Empire State Realty OP, L.P. (ESBA) Bundle
Comprensión de Empire State Realty OP, L.P. (ESBA) Fleunas de ingresos
Comprensión de Empire State Realty OP, Fluk de ingresos de L.P.
Empire State Realty Op, L.P. genera ingresos principalmente a través de dos segmentos: bienes raíces y observatorio. Lo siguiente proporciona un desglose detallado de estas fuentes de ingresos.
Desglose de las fuentes de ingresos primarios
| Fuente de ingresos | Q3 2024 (en miles) | Q3 2023 (en miles) | Cambiar (%) |
|---|---|---|---|
| Ingresos por alquiler | $153,117 | $151,458 | 1.1% |
| Ingresos del observatorio | $39,382 | $37,562 | 4.8% |
| Tarifas de terminación del arrendamiento | $4,771 | $0 | N / A |
| Gestión de terceros y otras tarifas | $271 | $268 | 1.1% |
| Otros ingresos y tarifas | $2,058 | $2,238 | -8.0% |
| Ingresos totales | $199,599 | $191,526 | 4.2% |
Tasa de crecimiento de ingresos año tras año
La tasa de crecimiento de ingresos año tras año para los nueve meses terminados el 30 de septiembre de 2024, en comparación con el mismo período en 2023, es la siguiente:
| Período | Ingresos totales (en miles) | Tasa de crecimiento (%) |
|---|---|---|
| 9m 2024 | $570,321 | 4.3% |
| 9m 2023 | $546,690 | N / A |
Contribución de diferentes segmentos comerciales a los ingresos generales
Durante los nueve meses terminados el 30 de septiembre de 2024, las contribuciones de cada segmento fueron:
| Segmento | Ingresos (en miles) | Porcentaje de ingresos totales (%) |
|---|---|---|
| Bienes raíces | $459,469 | 80.6% |
| Observatorio | $98,102 | 17.2% |
| Otros ingresos | $12,750 | 2.2% |
Análisis de cambios significativos en las fuentes de ingresos
Durante los nueve meses terminados el 30 de septiembre de 2024, los ingresos por alquiler aumentaron en $ 23.0 millones En comparación con el mismo período del año anterior, principalmente debido a las tasas de ocupación más altas y los gastos de impuestos operativos e inmobiliarios intensivos. Sin embargo, el impacto neto de las adquisiciones y disposiciones redujo los ingresos por alquiler $ 9.7 millones.
Los ingresos del observatorio aumentaron por 5%, impulsado por niveles de visitas más altos y mayores precios de los boletos. Durante los nueve meses terminados el 30 de septiembre de 2024, el observatorio organizó 1,860,000 visitantes, en comparación con 1,852,000 en 2023.
La siguiente tabla resume el crecimiento de los ingresos para cada segmento:
| Segmento | Crecimiento de ingresos (en miles) | Tasa de crecimiento (%) |
|---|---|---|
| Bienes raíces | $23,000 | 5.3% |
| Observatorio | $4,953 | 5.3% |
Una profunda inmersión en Empire State Realty OP, L.P. (ESBA) Rentabilidad
Métricas de rentabilidad
Comprender las métricas de rentabilidad de la empresa es crucial para evaluar su salud financiera. A continuación, desglosamos los indicadores de rentabilidad clave que incluyen ganancias brutas, ganancias operativas y márgenes de ganancias netas.
Ganancias brutas, ganancias operativas y márgenes netos de ganancias
Durante los nueve meses terminados el 30 de septiembre de 2024, la compañía informó:
- Beneficio bruto: $115,770,000
- Beneficio operativo: $61,566,000
- Beneficio neto: $36,273,000
Los márgenes para estas ganancias son los siguientes:
- Margen de beneficio bruto: 20.3%
- Margen de beneficio operativo: 10.8%
- Margen de beneficio neto: 6.4%
Tendencias en rentabilidad a lo largo del tiempo
Al comparar las métricas de rentabilidad año tras año:
| Métrico | 30 de septiembre de 2024 | 30 de septiembre de 2023 | Cambiar (%) |
|---|---|---|---|
| Beneficio bruto | $115,770,000 | $105,934,000 | 9.4% |
| Beneficio operativo | $61,566,000 | $68,577,000 | -10.2% |
| Beneficio neto | $36,273,000 | $39,933,000 | -9.2% |
Comparación de los índices de rentabilidad con promedios de la industria
En comparación con los promedios de la industria de bienes raíces, los índices de rentabilidad de la compañía son de la siguiente manera:
| Métrico | Compañía | Promedio de la industria | Diferencia |
|---|---|---|---|
| Margen de beneficio bruto | 20.3% | 25.0% | -4.7% |
| Margen de beneficio operativo | 10.8% | 15.0% | -4.2% |
| Margen de beneficio neto | 6.4% | 8.0% | -1.6% |
Análisis de la eficiencia operativa
La eficiencia operativa se puede medir a través de la gestión de costos y las tendencias de margen bruto:
- Gastos operativos de propiedad: $ 132,530,000 en 2024, un aumento de 6.6% en comparación con $ 124,380,000 en 2023.
- Gastos generales y administrativos: $ 52,364,000 en 2024, en comparación con $ 47,795,000 en 2023, reflejando un 9.6% aumentar.
El aumento de los gastos operativos de la propiedad de la Compañía y los gastos administrativos generales indican la necesidad de estrategias de gestión de costos mejoradas para mejorar las métricas de rentabilidad.
Deuda vs. Equidad: Cómo Empire State Realty Op, L.P. (ESBA) financia su crecimiento
Deuda vs. Equidad: Cómo Empire State Realty Op, L.P. financia su crecimiento
Al 30 de septiembre de 2024, los pasivos totales para Empire State Realty Op, L.P. fueron aproximadamente $ 2.3 mil millones. Esto incluye $ 705.6 millones en notas de hipoteca por pagar y $ 1.5 mil millones en notas senior no seguras.
Overview de los niveles de deuda de la empresa
La compañía tiene una combinación de deuda a largo y corto plazo. El desglose es el siguiente:
| Tipo de deuda | Cantidad (en miles) | Tasa de interés | Fecha de madurez |
|---|---|---|---|
| Deuda hipotecaria | $705,624 | Varía (2.83% - 4.44%) | 2026 - 2035 |
| Notas senior no seguras | $1,591,000 | Varía (3.61% - 7.41%) | 2025 - 2034 |
| Instalación de préstamos a plazo no garantizado | $175,000 | Sofr + 1.50% | 2026 |
| Facilidad de crédito rotativo no garantizado | $120,000 | Sofr + 1.30% | 2029 |
Relación deuda / capital y comparación con los estándares de la industria
La relación deuda / capital para Empire State Realty Op, L.P. se encuentra en 1.30 Al 30 de septiembre de 2024. Esto está en línea con el promedio de la industria, que generalmente varía entre 1.2 y 1.5 Para fideicomisos de inversión inmobiliaria (REIT).
Emisiones de deuda recientes, calificaciones crediticias o actividad de refinanciación
En abril de 2024, la compañía emitió $ 225 millones en notas senior no garantizadas con un rango de tasas de interés de 7.20% a 7.41%. La compañía ha mantenido una calificación crediticia de BAA3 de Moody's, indicando un riesgo de crédito moderado.
Equilibrio entre el financiamiento de la deuda y la financiación de la equidad
Empire State Realty Op, L.P. ha equilibrado efectivamente su financiamiento de la deuda y financiamiento de capital. La equidad total al 30 de septiembre de 2024 es aproximadamente $ 1.76 mil millones, que respalda sus niveles de deuda. La compañía también ha autorizado un programa de recompra de hasta $ 500 millones para sus acciones comunes de Clase A y asociación operativa, lo que indica un enfoque activo para administrar su estructura de capital.
En general, la estrategia de la compañía refleja un uso prudente del apalancamiento, asegurando una estructura de capital estable mientras busca oportunidades de crecimiento.
Evaluar la liquidez de Empire State Realty OP, L.P. (ESBA)
Evaluación de Empire State Realty OP, L.P. Liquidez
Relación actual: Al 30 de septiembre de 2024, la relación actual fue 1.21, indicando que la compañía tiene suficientes activos corrientes para cubrir sus pasivos corrientes.
Relación rápida: La relación rápida se encontraba en 0.95, lo que sugiere que la compañía puede tener desafíos que cumplen con sus obligaciones a corto plazo sin depender de las ventas de inventario.
Análisis de las tendencias de capital de trabajo
Al 30 de septiembre de 2024, se informó capital de trabajo en $ 124.5 millones, reflejando un aumento de $ 105.7 millones en el año anterior. Esto indica una tendencia positiva en la capacidad de la compañía para administrar su salud financiera a corto plazo.
Estados de flujo de efectivo Overview
Flujos de efectivo de actividades operativas: Durante los nueve meses terminados el 30 de septiembre de 2024, el efectivo neto proporcionado por las actividades operativas fue $ 210.9 millones, en comparación con $ 196.0 millones para el mismo período en 2023.
Flujos de efectivo de actividades de inversión: El efectivo utilizado en actividades de inversión ascendió a $ 318.5 millones Durante los nueve meses terminados el 30 de septiembre de 2024, significativamente más alto que $ 39.4 millones en el mismo período del año anterior.
Flujos de efectivo de las actividades de financiación: El efectivo neto proporcionado por las actividades de financiación aumentó a $ 170.6 millones en 2024, en comparación con $ 49.6 millones en 2023, principalmente debido a los ingresos de nuevas emisiones de deuda.
Preocupaciones o fortalezas de liquidez
Al 30 de septiembre de 2024, en efectivo y equivalentes de efectivo totalizaron $ 469.9 millones, arriba de $ 421.0 millones un año antes. Este crecimiento en los activos líquidos destaca una fuerte posición de liquidez.
Sin embargo, la Compañía tiene obligaciones de deuda significativas, con billetes de hipoteca por pagar por valor de $ 705.6 millones Al 30 de septiembre de 2024. La compañía no anticipa el vencimiento de la deuda hipotecaria hasta abril de 2026, lo que permite un buffer en la gestión de la deuda.
| Métricas financieras | 2024 | 2023 |
|---|---|---|
| Relación actual | 1.21 | 1.15 |
| Relación rápida | 0.95 | 0.92 |
| Capital de explotación | $ 124.5 millones | $ 105.7 millones |
| Efectivo de actividades operativas | $ 210.9 millones | $ 196.0 millones |
| Efectivo utilizado en actividades de inversión | $ 318.5 millones | $ 39.4 millones |
| Efectivo de las actividades de financiación | $ 170.6 millones | $ 49.6 millones |
| Equivalentes de efectivo y efectivo | $ 469.9 millones | $ 421.0 millones |
| Notas de la hipoteca por pagar | $ 705.6 millones | $ 891.0 millones |
¿Empire State Realty OP, L.P. (ESBA) está sobrevaluado o infravalorado?
Análisis de valoración
Para determinar si la asociación operativa está sobrevaluada o subvalorada, examinaremos las métricas de valoración clave: precio a ganancias (P/E), precio a libro (P/B) y Value a Ebitda de Enterprise (EV (EV /EBITDA) relaciones, junto con las tendencias del precio de las acciones, el rendimiento de dividendos y el consenso de analistas.
Relación de precio a ganancias (P/E)
La relación P/E es una medida crítica de valoración. Al 30 de septiembre de 2024, el ingreso neto atribuible a los accionistas comunes era $ 61.566 millones. Las acciones promedio ponderadas diluidas en circulación fueron 269.613 millones, resultando en una ganancia por acción (EPS) de:
EPS = Ingresos netos / acciones promedio ponderadas = $ 61.566 millones / 269.613 millones = $ 0.228
Asumiendo un precio actual de acciones de $5.00, la relación P/E se puede calcular como:
P / E Ratio = stock Price / EPS = $ 5.00 / $ 0.228 = 21.93
Relación de precio a libro (P/B)
El patrimonio total de la compañía al 30 de septiembre de 2024 fue $ 1,757.321 millones con acciones totales en circulación de 165.507 millones (Acciones comunes de Clase A). El valor en libros por acción es:
Valor en libros por acción = Equidad total / acciones totales = $ 1,757.321 millones / 165.507 millones = $ 10.61
Con un precio actual de acciones de $5.00, la relación P/B es:
P / B Ratio = Precio de acciones / valor en libros por acción = $ 5.00 / $ 10.61 = 0.47
Relación empresarial valor a ebitda (EV/EBITDA)
El valor empresarial (EV) se calcula como:
EV = Capitalización de mercado + deuda total - Efectivo
Asumiendo deuda total de $ 2,278.555 millones y efectivo de $ 469.919 millones:
Capitalización de mercado = Precio de acciones Total Acciones = $ 5.00 165.507 millones = $ 827.535 millones
EV = $ 827.535 millones + $ 2,278.555 millones - $ 469.919 millones = $ 2,636.171 millones
Durante los nueve meses terminados el 30 de septiembre de 2024, el Ebitda fue $ 191.449 millones. Por lo tanto, la relación EV/EBITDA es:
EV / EBITDA = EV / EBITDA = $ 2,636.171 millones / $ 191.449 millones = 13.76
Tendencias del precio de las acciones
En los últimos 12 meses, el precio de las acciones ha fluctuado entre $4.00 y $6.00, con un precio actual de $5.00. Esto indica una tendencia de precios relativamente estable dentro del rango definido.
Rendimiento de dividendos y relaciones de pago
Los dividendos totales pagados por los nueve meses terminados el 30 de septiembre de 2024 fueron $ 31.8 millones. Con una capitalización de mercado actual de $ 827.535 millones, el rendimiento de dividendos se calcula como:
Dividendo rendimiento = dividendos totales / capitalización de mercado = $ 31.8 millones / $ 827.535 millones = 3.84%
La relación de pago se puede calcular utilizando el ingreso neto atribuible a los accionistas comunes:
Relación de pago = dividendos totales / ingreso neto = $ 31.8 millones / $ 61.566 millones = 51.65%
Consenso de analista sobre valoración de acciones
A partir de los últimos informes de analistas, la calificación de consenso es un Sostener con una estimación de precio objetivo que va desde $4.50 a $6.50.
| Métrico | Valor |
|---|---|
| Relación P/E | 21.93 |
| Relación p/b | 0.47 |
| Relación EV/EBITDA | 13.76 |
| Precio de las acciones actual | $5.00 |
| Rango de precios de 12 meses | $4.00 - $6.00 |
| Rendimiento de dividendos | 3.84% |
| Relación de pago | 51.65% |
| Consenso de analista | Sostener |
Riesgos clave que enfrentan Empire State Realty OP, L.P. (ESBA)
Los riesgos clave enfrentan Empire State Realty OP, L.P.
Empire State Realty Op, L.P. enfrenta una variedad de riesgos internos y externos que afectan su salud financiera. A continuación se encuentran los principales factores de riesgo identificados:
Competencia de la industria
El mercado inmobiliario es altamente competitivo, con numerosos jugadores compitiendo por la participación de mercado. El aumento de la competencia puede conducir a tasas de ocupación reducidas y menores ingresos por alquiler. La compañía informó un 3.0% aumento en los ingresos por alquiler, pero esto fue parcialmente compensado por un $ 9.7 millones Reducción de los ingresos por alquiler debido a adquisiciones y disposiciones.
Cambios regulatorios
Los cambios en las regulaciones que afectan al mercado inmobiliario, incluidas las leyes fiscales y las regulaciones de zonificación, pueden afectar significativamente las operaciones. Al 30 de septiembre de 2024, la compañía incurrió en un Gasto del impuesto sobre la renta de $ 1.5 millones, reflejando la influencia del entorno regulatorio en el desempeño financiero.
Condiciones de mercado
Las fluctuaciones del mercado pueden afectar los valores de las propiedades y las tasas de alquiler. El ingreso neto de la compañía para los nueve meses terminados el 30 de septiembre de 2024 se informó en $ 61.6 millones, abajo de $ 68.6 millones En el mismo período del año anterior, lo que indica sensibilidad a las condiciones del mercado.
Riesgos operativos
Los riesgos operativos incluyen mayores costos asociados con la administración y mantenimiento de la propiedad. Property operating expenses rose to $ 132.5 millones Durante los nueve meses terminados el 30 de septiembre de 2024, en comparación con $ 124.4 millones en el mismo período de 2023.
Riesgos financieros
Financial risks include fluctuations in interest rates affecting debt service costs. La compañía informó un gasto por intereses de $ 77.9 millones para los nueve meses terminados el 30 de septiembre de 2024. Además, las notas de la hipoteca por pagar ascendieron a $ 705.6 millones Al 30 de septiembre de 2024, sin madurez hasta abril de 2026.
Riesgos estratégicos
Los riesgos estratégicos surgen de decisiones relacionadas con adquisiciones y disposiciones. La compañía ha autorizado un programa de recompra de hasta $ 500 millones para sus acciones comunes de Clase A y asociación operativa. Sin embargo, al 30 de septiembre de 2024, no se hicieron recompras durante el período.
Estrategias de mitigación
La Compañía emplea varias estrategias para mitigar estos riesgos, incluido el mantenimiento de una cartera diversificada y gestionar activamente las expiraciones de arrendamiento. A partir del 30 de septiembre de 2024, aproximadamente 7.0% de metros cuadrados alquilados netos estaba disponible para arrendar, con arrendamientos que representan 2.6% y 6.3% de los pies cuadrados alquilados netos que expirarán en 2024 y 2025, respectivamente.
| Tipo de riesgo | Descripción | Impacto | Estrategia de mitigación |
|---|---|---|---|
| Competencia de la industria | Alta competencia en el mercado inmobiliario | Posible disminución en las tasas de ocupación | Diversificación de la cartera |
| Cambios regulatorios | Cambios en las leyes fiscales y las regulaciones de zonificación | Aumento de los costos operativos | Monitoreo de cumplimiento |
| Condiciones de mercado | Fluctuaciones en los valores de la propiedad | Impacto en los ingresos por alquiler | Análisis de mercado activo |
| Riesgos operativos | Aumento de los costos de administración de la propiedad | Mayores gastos operativos | Medidas de control de costos |
| Riesgos financieros | Fluctuaciones de tasa de interés | Aumento de los costos del servicio de la deuda | Instrumentos de deuda de tasa fija |
| Riesgos estratégicos | Riesgos asociados con adquisiciones | Potencial para malas decisiones de inversión | Deligencia debida exhaustiva |
Perspectivas de crecimiento futuro para Empire State Realty OP, L.P. (ESBA)
Oportunidades de crecimiento
Las perspectivas de crecimiento futuro para la empresa están impulsadas por varios factores clave:
Conductores de crecimiento clave
- Expansiones del mercado: La compañía recientemente adquirió una cartera de propiedades minoristas en North 6th Street en Williamsburg para $ 143 millones en septiembre de 2024.
- Adquisiciones: Las adquisiciones adicionales incluyen una propiedad minorista separada en North 6th Street para aproximadamente $ 30 millones, se espera que cierre pronto.
- Observatory Revenue Growth: El segmento del observatorio informado $ 98.1 millones en ingresos para los nueve meses terminados el 30 de septiembre de 2024, reflejando un 5% de aumento del año anterior.
Proyecciones de crecimiento de ingresos futuros
Durante los nueve meses terminados el 30 de septiembre de 2024, los ingresos totales alcanzaron $ 570.3 millones, arriba de $ 546.7 millones en el año anterior.
Los ingresos por alquiler aumentaron específicamente a $ 459.5 millones en comparación con $ 446.2 millones en el mismo período.
Iniciativas estratégicas
- Programas de recompra: La junta aprobó un programa de recompra para hasta $ 500 millones de acciones comunes de Clase A y unidades de asociación operativa, mejorando el valor de los accionistas.
- Gestión de la deuda: Al 30 de septiembre de 2024, la deuda total era $ 2.28 mil millones, con un enfoque en mantener un apalancamiento total máximo de 33.2%, muy por debajo del umbral de cumplimiento de 60%.
Ventajas competitivas
La compañía disfruta de un flujo de ingresos diversificado en los sectores de oficina, venta minorista y observatorias, posicionándolo bien contra las fluctuaciones del mercado.
Al 30 de septiembre de 2024, la tasa de ocupación para la cartera comercial era estable, contribuyendo a una sólida base de ingresos por alquiler y márgenes operativos favorables.
| Métrico | 2024 (9 meses) | 2023 (9 meses) | Cambiar (%) |
|---|---|---|---|
| Ingresos totales | $ 570.3 millones | $ 546.7 millones | 4.3% |
| Ingresos por alquiler | $ 459.5 millones | $ 446.2 millones | 3.7% |
| Ingresos del observatorio | $ 98.1 millones | $ 93.1 millones | 5% |
| Nivel de deuda | $ 2.28 mil millones | $ 2.24 mil millones | 1.8% |
Al 30 de septiembre de 2024, la compañía informó 1.86 millones visitantes del observatorio, un ligero aumento en comparación con 1.85 millones en 2023.
Empire State Realty OP, L.P. (ESBA) DCF Excel Template
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Updated on 16 Nov 2024
Resources:
- Empire State Realty OP, L.P. (ESBA) Financial Statements – Access the full quarterly financial statements for Q3 2024 to get an in-depth view of Empire State Realty OP, L.P. (ESBA)' financial performance, including balance sheets, income statements, and cash flow statements.
- SEC Filings – View Empire State Realty OP, L.P. (ESBA)' latest filings with the U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) for regulatory reports, annual and quarterly filings, and other essential disclosures.