Sunrun Inc. (RUN) Bundle
Comprendre les sources de revenus de Sunrun Inc. (Run)
Comprendre les sources de revenus de Sunrun Inc.
Sunrun Inc. génère des revenus principalement grâce à des accords de clients, des incitations et des ventes de systèmes et de produits d'énergie solaire. Les sections suivantes fournissent une ventilation détaillée de ces sources de revenus à partir de 2024.
Répartition des sources de revenus primaires
- Accords des clients: Les revenus des accords des clients équivalaient à $1,030,859 mille pour les neuf mois clos le 30 septembre 2024, montrant un 31% augmenter de $789,256 mille en 2023.
- Incitations: Les revenus des incitations atteintes $85,794 mille, un 13% augmentation par rapport à $75,895 mille l'année précédente.
- Systèmes d'énergie solaire: Les revenus des ventes de systèmes d'énergie solaire ont considérablement diminué $167,535 mille, en bas 70% depuis $566,861 mille en 2023.
- Produits: Les revenus des ventes de produits étaient $235,039 mille, représentant un 24% diminuer de $311,211 mille l'année précédente.
Taux de croissance des revenus d'une année sur l'autre
Le chiffre d'affaires total pour les neuf mois clos le 30 septembre 2024 était $1,519,227 mille, reflétant un 13% diminuer de $1,743,223 mille dans la même période en 2023.
| Source de revenus | 2024 Revenus (par milliers) | 2023 Revenus (par milliers) | Changement d'une année à l'autre (milliers de dollars) | Changement d'une année à l'autre (%) |
|---|---|---|---|---|
| Accords des clients | $1,030,859 | $789,256 | $241,603 | 31% |
| Incitations | $85,794 | $75,895 | $9,899 | 13% |
| Systèmes d'énergie solaire | $167,535 | $566,861 | $(399,326) | (70%) |
| Produits | $235,039 | $311,211 | $(76,172) | (24%) |
| Revenus totaux | $1,519,227 | $1,743,223 | $(223,996) | (13%) |
Contribution de différents segments d'entreprise aux revenus globaux
La contribution des accords et des incitations clients combinés représentait approximativement 73.5% du total des revenus en 2024, par rapport à 49.7% en 2023, indiquant un changement significatif vers des modèles de revenus récurrents.
Analyse des changements significatifs dans les sources de revenus
Les revenus des systèmes et produits d'énergie solaire ont connu une baisse notable. La diminution des revenus des systèmes d'énergie solaire est attribuée à une augmentation de la proportion de clients optant pour des accords de clients plutôt que des achats pur et simples, principalement influencés par des taux d'intérêt plus élevés. Ce changement est évident car les clients favorisent de plus en plus les options de financement par rapport aux achats directs, conduisant à un 65% Chose des revenus des systèmes d'énergie solaire au troisième trimestre 2024 par rapport au troisième trimestre 2023.
En revanche, les accords et les incitations des clients ont montré la résilience et la croissance, tirés par l'installation de nouveaux systèmes et des conditions de marché favorables ayant un impact sur la vente de SREC (certificats d'énergie renouvelable solaire).
Une plongée profonde dans Sunrun Inc. (Run) rentable
Une plongée profonde dans la rentabilité de Sunrun Inc.
Marge bénéficiaire brute: Pour les neuf mois clos le 30 septembre 2024, la marge bénéficiaire brute était approximativement 45.6%, par rapport à 50.2% Pour la même période en 2023. Cette baisse reflète l'augmentation des coûts associés aux accords et incitations des clients.
Marge bénéficiaire de fonctionnement: La marge bénéficiaire d'exploitation pour les neuf mois clos le 30 septembre 2024, était -28.9%, à partir de -102.2% au cours de la même période de l'année précédente. L'amélioration significative présente une meilleure gestion des coûts malgré les défis continus.
Marge bénéficiaire nette: La marge bénéficiaire nette pour les neuf mois clos le 30 septembre 2024 était approximativement -62.8%, par rapport à -123.1% Au cours de la même période de 2023, indiquant une réduction des pertes d'une année à l'autre.
| Métrique | 2024 (YTD) | 2023 (YTD) | Changement |
|---|---|---|---|
| Marge bénéficiaire brute | 45.6% | 50.2% | -4.6% |
| Marge bénéficiaire opérationnelle | -28.9% | -102.2% | +73.3% |
| Marge bénéficiaire nette | -62.8% | -123.1% | +60.3% |
Tendances de la rentabilité dans le temps
De 2022 à 2024, la société a montré une amélioration progressive des mesures de rentabilité, en particulier dans les marges du bénéfice d'exploitation. La perte de fonctionnement s'est considérablement réduit de 1,78 milliard de dollars en 2023 à 438,9 millions de dollars en 2024. Cette tendance indique une efficacité opérationnelle accrue et un contrôle des coûts.
Comparaison des ratios de rentabilité avec les moyennes de l'industrie
Au 30 septembre 2024, la marge bénéficiaire brute moyenne de l'industrie pour les sociétés d'énergie solaire est approximativement 48%, indiquant que l'entreprise est légèrement inférieure à la moyenne de l'industrie. Cependant, sa marge bénéficiaire d'exploitation s'est améliorée par rapport à une marge de l'industrie typique de -35%.
Analyse de l'efficacité opérationnelle
Le coût des accords et incitations des clients représentés 79% des revenus des accords des clients pour les neuf mois clos le 30 septembre 2024, à partir de 91% Au cours de la même période de 2023. Cela reflète l'amélioration des stratégies de gestion des coûts car la tarification des clients rattrape les coûts.
De plus, le coût des systèmes d'énergie solaire et des ventes de produits a diminué à 102% des revenus des systèmes d'énergie solaire et des ventes de produits au cours des neuf mois clos le 30 septembre 2024, à partir de 94% l'année précédente. Cette augmentation significative indique les défis dans la gestion des coûts de production au milieu de fluctuation des volumes de vente et de pressions sur les prix.
| Type de dépenses | 2024 (YTD) | 2023 (YTD) | Changement |
|---|---|---|---|
| Coût des accords et incitations des clients | $876,581,000 | $789,334,000 | $87,247,000 |
| Coût des systèmes d'énergie solaire et des ventes de produits | $411,591,000 | $824,830,000 | -$413,239,000 |
| Ventes et marketing | $466,411,000 | $574,061,000 | -$107,650,000 |
Dette vs Équité: comment Sunrun Inc. (Run) finance sa croissance
Dette vs Équité: comment Sunrun Inc. finance sa croissance
Au 30 septembre 2024, Sunrun Inc. a déclaré une dette totale de 12,45 milliards de dollars, une augmentation significative de 10,67 milliards de dollars l'année précédente. Cette dette comprend des obligations à long terme et à court terme, la dette à long terme étant expliquant la majorité. La structure de financement de la Société comprend la dette sans recours principalement garantie par les flux de trésorerie des accords des clients.
Le ratio dette / investissement se situe à 2.57 Depuis le 30 septembre 2024. Ce chiffre indique une dépendance plus forte à l'égard du financement par emprunt par rapport aux capitaux propres. En comparaison, la moyenne de l'industrie du secteur des énergies renouvelables varie généralement entre 1.0 à 2.0, suggérant que l'effet de levier de Sunrun est plus élevé que beaucoup de ses pairs.
Les émissions de dette récentes comprennent 1,6 milliard de dollars en produit net de la dette au cours des neuf mois clos le 30 septembre 2024. La société a également modifié sa facilité de crédit garantie principale en février 2024, augmentant les engagements totaux de 1,8 milliard de dollars à 2,4 milliards de dollars et prolonger la date de maturité jusqu'en avril 2028. Ces mouvements stratégiques visent à améliorer la liquidité et à gérer efficacement les risques de refinancement.
Au 30 septembre 2024, Sunrun détient un solde de trésorerie de 533,9 millions de dollars. Cette liquidité soutient ses opérations et ses dépenses en capital tout en fournissant un tampon contre les fluctuations du marché. La société équilibre sa structure de capital en utilisant à la fois le financement de la dette et des actions. Au cours de la même période, le produit net des investisseurs de fonds est équipé 816,6 millions de dollars, qui complète son financement de la dette.
| Métrique | Q3 2024 | Q3 2023 |
|---|---|---|
| Dette totale | 12,45 milliards de dollars | 10,67 milliards de dollars |
| Ratio dette / fonds propres | 2.57 | 2.42 |
| Produit net de la dette | 1,6 milliard de dollars | 1,8 milliard de dollars |
| Solde de trésorerie | 533,9 millions de dollars | 254,5 millions de dollars |
| Produit net des investisseurs de fonds | 816,6 millions de dollars | 945,7 millions de dollars |
En résumé, Sunrun Inc. continue de tirer parti de sa dette pour financer la croissance tout en l'équilibrant avec le financement des actions. La stratégie de l'entreprise reflète un engagement à étendre ses opérations dans le secteur des énergies renouvelables, naviguant dans la complexité du financement dans une industrie à forte intensité de capital.
Évaluation de la liquidité de Sunrun Inc. (Run)
Évaluation de la liquidité et de la solvabilité
Ratios actuels et rapides
Au 30 septembre 2024, le ratio actuel de la société se tenait à 1.09, indiquant une position de liquidité relativement stable. Le ratio rapide, qui exclut l'inventaire des actifs actuels, a été signalé à 0.79, suggérant des problèmes de liquidité potentiels si les passifs immédiats devaient être appelés.
Analyse des tendances du fonds de roulement
Le fonds de roulement, défini comme les actifs actuels moins les passifs actuels, a été calculé à 227,4 millions de dollars Depuis le 30 septembre 2024. Cela reflète une augmentation de 105,3 millions de dollars Au 30 septembre 2023, démontrant des tendances positives en matière d'efficacité opérationnelle et de gestion des actifs.
| Période | Actifs actuels (en millions) | Passifs actuels (en millions) | Fonds de roulement (en millions) |
|---|---|---|---|
| 30 septembre 2024 | $1,261.9 | $1,034.5 | $227.4 |
| 30 septembre 2023 | $1,058.0 | $952.7 | $105.3 |
Énoncés de trésorerie Overview
Pour les neuf mois clos le 30 septembre 2024, le relevé de trésorerie révèle les éléments suivants:
- Espèce nette utilisée dans les activités d'exploitation: $ (507,8 millions)
- Espie nette utilisée dans les activités d'investissement: (1,9 milliard de dollars)
- L'argent net fourni par les activités de financement: 2,4 milliards de dollars
Cela indique une dépendance à l'égard du financement pour soutenir les activités opérationnelles et d'investissement, reflétant une sortie de trésorerie importante principalement en raison des coûts associés aux installations du système d'énergie solaire.
| Catégorie de trésorerie | 2024 (en millions) | 2023 (en millions) |
|---|---|---|
| Activités d'exploitation | $(507.8) | $(704.7) |
| Activités d'investissement | $(1,908.6) | $(1,952.0) |
| Activités de financement | $2,439.2 | $2,655.7 |
Préoccupations ou forces de liquidité potentielles
Malgré une tendance positive au fonds de roulement, le ratio rapide indique des défis potentiels pour couvrir les passifs à court terme sans s'appuyer sur les ventes d'inventaire. La dépendance à l'égard des activités de financement, qui a fourni des entrées de trésorerie importantes, met en évidence la dépendance de l'entreprise à l'égard du financement externe pour gérer les flux de trésorerie opérationnels.
Au 30 septembre 2024, les équivalents en espèces et en espèces ont totalisé 533,9 millions de dollars, avec des emprunts impayés de 392,5 millions de dollars Sur une facilité de crédit qui mûrit en mars 2027. Ce poste de liquidité suggère une disponibilité en espèces à court terme suffisante, bien que les besoins de financement en cours nécessitent une gestion minutieuse pour assurer la durabilité.
Sunrun Inc. (Run) est-il surévalué ou sous-évalué?
Analyse d'évaluation
Pour évaluer l'évaluation de l'entreprise, nous nous plongerons dans plusieurs ratios financiers et paramètres clés, y compris le ratio prix / bénéfice (P / E), ratio prix / livre (P / B) et valeur à l'entreprise -Ebitda (EV / EBITDA).
Ratio de prix / bénéfice (P / E)
Au 30 septembre 2024, la Société a déclaré une perte nette attribuable aux actionnaires ordinaires de 83,8 millions de dollars, entraînant une perte diluée par action de $(0.37). Étant donné que la société a subi des pertes, le ratio P / E n'est actuellement pas applicable.
Ratio de prix / livre (P / B)
La valeur comptable des capitaux propres au 30 septembre 2024 était approximativement 5,23 milliards de dollars avec un total de 223,7 millions d'actions remarquable. Il en résulte une valeur comptable par action d'environ $23.39. Le cours actuel des actions est entouré $15.00, conduisant à un rapport p / b d'environ 0.64.
Ratio de valeur à l'entreprise (EV / EBITDA)
La valeur de l'entreprise (EV) est calculée comme une capitalisation boursière plus la dette totale moins en espèces et en espèces. Au 30 septembre 2024, la société avait une dette totale de 3,2 milliards de dollars et en espèces 533,9 millions de dollars. En supposant une capitalisation boursière de 3,36 milliards de dollars (prix de l'action de 15,00 $ multiplié par les actions en circulation), l'EV est approximativement 6,02 milliards de dollars.
Pendant les douze mois de fin (TTM), la société a signalé un EBITDA d'environ 200 millions de dollars. Ainsi, le rapport EV / EBITDA est approximativement 30.1.
Tendances des cours des actions
Au cours des 12 derniers mois, le cours de l'action a connu une volatilité importante. Le stock a commencé l'année à environ $18.50, a culminé à environ $28.50 à la mi-2024, et se négocie actuellement $15.00, reflétant une baisse d'environ 19.6% année à ce jour.
Ratios de rendement et de paiement des dividendes
La Société ne paie pas actuellement de dividende, donc le rendement des dividendes est 0% et le ratio de paiement n'est pas applicable.
Consensus d'analystes sur l'évaluation des actions
Depuis les derniers rapports, le consensus de l'analyste a varié. La majorité des analystes évaluent le stock comme un Prise, avec quelques analystes suggérant qu'il peut être sous-évalué en fonction de son potentiel de croissance à long terme. Le prix cible moyen des analystes est approximativement $20.00, indiquant un avantage d'environ 33.3% du prix actuel.
| Métrique d'évaluation | Valeur |
|---|---|
| Ratio P / E | N / A |
| Ratio P / B | 0.64 |
| Ratio EV / EBITDA | 30.1 |
| Prix de l'action (à jour) | $15.00 |
| Changement de cours des actions de 12 mois | -19.6% |
| Rendement des dividendes | 0% |
| Consensus des analystes | Prise |
| Prix cible d'analyste moyen | $20.00 |
Risques clés face à Sunrun Inc. (Run)
Risques clés face à Sunrun Inc.
Sunrun Inc. opère sur un marché dynamique caractérisé par divers risques internes et externes. Comprendre ces facteurs est crucial pour les investisseurs évaluant la santé financière de l'entreprise.
Concurrence de l'industrie
L'industrie de l'énergie solaire est très compétitive, avec de nombreux acteurs en lice pour la part de marché. Cette compétition peut faire pression sur les prix et les marges. En 2023, la société a déclaré un chiffre d'affaires total de 1,74 milliard de dollars, une diminution de 1,52 milliard de dollars en 2024, reflétant les défis dans le maintien de la puissance de tarification au milieu de pressions concurrentielles.
Changements réglementaires
Les changements réglementaires peuvent avoir un impact significatif sur les opérations. Par exemple, l'adoption par la Californie du tarif de facturation nette en décembre 2022 a modifié le paysage financier des offres d'énergie solaire, affectant l'attractivité des systèmes solaires uniquement. L'entreprise doit naviguer dans ces changements pour maintenir sa position et sa rentabilité du marché.
Conditions du marché
Des facteurs macroéconomiques tels que la hausse des taux d'intérêt et l'inflation présentent des risques à la performance financière. La société a observé une augmentation des taux d'intérêt, ce qui peut augmenter le coût du capital et réduire le financement disponible. Au 30 septembre 2024, la société a déclaré des emprunts en cours de 392,5 millions de dollars sur sa facilité de crédit de 447,5 millions de dollars.
Risques opérationnels
Les défis opérationnels comprennent la complexité du déploiement de solutions de stockage solaires plus. Les cycles d'installation plus longs et les retards d'autorisation peuvent affecter la reconnaissance des revenus. Il a été observé que le temps d'installation moyen s'étend en raison de ces facteurs, ce qui a un impact sur l'efficacité opérationnelle globale.
Risques financiers
La Société fait face à des obligations de créance substantielles, notamment des billets supérieurs convertibles et de la dette sans recours. Au 30 septembre 2024, le passif total s'élevait à 22,10 milliards de dollars, avec une partie importante attribuée à la dette sans recours. La capacité de desservir cette dette repose fortement sur les flux de trésorerie générés à partir des opérations, qui sont soumises à une variabilité basée sur les conditions du marché et l'efficacité opérationnelle.
Risque de crédit
Le risque de crédit client est un facteur important, d'autant plus que l'entreprise s'appuie sur des accords de clients à long terme. Au 30 septembre 2024, le score FICO moyen des clients est resté à 740 ou plus, classé comme un "très bon" crédit profile. Cependant, les ralentissements économiques pourraient augmenter les défauts des défauts, ce qui a un impact négatif sur les revenus et les flux de trésorerie.
Stratégies d'atténuation
L'entreprise utilise diverses stratégies pour atténuer ces risques. Cela comprend la diversification des sources de financement, l'amélioration de l'efficacité opérationnelle et l'adaptation aux changements réglementaires. Les modifications récentes à la facilité de crédit garantie supérieure ont augmenté les engagements totaux de 1,8 milliard à 2,6 milliards de dollars, prolongeant les dates d'échéance pour améliorer la liquidité.
| Facteur de risque | Description | État actuel |
|---|---|---|
| Concurrence de l'industrie | Une concurrence élevée affectant les prix et les marges | Les revenus sont passés de 1,74 milliard de dollars en 2023 à 1,52 milliard de dollars en 2024 |
| Changements réglementaires | Changements dans les politiques ayant un impact sur l'attractivité financière | Tarif de facturation nette de Californie adoptée en décembre 2022 |
| Conditions du marché | Macro-facteurs comme les taux d'intérêt et l'inflation | Emprunts en cours de 392,5 millions de dollars sur une facilité de crédit de 447,5 millions de dollars |
| Risques opérationnels | Complexités du déploiement affectant la reconnaissance des revenus | Temps d'installation moyen prolongé en raison des retards d'autorisation |
| Risques financiers | Obligations de dettes substantielles affectant les flux de trésorerie | Passif total de 22,10 milliards de dollars au 30 septembre 2024 |
| Risque de crédit | Dépendance à l'égard des accords de clients à long terme | Le score FICO moyen reste à 740 |
| Stratégies d'atténuation | S'adapter aux changements et diversifier le financement | Augmentation des engagements de 1,8 milliard de dollars à 2,6 milliards de dollars de facilités de crédit |
Perspectives de croissance futures pour Sunrun Inc. (RUN)
Perspectives de croissance futures pour Sunrun Inc.
Analyse des principaux moteurs de croissance
Sunrun Inc. est prêt pour une croissance substantielle tirée par plusieurs facteurs clés:
- Innovations de produits: La société s'est concentrée sur l'amélioration de ses systèmes d'énergie solaire, intégrant les technologies avancées pour améliorer l'efficacité et réduire les coûts. Cela comprend le développement de nouveaux modules photovoltaïques et des solutions de stockage d'énergie.
- Extensions du marché: Sunrun a élargi son empreinte, ciblant de nouveaux marchés géographiques à travers les États-Unis. Au 30 septembre 2024, la société a signalé une capacité d'énergie solaire en réseau de 7 288 mégawatts, à partir de 6 462 mégawatts l'année précédente.
- Acquisitions: Les acquisitions stratégiques, telles que l'intégration de petites sociétés solaires, ont permis à Sunrun d'améliorer ses offres de services et sa clientèle. L'ajout de sept nouveaux fonds d'investissement depuis le 30 septembre 2023 a également contribué à la croissance.
Projections de croissance des revenus futures et estimations des bénéfices
Les projections de croissance des revenus pour Sunrun indiquent une augmentation significative des accords et des incitations des clients:
| Période | Revenus des accords des clients ($ par milliers) | Revenus incitatifs ($ par milliers) | Revenu total ($ par milliers) |
|---|---|---|---|
| Q3 2024 | 368,641 | 37,220 | 537,173 |
| Q3 2023 | 289,678 | 26,850 | 563,181 |
| 9m 2024 | 1,030,859 | 85,794 | 1,519,227 |
| 9m 2023 | 789,256 | 75,895 | 1,743,223 |
Le chiffre d'affaires total a diminué de 5% au troisième trimestre 2024 par rapport au troisième trimestre 2023, principalement en raison d'une diminution des ventes de systèmes d'énergie solaire.
Initiatives ou partenariats stratégiques qui pourraient stimuler la croissance future
Sunrun a initié divers partenariats stratégiques visant à améliorer sa position sur le marché:
- Partenariats avec les institutions financières: Collaborations avec les banques pour assurer le financement des clients, facilitant un accès plus facile aux systèmes d'énergie solaire.
- Transferts de crédit d'impôt d'investissement: La Société a engagé des accords pour transférer des crédits d'impôt d'investissement, générant des flux de trésorerie supplémentaires.
Avantages compétitifs qui positionnent l'entreprise pour la croissance
Les avantages compétitifs de Sunrun comprennent:
- Reconnaissance de la marque établie: En tant que société solaire résidentielle de premier plan, Sunrun bénéficie d'une forte reconnaissance de la marque, qui aide l'acquisition des clients.
- Base de clientèle robuste: L'entreprise a terminé 1 015 910 clients Au 30 septembre 2024, indiquant une forte présence sur le marché.
- Économies d'échelle: L'échelle des opérations permet à Sunrun de réduire les coûts et d'améliorer les marges, améliorant la rentabilité à mesure qu'elle se développe.
Sunrun Inc. (RUN) DCF Excel Template
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Updated on 16 Nov 2024
Resources:
- Sunrun Inc. (RUN) Financial Statements – Access the full quarterly financial statements for Q3 2024 to get an in-depth view of Sunrun Inc. (RUN)' financial performance, including balance sheets, income statements, and cash flow statements.
- SEC Filings – View Sunrun Inc. (RUN)' latest filings with the U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) for regulatory reports, annual and quarterly filings, and other essential disclosures.