Sunrun Inc. (RUN) Bundle
Compreendendo os fluxos de receita Sunrun Inc. (Run)
Entendendo os fluxos de receita da Sunrun Inc.
A Sunrun Inc. gera receita principalmente por meio de acordos de clientes, incentivos e vendas de sistemas e produtos de energia solar. As seções a seguir fornecem um detalhamento detalhado desses fluxos de receita a partir de 2024.
Repartição de fontes de receita primária
- Acordos de clientes: A receita dos contratos de clientes representou $1,030,859 mil nos nove meses findos em 30 de setembro de 2024, mostrando um 31% aumento de $789,256 mil em 2023.
- Incentivos: Receita de incentivos alcançados $85,794 mil, a 13% aumentar em comparação com $75,895 mil no ano anterior.
- Sistemas de energia solar: A receita das vendas de sistemas de energia solar diminuiu significativamente para $167,535 mil, para baixo 70% de $566,861 mil em 2023.
- Produtos: A receita das vendas de produtos foi $235,039 mil, representando a 24% diminuir de $311,211 mil no ano anterior.
Taxa de crescimento de receita ano a ano
A receita total nos nove meses findos em 30 de setembro de 2024 foi $1,519,227 mil, refletindo a 13% diminuir de $1,743,223 mil no mesmo período em 2023.
| Fonte de receita | 2024 Receita (em milhares) | 2023 Receita (em milhares) | Mudança de ano a ano (US $ milhares) | Mudança de ano a ano (%) |
|---|---|---|---|---|
| Acordos de clientes | $1,030,859 | $789,256 | $241,603 | 31% |
| Incentivos | $85,794 | $75,895 | $9,899 | 13% |
| Sistemas de energia solar | $167,535 | $566,861 | $(399,326) | (70%) |
| Produtos | $235,039 | $311,211 | $(76,172) | (24%) |
| Receita total | $1,519,227 | $1,743,223 | $(223,996) | (13%) |
Contribuição de diferentes segmentos de negócios para a receita geral
A contribuição dos acordos e incentivos dos clientes combinados foi responsável por aproximadamente 73.5% da receita total em 2024, em comparação com 49.7% Em 2023, indicando uma mudança significativa para modelos de receita recorrentes.
Análise de mudanças significativas nos fluxos de receita
A receita dos sistemas e produtos de energia solar sofreu um declínio notável. A diminuição da receita dos sistemas de energia solar é atribuída a um aumento na proporção de clientes que optam por acordos de clientes, em vez de compras definitivas, influenciadas principalmente por taxas de juros mais altas. Essa mudança é evidente, pois os clientes estão cada vez mais favorecendo as opções de financiamento em vez de compras diretas, levando a um 65% Droga na receita de sistemas de energia solar no terceiro trimestre de 2024 em comparação com o terceiro trimestre de 2023.
Por outro lado, os acordos e incentivos de clientes mostraram resiliência e crescimento, impulsionados pela instalação de novos sistemas e condições favoráveis do mercado que afetam a venda de SRECs (certificados de energia renovável solar).
Um mergulho profundo na Sunrun Inc. (Run) lucratividade
Um mergulho profundo na lucratividade da Sunrun Inc.
Margem de lucro bruto: Nos nove meses findos em 30 de setembro de 2024, a margem de lucro bruta foi aproximadamente 45.6%, comparado com 50.2% Pelo mesmo período em 2023. Esse declínio reflete custos aumentados associados aos acordos e incentivos dos clientes.
Margem de lucro operacional: A margem de lucro operacional nos nove meses findos em 30 de setembro de 2024, foi -28.9%, de baixo de -102.2% no mesmo período do ano anterior. A melhoria significativa mostra melhor gerenciamento de custos, apesar dos desafios contínuos.
Margem de lucro líquido: A margem de lucro líquido para os nove meses findos em 30 de setembro de 2024, foi aproximadamente -62.8%, comparado com -123.1% No mesmo período de 2023, indicando uma redução nas perdas ano a ano.
| Métrica | 2024 (YTD) | 2023 (YTD) | Mudar |
|---|---|---|---|
| Margem de lucro bruto | 45.6% | 50.2% | -4.6% |
| Margem de lucro operacional | -28.9% | -102.2% | +73.3% |
| Margem de lucro líquido | -62.8% | -123.1% | +60.3% |
Tendências de lucratividade ao longo do tempo
De 2022 a 2024, a empresa mostrou uma melhoria gradual nas métricas de lucratividade, particularmente nas margens de lucro operacional. A perda operacional se reduziu significativamente de US $ 1,78 bilhão em 2023 para US $ 438,9 milhões Em 2024. Essa tendência indica maior eficiência operacional e controle de custos.
Comparação de índices de lucratividade com médias da indústria
Em 30 de setembro de 2024, a margem média de lucro bruto da indústria para empresas de energia solar é aproximadamente 48%, indicando que a empresa está um pouco abaixo da média da indústria. No entanto, sua margem de lucro operacional melhorou em relação a uma margem típica da indústria de -35%.
Análise da eficiência operacional
O custo dos acordos e incentivos de clientes representados 79% de receita de acordos de clientes nos nove meses findos em 30 de setembro de 2024, abaixo de 91% No mesmo período de 2023. Isso reflete as estratégias aprimoradas de gerenciamento de custos à medida que os preços dos clientes alcançam os custos.
Além disso, o custo dos sistemas de energia solar e as vendas de produtos diminuiu para 102% de receita de sistemas de energia solar e vendas de produtos durante os nove meses findos em 30 de setembro de 2024, de 94% no ano anterior. Esse aumento significativo indica desafios no gerenciamento dos custos de produção em meio a volumes de vendas flutuantes e pressões de preços.
| Tipo de despesa | 2024 (YTD) | 2023 (YTD) | Mudar |
|---|---|---|---|
| Custo dos acordos e incentivos dos clientes | $876,581,000 | $789,334,000 | $87,247,000 |
| Custo dos sistemas de energia solar e vendas de produtos | $411,591,000 | $824,830,000 | -$413,239,000 |
| Vendas e marketing | $466,411,000 | $574,061,000 | -$107,650,000 |
Dívida vs. patrimônio: como a Sunrun Inc. (Run) financia seu crescimento
Dívida vs. patrimônio: como a Sunrun Inc. financia seu crescimento
Em 30 de setembro de 2024, a Sunrun Inc. relatou uma dívida total de US $ 12,45 bilhões, um aumento significativo de US $ 10,67 bilhões no ano anterior. Essa dívida compreende obrigações de longo e curto prazo, com a dívida de longo prazo responsável pela maioria. A estrutura de financiamento da empresa inclui dívidas não receitas principalmente garantidas por fluxos de caixa dos contratos de clientes.
A relação dívida / patrimônio 2.57 Em 30 de setembro de 2024. Este número indica uma dependência mais pesada do financiamento da dívida em comparação com o patrimônio líquido. Em comparação, a média da indústria para o setor de energia renovável normalmente varia entre 1.0 para 2.0, sugerindo que a alavancagem de Sunrun é maior do que muitos de seus colegas.
As emissões recentes de dívida incluem US $ 1,6 bilhão Nos recursos líquidos da dívida durante os nove meses findos em 30 de setembro de 2024. A empresa também alterou sua linha de crédito garantida sênior em fevereiro de 2024, aumentando os compromissos totais de US $ 1,8 bilhão para US $ 2,4 bilhões e estender a data de maturidade a abril de 2028. Esses movimentos estratégicos visam melhorar a liquidez e gerenciar riscos de refinanciamento de maneira eficaz.
Em 30 de setembro de 2024, Sunrun possui um saldo de caixa de US $ 533,9 milhões. Essa liquidez apóia suas operações e despesas de capital, além de fornecer um buffer contra flutuações no mercado. A empresa equilibra sua estrutura de capital, utilizando o financiamento de dívidas e ações. No mesmo período, o produto líquido dos investidores de fundos representou US $ 816,6 milhões, o que complementa seu financiamento da dívida.
| Métrica | Q3 2024 | Q3 2023 |
|---|---|---|
| Dívida total | US $ 12,45 bilhões | US $ 10,67 bilhões |
| Relação dívida / patrimônio | 2.57 | 2.42 |
| Receita líquido da dívida | US $ 1,6 bilhão | US $ 1,8 bilhão |
| Saldo de caixa | US $ 533,9 milhões | US $ 254,5 milhões |
| Receita líquido de investidores de fundos | US $ 816,6 milhões | US $ 945,7 milhões |
Em resumo, a Sunrun Inc. continua a alavancar sua dívida para financiar o crescimento, equilibrando -o com financiamento de ações. A estratégia da Companhia reflete o compromisso de expandir suas operações no setor de energia renovável, navegando nas complexidades do financiamento em um setor intensivo em capital.
Avaliando a Sunrun Inc. (execução) liquidez
Avaliação da liquidez e solvência
Taxas atuais e rápidas
Em 30 de setembro de 2024, a proporção atual da empresa estava em 1.09, indicando uma posição de liquidez relativamente estável. A proporção rápida, que exclui o inventário dos ativos atuais, foi relatado em 0.79, sugerindo possíveis preocupações de liquidez se os passivos imediatos fossem chamados.
Análise das tendências de capital de giro
Capital de giro, definido como ativo circulante menos o passivo circulante, foi calculado em US $ 227,4 milhões em 30 de setembro de 2024. Isso reflete um aumento de US $ 105,3 milhões Em 30 de setembro de 2023, demonstrando tendências positivas em eficiência operacional e gerenciamento de ativos.
| Período | Ativos circulantes (em milhões) | Passivos circulantes (em milhões) | Capital de giro (em milhões) |
|---|---|---|---|
| 30 de setembro de 2024 | $1,261.9 | $1,034.5 | $227.4 |
| 30 de setembro de 2023 | $1,058.0 | $952.7 | $105.3 |
Demoções de fluxo de caixa Overview
Nos nove meses findos em 30 de setembro de 2024, a demonstração do fluxo de caixa revela o seguinte:
- Caixa líquida usada em atividades operacionais: $ (507,8 milhões)
- Caixa líquida usada em atividades de investimento: $ (1,9 bilhão)
- Caixa líquido fornecido por atividades de financiamento: US $ 2,4 bilhões
Isso indica uma dependência do financiamento para apoiar as atividades operacionais e de investimento, refletindo uma saída de caixa significativa principalmente devido aos custos associados às instalações do sistema de energia solar.
| Categoria de fluxo de caixa | 2024 (em milhões) | 2023 (em milhões) |
|---|---|---|
| Atividades operacionais | $(507.8) | $(704.7) |
| Atividades de investimento | $(1,908.6) | $(1,952.0) |
| Atividades de financiamento | $2,439.2 | $2,655.7 |
Potenciais preocupações ou pontos fortes
Apesar de uma tendência positiva de capital de giro, a proporção rápida indica possíveis desafios na cobertura de passivos de curto prazo sem depender de vendas de estoque. A dependência das atividades de financiamento, que forneceu entradas de caixa significativas, destaca a dependência da empresa no financiamento externo para gerenciar o fluxo de caixa operacional.
Em 30 de setembro de 2024, os equivalentes em dinheiro e dinheiro totalizaram US $ 533,9 milhões, com excelentes empréstimos de US $ 392,5 milhões em uma linha de crédito com amadurecimento em março de 2027. Essa posição de liquidez sugere disponibilidade de caixa de curto prazo suficiente, embora as necessidades de financiamento contínuas exijam uma gestão cuidadosa para garantir a sustentabilidade.
A Sunrun Inc. (Run) está supervalorizada ou subvalorizada?
Análise de avaliação
Para avaliar a avaliação da empresa, nos aprofundaremos em vários índices financeiros e métricas importantes, incluindo a relação preço/lucro (P/E), relação preço-book (P/B) e valor da empresa para -Ebitda (EV/EBITDA).
Relação preço-lucro (P/E)
Em 30 de setembro de 2024, a empresa relatou uma perda líquida atribuível aos acionistas ordinários de US $ 83,8 milhões, resultando em uma perda diluída por ação de $(0.37). Dado que a empresa sofreu perdas, a relação P/E atualmente não é aplicável.
Proporção de preço-livro (P/B)
O valor contábil da equidade em 30 de setembro de 2024, era aproximadamente US $ 5,23 bilhões com um total de 223,7 milhões de ações fora do comum. Isso resulta em um valor contábil por ação de aproximadamente $23.39. O preço atual das ações está em torno $15.00, levando a uma proporção P/B de aproximadamente 0.64.
Razão de valor da empresa para ebitda (EV/EBITDA)
O valor da empresa (EV) é calculado como capitalização de mercado mais dívida total menos caixa e equivalentes de caixa. Em 30 de setembro de 2024, a empresa tinha dívida total de US $ 3,2 bilhões e dinheiro de US $ 533,9 milhões. Assumindo uma capitalização de mercado de US $ 3,36 bilhões (Preço das ações de US $ 15,00 multiplicado por ações em circulação), o EV é aproximadamente US $ 6,02 bilhões.
Nos doze meses à direita (TTM), a empresa relatou o EBITDA de aproximadamente US $ 200 milhões. Assim, a proporção EV/EBITDA é aproximadamente 30.1.
Tendências do preço das ações
Nos últimos 12 meses, o preço das ações teve uma volatilidade significativa. As ações começaram o ano aproximadamente $18.50, atingiu o pico de cerca de $28.50 em meados de 2024, e atualmente negocia em torno $15.00, refletindo um declínio de aproximadamente 19.6% no acumulado do ano.
Índice de rendimento de dividendos e pagamento
A empresa atualmente não paga um dividendo; portanto, o rendimento de dividendos é 0% e a taxa de pagamento não é aplicável.
Consenso de analistas sobre avaliação de estoque
A partir dos relatórios mais recentes, o consenso dos analistas variou. A maioria dos analistas avalia o estoque como um Segurar, com alguns analistas sugerindo que pode ser subvalorizado com base em seu potencial de crescimento a longo prazo. O preço -alvo médio entre os analistas é aproximadamente $20.00, indicando uma vantagem de aproximadamente 33.3% do preço atual.
| Métrica de avaliação | Valor |
|---|---|
| Razão P/E. | N / D |
| Proporção P/B. | 0.64 |
| Razão EV/EBITDA | 30.1 |
| Preço das ações (atual) | $15.00 |
| Mudança de preço das ações de 12 meses | -19.6% |
| Rendimento de dividendos | 0% |
| Consenso de analistas | Segurar |
| Analista médio Preço -alvo | $20.00 |
Riscos -chave enfrentados pela Sunrun Inc. (execução)
Riscos -chave enfrentados pela Sunrun Inc.
A Sunrun Inc. opera em um mercado dinâmico caracterizado por vários riscos internos e externos. Compreender esses fatores é crucial para os investidores que avaliam a saúde financeira da empresa.
Concorrência da indústria
A indústria de energia solar é altamente competitiva, com vários participantes que disputam participação de mercado. Esta competição pode pressionar preços e margens. Em 2023, a empresa registrou receitas totais de US $ 1,74 bilhão, uma queda de US $ 1,52 bilhão em 2024, refletindo desafios na manutenção do poder de preços em meio a pressões competitivas.
Mudanças regulatórias
As mudanças regulatórias podem afetar significativamente as operações. Por exemplo, a adoção da Califórnia da tarifa de cobrança líquida em dezembro de 2022 alterou o cenário financeiro para ofertas de energia solar, afetando a atratividade dos sistemas somente solar. A empresa deve navegar nessas mudanças para sustentar sua posição e lucratividade de mercado.
Condições de mercado
Fatores macroeconômicos, como o aumento das taxas de juros e a inflação, representam riscos para o desempenho financeiro. A Companhia observou o aumento das taxas de juros, o que pode aumentar o custo de capital e reduzir o financiamento disponível. Em 30 de setembro de 2024, a empresa registrou empréstimos pendentes de US $ 392,5 milhões em sua linha de crédito de US $ 447,5 milhões.
Riscos operacionais
Os desafios operacionais incluem a complexidade da implantação de soluções de armazenamento Solar Plus. Ciclos de instalação mais longos e atrasos de permissão podem afetar o reconhecimento de receita. Observou -se que o tempo médio de instalação se estende devido a esses fatores, impactando a eficiência operacional geral.
Riscos financeiros
A empresa enfrenta obrigações substanciais de dívida, incluindo notas sênior conversíveis e dívida sem recurso. Em 30 de setembro de 2024, o passivo total totalizava US $ 22,10 bilhões, com uma parcela significativa atribuída à dívida não-precurida. A capacidade de atender a essa dívida depende muito do fluxo de caixa gerado a partir das operações, que está sujeito a variabilidade com base nas condições de mercado e na eficiência operacional.
Risco de crédito
O risco de crédito ao cliente é um fator significativo, principalmente porque a empresa depende de acordos de longo prazo. Em 30 de setembro de 2024, a pontuação média do FICO dos clientes permaneceu entre 740 ou mais, categorizada como um crédito "muito bom" profile. No entanto, as crises econômicas podem aumentar os padrões, afetando adversamente a receita e o fluxo de caixa.
Estratégias de mitigação
A empresa emprega várias estratégias para mitigar esses riscos. Isso inclui diversificar fontes de financiamento, melhorar a eficiência operacional e a adaptação a mudanças regulatórias. As recentes alterações à linha de crédito garantidas seniores aumentaram os compromissos totais de US $ 1,8 bilhão para US $ 2,6 bilhões, estendendo as datas de vencimento para melhorar a liquidez.
| Fator de risco | Descrição | Status atual |
|---|---|---|
| Concorrência da indústria | Alta concorrência que afeta preços e margens | A receita diminuiu de US $ 1,74 bilhão em 2023 para US $ 1,52 bilhão em 2024 |
| Mudanças regulatórias | Mudanças nas políticas que afetam a atratividade financeira | Tarifa de cobrança líquida da Califórnia adotada em dezembro de 2022 |
| Condições de mercado | Fatores macro como taxas de juros e inflação | Empréstimos pendentes de US $ 392,5 milhões em uma linha de crédito de US $ 447,5 milhões |
| Riscos operacionais | Complexidades na implantação que afetam o reconhecimento de receita | Tempo médio de instalação estendido devido à permissão de atrasos |
| Riscos financeiros | Obrigações de dívida substanciais que afetam o fluxo de caixa | Passivo total de US $ 22,10 bilhões em 30 de setembro de 2024 |
| Risco de crédito | Confiança em acordos de clientes de longo prazo | A pontuação média do FICO permanece em 740 |
| Estratégias de mitigação | Adaptando -se a mudanças e diversificando financiamento | Maior compromissos de US $ 1,8 bilhão para US $ 2,6 bilhões em linhas de crédito |
Perspectivas de crescimento futuro para a Sunrun Inc. (execução)
Perspectivas de crescimento futuro para a Sunrun Inc.
Análise dos principais fatores de crescimento
A Sunrun Inc. está pronta para um crescimento substancial impulsionado por vários fatores -chave:
- Inovações de produtos: A empresa se concentrou em aprimorar seus sistemas de energia solar, integrando tecnologias avançadas para melhorar a eficiência e reduzir os custos. Isso inclui o desenvolvimento de novos módulos fotovoltaicos e soluções de armazenamento de energia.
- Expansões de mercado: A Sunrun vem expandindo sua pegada, visando novos mercados geográficos nos Estados Unidos. Em 30 de setembro de 2024, a empresa relatou uma capacidade de energia solar em rede de 7.288 megawatts, de cima de 6.462 megawatts no ano anterior.
- Aquisições: Aquisições estratégicas, como a integração de empresas solares menores, permitiram à SunRun aprimorar suas ofertas de serviços e base de clientes. A adição de sete novos fundos de investimento desde 30 de setembro de 2023 também contribuiu para o crescimento.
Projeções futuras de crescimento de receita e estimativas de ganhos
As projeções de crescimento da receita para Sunrun indicam um aumento significativo nos acordos e incentivos de clientes:
| Período | Receita de contratos de clientes (US $ em milhares) | Receita de incentivos ($ em milhares) | Receita total (US $ em milhares) |
|---|---|---|---|
| Q3 2024 | 368,641 | 37,220 | 537,173 |
| Q3 2023 | 289,678 | 26,850 | 563,181 |
| 9m 2024 | 1,030,859 | 85,794 | 1,519,227 |
| 9m 2023 | 789,256 | 75,895 | 1,743,223 |
A receita total diminuiu por 5% No terceiro trimestre de 2024, comparado ao terceiro trimestre de 2023, principalmente devido a uma diminuição nas vendas de sistemas de energia solar.
Iniciativas estratégicas ou parcerias que podem impulsionar o crescimento futuro
A Sunrun iniciou várias parcerias estratégicas destinadas a melhorar sua posição de mercado:
- Parcerias com instituições financeiras: Colaborações com bancos para garantir financiamento para os clientes, facilitando o acesso mais fácil aos sistemas de energia solar.
- Transferências de crédito tributário de investimento: A empresa se envolveu em acordos para transferir créditos fiscais de investimento, gerando fluxo de caixa adicional.
Vantagens competitivas que posicionam a empresa para crescimento
As vantagens competitivas de Sunrun incluem:
- Reconhecimento de marca estabelecida: Como uma empresa solar residencial líder, a Sunrun se beneficia do forte reconhecimento da marca, que ajuda a aquisição de clientes.
- Base robusta de clientes: A empresa acabou 1.015.910 clientes em 30 de setembro de 2024, indicando uma forte presença no mercado.
- Economias de escala: A escala das operações permite que a Sunrun reduza os custos e melhore as margens, aumentando a lucratividade à medida que cresce.
Sunrun Inc. (RUN) DCF Excel Template
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Updated on 16 Nov 2024
Resources:
- Sunrun Inc. (RUN) Financial Statements – Access the full quarterly financial statements for Q3 2024 to get an in-depth view of Sunrun Inc. (RUN)' financial performance, including balance sheets, income statements, and cash flow statements.
- SEC Filings – View Sunrun Inc. (RUN)' latest filings with the U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) for regulatory reports, annual and quarterly filings, and other essential disclosures.