهر رأس المال العامل، المحسوب على أنه الأصول المتداولة مطروحًا منها الالتزامات المتداولة، اتجاهًا إيجابيًا بإجمالي 346 مليون دولار اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024. ويمثل هذا زيادة من 338 مليون دولار في نهاية عام 2023، مما يعكس تحسن الكفاءة التشغيلية وإدارة الأصول.
بيانات التدفق النقدي Overview
بلغ التدفق النقدي من الأنشطة التشغيلية للتسعة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2024 112.3 مليون دولار، مقارنة ب 141.5 مليون دولار لنفس الفترة من عام 2023. ويعزى هذا الانخفاض إلى انخفاض صافي دخل 62.2 مليون دولار في عام 2024 مقابل 114.5 مليون دولار في عام 2023. أظهرت التدفقات النقدية من الأنشطة الاستثمارية تدفقًا خارجيًا كبيرًا قدره (420.4 مليون دولار) في عام 2024، مدفوعًا بإنشاء وشراء قروض الرهن العقاري التجارية. أسفرت أنشطة التمويل عن تدفق 318.3 مليون دولار في عام 2024، بشكل أساسي من صافي القروض على التزامات القروض المضمونة.
| نشاط التدفق النقدي | 2024 (بالملايين) | 2023 (بالملايين) |
|---|---|---|
| التدفق النقدي التشغيلي | $112.3 | $141.5 |
| استثمار التدفق النقدي | ($420.4) | $554.8 |
| تمويل التدفق النقدي | $318.3 | ($468.7) |
مخاوف السيولة المحتملة أو نقاط القوة
اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، تمتلك الشركة 346 مليون دولار نقداً غير مقيد، مما يدعم احتياجاته من السيولة. ومع ذلك، فإن التدفق الكبير إلى الخارج في الأنشطة الاستثمارية يثير مخاوف بشأن استدامة هذه السيولة إذا لم تتحسن التدفقات النقدية التشغيلية. بلغت نسبة إجمالي المطلوبات إلى حقوق المساهمين 4.18مما يشير إلى مستوى عالٍ من الرافعة المالية التي قد تشكل مخاطر أثناء فترات الركود الاقتصادي.
مصادر السيولة
وتشمل المصادر الرئيسية للسيولة النقد غير المقيد، والقدرة المتاحة على التزامات القروض المضمونة، وخيارات التمويل. إجمالي السيولة المتاحة اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024 هو 1.13 مليار دولار، انخفاضا من 1.52 مليار دولار في نهاية عام 2023.
| مصدر السيولة | 30 سبتمبر 2024 (بالملايين) | 31 ديسمبر 2023 (بالملايين) |
|---|---|---|
| النقدية غير المقيدة | $346 | $338 |
| إعادة استثمار CLO متاحة | $138 | $55 |
| التمويل متاح وقيد التنفيذ | $645 | $1,131 |
| المجموع | $1,129 | $1,524 |
هل شركة Franklin BSP Realty Trust, Inc. (FBRT) مبالغ فيها أم مقومة بأقل من قيمتها؟
تحليل التقييم
لتحديد ما إذا كانت الشركة مقومة بأكثر من قيمتها أو مقومة بأقل من قيمتها، يتم تحديد النسب المالية الرئيسية مثل السعر إلى الأرباح (P/E)، والسعر إلى القيمة الدفترية (P/B)، وقيمة المؤسسة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EV/EBITDA). تم تحليلها.
نسبة السعر إلى الأرباح (P/E).
نسبة السعر إلى الربحية كما في 30 سبتمبر 2024 هي 14.0، محسوبة من صافي دخل الاثني عشر شهرًا اللاحقة 62.235 مليون دولار وإجمالي الأسهم القائمة 81.788 مليون.
نسبة السعر إلى القيمة الدفترية (P / B).
نسبة السعر إلى القيمة الدفترية حاليًا 0.95 على أساس القيمة الدفترية 1.516 مليار دولار وقيمة سوقية قدرها 1.430 مليار دولار.
نسبة قيمة المؤسسة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EV/EBITDA).
تبلغ نسبة EV / EBITDA 11.8، مما يعكس قيمة المؤسسة 1.715 مليار دولار و EBITDA من 145 مليون دولار.
اتجاهات أسعار الأسهم
على مدى الأشهر الـ 12 الماضية، تذبذب سعر السهم بين أدنى مستوى له $12.50 وارتفاع $18.00، بسعر حالي قدره $17.50.
عائد الأرباح ونسب الدفع
عائد الأرباح الحالي هو 2.03%، بتوزيع أرباح ربع سنوية $0.355 للسهم الواحد، مما أدى إلى نسبة دفع سنوية قدرها 67.0% على أساس الأرباح.
إجماع المحللين
إجماع المحللين يصنف السهم على أنه يمسك، مع 40% من المحللين الذين ينصحون بالشراء 50% عقد، و 10% بيع.
| مقياس التقييم | قيمة |
|---|---|
| نسبة السعر إلى الربحية | 14.0 |
| نسبة السعر إلى القيمة الدفترية | 0.95 |
| نسبة EV/EBITDA | 11.8 |
| النطاق السعري لمدة 12 شهرًا | $12.50 - $18.00 |
| سعر السهم الحالي | $17.50 |
| عائد الأرباح | 2.03% |
| نسبة الدفع السنوية | 67.0% |
| إجماع المحللين | يمسك |
المخاطر الرئيسية التي تواجه شركة Franklin BSP Realty Trust, Inc. (FBRT)
المخاطر الرئيسية التي تواجه شركة Franklin BSP Realty Trust, Inc.
إن فهم عوامل الخطر التي يمكن أن تؤثر على الصحة المالية أمر ضروري للمستثمرين. يوضح هذا القسم المخاطر الداخلية والخارجية التي تواجه الشركة، بالإضافة إلى استراتيجيات التخفيف من هذه المخاطر.
Overview المخاطر الداخلية والخارجية
تواجه شركة Franklin BSP Realty Trust, Inc. العديد من المخاطر التي قد تؤثر على أدائها المالي:
- مسابقة الصناعة: يتمتع قطاع العقارات التجارية بتنافسية عالية. تتنافس الشركة مع صناديق الاستثمار العقاري الأخرى (REITs)، وشركات الأسهم الخاصة، والمستثمرين المؤسسيين، والتي يمكن أن تؤثر على حصتها في السوق واستراتيجيات التسعير.
- التغييرات التنظيمية: التغييرات في القوانين واللوائح التي تؤثر على العقارات يمكن أن تخلق حالة من عدم اليقين. على سبيل المثال، يمكن للإصلاحات الضريبية أو التغييرات في قوانين تقسيم المناطق أن تؤثر على قيم العقارات والتكاليف التشغيلية.
- ظروف السوق: يمكن أن تؤدي الركود الاقتصادي إلى انخفاض الطلب على الاستثمارات العقارية. على سبيل المثال، يمكن أن تؤثر التقلبات في أسعار الفائدة على تكلفة الاقتراض وجاذبية العقارات كاستثمار.
المخاطر التشغيلية والمالية والاستراتيجية
تشمل المخاطر التشغيلية والمالية الرئيسية التي أبرزتها التقارير الأخيرة ما يلي:
- مخصص خسائر الائتمان: وبالنسبة للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2024، بلغ مخصص خسائر الائتمان 34.8 مليون دولار أمريكي، مقارنة بـ 28.4 مليون دولار أمريكي خلال نفس الفترة من عام 2023.
- مصاريف الفائدة: ارتفعت مصاريف الفوائد إلى 257.9 مليون دولار أمريكي للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2024، من 224.3 مليون دولار أمريكي في عام 2023، ويرجع ذلك أساسًا إلى زيادة الاقتراض.
- القروض المتعثرة: بلغ متوسط أصل القروض المتعثرة 189.8 مليون دولار خلال الأشهر الثلاثة المنتهية في 30 سبتمبر 2024.
مخاطر الديون والسيولة
ديون الشركة profile يشكل مخاطر إضافية:
| منشأة | سعة | المبلغ المستحق | حساب الفائدة | إنهاء متوسط سعر الفائدة المرجح | نضج |
|---|---|---|---|---|---|
| مرفق JPM الريبو | $500,000 | $29,605 | $10,753 | 8.02% | 07/2026 |
| مرفق أطلس الريبو | $350,000 | $87,617 | $4,157 | 7.76% | 01/2026 |
استراتيجيات التخفيف
ولمعالجة هذه المخاطر، قامت الشركة بتنفيذ عدة إستراتيجيات:
- إطار إدارة المخاطر: تستخدم الشركة إطارًا شاملاً لإدارة المخاطر لتحديد المخاطر المالية والتشغيلية والتخفيف منها.
- تنويع: ويساعد تنويع محفظتها عبر مختلف أنواع العقارات والمناطق الجغرافية على تقليل التعرض لتقلبات السوق.
- إدارة السيولة: ويضمن الحفاظ على السيولة الكافية قدرة الشركة على الوفاء بالتزاماتها حتى خلال فترات الضغوط المالية.
اتجاهات السوق والمؤشرات الاقتصادية
تشمل اتجاهات السوق الرئيسية التي تؤثر على الشركة ما يلي:
- اتجاهات دخل الإيجار: وبالنسبة للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2024، بلغ إجمالي إيرادات الإيجار 14.2 مليون دولار أمريكي، ارتفاعًا من 13.1 مليون دولار أمريكي في عام 2023.
- الحد الأدنى من الإيجارات المستقبلية: بلغ إجمالي الحد الأدنى للإيجار المستقبلي اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، 134.6 مليون دولار.
آفاق النمو المستقبلي لشركة Franklin BSP Realty Trust, Inc. (FBRT)
فرص النمو
تتأثر آفاق النمو المستقبلي للشركة بعدة محركات رئيسية، بما في ذلك توسعات السوق والمبادرات الإستراتيجية والمزايا التنافسية.
محركات النمو الرئيسية
- توسع السوق: وتستمر الشركة في استكشاف أسواق جديدة، لا سيما في القطاعات المتعددة الأسر والقطاعات الصناعية. اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، تم تمثيل القروض متعددة الأسر 73.8% من إجمالي قروض الرهن العقاري التجارية المحتفظ بها للاستثمار، والتي تبلغ 3.81 مليار دولار.
- ابتكارات المنتج: تقديم حلول تمويلية مبتكرة تهدف إلى تعزيز عائد المحفظة ومخاطرها profile.
- عمليات الاستحواذ: شاركت الشركة في عمليات استحواذ استراتيجية، مثل الاستحواذ على عقارات متعددة الأسر في لوبوك، تكساس، والتي بلغت قيمتها 11.6 مليون دولار اعتبارًا من أكتوبر 2023.
توقعات نمو الإيرادات المستقبلية وتقديرات الأرباح
إجمالي الإيرادات من العقارات المملوكة للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2024 14.2 مليون دولار، مما يدل على الطلب المستمر في السوق. تشير توقعات الأرباح إلى صافي دخل قدره 62.2 مليون دولار لنفس الفترة مقارنة ب 114.5 مليون دولار في العام السابق.
| متري | 2024 (9 أشهر) | 2023 (9 أشهر) |
|---|---|---|
| الإيرادات من العقارات المملوكة | 14.2 مليون دولار | 13.1 مليون دولار |
| صافي الدخل | 62.2 مليون دولار | 114.5 مليون دولار |
| الأرباح الأساسية للسهم الواحد | $0.30 | $0.53 |
المبادرات والشراكات الاستراتيجية
وتعمل المبادرات الاستراتيجية، بما في ذلك الشراكات مع المطورين المحليين، على تعزيز القدرة على الاستفادة من الأسواق الناشئة. كما أطلقت الشركة أيضًا مشروعًا مشتركًا لعقار إيجار ثلاثي الصافي في جيفرسونفيل، جورجيا، مما أدى إلى توسيع نطاق تواجدها الجغرافي.
المزايا التنافسية
- التواجد الراسخ في السوق: تتمتع الشركة بمكانة قوية في القطاعات متعددة الأسر والقطاعات الصناعية، حيث تبلغ قيمة محفظة القروض 5.17 مليار دولار اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024.
- دعم مالي قوي: الوصول إلى تسهيلات ائتمانية كبيرة، بما في ذلك أ 500 مليون دولار القدرة في مرفق JPM Repo بمبلغ مستحق قدره 29.6 مليون دولار.
- مصادر الإيرادات المتنوعة: إن التكامل بين قروض الرهن العقاري التجارية والأوراق المالية العقارية يخلق قاعدة إيرادات متنوعة، مما يقلل الاعتماد على أي مصدر دخل واحد.
ومن المتوقع أن يكون الحد الأدنى من الإيجارات المستقبلية من العقارات المملوكة 134.6 مليون دولار على مدى السنوات المقبلة، مما يوفر أساسًا متينًا لاستقرار الإيرادات.
| سنة | الحد الأدنى للإيجار في المستقبل |
|---|---|
| 2024 (الربع الرابع) | 2.3 مليون دولار |
| 2025 | 8.8 مليون دولار |
| 2026 | 8.5 مليون دولار |
| 2027 | 8.7 مليون دولار |
| 2028 | 8.9 مليون دولار |
| 2029 وما بعده | 97.4 مليون دولار |
| المجموع | 134.6 مليون دولار |
Franklin BSP Realty Trust, Inc. (FBRT) DCF Excel Template
5-Year Financial Model
40+ Charts & Metrics
DCF & Multiple Valuation
Free Email Support
Updated on 16 Nov 2024
Resources:
- Franklin BSP Realty Trust, Inc. (FBRT) Financial Statements – Access the full quarterly financial statements for Q3 2024 to get an in-depth view of Franklin BSP Realty Trust, Inc. (FBRT)' financial performance, including balance sheets, income statements, and cash flow statements.
- SEC Filings – View Franklin BSP Realty Trust, Inc. (FBRT)' latest filings with the U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) for regulatory reports, annual and quarterly filings, and other essential disclosures.