تحليل شركة Seagen Inc. (SGEN) للصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين

فهم مصادر إيرادات شركة Seagen Inc. (SGEN).

فهم تدفقات إيرادات شركة Seagen Inc

تحقق شركة Seagen Inc.‎ إيراداتها بشكل أساسي من خلال مبيعات المنتجات وحقوق الملكية واتفاقيات التعاون. فيما يلي تفصيل تفصيلي لمصادر الإيرادات هذه ومساهماتها في الأداء المالي العام للشركة.

انهيار مصادر الإيرادات الأولية

معدل نمو الإيرادات على أساس سنوي

في عام 2023، أعلنت شركة Seagen Inc. عن معدل نمو في الإيرادات على أساس سنوي يبلغ تقريبًا 27% لفترة التسعة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2023، مقارنة بنفس الفترة من عام 2022. ويعزى هذا النمو بشكل أساسي إلى زيادة صافي مبيعات المنتجات، التي ارتفعت بنسبة 27% على أساس سنوي، بقيمة $1,583,343 ألف.

مساهمة قطاعات الأعمال المختلفة في الإيرادات الإجمالية

يوضح الجدول التالي مساهمة قطاعات الأعمال المختلفة في إجمالي الإيرادات للتسعة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2023:

تحليل التغيرات الهامة في تدفقات الإيرادات

خلال الأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2023، ارتفع صافي مبيعات المنتجات بشكل ملحوظ بسبب ما يلي:

• "أدسيتريس": زيادة بمقدار 25% إلى 750,986 ألف دولار.
• بادكاف: زيادة بمقدار 46% إلى 479.452 ألف دولار.
• توكيسا: زيادة بنسبة 8% إلى 288.651 ألف دولار.
• تيفداك: زيادة بمقدار 42% إلى 64,254 ألف دولار.

وفي المقابل، شهدت إيرادات اتفاقيات التعاون والترخيص انخفاضًا قدره 45% للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2023، ويرجع ذلك أساسًا إلى عدم وجود دفعات مقدمة كبيرة تم تسجيلها في العام السابق.

نظرة عميقة على ربحية شركة Seagen Inc. (SGEN).

نظرة عميقة على ربحية شركة Seagen Inc

هامش الربح الإجمالي: للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2023، بلغ إجمالي الربح 1,314.4 مليون دولار أمريكي، مما أدى إلى هامش ربح إجمالي يبلغ حوالي 74.1% مقارنة بإجمالي ربح قدره 932.4 مليون دولار وهامش 66.9% لنفس الفترة من عام 2022.

هامش الربح التشغيلي: بلغت الخسارة التشغيلية للتسعة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2023 (636.572 مليون دولار)مما أدى إلى هامش ربح تشغيلي قدره (35.9%). وهذا يتناقض مع خسارة تشغيلية قدرها (458.966 مليون دولار) وهامش (36.9%) لنفس الفترة من عام 2022.

هامش صافي الربح: وبلغ صافي الخسارة للتسعة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2023 (602.054 مليون دولار)مما أدى إلى هامش ربح صافي قدره (33.9%) مقارنة بصافي خسارة (462.137 مليون دولار) وهامش (32.3%) لنفس الفترة من عام 2022.

الاتجاهات في الربحية مع مرور الوقت

ومن عام 2022 إلى عام 2023، كانت هناك زيادة ملحوظة في إجمالي الإيرادات، حيث ارتفعت إلى 1,772.201 مليون دولار للتسعة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2023، أ 23.6% زيادة من 1,434.262 مليون دولار في عام 2022. وعلى الرغم من هذا النمو في الإيرادات، فقد زادت الخسائر التشغيلية أيضًا بشكل ملحوظ.

مقارنة نسب الربحية مع متوسطات الصناعة

اعتبارًا من عام 2023، يبلغ متوسط ​​هامش الربح الإجمالي لصناعة التكنولوجيا الحيوية تقريبًا 80%. هامش الربح الإجمالي لشركة Seagen قدره 74.1% يعكس موقفًا تنافسيًا ولكنه يشير إلى وجود مجال للتحسين. متوسط ​​هامش التشغيل في الصناعة موجود (20%)، مما يضع هامش التشغيل لشركة Seagen بمقدار (35.9%) أقل من اتجاه الصناعة، مما يشير إلى هيكل تكلفة أعلى مقارنة بتوليد الإيرادات.

تحليل الكفاءة التشغيلية

يمكن تقييم الكفاءة التشغيلية من خلال إدارة التكاليف واتجاهات هامش الربح الإجمالي. بلغت تكلفة المبيعات للتسعة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2023 457.783 مليون دولار، مقارنة ب 301.848 مليون دولار في عام 2022، مما يعكس أ 52% الزيادة مدفوعة بارتفاع تكاليف المنتج وتقاسم الأرباح الإجمالية مع المتعاونين.

كما ارتفعت نفقات البحث والتطوير بإجمالي 1,204.930 مليون دولار للتسعة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2023 ارتفاعا من 986.518 مليون دولار في عام 2022، بمناسبة أ 22% يزيد. ارتفاع المصاريف البيعية والعمومية والإدارية إلى 746.060 مليون دولار في عام 2023 من 604.862 مليون دولار في عام 2022، أ 23.4% يعلو.

الديون مقابل حقوق الملكية: كيف تقوم شركة Seagen Inc. (SGEN) بتمويل نموها

الديون مقابل حقوق الملكية: كيف تقوم شركة Seagen Inc. بتمويل نموها

Overview لمستويات ديون الشركة

اعتبارًا من 30 سبتمبر 2023، كان لدى شركة Seagen Inc. مستويات الديون التالية:

• إجمالي الالتزامات المتداولة: $954,716,000
• إجمالي الالتزامات طويلة الأجل: $129,124,000
• إجمالي المطلوبات: $1,083,840,000

تشمل الالتزامات المحددة ما يلي:

• الحسابات الدائنة: $224,813,000
• الالتزامات المستحقة: $729,903,000
• التزامات الإيجار التشغيلي (طويلة الأجل): $113,487,000
• التزامات أخرى طويلة الأجل: $15,637,000

نسبة الدين إلى حقوق الملكية ومقارنتها بمعايير الصناعة

يتم احتساب نسبة الدين إلى حقوق الملكية في 30 سبتمبر 2023 على النحو التالي:

نسبة الدين إلى حقوق الملكية: 0.425 (يتم حسابه على أنه إجمالي المطلوبات البالغة 1,083,840,000 دولار أمريكي مقسومة على إجمالي حقوق المساهمين البالغة 2,550,421,000 دولار أمريكي).

هذه النسبة أقل من متوسط ​​الصناعة لشركات التكنولوجيا الحيوية، والذي يتراوح عادة من 0.5 إلى 1.0مما يشير إلى انخفاض الاعتماد نسبيا على تمويل الديون.

إصدارات الديون الحديثة أو التصنيفات الائتمانية أو نشاط إعادة التمويل

في الآونة الأخيرة، لم تعلن Seagen عن أي إصدارات ديون جديدة مهمة. تحتفظ الشركة بتصنيف ائتماني من الدرجة الاستثمارية، على الرغم من أن التصنيفات المحددة قد تختلف بناءً على ظروف السوق والتقييمات التي تجريها وكالات التصنيف. اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2023، لم تشارك الشركة أيضًا في أي أنشطة إعادة تمويل رئيسية.

كيف توازن الشركة بين تمويل الديون وتمويل الأسهم

تقوم Seagen بتمويل عملياتها بشكل أساسي من خلال:

• إصدار الأسهم العادية: قامت الشركة بجمع رأس المال من خلال مبيعات الأسهم، مما أدى إلى رأس مال إضافي مدفوع قدره 5,302,239,000 دولار أمريكي اعتبارًا من 30 سبتمبر 2023.
• التدفقات النقدية من العمليات: تم الحصول عليها من مبيعات المنتجات بإجمالي 1,583,343,000 دولار أمريكي للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2023.
• إيرادات الإتاوات والتعاون: إجمالي الإيرادات 1,772,201,000 دولار لنفس الفترة.

يلخص الجدول التالي هيكل رأس مال Seagen:

تقييم سيولة شركة Seagen Inc. (SGEN).

تقييم سيولة شركة Seagen Inc

النسب الحالية والسريعة

اعتبارًا من 30 سبتمبر 2023، أبلغت شركة Seagen Inc. عن نسبة حالية تبلغ 1.67، محسوبة من الأصول المتداولة تقريبًا 1.6 مليار دولار والالتزامات المتداولة بحوالي 954.7 مليون دولار. وكانت النسبة السريعة، التي تستثني المخزون من الأصول المتداولة، هي 1.67 كذلك، مما يشير إلى وضع سيولة قوي.

تحليل اتجاهات رأس المال العامل

بلغ رأس المال العامل كما في 30 سبتمبر 2023 1.6 مليار دولار، أسفل من 1.98 مليار دولار في نهاية عام 2022. ويعزى هذا الانخفاض بشكل أساسي إلى زيادة الالتزامات المتداولة وصافي الخسائر التي أثرت على الاحتياطيات النقدية المتاحة.

بيانات التدفق النقدي Overview

أشارت قائمة التدفق النقدي للتسعة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2023 إلى أن التدفقات النقدية من الأنشطة التشغيلية بلغت (460.7 مليون دولار)مما يعكس زيادة كبيرة في صافي الخسارة مقارنة بـ (374.3 مليون دولار) لنفس الفترة من عام 2022. وأظهرت التدفقات النقدية من الأنشطة الاستثمارية اتجاهاً إيجابياً مع 507.9 مليون دولار يتم توفيرها، إلى حد كبير من استحقاق الأوراق المالية، في حين كانت التدفقات النقدية من الأنشطة التمويلية 59.3 مليون دولار، في المقام الأول من تمارين خيار الأسهم.

مخاوف السيولة المحتملة أو نقاط القوة

وعلى الرغم من انخفاض رأس المال العامل، إلا أن الشركة تحافظ على مركز نقدي قوي بحوالي 1.2 مليار دولار نقدًا ومعادلات نقدية واستثمارات اعتبارًا من 30 سبتمبر 2023. وتعد هذه السيولة أمرًا بالغ الأهمية حيث تتوقع الشركة استمرار النفقات التشغيلية ومتطلبات رأس المال المحتملة بسبب مبادرات البحث والتطوير المستمرة. ومع ذلك، فإن صافي الخسائر والحاجة إلى زيادة رأس المال في المستقبل يمكن أن يشكل تحديات تتعلق بالسيولة إذا لم تتم إدارتها بشكل فعال.

بالإضافة إلى ذلك، يضيف الاستحواذ المرتقب من قبل شركة فايزر طبقة من التعقيد إلى إدارة السيولة، مع رسوم المعاملات المتوقعة والتغيرات التشغيلية المحتملة التي قد تؤثر على ديناميكيات التدفق النقدي على المدى القريب.

هل شركة Seagen Inc. (SGEN) مبالغ فيها أم مقومة بأقل من قيمتها؟

تحليل التقييم

يعد تقييم الشركة أمرًا بالغ الأهمية بالنسبة للمستثمرين لتحديد ما إذا كانت قيمتها مبالغ فيها أو أقل من قيمتها الحقيقية. (SGEN)، سنقوم بتحليل المقاييس المالية الرئيسية بما في ذلك نسبة السعر إلى الأرباح (P/E)، ونسبة السعر إلى القيمة الدفترية (P/B)، وقيمة المؤسسة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EV/EBITDA). ) النسب، جنبا إلى جنب مع اتجاهات أسعار الأسهم وإجماع المحللين.

نسبة السعر إلى الأرباح (P/E).

اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2023، أعلنت شركة Seagen Inc. عن خسارة صافية قدرها 602.1 مليون دولار للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2023، مما أدى إلى خسارة صافية أساسية ومخففة للسهم الواحد $3.21. وبالتالي، فإن نسبة السعر إلى الربحية غير قابلة للتطبيق بسبب الأرباح السلبية.

نسبة السعر إلى القيمة الدفترية (P / B).

يتم تحديد القيمة الدفترية لشركة Seagen اعتبارًا من 30 سبتمبر 2023 من خلال إجمالي حقوق المساهمين البالغة 2.55 مليار دولار وإجمالي الأسهم القائمة 188.6 مليون، مما أدى إلى القيمة الدفترية للسهم الواحد تقريبًا $13.52. سعر السهم اعتبارًا من 31 ديسمبر 2023 موجود $30.00. وبالتالي، فإن نسبة السعر إلى القيمة الدفترية تقريبية 2.22 (يتم حسابه على أساس سعر السهم / القيمة الدفترية للسهم الواحد).

نسبة قيمة المؤسسة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EV/EBITDA).

اعتبارًا من 30 سبتمبر 2023، يتم حساب قيمة مؤسسة Seagen كقيمة سوقية بالإضافة إلى إجمالي الديون مطروحًا منها النقد وما يعادله. مع القيمة السوقية تقريبًا 5.65 مليار دولار (على افتراض أن سعر السهم $30.00)، إجمالي الديون $0 (حسب أحدث البيانات المالية)، والنقد وما في حكمه 428.6 مليون دولار، قيمة المؤسسة تقريبًا 5.22 مليار دولار. نظرًا لأن الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) للاثني عشر شهرًا اللاحقة كانت سلبية، فإن نسبة EV / EBITDA غير قابلة للتطبيق.

اتجاهات أسعار الأسهم

على مدى الأشهر الـ 12 الماضية، شهد سعر السهم تقلبات. اعتبارًا من 31 ديسمبر 2022، تم تسعير السهم تقريبًا $40.00، يسقط حولها $30.00 بحلول 31 ديسمبر 2023، مما يشير إلى انخفاض قدره حوالي 25%.

عائد الأرباح ونسب الدفع

لا تدفع Seagen حاليًا أرباحًا، وبالتالي فإن عائد الأرباح هو 0%، كما أن نسبة الدفع غير قابلة للتطبيق.

إجماع المحللين على تقييم الأسهم

لدى المحللين وجهات نظر متباينة حول أسهم Seagen. اعتبارًا من ديسمبر 2023، كان التصنيف الإجماعي من المحللين عبارة عن مزيج من يشتري, يمسك، و يبيع التوصيات، حيث تميل الأغلبية نحو أ يمسك نظرا للتوقعات المالية الحالية للشركة وظروف السوق.

المخاطر الرئيسية التي تواجه شركة Seagen Inc. (SGEN)

المخاطر الرئيسية التي تواجه شركة Seagen Inc. (SGEN)

Overview المخاطر الداخلية والخارجية

تواجه شركة Seagen Inc. العديد من المخاطر التي قد تؤثر بشكل كبير على صحتها المالية. تتميز صناعة المستحضرات الصيدلانية الحيوية بقدرة تنافسية عالية، حيث تقوم العديد من الشركات بتطوير منتجات مماثلة. على سبيل المثال، أعلنت الشركة أ 33% نمو في صافي مبيعات المنتجات للربع الثالث من عام 2023 مقارنة بالعام السابق، لكن المنافسة المستمرة قد تؤثر على المبيعات المستقبلية.

بالإضافة إلى ذلك، يخضع تسعير الأدوية لتدقيق مكثف، متأثرًا بالضغوط السياسية والاجتماعية، لا سيما في الولايات المتحدة. وقد يفرض قانون الحد من التضخم (IRA) الذي تم التوقيع عليه ليصبح قانونًا في أغسطس 2022، قيودًا على تسعير الأدوية ويمكن أن يؤثر سلبًا على الإيرادات.

المخاطر التشغيلية

من الناحية التشغيلية، تعتمد الشركة بشكل كبير على الشركات المصنعة الخارجية لمنتجاتها الدوائية. قد تؤدي الاضطرابات في سلسلة التوريد أو مشكلات الإنتاج إلى تأخير التجارب السريرية أو إطلاق المنتجات، مما يؤثر على التوقعات المالية. وذكرت الشركة أيضًا أنها قد تتكبد تكاليف كبيرة تتعلق ببناء منشأة تصنيع جديدة في إيفريت بواشنطن، مع نفقات رأسمالية متوقعة بين 200 مليون دولار ل 250 مليون دولار حتى عام 2024.

المخاطر المالية

من الناحية المالية، لدى Seagen تاريخ من الخسائر الصافية، حيث أبلغت عن خسارة صافية قدرها 602.1 مليون دولار للتسعة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2023، مقارنة بـ 462.1 مليون دولار لنفس الفترة من عام 2022. وتتوقع الشركة استمرار الخسائر مع استثمارها بكثافة في البحث والتطوير، حيث يصل إجمالي التكاليف والمصروفات إلى 2.4 مليار دولار لفترة التسعة أشهر.

المخاطر الاستراتيجية

ومن الناحية الاستراتيجية، فإن عملية الاستحواذ المرتقبة من قبل شركة فايزر تنطوي على مخاطر إضافية، بما في ذلك العقبات التنظيمية المحتملة والحاجة إلى تكاليف استحواذ كبيرة غير متكررة. أبرمت الشركة أيضًا اتفاقية بحث وترخيص بدفع مقدم قدره 1.5 مليون دولار أمريكي 60 مليون دولار، مع وصول إجمالي المدفوعات الرئيسية المحتملة إلى 3.4 مليار دولار.

ظروف السوق

تشكل ظروف السوق أيضًا مخاطر، حيث يمكن أن تؤثر التقلبات في الأسواق المالية على قدرة الشركة على جمع رأس المال. على سبيل المثال، كانت الشركة 1.2 مليار دولار نقدًا اعتبارًا من 30 سبتمبر 2023، ولكنها قد تحتاج إلى تأمين أموال إضافية لدعم عملياتها. علاوة على ذلك، فإن التغييرات في اللوائح الحكومية يمكن أن تؤثر سلبًا على قدرة الشركة على إجراء التجارب السريرية وتحقيق الربحية.

آفاق النمو المستقبلي لشركة Seagen Inc. (SGEN)

آفاق النمو المستقبلي لشركة Seagen Inc.

تحليل محركات النمو الرئيسية

تتمتع شركة Seagen Inc. بمكانة تمكنها من الاستفادة من العديد من محركات النمو الرئيسية، وذلك في المقام الأول من خلال ابتكارات المنتجات وتوسعات السوق والتعاون الاستراتيجي.

ابتكارات المنتجات

وقد شهدت الشركة نمواً كبيراً في صافي مبيعات المنتجات، حيث وصلت 1,583.3 مليون دولار للتسعة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2023 ارتفاعا من 1,242.9 مليون دولار لنفس الفترة من عام 2022، مما يعكس أ 27% زيادة على أساس سنوي.

تشمل المنتجات البارزة ما يلي:

• "أدسيتريس".: زيادة المبيعات من 601.4 مليون دولار في عام 2022 إلى 751.0 مليون دولار في عام 2023، نموًا قدره 25%.
• باديسيف: ارتفعت المبيعات من 329.1 مليون دولار في عام 2022 إلى 479.5 مليون دولار في عام 2023، بمناسبة أ 46% يزيد.
• توكيسا: نمت المبيعات من 267.2 مليون دولار ل 288.7 مليون دولار، زيادة 8%.
• تيفداك: ارتفعت المبيعات من 45.1 مليون دولار ل 64.3 مليون دولار، نمو 42%.

توسعات السوق

وتخطط Seagen لتعزيز حضورها الدولي، خاصة في أوروبا، من خلال تطوير بنيتها التحتية التجارية. وتستكشف الشركة أيضًا فرصًا للتوسع في أسواق جديدة حيث يمكن لعلاجاتها تلبية الاحتياجات الطبية غير الملباة.

عمليات الاستحواذ والمبادرات الاستراتيجية

لقد كان استحواذ شركة فايزر بمثابة خطوة استراتيجية مهمة، حيث وافقت المفوضية الأوروبية على الاندماج في 19 أكتوبر 2023. ومن المتوقع أن تؤدي هذه الصفقة إلى تعزيز الموارد والقدرات، وتسهيل المزيد من النمو.

توقعات نمو الإيرادات المستقبلية

لا تزال توقعات نمو الإيرادات متفائلة، مع توقعات استمرار الزيادات مدفوعة بنمو حجم مبيعات المنتجات والموافقات المحتملة على المنتجات الجديدة. من المتوقع أن ينمو صافي مبيعات المنتجات بسبب:

• زيادة الطلب على العلاجات الموجودة.
• مؤشرات جديدة للمنتجات الحالية.
• إطلاق منتجات جديدة محتملة في طور الإعداد.

تقديرات الأرباح

بالنسبة لعام 2023 بأكمله، من المتوقع أن يتجاوز صافي مبيعات المنتجات 2.1 مليار دولار، مدفوعًا بالنجاح المستمر للمنتجات الرئيسية. يتوقع المحللون أن الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء (EBITDA) يمكن أن تتحسن بشكل ملحوظ مع تحقيق الكفاءة التشغيلية بعد الاستحواذ.

الشراكات الاستراتيجية

لا يزال تعاون Seagen مع شركات مثل Takeda وGenentech بالغ الأهمية. ارتفعت إيرادات حقوق الملكية بنسبة 30% ل 144.9 مليون دولار في عام 2023 من 111.2 مليون دولار في عام 2022 . لا توفر هذه الشراكات عوائد مالية فحسب، بل تعزز أيضًا مكانة الشركة في السوق.

المزايا التنافسية

تشمل المزايا التنافسية لشركة Seagen ما يلي:

• خط أنابيب قوي من العلاجات المبتكرة القائمة على تقنية ADC الخاصة.
• إقامة علاقات مع اللاعبين الرئيسيين في الصناعة للتعاون والتوزيع.
• وجود متزايد في السوق في مجال علاج الأورام، وخاصة في العلاجات المستهدفة.

تتمتع شركة Seagen Inc. بمكانة جيدة للاستفادة من مجموعة منتجاتها القوية وشراكاتها الإستراتيجية وجهود توسيع السوق لدفع النمو المستقبلي وتعزيز قيمة المساهمين.