تحليل الصحة المالية لشركة Zebra Technologies Corporation (ZBRA): رؤى أساسية للمستثمرين

فهم مصادر إيرادات شركة Zebra Technologies Corporation (ZBRA).

فهم مصادر إيرادات شركة Zebra Technologies Corporation

توزيع الإيرادات

تستمد إيرادات شركة Zebra Technologies Corporation من قطاعين رئيسيين: ذكاء الأصول وتتبعها (AIT) ورؤية المؤسسة وتنقلها (EVM).

خلال التسعة أشهر المنتهية في 28 سبتمبر 2024، بلغ إجمالي صافي المبيعات:

معدل نمو الإيرادات على أساس سنوي

وفي الربع الثالث من عام 2024، ارتفع إجمالي صافي المبيعات بنسبة 31.3% مقارنة بنفس الفترة من عام 2023، مما يعكس نمواً قدره 299 مليون دولار.

منذ بداية العام وحتى الآن، ارتفع صافي المبيعات بنسبة 2.0%، أو 72 مليون دولار، مقارنة بالعام السابق.

مساهمة قطاعات الأعمال المختلفة في الإيرادات الإجمالية

أما بالنسبة للربع الثالث من عام 2024 فقد بلغت المساهمات:

• آي آي تي: 32.6% من إجمالي صافي المبيعات
• آلة التصويت الإلكتروني: 67.4% من إجمالي صافي المبيعات

للتسعة أشهر المنتهية في 28 سبتمبر 2024:

• آي آي تي: 32.8% من إجمالي صافي المبيعات
• آلة التصويت الإلكتروني: 67.2% من إجمالي صافي المبيعات

تحليل التغيرات الهامة في تدفقات الإيرادات

مقارنة الربع الثالث 2024 بالربع الثالث 2023:

• ارتفاع صافي مبيعات AIT بنسبة 26.5%، ويرجع ذلك في المقام الأول إلى ارتفاع مبيعات منتجات الطباعة.
• ارتفع صافي مبيعات EVM بنسبة 33.7%، مدفوعًا بزيادة الطلب على منتجات الحوسبة المحمولة والتقاط البيانات.

منذ بداية العام حتى الآن، انخفض صافي مبيعات AIT بنسبة 8.1%، في حين شهدت EVM زيادة قدرها 7.8%.

بلغ هامش الربح الإجمالي للربع الثالث من عام 2024 48.8%، من 44.7% في العام السابق، ويعزى ذلك إلى مزيج الأعمال المناسب وارتفاع حجم الأعمال.

بلغ الدخل التشغيلي للربع الثالث من عام 2024 191 مليون دولار، زيادة كبيرة من خسارة التشغيل 12 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2023.

كان معدل الضريبة الفعلي للأشهر التسعة المنتهية في 28 سبتمبر 2024 هو 14.5%، مقارنة ب 16.0% في العام السابق، مما يعكس التغيرات في ضريبة الدخل الأجنبية.

بلغ صافي الدخل للربع الثالث من عام 2024 137 مليون دولار، أو $2.64 للسهم المخفف، مقارنة بصافي خسارة قدرها 15 مليون دولار أو $(0.28) لكل سهم مخفف في الربع الثالث من عام 2023.

ويعكس أداء الشركة انتعاشاً في اتجاهات الطلب وتحسين الربحية، لا سيما في قطاع إدارة قيمة الأصول، الذي استفاد من زيادة مبيعات الحوسبة المتنقلة.

بشكل عام، يبدو أن الوضع المالي للشركة يتعزز، مدفوعًا بالنمو القوي في إدارة قيمة الأصول وانتعاش الطلب في AIT.

نظرة عميقة على ربحية شركة Zebra Technologies Corporation (ZBRA).

نظرة عميقة على ربحية شركة Zebra Technologies Corporation

إجمالي الربح وأرباح التشغيل وصافي هوامش الربح

الاتجاهات في الربحية مع مرور الوقت

وفي الربع الثالث من عام 2024، أعلنت الشركة عن انتعاش كبير في مقاييس الربحية مقارنة بالفترة نفسها من عام 2023. وارتفع إجمالي الربح بنسبة 186 مليون دولار، مما يعكس تحسنًا قويًا في هامش الربح الإجمالي من 44.7% ل 48.8%. تحول الربح التشغيلي من خسارة 12 مليون دولار إلى ربح 191 مليون دولار، مما يدل على تحول ملحوظ.

مقارنة نسب الربحية مع متوسطات الصناعة

تحليل الكفاءة التشغيلية

وقد أظهرت الكفاءة التشغيلية للشركة تحسناً ملحوظاً، مدفوعاً في المقام الأول باستراتيجيات إدارة التكاليف الفعالة. انخفضت مصاريف التشغيل إلى 422 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2024 من 439 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2023، مما أدى إلى انخفاض المصاريف التشغيلية كنسبة من صافي المبيعات من 45.9% ل 33.6%.

بلغ هامش الربح الإجمالي للشركة للأشهر التسعة المنتهية في 28 سبتمبر 2024 48.4%، من 46.9% لنفس الفترة من العام السابق. وتعزى هذه الزيادة إلى مزيج الأعمال المناسب، وزيادة الحجم، وانخفاض أسعار الشحن.

ملخص مقاييس الربحية الرئيسية

الديون مقابل حقوق الملكية: كيف تقوم شركة Zebra Technologies Corporation (ZBRA) بتمويل نموها

الديون مقابل حقوق الملكية: كيف تقوم شركة Zebra Technologies Corporation بتمويل نموها

مستويات الديون Overview

اعتبارًا من 28 سبتمبر 2024، بلغ إجمالي ديون شركة Zebra Technologies Corporation 2,183 مليون دولار، أسفل من 2,226 مليون دولار كما في 31 ديسمبر 2023. وتفصيل الدين كما يلي:

وبلغت ديون الشركة طويلة الأجل، بعد حساب تكاليف الإصدار والخصومات غير المطفأة 2,080 مليون دولار اعتبارًا من 28 سبتمبر 2024.

نسبة الدين إلى حقوق الملكية

يتم حساب نسبة الدين إلى حقوق الملكية لشركة Zebra Technologies على النحو التالي:

نسبة الدين إلى حقوق الملكية = إجمالي الدين / إجمالي حقوق الملكية

اعتبارًا من 28 سبتمبر 2024، بلغ إجمالي حقوق الملكية 3,421 مليون دولار، مما أدى إلى نسبة الدين إلى حقوق الملكية تقريبًا 0.64. وهذه النسبة أقل من متوسط ​​الصناعة، والذي يتراوح عادة من 0.8 إلى 1.5.

إصدارات الديون الأخيرة ونشاط إعادة التمويل

في الربع الثاني من عام 2024، أصدرت شركة Zebra Technologies 500 مليون دولار في الأوراق المالية غير المضمونة ذات سعر فائدة ثابت قدره 6.5%. وبلغ صافي العائدات من هذا الإصدار تقريبا 492 مليون دولار.

التصنيفات الائتمانية

حافظت شركة Zebra Technologies على تصنيف ائتماني قوي، وهو ما يعكس استقرارها المالي وقدرتها على خدمة التزامات ديونها. اعتبارًا من عام 2024، حصلت الشركة على تصنيف ائتماني قدره با2 من موديز و بي بي بي من ستاندرد آند بورز.

الموازنة بين تمويل الديون وتمويل الأسهم

قامت شركة Zebra Technologies بالموازنة بشكل استراتيجي بين تمويل الديون والأسهم. استخدمت الشركة إصدارات الديون الخاصة بها لتمويل مبادرات النمو مع الحفاظ على عبء ديون يمكن التحكم فيه. وفي عام 2024، بلغ صافي النقد الناتج عن الأنشطة التشغيلية 707 مليون دولار، والتي تحسنت من التدفق النقدي الخارجي 145 مليون دولار في عام 2023.

بشكل عام، يعكس النهج الذي تتبعه شركة Zebra Technologies Corporation لتمويل نموها من خلال مزيج من الديون والأسهم استراتيجية محسوبة تهدف إلى تعزيز قيمة المساهمين مع إدارة المخاطر المالية بفعالية.

تقييم سيولة شركة Zebra Technologies Corporation (ZBRA).

تقييم سيولة شركة Zebra Technologies Corporation

النسب الحالية والسريعة (مراكز السيولة)

اعتبارًا من 28 سبتمبر 2024، بلغت النسبة المتداولة للشركة 2.01، مما يشير إلى أن لديها أصولًا متداولة كافية لتغطية التزاماتها المتداولة. وبلغت نسبة السيولة السريعة، التي تستثني المخزون من الأصول المتداولة، 1.74، مما يشير إلى وضع سيولة قوي حتى عندما لا يؤخذ المخزون في الاعتبار.

تحليل اتجاهات رأس المال العامل

تم الإبلاغ عن رأس المال العامل، المحسوب كأصول متداولة ناقص الخصوم المتداولة، بمبلغ 1,250 مليون دولار أمريكي اعتبارًا من 28 سبتمبر 2024. ويعكس هذا زيادة من 900 مليون دولار أمريكي في العام السابق، مما يدل على تحسن الكفاءة التشغيلية وإدارة النقد.

بيانات التدفق النقدي Overview

بالنسبة للأشهر التسعة المنتهية في 28 سبتمبر 2024، بلغ التدفق النقدي من الأنشطة التشغيلية 707 مليون دولار أمريكي، وهو تحول كبير من التدفق النقدي الخارجي البالغ 145 مليون دولار أمريكي في نفس الفترة من العام السابق. ويعزى هذا التغيير إلى انخفاض المدفوعات النقدية لشراء المخزون وتحسين الأرباح التشغيلية.

وأسفرت الأنشطة الاستثمارية عن تدفق نقدي خارج قدره 42 مليون دولار أمريكي، بانخفاض عن 49 مليون دولار أمريكي في العام السابق، في حين أظهرت الأنشطة التمويلية تدفقات نقدية خارجة قدرها 127 مليون دولار أمريكي مقارنة بتدفق نقدي داخلي قدره 140 مليون دولار أمريكي في العام السابق. وبلغ إجمالي صافي التغير في النقد وما في حكمه لهذه الفترة 538 مليون دولار، وهو ما يمثل زيادة كبيرة عن انخفاض قدره 56 مليون دولار في نفس الفترة من العام الماضي.

مخاوف السيولة المحتملة أو نقاط القوة

وقد أظهرت الشركة سيولة قوية مع نسبة حالية جيدة ووضع قوي لرأس المال العامل. ومع ذلك، تنشأ مخاوف ملحوظة تتعلق بالسيولة من سداد الديون الكبيرة، حيث بلغ إجمالي الديون 2,183 مليون دولار أمريكي اعتبارًا من 28 سبتمبر 2024، بانخفاض من 2,226 مليون دولار أمريكي في نهاية عام 2023. كما تعد أسعار الفائدة على الديون عاملاً أيضًا، مع وجود معدل فائدة 6.60% على القرض لأجل (أ) و6.5% على السندات الممتازة.

ومع ذلك، تحافظ الشركة على الالتزام بجميع تعهدات الديون، وهو مؤشر إيجابي على صحتها المالية وقدرتها على إدارة التزاماتها بفعالية.

هل شركة Zebra Technologies Corporation (ZBRA) مبالغ فيها أم مقومة بأقل من قيمتها؟

تحليل التقييم

لتقييم تقييم الشركة، سنقوم بتحليل نسب السعر إلى الأرباح (P/E)، والسعر إلى القيمة الدفترية (P/B)، وقيمة المؤسسة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EV/EBITDA).

• نسبة السعر إلى الربحية: اعتبارًا من 28 سبتمبر 2024، بلغت ربحية السهم المخففة $2.64 مقارنة ب $(0.28) في العام السابق. وكان سعر السهم تقريبا $400، مما أدى إلى نسبة السعر إلى الربحية 151.52.
• نسبة الربح إلى القيمة الدفترية: بلغت القيمة الدفترية للسهم اعتبارًا من 28 سبتمبر 2024 $66.63. بسعر السهم $400، نسبة السعر إلى القيمة الدفترية تقريبًا 6.01.
• نسبة EV/EBITDA: يتم احتساب قيمة المؤسسة كقيمة سوقية بالإضافة إلى الدين مطروحًا منه النقد. إجمالي الديون هو 2.183 مليار دولار، والنقد هو 538 مليون دولار. القيمة السوقية بسعر السهم $400 مع 51.54 مليون سهم هو تقريبا 20.616 مليار دولار. وبالتالي فإن قيمة المؤسسة هي 22.225 مليار دولار. بلغت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) للأشهر الاثني عشر الماضية تقريبًا 1.09 مليار دولار، مما أدى إلى نسبة EV / EBITDA تقريبًا 20.39.

ويلخص الجدول التالي نسب التقييم:

بعد ذلك، سنقوم بتقييم اتجاهات أسعار الأسهم خلال الأشهر الـ 12 الماضية. شهد سعر السهم تقلبات كبيرة:

• أعلى مستوى خلال 12 شهرًا: $450
• أدنى مستوى خلال 12 شهرًا: $340
• السعر الحالي: $400

وفيما يتعلق بتوزيعات الأرباح، فإن الشركة لا تقوم حاليًا بتوزيع أرباح. ولذلك، فإن عائد توزيعات الأرباح ونسب الدفع غير قابلة للتطبيق.

وأخيرا، سوف ننظر إلى إجماع المحللين على تقييم الأسهم:

• تقييمات المحللين:
• يشتري: 8 محللين
• يمسك: 3 محللين
• يبيع: 1 محلل

يشير هذا الإجماع إلى تفاؤل عام بين المحللين بشأن أداء الشركة المستقبلي، حيث أوصت الأغلبية بتصنيف الشراء.

المخاطر الرئيسية التي تواجه شركة Zebra Technologies Corporation (ZBRA)

المخاطر الرئيسية التي تواجه شركة Zebra Technologies Corporation

تتأثر الصحة المالية لشركة Zebra Technologies Corporation بالعديد من عوامل الخطر الداخلية والخارجية التي يمكن أن تؤثر بشكل كبير على أدائها واستقرارها. أدناه هو overview من المخاطر الأساسية التي تم تحديدها اعتبارًا من عام 2024.

مسابقة الصناعة

تعمل الشركة في بيئة تنافسية للغاية، وتواجه ضغوطًا من اللاعبين الراسخين والوافدين الجدد. تتميز الصناعة بالتقدم التكنولوجي السريع وتفضيلات العملاء المتطورة. وأعلنت الشركة عن زيادة صافية في المبيعات بنسبة 31.3% للربع الثالث من عام 2024 مقارنة بالعام السابق، لكن المنافسة تظل تهديدًا مستمرًا للحفاظ على حصتها في السوق.

التغييرات التنظيمية

تشكل التغييرات في اللوائح، وخاصة تلك التي تؤثر على معايير المنتج وأمن البيانات، خطرًا كبيرًا. يمكن أن يؤدي الامتثال لهذه اللوائح إلى زيادة تكاليف التشغيل. على سبيل المثال، تكبدت الشركة 127 مليون دولار كرسوم تتعلق بإعادة الهيكلة وخطط الإنتاجية، والتي يمكن أن تتأثر بتكاليف الامتثال التنظيمي المستقبلية.

ظروف السوق

يمكن أن تؤثر التقلبات الاقتصادية على إنفاق العملاء والطلب على منتجات الشركة. وفي الربع الثالث من عام 2024، انخفض صافي المبيعات في أمريكا الشمالية بنسبة 2.4%، مما يشير إلى تشبع السوق المحتمل والضغوط الاقتصادية. بالإضافة إلى ذلك، أثرت تقلبات أسعار صرف العملات الأجنبية على نتائج التشغيل، حيث بلغ تأثيرها السلبي 0.7% بسبب تحويلات العملات.

المخاطر التشغيلية

تشمل المخاطر التشغيلية اضطرابات سلسلة التوريد وعدم كفاءة التصنيع. وقد أعلنت الشركة عن تحسينات كبيرة، مع زيادة الدخل التشغيلي بنسبة 1,691.7% على أساس سنوي، لكنها تظل عرضة لمشكلات سلسلة التوريد التي قد تؤثر على الإنتاج والتسليم.

المخاطر المالية

تشمل المخاطر المالية مخاطر الائتمان ومخاطر السيولة وتقلبات أسعار الفائدة. اعتبارًا من 28 سبتمبر 2024، بلغ إجمالي ديون الشركة 2.183 مليار دولار أمريكي، بما في ذلك 1.575 مليار دولار أمريكي في القرض لأجل أ و500 مليون دولار أمريكي في السندات الممتازة. كان سعر الفائدة للقرض لأجل أ 6.60%، مما قد يؤثر على التدفقات النقدية المستقبلية والربحية.

المخاطر الاستراتيجية

تشمل المخاطر الإستراتيجية الفشل المحتمل في دمج عمليات الاستحواذ بنجاح أو الابتكار في عروض المنتجات. شهد أداء الشركة في قطاع ذكاء وتتبع الأصول زيادة بنسبة 26.5% في صافي المبيعات ولكنه واجه أيضًا انخفاضًا بنسبة 8.1% منذ بداية العام حتى الآن، مما يسلط الضوء على الحاجة إلى المرونة الاستراتيجية.

استراتيجيات التخفيف

وقد نفذت الشركة العديد من الاستراتيجيات للتخفيف من هذه المخاطر. من المتوقع أن يؤدي استكمال خطة الإنتاجية لعام 2022 إلى وفورات سنوية في التكاليف تبلغ حوالي 120 مليون دولار، مما يعزز الكفاءة التشغيلية. علاوة على ذلك، تدير الشركة سيولتها بنشاط، حيث حققت 707 ملايين دولار من الأنشطة التشغيلية في الأشهر التسعة الأولى من عام 2024.

آفاق النمو المستقبلي لشركة Zebra Technologies Corporation (ZBRA)

فرص النمو

إن آفاق النمو المستقبلية لشركة Zebra Technologies Corporation مدفوعة في المقام الأول بعدة عوامل رئيسية، بما في ذلك ابتكارات المنتجات وتوسعات السوق والشراكات الإستراتيجية.

محركات النمو الرئيسية

• ابتكارات المنتج: وتواصل الشركة تعزيز تشكيلة منتجاتها، لا سيما في مجالات الحوسبة المتنقلة وتقنيات التقاط البيانات. في الربع الثالث من عام 2024، شهد قطاع الرؤية والتنقل المؤسسي (EVM) زيادة في صافي المبيعات بنسبة 213 مليون دولار، أو 33.7%، مقارنة بالعام السابق، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى ارتفاع مبيعات منتجات الحوسبة المحمولة.
• توسعات السوق: وتقوم الشركة بتوسيع وجودها في الأسواق الدولية. على سبيل المثال، ارتفع صافي المبيعات في منطقة أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا بنسبة 50.6% على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 2024، بإجمالي 405 مليون دولار.
• عمليات الاستحواذ: وقد عززت عمليات الاستحواذ الأخيرة قدرات الشركة وانتشارها في الأسواق، خاصة في الأسواق المجاورة، مما عزز قدرتها التنافسية.

توقعات نمو الإيرادات المستقبلية

ومن المتوقع أن يظل نمو الإيرادات قويا. أعلنت الشركة عن صافي مبيعات موحدة بلغت 1,255 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2024، وهو ما يمثل أ 31.3% زيادة مقارنة ب 956 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2023. للأشهر التسعة المنتهية في 28 سبتمبر 2024، بلغ إجمالي صافي المبيعات 3,647 مليون دولار، يعكس أ 2.0% زيادة على أساس سنوي.

المبادرات والشراكات الاستراتيجية

وتشمل المبادرات الإستراتيجية خطة الإنتاجية لعام 2022، والتي من المتوقع أن تحقق وفورات سنوية صافية في التكاليف تبلغ حوالي 120 مليون دولار. وقد أدركت الشركة 110 مليون دولار في صافي المدخرات حتى الآن. ومن المتوقع أن تؤدي هذه الوفورات إلى تعزيز الكفاءة التشغيلية والربحية للمضي قدمًا.

المزايا التنافسية

يوفر الاعتراف القوي بالعلامة التجارية للشركة وريادتها في السوق في مجال طباعة الباركود وتقنيات تتبع الأصول ميزة تنافسية كبيرة. على سبيل المثال، أظهر قطاع AIT زيادة في صافي المبيعات قدرها 86 مليون دولار، أو 26.5%، في الربع الثالث من عام 2024، مدفوعًا بالطلب القوي على منتجات الطباعة وتقنيات RFID.

مع هامش إجمالي قدره 48.8% في الربع الثالث من عام 2024، ارتفاعًا من 44.7% وفي الربع الثالث من عام 2023، ستكون الشركة في وضع يمكنها من الاستفادة من كفاءتها التشغيلية لتحقيق النمو المستقبلي.

بشكل عام، فإن الجمع بين ابتكار المنتجات والتوسعات الإستراتيجية في السوق والأداء المالي القوي يضع الشركة في موقع جيد لتحقيق النمو المستدام في السنوات القادمة.

Article updated on 8 Nov 2024

Resources:

• Zebra Technologies Corporation (ZBRA) Financial Statements – Access the full quarterly financial statements for Q3 2024 to get an in-depth view of Zebra Technologies Corporation (ZBRA)' financial performance, including balance sheets, income statements, and cash flow statements.
• SEC Filings – View Zebra Technologies Corporation (ZBRA)' latest filings with the U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) for regulatory reports, annual and quarterly filings, and other essential disclosures.