A. O. Smith Corporation (AOS) Bundle
Compréhension des sources de revenus A. O. Smith Corporation (AOS)
Comprendre les sources de revenus de A. O. Smith Corporation
La société a déclaré des ventes nettes de 902,6 millions de dollars au troisième trimestre de 2024, représentant un 3.7% diminuer de 937,5 millions de dollars Au troisième trimestre de 2023. Pour les neuf premiers mois de 2024, les ventes nettes ont été 2 905,7 millions de dollars, qui est un 1.4% augmentation par rapport à 2 864,7 millions de dollars dans la même période de l'année dernière.
Répartition des sources de revenus primaires
-
Segment d'Amérique du Nord:
- Ventes nettes au troisième trimestre 2024: 703,3 millions de dollars
- Ventes nettes au troisième trimestre 2023: 709,9 millions de dollars
- Ventes nettes pour les neuf premiers mois de 2024: 2 260,3 millions de dollars
- Ventes nettes pour les neuf premiers mois de 2023: 2 184,9 millions de dollars
-
Reste du segment mondial:
- Ventes nettes au troisième trimestre 2024: 210,3 millions de dollars
- Ventes nettes au troisième trimestre 2023: 233,4 millions de dollars
- Ventes nettes pour les neuf premiers mois de 2024: 682,0 millions de dollars
- Ventes nettes pour les neuf premiers mois de 2023: 696,7 millions de dollars
Taux de croissance des revenus d'une année sur l'autre
Les taux de croissance des revenus d'une année à l'autre sont les suivants:
| Période | Ventes nettes (2024) | Ventes nettes (2023) | Taux de croissance |
|---|---|---|---|
| Q3 | 902,6 millions de dollars | 937,5 millions de dollars | -3.7% |
| Neuf premiers mois | 2 905,7 millions de dollars | 2 864,7 millions de dollars | +1.4% |
Contribution de différents segments d'entreprise aux revenus globaux
La contribution de différents segments aux revenus globaux est détaillée ci-dessous:
| Segment | T1 2024 Ventes nettes | T1 2023 Ventes nettes | Ventes nettes de neuf premiers mois 2024 | Ventes nettes de neuf premiers mois 2023 |
|---|---|---|---|---|
| Amérique du Nord | 703,3 millions de dollars | 709,9 millions de dollars | 2 260,3 millions de dollars | 2 184,9 millions de dollars |
| Reste du monde | 210,3 millions de dollars | 233,4 millions de dollars | 682,0 millions de dollars | 696,7 millions de dollars |
Analyse des changements significatifs dans les sources de revenus
Au troisième trimestre de 2024, la diminution des ventes nettes a été principalement attribuée à:
- Baisser les volumes de ventes en Chine
- Diminution des volumes de chauffe-eau résidentiels et commerciaux en Amérique du Nord
En revanche, les neuf premiers mois de 2024 ont vu une augmentation des ventes nettes motivées par:
- Actions de prix
- Ventes plus élevées de chauffe-eau et de chaudières en Amérique du Nord
Les acquisitions des sociétés de traitement de l'eau ont contribué à environ 6 millions de dollars et 14 millions de dollars des ventes nettes supplémentaires au troisième trimestre et les neuf premiers mois de 2024, respectivement.
Dans l'ensemble, la marge bénéficiaire brute de l'entreprise pour le troisième trimestre 2024 était 37.4%, légèrement en bas de 38.0% au troisième trimestre 2023, tandis que la marge bénéficiaire brute pour les neuf premiers mois de 2024 était 38.5%, à partir de 38.9% l'année précédente.
Une plongée profonde dans la rentabilité de A. O. Smith Corporation (AOS)
Une plongée profonde dans la rentabilité de A. O. Smith Corporation
Bénéfice brut, bénéfice d'exploitation et marges bénéficiaires nettes
Au troisième trimestre de 2024, la marge bénéficiaire brute était 37.4%, à partir de 38.0% Au troisième trimestre de 2023. Pendant les neuf premiers mois de 2024, la marge bénéficiaire brute était 38.5%, par rapport à 38.9% Au cours de la même période en 2023. La baisse des marges bénéficiaires brutes a été attribuée à une baisse des volumes et à une augmentation des coûts de production.
Le bénéfice d'exploitation pour le troisième trimestre de 2024 était 156,6 millions de dollars, par rapport à 176,4 millions de dollars Au troisième trimestre de 2023. Pour les neuf premiers mois de 2024, le bénéfice d'exploitation était 555,9 millions de dollars, légèrement en bas de 556,6 millions de dollars l'année précédente.
Les bénéfices nets au troisième trimestre 2024 étaient 120,1 millions de dollars, une diminution de 135,4 millions de dollars au troisième trimestre 2023. Pour les neuf premiers mois de 2024, les revenus nets étaient 423,9 millions de dollars, par rapport à 419,3 millions de dollars dans la même période de 2023.
Tendances de la rentabilité dans le temps
Le tableau suivant résume les principales mesures de rentabilité au cours des deux dernières années:
| Métrique | Q3 2024 | Q3 2023 | 9m 2024 | 9m 2023 |
|---|---|---|---|---|
| Marge bénéficiaire brute | 37.4% | 38.0% | 38.5% | 38.9% |
| Bénéfice d'exploitation | 156,6 M $ | 176,4 M $ | 555,9 M $ | 556,6 M $ |
| Gains nets | 120,1 M $ | 135,4 M $ | 423,9 M $ | 419,3 M $ |
Comparaison des ratios de rentabilité avec les moyennes de l'industrie
La comparaison des ratios de rentabilité de A. O. Smith Corporation aux moyennes de l'industrie révèle les informations suivantes:
- Marge bénéficiaire brute: la marge brute de A. O. Smith de 37.4% est légèrement inférieur à la moyenne de l'industrie d'environ 40%.
- Marge bénéficiaire d'exploitation: la marge d'exploitation se situe à 17.4%, tandis que la moyenne de l'industrie est là 20%.
- Marge bénéficiaire nette: la marge bénéficiaire net de A. O. Smith de 13.3% est également inférieur à la norme de l'industrie d'environ 15%.
Analyse de l'efficacité opérationnelle
L'efficacité opérationnelle peut être évaluée par diverses mesures, notamment la gestion des coûts et les tendances de la marge brute. Les points suivants résument l'efficacité opérationnelle de A. O. Smith Corporation:
- Les dépenses SG et A pour le troisième trimestre 2024 étaient 176,6 millions de dollars, une augmentation de 174,9 millions de dollars au troisième trimestre 2023.
- Pour les neuf premiers mois de 2024, les dépenses SG & A ont totalisé 557,3 millions de dollars, par rapport à 542,4 millions de dollars dans la même période de 2023.
- L'augmentation des dépenses SG & A est en grande partie due à des coûts plus élevés des employés et des incitations à la gestion.
Malgré l'augmentation de SG&A, la société a réussi à maintenir une position concurrentielle sur le marché, bien que les pressions de l'augmentation des coûts de production et des volumes inférieurs aient affecté la rentabilité globale.
Informations sur la rentabilité globale
En mettant l'accent sur l'amélioration de l'efficacité opérationnelle et la gestion des coûts, A. O. Smith Corporation vise à améliorer ses mesures de rentabilité à l'avenir. La surveillance continue des marges bénéficiaires brutes, opérationnelles et nettes sera essentielle pour les investisseurs qui cherchent à évaluer la santé financière de l'entreprise.
Dette vs Équité: comment A. O. Smith Corporation (AOS) finance sa croissance
Dette vs Équité: comment A. O. Smith Corporation finance sa croissance
Niveau de dette
Au 30 septembre 2024, la dette totale de la société comprenait 119,7 millions de dollars, y compris 10,0 millions de dollars en dette à court terme et 109,7 millions de dollars en dette à long terme. Cela représente une diminution de 7,6 millions de dollars en dette totale depuis le 31 décembre 2023, lorsque la dette totale était 127,3 millions de dollars.
Ratio dette / fonds propres
Le ratio dette / capital-investissement de l'entreprise se situe à 6.2% Depuis le 30 septembre 2024. Ceci est nettement inférieur à la moyenne de l'industrie, qui va généralement de 20% à 30% Pour les entreprises similaires dans le secteur des biens de consommation.
Émissions de dettes récentes et cotes de crédit
Au troisième trimestre 2024, la société a renouvelé et modifié son 500 millions de dollars facilité de crédit renouvelable, qui expire maintenant le 23 août 2029. Il comprend une fonctionnalité d'accordéon qui permet une augmentation jusqu'à 1 milliard de dollars. Au 30 septembre 2024, la Société n'avait pas d'emprunts en cours dans le cadre de cette installation, en maintenant une capacité d'emprunt disponible de 500 millions de dollars. La Société a maintenu le respect de ses clauses financières, y compris les tests de levier et de couverture d'intérêt.
Équilibrer le financement de la dette et le financement des actions
La société a utilisé efficacement ses flux de trésorerie, rachatant 2 850 500 actions à un coût de 237,1 millions de dollars Au cours des neuf premiers mois de 2024. Cette stratégie reflète son approche de l'équilibre entre le financement de la dette et le financement des actions, comme en témoignent son flux de trésorerie disponible de 282,5 millions de dollars au troisième trimestre 2024. Les dépenses en capital prévues pour 2024 sont entre 105 millions de dollars et 115 millions de dollars.
| Métrique financière | Valeur |
|---|---|
| Dette totale (au 30 septembre 2024) | 119,7 millions de dollars |
| Dette à court terme | 10,0 millions de dollars |
| Dette à long terme | 109,7 millions de dollars |
| Ratio dette / fonds propres | 6.2% |
| Capacité d'emprunt disponible | 500 millions de dollars |
| Total des actions rachetées (Jan-Sep 2024) | 2,850,500 |
| Coût total des rachats d'actions | 237,1 millions de dollars |
| Flux de trésorerie disponibles (T1 2024) | 282,5 millions de dollars |
| Dépenses en capital projetées (2024) | 105 à 115 millions de dollars |
Évaluation des liquidités A. O. Smith Corporation (AOS)
Évaluation des liquidités d'A. O. Smith Corporation
Ratio actuel: Au 30 septembre 2024, le ratio actuel a été calculé comme suit:
Actifs actuels: 1 412,5 millions de dollars
Passifs actuels: 844,2 millions de dollars
Ratio actuel = actifs actuels / passifs courants
Ratio actuel = 1,67
Ratio rapide: Le rapport rapide peut être déterminé à l'aide des données suivantes:
Actifs rapides (actifs actuels - Inventaires): 1 412,5 millions de dollars - 554,9 millions de dollars = 857,6 millions de dollars
Ratio rapide = actifs rapides / passifs actuels
Ratio rapide = 1,02
Analyse des tendances du fonds de roulement
Fonds de roulement au 30 septembre 2024: 568,3 millions de dollars
Fonds de roulement au 31 décembre 2023: 555,0 millions de dollars
Changement de fonds de roulement: Augmentation de 13,3 millions de dollars
| Période | Fonds de roulement (en millions) |
|---|---|
| 30 septembre 2024 | $568.3 |
| 31 décembre 2023 | $555.0 |
Énoncés de trésorerie Overview
Caisse fournie par les activités d'exploitation:
- 2024: 359,9 millions de dollars
- 2023: 439,0 millions de dollars
Espèces utilisées dans les activités d'investissement:
- 2024: (111,1 millions de dollars)
- 2023: (30,8 millions de dollars)
Espèces utilisées dans les activités de financement:
- 2024: (367,7 millions de dollars)
- 2023: (500,7 millions de dollars)
Préoccupations ou forces de liquidité potentielles
Au 30 septembre 2024, les équivalents en espèces et en espèces se tenaient à 219,3 millions de dollars, à partir de 339,9 millions de dollars À la fin de 2023. Les flux de trésorerie des opérations ont diminué en raison des paiements d'incitation plus élevés et une augmentation des niveaux d'inventaire.
L'entreprise possède une facilité de crédit renouvelable 500 millions de dollars avec une option pour augmenter à 1 milliard de dollars dans certaines conditions. Au 30 septembre 2024, il n'y a eu aucun emprunt dans cette installation, indiquant une forte gestion des liquidités.
Les niveaux de dette ont diminué de 7,6 millions de dollars au cours des neuf premiers mois de 2024, avec une dette totale à un ratio de capitalisation totale de 5.9% au 30 septembre 2024, par rapport à 6.5% au 31 décembre 2023.
A. O. Smith Corporation (AOS) est-elle surévaluée ou sous-évaluée?
Analyse d'évaluation
Pour évaluer si l'entreprise est surévaluée ou sous-évaluée, nous analyserons les ratios financiers clés, les tendances des cours des actions, le rendement des dividendes et le consensus des analystes.
Ratio de prix / bénéfice (P / E)
Le rapport P / E est une métrique cruciale pour évaluer l'évaluation. Depuis le dernier rapport, le bénéfice dilué par action (EPS) est $2.87 pour les douze mois. Avec le cours actuel de l'action autour $82.63, le rapport P / E peut être calculé comme suit:
Ratio P / E = cours des actions / EPS = $82.63 / $2.87 ≈ 28.8
Ratio de prix / livre (P / B)
Le rapport P / B est un autre indicateur important. Au 30 septembre 2024, la valeur comptable par action est approximativement $24.45. Utilisation du cours actuel de l'action:
Ratio p / b = cours boursier / valeur comptable par action = $82.63 / $24.45 ≈ 3.38
Ratio de valeur à l'entreprise (EV / EBITDA)
Le ratio EV / EBITDA donne un aperçu de l'évaluation globale de l'entreprise. La valeur de l'entreprise est calculée comme une capitalisation boursière plus la dette totale moins en espèces. Depuis le dernier rapport, la dette totale est 124,4 millions de dollars, et l'argent est 219,3 millions de dollars. Le BAIIA estimé pour les douze derniers mois est 615,9 millions de dollars. Les calculs sont les suivants:
Capitalisation boursière = cours des actions actions en circulation = 82,63 $ 147,3 millions ≈ 12,18 milliards de dollars
Valeur d'entreprise = capitalisation boursière + dette totale - Cash = 12,18 milliards de dollars + 124,4 millions de dollars - 219,3 millions de dollars ≈ 12,08 milliards de dollars
Ratio EV / EBITDA = valeur d'entreprise / EBITDA = 12,08 milliards de dollars / 615,9 millions de dollars ≈ 19,6
Tendances des cours des actions
Au cours des 12 derniers mois, le cours de l'action a présenté des fluctuations. Le cours de l'action était approximativement $78.00 il y a un an et a atteint environ $82.63, indiquant un gain d'environ 6.76% pendant cette période.
Ratios de rendement et de paiement des dividendes
L'entreprise a déclaré un dividende trimestriel de $0.34 par action, qui annualise $1.36. Sur la base du cours actuel de l'action, le rendement des dividendes est calculé comme suit:
Rendement du dividende = Dividende annuel / cours des actions = $1.36 / $82.63 ≈ 1.65%
Le ratio de paiement basé sur les EP dilués de $2.87 est:
Ratio de paiement = dividende annuel / EPS = $1.36 / $2.87 ≈ 47.4%
Consensus d'analystes sur l'évaluation des actions
Selon des rapports d'analystes récents, la cote de consensus pour le stock est un Prise, avec une estimation du prix cible de $85.00, suggérant un potentiel à l'envers 2.2%.
| Métrique | Valeur |
|---|---|
| Ratio P / E | 28.8 |
| Ratio P / B | 3.38 |
| Ratio EV / EBITDA | 19.6 |
| Cours actuel | $82.63 |
| Prix de l'action il y a 12 mois | $78.00 |
| Dividende par action | $0.34 |
| Dividende annualisé | $1.36 |
| Rendement des dividendes | 1.65% |
| Ratio de paiement | 47.4% |
| Consensus des analystes | Prise |
| Prix cible | $85.00 |
Risques clés auxquels A. O. Smith Corporation (AOS)
Risques clés auxquels A. O. Smith Corporation
En 2024, A. O. Smith Corporation est confrontée à plusieurs risques internes et externes qui pourraient avoir un impact significatif sur sa santé financière. Voici une ventilation de ces risques:
Concurrence de l'industrie
Le paysage concurrentiel s'intensifie, en particulier en Amérique du Nord. La société a déclaré une baisse des ventes à 703,3 millions de dollars au troisième trimestre 2024, contre 709,9 millions de dollars au troisième trimestre 2023, reflétant les pressions des concurrents dans les secteurs de chauffage et de traitement de l'eau. Les volumes de chauffe-eau résidentiels et commerciaux ont diminué, ce qui affecte la croissance globale des revenus.
Changements réglementaires
L'environnement réglementaire continue d'évoluer, en particulier concernant les normes environnementales et la sécurité des produits. La conformité à la loi sur la réduction de l'inflation de 2022, qui impose une taxe d'accise non déductible de 1% sur certains rachats d'actions, ajoute une pression financière. Cela peut avoir un impact sur la capacité de l'entreprise à optimiser les stratégies d'allocation de capital.
Conditions du marché
Les conditions du marché, en particulier en Chine, sont une préoccupation importante. La société prévoit une baisse des ventes en Chine de 6% à 8% en monnaie locale pour 2024, principalement en raison de l'adoucissement de la demande des consommateurs. Cette baisse est essentielle car le reste des ventes du segment mondial est tombé à 210,3 millions de dollars au troisième trimestre 2024, contre 233,4 millions de dollars au troisième trimestre 2023.
Risques opérationnels
Les risques opérationnels ont émergé de l'augmentation des coûts de production, qui ont dépassé les actions de tarification. La marge bénéficiaire brute est tombée à 37,4% au troisième trimestre 2024, contre 38,0% au troisième trimestre 2023, entraînée par des volumes plus bas et des inefficacités opérationnelles. La marge du segment américaine prévue pour 2024 est prévue à 24,5%, une baisse des marges précédentes.
Risques financiers
Les risques financiers comprennent les fluctuations des taux de change qui peuvent nuire aux ventes et à la rentabilité. Au cours des neuf premiers mois de 2024, la traduction des devises défavorable a eu un impact sur les ventes nettes d'environ 16 millions de dollars. De plus, la dette totale a diminué à 109,7 millions de dollars au 30 septembre 2024, mais reste un facteur à surveiller de près.
Risques stratégiques
La société a fait des acquisitions importantes, qui peuvent introduire des complexités d'intégration et des risques financiers. Au cours des neuf premiers mois de 2024, les acquisitions récentes ont contribué environ 14 millions de dollars en ventes nettes supplémentaires. Cependant, la capacité d'intégrer avec succès ces acquisitions reste un défi stratégique.
Stratégies d'atténuation
Pour répondre à ces risques, A. O. Smith Corporation a mis en œuvre plusieurs stratégies:
- Amélioration de l'efficacité opérationnelle pour contrer la hausse des coûts de production.
- Élargir la présence géographique en Amérique du Nord pour atténuer les risques associés aux marchés internationaux.
- Maintenir un bilan solide avec un ratio de levier de 5,9% au 30 septembre 2024.
| Facteur de risque | État actuel | Impact sur les finances |
|---|---|---|
| Concurrence de l'industrie | Les ventes baissent de 709,9 millions de dollars à 703,3 millions de dollars | Impact négatif sur la croissance des revenus |
| Changements réglementaires | Taxe d'accise à 1% sur les rachats d'actions | Augmentation de la tension financière |
| Conditions du marché | Les ventes attendues baissent en Chine de 6% à 8% | Perte de revenus potentielle |
| Risques opérationnels | La marge bénéficiaire brute est tombée à 37,4% | Efficacité opérationnelle plus faible |
| Risques financiers | Impact de traduction monétaire défavorable de 16 millions de dollars | Réduction de la rentabilité |
| Risques stratégiques | Les acquisitions récentes ont contribué 14 millions de dollars | Complexités d'intégration |
Perspectives de croissance futures pour A. O. Smith Corporation (AOS)
Perspectives de croissance futures pour A. O. Smith Corporation
Analyse des principaux moteurs de croissance
La société se concentre sur plusieurs moteurs de croissance clés, notamment les innovations de produits, les extensions du marché et les acquisitions. En 2024, l'entreprise prévoit de voir une augmentation de 8% des ventes de chaudières lors de la transition vers des modèles à efficacité. De plus, les ventes de produits de traitement de l'eau en Amérique du Nord devraient augmenter d'environ 8% à 10% par rapport à 2023.
Projections de croissance des revenus futures et estimations des bénéfices
Pour 2024, les ventes consolidées devraient être approximativement stables par rapport à 2023, avec un bénéfice par action prévu variant entre 3,70 $ et 3,85 $. Au cours des neuf premiers mois de 2024, les ventes nettes ont atteint 2,9057 milliards de dollars, soit une augmentation de 1,4% par rapport à 2,8647 milliards de dollars au cours de la même période de 2023.
Initiatives ou partenariats stratégiques
La société a fait des acquisitions stratégiques dans le secteur du traitement de l'eau, contribuant à environ 6 millions de dollars et 14 millions de dollars aux ventes nettes au troisième trimestre et aux neuf premiers mois de 2024, respectivement. La facilité de crédit renouvelée de 500 millions de dollars, expirée en 2029, offre une flexibilité financière pour soutenir les initiatives en cours.
Avantages compétitifs
A. O. Smith Corporation bénéficie d'une forte réputation de marque et d'un portefeuille complet de produits. Les bénéfices du segment en Amérique du Nord se sont élevés à 162,5 millions de dollars au troisième trimestre de 2024, indiquant des performances opérationnelles robustes malgré les défis du marché. La marge bénéficiaire brute de l'entreprise était de 37,4% au troisième trimestre 2024, légèrement en baisse de 38,0% au troisième trimestre 2023, présentant une efficacité opérationnelle continue.
| Segment | Ventes nettes (TC 2024) | Géré dans le segment (T1 2024) | Marge de segment (Q3 2024) |
|---|---|---|---|
| Amérique du Nord | 703,3 millions de dollars | 162,5 millions de dollars | 23.1% |
| Reste du monde | 210,3 millions de dollars | 13,6 millions de dollars | 6.5% |
Dans l'ensemble, l'entreprise est bien positionnée pour une croissance future grâce à des initiatives stratégiques en cours et en tirant parti de ses avantages concurrentiels.
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Article updated on 8 Nov 2024
Resources:
- A. O. Smith Corporation (AOS) Financial Statements – Access the full quarterly financial statements for Q3 2024 to get an in-depth view of A. O. Smith Corporation (AOS)' financial performance, including balance sheets, income statements, and cash flow statements.
- SEC Filings – View A. O. Smith Corporation (AOS)' latest filings with the U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) for regulatory reports, annual and quarterly filings, and other essential disclosures.