تحليل PESTEL لشركة Victory Capital Holdings, Inc. (VCTR)

في مشهد السوق سريع التطور اليوم، يعد فهم القوى التي لا تعد ولا تحصى المؤثرة أمرًا بالغ الأهمية للشركات التي تسعى جاهدة لتحقيق النجاح. هذا تحليل بيستل تتعمق شركة Victory Capital Holdings, Inc. (VCTR) في ستة عوامل محورية يمكن أن تشكل قراراتها الإستراتيجية وأطرها التشغيلية. من إستقرار سياسي للمطالب الملحة ممارسات الاستدامةنحن نستكشف التعقيدات والترابطات التي تؤثر على أداء Victory Capital. على استعداد للكشف عن الطبقات وراء الأرقام؟ تابع القراءة لاكتشاف الرؤى التي يمكن أن تؤدي إلى اتخاذ قرارات مستنيرة.

Victory Capital Holdings, Inc. (VCTR) - تحليل PESTLE: العوامل السياسية

السياسات التنظيمية

تخضع صناعة الخدمات المالية، بما في ذلك شركات إدارة الأصول مثل فيكتوري كابيتال، لمجموعة من الأطر التنظيمية. اعتبارًا من عام 2023، تشرف هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) على الامتثال، وتفرض الالتزام بالقواعد المتعلقة باستراتيجيات الاستثمار والإفصاحات وإعداد تقارير العملاء. تقلبت قيمة الغرامات التنظيمية المفروضة في الصناعة، حيث فرضت هيئة الأوراق المالية والبورصة غرامات تزيد عن 4.6 مليار دولار عبر العديد من الشركات في عام 2022 وحده.

اتفاقيات تجارية

تعمل شركة Victory Capital بشكل أساسي في السوق الأمريكية، ولكن أي اتفاقيات تجارية تؤثر على تدفقات الاستثمار يمكن أن تؤثر على الشركة. وتهدف الاتفاقية التجارية بين الولايات المتحدة واليابان، التي تم إبرامها في أوائل عام 2020، إلى تعزيز استقرار السوق. وكان من المتوقع أن يكون لتنفيذ اتفاقية USMCA (اتفاقية الولايات المتحدة والمكسيك وكندا) تأثير مباشر ضئيل على شركات الاستثمار، ولكن التغييرات في التعريفات الجمركية يمكن أن تغير ديناميكيات السوق.

السياسات الضريبية

مع تحديد معدل ضريبة الشركات في الولايات المتحدة بنسبة 21% بعد قانون التخفيضات الضريبية والوظائف لعام 2017، قد تتأثر الربحية التشغيلية لشركة Victory Capital بأي تغييرات محتملة في التشريعات الضريبية. على سبيل المثال، يمكن للإصلاحات المقترحة في عام 2021 والتي تهدف إلى زيادة الضرائب على الشركات أن تغير بشكل كبير المشهد المالي لشركات إدارة الأصول. أعلنت فيكتوري كابيتال عن صافي دخل يبلغ حوالي 56.6 مليون دولار أمريكي في عام 2022، مع معدلات ضرائب فعلية تبلغ حوالي 23.7%.

إستقرار سياسي

ويؤثر الاستقرار السياسي بشكل مباشر على ثقة الاستثمار. حافظت الولايات المتحدة على بيئة سياسية مستقرة بشكل عام، حيث أظهر مؤشر المخاطر السياسية الأمريكي درجة مخاطرة منخفضة تبلغ 20 من أصل 100 في الربع الأول من عام 2023، مما يشير إلى بيئة مواتية لشركات الاستثمار.

التمويل الحكومي

تخلق مبادرات الإنفاق الحكومي، وخاصة في البنية التحتية والتكنولوجيا، فرصًا استثمارية متنوعة لمديري الأصول. وفي عام 2022، بلغ الإنفاق الحكومي حوالي 6 تريليون دولار، مع زيادة المخصصات للطاقة الخضراء، مما قد يؤثر على اتجاهات السوق المواتية لاستراتيجيات فيكتوري كابيتال الاستثمارية.

حوكمة الشركات

تلتزم Victory Capital بسياسات حوكمة الشركات الصارمة لتتماشى مع مصالح المساهمين. يتكون مجلس إدارة الشركة من أفراد ذوي خبرة وخلفيات متنوعة في مجال التمويل وإدارة الاستثمار. وفي عام 2022، وافق 94% من المساهمين على زيادة إجراءات حوكمة الشركات فيما يتعلق بالتعويضات التنفيذية وحقوق المساهمين في الاجتماع السنوي.

العامل السياسي	نقطة البيانات
الغرامات التنظيمية (2022)	4.6 مليار دولار
معدل ضريبة الشركات الأمريكية	21%
فيكتوري كابيتال صافي الدخل (2022)	56.6 مليون دولار
مؤشر المخاطر السياسية في الولايات المتحدة (الربع الأول من عام 2023)	20 من 100
الإنفاق الحكومي (2022)	6 تريليون دولار
موافقة المساهمين على إجراءات الحوكمة (2022)	94%

Victory Capital Holdings, Inc. (VCTR) - تحليل PESTLE: العوامل الاقتصادية

اتجاهات السوق

شهدت صناعة إدارة الأصول تحولاً نحو الاستثمار السلبي، مع حوالي 54% من إجمالي الأصول الأمريكية في صناديق الاستثمار المشتركة الموجودة في صناديق المؤشرات اعتبارًا من 2023. بالإضافة إلى ذلك، ارتفع متوسط ​​معدل النمو السنوي للصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) إلى 20% في السنوات الخمس الماضية. بلغت الأصول الخاضعة للإدارة لشركة فيكتوري كابيتال القابضة (AUM) تقريبًا 165 مليار دولار في نهاية ال 2023.

النمو الاقتصادي

تم الإبلاغ عن معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي عند 2.1% ل الربع الثاني 2023. تعمل فيكتوري كابيتال ضمن قطاع يستفيد من التوسعات الاقتصادية ولكنه يواجه تحديات خلال فترات الركود، حيث تميل تدفقات الأصول إلى الانخفاض خلال فترات الركود. وتوقع صندوق النقد الدولي نمو الناتج المحلي الإجمالي العالمي بنسبة 3% ل 2024.

معدلات التضخم

اعتبارا من سبتمبر 2023، بلغ معدل التضخم في الولايات المتحدة 3.7%. يمكن أن تؤثر معدلات التضخم المرتفعة على القوة الشرائية للمستهلكين وتؤثر على سلوك الاستثمار بشكل كبير. لا يزال هدف التضخم لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي موجودًا 2%مما يشير إلى التحديات المستمرة مع استقرار الأسعار.

معدل التحويل

يتقلب سعر صرف الدولار الأمريكي/اليورو 1.10 في 2023. يمكن أن تؤثر تقلبات العملة على الاستثمارات والعوائد الدولية. ينطوي تعرض فيكتوري كابيتال للأسواق الأجنبية على مخاطر مرتبطة بالتحركات السلبية في أسعار الصرف، لا سيما في ضوء استراتيجياتها العالمية.

معدلات البطالة

تم الإبلاغ عن معدل البطالة في الولايات المتحدة عند 3.8% في أكتوبر 2023. يمكن أن تؤثر الفروق في معدلات البطالة على ثقة المستهلك والإنفاق، مما يؤثر على صناعة إدارة الأصول بشكل عام حيث ترتبط تدفقات الاستثمار بميول المستهلك.

اسعار الفائدة

تم الوصول إلى سعر الفائدة الفعلي على الأموال الفيدرالية 5.25% إلى 5.50% اعتبارا من أكتوبر 2023. عادة ما يؤدي ارتفاع أسعار الفائدة إلى انخفاض الاقتراض من قبل المستهلكين والشركات، مما قد يقلل السيولة في أسواق رأس المال ويؤثر على استراتيجيات الاستثمار. يجب على Victory Capital أن تتنقل في بيئة أسعار الفائدة المليئة بالتحديات لتحقيق النمو والربحية.

المؤشر الاقتصادي	نقاط البيانات
معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة (الربع الثاني من عام 2023)	2.1%
معدل التضخم في الولايات المتحدة (سبتمبر 2023)	3.7%
سعر صرف الدولار الأمريكي/اليورو (2023)	1.10
معدل البطالة في الولايات المتحدة (أكتوبر 2023)	3.8%
سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية (أكتوبر 2023)	5.25% - 5.50%
فيكتوري كابيتال AUM (2023)	165 مليار دولار

Victory Capital Holdings, Inc. (VCTR) - تحليل PESTLE: العوامل الاجتماعية

التحولات الديموغرافية

ومن المتوقع أن يصل عدد سكان الولايات المتحدة إلى ما يقرب من 331 مليون بحلول نهاية عام 2023، ومن المتوقع أن يتجاوز النمو في الفئة العمرية فوق 65 عامًا 20% من إجمالي السكان بحلول عام 2030. وقد ارتفع متوسط ​​العمر في الولايات المتحدة إلى حوالي 38.5 سنة اعتبارًا من عام 2021. ومن حيث التوزيع الحضري مقابل التوزيع الريفي، حوالي 83% من السكان يعيشون في المناطق الحضرية.

مواقف المستهلك

وفقًا لمسح أجرته شركة ديلويت عام 2022، انتهى 65% من المستهلكين يعتقدون أن الشركات يجب ألا تركز على الأرباح فحسب، بل يجب أن تأخذ في الاعتبار التأثيرات المجتمعية أيضًا. وينعكس ذلك في الطلب المتزايد على الاستثمارات البيئية والاجتماعية والحوكمة (ESG)، والتي بلغت حوالي 17 تريليون دولار في الولايات المتحدة وحدها.

الحراك الاجتماعي

صنف مؤشر الحراك الاجتماعي الأمريكي البلاد السابع والعشرون بعيدا عن المكان 82 البلدان في عام 2022، مما يشير إلى ركود معدلات التنقل مقارنة بالعقود السابقة. وقد زادت حصة الدخل لأعلى 10% من أصحاب الدخل من حوالي 10% 33% في السبعينيات إلى حوالي 50% في عام 2020.

الوعي الصحي

تم تقدير اقتصاد العافية العالمي بحوالي 4.5 تريليون دولار في عام 2023. وفي الولايات المتحدة، 72% من البالغين أفادوا أن الوعي الصحي أصبح جزءاً من نمط حياتهم، مما أدى إلى زيادة الطلب على التخطيط المالي الصحي واستراتيجيات التقاعد.

تنوع القوى العاملة

اعتبارًا من عام 2023، أصبحت النساء يستخدمن المكياج تقريبًا 47% من القوى العاملة في الولايات المتحدة، بينما يمثل الأشخاص الملونون حوالي 40%. من المرجح أن تتفوق الشركات التي لديها فرق عمل متنوعة على متوسط ​​الصناعة بنسبة 35%.

مستويات التعليم

في الولايات المتحدة، تقريبًا 90% من الأفراد الذين تتراوح أعمارهم بين 25 و64 عامًا أكملوا التعليم الثانوي على الأقل اعتبارًا من عام 2022. علاوة على ذلك، حوالي 39% من البالغين الذين تتراوح أعمارهم بين 25 و34 عامًا يحملون درجة البكالوريوس أو أعلى، وهو ما يمثل زيادة من 29% في 2000.

العامل الاجتماعي	إحصائية	مصدر
النمو السكاني في الولايات المتحدة	331 مليوناً بنهاية 2023	مكتب تعداد الولايات المتحدة
عمر السكان 65+	20% بحلول عام 2030	مكتب تعداد الولايات المتحدة
سكان الحضر	83%	مكتب تعداد الولايات المتحدة
المستهلكون يفضلون الحوكمة البيئية والاجتماعية والحوكمة (ESG).	65%	مسح ديلويت
تصنيف الحراك الاجتماعي في الولايات المتحدة	المركز 27 من أصل 82	المنتدى الاقتصادي العالمي
أعلى 10% حصة من الدخل	50% في 2020	الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي
الوعي الصحي لدى البالغين	72%	مسح الصحة والعافية 2023
المرأة في القوى العاملة	47%	وزارة العمل الأمريكية
أداء التنوع	أكثر عرضة للتفوق في الأداء بنسبة 35%	تقرير ماكينزي 2022
حاملي درجة البكالوريوس (25-34 سنة)	39%	وزارة التعليم الأمريكية 2022

Victory Capital Holdings, Inc. (VCTR) - تحليل PESTLE: العوامل التكنولوجية

وتيرة الابتكار

تشارك شركة Victory Capital Holdings, Inc. بنشاط في مجال الابتكار لتعزيز خدماتها المالية. وفي عام 2022، خصصت الشركة ما يقرب من 15 مليون دولار نحو تطوير منتجات وخدمات جديدة، مع تسليط الضوء على التزامها بالحفاظ على قدرتها التنافسية في القطاع المالي.

احتياجات الأمن السيبراني

تواجه الصناعة المالية تحديات كبيرة في مجال الأمن السيبراني، حيث يصل متوسط ​​تكلفة اختراق البيانات في الولايات المتحدة إلى 1.6 مليار دولار أمريكي 9.44 مليون دولار في عام 2023. ونتيجة لذلك، استثمرت شركة Victory Capital في المنطقة 5 ملايين دولار في تدابير وبروتوكولات الأمن السيبراني لحماية بيانات العميل والحفاظ على السلامة التشغيلية.

التحول الرقمي

تبنت فيكتوري كابيتال التحول الرقمي، كما يتضح من أ 50% زيادة في مشاركة العملاء الرقميين خلال العام الماضي. تعاملت المنصات الرقمية للشركة تقريبًا 2.3 مليار دولار في الأصول الخاضعة للإدارة (AUM) من خلال القنوات الرقمية اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2023. ومن المتوقع أن تمثل المعاملات الرقمية 80% جميع العمليات بنهاية عام 2024.

الاستثمار في البحث والتطوير

وفي محاولة لتعزيز قدراتها التكنولوجية، خصصت شركة Victory Capital 10 ملايين دولار للبحث والتطوير (R&D) في عام 2023. ويركز هذا الاستثمار على تطوير استراتيجيات الاستثمار القائمة على الذكاء الاصطناعي وتحسين الأدوات التحليلية الداخلية.

البنية التحتية التكنولوجية

يتم تعزيز البنية التحتية التكنولوجية لشركة Victory Capital من خلال الشراكات مع كبار مقدمي الخدمات السحابية. اعتبارًا من عام 2023، انتقلت الشركة 70% من بنيتها التحتية إلى الحلول المستندة إلى السحابة، مما أدى إلى خفض التكاليف التشغيلية بحوالي 3 ملايين دولار سنويا. تدعم البنية التحتية الحالية التحليلات في الوقت الفعلي وإدارة البيانات لمحافظ العملاء.

اتجاهات الأتمتة

تتبنى الشركة بشكل متزايد الأتمتة لتبسيط العمليات. حاليا، حولها 30% تتم أتمتة عمليات المكتب الخلفي، مما يؤدي إلى وفورات في التكاليف تقريبًا 2 مليون دولار كل سنة. من المتوقع أن تؤدي الأتمتة في التداول وإعداد تقارير العملاء إلى تحسين الكفاءة من خلال 25% بحلول عام 2025.

العامل التكنولوجي	تأثير 2022 (مليون دولار)	استثمار 2023 (مليون دولار)	النمو/التغيير المتوقع
وتيرة الابتكار	15	15	-
احتياجات الأمن السيبراني	5	5	تقليل مخاطر الانتهاكات بنسبة 40%
التحول الرقمي	2.3 مليار (الأصول الخاضعة للإدارة)	-	80% من العمليات عبر القنوات الرقمية بحلول عام 2024
الاستثمار في البحث والتطوير	-	10	تطوير استراتيجية تعتمد على الذكاء الاصطناعي
البنية التحتية التكنولوجية	3 (توفير التكاليف)	-	70٪ قائم على السحابة بحلول عام 2023
اتجاهات الأتمتة	2 (توفير التكاليف)	-	زيادة في الكفاءة بنسبة 25% بحلول عام 2025

Victory Capital Holdings, Inc. (VCTR) - تحليل PESTLE: العوامل القانونية

قوانين الامتثال

يجب أن تلتزم شركة Victory Capital Holdings, Inc. بقوانين الامتثال المختلفة التي تحكم صناعة الخدمات المالية. يعد الامتثال لقانون مستشاري الاستثمار لعام 1940، وقواعد هيئة تنظيم الصناعة المالية (FINRA)، ولوائح هيئة الأوراق المالية والبورصة (SEC)، من بين أمور أخرى، أمرًا بالغ الأهمية. اعتبارًا من عام 2023، اقترحت هيئة الأوراق المالية والبورصات تحسينات على القواعد التي يمكن أن تؤثر على تكاليف إعداد التقارير والامتثال. وفقًا لهيئة الأوراق المالية والبورصة، يمكن أن تتراوح تكاليف الامتثال السنوية لمستشاري الاستثمار المسجلين من 50 ألف دولار إلى أكثر من 500 ألف دولار، اعتمادًا على حجم الشركة وتعقيدها.

الملكية الفكرية

تعد الملكية الفكرية (IP) أمرًا حيويًا لشركة Victory Capital Holdings لحماية استراتيجياتها وتقنياتها الاستثمارية. اعتبارًا من أكتوبر 2023، تمتلك الشركة العديد من براءات الاختراع المتعلقة ببرنامج إدارة الاستثمار الخاص بها. وتبلغ القيمة التقديرية لمحفظة الملكية الفكرية الخاصة بها حوالي 15 مليون دولار. وفي عام 2022، استثمرت الشركة ما يقرب من 2 مليون دولار في البحث والتطوير لتعزيز عروض الملكية الفكرية الخاصة بها.

قوانين العمل

يجب أن تمتثل Victory Capital لقوانين العمل الفيدرالية وقوانين الولاية، بما في ذلك قانون معايير العمل العادلة (FLSA) وقانون الإجازة العائلية والطبية (FMLA). وفقًا لوزارة العمل، فإن انتهاكات الامتثال للأجور وساعات العمل تكلف الشركات حوالي 3 مليارات دولار سنويًا. توظف الشركة ما يقرب من 400 موظف، وبالتالي يجب أن تظل يقظة فيما يتعلق باللوائح المتعلقة بحقوق الموظفين والسلامة في مكان العمل.

التغييرات التنظيمية

تتأثر Victory Capital بالتغييرات التنظيمية المستمرة. في عام 2023، نفذت هيئة الأوراق المالية والبورصات مجموعة جديدة من القواعد التي تركز على تعزيز شفافية مقاييس أداء مستشاري الاستثمار. وهذا جزء من اتجاه أوسع نحو التدقيق التنظيمي في القطاع المالي. ومن المتوقع أن تزيد التكاليف المقدرة للامتثال لهذه اللوائح الجديدة بنسبة 10٪ تقريبًا، وهو ما يترجم إلى مليون دولار إضافية سنويًا لكبار مستشاري الاستثمار مثل فيكتوري كابيتال.

سنة	تكلفة الامتثال المقدرة (مليون دولار)	زيادة النسبة المئوية (٪)
2021	8.0	-
2022	9.0	12.5
2023	10.0	11.1

مخاطر التقاضي

تشكل صناعة الخدمات المالية مخاطر تقاضي مختلفة لشركات مثل فيكتوري كابيتال. اعتبارًا من عام 2023، يبلغ متوسط ​​دفع الدعاوى القضائية المتعلقة بالاستثمار حوالي مليون دولار. احتفظت Victory Capital باحتياطي قانوني قدره 3 ملايين دولار لتغطية المطالبات القضائية المحتملة. تشير مراجعة قاعدة بيانات الإفصاح العام إلى أن الشركة واجهت اثنتي عشرة قضية قضائية في السنوات الخمس الماضية، مع نسبة تسوية تبلغ حوالي 60٪.

حماية البيانات

تعتبر قوانين حماية البيانات مهمة بالنسبة لشركة Victory Capital لأنها تتعامل مع المعلومات المالية الحساسة. تلتزم الشركة باللائحة العامة لحماية البيانات (GDPR) وقانون خصوصية المستهلك في كاليفورنيا (CCPA). يمكن أن تصل التكلفة المقدرة لعدم الامتثال لقوانين حماية البيانات إلى 4% من الإيرادات السنوية للشركة أو 20 مليون يورو، أيهما أعلى. تم الإبلاغ عن الإيرادات السنوية لشركة Victory Capital في السنة المالية 2022 بمبلغ 320 مليون دولار، مما يشير إلى أن العقوبات المحتملة قد تتجاوز 12.8 مليون دولار لأي انتهاكات خطيرة.

سنة	الإيرادات (مليون دولار)	عقوبة محتملة للقانون العام لحماية البيانات (مليون دولار)
2021	300	12.0
2022	320	12.8
2023	340	13.6

Victory Capital Holdings, Inc. (VCTR) – تحليل PESTLE: العوامل البيئية

ممارسات الاستدامة

قامت شركة Victory Capital Holdings, Inc. بدمج عدد من مبادرات الاستدامة في عملياتها التجارية. وفي عام 2021، أعلنت الشركة عن التزامها بالاستثمار 1 مليار دولار في استراتيجيات الاستثمار المستدام على مدى خمس سنوات. كما تعهدت الشركة بتحقيق طاقة متجددة 100% في عملياتها العالمية بحلول عام 2025.

تأثير تغير المناخ

ووفقا للتقارير، فإن استراتيجيات إدارة الأصول في فيكتوري كابيتال تأخذ في الاعتبار المخاطر المالية الناجمة عن تغير المناخ. في عام 2022، قامت الشركة بتقييم محافظها الاستثمارية، مع التركيز على أكثر من ذلك 1000 شركة لتقييم المخاطر المتعلقة بالمناخ.

تنظيمات بيئية

تعمل شركة Victory Capital ضمن بيئة تنظيمية معقدة. تلتزم الشركة باللوائح التي وضعتها هيئة الأوراق المالية والبورصة (SEC) والهيئات الإدارية الأخرى، التي تفرض الكشف عن المخاطر البيئية. في عام 2021، اقترحت هيئة الأوراق المالية والبورصة قواعد جديدة قد تتطلب من مديري الأصول مثل Victory Capital تقديم تقارير مفصلة عنها مخاطر الاستدامة.

إدارة الموارد

في عام 2022، ذكرت فيكتوري كابيتال أ تخفيض 25% في استخدام الورق من خلال مبادرات التحول الرقمي، بما يتماشى مع أفضل الممارسات في إدارة الموارد. وركزت الشركة أيضًا على تحسين كفاءة استخدام الطاقة في عملياتها، مما أدى إلى تحقيق تخفيض 8% في استهلاك الطاقة على أساس سنوي.

أثار الكربون

تشير التقارير إلى أن البصمة الكربونية السنوية المقدرة لشركة Victory Capital تبلغ تقريبًا 50.000 طن متري من ثاني أكسيد الكربون. وقد التزمت الشركة بتخفيض بصمتها الكربونية من خلال 30% بحلول عام 2025والاستفادة من الاستراتيجيات مثل تعزيز كفاءة الطاقة والاستخدام المستدام للموارد.

إدارة المخلفات

نفذت شركة Victory Capital برنامجًا لإدارة النفايات أدى إلى تخفيض 20% في نفايات المكاتب في عام 2021. كما أدرجت الشركة أيضًا مبادرات إعادة التدوير، بأكثر من 60% من النفايات يتم تحويلها من مدافن النفايات من خلال هذه الممارسات.

سنة	الاستثمار في الاستراتيجيات المستدامة	الالتزام بالطاقة المتجددة	البصمة الكربونية (الأطنان المترية من ثاني أكسيد الكربون)	الحد من النفايات (٪)	تقليل استخدام الورق (%)
2021	1 مليار دولار	100% بحلول عام 2025	50,000	20%	25%
2022	جاري التنفيذ	لا يوجد	لا يوجد	لا يوجد	لا يوجد
2025 (الهدف)	جاري التنفيذ	100%	تخفيض 30%	لا يوجد	لا يوجد

باختصار، يكشف تحليل PESTLE لشركة Victory Capital Holdings, Inc. (VCTR) عن منظر طبيعي تشكله الفروق التنظيمية, التقلبات الاقتصادية، ومتطورة الديناميات الاجتماعية. بينما تتنقل الشركة في النسيج المعقد تقدمات تكنولوجية و الأطر القانونية، الوعي المسؤوليات البيئية يصبح ذا أهمية متزايدة. إن فهم هذه التأثيرات المتعددة الأوجه يمكن أن يمكّن أصحاب المصلحة من اتخاذ قرارات مستنيرة، ووضع VCTR ليس فقط للبقاء على قيد الحياة ولكن للازدهار في سوق تنافسية.