Apartment Investment and Management Company (AIV) Bundle
Comprendre les sources de revenus de l'investissement et de la gestion des appartements (AIV)
Comprendre les sources de revenus d'AIV
La société d'investissement et de gestion des appartements génère des revenus principalement à partir des revenus de la location et d'autres biens. Pour les neuf mois clos le 30 septembre 2024, la location totale et d'autres revenus de propriété se sont élevés à 154,5 millions de dollars, par rapport à 137,6 millions de dollars pour la même période en 2023, reflétant une augmentation d'une année à l'autre de 12.1%.
Répartition des revenus par segment
Les sources de revenus peuvent être classées en trois segments principaux:
- Développement et réaménagement: Les revenus de ce segment atteint 16,8 millions de dollars en 2024, à partir de 9,1 millions de dollars en 2023, marquant une augmentation de 84.8%.
- Opération: Ce segment a généré 116,6 millions de dollars en revenus pour 2024, en hausse de 111,4 millions de dollars en 2023, représentant un 4.7% augmenter.
- Autre: Les revenus de cette catégorie ont augmenté à 14,8 millions de dollars en 2024 de 12,1 millions de dollars en 2023, montrant une croissance de 22.5%.
| Segment | 2024 Revenus (par milliers) | 2023 Revenus (par milliers) | Changement (par milliers) | Pourcentage de variation |
|---|---|---|---|---|
| Développement et réaménagement | $16,799 | $9,092 | $7,707 | 84.8% |
| Opération | $116,622 | $111,404 | $5,218 | 4.7% |
| Autre | $14,762 | $12,053 | $2,709 | 22.5% |
| Total | $148,183 | $132,549 | $15,634 | 11.8% |
Taux de croissance des revenus d'une année sur l'autre
Le taux global de croissance des revenus de 2023 à 2024 était 11.8%, tiré par l'augmentation des revenus de location et des taux d'occupation. Les revenus du segment d'exploitation ont augmenté de 4.7% en raison de la hausse des revenus mensuels moyens par appartement, qui a atteint $2,385, en haut $93 de l'année précédente.
Contribution de différents segments d'entreprise aux revenus globaux
Le segment d'exploitation reste le plus grand contributeur, représentant approximativement 78.7% du total des revenus. Le segment de développement et de réaménagement a montré une croissance significative, indiquant un accent stratégique sur l'expansion de ce domaine.
Changements importants dans les sources de revenus
Les changements notables comprennent l'augmentation substantielle des revenus du segment du développement et du réaménagement, qui a augmenté 7,7 millions de dollars. Ce changement est attribué à la location de maisons d'appartements nouvellement livrées et à la gestion réussie des projets en cours.
Une plongée profonde dans la société d'investissement et de gestion d'appartements (AIV)
Une plongée profonde dans la rentabilité de l'investissement et de la gestion des appartements
Marge bénéficiaire brute: Pendant les neuf mois clos le 30 septembre 2024, la société a déclaré des revenus totaux de 148,2 millions de dollars et les dépenses d'exploitation totales de 156,1 millions de dollars, résultant en une marge bénéficiaire brute d'environ –5.8%.
Marge bénéficiaire de fonctionnement: Le bénéfice d'exploitation pour la même période a été calculé en soustrayant les dépenses d'exploitation des revenus, entraînant une perte d'exploitation de - 7,9 millions de dollars. Cela reflète une marge bénéficiaire d'exploitation de –5.3%.
Marge bénéficiaire nette: La perte nette attribuable aux actionnaires ordinaires pour les neuf mois clos le 30 septembre 2024 était - 88,4 millions de dollars, conduisant à une marge bénéficiaire nette de –59.6%.
Tendances de la rentabilité dans le temps
En comparant les neuf mois clos le 30 septembre 2024 à la même période en 2023, les revenus sont passés de 132,5 millions de dollars à 148,2 millions de dollars, une croissance de 11.8%. Cependant, les dépenses d'exploitation ont également augmenté de 130,2 millions de dollars à 156,1 millions de dollars, entraînant une augmentation significative de la perte nette de - 4,0 millions de dollars à - 88,4 millions de dollars.
Comparaison des ratios de rentabilité avec les moyennes de l'industrie
La marge bénéficiaire brute moyenne de l'industrie pour les entreprises similaires est approximativement 30%, indiquant une sous-performance substantielle de la société avec sa marge brute négative. La marge opérationnelle moyenne de l'industrie plane généralement 15%, nettement plus élevé que la marge opérationnelle actuelle de l'entreprise de –5.3%.
Analyse de l'efficacité opérationnelle
Gestion des coûts: Le total des dépenses d'exploitation de la propriété pour les neuf mois clos le 30 septembre 2024, équivalaient à 156,1 millions de dollars, à partir de 130,2 millions de dollars l'année précédente, marquant une augmentation de 20%. Cette augmentation est principalement attribuée à des taxes et assurance immobilières plus élevées, ainsi que des coûts d'amortissement accrus.
Tendances de la marge brute: Le bénéfice brut pour les neuf mois a été négatif, ce qui indique que les coûts associés aux opérations immobilières dépassaient les revenus. La marge brute a montré une tendance négative, en baisse de –3% en 2023 à –5.8% en 2024.
| Métrique | 2024 | 2023 | % Changement |
|---|---|---|---|
| Revenus totaux | 148,2 millions de dollars | 132,5 millions de dollars | 11.8% |
| Dépenses d'exploitation totales | 156,1 millions de dollars | 130,2 millions de dollars | 20.0% |
| Revenu net (perte) | - 88,4 millions de dollars | - 4,0 millions de dollars | –2100% |
| Marge bénéficiaire brute | –5.8% | –3.0% | –93.3% |
| Marge bénéficiaire opérationnelle | –5.3% | –3.5% | –51.4% |
| Marge bénéficiaire nette | –59.6% | –2.9% | –1951.7% |
Le tableau illustre le contraste frappant entre les tendances des mesures de rentabilité au cours de la dernière année, mettant en évidence les défis de l'efficacité opérationnelle et de la gestion des coûts.
Dette vs Équité: comment la société d'investissement et de gestion d'appartements (AIV) finance sa croissance
Dette vs Équité: comment l'entreprise finance sa croissance
La société a une dette importante sur son bilan. Depuis le 30 septembre 2024, la dette totale de la dette et des prêts de construction ne se rendait pas à 1 260,5 millions de dollars . Cela comprend:
- Dette immobilière sans recours: 849,9 millions de dollars
- Prêts de construction sans recours: 410,6 millions de dollars
En comparaison, la partie capitaux propres du bilan au 30 septembre 2024 a été enregistrée à 292,0 millions de dollars . Le ratio dette / capital-investissement de la société se situe à peu près 4.31, indiquant une forte dépendance au financement de la dette.
Lorsque vous comparez ce ratio aux normes de l'industrie, le ratio de dette / capital-investissement moyen dans le secteur immobilier plane généralement 1,5 à 2.0. Cela place l'entreprise nettement au-dessus de la moyenne de l'industrie, mettant en évidence une stratégie de levier plus agressive.
Les émissions de dettes récentes ont inclus un 150,0 millions de dollars facilité de crédit renouvelable, qui n'avait pas d'emprunts en circulation au 30 septembre 2024. L'installation exige que l'entreprise maintienne un ratio de couverture de charge fixe de 1.25x et une valeur nette tangible minimale de 625,0 millions de dollars .
L'entreprise s'est également engagée dans des activités de refinancement. Au 30 septembre 2024, il a enregistré un taux d'intérêt contractuel à la moyenne pondérée sur sa dette sans recours de 4.8%, avec un terme moyen restant à l'échéance de 5,9 ans . Environ 90% De sa dette immobilière sans recours en cours comporte un taux d'intérêt fixe, atténuant certains risques de taux d'intérêt.
En termes d'équilibrage entre le financement de la dette et le financement des actions, la Société utilise principalement des flux de trésorerie des opérations et des emprunts à court terme pour ses besoins de liquidité. Au 30 septembre 2024, la société a déclaré une liquidité disponible de 260,4 millions de dollars, qui comprend 82,6 millions de dollars en espèces et équivalents en espèces. La stratégie consiste à limiter l'effet de levier des recours et à rechercher des capitaux propres auprès des partenaires de coentreprise, le cas échéant.
| Type de dette | Montant (en millions) | Taux d'intérêt | Maturité restante (années) |
|---|---|---|---|
| Dette immobilière sans recours | $849.9 | 4.8% | 5.9 |
| Prêts de construction sans recours | $410.6 | Variable, couverte | Variable |
| Facilité de crédit renouvelable | $150.0 | Pas dessiné | Expire décembre 2024 |
Évaluation des liquidités d'investissement et de gestion des appartements (AIV)
Évaluation de la liquidité et de la solvabilité
Ratios actuels et rapides
Au 30 septembre 2024, le rapport actuel est calculé comme suit:
- Actifs courants: 82,6 millions de dollars (espèces et équivalents de trésorerie) + 27,8 millions de dollars (espèces restreintes) + comptes débiteurs et autres actifs courants.
- Passifs actuels: 150,0 millions de dollars (facilité de crédit renouvelable) + Autres obligations à court terme.
Le ratio rapide, qui exclut l'inventaire des actifs actuels, reflète la capacité de l'entreprise à respecter les obligations à court terme sans s'appuyer sur la vente de l'inventaire.
Analyse des tendances du fonds de roulement
Le fonds de roulement du 30 septembre 2024 est défini comme des actifs actuels moins les passifs actuels:
- Actifs courants: 82,6 millions de dollars + 27,8 millions de dollars + actifs actuels supplémentaires (par exemple, comptes débiteurs).
- Passifs actuels: 150,0 millions de dollars + passifs actuels supplémentaires.
Il en résulte un chiffre de fonds qui est essentiel pour évaluer la liquidité opérationnelle.
Énoncés de trésorerie Overview
Pour les neuf mois clos le 30 septembre 2024:
| Catégorie de trésorerie | Montant (par milliers) |
|---|---|
| L'argent net fourni par les activités d'exploitation | $46,156 |
| L'argent net utilisé dans les activités d'investissement | ($114,359) |
| L'argent net fourni par les activités de financement | $39,293 |
Les flux de trésorerie d'exploitation ont augmenté par rapport à l'année précédente, tirée par des taux de location et des taux d'occupation plus élevés.
Préoccupations ou forces de liquidité potentielles
Au 30 septembre 2024, la liquidité disponible est signalée à 260,4 millions de dollars, composé de:
- 82,6 millions de dollars en espèces et équivalents en espèces;
- 27,8 millions de dollars en espèces restreintes;
- 150,0 millions de dollars Disponible sous la facilité de crédit sécurisée tournante.
De plus, la société a une capacité suffisante sur les prêts de construction non recours à peu près 163,7 millions de dollars pour couvrir les engagements restants sur les projets en cours.
La société d'investissement et de gestion d'appartements (AIV) est-elle surévaluée ou sous-évaluée?
Analyse d'évaluation
Dans l'évaluation de la santé financière de l'entreprise, nous explorerons diverses mesures d'évaluation, y compris les prix aux bénéfices (P / E), le prix-au livre (P / B) et la valeur à l'embitda (EV / EBITDA) et l'entreprise) ratios, tendances des cours des actions, rendement des dividendes et consensus des analystes.
Ratio de prix / bénéfice (P / E)
Au 30 septembre 2024, le ratio P / E se dresse à – en raison d'une perte nette attribuable aux actionnaires ordinaires de ($21,936) mille, résultant en un bénéfice dilué par action de ($0.16).
Ratio de prix / livre (P / B)
Le rapport P / B est calculé en utilisant l'équité totale signalée comme $229,766 mille et le nombre d'actions en circulation à 136,914 mille. Par conséquent, la valeur comptable par action est approximativement $1.68, indiquant un rapport p / b de 0.82 au cours actuel de l'action de $1.38.
Ratio de valeur à l'entreprise (EV / EBITDA)
La valeur de l'entreprise (EV) est calculée comme la capitalisation boursière totale plus la dette totale moins en espèces. La dette totale au 30 septembre 2024 est $1,260,511 mille. Le BAIIA ajusté pour les neuf mois clos le 30 septembre 2024 est signalé à $56,265 mille. Ainsi, le rapport EV / EBITDA est approximativement 22.41.
Tendances des cours des actions
Au cours des 12 derniers mois, le cours de l'action a fluctué, atteignant un sommet de $2.50 et un bas de $1.10. Le cours actuel des actions est $1.38, qui reflète une baisse d'environ 44.8% de son apogée.
Ratios de rendement et de paiement des dividendes
Au 30 septembre 2024, la société a suspendu ses versements de dividendes. Par conséquent, le rendement des dividendes est signalé comme 0%. Le ratio de paiement n'est pas applicable compte tenu de la perte nette actuelle signalée.
Consensus d'analystes sur l'évaluation des actions
Les analystes ont actuellement une note consensuelle de Prise avec un prix cible de $1.80.
| Métrique | Valeur |
|---|---|
| Ratio P / E | – |
| Ratio P / B | 0.82 |
| Ratio EV / EBITDA | 22.41 |
| Cours des actions | $1.38 |
| Rendement des dividendes | 0% |
| Consensus des analystes | Prise |
Risques clés auxquels sont confrontés la société d'investissement et de gestion des appartements (AIV)
Risques clés auxquels sont confrontées la société d'investissement et de gestion d'appartements
Lors de l'évaluation de la santé financière de l'entreprise, il est essentiel de considérer les différents risques internes et externes qui peuvent avoir un impact sur ses opérations.
Concurrence de l'industrie
La concurrence dans le secteur immobilier reste intense, en particulier sur le marché du logement multifamilial. Au 30 septembre 2024, la société opère sur huit principaux marchés américains, qui se caractérisent par une demande fluctuante et des prix de location. Le revenu mensuel moyen par appartement a augmenté à $2,415, reflétant un environnement compétitif où les stratégies de tarification sont essentielles pour maintenir les niveaux d'occupation.
Changements réglementaires
Les risques réglementaires sont importants, en particulier en ce qui concerne les modifications des lois locatives et les impôts fonciers. La société a déclaré une augmentation des dépenses d'exploitation par 10.6% d'une année à l'autre, principalement provoquée par des impôts immobiliers et des frais d'assurance plus élevés, ce qui peut avoir un impact sur le bénéfice d'exploitation net et la rentabilité globale.
Conditions du marché
Le marché immobilier est sensible aux cycles économiques et tout ralentissement pourrait nuire aux revenus de location. L'entreprise a signalé un 1.6% Augmentation du bénéfice d'exploitation net d'une année sur l'autre, qui peut ne pas être suffisant pour compenser les baisses potentielles pendant les ralentissements économiques.
Risques opérationnels
Les risques opérationnels comprennent des défis dans la gestion de la maintenance des biens et des relations avec les locataires. Pour les trois mois clos le 30 septembre 2024, les dépenses de fonctionnement des biens ont augmenté 23,3 millions de dollars, à partir de 18,3 millions de dollars Au cours de l'année précédente, indiquant la hausse des coûts qui pourraient faire pression sur les marges si elles ne sont pas gérées efficacement.
Risques financiers
Les risques financiers comprennent les fluctuations des taux d'intérêt et la gestion de la dette. Au 30 septembre 2024, le tarif contractuel à la moyenne pondérée sur la dette de biens non recours était 4.8%, avec environ 90% avoir des taux fixes. Cependant, le potentiel de hausse des taux d'intérêt présente un risque pour les coûts d'emprunt futurs et les activités de refinancement.
Risques stratégiques
Les risques stratégiques impliquent l'exécution des projets de développement et des investissements. La société a des projets substantiels en cours, notamment la construction d'une tour résidentielle ultra-luxueuse à Miami. Au 30 septembre 2024, la société a investi 29,6 millions de dollars dans les activités de développement, reflétant son engagement à la croissance au milieu des incertitudes potentielles du marché.
Stratégies d'atténuation
L'entreprise emploie plusieurs stratégies pour atténuer ces risques, notamment en maintenant une forte position de liquidité. Au 30 septembre 2024, des liquidités disponibles ont été signalées à 260,4 millions de dollars, composé de 82,6 millions de dollars en espèces et équivalents en espèces, 27,8 millions de dollars en espèces restreintes, et 150,0 millions de dollars Disponible sous sa facilité de crédit renouvelable.
| Facteur de risque | Description | Impact financier (derniers chiffres) |
|---|---|---|
| Concurrence de l'industrie | Concours intense sur les marchés du logement multifamilial. | Avg. Revenus mensuels: $2,415 |
| Changements réglementaires | Changements potentiels dans les lois de location et les impôts fonciers. | Dépenses de fonctionnement: 11,9 millions de dollars (10,6% en glissement annuel) |
| Conditions du marché | Sensibilité aux cycles économiques affectant les revenus de location. | Résultat d'exploitation net: 27,4 millions de dollars (1,6% d'augmentation en glissement annuel) |
| Risques opérationnels | Défis dans la maintenance des biens et les relations de locataire. | Dépenses de fonctionnement des biens: 23,3 millions de dollars |
| Risques financiers | Fluctuations des taux d'intérêt et gestion de la dette. | AVG pondéré. Taux: 4.8% |
| Risques stratégiques | Exécution des projets de développement et des investissements. | Capital investi: 29,6 millions de dollars |
| Position de liquidité | Maintenir une forte liquidité pour gérer les risques. | Liquidité disponible: 260,4 millions de dollars |
Ces facteurs de risque mettent en évidence la complexité de l'environnement opérationnel et la nécessité d'une gestion stratégique pour naviguer efficacement sur les défis potentiels.
Perspectives de croissance futures pour les sociétés d'investissement et de gestion des appartements (AIV)
Opportunités de croissance
Les perspectives de croissance futures de l'entreprise sont motivées par de multiples facteurs clés, notamment les innovations de produits, les extensions du marché et les acquisitions stratégiques. Vous trouverez ci-dessous une analyse détaillée de ces moteurs de croissance.
Moteurs de croissance clés
- Développement et réaménagement: Au 30 septembre 2024, la société avait deux projets de développement multifamiliaux en construction et deux qui sont considérablement achevés et en location. L'investissement total dans les activités de développement et de réaménagement pour les neuf mois clos le 30 septembre 2024 était 102,2 millions de dollars, par rapport à 220,4 millions de dollars Au cours de la même période en 2023.
- Extension du marché: L'entreprise se concentre sur les marchés à haute barrière, en particulier dans le sud-est de la Floride, dans la région métropolitaine de Washington, D.C. et le frontage du Colorado.
- Partenariats stratégiques: En septembre 2024, un 55,5 millions de dollars L'engagement des actions privilégiées a été obtenu pour un développement locatif de luxe au bord de l'eau situé au 640 NE 34th Street à Miami.
Projections de croissance des revenus futures et estimations des bénéfices
Les revenus du segment d'exploitation pour les trois mois clos le 30 septembre 2024 étaient 39,3 millions de dollars, une augmentation de 4.1% d'une année à l'autre. Cette croissance a été attribuée à un $57 Augmentation des revenus mensuels moyens par appartement à la maison pour $2,415. Les revenus de location et d'autres biens pour les neuf mois clos le 30 septembre 2024, totalisent 148,2 millions de dollars, en haut 11.8% depuis 132,5 millions de dollars l'année précédente.
Initiatives stratégiques
Les initiatives stratégiques comprennent une concentration sur les investissements à valeur ajoutée et opportunistes, le ciblage des acquisitions de portefeuille et les revirement opérationnels. L'entreprise a tout livré 689 maisons d'appartements à Upton Place, avec 284 unités loué ou pré-loué à des taux dépassant la souscription initiale.
Avantages compétitifs
La société maintient un portefeuille diversifié de communautés d'appartements stabilisées sur huit principaux marchés américains avec des loyers moyens alignés sur les moyennes du marché local. Au 30 septembre 2024, le taux d'occupation quotidien moyen était 96.8%, reflétant un Point de 160 bassins augmenter une année à l'autre. De plus, l'entreprise détient 260,4 millions de dollars en liquidité, avec 82,6 millions de dollars en espèces.
| Métrique | Q3 2024 | Q3 2023 | Changement ($) | Changement (%) |
|---|---|---|---|---|
| Revenus (segment d'exploitation) | 39,3 millions de dollars | 37,8 millions de dollars | 1,5 million de dollars | 4.1% |
| Revenus mensuels moyens par appartement à la maison | $2,415 | $2,358 | $57 | 2.4% |
| Taux d'occupation quotidienne moyen | 96.8% | 95.2% | 1.6% | 1.7% |
| Liquidité | 260,4 millions de dollars | 250,0 millions de dollars | 10,4 millions de dollars | 4.2% |
Dans l'ensemble, la combinaison d'une forte performance opérationnelle, d'investissements stratégiques et d'une situation financière solide positionne bien l'entreprise pour une croissance future.
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Updated on 16 Nov 2024
Resources:
- Apartment Investment and Management Company (AIV) Financial Statements – Access the full quarterly financial statements for Q3 2024 to get an in-depth view of Apartment Investment and Management Company (AIV)' financial performance, including balance sheets, income statements, and cash flow statements.
- SEC Filings – View Apartment Investment and Management Company (AIV)' latest filings with the U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) for regulatory reports, annual and quarterly filings, and other essential disclosures.