تحليل ONEOK, Inc. (OKE) الصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين

فهم تدفقات إيرادات ONEOK, Inc. (OKE).

فهم تدفقات إيرادات ONEOK, Inc

تحقق شركة ONEOK, Inc.‎ إيراداتها بشكل أساسي من خلال قطاعين رئيسيين: مبيعات السلع والخدمات. وفيما يلي تفصيل تفصيلي لمصادر إيراداتها.

انهيار مصادر الإيرادات الأولية

معدل نمو الإيرادات على أساس سنوي

في عام 2024، يظهر معدل نمو الإيرادات على أساس سنوي زيادة كبيرة:

• ارتفع إجمالي الإيرادات بنسبة 19.9% من الربع الثالث 2023 إلى الربع الثالث 2024.
• ارتفعت مبيعات السلع بنسبة 8.6% سنة بعد سنة.
• ارتفعت إيرادات الخدمات بنسبة 119.2% مقارنة بالعام السابق.

مساهمة قطاعات الأعمال المختلفة في الإيرادات الإجمالية

إن مساهمة القطاعات المختلفة في إجمالي الإيرادات للتسعة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2024 هي كما يلي:

تحليل التغيرات الهامة في تدفقات الإيرادات

تشمل التغييرات الهامة في مصادر الإيرادات ما يلي:

• الزيادة في مبيعات السلع الأساسية مدفوعة بارتفاع الطلب وزيادة الإنتاج في منطقة روكي ماونتن.
• ويعزى نمو إيرادات الخدمات إلى تعزيز الكفاءة التشغيلية وتوسيع عروض الخدمات.
• ارتفعت مبيعات سوائل الغاز الطبيعي إلى 10,104 مليون دولار للتسعة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2024، مقارنة بـ 10,103 مليون دولار في نفس الفترة من عام 2023، مما يعكس نمواً هامشياً.

بشكل عام، يشير تحليل الإيرادات إلى مسار نمو قوي للشركة، مع مساهمات كبيرة من مبيعات السلع وعروض الخدمات، مما يجعلها في وضع جيد للصحة المالية المستقبلية.

نظرة عميقة على ربحية ONEOK, Inc. (OKE).

مقاييس الربحية

يتضمن فحص ربحية الشركة تحليل المقاييس الرئيسية مثل إجمالي الربح وأرباح التشغيل وصافي هوامش الربح. فيما يلي الأرقام ذات الصلة لعام 2024.

وفيما يتعلق بالاتجاهات، أظهرت الشركة تحسنًا ثابتًا في مقاييس الربحية خلال العام الماضي. ارتفع هامش الربح الإجمالي من 37.4% في الربع الثالث من عام 2023 إلى 41.8% في الربع الثالث من عام 2024، مما يعكس تحسين الكفاءة التشغيلية وإدارة التكاليف.

عند مقارنة نسب الربحية هذه مع متوسطات الصناعة، تبرز الشركة. متوسط ​​هامش الربح الإجمالي في الصناعة موجود 36%، في حين أن هامش الربح الإجمالي للشركة يتجاوز ذلك بهامش ملحوظ. وبالمثل، هامش الربح التشغيلي 20.5% في الربع الأول من عام 2024 يتجاوز بشكل كبير متوسط ​​الصناعة البالغ 15%.

وكانت الكفاءة التشغيلية محور التركيز الرئيسي، حيث أدت استراتيجيات إدارة التكاليف إلى تحسين الهوامش الإجمالية. وقد أدى انخفاض التكاليف التشغيلية إلى تعزيز الربحية الإجمالية، مما سمح بتحقيق هوامش أفضل على الرغم من التقلبات في الإيرادات.

بشكل عام، تشير مقاييس ربحية الشركة إلى صحة مالية قوية، مع هوامش لا تعكس اتجاهًا إيجابيًا فحسب، بل تضع الشركة أيضًا بشكل إيجابي ضد نظيراتها في الصناعة.

الديون مقابل حقوق الملكية: كيف تقوم شركة ONEOK, Inc. (OKE) بتمويل نموها

الديون مقابل حقوق الملكية: كيف تقوم شركة ONEOK, Inc. بتمويل نموها

Overview لمستويات ديون الشركة

اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، بلغ إجمالي الديون طويلة الأجل 26.88 مليار دولار، في حين كانت الاستحقاقات الحالية للديون طويلة الأجل 1.26 مليار دولار. الشركة سداد أيضا 484 مليون دولار منها 500 مليون دولار ملاحظات عليا في سبتمبر 2024.

نسبة الدين إلى حقوق الملكية ومقارنتها بمعايير الصناعة

يتم حساب نسبة الدين إلى حقوق الملكية لشركة ONEOK, Inc. تقريبًا 1.59، على أساس إجمالي حقوق الملكية 16.89 مليار دولار اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024. وهذه النسبة أعلى بشكل ملحوظ من متوسط ​​الصناعة، والذي يحوم عادةً حول 1.0 إلى 1.3 لشركات مماثلة في قطاع المرافق، مما يشير إلى استخدام أكثر عدوانية للرافعة المالية.

إصدارات الديون الحديثة أو التصنيفات الائتمانية أو نشاط إعادة التمويل

في سبتمبر 2024، أكملت ONEOK طرحًا عامًا لـ 7.0 مليار دولار في السندات الممتازة غير المضمونة، بما في ذلك:

• 1.25 مليار دولار سندات ممتازة بنسبة 4.25% تستحق في عام 2027
• 600 مليون دولار سندات عليا بنسبة 4.4% تستحق في 2029
• 1.25 مليار دولار سندات ممتازة بنسبة 4.75% تستحق في 2031
• 1.6 مليار دولار سندات ممتازة بنسبة 5.05% تستحق في عام 2034
• 1.5 مليار دولار 5.7% سندات عليا مستحقة في 2054
• 800 مليون دولار سندات ممتازة بنسبة 5.85% تستحق عام 2064

وكان صافي العائدات من هذا العرض تقريبا 6.9 مليار دولار، مخصصة لعمليات الاستحواذ والأغراض العامة للشركة. تشمل التصنيفات الائتمانية اعتبارًا من 21 أكتوبر 2024 ما يلي:

كيف توازن الشركة بين تمويل الديون وتمويل الأسهم

تدير الشركة بنشاط هيكل رأس المال لتحقيق التوازن بين تمويل الديون والأسهم. اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، تم الإبلاغ عن إجمالي حقوق الملكية بمبلغ 16.89 مليار دولار، يمثل حوالي 39.6% من إجمالي الأصول 51.05 مليار دولار. لدى الشركة برنامج إعادة شراء أسهم معتمد لمدة تصل إلى 2.0 مليار دولار من أسهمها العادية القائمة، بهدف الاستفادة من النقد في الصندوق والتدفقات النقدية التشغيلية.

تقييم سيولة ONEOK, Inc. (OKE).

تقييم سيولة ONEOK, Inc

اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، تبلغ النسبة الحالية لشركة ONEOK, Inc. 0.81، مما يشير إلى تحديات السيولة المحتملة. وتبلغ نسبة السيولة السريعة، التي تستثني المخزونات، 0.61، مما يؤكد هذا القلق بشكل أكبر. تشير النسبة الحالية أقل من 1.0 إلى أن الالتزامات المتداولة تتجاوز الأصول المتداولة، مما قد يعيق قدرة الشركة على الوفاء بالتزاماتها قصيرة الأجل دون تمويل إضافي.

النسب الحالية والسريعة

اتجاهات رأس المال العامل

أبلغت ONEOK عن عجز في رأس المال العامل قدره 681 مليون دولار أمريكي اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024. ويعود هذا العجز في المقام الأول إلى الاستحقاقات الحالية للديون طويلة الأجل، والتي تبلغ 1.257 مليار دولار أمريكي. ويعكس وضع رأس المال العامل الاعتماد على التمويل طويل الأجل لدعم الاحتياجات التشغيلية والنفقات الرأسمالية. أشارت الشركة إلى أنه على الرغم من احتمال استمرار العجز في رأس المال العامل، إلا أنها لا تتوقع أن يؤثر ذلك بشكل جوهري على التدفقات النقدية أو العمليات.

بيانات التدفق النقدي Overview

وللأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2024، بلغ إجمالي التدفق النقدي من الأنشطة التشغيلية 3.277 مليار دولار أمريكي، مقارنة بـ 2.913 مليار دولار أمريكي للفترة نفسها من العام السابق. وتشير هذه الزيادة إلى تحسن الكفاءة التشغيلية وتوليد الإيرادات.

وعلى صعيد الأنشطة الاستثمارية، بلغت النقدية المستخدمة 1.832 مليار دولار، تشمل نفقات رأسمالية بقيمة 1.459 مليار دولار، ونقداً مدفوعاً مقابل عمليات استحواذ يبلغ إجماليها 408 ملايين دولار. وتعكس هذه الاستثمارات استراتيجية الشركة الرامية إلى توسيع قاعدة أصولها وقدراتها التشغيلية.

وبلغت النقدية الناتجة عن الأنشطة التمويلية 4.681 مليار دولار، مدعومة بإصدار ديون طويلة الأجل بقيمة 6.982 مليار دولار. ومع ذلك، قامت الشركة أيضًا بسداد 484 مليون دولار من الديون طويلة الأجل خلال هذه الفترة، مما يدل على الإدارة النشطة لهيكل رأس مالها.

مخاوف السيولة المحتملة أو نقاط القوة

على الرغم من أن نسب السيولة الحالية تشير إلى التحديات المحتملة، إلا أن الشركة تحتفظ برصيد نقدي قوي قدره 6.464 مليار دولار أمريكي اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024. ويشمل هذا الرصيد النقد المحتفظ به لعمليات الاستحواذ، مما يوفر احتياطيًا لاحتياجات السيولة غير المتوقعة. إن توفر تسهيلات ائتمانية بقيمة 2.5 مليار دولار أمريكي يعزز المرونة المالية، مع عدم الإبلاغ عن أي قروض بموجب هذه الاتفاقية حتى تاريخ التقرير الأخير.

علاوة على ذلك، تتضمن استراتيجية الشركة استخدام النقد الناتج عن العمليات والوصول إلى أسواق الأسهم لمعالجة أي مخاوف تتعلق بالسيولة. وسيكون جدول السداد القادم وإدارة الديون طويلة الأجل حاسمين في الحفاظ على السيولة في المستقبل.

هل شركة ONEOK, Inc. (OKE) مبالغ فيها أم مقومة بأقل من قيمتها؟

تحليل التقييم

نسبة السعر إلى الأرباح (P/E).

نسبة السعر إلى الأرباح (P/E) الحالية لشركة ONEOK, Inc. هي 15.5، مقارنة بمتوسط ​​الصناعة البالغ 18.7. يشير هذا إلى أن الشركة تتداول بسعر مخفض مقارنة بنظيراتها.

نسبة السعر إلى القيمة الدفترية (P / B).

تبلغ نسبة السعر إلى القيمة الدفترية (P / B). 1.4، في حين أن متوسط ​​الصناعة هو 2.1. يشير هذا إلى أن السهم قد يكون مقيمًا بأقل من قيمته بناءً على قيمته الدفترية.

نسبة قيمة المؤسسة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EV/EBITDA).

يتم الإبلاغ عن نسبة قيمة المؤسسة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EV / EBITDA) عند 9.2، وهو أقل من متوسط ​​الصناعة البالغ 11.5، مما يشير إلى انخفاض محتمل في قيمة العملة.

اتجاهات أسعار الأسهم

على مدى الأشهر الـ 12 الماضية، تذبذب سعر السهم بين أدنى مستوى له $50.00 وارتفاع $75.00. حاليا يتم تداول السهم عند $62.50.

عائد الأرباح ونسب الدفع

عائد الأرباح الحالي هو 6.4%، مع نسبة دفع 70%. الأرباح السنوية المدفوعة هي $3.96 لكل سهم.

إجماع المحللين

وفقًا لدراسة حديثة، يوصي إجماع المحللين بـ يشتري تصنيف للسهم، مع 70% ويصنفه المحللون على أنه شراء، 20% كما عقد، و 10% كما بيع.

المخاطر الرئيسية التي تواجه شركة ONEOK, Inc. (OKE)

المخاطر الرئيسية التي تواجه شركة ONEOK, Inc.

تتأثر الصحة المالية لشركة ONEOK, Inc. بمجموعة متنوعة من عوامل الخطر الداخلية والخارجية التي يجب على المستثمرين مراعاتها. ويمكن تصنيف هذه المخاطر على نطاق واسع إلى مخاطر تشغيلية ومالية واستراتيجية.

المخاطر التشغيلية

تنبع المخاطر التشغيلية من الأنشطة اليومية للشركة. يمكن أن تشمل هذه:

• المنافسة الصناعية: تواجه الشركة منافسة شديدة من مقدمي الغاز الطبيعي وسوائل الغاز الطبيعي الآخرين، مما قد يؤثر على الأسعار وحصة السوق.
• اضطرابات سلسلة التوريد: يمكن أن تتأثر القدرة على شراء المواد وإدارة الخدمات اللوجستية بمشاكل سلسلة التوريد العالمية.
• اللوائح البيئية: يمكن أن يؤدي الامتثال للقوانين واللوائح البيئية إلى زيادة التكاليف التشغيلية.

المخاطر المالية

تعتبر المخاطر المالية بالغة الأهمية لأنها تؤثر بشكل مباشر على سيولة الشركة وهيكل رأس المال:

• مستويات الدين: اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، بلغ إجمالي ديون الشركة طويلة الأجل 26.9 مليار دولار، مع عجز في رأس المال العامل قدره 681 مليون دولار.
• أسعار الفائدة: بلغت مصاريف الفوائد للشركة للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2024، 923 مليون دولار أمريكي، والتي يمكن أن تتقلب مع التغيرات في أسعار الفائدة.
• التصنيفات الائتمانية: حصلت الشركة على تصنيف ائتماني طويل الأجل بدرجة Baa2 من وكالة موديز وBBB من كل من ستاندرد آند بورز وفيتش. وقد يؤدي خفض التصنيف إلى زيادة تكاليف الاقتراض.

المخاطر الاستراتيجية

تتعلق المخاطر الإستراتيجية بالقرارات التي يمكن أن تؤثر على أداء الشركة على المدى الطويل:

• عمليات الاستحواذ: يعد نجاح عمليات الاستحواذ الأخيرة، مثل طرح السندات غير المضمونة ذات القيمة العالية البالغة 7 مليارات دولار والتي تم الانتهاء منها في سبتمبر 2024، أمرًا بالغ الأهمية للنمو.
• ظروف السوق: يمكن أن تؤثر التقلبات في أسعار السلع الأساسية بشكل كبير على الإيرادات. بلغت مبيعات السلع للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2024، 12 مليار دولار أمريكي، ارتفاعًا من 11.3 مليار دولار أمريكي في العام السابق.
• التغييرات التنظيمية: يمكن أن تؤدي التغييرات في اللوائح الفيدرالية ولوائح الولايات إلى فرض تكاليف امتثال جديدة أو الحد من المرونة التشغيلية.

استراتيجيات التخفيف

ولمعالجة هذه المخاطر، قامت الشركة بتنفيذ عدة إستراتيجيات:

• إدارة السيولة: اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، كان لدى ONEOK 6.5 مليار دولار نقدًا وما يعادله، مما يضمن سيولة كافية للعمليات.
• إدارة الديون: تعتزم الشركة استخدام عائدات إصدارات الديون لعمليات الاستحواذ وسداد الديون، مع الحفاظ على هيكل رأس المال المتوازن.
• التخطيط طويل المدى: توقعت الشركة نفقات رأسمالية تتراوح من 1.75 إلى 1.95 مليار دولار أمريكي لعام 2024، مع التركيز على النمو مع إدارة التكاليف.

آفاق النمو المستقبلي لشركة ONEOK, Inc. (OKE)

آفاق النمو المستقبلي لشركة ONEOK, Inc.

تحليل محركات النمو الرئيسية

تتمتع ONEOK بوضع يمكنها من الاستفادة من العديد من محركات النمو الرئيسية، بما في ذلك:

• توسعات السوق: وتعمل الشركة بنشاط على توسيع عملياتها في مجال سوائل الغاز الطبيعي، لا سيما من خلال عمليات الاستحواذ الاستراتيجية.
• عمليات الاستحواذ: تتضمن عملية الاستحواذ المهمة الأخيرة حصة EnLink المسيطرة بحوالي 6.9 مليار دولار في أكتوبر 2024. ويهدف هذا الاستحواذ إلى تعزيز البنية التحتية الحالية للشركة والوصول إلى السوق.
• النفقات الرأسمالية: ومن المتوقع أن تتراوح النفقات الرأسمالية المتوقعة لعام 2024 بين 1.75 مليار دولار و1.95 مليار دولار.

توقعات نمو الإيرادات المستقبلية وتقديرات الأرباح

من المتوقع أن تنمو الإيرادات بشكل كبير، حيث تم الإبلاغ عن إجمالي الإيرادات للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2024 عند 14.698 مليار دولار، مقارنة ب 12.442 مليار دولار لنفس الفترة من عام 2023. ويمثل ذلك معدل نمو يقارب 18.1%.

بلغ صافي الدخل للتسعة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2024 2.112 مليار دولار، زيادة من 1.971 مليار دولار في نفس الفترة من عام 2023. وهذا يشير إلى أداء تشغيلي قوي يدعم نمو الأرباح المستقبلية.

المبادرات الاستراتيجية أو الشراكات

يعد الاستفادة من الشراكات والمبادرات الإستراتيجية أمرًا بالغ الأهمية للنمو المستقبلي:

• اقتناء الميدالية: ومن المقرر أن تستحوذ الشركة على Medallion لـ 5.052 مليار دولاروتعزيز قدراتها السوقية وعروض الخدمات.
• المشاريع المشتركة: ومن المتوقع أن يؤدي الاستثمار المستمر في المشاريع المشتركة، مثل التعاون المستمر مع EnLink، إلى توفير مصادر دخل إضافية وكفاءات تشغيلية.

المزايا التنافسية

تشمل المزايا التنافسية لـ ONEOK ما يلي:

• بنية تحتية قوية: إن الشبكة الواسعة من خطوط الأنابيب ومرافق المعالجة التي تمتلكها الشركة تضعها في مكانة إيجابية في سوق سوائل الغاز الطبيعي.
• التصنيفات الائتمانية من الدرجة الاستثمارية: اعتبارًا من 21 أكتوبر 2024، حصلت الشركة على تصنيفات ائتمانية قوية: Moody’s Baa2 وS&P BBB وFitch BBB، مما يسهل شروط الاقتراض المواتية.
• توليد تدفق نقدي قوي: بالنسبة للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2024، بلغ إجمالي النقد المقدم من الأنشطة التشغيلية 3.277 مليار دولارمما يشير إلى التدفق النقدي التشغيلي القوي.

Article updated on 8 Nov 2024

Resources:

• ONEOK, Inc. (OKE) Financial Statements – Access the full quarterly financial statements for Q3 2024 to get an in-depth view of ONEOK, Inc. (OKE)' financial performance, including balance sheets, income statements, and cash flow statements.
• SEC Filings – View ONEOK, Inc. (OKE)' latest filings with the U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) for regulatory reports, annual and quarterly filings, and other essential disclosures.