التخزين العام (PSA): مصفوفة مجموعة بوسطن الاستشارية [10-2024 محدثة]
- ✓ Fully Editable: Tailor To Your Needs In Excel Or Sheets
- ✓ Professional Design: Trusted, Industry-Standard Templates
- ✓ Pre-Built For Quick And Efficient Use
- ✓ No Expertise Is Needed; Easy To Follow
Public Storage (PSA) Bundle
بينما نتعمق في ديناميكيات التخزين العام (PSA) في عام 2024، توفر مصفوفة مجموعة بوسطن الاستشارية إطارًا مقنعًا لتقييم قطاعات أعمالها. مع التركيز القوي على التخزين الذاتي، تعرض PSA مزيجًا من النجوم قيادة النمو و الأبقار النقدية ضمان إيرادات ثابتة، في حين كلاب و علامات استفهام تسليط الضوء على المجالات التي تحتاج إلى الاهتمام والإمكانات. اكتشف كيف تكشف هذه التصنيفات عن الموقع الاستراتيجي للشركة ونظرتها المستقبلية في سوق متقلب.
خلفية التخزين العام (PSA)
Public Storage هو صندوق استثمار عقاري (REIT) يقع مقره في ماريلاند ويتخصص في ملكية وتشغيل مرافق التخزين الذاتي. اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، تدير الشركة 3,053 منشأة للتخزين الذاتي في 40 ولاية في الولايات المتحدة، بما في ذلك ما يقرب من 219.5 مليون قدم مربع صافي قابل للتأجير. بالإضافة إلى ذلك، تدير شركة Public Storage 280 منشأة لأطراف ثالثة، والتي تمثل حوالي 21 مليون قدم مربع صافي قابل للتأجير.
توفر الشركة مساحات تخزين للإيجار بشكل أساسي على أساس شهري، لتلبية الاحتياجات الشخصية والتجارية. وتشمل عملياتها الإضافية إعادة التأمين على المستأجرين، ومبيعات البضائع، وإدارة الطرف الثالث. في أغسطس 2023، انتقل التخزين العام إلى هيكل REIT للشراكة الشاملة، والمعروف باسم UPREIT، مع إجراء معظم العمليات من خلال Public Storage OP, L.P. (PSA OP) والشركات التابعة لها.
كان التخزين العام نشطًا في توسيع محفظته. ومنذ بداية عام 2022، استحوذت على إجمالي 243 منشأة للتخزين الذاتي، مما أضاف 17.2 مليون قدم مربع صافي قابلة للتأجير بتكلفة تبلغ حوالي 3.5 مليار دولار. كما تركز الشركة على تطوير وتوسعة المرافق القائمة، حيث أنجزت العديد من المشاريع التي تساهم بشكل كبير في إيراداتها.
اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، أبلغت شركة Public Storage عن إجمالي أصول تصل إلى حوالي 19.8 مليار دولار. ويتضمن أدائها المالي إيرادات تخزين ذاتي بقيمة 1.1 مليار دولار أمريكي للربع الثالث من عام 2024، مما يعكس زيادة بنسبة 2.9% مقارنة بالفترة نفسها من العام السابق. وتستمر الشركة في التكيف مع ظروف السوق، بما في ذلك الضغوط التضخمية وتقلب الطلب على خدمات التخزين.
التخزين العام (PSA) - مصفوفة BCG: النجوم
نمو قوي في الإيرادات من المرافق المكتسبة حديثًا
وقد أظهر التخزين العام نموًا قويًا في الإيرادات، خاصة من المرافق المكتسبة حديثًا. منذ بداية عام 2022، استحوذت الشركة بنجاح على 243 منشأة، ساهمت بإجمالي 17.2 مليون قدم مربع صافي قابل للتأجير بسعر شراء إجمالي قدره 3.5 مليار دولار. وفي الأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2024، حققت هذه المرافق دخلاً تشغيليًا صافيًا قدره 118.3 مليون دولار أمريكي.
زيادة كبيرة في صافي الدخل التشغيلي من مرافق المتاجر غير نفسها
بلغ صافي الدخل التشغيلي من المرافق المطورة والموسعة حديثًا للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2024، 112.5 مليون دولار أمريكي، مسجلاً زيادة بنسبة 5.7% مقارنة بالفترة نفسها من عام 2023. ويعزى هذا النمو إلى أداء مرافق المتاجر غير نفسها ، والتي شهدت زيادة بنسبة 51.3٪ في أمة الإسلام، لتصل إلى 40.2 مليون دولار.
معدلات إشغال عالية في المرافق المتطورة
اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، بلغ إجمالي إشغال القدم المربع للمرافق المطورة للتخزين العام 92.7%، مما يعكس انخفاضًا طفيفًا من 93.2% في نفس الفترة من عام 2023. والجدير بالذكر أن معدلات الإشغال للمرافق التي تم تطويرها في عام 2023 وصلت إلى 68.7%، وهو انخفاض كبير تحسن من 37.2% في العام السابق
خطط التوسعة جارية بمساحة 2.3 مليون قدم مربع قيد التطوير
لدى التخزين العام خطط توسع طموحة، مع 23 منشأة إضافية قيد التطوير حاليًا، يبلغ مجموعها 2.3 مليون قدم مربع صافية قابلة للتأجير. وتبلغ التكلفة الإجمالية لتطوير هذه المشاريع حوالي 426.7 مليون دولار، ومن المتوقع افتتاح هذه المرافق الجديدة خلال 18 إلى 24 شهرًا القادمة.
طلب قوي على خدمات التخزين الذاتي وسط التقلبات الاقتصادية
ولا يزال الطلب على خدمات التخزين الذاتي قويا، حتى في ظل التقلبات الاقتصادية. وخلال الأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2024، انخفضت الإيرادات من مرافق التخزين الذاتي بنسبة 0.8% فقط مقارنة بالفترة نفسها من عام 2023، مما يشير إلى مرونة السوق. علاوة على ذلك، قامت الشركة بتكييف استراتيجياتها التسويقية، وزيادة الخصومات الترويجية وخفض أسعار الإيجار للعملاء الجدد لتحفيز الطلب.
| متري | الربع الثالث 2024 | الربع الثالث 2023 | يتغير (٪) |
|---|---|---|---|
| صافي الدخل التشغيلي (NOI) من المرافق المطورة حديثًا | 112.5 مليون دولار | 106.8 مليون دولار | 5.7% |
| تم الحصول على صافي الأقدام المربعة القابلة للتأجير | 17.2 مليون | لا يوجد | لا يوجد |
| صافي الدخل التشغيلي من المرافق المستحوذ عليها | 118.3 مليون دولار | لا يوجد | لا يوجد |
| إجمالي المرافق المكتسبة | 243 | لا يوجد | لا يوجد |
| معدل إشغال القدم المربع | 92.7% | 93.2% | -0.5% |
| عدد المرافق قيد التطوير | 23 | لا يوجد | لا يوجد |
| إجمالي تكلفة التطوير للمرافق الجديدة | 426.7 مليون دولار | لا يوجد | لا يوجد |
التخزين العام (PSA) - مصفوفة BCG: الأبقار النقدية
تم إنشاء مرافق المتجر نفسه لتوليد تدفق نقدي مستقر
اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، حققت مرافق المتجر نفسه في التخزين العام إيرادات بلغت 926.3 مليون دولار، وهو ما يعكس انخفاض بنسبة 1.3% من 938.6 مليون دولار في نفس الفترة من عام 2023. ويبلغ متوسط إشغال القدم المربع في هذه المرافق 92.7%. يبلغ إيجار العقد السنوي لكل قدم مربع مشغول $23.04، أ انخفاض بنسبة 0.5% مقارنة بـ 23.16 دولارًا عن العام السابق.
دخل إيجاري ثابت على الرغم من الانخفاض الطفيف في الإشغال
على الرغم من الانخفاض الطفيف في معدلات الإشغال، تواصل وحدات التخزين العامة الحفاظ على دخل إيجار قوي. بلغ إجمالي إيرادات الإيجار للتسعة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2024 مبلغًا قدره 2.76 مليار دولار، بانخفاض من 2.78 مليار دولار في عام 2023، مما يمثل أ انخفاض بنسبة 0.8%. وشهد متوسط إشغال مرافق المتجر نفسه انخفاضاً تدريجياً منذ النصف الثاني من عام 2022.
أداء تاريخي قوي مع الحد الأدنى من النفقات الرأسمالية المطلوبة
أظهرت مرافق المتجر نفسه أداءً تاريخيًا قويًا، حيث بلغ صافي دخل التشغيل (NOI) لهذه المرافق 699.6 مليون دولار للثلاثة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2024 بانخفاض 2.5% من 717.6 مليون دولار في العام السابق. ويساهم الحد الأدنى من النفقات الرأسمالية المطلوبة للعمليات الجارية في تعزيز مكانتها كأبقار حلوب، مما يولد تدفقًا نقديًا ثابتًا مع استثمارات إضافية محدودة.
يؤدي الطلب المستمر على التخزين الذاتي إلى تحقيق إيرادات ثابتة
يستمر التخزين العام في الاستفادة من الطلب المستمر على حلول التخزين الذاتي، على الرغم من التحديات في الإشغال. كان متوسط الإيجار السنوي للعقد لكل قدم مربع مشغول للمستأجرين الذين ينتقلون للعيش $14.45 خلال الثلاثة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2024، وهو ما يعكس أ انخفاض بنسبة 9.5% من 15.96 دولارًا أمريكيًا في عام 2023. ولا يزال الطلب الإجمالي على التخزين الذاتي مرنًا، مدعومًا بعوامل السوق المختلفة.
توزيعات أرباح منتظمة مدفوعة للمساهمين تعكس الاستقرار المالي
حافظت شركة Public Storage على التزامها القوي بإعادة القيمة إلى المساهمين، مع إجمالي أرباح الأسهم المفضلة 146 مليون دولار للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2024، بما يتوافق مع نفس الفترة من عام 2023. ويعكس ذلك الاستقرار المالي للشركة وقدرتها على توليد تدفق نقدي ثابت من عملياتها النقدية.
| متري | الربع الثالث 2024 | الربع الثالث 2023 | يتغير (٪) |
|---|---|---|---|
| نفس إيرادات المتجر | 926.3 مليون دولار | 938.6 مليون دولار | (1.3%) |
| صافي الدخل التشغيلي | 699.6 مليون دولار | 717.6 مليون دولار | (2.5%) |
| المتوسط المرجح الإشغال | 92.7% | 93.2% | (0.5%) |
| إيجار العقد السنوي لكل متر مربع مشغول. قدم. | $23.04 | $23.16 | (0.5%) |
| أرباح الأسهم المفضلة | 146 مليون دولار | 146 مليون دولار | 0% |
التخزين العام (PSA) - مصفوفة BCG: الكلاب
تشهد مرافق المتجر نفسه انخفاضًا في معدلات الإشغال
بلغ المتوسط المرجح لإشغال القدم المربع لمرافق التخزين العامة نفسها 92.7% و92.6% للأشهر الثلاثة والتسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2024، على التوالي، وهو ما يمثل انخفاضًا بنسبة 0.5% و0.6% مقارنة بنفس الفترات من عام 2023.
انخفضت إيرادات مرافق المتجر نفسه بنسبة 1.3% أو 12.3 مليون دولار أمريكي في الأشهر الثلاثة المنتهية في 30 سبتمبر 2024، ويرجع ذلك أساسًا إلى انخفاض الإيجار السنوي المحقق لكل قدم مربع مشغول وانخفاض الإشغال.
زيادة التكاليف التشغيلية التي تؤثر على هوامش صافي الدخل
ارتفعت تكلفة العمليات لمرافق المتجر نفسه بنسبة 2.6% أو 5.8 مليون دولار أمريكي في الأشهر الثلاثة المنتهية في 30 سبتمبر 2024، وذلك بسبب زيادة تكاليف العقارات المباشرة ونفقات الإصلاح والصيانة ونفقات التسويق. وفي الأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2024، زادت هذه التكاليف بنسبة 2.8% أو 18.6 مليون دولار.
المواقع ذات الأداء الضعيف التي تتطلب التقييم الاستراتيجي
خلال الأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2024، بلغ صافي الدخل المخصص للمساهمين العاديين 1.3 مليار دولار أمريكي أو 7.43 دولار أمريكي لكل سهم عادي مخفف، بانخفاض من 1.6 مليار دولار أمريكي أو 8.85 دولار أمريكي لكل سهم عادي مخفف لنفس الفترة من عام 2023، مما يشير إلى ضعف الأداء في بعض المواقع.
يتم تصنيف المرافق التي لم يتم الاستحواذ عليها أو تطويرها أو توسيعها حديثًا على أنها مرافق أخرى غير نفس المتجر، والتي بلغ متوسط إشغالها 84.4%.
مرافق الشيخوخة مع ارتفاع نفقات الصيانة
ارتفعت مصروفات الاستهلاك والإطفاء لعمليات التخزين الذاتي بمقدار 41.6 مليون دولار أمريكي و166.3 مليون دولار أمريكي في الأشهر الثلاثة والتسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2024، على التوالي، ويُعزى ذلك إلى المرافق القديمة والعقارات المكتسبة حديثًا.
آفاق النمو محدودة في الأسواق المشبعة
انخفضت الإيرادات الناتجة عن مرافق المتجر نفسه بنسبة 1.3% و0.8% في الأشهر الثلاثة والتسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2024، على التوالي، مما يشير إلى آفاق النمو المحدودة. وكان الانخفاض في الإيجار السنوي المحقق لكل قدم مربع مشغول أقل بنسبة 0.5٪ مقارنة بـ 30 سبتمبر 2023.
| متري | الربع الثالث 2024 | الربع الثالث 2023 | يتغير (٪) |
|---|---|---|---|
| متوسط الإشغال المرجح | 92.7% | 93.2% | -0.5% |
| الإيرادات (نفس مرافق المتجر) | 926.3 مليون دولار | 938.6 مليون دولار | -1.3% |
| تكلفة العمليات (نفس مرافق المتجر) | 226.7 مليون دولار | 220.9 مليون دولار | +2.6% |
| صافي الدخل المخصص للمساهمين العاديين | 1.3 مليار دولار | 1.6 مليار دولار | -15.6% |
| مصاريف الاستهلاك والإطفاء | 170.6 مليون دولار | 165.5 مليون دولار | +3.1% |
التخزين العام (PSA) - مصفوفة BCG: علامات الاستفهام
المرافق المطورة حديثًا لم تحقق بعد إشغالًا مستقرًا
اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، يضم التخزين العام إجمالي 127 منشأة مطورة وموسعة حديثًا، تضم 15.3 مليون قدم مربع صافية قابلة للتأجير. وتبلغ التكلفة الإجمالية المتكبدة لهذه التطورات والتوسعات حوالي 1.6 مليار دولار. وساهمت هذه التسهيلات بصافي دخل تشغيلي قدره 39.8 مليون دولار أمريكي للأشهر الثلاثة المنتهية في 30 سبتمبر 2024، و112.5 مليون دولار أمريكي للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2024.
لا تزال عمليات الاستحواذ الأخيرة تندمج في المحفظة الأوسع
منذ عام 2022، استحوذت شركة Public Storage على 243 منشأة، مما أضاف 17.2 مليون قدم مربع صافي قابل للتأجير بتكلفة 3.5 مليار دولار. اشتملت عملية الاستحواذ الأخيرة على شركة BREIT Simply Storage LLC مقابل 2.2 مليار دولار على 127 منشأة تخزين ذاتي بمساحة إجمالية تبلغ 9.4 مليون قدم مربع. وقد بلغ متوسط الإشغال لهذه المرافق المستحوذ عليها 87.4% للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2024.
تؤثر حالة عدم اليقين في السوق على خطط التوسع المستقبلية
يواجه التخزين العام حالة من عدم اليقين بسبب تقلب الطلب والظروف الاقتصادية. على سبيل المثال، بلغ المتوسط المرجح لإشغال القدم المربع لمرافق نفس المتجر 92.7% و92.6% للأشهر الثلاثة والتسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2024، مما يظهر انخفاضًا مقارنة بالعام السابق. بالإضافة إلى ذلك، انخفضت الإيرادات من مرافق المتجر نفسه بنسبة 1.3% (12.3 مليون دولار) و0.8% (21.4 مليون دولار) للأشهر الثلاثة والتسعة على التوالي، مقارنة بالفترتين نفسهما من عام 2023.
تظهر المرافق التي تخضع للتعبئة أداءً مختلطًا
كان أداء المرافق التي تخضع لعملية التعبئة مختلطًا. وبالنسبة للمرافق المطورة حديثاً والمكتملة في عام 2024، بلغت نسبة الإشغال 45.7%. وفي المقابل، حققت المرافق التي تم تطويرها عام 2023 نسبة إشغال بلغت 68.7%. إن متوسط إيجار العقد السنوي لكل قدم مربع مشغول للمرافق المطورة حديثًا أقل حاليًا من السنوات السابقة، مع انخفاض ملحوظ بنسبة 9.5٪ للمستأجرين الذين ينتقلون خلال الأشهر الثلاثة المنتهية في 30 سبتمبر 2024.
وتتوقف إمكانية النمو على التعافي الاقتصادي وتحولات الطلب
ترتبط إمكانات نمو التخزين العام ارتباطًا وثيقًا بالانتعاش الاقتصادي والتحولات في الطلب. لقد ضعف الطلب الإجمالي في الصناعة على التخزين الذاتي، ويعزى ذلك إلى انخفاض أنشطة النقل من المنزل. وتتوقع الشركة انخفاضًا معتدلًا في إيرادات مرافق المتجر نفسه لعام 2024 مقارنة بعام 2023، لكنها تتوقع تخفيف الخسائر من خلال زيادة جهود التسويق والخصومات الترويجية.
| فئة | أداء الربع الثالث لعام 2024 | أداء الربع الثالث لعام 2023 | يتغير |
|---|---|---|---|
| صافي الأقدام المربعة القابلة للتأجير (بالملايين) | 15.3 | 13.2 | +15.9% |
| المرافق المطورة حديثًا NOI (بالملايين) | $39.8 | $37.4 | +6.2% |
| معدل الإشغال لتطورات 2024 | 45.7% | لا يوجد | لا يوجد |
| متوسط الإيجار السنوي للعقد لكل قدم مربع مشغول | $14.45 | $15.96 | -9.5% |
| نفس التغيير في إيرادات المتجر | -1.3% | لا يوجد | لا يوجد |
باختصار، يمثل التخزين العام (PSA) محفظة ديناميكية كما هو موضح في مصفوفة BCG. الشركة النجوم تقود نموًا قويًا في الإيرادات من المرافق المكتسبة حديثًا ومعدلات الإشغال المرتفعة، في حين أن الأبقار النقدية توفير تدفق نقدي مستقر من عمليات المتجر نفسها. ومع ذلك، كلاب إشارة إلى الحاجة إلى إعادة التقييم الاستراتيجي للمواقع ذات الأداء الضعيف، و علامات استفهام تسليط الضوء على حالة عدم اليقين المحيطة بعمليات الاستحواذ الجديدة وظروف السوق. بشكل عام، ستكون قدرة PSA على التنقل بين هذه الفئات أمرًا حاسمًا لنجاحها المستدام في صناعة التخزين الذاتي.
Article updated on 8 Nov 2024
Resources:
- Public Storage (PSA) Financial Statements – Access the full quarterly financial statements for Q3 2024 to get an in-depth view of Public Storage (PSA)' financial performance, including balance sheets, income statements, and cash flow statements.
- SEC Filings – View Public Storage (PSA)' latest filings with the U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) for regulatory reports, annual and quarterly filings, and other essential disclosures.