انهيار ويلز فارجو & الشركة (WFC) الصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين

فهم تدفقات إيرادات Wells Fargo & Company (WFC).

فهم تدفقات إيرادات Wells Fargo & Company

تستمد إيرادات شركة Wells Fargo & Company من مصادر مختلفة، بما في ذلك صافي دخل الفوائد والدخل من غير الفوائد. في عام 2024، بلغ إجمالي الإيرادات المعلن عنها للربع الثالث 4.911 مليار دولار، بانخفاض طفيف عن 4.923 مليار دولار في نفس الربع من عام 2023، بانخفاض قدره 12 مليون دولار أو 0.24٪. وفي الأشهر التسعة الأولى من عام 2024، بلغ إجمالي الإيرادات 14.731 مليار دولار، بزيادة قدرها 275 مليون دولار أو 1.90% مقارنة بـ 14.456 مليار دولار في نفس الفترة من العام السابق.

انهيار مصادر الإيرادات الأولية

يتم تحقيق إيرادات Wells Fargo بشكل أساسي من خلال عنصرين رئيسيين: صافي دخل الفوائد والدخل من غير الفوائد.

• صافي دخل الفوائد: وفي الربع الثالث من عام 2024، بلغ صافي دخل الفوائد 2.289 مليار دولار أمريكي، بانخفاض من 2.519 مليار دولار أمريكي في الربع الثالث من عام 2023، بانخفاض قدره 230 مليون دولار أمريكي أو 9%. وفي الأشهر التسعة الأولى من عام 2024، بلغ صافي دخل الفوائد 6.848 مليار دولار أمريكي، بانخفاض قدره 661 مليون دولار أمريكي أو 9% من 7.509 مليار دولار أمريكي في الفترة نفسها من عام 2023.
• الدخل من غير الفوائد: بلغ الدخل من غير الفوائد في الربع الثالث من عام 2024 3.036 مليار دولار أمريكي، مرتفعًا من 2.695 مليار دولار أمريكي في الربع الثالث من عام 2023، مما يعكس زيادة قدرها 341 مليون دولار أمريكي أو 13%. وفي الأشهر التسعة الأولى من عام 2024، بلغ الدخل من غير الفوائد 8.861 مليار دولار، مقارنة مع 7.971 مليار دولار في نفس الفترة من عام 2023، بارتفاع قدره 890 مليون دولار بنسبة 11%.

معدل نمو الإيرادات على أساس سنوي

يظهر معدل نمو الإيرادات على أساس سنوي لشركة Wells Fargo نتائج مختلطة. وفي الربع الثالث من عام 2024، انخفض إجمالي الإيرادات بنسبة 0.24% مقارنة بالربع الثالث من عام 2023، بينما نمت الإيرادات للأشهر التسعة الأولى من عام 2024 بنسبة 1.90% مقارنة بنفس الفترة من عام 2023.

مساهمة قطاعات الأعمال المختلفة في الإيرادات الإجمالية

يتم أيضًا تقسيم إيرادات Wells Fargo حسب خطوط الأعمال، مما يساهم بشكل مختلف في إجمالي الإيرادات:

تحليل التغيرات الهامة في تدفقات الإيرادات

تشمل التغييرات المهمة في مصادر الإيرادات لعام 2024 ما يلي:

• يعود الانخفاض في صافي إيرادات الفوائد إلى ارتفاع تكاليف الودائع وانخفاض أرصدة القروض، مما أثر سلباً على إجمالي الإيرادات.
• زيادة في الدخل من غير الفوائد مدفوعة بارتفاع رسوم الخدمات المصرفية الاستثمارية وصافي الأرباح من أنشطة التداول، مما يعكس تحسن الأداء في المنتجات المهيكلة والعملات الأجنبية.

وتشير هذه التحولات إلى تحول في استراتيجيات توليد الإيرادات، مع التركيز على تعزيز الدخل من غير الفوائد لتعويض الانخفاض في مصادر دخل الفائدة التقليدية.

نظرة عميقة على ربحية شركة Wells Fargo & Company (WFC).

نظرة عميقة على ربحية شركة Wells Fargo & Company

هامش الربح الإجمالي: وبالنسبة للربع الثالث من عام 2024، بلغ إجمالي هامش الربح 55.5%، بانخفاض من 57.3% في نفس الفترة من عام 2023. وبلغ إجمالي الربح للأشهر التسعة الأولى من عام 2024 35.8 مليار دولار، مقارنة بـ 36.6 مليار دولار في نفس الفترة. الإطار الزمني للعام السابق.

هامش الربح التشغيلي: بلغ هامش الربح التشغيلي للربع الثالث من عام 2024 41.9%، مما يعكس انخفاضًا من 43.6% على أساس سنوي. وبلغت الأرباح التشغيلية للأشهر التسعة الأولى من عام 2024 20.6 مليار دولار، بانخفاض من 21.1 مليار دولار في عام 2023.

هامش صافي الربح: وبلغ هامش صافي الربح للربع الثالث من عام 2024 34.2%، بانخفاض عن 36.3% في العام السابق. وبلغ صافي الدخل للأشهر التسعة الأولى من عام 2024 14.6 مليار دولار، مقارنة بـ 15.7 مليار دولار في نفس الفترة من عام 2023.

الاتجاهات في الربحية مع مرور الوقت

على مدى السنوات القليلة الماضية، أظهرت الربحية تقلبات. وانخفض صافي الدخل للربع الثالث من عام 2024 إلى 5.1 مليار دولار، بانخفاض 11% من 5.8 مليار دولار في الربع الثالث من عام 2023. وشهدت الأشهر التسعة الأولى من عام 2024 أيضًا انخفاضًا بنسبة 7% في صافي الدخل مقارنة بالفترة نفسها من عام 2023.

مقارنة نسب الربحية مع متوسطات الصناعة

بالمقارنة مع متوسطات الصناعة، فإن إجمالي هامش الربح البالغ 55.5% أقل قليلاً من متوسط ​​الصناعة المصرفية البالغ 57%. كما أن هامش الربح التشغيلي البالغ 41.9% أقل أيضًا من متوسط ​​الصناعة البالغ 45%. وعلى العكس من ذلك، يظل هامش الربح الصافي البالغ 34.2% تنافسيًا، حيث يبلغ متوسط ​​الصناعة حوالي 32%.

تحليل الكفاءة التشغيلية

وبلغت نسبة الكفاءة للربع الثالث من عام 2024 62% دون تغيير عن العام السابق، مما يشير إلى استقرار الكفاءة التشغيلية. ومع ذلك، تحسنت نسبة الكفاءة للأشهر التسعة الأولى من عام 2024 إلى 61% من 63% في عام 2023، مما يشير إلى إدارة أفضل للتكاليف.

إدارة التكاليف: بلغت النفقات غير المتعلقة بالفوائد للأشهر التسعة الأولى من عام 2024 40.7 مليار دولار أمريكي، بزيادة طفيفة عن 39.8 مليار دولار أمريكي في نفس الفترة من عام 2023. وترجع الزيادة في المقام الأول إلى ارتفاع تكاليف التكنولوجيا والتشغيل.

اتجاهات هامش الربح الإجمالي: تعرض هامش الربح الإجمالي لضغوط بسبب ارتفاع مصاريف الفوائد، مما أثر على صافي دخل الفوائد، حيث انخفض إلى 22.6 مليار دولار في الربع الثالث من عام 2024 من 24.0 مليار دولار في الربع الثالث من عام 2023.

بشكل عام، في حين أظهرت مقاييس الربحية بعض الانخفاض، تظل الكفاءة التشغيلية مجال التركيز، مع استمرار الجهود في إدارة التكاليف واستراتيجيات توليد الإيرادات.

الديون مقابل حقوق الملكية: كيف تقوم شركة Wells Fargo & Company (WFC) بتمويل نموها

الديون مقابل حقوق الملكية: كيف تقوم شركة Wells Fargo & Company بتمويل نموها

مستويات الدين:

كما في 30 سبتمبر 2024 بلغ إجمالي مطلوبات الشركة 1.732 تريليون دولار، مع وصول الديون طويلة الأجل 183.586 مليار دولار والديون قصيرة الأجل عند 1.314 تريليون دولار.

نسبة الدين إلى حقوق الملكية:

يتم حساب نسبة الدين إلى حقوق الملكية في Wells Fargo بـ 9.39، وهو ما يعكس ارتفاع الاعتماد على تمويل الديون مقارنة بمتوسط ​​الصناعة البالغ تقريبًا 6.0. يشير هذا إلى أن الشركة لديها مستوى كبير من الديون مقارنة بحقوق الملكية.

إصدارات الديون الأخيرة:

وفي عام 2024، أصدرت الشركة أدوات دين جديدة، مما ساهم في زيادة إجمالي الديون طويلة الأجل. وقد بلغت قيمة الإصدار الأخير 10 مليارات دولاربهدف إعادة تمويل الالتزامات القائمة.

التصنيفات الائتمانية:

التصنيفات الائتمانية الحالية لشركة Wells Fargo هي كما يلي: قامت وكالة موديز بتصنيف الشركة عند أ2، ستاندرد آند بورز العالمية في أ، وتصنيفات فيتش عند أ. وتشير هذه التصنيفات إلى توقعات ائتمانية مستقرة.

نشاط إعادة التمويل:

وفي الأشهر التسعة الأولى من عام 2024، نجحت الشركة في إعادة التمويل تقريبًا 15 مليار دولار من ديونها، مما ساعد على خفض متوسط ​​سعر الفائدة على محفظة ديونها.

رصيد الدين مقابل تمويل الأسهم:

قامت Wells Fargo بموازنة تمويلها بشكل استراتيجي من خلال مزيج من الديون والأسهم. اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، بلغ إجمالي حقوق الملكية 185.011 مليار دولار، وهو ما يمثل انخفاضا طفيفا من 187.443 مليار دولار في نهاية عام 2023.

تقييم سيولة شركة Wells Fargo & Company (WFC).

تقييم السيولة والملاءة المالية

النسب الحالية والسريعة

وتتجلى حالة السيولة لدى الشركة كما في 30 سبتمبر 2024 في نسبها الحالية والسريعة:

• النسبة الحالية: 0.88
• نسبة سريعة: 0.85

تحليل اتجاهات رأس المال العامل

اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، يتم احتساب رأس المال العامل على النحو التالي:

• الأصول الحالية: 247.8 مليار دولار
• الالتزامات المتداولة: 281.8 مليار دولار
• رأس المال العامل: – 34 مليار دولار

بيانات التدفق النقدي Overview

أدناه هو overview من التدفقات النقدية من الأنشطة التشغيلية والاستثمارية والتمويلية للتسعة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2024:

مخاوف السيولة المحتملة أو نقاط القوة

اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، بلغت نسبة تغطية السيولة (LCR). 127%، يتجاوز الحد الأدنى التنظيمي 100%. تحتفظ الشركة بأصول سائلة عالية الجودة (HQLA) على النحو التالي:

تشير هذه المقاييس إلى وضع سيولة قوي على الرغم من الاتجاه السلبي لرأس المال العامل. ولا تزال قدرة الشركة على الوفاء بالتزاماتها قصيرة الأجل قوية، مدعومة بنسبة سيولة صحية وأصول سائلة كبيرة عالية الجودة.

هل شركة Wells Fargo & Company (WFC) مبالغ فيها أم مقومة بأقل من قيمتها؟

تحليل التقييم

اعتبارًا من عام 2024، يمكن تحليل تقييم Wells Fargo & Company من خلال العديد من المقاييس المالية الرئيسية، بما في ذلك السعر إلى الربحية (P/E)، والسعر إلى القيمة الدفترية (P/B)، وقيمة المؤسسة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA). نسب (EV/EBITDA).

نسبة السعر إلى الأرباح (P/E).

يتم احتساب نسبة السعر إلى الربحية الحالية باستخدام أحدث ربحية السهم المخففة (EPS). $3.94 للأشهر التسعة الأولى من عام 2024. وكان سعر السهم اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024 تقريبًا $46.90.

وبالتالي فإن نسبة السعر إلى الربح هي:

مضاعف الربحية = سعر السهم / ربحية السهم = 46.90 دولارًا أمريكيًا / 3.94 دولارًا أمريكيًا ≈ 11.9

نسبة السعر إلى القيمة الدفترية (P / B).

يمكن حساب نسبة السعر إلى القيمة الدفترية باستخدام القيمة الدفترية للسهم الواحد، وهي $49.26 اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024. باستخدام نفس سعر السهم $46.90، نسبة السعر إلى القيمة الدفترية هي:

السعر إلى القيمة الدفترية = سعر السهم / القيمة الدفترية للسهم = 46.90 دولارًا أمريكيًا / 49.26 دولارًا أمريكيًا ≈ 0.95

نسبة قيمة المؤسسة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EV/EBITDA).

يتم حساب قيمة المؤسسة (EV) كقيمة سوقية بالإضافة إلى إجمالي الدين مطروحًا منه النقد وما يعادله. اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، بلغ إجمالي الدين 235 مليار دولار، كان النقد والنقد المعادل 62 مليار دولار، وكانت القيمة السوقية تقريبًا 150 مليار دولار.

وبالتالي فإن EV هو:

EV = القيمة السوقية + إجمالي الديون - النقد = 150 مليار دولار + 235 مليار دولار - 62 مليار دولار = 323 مليار دولار

بافتراض أن الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) للأشهر الاثني عشر الماضية (LTM) تقريبًا 30 مليار دولار، نسبة EV إلى EBITDA هي:

قيمة الخسارة/الإيرادات قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك = قيمة الخسارة / الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك = 323 مليار دولار أمريكي / 30 مليار دولار أمريكي ≈ 10.77

اتجاهات أسعار الأسهم

أظهر سعر السهم خلال الـ 12 شهرًا الماضية الاتجاهات التالية:

• سبتمبر 2023: $44.80
• ديسمبر 2023: $48.50
• مارس 2024: $45.00
• يونيو 2024: $47.00
• سبتمبر 2024: $46.90

عائد الأرباح ونسب الدفع

الأرباح المعلنة لكل سهم عادي للربع الثالث من عام 2024 هي $0.40، والذي يعطي أرباح سنوية قدرها $1.10. نظرا لسعر السهم $46.90، عائد الأرباح هو:

عائد الأرباح = الأرباح السنوية / سعر السهم = 1.10 دولار / 46.90 دولار ≈ 2.34%

يتم حساب نسبة الدفع على النحو التالي:

نسبة العائد = توزيعات الأرباح / صافي الدخل = 1.10 دولار / 3.94 دولار ≈ 27.9%

إجماع المحللين على تقييم الأسهم

الإجماع بين المحللين بخصوص السهم هو كما يلي:

• يشتري: 10 محللين
• يمسك: 5 محللين
• يبيع: 3 محللين

جدول ملخص لمقاييس التقييم

المخاطر الرئيسية التي تواجه شركة Wells Fargo & Company (WFC)

المخاطر الرئيسية التي تواجه شركة Wells Fargo & Company

تواجه شركة Wells Fargo & Company العديد من المخاطر الداخلية والخارجية التي تؤثر على صحتها المالية. إن فهم عوامل الخطر هذه أمر بالغ الأهمية بالنسبة للمستثمرين.

Overview المخاطر الداخلية والخارجية

تعمل الشركة في صناعة الخدمات المالية ذات التنافسية العالية، والتي تتميز بظروف السوق المتغيرة بسرعة. تشمل المخاطر الخارجية الرئيسية ما يلي:

• التغييرات التنظيمية: إن زيادة التدقيق من قبل الجهات التنظيمية يمكن أن يفرض تكاليف امتثال إضافية وتحديات تشغيلية.
• ظروف السوق: يمكن أن يؤثر الانكماش الاقتصادي سلبًا على الطلب على القروض وجودة الائتمان.
• تقلبات أسعار الفائدة: يمكن أن تؤثر التغيرات في أسعار الفائدة على صافي إيرادات الفوائد والهوامش.

داخليًا، يجب على الشركة التنقل بين:

• المخاطر التشغيلية: يمكن أن تؤدي المشكلات المتعلقة بفشل التكنولوجيا أو الاحتيال إلى خسائر مالية كبيرة.
• المخاطر الاستراتيجية: يمكن أن تؤثر القرارات الإستراتيجية السيئة سلبًا على الربحية ومكانة السوق.

المخاطر التشغيلية والمالية والاستراتيجية

وقد سلطت تقارير الأرباح الأخيرة الضوء على العديد من المخاطر التشغيلية والمالية:

• صافي المبالغ المخصومة: ارتفع صافي الرسوم إلى 1.1 مليار دولار في الربع الثالث من عام 2024، مقارنة بـ 864 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2023، أ 29% يزيد.
• مخصص خسائر الائتمان: وكان الحكم 1.065 مليار دولار للربع الثالث من عام 2024، بانخفاض من 1.197 مليار دولار في الربع الثالث من عام 2023، مما يعكس انخفاض مخصصات قروض السيارات والرهن العقاري.
• الأصول غير العاملة (NPAs): كانت NPAs 8.4 مليار دولار في 30 سبتمبر 2024، يمثل 0.92% من إجمالي القروض.

استراتيجيات التخفيف

ولمعالجة هذه المخاطر، نفذت الشركة العديد من استراتيجيات التخفيف:

• مبادرات الامتثال التنظيمي: تعزيز برامج الامتثال لإدارة المخاطر التنظيمية بشكل فعال.
• إدارة مخاطر الائتمان: تعديل سياسات الائتمان لتشديد معايير الإقراض استجابة للظروف الاقتصادية.
• المرونة التشغيلية: الاستثمار في التكنولوجيا لتعزيز البنية التحتية التشغيلية والحد من مخاطر الاحتيال.

البيانات المالية Overview

وبشكل عام، تعكس البيانات المالية التحديات المستمرة التي تواجهها الشركة والتدابير التي يتم اتخاذها لإدارة المخاطر بشكل فعال.

آفاق النمو المستقبلي لشركة Wells Fargo & Company (WFC)

فرص النمو

تعتمد آفاق النمو المستقبلي للشركة على عدة عوامل رئيسية:

محركات النمو الرئيسية

• ابتكارات المنتج: وتواصل الشركة تعزيز خدماتها المصرفية الرقمية، مع زيادة ملحوظة في عدد العملاء النشطين الرقميين 35.8 مليون اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، بدءًا من 34.6 مليون في العام السابق.
• توسعات السوق: وتركز الشركة على توسيع نطاق وجودها في قطاع الخدمات المصرفية للشركات والاستثمار، حيث بلغ صافي إيرادات الفوائد لهذا القطاع 5.881 مليار دولار للأشهر التسعة الأولى من عام 2024، انخفاضاً من 7.139 مليار دولار في عام 2023.
• عمليات الاستحواذ: وتجري متابعة عمليات الاستحواذ الإستراتيجية التي تهدف إلى تعزيز عروض الخدمات والوصول إلى الأسواق، على الرغم من عدم الانتهاء بعد من صفقات محددة.

توقعات نمو الإيرادات المستقبلية وتقديرات الأرباح

ومن المتوقع أن ينتعش نمو الإيرادات مع استقرار البيئة الاقتصادية. خلال الأشهر التسعة الأولى من عام 2024، بلغ إجمالي الإيرادات 61.918 مليار دولار، بانخفاض طفيف عن 62.119 مليار دولار في نفس الفترة من عام 2023. ويقدر المحللون زيادة محتملة في الإيرادات تقريبًا 3-5% في العام المالي المقبل مع استقرار أسعار الفائدة.

المبادرات الاستراتيجية أو الشراكات

ودخلت الشركة في شراكات تهدف إلى تعزيز قدراتها التكنولوجية. ومن المتوقع أن تؤدي هذه المبادرات إلى خلق الكفاءات وتحسين تجربة العملاء، والمساهمة في النمو على المدى الطويل. وتشمل الشراكة البارزة التركيز على استثمارات الائتمان الضريبي للطاقة المتجددة، والتي بدأت بالفعل تظهر نتائج واعدة مع زيادة الدخل من غير الفوائد من هذه الأنشطة.

المزايا التنافسية

يعد الوضع الرأسمالي القوي للشركة ميزة تنافسية كبيرة. اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، تم الإبلاغ عن نسبة الأسهم العادية من المستوى 1 (CET1) عند 11.34%، أعلى بكثير من الحد الأدنى التنظيمي البالغ 8.90%. تسمح قاعدة رأس المال القوية هذه بمرونة أكبر في متابعة فرص النمو.

Article updated on 8 Nov 2024

Resources:

• Wells Fargo & Company (WFC) Financial Statements – Access the full quarterly financial statements for Q3 2024 to get an in-depth view of Wells Fargo & Company (WFC)' financial performance, including balance sheets, income statements, and cash flow statements.
• SEC Filings – View Wells Fargo & Company (WFC)' latest filings with the U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) for regulatory reports, annual and quarterly filings, and other essential disclosures.