Briser la santé financière de CHeniere Energy Partners, L.P. (CQP): informations clés pour les investisseurs

Comprendre les sources de revenus de Cheniere Energy Partners, L.P. (CQP)

Comprendre les sources de revenus de Cheniere Energy Partners, L.P. (CQP)

Sources de revenus primaires:

• Revenus de GNL:
  • T1 2024: 1 479 millions de dollars
  • TC 2023: 1 564 millions de dollars
  • 9m 2024: 4 653 millions de dollars
  • 9m 2023: 5 085 millions de dollars
• Revenus de GNL - Affilié:
  • Troisième troisième 2024: 526 millions de dollars
  • Troisième troisième 2023: 515 millions de dollars
  • 9m 2024: 1 441 millions de dollars
  • 9m 2023: 1 745 millions de dollars
• Revenus de regasfication:
  • Troisième troisième 2024: 34 millions de dollars
  • Troisième troisième 2023: 34 millions de dollars
  • 9m 2024: 102 millions de dollars
  • 9m 2023: 101 millions de dollars
• Autres revenus:
  • Troisième troisième 2024: 16 millions de dollars
  • Troisième troisième 2023: 15 millions de dollars
  • 9m 2024: 48 millions de dollars
  • 9m 2023: 47 millions de dollars

Taux de croissance des revenus d'une année sur l'autre:

• Q3 2024 contre Q3 2023: Les revenus totaux ont diminué de 73 millions de dollars, passant de 2 128 millions de dollars à 2 055 millions de dollars.
• 9m 2024 contre 9m 2023: Les revenus totaux ont diminué de 734 millions de dollars, passant de 6 978 millions de dollars à 6 244 millions de dollars.

Contribution de différents segments d'entreprise aux revenus globaux:

Analyse des changements importants dans les sources de revenus:

• La baisse globale des revenus du troisième trimestre 2024 a été attribuée à une baisse des prix du GNL par MMBTU, entraînant une baisse de 137 millions de dollars de revenus.
• L'augmentation du volume de production a partiellement compensé la baisse des revenus, contribuant à 82 millions de dollars au troisième trimestre 2024 par rapport à la même période en 2023.
• Pour la période de neuf mois, une baisse des revenus de 997 millions de dollars a été principalement due à une baisse des prix, compensée par une augmentation de 287 millions de dollars par rapport au volume de production plus élevé.

Une plongée profonde dans la rentabilité de Cheniere Energy Partners, L.P. (CQP)

Une plongée profonde dans les partenaires énergétiques de Cheniere, L.P.

Marge bénéficiaire brute: Pour le troisième trimestre 2024, le bénéfice brut était de 1 227 millions de dollars, ce qui a entraîné une marge bénéficiaire brute de 59,7%. En comparaison, le troisième trimestre 2023 a déclaré un bénéfice brut de 1 446 millions de dollars, ce qui rendait une marge de 68%.

Marge bénéficiaire de fonctionnement: Le bénéfice d'exploitation pour le troisième trimestre 2024 était de 827 millions de dollars, ce qui a entraîné une marge de bénéfice d'exploitation de 40,2%. Cela reflète une baisse par rapport au troisième trimestre 2023, où le résultat d'exploitation était de 988 millions de dollars, ce qui a entraîné une marge de 46,4%.

Marge bénéficiaire nette: Le bénéfice net pour le troisième trimestre 2024 était de 635 millions de dollars, traduisant par une marge bénéficiaire nette de 30,9%. Au troisième trimestre 2023, le bénéfice net était de 791 millions de dollars, donnant une marge bénéficiaire nette de 37,1%.

Tendances de la rentabilité dans le temps

Au cours des neuf mois clos le 30 septembre 2024, le bénéfice net a totalisé 1 887 millions de dollars, contre 3 348 millions de dollars pour la même période en 2023. Cela indique une baisse de 43,6% d'une année sur l'autre.

Vous trouverez ci-dessous un tableau résumant les mesures de rentabilité des deux dernières années:

Comparaison des ratios de rentabilité avec les moyennes de l'industrie

La marge bénéficiaire brute moyenne de l'industrie pour les entités similaires est d'environ 65%, ce qui indique que la société est actuellement sous-performante par rapport à ses pairs. La moyenne de la marge bénéficiaire d'exploitation s'élève à 45%, tandis que la moyenne de la marge bénéficiaire nette est d'environ 35%.

Analyse de l'efficacité opérationnelle

Coût des ventes: Le coût des ventes pour le troisième trimestre 2024 était de 773 millions de dollars, contre 682 millions de dollars au troisième trimestre 2023, ce qui représente une augmentation de 13,4%.

Frais de fonctionnement et d'entretien: Les dépenses d'exploitation et d'entretien étaient de 200 millions de dollars au troisième trimestre 2024, contre 211 millions de dollars au troisième trimestre 2023, montrant une baisse de 5,2%, ce qui indique une meilleure gestion des coûts.

Le tableau suivant résume les mesures d'efficacité opérationnelle:

Dette vs Equity: How Cheniere Energy Partners, L.P. (CQP) finance sa croissance

Dette vs Equity: How Cheniere Energy Partners, L.P. finance sa croissance

Niveau de dette

Au 30 septembre 2024, la société a déclaré une dette totale de 15 582 millions de dollars, qui comprend:

• Dette actuelle: 700 millions de dollars
• Dette à long terme: 14 756 millions de dollars

La rupture de la dette à long terme au 30 septembre 2024 est la suivante:

Ratio dette / fonds propres

Le ratio dette / investissement se situe à 4.65, calculé à partir des passifs totaux de 18 011 millions de dollars et le déficit des partenaires de 626 millions de dollars. Ce ratio indique une dépendance plus élevée à la dette par rapport à l'équité, qui est nettement supérieure à la moyenne de l'industrie 2.0.

Émissions de dettes récentes

En mai 2024, la société a publié 1,2 milliard de dollars dans les billets supérieurs dus 2034 avec un taux de coupon de 5.750%. Le produit a été utilisé pour prendre sa retraite 1,2 milliard de dollars de 5,625% de billets garantis de premier rang due 2025.

Notes de crédit

La société a une cote de crédit de Baa2, amélioré par Moody's en mai 2024, reflétant une perspective stable.

Équilibre entre le financement de la dette et le financement des actions

La Société maintient un équilibre stratégique entre la dette et le financement des actions pour optimiser sa structure de capital. La distribution en espèces actuelle déclarée le 25 octobre 2024 était $0.810 par unité commune, indiquant un engagement à renvoyer la valeur aux partholdeurs tout en gérant efficacement ses obligations de dette.

Résumé financier

Évaluation de la liquidité de Cheniere Energy Partners, L.P. (CQP)

Évaluation des partenaires énergétiques de Cheniere, L.P. Liquidité

Ratio actuel: Au 30 septembre 2024, le rapport actuel est calculé comme suit:

Ratio rapide: Le ratio rapide est calculé en tenant compte des équivalents en espèces et en espèces, des créances commerciales et des passifs courants:

Analyse des tendances du fonds de roulement

Le fonds de roulement est calculé comme des actifs actuels moins les passifs courants:

Énoncés de trésorerie Overview

Les flux de trésorerie des activités d'exploitation, d'investissement et de financement pour les neuf mois clos le 30 septembre 2024 sont les suivants:

Préoccupations ou forces de liquidité potentielles

Au 30 septembre 2024, la société avait:

• Equivalents en espèces et en espèces: 331 millions de dollars
• Espèce restreinte: 80 millions de dollars
• Liquidité totale disponible: 2 177 millions de dollars

Cependant, le fonds de roulement est passé de 15 millions de dollars positifs à la fin de 2023 à 543 millions de dollars négatifs au 30 septembre 2024, indiquant des problèmes de liquidité potentiels. De plus, les ratios actuels et rapides inférieurs à 1 suggèrent que l'entreprise peut faire face à des défis pour répondre aux obligations à court terme.

Cheeniere Energy Partners, L.P. (CQP) est-elle surévaluée ou sous-évaluée?

Analyse d'évaluation

Lors de l'évaluation de la santé financière de Cheniere Energy Partners, L.P. (CQP), nous analyserons les principales mesures d'évaluation pour déterminer si l'entreprise est surévaluée ou sous-évaluée.

Ratio de prix / bénéfice (P / E)

Le ratio P / E est une mesure cruciale pour évaluer la valeur relative des actions d'une entreprise. Au 30 septembre 2024, le résultat net de base et dilué par unité commune était $3.21. Avec le cours des actions négociant à peu près $40.50, le rapport P / E calcule à:

Ratio P / E = prix de l'action / bénéfice par action = 40,50 $ / 3,21 $ ≈ 12,6

Ratio de prix / livre (P / B)

Le ratio P / B donne un aperçu de la façon dont le marché valorise l'entreprise par rapport à sa valeur comptable. Au 30 septembre 2024, le déficit du total des partenaires était (626) millions de dollarset les unités totales exceptionnelles étaient 484 millions. La valeur comptable par unité est:

Valeur comptable par unité = Déficit total des partenaires / Unités totales = (626 millions) / 484 millions ≈ (1,29 $)

Étant donné que le cours de l'action est $40.50, le rapport P / B est:

Ratio P / B = prix de l'action / valeur comptable par unité = 40,50 $ / - 1,29 $ (indiquant la valeur comptable négative)

Ratio de valeur à l'entreprise (EV / EBITDA)

Le ratio EV / EBITDA est essentiel pour comprendre l'évaluation d'une entreprise par rapport à ses revenus. La valeur d'entreprise peut être calculée comme suit:

• Capitalisation boursière: 40,50 $ 484 millions d'unités = 19 602 millions de dollars
• Dette totale: 15 582 millions de dollars
• Equivalents en espèces et en espèces: 331 millions de dollars
• Valeur d'entreprise = capitalisation boursière + dette totale - Cash = 19 602 millions de dollars + 15 582 millions de dollars - 331 millions de dollars = 34 853 millions de dollars

Pour les neuf mois clos le 30 septembre 2024, l'EBITDA était 2 468 millions de dollars. Ainsi, le rapport EV / EBITDA est:

EV / EBITDA = valeur d'entreprise / EBITDA = 34 853 millions de dollars / 2 468 millions de dollars ≈ 14,13

Tendances des cours des actions

Au cours des 12 derniers mois, le cours de l'action a montré une volatilité importante. Le cours de l'action était approximativement $36.00 il y a un an et a augmenté $40.50 Au 30 septembre 2024, indiquant une croissance d'environ 39%.

Ratios de rendement et de paiement des dividendes

La société a déclaré une distribution en espèces de $0.810 par unité commune pour le troisième trimestre de 2024. Sur la base du cours actuel de l'action de $40.50, le rendement des dividendes est:

Rendement du dividende = Dividende annuel / cours des actions = (0,810 $ 4) / 40,50 $ ≈ 8,00%

Le ratio de paiement pour le troisième trimestre est:

Ratio de paiement = distribution en espèces / revenu net = 501 millions de dollars / 635 millions de dollars ≈ 78,8%

Consensus d'analystes sur l'évaluation des actions

Depuis la dernière analyse, le consensus parmi les analystes est un Prise notation. Les analystes suggèrent que l'évaluation actuelle reflète les fortes performances opérationnelles de l'entreprise mais prudente contre la volatilité potentielle du marché.

Risques clés auxquels sont confrontés les partenaires énergétiques de Cheniere, L.P. (CQP)

Risques clés auxquels sont confrontés les partenaires énergétiques de Cheniere, L.P. (CQP)

Overview de risques internes et externes

Cheniere Energy Partners fait face à plusieurs risques internes et externes qui pourraient avoir un impact sur sa santé financière. Notamment, l'entreprise est soumise à volatilité du marché Dans le secteur du GNL, qui est influencé par la fluctuation des prix du gaz naturel. Par exemple, une diminution significative du prix par MMBTU a été observée, avec une diminution de 137 millions de dollars pour les trois mois clos le 30 septembre 2024 et 997 millions de dollars pour les neuf mois clos le 30 septembre 2024, par rapport aux mêmes périodes en 2023.

En outre, changements réglementaires Posez un risque, en particulier lorsque la société navigue sur les approbations pour les extensions et les nouveaux projets. L'application à la FERC pour le projet d'expansion SPL est une étape critique, et tout retard ou déni peut affecter considérablement les délais et les coûts opérationnels.

Risques opérationnels

Sur le plan opérationnel, l'entreprise fait face à des risques liés aux capacités de maintenance et de production. L'augmentation des coûts d'exploitation, équivalant à 88 millions de dollars pour les trois mois et 733 millions de dollars Pour les neuf mois clos le 30 septembre 2024, par rapport à l'année précédente, indique des inefficacités potentielles. De plus, les fluctuations du volume de production en raison de facteurs externes tels que les conditions météorologiques peuvent avoir un impact sur les revenus. La société a déclaré des volumes de production plus élevés en raison du temps plus frais, qui peut être imprévisible.

Risques financiers

Du côté financier, la dépendance de Cheniere à l'égard de la dette est un risque important. Au 30 septembre 2024, les passifs totaux se tenaient à 18 011 millions de dollars, avec une dette à long terme à 14 756 millions de dollars. Les frais d'intérêt ont également été notables, avec 199 millions de dollars Signalé pour les trois mois clos le 30 septembre 2024. La capacité de la société à gérer efficacement cette dette est cruciale pour maintenir la stabilité financière.

Risque de concentration du client

L'entreprise fait également face à un risque de concentration des clients, avec des revenus importants tirés d'un petit nombre de clients. Par exemple, le client a contribué 17% au total des revenus pour les trois mois clos le 30 septembre 2024. Cette concentration peut entraîner des vulnérabilités si un ou plusieurs clients clés réduisent leur entreprise avec Cheniere.

Stratégies d'atténuation

Pour atténuer ces risques, l'entreprise se concentre sur la diversification de sa clientèle et l'amélioration de l'efficacité opérationnelle grâce à des investissements dans la technologie et les infrastructures. De plus, la société vise à renforcer sa situation financière en gérant les niveaux de dette et en optimisant les flux de trésorerie. Par exemple, les distributions en espèces déclarées pour le troisième trimestre de 2024 se sont élevées à $0.810 par unité commune.

Perspectives de croissance futures de Cheniere Energy Partners, L.P. (CQP)

Perspectives de croissance futures de Cheniere Energy Partners, L.P. (CQP)

Moteurs de croissance clés

• Expansion de la capacité de liquéfaction: le projet d'expansion SPL vise à s'ajouter à peu près 20 millions de tonnes par an (MTPA) de la capacité de production de GNL.
• L'augmentation de la demande de GNL: la demande mondiale de GNL devrait augmenter en raison de la transition énergétique et de l'augmentation de la consommation en Asie et en Europe.
• Partenariats stratégiques: les collaborations avec les principaux acteurs de l'énergie mondiale améliorent l'accès au marché et l'efficacité opérationnelle.

Projections de croissance des revenus futures et estimations des bénéfices

• Les revenus annuels prévus pour 2024 sont estimés à 8 milliards de dollars.
• Le bénéfice net pour les neuf mois clos le 30 septembre 2024 était 1 887 millions de dollars, avec un revenu net de base et dilué par unité commune de $3.21.
• Les revenus des ventes de GNL pour le troisième trimestre de 2024 étaient 1 479 millions de dollars, par rapport à 1 564 millions de dollars dans la même période en 2023.

Initiatives ou partenariats stratégiques

• En février 2024, des demandes ont été soumises à la FERC et à la DOE pour le projet d'expansion SPL et les autorisations d'exportation de GNL.
• Depuis le 25 octobre 2024, 2 700 cargaisons de GNL totalement 185 millions de tonnes ont été exportés de l'installation.
• En mai 2024, émis 1,2 milliard de dollars dans les notes supérieures pour financer les initiatives de croissance et retirer la dette existante.

Avantages compétitifs

• Une position foncière importante sur le terminal de GNL de Sabine Pass permet des expansions futures de la capacité.
• Expertise opérationnelle établie dans la production et l'exportation de GNL, avec une histoire de plus 185 millions de tonnes exporté.
• Bilan fort avec un actif total de 17 385 millions de dollars Au 30 septembre 2024.

Article updated on 8 Nov 2024

Resources:

• Cheniere Energy Partners, L.P. (CQP) Financial Statements – Access the full quarterly financial statements for Q3 2024 to get an in-depth view of Cheniere Energy Partners, L.P. (CQP)' financial performance, including balance sheets, income statements, and cash flow statements.
• SEC Filings – View Cheniere Energy Partners, L.P. (CQP)' latest filings with the U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) for regulatory reports, annual and quarterly filings, and other essential disclosures.