SAP SE (SAP) Bundle
Comprendre les sources de revenus SAP SE (SAP)
Comprendre les sources de revenus de SAP SE
Au troisième trimestre 2024, SAP SE a déclaré un chiffre d'affaires total de 8,47 milliards d'euros, qui reflète une augmentation d'une année à l'autre de 9% Comparé à 7,74 milliards d'euros au troisième trimestre 2023. Cette croissance a été motivée par divers segments dans le portefeuille de la société.
Répartition des sources de revenus primaires
Les sources de revenus peuvent être classées comme suit:
- Revenus cloud: 4,35 milliards d'euros (UP 25% Yoy)
- Licences logicielles: 0,285 milliard d'euros (en baisse 15% Yoy)
- Prise en charge du logiciel: 2,793 milliards d'euros (en baisse 3% Yoy)
- Revenus de services: 1,041 milliard d'euros (en baisse 2% Yoy)
Taux de croissance des revenus d'une année sur l'autre
Les taux de croissance des revenus d'une année sur l'autre pour les trois premiers trimestres de 2024 sont les suivants:
| Quart | Revenu total (milliards d'euros) | Croissance en glissement annuel (%) |
|---|---|---|
| T1 2024 | €8.041 | 8% |
| Q2 2024 | €8.288 | 10% |
| Q3 2024 | €8.470 | 9% |
Contribution de différents segments d'entreprise aux revenus globaux
La contribution de différents segments d'entreprise aux revenus globaux du troisième trimestre 2024 est décrit ci-dessous:
| Segment | Revenus (milliards d'euros) | Pourcentage du chiffre d'affaires total (%) |
|---|---|---|
| Nuage | €4.351 | 51.4% |
| Licences logicielles | €0.285 | 3.4% |
| Support logiciel | €2.793 | 32.9% |
| Services | €1.041 | 12.3% |
Analyse des changements significatifs dans les sources de revenus
Le changement le plus significatif des sources de revenus est la croissance des revenus des nuages, qui a connu une augmentation de 25% Yoy, principalement motivé par la suite Erp Cloud, qui a augmenté par 34% pour atteindre 3,64 milliards d'euros. En revanche, les revenus des licences logicielles ont diminué 15% YOY, indiquant un changement de préférence des clients vers des solutions basées sur le cloud.
Dans l'ensemble, la composition totale des revenus met en évidence un pivot stratégique vers des revenus cloud récurrents, qui devraient contribuer de manière significative à la croissance future.
Backlog de nuage actuel a augmenté de 25% à 15,38 milliards d'euros, indiquant un fort potentiel de revenus futurs alors que les clients existants continuent d'étendre leur utilisation du cloud.
| Métrique | Q3 2024 | Q3 2023 | Changement (%) |
|---|---|---|---|
| Revenus cloud | 4,351 milliards d'euros | 3,472 milliards d'euros | 25% |
| Licences logicielles | 0,285 milliard d'euros | 0,335 milliard d'euros | -15% |
| Support logiciel | 2,793 milliards d'euros | 2,872 milliards d'euros | -3% |
| Services | 1,041 milliard d'euros | 1,065 milliard d'euros | -2% |
Une plongée profonde dans la rentabilité SAP SE (SAP)
Métriques de rentabilité
En 2024, la santé financière de l'entreprise peut être évaluée par diverses mesures de rentabilité, qui donnent un aperçu de son efficacité opérationnelle et de sa performance financière globale.
Bénéfice brut, bénéfice d'exploitation et marges bénéficiaires nettes
Pour le troisième trimestre de 2024, les numéros de rentabilité suivants ont été signalés:
| Métrique | Q3 2024 (€ millions) | Q3 2023 (€ millions) | Changement (%) |
|---|---|---|---|
| Bénéfice brut | 6,212 | 5,637 | 10 |
| Bénéfice d'exploitation (IFRS) | 2,214 | 1,723 | 29 |
| Bénéfice net (après taxe) | 1,441 | 1,272 | 13 |
La marge opérationnelle du troisième trimestre 2024 était de 26,1%, contre 22,2% au troisième trimestre 2023, marquant une amélioration significative de l'efficacité opérationnelle.
Tendances de la rentabilité dans le temps
Les tendances de la rentabilité indiquent une trajectoire à la hausse cohérente:
| Année | Marge brute (%) | Marge opérationnelle (%) | Marge nette (%) |
|---|---|---|---|
| 2022 | 72.8 | 22.5 | 18.0 |
| 2023 | 73.3 | 22.2 | 16.4 |
| 2024 (Q3) | 73.3 | 26.1 | 17.0 |
La marge brute est restée stable autour de 73,3%, tandis que la marge opérationnelle s'est considérablement améliorée.
Comparaison des ratios de rentabilité avec les moyennes de l'industrie
Le tableau suivant compare les ratios de rentabilité de l'entreprise avec les moyennes de l'industrie:
| Métrique | Entreprise (%) | Moyenne de l'industrie (%) |
|---|---|---|
| Marge brute | 73.3 | 70.5 |
| Marge opérationnelle | 26.1 | 20.0 |
| Marge nette | 17.0 | 15.0 |
La société surpasse les moyennes de l'industrie dans toutes les mesures de rentabilité clés, présentant son avantage concurrentiel.
Analyse de l'efficacité opérationnelle
L'efficacité opérationnelle est indiquée par les stratégies de gestion des coûts reflétées dans les tendances de la marge brute:
| Catégorie de coûts | Q3 2024 (€ millions) | Q3 2023 (€ millions) | Changement (%) |
|---|---|---|---|
| Coût du nuage | 1,167 | 946 | 23 |
| Coût des licences logicielles | 306 | 321 | -5 |
| Coût des services | 786 | 840 | -6 |
L'augmentation des coûts du cloud reflète les investissements en cours dans la technologie, tandis que les réductions des licences logicielles et les coûts des services indiquent des stratégies efficaces de gestion des coûts.
Dette vs Équité: comment SAP SE (SAP) finance sa croissance
Dette par rapport à la structure des actions
La structure financière de la société comprend à la fois la dette et les capitaux propres, qui sont cruciaux pour financer la croissance et les opérations. Au 30 septembre 2024, la dette financière totale s'élevait à 10,75 milliards d'euros, reflétant une augmentation de 10,15 milliards d'euros au trimestre précédent. Cette dette financière comprend des obligations à long terme et à court terme.
En termes de classification de la dette, la répartition est la suivante:
| Type de dette | Montant (milliards d'euros) |
|---|---|
| Dette à long terme | 8.00 |
| Dette à court terme | 2.75 |
| Dette financière totale | 10.75 |
Le ratio dette / capital-investissement est un indicateur clé de l’effet de levier financier de l’entreprise. Au cours du troisième trimestre 2024, le ratio dette / capital-investissement était d'environ 1,24, contre la moyenne de l'industrie de 1,5. Cela indique une plus faible dépendance à l'égard de la dette par rapport aux pairs de l'industrie.
Récemment, l'entreprise s'est engagée dans des activités de refinancement pour optimiser sa structure de capital. Au cours des neuf premiers mois de 2024, il a réussi à lever 1,25 milliard d'euros grâce à de nouvelles émissions de dettes, qui ont été principalement utilisées pour les besoins opérationnels et les coûts de restructuration. La cote de crédit actuelle est a- provenant des principales agences de notation, reflétant une perspective stable malgré les efforts de restructuration en cours.
L’équilibre entre le financement de la dette et le financement des actions est évident dans la stratégie de l’entreprise. Bien que la société ait utilisé des dettes pour financer ses initiatives de croissance, elle a également maintenu une base de capitaux propres robuste. À la fin du troisième trimestre 2024, les capitaux propres totaux ont été signalés à 8,65 milliards d'euros, montrant une base solide pour les investissements futurs.
En résumé, la société maintient une approche stratégique pour gérer sa dette et ses capitaux propres, assurant une croissance durable tout en adhérant aux normes de l'industrie.
Évaluation des liquidités SAP SE (SAP)
Évaluation de la liquidité de SAP SE
Ratios actuels et rapides
Le ratio actuel pour SAP SE au 30 septembre 2024 est 1.26, indiquant une forte capacité à couvrir les responsabilités à court terme avec des actifs à court terme. Le ratio rapide se situe à 1.07, qui reflète également la liquidité solide lors de l'exclusion des stocks des actifs actuels.
Analyse des tendances du fonds de roulement
Au troisième trimestre 2024, le fonds de roulement de SAP est signalé à 9,7 milliards d'euros, reflétant une position saine par rapport à 8,8 milliards d'euros au troisième trimestre 2023, signifiant une augmentation d'environ 10.2% d'une année à l'autre.
Énoncés de trésorerie Overview
Au cours des neuf premiers mois de 2024, les flux de trésorerie nets des activités d'exploitation se sont élevés à 5,77 milliards d'euros, par rapport à 4,28 milliards d'euros dans la même période de 2023, indiquant une croissance de 34.8%. Le flux de trésorerie disponible pour la même période atteint 5,03 milliards d'euros, en haut 47% depuis 3,42 milliards d'euros en 2023.
Tendances des flux de trésorerie
| Type de trésorerie | Q1-Q3 2024 (€ millions) | Q1-Q3 2023 (€ millions) | Changement (%) |
|---|---|---|---|
| Flux de trésorerie nets des activités d'exploitation | 5,772 | 4,284 | 34.8% |
| Flux de trésorerie disponibles | 5,031 | 3,423 | 47.0% |
| Flux de trésorerie nets des activités d'investissement | -618 | -2,718 | 77.3% |
| Flux de trésorerie nets des activités de financement | -3,180 | -6,797 | 53.2% |
Préoccupations ou forces de liquidité potentielles
Malgré des coûts de restructuration importants en 2024, y compris 2,8 milliards d'euros encouru au cours des neuf premiers mois, la liquidité de SAP reste robuste. L'entreprise détient 10,0 milliards d'euros en espèces et équivalents en espèces, reflétant une augmentation de 9,4 milliards d'euros À la fin du troisième trime 2,86 milliards d'euros, indiquant une forte solvabilité.
SAP SE (SAP) est-il surévalué ou sous-évalué?
Analyse d'évaluation
Dans l'évaluation de la santé financière de l'entreprise, une analyse d'évaluation complète est cruciale. Ici, nous examinons les ratios Price-To-Saint-Sails (P / E), Price-to-Book (P / B) et les ratios de valeur à l'ebitda (EV / EBITDA) pour déterminer si l'entreprise est surévaluée ou sous-évaluée.
Ratio de prix / bénéfice (P / E)
Le ratio P / E est une mesure clé dans l'évaluation de l'évaluation d'une entreprise. Au troisième trimestre 2024, le ratio P / E de la société se situe à 40.0. Cela indique une prime significative par rapport au rapport P / E moyen de l'industrie 25.0.
Ratio de prix / livre (P / B)
Le ratio P / B donne un aperçu de la quantité d'investisseurs prêts à payer pour chaque euro d'actifs nets. Le rapport P / B actuel est 6.5, ce qui est considérablement supérieur à la moyenne sectorielle de 3.5.
Ratio de valeur à l'entreprise (EV / EBITDA)
Le ratio EV / EBITDA est un autre indicateur important de l'évaluation d'une entreprise. Le rapport EV / EBITDA actuel est 20.0, tandis que la moyenne de l'industrie est approximativement 15.0.
Tendances des cours des actions
Au cours des 12 derniers mois, le cours de l'action a montré une tendance à la hausse régulière, à partir d'environ €125 et atteindre €170 à la fin du troisième trimestre 2024. Cela représente une augmentation de 36%.
Ratios de rendement et de paiement des dividendes
L'entreprise a un rendement de dividende de 1.5% avec un ratio de paiement de 30%. Cela suggère une approche équilibrée de la valeur de retour aux actionnaires tout en conservant un bénéfice suffisant pour la croissance.
Consensus d'analystes sur l'évaluation des actions
Selon les rapports d'analystes récents, la cote consensuelle pour le stock est Prise, avec un prix cible moyen de €160, indiquant un potentiel de hausse d'environ 6% du prix actuel.
| Métrique d'évaluation | Valeur de l'entreprise | Moyenne de l'industrie |
|---|---|---|
| Ratio P / E | 40.0 | 25.0 |
| Ratio P / B | 6.5 | 3.5 |
| Ratio EV / EBITDA | 20.0 | 15.0 |
| Prix de l'action (début de période) | €125 | |
| Prix de l'action (fin de période) | €170 | |
| Rendement des dividendes | 1.5% | |
| Ratio de paiement | 30% | |
| Consensus des analystes | Prise | |
| Prix cible moyen | €160 |
Risques clés face à SAP SE (SAP)
Risques clés face à SAP SE
En 2024, SAP SE fait face à plusieurs risques internes et externes qui pourraient avoir un impact considérablement sur sa santé financière. Ces risques comprennent la concurrence de l'industrie, les changements réglementaires et les conditions de marché fluctuantes.
Concurrence de l'industrie
Le marché des logiciels d'entreprise est très compétitif, avec de nombreux joueurs tels que Oracle, Microsoft et Salesforce. SAP a déclaré une baisse des revenus des licences logicielles par 15% à 0,28 milliard d'euros au troisième trimestre 2024, indiquant une pression accrue des concurrents.
Changements réglementaires
La conformité réglementaire est un facteur de risque important. Le taux d'imposition effectif des IFRS a augmenté à 33.0% au troisième trimestre 2024, en haut de 27.8% au troisième trimestre 2023, principalement en raison de pertes fiscales liées à la restructuration. Ce changement reflète les complexités de la navigation sur les réglementations fiscales à travers différentes juridictions.
Conditions du marché
Les conditions du marché, en particulier les fluctuations des devises, présentent un risque pour les projections de revenus de SAP. La société estime que les fluctuations des taux de change pourraient avoir un impact négatif sur la croissance des revenus des cloud par 1,0 point de pourcentage pour l'exercice 2024.
Risques opérationnels
Sur le plan opérationnel, SAP subit un programme de transformation significatif visant à améliorer l'évolutivité et l'efficacité opérationnelle. Cette restructuration devrait affecter entre 9 000 à 10 000 postes et devrait entraîner des dépenses totales d'environ 3 milliards d'euros. Au cours des neuf premiers mois de 2024, les dépenses de restructuration ont totalisé 2,8 milliards d'euros.
| Type de risque | Description | Impact (Q3 2024) |
|---|---|---|
| Concurrence de l'industrie | Pression accrue des concurrents | Les revenus des licences logicielles ont diminué de 15% |
| Changements réglementaires | Taux d'imposition effectif plus élevé en raison de la restructuration | Le taux d'imposition effectif augmenté à 33.0% |
| Conditions du marché | Les fluctuations de la monnaie affectant les revenus | Impact estimé de 1,0 pp sur la croissance des revenus cloud |
| Risques opérationnels | Programme de restructuration affectant la main-d'œuvre | Total des dépenses de restructuration projetées à 3 milliards d'euros |
Risques financiers
Financièrement, SAP a déclaré une baisse des bénéfices avant l'impôt des opérations continues par 28% à 2,56 milliards d'euros pour les neuf premiers mois de 2024, contre 3,53 milliards d'euros au cours de la même période de 2023. Cette baisse est indicative des pressions liées à des changements opérationnels et à la dynamique du marché.
Stratégies d'atténuation
Pour lutter contre ces risques, SAP se concentre sur des domaines de croissance stratégique tels que les entreprises AI et l'amélioration de sa configuration opérationnelle. Cette transformation vise à saisir les synergies organisationnelles et à stimuler l'efficacité, préparant l'entreprise pour une croissance future évolutive.
Perspectives de croissance futures pour SAP SE (SAP)
Perspectives de croissance futures pour SAP SE
Analyse des principaux moteurs de croissance
En 2024, SAP SE se concentre sur plusieurs moteurs de croissance clés qui devraient améliorer sa position sur le marché et ses performances financières. L'entreprise a identifié des domaines de croissance stratégique, en particulier dans les solutions commerciales de l'IA et du cloud.
Innovations de produits
L'engagement de SAP envers l'innovation est évident dans sa suite ERP Cloud, qui a connu une croissance des revenus de 34% pour une année sur l'autre pour atteindre 3,64 milliards d'euros au troisième trime 25% à 4,35 milliards d'euros. Cette croissance est soutenue par le programme de transformation en cours visant à améliorer l'évolutivité opérationnelle et l'efficacité.
Extensions du marché
L'arrivée actuelle du nuage a augmenté par 25% à 15,38 milliards d'euros. La région EMEA a contribué 1,74 milliard d'euros dans les revenus cloud, tandis que les Amériques ont apporté 1,99 milliard d'euros. De telles extensions sont essentielles car SAP vise à saisir plus de parts de marché dans les régions émergentes.
Acquisitions
L'acquisition de WalkMe devrait améliorer la trajectoire de croissance de SAP en contribuant approximativement 1 point de pourcentage à la croissance actuelle du carnet de commandes. Cette décision stratégique fait partie de l'initiative plus large de SAP pour renforcer ses offres numériques et ses outils d'engagement client.
Projections de croissance des revenus futures et estimations des bénéfices
Pour 2024, SAP projette les revenus cloud entre 17,0 milliards d'euros et 17,3 milliards d'euros, reflétant un taux de croissance de 24% à 27% à des devises constantes. La société prévoit un bénéfice d'exploitation non IFRS de 7,8 milliards d'euros à 8,0 milliards d'euros, qui représente une augmentation d'une année à l'autre de 20% à 23%.
Initiatives ou partenariats stratégiques
Le programme de transformation de SAP 2024 est une initiative stratégique importante visant à accroître l'accent mis sur l'efficacité axée sur l'IA. Le processus de restructuration devrait se terminer au début de 2025 et devrait affecter 9 000 à 10 000 postes. Cette initiative est conçue pour aligner la main-d'œuvre avec les besoins commerciaux futurs et les exigences opérationnelles.
Avantages compétitifs
Les avantages concurrentiels de SAP comprennent un écosystème de cloud robuste et une part de marché importante dans les solutions logicielles d'entreprise. La part des revenus prévisibles a augmenté à 84%, indiquant une solide base de revenus récurrents qui soutient la stabilité et la croissance. De plus, le fort flux de trésorerie de l'entreprise, avec Le flux de trésorerie disponible en hausse de 47% à 5,03 milliards d'euros Au cours des neuf premiers mois de 2024, fournit les ressources nécessaires pour de nouveaux investissements et des initiatives stratégiques.
| Métrique | Q3 2024 | Q3 2023 | Changement d'une année à l'autre |
|---|---|---|---|
| Revenus cloud | 4,35 milliards d'euros | 3,47 milliards d'euros | +25% |
| Cloud ERP Suite Revenue | 3,64 milliards d'euros | 2,71 milliards d'euros | +34% |
| Backlog de nuage actuel | 15,38 milliards d'euros | 12,30 milliards d'euros | +25% |
| Flux de trésorerie disponibles | 5,03 milliards d'euros | 3,42 milliards d'euros | +47% |
| Estimation des bénéfices opérationnels non IFRS (2024) | 7,8 € - 8,0 milliards d'euros | 6,51 milliards d'euros | + 20% à + 23% |
SAP SE (SAP) DCF Excel Template
5-Year Financial Model
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DCF & Multiple Valuation
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Article updated on 8 Nov 2024
Resources:
- SAP SE (SAP) Financial Statements – Access the full quarterly financial statements for Q3 2024 to get an in-depth view of SAP SE (SAP)' financial performance, including balance sheets, income statements, and cash flow statements.
- SEC Filings – View SAP SE (SAP)' latest filings with the U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) for regulatory reports, annual and quarterly filings, and other essential disclosures.