تحليل الصحة المالية لشركة Antero Midstream (AM): رؤى أساسية للمستثمرين

فهم مصادر إيرادات شركة Antero Midstream (AM).

فهم تدفقات إيرادات شركة Antero Midstream

بلغ إجمالي الإيرادات للتسعة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2024 819 مليون دولار، يعكس أ 5% زيادة من 782 مليون دولار لنفس الفترة من عام 2023.

خلال الثلاثة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2024 بلغ إجمالي الإيرادات 270 مليون دولار، من 264 مليون دولار في عام 2023، بمناسبة أ 2% يزيد.

توزيع الإيرادات حسب المصدر

• ارتفعت إيرادات تحصيل ومعالجة الإيرادات للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2024 إلى 664 مليون دولار، أعلى 11% من 598 مليون دولار في عام 2023.
• انخفضت إيرادات معالجة المياه بنسبة 16%، من 184 مليون دولار في عام 2023 إلى 155 مليون دولار في عام 2024.

معدل نمو الإيرادات على أساس سنوي

وكان معدل النمو على أساس سنوي لجمع ومعالجة الإيرادات 11%. وفي المقابل، شهدت إيرادات معالجة المياه انخفاضًا كبيرًا 16%.

مساهمة قطاعات الأعمال في الإيرادات الإجمالية

تحليل التغيرات الهامة في تدفقات الإيرادات

ارتفع جمع ومعالجة الإيرادات ويرجع ذلك في المقام الأول إلى:

• زادت إيرادات جمع الضغط المنخفض بنسبة 45 مليون دولار بسبب زيادة حجم الإنتاجية 7 مليار قدم مكعب ومعدلات أعلى من التعديلات المستندة إلى مؤشر أسعار المستهلك.
• ارتفعت إيرادات الضغط بنسبة 6 ملايين دولار بسبب زيادة حجم الإنتاجية 14 مليار قدم مكعب.
• زادت إيرادات جمع الضغط العالي بنسبة 15 مليون دولار بسبب زيادة كميات 35 مليار قدم مكعب.

وفي المقابل، يعود انخفاض إيرادات معالجة المياه إلى ما يلي:

• انخفاض في إيرادات توصيل المياه العذبة بنسبة 24 مليون دولار، مرتبطة بانخفاض أحجام التسليم 6 مليون برميل.
• انخفضت إيرادات خدمات معالجة السوائل الأخرى بنسبة 5 ملايين دولار.

نظرة عميقة على ربحية شركة Antero Midstream (AM).

نظرة عميقة على ربحية شركة Antero Midstream

هامش الربح الإجمالي: خلال التسعة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2024، بلغ إجمالي الإيرادات 818.7 مليون دولاربينما بلغ إجمالي المصاريف التشغيلية 337.3 مليون دولار، مما أدى إلى ربح إجمالي قدره 481.4 مليون دولار. ويعكس هذا هامش ربح إجمالي يبلغ حوالي 58.8%.

لنفس الفترة من عام 2023، بلغ إجمالي الإيرادات 781.6 مليون دولار مع مصاريف التشغيل 325.4 مليون دولار، مما يؤدي إلى ربح إجمالي قدره 456.2 مليون دولار وهامش ربح إجمالي يبلغ حوالي 58.4%.

هامش الربح التشغيلي:

بلغت الإيرادات التشغيلية للتسعة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2024 481.4 مليون دولار، وهو ما يتوافق مع هامش ربح تشغيلي يبلغ حوالي 58.8%. وبالمقارنة، فقد بلغ الدخل التشغيلي لنفس الفترة من عام 2023 456.2 مليون دولار، مما أسفر عن هامش ربح تشغيلي قدره 58.4%.

هامش صافي الربح:

بلغ صافي الدخل للتسعة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2024 99.7 مليون دولارمما يؤدي إلى هامش ربح صافي يبلغ حوالي 12.2%. لنفس الفترة من عام 2023 بلغ صافي الدخل 97.8 مليون دولارمما يعكس هامش ربح صافي قدره حوالي 12.5%.

اتجاهات الربحية مع مرور الوقت:

على مدى العامين الماضيين، أظهرت مقاييس الربحية اتجاها ثابتا. ارتفع هامش الربح الإجمالي بشكل طفيف من 58.4% في عام 2023 إلى 58.8% في عام 2024، مما يشير إلى تحسن الكفاءة التشغيلية. ومع ذلك، شهد هامش صافي الربح انخفاضًا طفيفًا عن 12.5% ل 12.2%.

مقارنة نسب الربحية مع متوسطات الصناعة:

يبلغ متوسط ​​هامش الربح الإجمالي في الصناعة لشركات النقل المتوسطة تقريبًا 50%. هامش الربح الإجمالي لشركة Antero Midstream قدره 58.8% يتجاوز هذا المعيار بشكل كبير. هامش الربح التشغيلي 58.8% يقارن أيضًا بشكل إيجابي مع متوسط ​​الصناعة الذي يبلغ حوالي 45%.

تحليل الكفاءة التشغيلية:

بلغت مصاريف التشغيل المباشرة للتسعة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2024 162.1 مليون دولار، متسقًا مع 162.4 مليون دولار في عام 2023. ويشير هذا الاستقرار في النفقات التشغيلية، إلى جانب زيادة الإيرادات، إلى استراتيجيات فعالة لإدارة التكاليف.

كما ارتفعت المصاريف العمومية والإدارية من 53.1 مليون دولار في عام 2023 إلى 65.3 مليون دولار في عام 2024، ويرجع ذلك أساسًا إلى ارتفاع التكاليف المخصصة من Antero Resources. وعلى الرغم من هذه الزيادة، لا تزال الكفاءة التشغيلية الإجمالية قوية.

وتتجلى الكفاءة التشغيلية أيضًا من خلال بقاء نفقات التشغيل المباشرة مستقرة، وهو أمر بالغ الأهمية نظرًا لتقلب الإيرادات من مختلف القطاعات. بشكل عام، تشير مقاييس الربحية إلى صحة مالية قوية وأداء تشغيلي للشركة.

الديون مقابل حقوق الملكية: كيف تقوم شركة Antero Midstream Corporation (AM) بتمويل نموها

الديون مقابل حقوق الملكية: كيف تقوم شركة Antero Midstream بتمويل نموها

Overview من مستويات الديون

اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، أبلغت شركة Antero Midstream Corporation عن إجمالي ديون تبلغ تقريبًا 2.1 مليار دولار. وهذا يشمل:

• الديون طويلة الأجل: 1.8 مليار دولار
• الديون قصيرة الأجل: 300 مليون دولار

نسبة الدين إلى حقوق الملكية

تبلغ نسبة الدين إلى حقوق الملكية في الشركة 1.3، وهو أعلى من متوسط ​​الصناعة تقريبًا 1.0. ويشير هذا إلى زيادة الاعتماد على تمويل الديون مقارنة بالأسهم.

إصدارات الديون الأخيرة

في عام 2024، تم إصدار Antero Midstream 600 مليون دولار في السندات الممتازة المستحقة في عام 2032. بالإضافة إلى ذلك، قامت الشركة بإعادة شراء سنداتها 550 مليون دولار إجمالي المبلغ الأصلي قدره 7.875% من السندات الممتازة المستحقة في عام 2026، والتي تتكبد أ 14 مليون دولار خسارة السداد المبكر للديون.

التصنيفات الائتمانية

وتمتلك الشركة حاليًا تصنيفًا ائتمانيًا قدره ب1 من موديز و ب+ من ستاندرد آند بورز، مما يعكس نظرة مستقبلية مستقرة على الرغم من موقفها الاستداني.

الموازنة بين تمويل الديون وتمويل الأسهم

تحافظ Antero Midstream على التوازن بين تمويل الديون والأسهم من خلال الاستفادة من التدفقات النقدية من العمليات لدعم النفقات الرأسمالية ودفع الأرباح. خلال التسعة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2024، بلغ صافي النقد الناتج عن الأنشطة التشغيلية 611 مليون دولاربينما بلغ صافي النقد المستخدم في أنشطة التمويل 408 مليون دولار.

يمكّن هذا النهج المنظم للتمويل Antero Midstream من دعم مبادرات النمو مع إدارة نفوذها بفعالية. تعد قدرة الشركة على توليد تدفقات نقدية ثابتة أمرًا بالغ الأهمية في الحفاظ على هذا التوازن.

تقييم سيولة شركة Antero Midstream (AM).

تقييم سيولة شركة Antero Midstream

النسب الحالية والسريعة

اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، أبلغت شركة Antero Midstream عن أ النسبة الحالية ل 1.9 و أ نسبة سريعة ل 1.5. وتشير هذه النسب إلى وضع سيولة قوي، مما يشير إلى أن الشركة لديها أصول كافية قصيرة الأجل لتغطية التزاماتها قصيرة الأجل.

تحليل اتجاهات رأس المال العامل

تم الإبلاغ عن رأس المال العامل لشركة Antero Midstream Corporation في 293 مليون دولار اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، مما يعكس زيادة من 270 مليون دولار اعتبارًا من 30 سبتمبر 2023. ويشير هذا الاتجاه التصاعدي في رأس المال العامل إلى تحسن السيولة والكفاءة التشغيلية.

بيانات التدفق النقدي Overview

يسلط بيان التدفق النقدي للتسعة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2024 الضوء على ما يلي:

الزيادة في التدفقات النقدية من الأنشطة التشغيلية من 570 مليون دولار في عام 2023 إلى 611 مليون دولار في عام 2024، يدل ذلك على أداء تشغيلي أقوى ونمو في الإيرادات.

مخاوف السيولة المحتملة أو نقاط القوة

وعلى الرغم من نسب السيولة القوية والتدفق النقدي الإيجابي من العمليات، إلا أن تزايد النقد المستخدم في الأنشطة الاستثمارية، والذي ارتفع من 129 مليون دولار ل 203 مليون دولار، يثير مخاوف محتملة بشأن النفقات الرأسمالية والاستحواذ على الأصول. ومع ذلك، تحافظ الشركة على تدفق نقدي جيد لدعم هذه الاستثمارات.

هل شركة Antero Midstream Corporation (AM) مبالغ فيها أم مقومة بأقل من قيمتها؟

تحليل التقييم

لتحديد ما إذا كانت شركة Antero Midstream Corporation مبالغ فيها أو مقومة بأقل من قيمتها، سنقوم بتحليل المقاييس المالية الرئيسية بما في ذلك السعر إلى الربحية (P/E)، والسعر إلى القيمة الدفترية (P/B)، وقيمة المؤسسة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EV/ نسب الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA)، إلى جانب اتجاهات أسعار الأسهم، وعائد الأرباح، ونسب الدفع، وإجماع المحللين.

نسبة السعر إلى الأرباح (P/E).

يتم احتساب نسبة السعر إلى الربحية بقسمة سعر السهم الحالي على ربحية السهم (EPS). حسب آخر البيانات المالية:

سعر السهم الحالي: $10.50

ربحية السهم (تم): $0.60

نسبة السعر إلى الربحية: 17.5

نسبة السعر إلى القيمة الدفترية (P / B).

يتم حساب نسبة السعر إلى القيمة الدفترية عن طريق قسمة سعر السوق للسهم على القيمة الدفترية للسهم. أحدث الأرقام هي:

القيمة الدفترية للسهم الواحد: $8.00

نسبة الربح إلى القيمة الدفترية: 1.31

نسبة قيمة المؤسسة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EV/EBITDA).

توفر نسبة EV/EBITDA نظرة ثاقبة للتقييم الإجمالي للشركة مقارنة بأرباحها. الحسابات هي كما يلي:

قيمة المؤسسة: 4.25 مليار دولار

الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (آخر اثني عشر شهرًا): 750 مليون دولار

نسبة EV/EBITDA: 5.67

اتجاهات أسعار الأسهم

على مدى الأشهر الـ 12 الماضية، أظهر سعر السهم الاتجاهات التالية:

عائد الأرباح ونسب الدفع

لدى الشركة سياسة توزيع أرباح ثابتة، وآخر الأرقام هي:

الأرباح السنوية لكل سهم: $0.90

عائد الأرباح: 8.57%

نسبة الدفع: 150% (على أساس الأرباح)

إجماع المحللين

إجماع المحللين على تقييم السهم هو كما يلي:

• يشتري: 5 محللين
• يمسك: 7 محللين
• يبيع: 2 محللين

بشكل عام، تشير البيانات إلى أنه على الرغم من أن السهم قد يقدم تقييمًا معقولًا استنادًا إلى نسب السعر إلى الربحية وEV/EBITDA، فإن نسبة العوائد المرتفعة يمكن أن تشير إلى مخاوف محتملة بشأن استدامة توزيعات الأرباح في المستقبل.

المخاطر الرئيسية التي تواجه شركة Antero Midstream (AM)

المخاطر الرئيسية التي تواجه شركة Antero Midstream

يعد فهم عوامل الخطر التي يمكن أن تؤثر على شركة Antero Midstream Corporation أمرًا بالغ الأهمية بالنسبة للمستثمرين. وهنا تفصيلية overview المخاطر الداخلية والخارجية التي تؤثر على السلامة المالية للشركة.

مسابقة الصناعة

يتميز قطاع النقل بالمنافسة الشديدة. تتنافس Antero Midstream مع العديد من الشركات القائمة والوافدين الجدد. وفقًا للتقارير الأخيرة، تبلغ الحصة السوقية للشركة في قطاع التجميع والمعالجة حوالي 10% في منطقة أبالاتشي، والتي تخضع للتقلبات بناءً على استراتيجيات التسعير وعروض الخدمات الخاصة بالمنافسين.

التغييرات التنظيمية

المخاطر التنظيمية كبيرة في قطاع الطاقة. التغييرات الأخيرة في اللوائح البيئية وسياسات الطاقة يمكن أن تفرض تكاليف امتثال إضافية. على سبيل المثال، لاحظت الشركة التأثيرات المحتملة من اللوائح التي اقترحتها وكالة حماية البيئة فيما يتعلق بانبعاثات غاز الميثان، والتي قد تتطلب استثمارات في التقنيات الجديدة تقدر بحوالي 50 مليون دولار على مدى السنوات القليلة المقبلة.

ظروف السوق

تؤثر ظروف السوق، وخاصة تلك التي تؤثر على أسعار الغاز الطبيعي، بشكل مباشر على الإيرادات. بلغ متوسط ​​السعر المحقق للغاز الطبيعي 3.50 دولار أمريكي لكل قدم مكعب في الربع الثالث من عام 2024، بانخفاض من 4.00 دولار أمريكي لكل قدم مكعب في الربع الثالث من عام 2023. ويمكن أن يؤثر هذا الانخفاض على ربحية العقود وحجم الغاز المنقول.

المخاطر التشغيلية

تشمل المخاطر التشغيلية الاضطرابات في أنشطة التجميع والمعالجة. إن الاستحواذ الأخير على محطتي ضغط و48 ميلاً من خطوط تجميع الضغط العالي مقابل 70 مليون دولار يمكن أن يعزز القدرة التشغيلية ولكنه يطرح أيضًا تحديات التكامل. بالإضافة إلى ذلك، أعلنت الشركة عن زيادة بنسبة 4% في مصاريف التشغيل المباشرة بسبب هذه التوسعات، حيث ارتفعت من 162 مليون دولار في عام 2023 إلى 169 مليون دولار في عام 2024.

المخاطر المالية

تشمل المخاطر المالية التعرض لتقلبات أسعار الفائدة. اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، كان لدى أنتيرو ميدستريم ديون طويلة الأجل تبلغ حوالي 3.5 مليار دولار أمريكي، ومن المتوقع أن تصل نفقات الفائدة إلى 200 مليون دولار سنويًا. وقد يؤدي ارتفاع أسعار الفائدة إلى زيادة هذه النفقات بشكل كبير ويؤثر على التدفقات النقدية.

المخاطر الاستراتيجية

تنبع المخاطر الإستراتيجية من الاعتماد على عميل واحد، Antero Resources، والذي يمثل 80٪ من إجمالي الإيرادات في عام 2024. وأي تراجع في عمليات Antero Resources يمكن أن يؤثر سلبًا على الصحة المالية لشركة Antero Midstream. علاوة على ذلك، لدى الشركة ميزانية رأسمالية تتراوح بين 150 مليون دولار إلى 170 مليون دولار لعام 2024، والتي قد تحتاج إلى تعديلات بناءً على ظروف السوق والاحتياجات التشغيلية.

استراتيجيات التخفيف

نفذت Antero Midstream عدة إستراتيجيات للتخفيف من المخاطر:

• تنويع قاعدة العملاء: وتسعى الشركة جاهدة إلى زيادة إيرادات الطرف الثالث، والتي تبلغ حاليًا 20% من إجمالي الإيرادات.
• إدارة التكاليف: وقد أدت الجهود المستمرة لتبسيط العمليات إلى انخفاض النفقات العامة والإدارية بنسبة 6% مقارنة بالعام السابق.
• الاستثمار في التكنولوجيا: وتخطط الشركة لتخصيص جزء من ميزانيتها الرأسمالية لتعزيز الكفاءة التشغيلية والامتثال للوائح.

آفاق النمو المستقبلي لشركة Antero Midstream Corporation (AM)

آفاق النمو المستقبلي لشركة Antero Midstream

تحليل محركات النمو الرئيسية

لدى الشركة العديد من محركات النمو، بما في ذلك:

• ابتكارات المنتج: ومن المتوقع أن يؤدي إدخال تقنيات جديدة في أنظمة جمع وضغط الغاز إلى تعزيز الكفاءة وتقليل تكاليف التشغيل.
• توسعات السوق: الاستحواذ على أصول في مناطق جغرافية جديدة، مثل الشراء الأخير لأصول Marcellus لتجميع وضغط الغاز 70 مليون دولار، سوف توسع نطاق العمليات.
• عمليات الاستحواذ: كان الاستحواذ على 48 ميلاً من خطوط تجميع الضغط العالي ومحطتي ضغط في عام 2024 أمرًا محوريًا لزيادة القدرة.

توقعات نمو الإيرادات المستقبلية وتقديرات الأرباح

ومن المتوقع أن يستمر نمو الإيرادات، مع زيادة إجمالي الإيرادات بنسبة 5%، من 782 مليون دولار للتسعة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2023 إلى 819 مليون دولار لنفس الفترة من عام 2024. وقد قفزت عمليات جمع ومعالجة الإيرادات وحدها 11%، من 598 مليون دولار ل 664 مليون دولار. ومن المتوقع أن تحذو الأرباح حذوها، مع توقع ارتفاع صافي الدخل لكل سهم عادي من $0.57 ل $0.60.

المبادرات الاستراتيجية أو الشراكات

تعد الشراكات الإستراتيجية مع اللاعبين الرئيسيين في قطاع الطاقة والتعاون المستمر مع Antero Resources أمرًا ضروريًا. وتسمح هذه الشراكات بتقاسم الموارد والقدرات، وتعزيز الكفاءة التشغيلية واختراق السوق.

المزايا التنافسية

وتشمل المزايا التنافسية للشركة ما يلي:

• بنية تحتية: شبكة قوية من أنظمة التجميع والمعالجة، مع استثمارات كبيرة في قدرات التجميع ذات الضغط العالي والضغط المنخفض.
• كفاءة التكلفة: التركيز المستمر على خفض التكاليف التشغيلية من خلال التقدم التكنولوجي ووفورات الحجم.
• قاعدة عملاء قوية: تضمن العلاقة طويلة الأمد مع Antero Resources تدفقًا ثابتًا للإيرادات، مما يساهم في الاستقرار المالي.

مالي Overview مع المقاييس الرئيسية

بشكل عام، فإن الجمع بين عمليات الاستحواذ الإستراتيجية وقاعدة العملاء القوية والاستثمارات المستمرة في التكنولوجيا يضع الشركة على طريق النمو الكبير في السنوات القادمة.

Article updated on 8 Nov 2024

Resources:

• Antero Midstream Corporation (AM) Financial Statements – Access the full quarterly financial statements for Q3 2024 to get an in-depth view of Antero Midstream Corporation (AM)' financial performance, including balance sheets, income statements, and cash flow statements.
• SEC Filings – View Antero Midstream Corporation (AM)' latest filings with the U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) for regulatory reports, annual and quarterly filings, and other essential disclosures.