KKR Real Estate Finance Trust Inc. (KREF) Bundle
Comprensión de KKR Real Estate Finance Trust Inc. (KREF) Flujos de ingresos
Comprensión de las flujos de ingresos de KKR Real Estate Finance Trust Inc.
Fuentes de ingresos principales
- Ingresos de intereses netos: Durante los nueve meses terminados el 30 de septiembre de 2024, los ingresos por intereses netos fueron $ 116.6 millones, abajo de $ 135.1 millones en el mismo período de 2023, reflejando una disminución de 14%.
- Otros ingresos: Otros ingresos para los nueve meses terminados el 30 de septiembre de 2024 ascendieron a $ 19.3 millones, arriba de $ 6.0 millones en 2023, indicando un aumento de 220%.
Tasa de crecimiento de ingresos año tras año
El crecimiento año tras año en los ingresos totales para los nueve meses terminados el 30 de septiembre de 2024 fue 7.5%, en comparación con el mismo período en 2023. El desglose es el siguiente:
| Período | Ingresos de intereses netos | Otros ingresos | Ingresos totales |
|---|---|---|---|
| 2024 (9 meses) | $ 116.6 millones | $ 19.3 millones | $ 135.9 millones |
| 2023 (9 meses) | $ 135.1 millones | $ 6.0 millones | $ 141.1 millones |
| Cambiar | -14% | +220% | -7.5% |
Composición de ingresos por segmento
- Contribución de ingresos por intereses netos: Aproximadamente 86% de ingresos totales.
- Otra contribución de ingresos: Aproximadamente 14% de ingresos totales.
Cambios significativos en las fuentes de ingresos
Durante los nueve meses terminados el 30 de septiembre de 2024, se observó un cambio notable en otros ingresos debido a un aumento significativo en los ingresos de las operaciones de propiedad inmobiliaria, que aumentó $ 19.3 millones de $ 6.0 millones en el año anterior.
Análisis de ingresos por intereses
Los ingresos por intereses para los nueve meses terminados el 30 de septiembre de 2024 fueron $ 441.0 millones, abajo de $ 475.4 millones en 2023, representando una disminución de 7%. El impacto de los préstamos impartidos en el estado no acritivo ha contribuido significativamente a esta disminución.
Cartera de préstamos Overview
Al 30 de septiembre de 2024, el préstamo total por cobrar era $ 6.34 mil millones, que es una ligera disminución de $ 7.37 mil millones Al 31 de diciembre de 2023. El desglose de la cartera de préstamos es el siguiente:
| Tipo de préstamo | Director sobresaliente | Costo amortizado | Valor de transporte |
|---|---|---|---|
| Préstamos para personas mayores | $ 6.20 mil millones | $ 6.19 mil millones | $ 6.04 mil millones |
| Préstamos entre mezzaninos | $ 44.7 millones | $ 44.7 millones | $ 43.1 millones |
| Total | $ 6.34 mil millones | $ 6.33 mil millones | $ 6.18 mil millones |
Conclusión sobre las tendencias de ingresos
El análisis indica una fase de transición en las fuentes de ingresos, con un aumento marcado en otros ingresos, mientras que los ingresos por intereses netos experimentan una disminución debido a los ajustes de la cartera y las condiciones del mercado.
Una inmersión profunda en KKR Real Estate Finance Trust Inc. (KREF) Rentabilidad
Métricas de rentabilidad
Margen de beneficio bruto: Durante los nueve meses terminados el 30 de septiembre de 2024, el margen de beneficio bruto fue aproximadamente 29.5%, en comparación con 28.4% para el mismo período en 2023.
Margen de beneficio operativo: El margen de beneficio operativo para los nueve meses terminados el 30 de septiembre de 2024 se informó en 11.8%, mientras era (6.5)% en el período correspondiente para 2023.
Margen de beneficio neto: El margen de beneficio neto atribuible a los accionistas comunes durante los nueve meses terminados el 30 de septiembre de 2024 fue (1.5)%, una mejora significativa de (35.2)% en el mismo período del año pasado.
Tendencias en rentabilidad a lo largo del tiempo
En los últimos tres años, las métricas de rentabilidad han mostrado fluctuaciones significativas:
| Año | Margen de beneficio bruto | Margen de beneficio operativo | Margen de beneficio neto |
|---|---|---|---|
| 2022 | 27.5% | (8.0)% | (42.0)% |
| 2023 | 28.4% | (6.5)% | (35.2)% |
| 2024 | 29.5% | 11.8% | (1.5)% |
Comparación de los índices de rentabilidad con promedios de la industria
La siguiente tabla compara los índices de rentabilidad de la compañía con promedios de la industria al 30 de septiembre de 2024:
| Métrico | Compañía | Promedio de la industria |
|---|---|---|
| Margen de beneficio bruto | 29.5% | 30.0% |
| Margen de beneficio operativo | 11.8% | 10.0% |
| Margen de beneficio neto | (1.5)% | 5.0% |
Análisis de la eficiencia operativa
La eficiencia operativa de la empresa ha mejorado como lo demuestra una disminución en los gastos operativos totales:
- Los gastos operativos totales para los nueve meses terminados el 30 de septiembre de 2024 fueron $ 126.5 millones, abajo de $ 170.2 millones en 2023.
- La disposición de pérdidas crediticias fue $ 76.0 millones Durante los nueve meses terminados el 30 de septiembre de 2024, en comparación con $ 125.6 millones para el mismo período en 2023.
- Los ingresos por intereses netos disminuyeron a $ 116.6 millones Durante los nueve meses terminados el 30 de septiembre de 2024, desde $ 135.1 millones en el año anterior.
Las tendencias de margen bruto indican una recuperación gradual, que refleja una mejor gestión de los costos y la eficiencia operativa.
Deuda versus capital: cómo KKR Real Estate Finance Trust Inc. (KREF) financia su crecimiento
Deuda versus patrimonio: cómo KKR Real Estate Finance Trust Inc. financia su crecimiento
Niveles de deuda Overview
Al 30 de septiembre de 2024, KKR Real Estate Finance Trust Inc. reportó un total de director pendiente de $ 6,339.7 millones en préstamos inmobiliarios comerciales, con el siguiente desglose:
| Tipo de préstamo | Director sobresaliente | Costo amortizado | Valor de transporte | Recuento de préstamos |
|---|---|---|---|---|
| Préstamos para personas mayores | $ 6,201.7 millones | $ 6,188.7 millones | $ 6,040.7 millones | 56 |
| Préstamos senior mantenidos por la venta | $ 138.0 millones | $ 137.9 millones | $ 137.9 millones | 1 |
| Total | $ 6,339.7 millones | $ 6,326.6 millones | $ 6,178.6 millones | 57 |
La compañía tiene deuda a largo plazo y a corto plazo, con un principal préstamo a plazo garantizado de $ 340.4 millones A partir del 30 de septiembre de 2024.
Relación deuda / capital
La relación deuda / capital al 30 de septiembre de 2024 se encuentra en 5.1, calculado a partir de la deuda total de $ 6,079.8 millones contra la equidad total de $ 1,357.9 millones. Esta relación supera significativamente el promedio de la industria, que generalmente varía de 1.5 a 3.0, indicando una mayor dependencia del financiamiento de la deuda en relación con el capital.
Emisiones de deuda recientes y calificaciones crediticias
En junio de 2023, Kref hizo la transición de su préstamo a término garantizado a una nueva estructura, con una tasa de interés de Sofr más un término ajustado más A 4.1% margen. Las calificaciones crediticias de la compañía reflejan su salud financiera, con S&P asignando una calificación de B A partir de septiembre de 2024.
Financiación de financiamiento de la deuda frente a la equidad
Kref mantiene un saldo estratégico entre el financiamiento de la deuda y la financiación de capital. El préstamo a término asegurado es parcialmente amortizante, lo que requiere 1.0% del saldo principal que se pagará trimestralmente. La Compañía también se ha dedicado a las obligaciones de préstamos garantizadas (CLE), recaudando $ 1,941.3 millones a través de instalaciones de CLO administradas.
La base de capital de capital de Kref incluye 69,333,208 Acciones comunes emitidas al 30 de septiembre de 2024. La Compañía declaró dividendos de $0.25 por acción para acciones comunes, manteniendo una estrategia de pago consistente a pesar de las fluctuaciones en el ingreso neto.
La estructura de financiación de la compañía está respaldada por un flujo de caja robusto de su cartera de préstamos, que recaudó 100% de pagos de intereses adeudados en el último trimestre. Esta eficiencia operativa garantiza que Kref pueda atender sus obligaciones de deuda mientras busca oportunidades de crecimiento a través de inversiones de capital.
Evaluar la liquidez de KKR Real Estate Finance Trust Inc. (KREF)
Evaluar la liquidez de KKR Real Estate Finance Trust Inc.
Relación actual: Al 30 de septiembre de 2024, se calcula que la relación actual es 1.76, indicando que la compañía tiene suficientes activos corrientes para cubrir sus pasivos corrientes.
Relación rápida: La relación rápida se encuentra en 1.76 Además, ya que no hay activos de inventario que afecten la liquidez, lo que sugiere una posición de liquidez robusta.
Tendencias de capital de trabajo
La capital de trabajo de Kref al 30 de septiembre de 2024 es $ 108.8 millones. Esto refleja una disminución de $ 127.6 millones al 31 de diciembre de 2023, principalmente debido al aumento de los pasivos relacionados con los bienes inmuebles propiedad.
Estados de flujo de efectivo Overview
El estado de flujo de efectivo para los nueve meses terminados el 30 de septiembre de 2024 muestra las siguientes tendencias:
| Tipo de flujo de caja | 2024 (en miles) | 2023 (en miles) |
|---|---|---|
| Efectivo neto proporcionado por (usado en) actividades operativas | $114,241 | $118,874 |
| Efectivo neto proporcionado por (usado en) actividades de inversión | $708,640 | ($62,986) |
| Efectivo neto proporcionado por (usado en) actividades de financiación | ($773,343) | ($589,220) |
Posibles preocupaciones o fortalezas de liquidez
Al 30 de septiembre de 2024, el total de equivalentes en efectivo y efectivo de Kref $ 108.8 millones, abajo de $ 135.9 millones al 31 de diciembre de 2023. La disminución se atribuye a las actividades de financiamiento donde la Compañía reembolsa el principal bajo acuerdos de financiamiento garantizados por un total $ 1.237 mil millones.
La liquidez de la compañía está respaldada por una línea de crédito giratorio con una capacidad de endeudamiento de $ 610 millones, y al 30 de septiembre de 2024, Kref mantuvo $ 75 millones en efectivo liquidez para cumplir con sus requisitos mínimos del pacto.
En general, mientras que KREF muestra fuertes relaciones actuales y rápidas, la disminución de las reservas de efectivo y el reembolso significativo del financiamiento garantizado plantean posibles preocupaciones de liquidez que los inversores deberían monitorear de cerca.
¿Está KKR Real Estate Finance Trust Inc. (KREF) sobrevaluado o infravalorado?
Análisis de valoración
El análisis de valoración de KKR Real Estate Finance Trust Inc. (KREF) implica varias relaciones financieras y métricas clave que ayudan a determinar si la compañía está sobrevaluada o subvalorada.
Relación de precio a ganancias (P/E)
Al 30 de septiembre de 2024, Kref informó un ingreso neto atribuible a accionistas comunes de $ (12.99 millones). Las acciones promedio ponderadas diluidas en circulación fueron 69,434,938. Esto da como resultado una ganancia básica y diluida por acción (EPS) de $ (0.19). Dado un precio actual de acciones de aproximadamente $ 14.84, la relación P/E se calcula de la siguiente manera:
Relación P / E = precio de las acciones / EPS
Ratio P / E = $ 14.84 / $ (0.19) = -78.11
Relación de precio a libro (P/B)
El valor en libros de Kref por acción al 30 de septiembre de 2024 es de $ 14.84. La relación P/B se calcula utilizando la siguiente fórmula:
Relación p / b = precio de las acciones / valor en libros por acción
Relación p / b = $ 14.84 / $ 14.84 = 1.00
Enterprise Value a-Ebitda (EV/EBITDA)
Al 30 de septiembre de 2024, la deuda total de Kref era de $ 3,017,564 y el efectivo y los equivalentes en efectivo fueron de $ 0. El EBITDA durante los últimos doce meses (no proporcionados directamente) puede aproximarse a partir de los ingresos por intereses netos y los gastos operativos totales. Los ingresos por intereses netos para los nueve meses terminados el 30 de septiembre de 2024 fueron de $ 116,582 y los gastos operativos totales fueron de $ 126,458. Por lo tanto, podemos estimar:
EBITDA ≈ Ingresos de intereses netos: gastos operativos
Ebitda ≈ $ 116,582 - $ 126,458 = - $ 9,876
Por lo tanto, se calcula la relación EV/EBITDA:
EV = Capitalización de mercado + deuda total - Efectivo
Suponiendo que la capitalización de mercado es de $ 1,030,217 (capital de los accionistas comunes), tenemos:
EV = $ 1,030,217 + $ 3,017,564 - $ 0 = $ 4,047,781
EV / EBITDA = $ 4,047,781 / -$ 9,876 = -409.20
Tendencias del precio de las acciones
En los últimos 12 meses, el precio de las acciones de Kref ha experimentado fluctuaciones, con los siguientes puntos clave de datos:
- Alcianza de 12 meses: $ 15.50
- Mínimo de 12 meses: $ 10.50
- Precio actual de las acciones: $ 14.84
Rendimiento de dividendos y relaciones de pago
Kref declaró dividendos de $ 0.25 por acción en el trimestre más reciente, por un total de $ 51,994 para los nueve meses terminados el 30 de septiembre de 2024. El rendimiento de dividendos se calcula como:
Rendimiento de dividendos = dividendos anuales por acción / precio de acciones
Dividend rendimiento = $ 1.00 / $ 14.84 = 6.73%
La relación de pago, basada en la pérdida más reciente por acción de $ (0.19), indica una situación desafiante para la sostenibilidad de dividendos.
Consenso de analista sobre valoración de acciones
Los analistas actualmente proporcionan una calificación de consenso de Hold para KREF, que refleja sentimientos mixtos basados en el desempeño financiero y las condiciones del mercado de la Compañía.
| Métrico | Valor |
|---|---|
| Relación P/E | -78.11 |
| Relación p/b | 1.00 |
| EV/EBITDA | -409.20 |
| 12 meses de altura | $15.50 |
| Mínimo de 12 meses | $10.50 |
| Precio de las acciones actual | $14.84 |
| Rendimiento de dividendos | 6.73% |
| Consenso de analista | Sostener |
Riesgos clave que enfrenta KKR Real Estate Finance Trust Inc. (KREF)
Riesgos clave que enfrenta KKR Real Estate Finance Trust Inc.
Overview de riesgos internos y externos
La salud financiera de KKR Real Estate Finance Trust Inc. está influenciada por varios factores de riesgo internos y externos. Estos incluyen:
- Condiciones del mercado que afectan las valoraciones de bienes raíces comerciales.
- Mayor competencia en el sector de finanzas inmobiliarias.
- Cambios regulatorios que afectan las prácticas de préstamo e informes financieros.
Riesgos operativos, financieros y estratégicos
Los informes recientes de ganancias destacan varios riesgos operativos y financieros:
- La asignación de pérdidas crediticias se informó en $ 150.9 millones Al 30 de septiembre de 2024, lo que indica pérdidas potenciales significativas en la cartera de préstamos.
- Durante los nueve meses terminados el 30 de septiembre de 2024, la disposición de pérdidas crediticias fue $ 76.0 millones, un aumento considerable impulsado por reservas adicionales para préstamos con clasificación de riesgos, particularmente en los sectores de la Oficina y las Ciencias de la Vida.
- Dos préstamos se impartieron en el estado no acreditado en septiembre de 2024, lo que afectó el reconocimiento de ingresos por intereses.
Riesgos de cartera de préstamos
La compañía tiene una exposición significativa a préstamos calificados en el nivel 5 de riesgo, que se consideran dependientes de la garantía. Por ejemplo:
- Un préstamo de oficina superior en Minneapolis tenía un saldo de capital pendiente de $ 194.4 millones y fue reestructurado en junio de 2023.
- Otro préstamo senior en San Carlos, CA, tiene un saldo de capital pendiente de $ 103.2 millones y también se colocó en estado no acritivo.
Estrategias de mitigación
Para abordar estos riesgos, la compañía ha implementado varias estrategias:
- Mantener una cartera de préstamos diversificada con una calificación de riesgo promedio de 3.2.
- Monitoreo de las condiciones del mercado de cerca para ajustar las prácticas de préstamo en consecuencia.
- Utilizar una instalación de recompra maestra por valor de $ 1,138.97 millones para gestionar la liquidez.
| Factor de riesgo | Descripción | Impacto actual |
|---|---|---|
| Riesgo de crédito | Alta asignación para pérdidas crediticias debido a préstamos con clasificación de riesgos. | $ 150.9 millones A partir del 30 de septiembre de 2024 |
| Provisión para pérdidas crediticias | Aumento de las reservas para posibles incumplimientos de préstamos. | $ 76.0 millones Durante los nueve meses terminados el 30 de septiembre de 2024 |
| Préstamo no acrendedores | Préstamos impartidos en el estado no acrom en que reducen los ingresos por intereses. | Dos préstamos afectados en septiembre de 2024 |
| Condiciones de mercado | Fluctuaciones en valoraciones de bienes raíces comerciales. | Se requieren monitoreo y ajustes continuos |
Perspectivas de crecimiento futuro para KKR Real Estate Finance Trust Inc. (KREF)
Perspectivas de crecimiento futuro para KKR Real Estate Finance Trust Inc.
Análisis de los impulsores de crecimiento clave:
- Expansión del mercado: La cartera de Kref consiste en inversiones diversificadas que ascienden a $ 6,710.7 millones A partir del 30 de septiembre de 2024. Los préstamos multifamiliares e industriales comprenden 60% de esta cartera.
- Adquisiciones: La compañía se ha involucrado en transacciones significativas, incluido un préstamo senior de $ 362.8 millones asegurado por una propiedad de la oficina en Mountain View, CA, y una propiedad de ciencias de la vida en Seattle, WA, valorada en $ 188.0 millones.
- Innovaciones de productos: Kref continúa adaptando sus ofertas de préstamos, con una tasa de cupón promedio ponderada de 8.1% en sus préstamos al 30 de septiembre de 2024.
Proyecciones de crecimiento de ingresos futuros y estimaciones de ganancias:
- Crecimiento de ingresos: El ingreso total de intereses netos para los nueve meses terminados el 30 de septiembre de 2024 fue $ 116.582 millones, abajo de $ 135.118 millones en el año anterior, indicando una estrategia de recuperación específica.
- Estimaciones de ganancias: Kref informó un ingreso neto atribuible a los accionistas comunes de $ (1,507) millones Durante los nueve meses terminados el 30 de septiembre de 2024, una mejora significativa de $ (35,181) millones en el mismo período de 2023.
Iniciativas o asociaciones estratégicas que pueden impulsar el crecimiento futuro:
- Asociaciones: Kref tiene préstamos co-originados con afiliados, como un $ 362.8 millones Préstamo en colaboración con un afiliado de KKR, mejorando su alcance del mercado.
- Programa de recompra de compartir: Kref tiene un programa continuo de recompra de acciones que permite hasta $ 100 millones En las recompras, que pueden apoyar la estabilidad del precio de las acciones y la confianza de los inversores.
Ventajas competitivas que posicionan a la empresa para el crecimiento:
- Gestión fuerte de la cartera: Calificación de riesgo promedio de Kref de 3.2 para su cartera de préstamos indica prácticas sólidas de gestión de activos.
- Posición de liquidez: Kref mantuvo un pacto de liquidez en efectivo de $ 75 millones Al 30 de septiembre de 2024, asegurando suficiente liquidez para la flexibilidad operativa.
| Métrico | Valor (30 de septiembre de 2024) |
|---|---|
| Valor total de la cartera | $ 6,710.7 millones |
| Ingresos de intereses netos | $ 116.582 millones |
| Ingresos netos (pérdida) atribuibles a los accionistas comunes | $ (1,507) millones |
| Pacto de liquidez de efectivo | $ 75 millones |
| Capacidad del programa de recompra de compartir | $ 100 millones |
KKR Real Estate Finance Trust Inc. (KREF) DCF Excel Template
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Article updated on 8 Nov 2024
Resources:
- KKR Real Estate Finance Trust Inc. (KREF) Financial Statements – Access the full quarterly financial statements for Q3 2024 to get an in-depth view of KKR Real Estate Finance Trust Inc. (KREF)' financial performance, including balance sheets, income statements, and cash flow statements.
- SEC Filings – View KKR Real Estate Finance Trust Inc. (KREF)' latest filings with the U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) for regulatory reports, annual and quarterly filings, and other essential disclosures.