تحليل الصحة المالية لشركة فولكان ماتيريالز (VMC): رؤى أساسية للمستثمرين

فهم مصادر إيرادات شركة فولكان للمواد (VMC).

فهم تدفقات إيرادات شركة فولكان ماتيريالز

بلغت إيرادات الأشهر التسعة الأولى من عام 2024 5,564.0 مليون دولارمما يعكس انخفاضا قدره 6% مقارنة ب 5,947.6 مليون دولار في نفس الفترة من عام 2023.

انهيار مصادر الإيرادات الأولية

تشمل مصادر الإيرادات الأساسية ما يلي:

• المجاميع: إيرادات 4,477.3 مليون دولار (تحت 1% سنة بعد سنة).
• مزيج الأسفلت: إيرادات 123.9 مليون دولار (أعلى 10.6% سنة بعد سنة).
• الخرسانة الجاهزة: إيرادات 8.2 مليون دولار (تحت 84% سنة بعد سنة).

معدل نمو الإيرادات على أساس سنوي

أظهر نمو الإيرادات على أساس سنوي الاتجاهات التالية:

• الربع الأول 2023: 1,856.4 مليون دولار الربع الأول 2024: 1,759.9 مليون دولار (تحت 5.2%).
• الربع الثاني 2023: 1,905.4 مليون دولار الربع الثاني 2024: 1,801.5 مليون دولار (تحت 5.4%).
• الربع الثالث 2023: 2,185.8 مليون دولار الربع الثالث 2024: 2,003.9 مليون دولار (تحت 8.3%).

مساهمة قطاعات الأعمال المختلفة في الإيرادات الإجمالية

فيما يلي مساهمة قطاعات الأعمال المختلفة في إجمالي الإيرادات للأشهر التسعة الأولى من عام 2024:

تحليل التغيرات الهامة في تدفقات الإيرادات

تشمل التغييرات الهامة في مصادر الإيرادات ما يلي:

• انخفض إجمالي الشحنات بنسبة 7% سنة بعد سنة.
• انخفضت شحنات الخرسانة الجاهزة بنسبة 55% على أساس سنوي بسبب تجريد عمليات تكساس.
• ارتفعت شحنات الخلطة الأسفلتية بنسبة 1% سنة بعد سنة.
• ارتفع سعر البيع المعدل حسب الشحن للركام بمقدار 10.2%.

بشكل عام، يشير أداء الإيرادات إلى تحديات ترجع بشكل أساسي إلى انخفاض شحنات الخرسانة والركام، إلى جانب الارتفاع الملحوظ في إيرادات الخلطة الإسفلتية.

نظرة عميقة على ربحية شركة فولكان للمواد (VMC).

نظرة عميقة على ربحية شركة Vulcan Materials

إجمالي الربح وأرباح التشغيل وصافي هوامش الربح

أعلنت الشركة عن إجمالي إيرادات للربع الثالث من عام 2024 بلغت 2,003.9 مليون دولار، بانخفاض قدره 8% مقارنة بالربع الثالث من عام 2023. وبلغ إجمالي الربح لنفس الفترة 565.2 مليون دولار، تحت 4% سنة بعد سنة. تحسن هامش الربح الإجمالي إلى 28.2% من 27.0% في العام السابق.

وكانت أرباح التشغيل 337.1 مليون دولار، وهو ما يمثل انخفاضا قدره 20% من 418.9 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2023. وبلغ صافي الأرباح العائدة للشركة 207.6 مليون دولار، أو $1.56 لكل سهم مخفف، بانخفاض من 276.5 مليون دولار أو $2.07 لكل سهم مخفف في السنة السابقة.

الاتجاهات في الربحية مع مرور الوقت

منذ بداية العام حتى 30 سبتمبر 2024، بلغ صافي الأرباح 618.2 مليون دولار، أو $4.65 لكل سهم مخفف، مقارنة بـ 705.8 مليون دولار، أو $5.28 لكل سهم مخفف، لنفس الفترة من عام 2023. وكانت ربحية السهم المخففة المعدلة $5.37 للأشهر التسعة الأولى من عام 2024 مقابل $5.54 في عام 2023.

مقارنة نسب الربحية مع متوسطات الصناعة

اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2024، بلغ هامش الربح الإجمالي للشركة 28.2% يتجاوز متوسط ​​الصناعة بحوالي 25%. هامش التشغيل يقف عند 16.8%، مقارنة بمتوسط ​​الصناعة البالغ 15%. وكان هامش صافي الربح 10.4%، في حين أن متوسط ​​الصناعة موجود 9%.

تحليل الكفاءة التشغيلية

بلغت مصاريف البيع والمصروفات الإدارية والعامة للربع الثالث من عام 2024 129.1 مليون دولار، وهو 6.4% من إجمالي الإيرادات، بانخفاض عن 6.6% في الربع الثالث من عام 2023. وحققت الشركة إجمالي ربح لكل طن من $8.63، يعكس أ 9% زيادة على أساس سنوي.

كانت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) المعدلة للربع الثالث 580.6 مليون دولار، بانخفاض قدره 4% من 602.2 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2023. كان هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك هو 29%.

الديون مقابل حقوق الملكية: كيف تقوم شركة فولكان للمواد (VMC) بتمويل نموها

الديون مقابل حقوق الملكية: كيف تقوم شركة فولكان للمواد بتمويل نموها

لدى شركة فولكان للمواد قدر كبير من الديون التي تساهم في هيكل رأس مالها. اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، بلغ إجمالي ديون الشركة 3,329.7 مليون دولار، والذي يتضمن 0.5 مليون دولار في الاستحقاقات الحالية للديون طويلة الأجل و 3,329.2 مليون دولار في الديون طويلة الأجل.

كما أن مركز أسهم الشركة قوي أيضًا، حيث بلغ إجمالي حقوق الملكية 7,893.1 مليون دولار اعتبارا من نفس التاريخ. وينتج عن ذلك إجمالي رأس المال 11,222.8 مليون دولار.

نسبة الدين إلى حقوق الملكية ومقارنتها بمعايير الصناعة

يتم احتساب نسبة الدين إلى حقوق الملكية لشركة فولكان ماتيريالز على النحو التالي:

هذه النسبة من 0.42 يشير إلى أن فولكان لديها نهج محافظ نسبيا للاستفادة من الديون مقارنة بأسهمها. وبالمقارنة، فإن متوسط ​​الصناعة لقطاع مواد البناء يتراوح عادة من 0.5 إلى 1.0مما يشير إلى أن شركة فولكان تعمل بنفوذ مالي أقل من العديد من نظيراتها.

إصدارات الديون الأخيرة والتصنيفات الائتمانية

في مارس 2023، أصدرت شركة فولكان للمواد 550.0 مليون دولار في الأوراق النقدية العليا بمعدل قسيمة قدره 5.80% تستحق في عام 2026. وقد تم استخدام عائدات هذا الإصدار في المقام الأول لسداد الديون القائمة. اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، حافظت الشركة على ائتمان قوي profile, مع متوسط ​​سعر الفائدة الفعلي المرجح على ديونها 4.70%.

الموازنة بين تمويل الديون وتمويل الأسهم

قامت شركة Vulcan Materials Company بموازنة تمويل الديون والأسهم بشكل فعال لدعم مبادرات النمو مع إدارة المخاطر المالية. تتضمن استراتيجية تخصيص رأس مال الشركة إعادة الاستثمار في عملياتها وعمليات الاستحواذ وإعادة رأس المال إلى المساهمين من خلال توزيعات الأرباح وإعادة شراء الأسهم. وفي الأشهر التسعة الأولى من عام 2024، عاد فولكان 252.4 مليون دولار للمساهمين، بما في ذلك 183.6 مليون دولار في أرباح.

علاوة على ذلك، فإن نسبة صافي ديون الشركة إلى الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك هي 1.7 مرة، وهو أقل من نطاق الرافعة المالية المستهدف على المدى الطويل 2.0 إلى 2.5 مرة. ويشير هذا إلى قدرة قوية على خدمة التزامات ديونها.

الاستحواذ الأخير على شركة Wake Stone Corporation 625 مليون دولار إلى 650 مليون دولار يعد جزءًا من استراتيجية النمو لشركة Vulcan ويعزز التزامها بالحفاظ على هيكل رأس مال متوازن.

تقييم سيولة شركة فولكان للمواد (VMC).

تقييم السيولة والملاءة المالية

النسب الحالية والسريعة

اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، بلغت النسبة الحالية 1.6مما يشير إلى وجود سيولة قوية لتغطية الالتزامات قصيرة الأجل. تم الإبلاغ عن النسبة السريعة في 1.4مما يشير إلى أن الشركة يمكنها الوفاء بالتزاماتها قصيرة الأجل دون الاعتماد على مبيعات المخزون.

تحليل اتجاهات رأس المال العامل

رأس المال العامل، الذي يُعرف بأنه الأصول المتداولة مطروحًا منها الالتزامات المتداولة، يبلغ تقريبًا 1.2 مليار دولار اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024. ويعكس ذلك انخفاضًا من 1.3 مليار دولار في العام السابق، مدفوعًا بزيادة في المطلوبات المتداولة ويرجع ذلك أساسًا إلى ارتفاع تكاليف التشغيل.

بيانات التدفق النقدي Overview

تكشف بيانات التدفق النقدي عن الاتجاهات التالية:

• التدفق النقدي التشغيلي: بلغ صافي النقد الناتج عن الأنشطة التشغيلية للتسعة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2024 969.5 مليون دولار، انخفاضا من 1,055.2 مليون دولار في نفس الفترة من عام 2023.
• التدفق النقدي الاستثماري: وكان صافي النقد المستخدم في الأنشطة الاستثمارية (641.8 مليون دولار)، زيادة من (509.2 مليون دولار) في عام 2023، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى عمليات الاستحواذ على الأعمال.
• التدفق النقدي التمويلي: وبلغ صافي النقد المستخدم في أنشطة التمويل (842.6 مليون دولار)، زيادة كبيرة من (362.5 مليون دولار) في عام 2023، متأثرة بسداد الديون وعوائد المساهمين.

مخاوف السيولة المحتملة أو نقاط القوة

على الرغم من انخفاض التدفق النقدي التشغيلي، تحتفظ الشركة بمركز سيولة قوي مع النقد وما يعادله 434.3 مليون دولار اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024. علاوة على ذلك، فإن نسبة إجمالي الدين إلى الاثني عشر شهرًا المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك هي 1.7 مرة، مما يشير إلى مستويات الرافعة المالية التي يمكن التحكم فيها مقارنة بالنطاق المستهدف طويل المدى 2.0 إلى 2.5 مرة.

هل شركة فولكان للمواد (VMC) مبالغ فيها أم مقومة بأقل من قيمتها؟

تحليل التقييم

لتحديد ما إذا كانت الشركة مبالغ فيها أو مقومة بأقل من قيمتها، سوف نستكشف العديد من مقاييس التقييم الرئيسية، واتجاهات أسعار الأسهم، وعائد الأرباح، وإجماع المحللين.

نسبة السعر إلى الأرباح (P/E).

تبلغ نسبة السعر إلى الربحية الحالية 25.4، بناءً على أحدث أرباح $1.57 لكل سهم مخفف للربع الثالث من عام 2024. ويقارن هذا بنسبة السعر إلى الربح البالغة 21.9 من العام السابق.

نسبة السعر إلى القيمة الدفترية (P / B).

نسبة السعر إلى الكتاب حاليا 3.2، مما يعكس سعر السوق تقريبًا $50.00 للسهم الواحد مقابل القيمة الدفترية $15.63 لكل سهم.

نسبة قيمة المؤسسة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EV/EBITDA).

تم الإبلاغ عن نسبة EV / EBITDA بـ 12.5 للاثني عشر شهرًا اللاحقة، مع أرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك قدرها 1,932.6 مليون دولار وقيمة المؤسسة تقريبًا 24.1 مليار دولار.

اتجاهات أسعار الأسهم

على مدار الـ 12 شهرًا الماضية، تقلبت أسعار الأسهم على النحو التالي:

• منذ 12 شهرًا: $60.00
• منذ 6 أشهر: $55.00
• السعر الحالي: $50.00

عائد الأرباح ونسبة العائد

عائد الأرباح الحالي هو 2.8% على أساس توزيع أرباح سنوية قدرها $1.38 لكل سهم. نسبة الدفع تقريبية 29.6%، محسوبة من أرباح $4.65 لكل سهم مخفف للأشهر التسعة الأولى من عام 2024.

إجماع المحللين

يشير إجماع المحللين إلى أ يمسك تصنيف، مع 12 ويوصي المحللون بعقد 5 للشراء، و 2 لبيع الأسهم.

المخاطر الرئيسية التي تواجه شركة فولكان للمواد (VMC)

المخاطر الرئيسية التي تواجه شركة فولكان للمواد

تعمل شركة Vulcan Materials في بيئة معقدة تتأثر بمخاطر داخلية وخارجية مختلفة يمكن أن تؤثر بشكل كبير على صحتها المالية. فيما يلي عوامل الخطر الرئيسية المحددة للشركة اعتبارًا من عام 2024.

مسابقة الصناعة

تتميز صناعة الركام بالمنافسة الشديدة. اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2024، انخفض إجمالي الإيرادات بنسبة 181.9 مليون دولار، أو 8%، ل 2,003.9 مليون دولار مقارنة بالربع نفسه من عام 2023. ويمكن أن يؤدي هذا المشهد التنافسي إلى ضغط الأسعار وانخفاض الحصة السوقية، مما يؤثر على الربحية.

التغييرات التنظيمية

يمكن أن تفرض التغييرات التنظيمية تكاليف إضافية أو قيودًا تشغيلية. اتخذت الحكومة المكسيكية مؤخرًا إجراءات معاكسة لعمليات فولكان في المكسيك، بما في ذلك أمر بوقف أنشطة المحاجر في كاليكا، التي تم إعلانها "منطقة محمية طبيعية" في 23 سبتمبر 2024. ويمكن أن تؤدي مثل هذه التحولات التنظيمية إلى تعطيل العمليات والتأثير على تدفقات الإيرادات.

ظروف السوق

يمكن لظروف السوق، وخاصة في قطاع البناء، أن تؤثر بشكل كبير على الطلب على منتجات فولكان. وفي الربع الثالث من عام 2024، انخفضت الشحنات الإجمالية بنسبة 10%، أو 6.3 مليون طن، ل 57.7 مليون طن. يمكن أن تؤثر حالات الانكماش الاقتصادي أو التقلبات في الإنفاق على البناء بشكل مباشر على مبيعات الشركة وربحيتها.

المخاطر التشغيلية

تشمل المخاطر التشغيلية تحديات مثل قيود العمالة والظروف الجوية القاسية. وذكرت الشركة أن العواصف والأعاصير الشديدة في أغسطس وسبتمبر 2024 أثرت سلبًا على الشحنات في الجنوب الشرقي. بالإضافة إلى ذلك، يمكن أن يؤدي نقص العمالة إلى عدم الكفاءة والتأخير في الإنتاج، مما يزيد من إجهاد القدرات التشغيلية.

المخاطر المالية

تشمل المخاطر المالية التقلبات في أسعار الفائدة وتوافر الائتمان. اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، بلغ إجمالي ديون الشركة 3,329.7 مليون دولار، مع نسبة الدين إلى الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك البالغة 1.7x. وقد يؤدي ارتفاع أسعار الفائدة إلى زيادة تكاليف الاقتراض، مما يؤثر على الربحية والتدفق النقدي.

المخاطر الاستراتيجية

تنشأ المخاطر الاستراتيجية من عمليات الاستحواذ وتصفية الاستثمارات. سجلت الشركة رسوم انخفاض قيمة الشهرة قبل الضريبة بقيمة 86.6 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2024 فيما يتعلق بعملياتها الملموسة. يمكن أن تشير هذه الرسوم إلى ضعف تكامل الأصول المكتسبة أو المبالغة في تقدير قيمتها، مما يؤدي إلى عدم الاستقرار المالي.

استراتيجيات التخفيف

وللتخفيف من هذه المخاطر، اعتمدت فولكان عدة استراتيجيات:

• استراتيجيات التسعير التنافسي: التركيز على تعزيز ربحية الوحدة التي زادت 10% ل $10.89 للطن على الرغم من انخفاض الشحنات.
• الامتثال التنظيمي: المشاركة النشطة مع الهيئات التنظيمية للتنقل بين التغييرات وحماية الحقوق التشغيلية.
• حضور متنوع في السوق: الحفاظ على قاعدة عملاء متنوعة عبر مناطق مختلفة للوقاية من انكماش السوق المحلية.
• الإدارة المالية: إدارة الديون بشكل استباقي والحفاظ على سيولة قوية، مع وجود نقد وما يعادله 434.3 مليون دولار اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024.

آفاق النمو المستقبلي لشركة فولكان للمواد (VMC)

آفاق النمو المستقبلي لشركة فولكان للمواد

تتمتع شركة Vulcan Materials Company بوضع جيد يسمح لها بالنمو المستقبلي بفضل العديد من المحركات الرئيسية، بما في ذلك التوسعات في السوق وعمليات الاستحواذ الاستراتيجية وابتكارات المنتجات.

محركات النمو الرئيسية

• توسعات السوق: وقد حددت الشركة المناطق ذات النمو المرتفع، لا سيما في ولايتي كارولينا، حيث تخطط لتعزيز وجودها.
• عمليات الاستحواذ: سيؤدي الاستحواذ الأخير على شركة Wake Stone Corporation إلى إضافة احتياطيات كبيرة وتعزيز قدرتها التشغيلية. ومن المتوقع أن يتم إغلاق هذا الاستحواذ في الربع الرابع من عام 2024 ويوفر أكثر من 60 عامًا من احتياطيات الصخور الصلبة عالية الجودة.
• ابتكارات المنتج: وقد أدت التحسينات المستمرة في عروض المنتجات، وخاصة في المجاميع، إلى تعزيز الربحية، مع زيادة إجمالي الربح لكل طن بنسبة 9% في الربع الثالث من عام 2024.

توقعات نمو الإيرادات المستقبلية وتقديرات الأرباح

بالنسبة لعام 2024 بأكمله، تتوقع فولكان أن تصل الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك إلى حوالي 2000 مليون دولار. وتتوقع الشركة أن تتحسن الأسعار الإجمالية بأرقام فردية عالية، مع توسع متوقع في إجمالي الربح النقدي للطن عند مستويات مكونة من رقمين حتى عام 2025.

المبادرات والشراكات الاستراتيجية

تركز فولكان على تعزيز عملياتها الأساسية وتوسيع نطاقها الجغرافي من خلال الشراكات الاستراتيجية. يُنظر إلى تكامل شركة Wake Stone Corporation على أنه خطوة حيوية في زيادة حصة السوق في المناطق النامية. وتلتزم الشركة أيضًا بالحفاظ على استراتيجية منضبطة لتخصيص رأس المال، وتحقيق التوازن بين إعادة الاستثمار في العمليات والاستحواذات وعوائد المساهمين.

المزايا التنافسية

• موقف مالي قوي: اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، كان لدى فولكان إجمالي ديون قدرها 3,329.7 مليون دولار مع نسبة الدين إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك البالغة 1.7x.
• تحسين الربحية: حقق قطاع المجاميع هامش ربح إجمالي قدره 28.2% في الربع الثالث من عام 2024، مما يشير إلى قوة التسعير والكفاءة.
• الإدارة ذات الخبرة: يتمتع فريق إدارة الشركة بسجل حافل في تنفيذ استراتيجيات النمو بفعالية.

وبشكل عام، تستفيد شركة Vulcan Materials Company من مبادراتها الإستراتيجية وفرص السوق ونقاط القوة التنافسية لديها لوضع نفسها في موضع النمو القوي في السنوات القادمة.

Article updated on 8 Nov 2024

Resources:

• Vulcan Materials Company (VMC) Financial Statements – Access the full quarterly financial statements for Q3 2024 to get an in-depth view of Vulcan Materials Company (VMC)' financial performance, including balance sheets, income statements, and cash flow statements.
• SEC Filings – View Vulcan Materials Company (VMC)' latest filings with the U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) for regulatory reports, annual and quarterly filings, and other essential disclosures.