SVB Financial Group (SIVB): Canvas de modelo de negocio

Asociaciones clave

Las alianzas estratégicas formadas por SVB Financial Group, particularmente bajo su subsidiaria principal Silicon Valley Bank, son fundamentales para reforzar su posición única dentro del sector de servicios financieros para la tecnología innovadora y los sectores de ciencias de la vida. Estas asociaciones van desde colaboraciones con empresas de capital de riesgo hasta afiliaciones con las principales redes financieras y organismos regulatorios.

• Colaboración con empresas de capital de riesgo: SVB Financial Group ha establecido relaciones profundas y duraderas con numerosas empresas de capital de riesgo. Estas colaboraciones son fundamentales, ya que facilitan las presentaciones y conexiones entre los clientes de inicio del banco y los posibles inversores. Esta relación simbiótica no solo ayuda a las nuevas empresas a obtener fondos cruciales, sino que también beneficia a los capitalistas de riesgo al proporcionarles una cartera de empresas innovadoras examinadas por un socio bancario de confianza.
• Asociaciones con compañías tecnológicas: Dado su fuerte punto de apoyo en Silicon Valley y otros centros de tecnología importantes, SVB Financial Group mantiene asociaciones estratégicas con las principales empresas de tecnología. Estas asociaciones son esenciales para comprender las tendencias y tecnologías emergentes, lo que a su vez ayuda a proporcionar servicios financieros personalizados que satisfagan las necesidades únicas de las empresas tecnológicas, desde nuevas empresas nacientes hasta jugadores bien establecidos.
• Redes financieras como Visa y MasterCard: Las relaciones con las principales redes financieras, como Visa y MasterCard, permiten a SVB Financial Group ofrecer soluciones de pago integrales a sus clientes. Estas conexiones son cruciales para facilitar las transacciones nacionales e internacionales, que son integrales para las operaciones globales de los clientes del banco en los sectores de Ciencias de la Tecnología y la Vida.
• Instituciones bancarias y reguladoras: Los lazos fuertes con las instituciones bancarias y reguladoras son críticos para el grupo financiero SVB. Estas relaciones aseguran el cumplimiento de las regulaciones financieras y ayudan a abogar por políticas que beneficien a las industrias innovadoras y los ecosistemas de inicio. Además, estas conexiones también respaldan al banco en la navegación del complejo entorno regulatorio, salvaguardando así sus operaciones al tiempo que fomentan la estabilidad y la confianza del mercado.

Actividades clave

El SVB Financial Group (SIVB) funciona a través de varias actividades centrales que sustentan su modelo de negocio, centrándose principalmente en atender segmentos centrados en la innovación de los mercados de servicios bancarios y financieros. Estas actividades clave son esenciales para impulsar los ingresos de la empresa y fomentar relaciones sólidas dentro de los ecosistemas de tecnología y ciencias de la vida.

Banca comercial

SIVB ofrece una gama de servicios de banca comercial, que son fundamentales para sus operaciones. Esto incluye proporcionar préstamos y facilidades de crédito principalmente a empresas de tecnología y ciencias de la vida, así como servicios bancarios a nuevas empresas, capital de riesgo y empresas de capital privado. El banco se especializa en satisfacer las necesidades únicas de estos sectores al proporcionar soluciones financieras personalizadas que respalden sus modelos comerciales distintivos y sus necesidades cíclicas.

Servicios de inversión

Los servicios de inversión son cruciales para la oferta de servicio integral de SVB Financial Group, diseñada para atender a empresas del sector de innovación de alto crecimiento. Estos servicios incluyen:

• Banca de corretaje y inversión
• Comercio y servicios de divisas
• Tasa de interés y gestión de riesgos de divisas

Estos servicios están diseñados para ayudar a los clientes a administrar los complejos mercados financieros de manera efectiva, asegurando que puedan centrarse en sus actividades comerciales principales al tiempo que mitigan el riesgo en las operaciones financieras.

Gestión de activos

La división de gestión de activos de SIVB ofrece una variedad de servicios de gestión de inversiones y asesoramiento. Estos son bastante críticos para los clientes que buscan diversificar y hacer crecer sus carteras. La división se centra en:

• Gestión de carteras de inversión personalizadas
• Proporcionar asesoramiento estratégico sobre la asignación de cartera
• Ofreciendo gestión de inversiones para individuos de alto nivel de red, oficinas familiares y fundaciones asociadas con el sector de la innovación

La experiencia que SVB aporta en la comprensión de los nicho de los mercados como la tecnología y las ciencias de la vida es un valor de valor sustancial para sus clientes.

Financiamiento de capital de riesgo

Otra actividad fundamental es el financiamiento de capital de riesgo, donde SVB Financial Group sobresale al aprovechar su extensa red y su profunda experiencia dentro del ecosistema de inicio. La empresa no solo proporciona financiación sino también apoyo estratégico a las nuevas empresas en varias etapas de su viaje de crecimiento. Esto incluye:

• Financiación de semillas
• Financiación de riesgo temprano a la etapa tardía
• Capital de crecimiento

A través de este compromiso, SVB establece relaciones a largo plazo con empresas en ciernes, posicionándose como un socio financiero preferido a medida que estas empresas maduran y evolucionan.

En general, estas actividades clave están interconectadas y adaptadas para apoyar y impulsar el crecimiento dentro de un nicho pero en expansión de las empresas innovadoras. Al gestionar simultáneamente estas actividades, SVB Financial Group mantiene una posición sólida en el mercado, fomentando las relaciones con los clientes a largo plazo mientras se dirige hacia la rentabilidad y el crecimiento sostenidos.

Recursos clave

SVB Financial Group, que opera principalmente a través de su subsidiaria Silicon Valley Bank, apoya a algunas de las empresas más innovadoras y sus inversores en todo el mundo. Los recursos clave de SVB han sido fundamentales para definir su nicho para proporcionar servicios bancarios y soluciones de financiamiento particularmente dirigidas a nuevas empresas de tecnología y empresas de capital de riesgo. Estos recursos son críticos para mantener su ventaja competitiva y eficiencia operativa.

Experiencia financiera

El recurso más significativo de SVB es su profunda experiencia financiera adaptada a las necesidades únicas del sector de la innovación. El banco emplea a un equipo de profesionales que no solo son expertos en la banca tradicional, sino que también tienen un amplio conocimiento del ecosistema tecnológico y los mercados de capital de riesgo. Esta experiencia permite a SVB ofrecer productos y servicios especializados como deuda de riesgo y capital de crecimiento, adaptados a las fases del ciclo de vida de una empresa que generalmente se encuentra con las nuevas empresas.

Portafolio de clientes de nuevas empresas tecnológicas y VCS

La cartera de clientes de SVB es un activo único. Incluye una amplia gama de nuevas empresas de tecnología, compañías de alto crecimiento y empresas de capital de riesgo. Esta clientela coloca al banco en el nexo de la innovación y la inversión, proporcionando información sobre las tendencias emergentes y el acceso a nuevas oportunidades de negocios. Mantener relaciones sólidas con estos clientes ayuda a desarrollar soluciones financieras que satisfagan con precisión las necesidades evolutivas de los sectores dinámicos del mercado.

Ubicaciones de ramas físicas

A pesar de la naturaleza digital de su base de clientes, las ubicaciones de sucursales físicas de SVB siguen siendo un recurso valioso. Estas ubicaciones, estratégicamente situadas en tecnología clave y centros de negocios en los Estados Unidos y en algunos lugares internacionales, facilitan el servicio personalizado y la participación local. Cada sucursal está diseñada para servir como un centro donde los clientes pueden acceder a los servicios bancarios personalizados, establecer contactos con otros profesionales y participar en eventos comunitarios, mejorar las relaciones con los clientes y la participación de la comunidad.

Plataforma bancaria en línea

Un recurso esencial para SVB es su sólida plataforma de banca en línea. La plataforma atiende específicamente a las necesidades de su clientela integrando características avanzadas que admiten requisitos bancarios únicos, incluidas transferencias bancarias, servicios de nómina para nuevas empresas y la gestión de fondos de capital de riesgo. La conveniencia y la eficiencia del sistema en línea permiten a los clientes administrar sus finanzas sin problemas, fomentando una mayor flexibilidad operativa y mejorando su capacidad para escalar rápidamente.

• La experiencia financiera específicamente adaptada a los sectores de tecnología y VC permite a SVB proporcionar soluciones financieras únicas y efectivas.
• Una prestigiosa cartera de clientes aumenta el posicionamiento de la industria de SVB y el acceso a las tendencias e innovación del mercado emergente.
• Las ramas físicas ubicadas estratégicamente apoyan el compromiso de la comunidad y mejoran el servicio personalizado del cliente.
• La sofisticada plataforma de banca en línea permite una alta eficiencia y conveniencia para empresas y nuevas empresas de rápido movimiento.

Propuestas de valor

SVB Financial Group ofrece una sólida cartera de propuestas de valor, diseñada para atender específicamente a las necesidades de nuevas empresas, empresas tecnológicas y el ecosistema más amplio de innovación. El grupo se ha diferenciado con éxito al especializarse en servicios que no solo proporcionan recursos financieros, sino que también fomentan el crecimiento a través de la creación de redes estratégicas y las oportunidades comerciales. A continuación se presentan los componentes clave de su propuesta de valor:

• Servicios financieros especializados para nuevas empresas y empresas tecnológicas: Reconociendo los desafíos y oportunidades únicos presentados por los sectores tecnológicos y de inicio, SVB ofrece productos y servicios especializados que se adaptan a las demandas de rápido crecimiento, escalabilidad e innovación. Esto incluye una gama de servicios bancarios, desde cuentas corrientes de alto toque hasta instrumentos de financiación más complejos diseñados para respaldar el ciclo de vida de las empresas orientadas a la tecnología.
• Oportunidades de redes con entidades de Silicon Valley: SVB aprovecha sus profundas conexiones dentro de Silicon Valley para proporcionar a los clientes un acceso incomparable a una red de socios, inversores y asesores potenciales. Este enfoque centrado en la comunidad ayuda a los fundadores y empresarios tecnológicos a obtener valiosos conocimientos de la industria, expandir su alcance del mercado y asegurar asociaciones estratégicas esenciales para su crecimiento y éxito.
• Productos bancarios a medida para sectores innovadores: Las ofertas de productos de la compañía están meticulosamente elaboradas para abordar las necesidades específicas de las industrias innovadoras. Más allá de los servicios bancarios tradicionales, SVB proporciona herramientas para la gestión de riesgos, divisas y la gestión del Tesoro, todos los cuales son vitales para empresas en sectores dinámicos donde la rápida expansión internacional puede ser crítica para el éxito.
• Soporte en fondos de riesgo: SVB no es solo un banco; Es un participante vital del ecosistema que ayuda a las empresas a asegurar el capital de riesgo. Con su extensa red y experiencia en el manejo de tratos de capital de riesgo, el grupo se erige como un conducto crucial que conecta nuevas empresas con los capitalistas de riesgo. Este papel mejora en gran medida la capacidad de las empresas para acceder a la financiación, asesoramiento y exposición de la industria necesarias.

Estas propuestas de valor hacen de SVB Financial Group un socio preferido para empresas de alto crecimiento en la comunidad tecnológica y de inicio. Al proporcionar más que solo servicios financieros y participar activamente en el éxito de sus clientes, SVB demuestra un compromiso de fomentar la innovación y el emprendimiento en Silicon Valley y más allá.

Relaciones con los clientes

En la industria financiera en rápida evolución, SVB Financial Group (SIVB) reconoce la importancia de mantener relaciones sólidas de los clientes para garantizar la lealtad y el crecimiento del negocio sostenido. La compañía emplea varias tácticas para fomentar sus relaciones con los clientes, centrándose en la personalización, la capacidad de respuesta e integración tecnológica. Estos esfuerzos se adaptan específicamente a satisfacer las necesidades distintivas de su clientela primaria, que incluye compañías de alto crecimiento, empresas en los sectores de tecnología y ciencias de la vida y profesionales de capital de riesgo.

Gerentes de cuentas dedicados

SVB ofrece gerentes de cuentas dedicados a cada uno de sus principales clientes. Este enfoque garantiza que cada cliente reciba orientación y consulta personalizadas de un profesional que comprenda sus requisitos financieros específicos y contexto comercial. Los gerentes de cuentas sirven como punto de contacto principal y orquestan todos los servicios proporcionados por SVB al cliente. Este toque personal ayuda a generar confianza y garantizar una comunicación efectiva.

Atención al cliente personalizada

La atención al cliente en SVB se personaliza para abordar las necesidades intrincadas de sus clientes. El equipo de apoyo está capacitado para lidiar con los complejos problemas que a menudo enfrentan las empresas en los mercados innovadores de alta tecnología. Este apoyo a medida mitiga los desafíos que vienen con transacciones de alto valor y soluciones de financiamiento especializadas, ofreciendo la tranquilidad de los clientes y la asistencia que necesitan para centrarse en sus actividades centrales.

Programas educativas del cliente

Comprensión de la importancia de los clientes informados, SVB proporciona una gama de programas educativos diseñados para ayudar a las empresas a comprender y navegar los paisajes financieros pertinentes a sus industrias. Estos programas incluyen seminarios, talleres y seminarios web que cubren diversos temas, como gestión financiera, evaluación de riesgos y tendencias específicas de la industria. A través de estas iniciativas educativas, SVB no solo imparte un conocimiento valioso sino que también fortalece sus relaciones con los clientes, posicionándose como un líder de pensamiento en la banca para los sectores impulsados ​​por la innovación.

Servicios de banca en línea y móvil

Para acomodar la naturaleza experta en tecnología de su base de clientes, SVB ha desarrollado soluciones sólidas de banca en línea y móvil que permiten a los clientes administrar sus finanzas de manera eficiente y avanzada. Estas plataformas ofrecen características como:

• Monitoreo de cuentas en tiempo real
• Procesamiento de transacciones
• Capacidades de transferencia de fondos
• Herramientas de planificación financiera

Estos servicios digitales son esenciales para mantener un contacto continuo e interactivo con los clientes, lo que les permite sentirse seguros y en control de sus interacciones financieras, independientemente de sus limitaciones de ubicación o tiempo.

En resumen, el enfoque de SVB Financial Group para las relaciones con los clientes es holístico y es adaptado a las necesidades de las industrias y empresas de vanguardia. Al combinar la interacción personal con los avances tecnológicos, SVB garantiza un sistema de apoyo integral que sea accesible y confiable.

Canales

SVB Financial Group utiliza un enfoque multicanal para alcanzar y atender a su clientela, enfocándose específicamente en la tecnología, las ciencias de la vida y las comunidades de capital de riesgo. Estos canales son cruciales para entregar propuestas de valor, mantener la participación del cliente y apoyar las operaciones de manera eficiente. Los siguientes detalles describen los diversos canales empleados por SVB Financial Group:

• Sucursales bancarias físicas: SVB mantiene una red de sucursales estratégicamente ubicadas que ofrecen servicios bancarios especializados adaptados a las necesidades de las empresas del sector de la innovación y sus inversores. Estas ubicaciones físicas proporcionan un lugar para discusiones de banca personal, servicios de asesoramiento y transacciones complejas que se benefician de las interacciones cara a cara.
• Sitio web de banca en línea: La plataforma de banca en línea SVB ofrece una gama integral de servicios financieros, lo que permite a los clientes administrar de forma segura sus cuentas, transferir dinero, solicitar préstamos y acceder a una multitud de otros servicios financieros. Esta plataforma está diseñada para atender a la clientela experta en tecnología de SVB, asegurando una interfaz fácil de usar que admite una amplia gama de funcionalidades bancarias.
• Aplicación de banca móvil: De acuerdo con las tendencias y necesidades tecnológicas de sus clientes, SVB proporciona una aplicación de banca móvil robusta. Esta aplicación facilita las operaciones bancarias básicas como los saldos de verificación y las transacciones recientes, así como los depósitos de verificación móviles y las notificaciones en tiempo real para actividades transaccionales, lo que mejora la conveniencia y la accesibilidad para los usuarios sobre la marcha.
• Centros de llamadas de servicio al cliente: SVB opera centros de llamadas dedicados que son fundamentales en el manejo de consultas de clientes, soporte técnico y necesidades de banca de emergencia. Estos centros están atendidos por profesionales bancarios expertos que brindan asistencia y asesoramiento de expertos en los diversos servicios y productos ofrecidos por SVB. Los centros de llamadas mejoran la satisfacción del cliente a través del soporte personalizado y son una parte esencial de la estrategia general de servicio al cliente.

Cada uno de estos canales está interconectado y proporciona una experiencia de cliente unificada que se alinea con las necesidades especializadas de los sectores objetivo de SVB. Al aprovechar los canales digitales y físicos, SVB Financial Group garantiza un entorno bancario versátil y receptivo para sus clientes.

Segmentos de clientes

Startups tecnológicas

SVB Financial Group proporciona una gama de servicios financieros y productos diseñados específicamente para nuevas empresas de tecnología. Este segmento incluye compañías en etapa inicial que a menudo necesitan fondos, asesoramiento financiero y servicios bancarios especializados para su entorno único de ritmo rápido e impulsado por la innovación. Reconociendo las necesidades dinámicas y el alto crecimiento potencial de estas empresas, SIVB proporciona servicios tales como financiamiento de la deuda de riesgo, servicios de gestión de tesorería y efectivo, y recursos especializados para ampliar las operaciones en un panorama tecnológico competitivo.

Empresas de capital de riesgo

Las empresas de capital de riesgo constituyen un segmento sustancial de la base de clientes de SVB Financial Group, dado su papel fundamental en el ecosistema tecnológico y su necesidad de servicios financieros sofisticados. SVB apoya a estas empresas con servicios adaptados al ciclo de inversión, desde la recaudación de fondos hasta los desembolsos y más allá. Las ofertas financieras diseñadas para empresas de capital de riesgo incluyen servicios de banca de fondos, líneas de crédito de capital de capital y servicios de tesorería y gestión de efectivo. La comprensión de SIVB de la dinámica del mercado ayuda a estas empresas a maximizar su eficiencia operativa y su potencial de inversión.

Individuos de alto nivel de red

Las personas de alto patrimonio neto afiliados a los sectores de tecnología y capital de riesgo representan otro segmento crítico de clientes para SVB Financial Group. Estos clientes buscan soluciones bancarias personalizadas y servicios de gestión de patrimonio que se alineen con su posición única dentro de la industria tecnológica. SVB Financial Group proporciona a estas personas servicios de banca privada, planificación de patrimonio y inversión a medida diseñados para atender específicamente a sus sofisticadas necesidades y aspiraciones.

Clientes corporativos en el sector tecnológico

Los clientes corporativos en el sector tecnológico, que van desde medianos hasta grandes empresas, confían en SVB Financial Group para un conjunto de servicios diseñados para respaldar su crecimiento y eficiencia operativa dentro de una industria de rápido movimiento. SIVB ofrece a estas empresas soluciones de crédito, gestión del tesoro, divisas y servicios de financiamiento comercial, comprendiendo los desafíos inherentes de los mercados tecnológicos globales. A través de la experiencia enfocada de SVB, estos clientes corporativos obtienen acceso al apoyo estratégico, crucial para navegar por la expansión internacional y el avance tecnológico.

Estructura de costos

El estructura de costos de SVB Financial Group, que refleja su enfoque estratégico y su alcance operativo, es multifacético e involucra varias áreas clave donde se asignan recursos sustanciales:

• Costos operativos de sucursales bancarias y plataformas digitales: SVB opera una red de sucursales y plataformas digitales robustas para atender a sus clientes. Los costos asociados con el mantenimiento de las ramas físicas incluyen gastos de alquiler, servicios públicos y mantenimiento de rutina. Además, las plataformas digitales requieren una inversión continua para garantizar una operación sin problemas, interfaces fáciles de usar y la integración de nuevas tecnologías bancarias que mejoran la experiencia del cliente y la eficiencia operativa.
• Inversión en tecnología y ciberseguridad: Como una institución financiera que depende cada vez más de soluciones digitales, SVB invierte significativamente en infraestructura tecnológica y ciberseguridad. Esto incluye costos relacionados con el desarrollo y el mantenimiento del software interno, la compra o licencia de soluciones de tecnología externa y la actualización del hardware de TI. Los gastos de ciberseguridad son particularmente cruciales, ya que cubren medidas de seguridad avanzadas para proteger los datos financieros confidenciales de las amenazas cibernéticas y las infracciones de datos.
• Salarios y beneficios para el personal calificado: Atraer y retener el mejor talento es esencial para SVB, especialmente dado su enfoque en servir a las industrias y clientes basados ​​en la innovación. Salarios, beneficios y bonos para el personal calificado, incluidos los banqueros, los profesionales de TI, los expertos en gestión de riesgos y los representantes de servicio al cliente, representan una parte significativa de la estructura de costos de la empresa. SVB se esfuerza por ofrecer paquetes de compensación competitivos para asegurar empleados competentes que puedan contribuir a sus ambiciosos objetivos de crecimiento y mantener sus altos estándares de servicio.
• Cumplimiento y gastos regulatorios: Como institución bancaria, SVB está sujeto a una amplia gama de regulaciones y debe cumplir con varias leyes y reglamentos federales, estatales e internacionales. Los gastos relacionados con el cumplimiento incluyen costos asociados con el asesor legal, el personal de cumplimiento, los programas de capacitación continua y los sistemas necesarios para garantizar el cumplimiento regulatorio. Estos costos son vitales para mantener la licencia del banco para operar, salvaguardar su reputación y evitar posibles multas y sanciones.

Gestionar estos elementos de costo de manera efectiva es crucial para mantener la rentabilidad y la sostenibilidad del grupo financiero SVB. La asignación de recursos en estas áreas refleja el compromiso de la compañía de proporcionar un servicio superior, mantener una ventaja competitiva en tecnología e innovación, y adherirse estrictamente a los estándares regulatorios en sus operaciones.

Flujos de ingresos

SVB Financial Group (SIVB) opera un modelo de negocio diversificado, que incluye múltiples flujos de ingresos. Estos se derivan principalmente de los ingresos por intereses, las tarifas de servicio, las actividades de gestión de inversiones y las ganancias de las inversiones de capital. Cada componente respalda la salud financiera general de SVB, que contribuye a su capacidad para atender a nicho mercados, particularmente en sectores innovadores y empresas de inicio.

• Interés de préstamos e hipotecas

El flujo de ingresos más sustancial para SVB Financial Group proviene del interés generado por préstamos e hipotecas. Como un banco que se especializa en proporcionar servicios a empresas de innovación de alto crecimiento, capital de riesgo y empresas de capital privado, SVB extiende varios productos de crédito. Estos incluyen préstamos a término, líneas de crédito giratorias y préstamos basados ​​en activos. Las tasas de interés en estos préstamos generalmente se basan en las condiciones prevalecientes del mercado y están influenciadas por la solvencia de los prestatarios y los riesgos asociados.

• Tarifas de los servicios bancarios

SVB también acumula ingresos sustanciales de las tarifas asociadas con servicios bancarios integrales. Esto incluye tarifas por mantenimiento de la cuenta, manejo de transacciones, transferencias de cables y sobregiros. Además, el banco gana tarifas mediante la facilitación de transacciones de divisas y el proporcionar servicios de gestión de tesorería y efectivo. Dado el enfoque de SVB en servir a las nuevas empresas y a las industrias de alta tecnología, estos servicios están diseñados para satisfacer las necesidades únicas de estos sectores, como facilitar los pagos transfronterizos y la gestión de la liquidez en escenarios de alto crecimiento.

• Tarifas de gestión de inversiones

Un componente significativo del modelo de ingresos de SVB incluye las tarifas de gestión adquiridas a través de su subsidiaria de gestión de inversiones, SVB Asset Management. Esta entidad proporciona a los clientes servicios de gestión de activos y asesoramiento, centrándose en elaborar estrategias de inversión personalizadas que se alineen con los perfiles de riesgo individuales del cliente y los objetivos de crecimiento. Las tarifas de estos servicios generalmente se estructuran como un porcentaje de los activos bajo administración, proporcionando un flujo de ingresos estable que crece con el aumento de los activos del cliente.

• Ganancias de inversiones de capital en nuevas empresas

SVB Financial Group participa activamente en inversiones de capital en nuevas empresas y empresas emergentes, principalmente a través de su Capital de Venture Capital, SVB Capital. Los ingresos de esta corriente se realizan en forma de ganancias de capital cuando las inversiones se salen con ganancias. El éxito de este flujo de ingresos depende en gran medida de la capacidad del banco para discernir e invertir en nuevas empresas de alto potencial, lo que requiere una comprensión profunda de las tendencias de los mercados emergentes y una red robusta dentro de la comunidad de capital de riesgo.

En conclusión, las diversas fuentes de ingresos de SVB Financial Group facilitan su capacidad para generar ingresos de varias facetas de sus operaciones, optimizando su estabilidad financiera y manteniendo su papel destacado como socio financiero especializado para sectores innovadores y de alto crecimiento.