AGNC Investment Corp. (AGNC) Bundle
Comprendre les sources de revenus AGNC Investment Corp. (AGNC)
Comprendre les sources de revenus d'AGNC Investment Corp.
AGNC Investment Corp. génère principalement des revenus grâce à des revenus d'intérêt tirés de son portefeuille d'investissement, qui se compose principalement de titres adossés à des hypothèques (RMB). La société réalise également les gains de ses activités d'investissement et de couverture.
Répartition des revenus
Le tableau suivant illustre la répartition des sources de revenus d'AGNC au 30 septembre 2024:
| Source de revenus | Montant (en millions) | Pourcentage du total des revenus |
|---|---|---|
| Revenu d'intérêt | $756 | 91.8% |
| Autres gains (pertes), net | $440 | 8.2% |
| Revenus totaux | $1,196 | 100% |
Taux de croissance des revenus d'une année sur l'autre
La croissance des revenus d'une année à l'autre de l'AGNC reflète des changements importants. Les revenus des neuf mois clos le 30 septembre 2024 étaient de 2 093 millions de dollars, contre 1 401 millions de dollars pour la même période en 2023, indiquant un 49.5% augmenter.
Tendances des revenus historiques
Le tableau suivant résume les tendances des revenus historiques de l'AGNC au cours des quatre derniers trimestres:
| Quartier terminé | Revenus (en millions) | Croissance d'un trimestre sur le trimestre (%) |
|---|---|---|
| 30 septembre 2024 | $1,196 | N / A |
| 30 juin 2024 | $1,100 | 8.73% |
| 31 mars 2024 | $950 | 15.79% |
| 31 décembre 2023 | $850 | N / A |
Contribution de différents segments d'entreprise aux revenus globaux
Pour les neuf mois clos le 30 septembre 2024, la contribution de différents segments d'entreprise aux revenus globaux était la suivante:
- RMBS d'agence: 1 800 millions de dollars (86%)
- RMBS non agences: 150 millions de dollars (7%)
- Autres investissements: 143 millions de dollars (7%)
Changements importants dans les sources de revenus
En 2024, AGNC a connu un 53 Augmentation du point de base du rendement moyen sur son portefeuille d'investissement, qui a contribué à la croissance des revenus. Le portefeuille d'investissement moyen à coût a augmenté de 10% Au troisième trimestre, reflétant un changement stratégique vers des titres de coupons plus élevés.
Les intérêts moyens ont également augmenté, atteignant 820 millions de dollars pour les trois mois clos le 30 septembre 2024, contre 646 millions de dollars au cours de la même période de 2023. Cette augmentation a été tirée par des coûts d'emprunt plus élevés associés à ses accords de rachat.
Conclusion
L'analyse des revenus d'AGNC présente sa dépendance à l'égard des revenus des intérêts des RMBS de l'agence, tout en mettant en évidence une croissance importante de la croissance d'une année à l'autre par des ajustements de portefeuille stratégiques et des conditions de marché favorables.
Une plongée profonde dans la rentabilité d'AGNC Investment Corp. (AGNC)
Une plongée profonde dans la rentabilité d'AGNC Investment Corp.
Bénéfice brut, bénéfice d'exploitation et marges bénéficiaires nettes
Pour le troisième trimestre de 2024, AGNC a déclaré un revenu net de 346 millions de dollars, par rapport à une perte nette de 392 millions de dollars au même trimestre de 2023. Le résultat net disponible pour les actionnaires ordinaires était 313 millions de dollars au troisième trimestre 2024, reflétant un revirement significatif d'une perte de 423 millions de dollars un an auparavant. Le bénéfice net par action ordinaire était $0.39 pour le troisième trimestre 2024, par rapport à une perte de $0.68 au troisième trimestre 2023.
Tendances de la rentabilité dans le temps
Année à rendez-vous jusqu'au 30 septembre 2024, AGNC a obtenu un résultat global disponible pour les actionnaires ordinaires de 750 millions de dollars, par rapport à une perte de 485 millions de dollars au cours de la même période en 2023. Le rendement économique des capitaux propres communs tangibles par action 13.8% Pour l'année à rendez-vous, une amélioration significative par rapport (6.9)% l'année précédente.
Comparaison des ratios de rentabilité avec les moyennes de l'industrie
L'écart d'intérêt net moyen de l'AGNC pour le troisième trimestre 2024 était 2.21%, à partir de 3.03% au troisième trimestre 2023. Le rendement moyen des actifs a augmenté 4.73% depuis 4.20%, tandis que le coût total moyen des fonds a augmenté à 2.52% depuis 1.17%. Les intérêts économiques de la société pour le troisième trimestre 2024 ont été signalés à 399 millions de dollars, avec un taux total d'intérêts économiques de 2.52%.
Analyse de l'efficacité opérationnelle
Les dépenses d'exploitation de l'AGNC pour le troisième trimestre 2024 ont totalisé 30 millions de dollars, par rapport à 23 millions de dollars au troisième trimestre 2023. Les dépenses en pourcentage des capitaux propres moyens des actionnaires étaient 1.31% au troisième trimestre 2024, par rapport à 1.19% un an plus tôt. L'effet de levier moyen tangible net "à risque" était 7.2:1 Au 30 septembre 2024, conformément au trimestre précédent.
| Métrique | Q3 2024 | Q3 2023 |
|---|---|---|
| Revenu net | 346 millions de dollars | $ (392 millions) |
| Revenu net disponible pour les actionnaires ordinaires | 313 millions de dollars | $ (423 millions) |
| Revenu global disponible pour les actionnaires ordinaires | 750 millions de dollars | $ (485 millions) |
| Revenu net par action ordinaire | $0.39 | $(0.68) |
| Retour économique sur les actions communes tangibles | 13.8% | (6.9%) |
| Propagation de l'intérêt net moyen | 2.21% | 3.03% |
| Rendement moyen des actifs | 4.73% | 4.20% |
| Coût des fonds globaux moyens | 2.52% | 1.17% |
| Dépenses d'exploitation | 30 millions de dollars | 23 millions de dollars |
| Dépenses en% des capitaux propres moyens des actionnaires | 1.31% | 1.19% |
| Valeur comptable net tangible "à risque" | 7.2:1 | 7.4:1 |
Dette vs Équité: comment AGNC Investment Corp. (AGNC) finance sa croissance
Dette vs Équité: comment AGNC Investment Corp. finance sa croissance
AGNC Investment Corp. maintient une structure de financement robuste principalement par le biais d'instruments de dette. Au 30 septembre 2024, la société a déclaré un passif total de 79,9 milliards de dollars, avec 66,0 milliards de dollars attribué aux accords de rachat et à d'autres dettes.
Overview des niveaux de dette
La structure de la dette de la société est principalement à long terme, avec une dépendance significative aux emprunts garantis par le biais d’accords de rachat. La ventilation est la suivante:
| Type de dette | Montant (en milliards) | Pourcentage de la dette totale |
|---|---|---|
| Accords de rachat | $63.4 | 94% |
| Dette des entités d'intérêt variables consolidées | $0.07 | 0.1% |
| TBA et attaquant des titres non-agences | $4.1 | 6% |
Cela indique une position à effet de disposition, la dette totale équivalant à 94% du total des emprunts hypothécaires.
Ratio dette / fonds propres et comparaison de l'industrie
Le ratio dette / fonds propres pour AGNC est signalé à 7.2:1 Depuis le 30 septembre 2024. Ce ratio indique une dépendance significative au financement de la dette par rapport aux capitaux propres. En comparaison, la moyenne de l'industrie pour les FPI hypothécaires plane généralement 6:1 à 8:1, suggérant que l'AGNC se situe dans la plage attendue mais à l'extrémité supérieure, indiquant une stratégie de levier plus agressive.
Émissions de dettes récentes et cotes de crédit
Au troisième trimestre de 2024, AGNC a émis de nouveaux actions ordinaires pour un montant pour 781 millions de dollars. La société maintient un fort crédit profile, avec sa dette notée Baa2 par Moody's et BBB par S&P, indiquant une perspective stable.
Activité de refinancement
La société a activement géré son portefeuille de dettes, se livrant à des activités de refinancement pour optimiser les taux d'intérêt. Par exemple, les intérêts des intérêts sur les accords de rachat de titres d'investissement étaient 820 millions de dollars pour le troisième trimestre de 2024, reflétant un coût de fonds 5.41%. C'est une légère augmentation de 5.37% Au cours du trimestre précédent, suggérant une gestion minutieuse des opportunités de refinancement.
Équilibre entre le financement de la dette et le financement des actions
AGNC équilibre sa croissance grâce à un mélange de financement de dette et de capitaux propres. La société a déclaré une augmentation des capitaux propres des actionnaires à 9,7 milliards de dollars Depuis le 30 septembre 2024. L'utilisation stratégique de la dette permet à AGNC de tirer parti de ses investissements plus efficacement, tandis que le financement des actions fournit un tampon contre la volatilité du marché.
La valeur comptable nette tangible de la société se tenait à $8.82. Cet équilibre entre tirer parti de la dette et maintenir des capitaux propres suffisants est crucial pour maintenir sa stratégie d'investissement et atteindre les rendements souhaités.
La structure de financement de l'AGNC est révélatrice de sa stratégie opérationnelle qui favorise un effet de levier élevé, ce qui lui permet de capitaliser sur des conditions de marché favorables tout en gérant les risques associés aux fluctuations des taux d'intérêt.
Évaluation des liquidités AGNC Investment Corp. (AGNC)
Évaluation des liquidités d'AGNC Investment Corp.
Ratios actuels et rapides
Au 30 septembre 2024, le ratio actuel est approximativement 1.12, calculé à partir des actifs de courant total de 9,7 milliards de dollars divisé par les passifs actuels totaux de 8,7 milliards de dollars. Le ratio rapide, qui exclut les stocks des actifs actuels, se situe à peu près 1.10.
Tendances du fonds de roulement
Le fonds de roulement de la société au 30 septembre 2024 est 1 milliard de dollars, montrant une augmentation de 800 millions de dollars À la fin de 2023. Cela indique une tendance positive de la gestion des liquidités.
Énoncés de trésorerie Overview
Le communiqué de trésorerie pour les neuf mois clos le 30 septembre 2024 met en évidence les tendances suivantes:
- Flux de trésorerie d'exploitation: L'argent net fourni par les activités d'exploitation est 7 millions de dollars, une reprise d'une sortie en espèces nette de 87 millions de dollars dans la même période de 2023.
- Investir des flux de trésorerie: L'argent net utilisé dans les activités d'investissement est 16,1 milliards de dollars, principalement en raison des achats de titres adossés à des créances hypothécaires équivalent à 28,2 milliards de dollars.
- Financement des flux de trésorerie: L'argent net fourni par les activités de financement est 16,1 milliards de dollars, reflétant une activité importante dans les accords de rachat et les émissions d'actions.
Préoccupations ou forces de liquidité potentielles
Au 30 septembre 2024, la société détient 6,2 milliards de dollars en espèces et en agence non encombrée RMBS, qui constitue 68% de ses capitaux propres tangibles, à partir de 65% à la fin du trimestre précédent. Cette position forte indique un tampon de liquidité solide contre les fluctuations potentielles du marché.
| Métrique | 30 septembre 2024 | 30 juin 2024 | 31 décembre 2023 |
|---|---|---|---|
| Actifs actuels | 9,7 milliards de dollars | 8,5 milliards de dollars | 8,0 milliards de dollars |
| Passifs actuels | 8,7 milliards de dollars | 7,5 milliards de dollars | 7,2 milliards de dollars |
| Fonds de roulement | 1,0 milliard de dollars | 1,0 milliard de dollars | 800 millions de dollars |
| Espèces et agences non encombrées RMBS | 6,2 milliards de dollars | 5,3 milliards de dollars | 4,9 milliards de dollars |
| Actions tangibles | 9,1 milliards de dollars | 8,0 milliards de dollars | 7,0 milliards de dollars |
AGNC Investment Corp. (AGNC) est-il surévalué ou sous-évalué?
Analyse d'évaluation
Au 30 septembre 2024, les mesures d'évaluation pour AGNC Investment Corp. sont les suivantes:
- Ratio de prix / bénéfices (P / E): 10.99
- Ratio de prix / livre (P / B): 1.06
- Ratio de valeur de valeur / ebitda (EV / EBITDA): 9.25
Les tendances du cours des actions au cours des 12 derniers mois montrent que le stock a fluctué entre un sommet de $12.50 et un bas de $9.00. Le cours actuel des actions est approximativement $10.75.
Le rendement des dividendes pour AGNC est actuellement 6.69%, avec un ratio de paiement de dividendes de 42.7%. Les dividendes déclarés par action ordinaire pour le dernier trimestre étaient $0.36et les dividendes totaux déclarés annuels sont $1.08.
Le consensus des analystes sur l'évaluation des actions indique une perspective modérée, avec une note consensuelle de Prise parmi les analystes. La ventilation des recommandations des analystes est la suivante:
| Notation | Nombre d'analystes |
|---|---|
| Acheter | 2 |
| Prise | 5 |
| Vendre | 1 |
En résumé, la santé financière d'AGNC Investment Corp. reflète une évaluation stable avec des mesures raisonnables, des paiements de dividendes en cours et une perspective prudente des analystes du marché.
Risques clés auxquels AGNC Investment Corp. (AGNC)
Risques clés auxquels AGNC Investment Corp.
AGNC Investment Corp. fait face à plusieurs facteurs de risque internes et externes qui pourraient avoir un impact significatif sur sa santé financière. Ces risques comprennent la concurrence de l'industrie, les changements réglementaires et les conditions de marché fluctuantes.
Concurrence de l'industrie
Le paysage concurrentiel pour les fiducies de placement immobilier hypothécaire (FPI) continue d'évoluer. La société rivalise avec divers acteurs du marché de l'agence RMBS, qui peut exercer une pression à la baisse sur les marges bénéficiaires. Au 30 septembre 2024, AGNC a déclaré un portefeuille d'investissement totalisant 73,1 milliards de dollars, à partir de 60,2 milliards de dollars en décembre 2023. La taille croissante du portefeuille reflète à la fois la croissance et la concurrence dans l'industrie.
Changements réglementaires
Les changements dans les réglementations affectant les titres et les FPI adossés à des hypothèques peuvent présenter des risques. L'entreprise opère sous la structure fiscale des FPI, ce qui l'exige qu'il distribue au moins 90% de son revenu imposable comme dividendes. Toute modification des lois fiscales ou des cadres réglementaires pourrait avoir un impact sur sa flexibilité opérationnelle et sa viabilité financière.
Conditions du marché
Les conditions du marché, y compris les taux d'intérêt et les prix du logement, sont essentielles aux performances d'AGNC. La politique monétaire de la Réserve fédérale influence les taux d'intérêt, qui affectent directement les rendements sur les titres adossés à des hypothèques. La société a signalé un coupon moyen pondéré sur ses RMB d'agence à taux fixe de 4.90% Depuis le 30 septembre 2024. Les variations de ces taux peuvent entraîner des fluctuations de la valeur de son portefeuille d'investissement et un impact sur les revenus des intérêts nets.
Risques opérationnels
Les risques opérationnels découlent de la dépendance de l'entreprise à l'égard de divers mécanismes de financement, principalement des accords de rachat. Au 30 septembre 2024, les accords de rachat d'AGNC et d'autres dettes se sont élevés à 66,0 milliards de dollars, par rapport à 50,5 milliards de dollars À la fin de 2023. Les niveaux de dette croissants accrochent le risque de liquidités que les conditions de marché devraient se détériorer.
Risques financiers
La Société a déclaré un résultat net disponible pour les actionnaires ordinaires de 313 millions de dollars pour les trois mois clos le 30 septembre 2024, une reprise d'une perte de 423 millions de dollars au cours de la même période de l'année précédente. Cependant, la volatilité du revenu net, ainsi que des pertes significatives non réalisées sur les titres d'investissement, présentent des risques financiers. Les pertes non réalisées ont été signalées à 1,27 milliard de dollars Au 30 septembre 2024.
Risques stratégiques
Les décisions stratégiques concernant l'allocation des actifs et les stratégies de couverture présentent également des risques. La société a réduit ses haies basées sur un swap et a augmenté son allocation aux haies basées sur la trésorerie en réponse aux conditions du marché. La position globale de la couverture des taux d'intérêt a refusé de 72% du solde en suspens d'ici la fin du troisième trimestre 2024. De tels changements stratégiques peuvent exposer l'entreprise à un risque plus élevé si les conditions du marché changent de manière inattendue.
Stratégies d'atténuation
AGNC utilise des stratégies de gestion active pour atténuer ces risques. La société a diversifié son mélange d'actifs et est sensible à l'évolution des conditions du marché. Au 30 septembre 2024, AGNC a tenu 6,2 milliards de dollars en espèces et en agences non encombrées RMBS, représentant 68% d'équité tangible. Cette position de liquidité aide à tampon contre les chocs potentiels du marché.
| Facteur de risque | Description | Données actuelles |
|---|---|---|
| Concurrence de l'industrie | Pression concurrentielle sur les marges bénéficiaires | Portefeuille d'investissement: 73,1 milliards de dollars |
| Changements réglementaires | Modifications des lois affectant les FPI | Exigence de distribution de dividendes: 90% |
| Conditions du marché | Impact des taux d'intérêt sur les rendements | Coupon moyen pondéré: 4.90% |
| Risques opérationnels | Dépendance à l'égard des accords de rachat | Dette: 66,0 milliards de dollars |
| Risques financiers | Volatilité du revenu net et des pertes non réalisées | Revenu net: 313 millions de dollars, Pertes non réalisées: 1,27 milliard de dollars |
| Risques stratégiques | Stratégies d'allocation et de couverture des actifs | Position de couverture des taux d'intérêt: 72% |
| Stratégies d'atténuation | Gestion active et liquidité | Espèces et agences non encombrées RMBS: 6,2 milliards de dollars |
Perspectives de croissance futures pour AGNC Investment Corp. (AGNC)
Perspectives de croissance futures pour AGNC Investment Corp.
Analyse des principaux moteurs de croissance
AGNC Investment Corp. est prêt pour la croissance motivée par plusieurs facteurs clés:
- Extension du marché: La société a augmenté son portefeuille d'investissement à partir de 60,2 milliards de dollars à la fin de 2023 à 73,1 milliards de dollars Au 30 septembre 2024, principalement dans les RMB d'agence.
- Acquisitions stratégiques: Au 30 septembre 2024, la juste valeur des RMBs d'agence a atteint 68,0 milliards de dollars, à partir de 53,8 milliards de dollars à la fin de 2023.
Projections de croissance des revenus futures et estimations des bénéfices
Les perspectives de revenus restent positives, les revenus des intérêts qui devraient augmenter de manière significative:
- Le revenu d'intérêt pour le troisième trimestre de 2024 était 756 millions de dollars, par rapport à 593 millions de dollars au troisième trimestre 2023.
- Pour les neuf mois clos le 30 septembre 2024, les revenus d'intérêts ont totalisé 2,093 milliards de dollars, à partir de 1,401 milliard de dollars dans la même période de 2023.
Initiatives et partenariats stratégiques
AGNC met en œuvre diverses initiatives stratégiques:
- Transition vers des haies à plus long terme, réduisant 98% à 72% du solde en suspens du troisième troisième 2024.
- Concentrez-vous continue sur l'amélioration du rendement de son portefeuille d'investissement, avec le coupon moyen pondéré sur les RMB d'agence à taux fixe diminuant à 4.90% au troisième trimestre 2024 de 4.95% au T2 2024.
Avantages compétitifs
Le positionnement concurrentiel de l'AGNC est amélioré par:
- Mélange d'actifs diversifié: La société détient une combinaison diversifiée d'actifs, qui comprend une part importante de couvertures à plus long terme basées sur le Trésor américain.
- Position de trésorerie forte: Au 30 septembre 2024, AGNC a tenu 6,2 milliards de dollars en espèces et en agences non encombrées RMBS, représentant 68% de son capital tangible.
Mesures financières clés
| Métrique | Q3 2024 | Q3 2023 | Changement |
|---|---|---|---|
| Revenu net | 346 millions de dollars | (392) millions de dollars | Augmentation de 738 millions de dollars |
| Revenu complet | 546 millions de dollars | (605) millions de dollars | Augmentation de 1,151 milliard de dollars |
| Dividendes déclarés par action commune | $0.36 | $0.36 | Pas de changement |
| Retour économique sur les actions communes tangibles | 9.3% | (10.1%) | Augmentation de 19,4% |
Conclusion
AGNC Investment Corp. est bien positionné pour une croissance future grâce à des extensions sur le marché stratégique, à l'amélioration des projections de revenus et à des avantages concurrentiels. Les mesures financières reflètent des améliorations significatives, indiquant une perspective robuste pour les investisseurs.
AGNC Investment Corp. (AGNC) DCF Excel Template
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Article updated on 8 Nov 2024
Resources:
- AGNC Investment Corp. (AGNC) Financial Statements – Access the full quarterly financial statements for Q3 2024 to get an in-depth view of AGNC Investment Corp. (AGNC)' financial performance, including balance sheets, income statements, and cash flow statements.
- SEC Filings – View AGNC Investment Corp. (AGNC)' latest filings with the U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) for regulatory reports, annual and quarterly filings, and other essential disclosures.