Cedar Fair, L.P. (FUN) Bundle
Comprendre les sources de revenus de CEDAR FAIR, L.P. (FUN)
Comprendre Cedar Fair, les sources de revenus de L.P.
Cedar Fair, L.P., génère ses revenus à partir d'une combinaison de sources de parking et hors de paramètre. Les principaux sources de revenus comprennent:
- Entrée dans les parcs d'attractions et les parcs aquatiques
- Nourriture, marchandises et jeux dans les parcs
- Hébergement et produits supplémentaires
Répartition des revenus par source
| Source de revenus | Trois mois terminés le 29 septembre 2024 | Trois mois terminés le 24 septembre 2023 | Neuf mois clos le 29 septembre 2024 | Neuf mois clos le 24 septembre 2023 |
|---|---|---|---|---|
| Revenus en jeu | $1,284,875,000 | $779,532,000 | $1,894,766,000 | $1,314,723,000 |
| Revenus hors jeu | $102,265,000 | $85,995,000 | $184,623,000 | $155,366,000 |
| Remises de concession | ($38,755,000) | ($23,518,000) | ($57,773,000) | ($42,544,000) |
| Revenus nets | $1,348,385,000 | $842,009,000 | $2,021,616,000 | $1,427,545,000 |
Taux de croissance des revenus d'une année sur l'autre
Pour les trois mois clos le 29 septembre 2024, les revenus nets ont augmenté de 60.1% par rapport à la même période de l'année précédente. Pour les neuf mois clos le 29 septembre 2024, les revenus nets ont augmenté de 41.6%.
Contribution de différents segments d'entreprise aux revenus globaux
Les revenus du parc a représenté la majorité des revenus totaux, reflétant la forte fréquentation et les dépenses dans les parcs. Les revenus hors jeu ont également montré une croissance significative, en particulier en raison de l'augmentation de l'adaptation et des offres de services.
Changements importants dans les sources de revenus
En 2024, l'acquisition des anciennes opérations de Six Flags a eu un impact significatif sur les sources de revenus. L'inclusion de ces opérations a contribué à un 558 millions de dollars en revenus nets au cours des trois mois clos le 29 septembre 2024. Cependant, il y avait un 51,6 millions de dollars diminution des revenus nets des anciens opérations de Cedar Fair au cours de la même période.
La fréquentation globale a augmenté de 48.2% d'une année sur l'autre, avec un 10,1 millions Visitez l'augmentation attribuée aux anciens parcs de six drapeaux. Cette croissance a été partiellement compensée par un 2.7% diminution des dépenses par habitant en parc, qui sont tombées $61.21 depuis $62.94.
Analyse des revenus hors jeu
Les revenus hors jeu pour les neuf mois clos le 29 septembre 2024 ont totalisé $184,623,000, marquant une augmentation de 18.8% depuis $155,366,000 pour la même période de l'année précédente. Cette croissance a été motivée par des offres et des services améliorés, en particulier de l'hôtel Knott, qui a connu une augmentation des revenus après les rénovations.
Une plongée profonde dans la foire de Cedar, L.P. (FUN) rentable
Une plongée profonde dans la foire de Cedar, la rentabilité de L.P.
Marge bénéficiaire brute: Pour les neuf mois clos le 29 septembre 2024, la marge bénéficiaire brute a été calculée comme suit:
| Métrique | Valeur (2024) | Valeur (2023) | Changement (%) |
|---|---|---|---|
| Revenus nets | $2,021,616,000 | $1,427,545,000 | 41.6% |
| Coûts et dépenses d'exploitation | $1,496,436,000 | $1,009,706,000 | 48.2% |
| Bénéfice brut | $525,180,000 | $417,839,000 | 25.7% |
| Marge bénéficiaire brute | 25.9% | 29.3% | (3.4%) |
Marge bénéficiaire de fonctionnement: Le bénéfice d'exploitation pour les neuf mois clos le 29 septembre 2024 était:
| Métrique | Valeur (2024) | Valeur (2023) | Changement (%) |
|---|---|---|---|
| Revenu opérationnel | $259,425,000 | $277,349,000 | (6.5%) |
| Marge bénéficiaire opérationnelle | 12.8% | 19.4% | (6.6%) |
Marge bénéficiaire nette: Pour la même période, le bénéfice net et la marge bénéficiaire net ont été enregistrés comme suit:
| Métrique | Valeur (2024) | Valeur (2023) | Changement (%) |
|---|---|---|---|
| Revenu net | $33,052,000 | $134,511,000 | (75.4%) |
| Marge de revenu net | 1.6% | 9.4% | (7.8%) |
Tendances de rentabilité dans le temps:
- Les revenus nets ont augmenté de 594,1 millions de dollars ou 41.6% Comparé aux neuf mois clos le 24 septembre 2023.
- Le résultat d'exploitation a diminué de 17,9 millions de dollars ou 6.5% par rapport à l'année précédente.
- La marge de revenu net a chuté de 9.4% à 1.6%, indiquant des défis importants dans la rentabilité.
Comparaison des ratios de rentabilité avec les moyennes de l'industrie:
- La marge bénéficiaire brute moyenne de l'industrie: 30%
- Marge du bénéfice opérationnel moyen de l'industrie: 15%
- La marge bénéficiaire nette moyenne de l'industrie: 5%
Analyse de l'efficacité opérationnelle:
- Les coûts d'exploitation ont augmenté de 48.2%, dépassant la croissance des revenus de 41.6%.
- L'amortissement et l'amortissement ont augmenté par 65.9% Depuis l'année précédente, un impact sur le résultat d'exploitation.
- La baisse de la marge de revenu nette est attribuée à l'augmentation des coûts de transaction et d'intégration liés aux fusions et aux déficiences.
Métriques d'efficacité opérationnelle:
| Métrique | Valeur (2024) | Valeur (2023) | Changement (%) |
|---|---|---|---|
| EBITDA ajusté | $1,082,000,000 | $854,500,000 | 26.5% |
| Marge d'EBITDA modifiée | 53.5% | 53.0% | 0.5% |
Dette vs Équité: comment Cedar Fair, L.P. (Fun) finance sa croissance
Dette vs Équité: comment Cedar Fair, L.P. finance sa croissance
Overview des niveaux de dette de l'entreprise
Au 29 septembre 2024, Cedar Fair a signalé les niveaux de dette suivants:
- Dette à long terme: 4,57 milliards de dollars
- Dette à court terme: 156 millions de dollars
Ratio dette / fonds propres et comparaison avec les normes de l'industrie
Le ratio dette / fonds propres pour Cedar Fair à la fin du troisième trimestre 2024 était approximativement 6.2, nettement plus élevé que la moyenne de l'industrie 1.5.
Émissions de dettes récentes et activités de refinancement
En mai 2024, Cedar Fair a refinancé sa dette en échangeant 1 milliard de dollars en billets garantis de 5,500% en 2025. Le rachat faisait partie d'une stratégie plus large pour gérer efficacement les obligations de dette. La société a également conclu une nouvelle facilité de prêt à terme garanti de 1 milliard de dollars.
Notes de crédit
Cedar Fair a une cote de crédit de B2 de Moody's et B de S&P. Ces notes indiquent un risque plus élevé, mais reflètent également la capacité de l'entreprise à gérer ses niveaux de dette au milieu de changements opérationnels importants à la suite de la fusion avec les anciens drapeaux d'anciens.
Équilibrer entre le financement de la dette et le financement des actions
Cedar Fair a stratégiquement utilisé à la fois la dette et les capitaux propres pour financer sa croissance. La société a collecté des fonds grâce à divers instruments de dette, notamment:
| Instrument de dette | Montant (en millions) | Taux d'intérêt | Date de maturité |
|---|---|---|---|
| Prêt à terme garanti de senior | $1,000 | 7.3% | 1er mai 2031 |
| 2027 Remarques non sécurisées seniors | $500 | 5.375% | 15 avril 2027 |
| 2028 Remarques non garanties | $300 | 6.500% | 1er octobre 2028 |
| 2029 Remarques non sécurisées seniors | $500 | 5.250% | 15 juillet 2029 |
| 2031 Remarques non sécurisées seniors | $800 | 7.250% | 15 mai 2031 |
La Société a montré un engagement à maintenir un équilibre entre l'exécution de la dette pour la croissance tout en gérant les capitaux propres par le biais de programmes de rachat, bien qu'aucune activité de rachat significative ne se soit produite après la fusion.
L'approche de Cedar Fair reflète une stratégie calculée pour améliorer sa structure de capital tout en naviguant dans les complexités de la récente fusion, assurant une liquidité et une flexibilité opérationnelles suffisantes sur un marché concurrentiel.
Évaluation de la foire de Cedar, L.P. (Fun) Liquidité
Évaluation de la foire de Cedar, la liquidité de L.P.
La position de liquidité de Cedar Fair, L.P. peut être évaluée par ses ratios actuels et rapides, ses tendances de fonds de roulement et ses états de flux de trésorerie pour l'exercice 2024.
Ratios actuels et rapides
Au 29 septembre 2024, Cedar Fair a rapporté:
- Actifs actuels: $1,618,550,000
- Autonomies actuelles: $783,012,000
Le rapport actuel peut être calculé comme:
Ratio actuel = actifs actuels / passifs actuels = 1 618 550 000 $ / 783 012 000 $ = 2,07
Le rapport rapide, qui exclut l'inventaire des actifs actuels, fournit une mesure de liquidité plus stricte. En supposant un inventaire minimal, le rapport rapide est approximativement:
Ratio rapide = (actifs actuels - inventaire) / passif à courant ≈ 1 618 550 000 $ / 783 012 000 $ = 2,07
Analyse des tendances du fonds de roulement
Le fonds de roulement, défini comme les actifs actuels moins les passifs courants, est crucial pour évaluer la santé financière à court terme.
Capital de roulement = actifs courants - passifs actuels = 1 618 550 000 $ - 783 012 000 $ = 835 538 000 $
Ce fonds de roulement positif indique une forte position de liquidité, permettant à l'entreprise de couvrir ses obligations à court terme.
Énoncés de trésorerie Overview
Les tendances des flux de trésorerie pour les neuf mois clos le 29 septembre 2024 sont les suivants:
| Type de trésorerie | 2024 (par milliers) | 2023 (par milliers) |
|---|---|---|
| L'argent net des activités d'exploitation | $405,983 | $330,018 |
| Cash net pour les activités d'investissement | ($378,705) | ($169,579) |
| Cash net pour les activités de financement | ($1,166) | ($126,575) |
| Effet du taux de change sur les espèces et les équivalents de trésorerie | ($1,895) | ($659) |
| Augmentation nette des équivalents en espèces et en espèces | $24,217 | $33,205 |
L'argent net des activités d'exploitation a augmenté de 76 millions de dollars par rapport à la même période de l'année précédente, principalement en raison de l'inclusion des opérations des entités acquises. Les activités d'investissement ont considérablement augmenté en raison des dépenses en capital liées à ces acquisitions.
Préoccupations ou forces de liquidité potentielles
Avec un rapport courant fort de 2.07 et fonds de roulement positif de $835,538,000, Cedar Fair démontre une position de liquidité solide. Cependant, l'augmentation des espèces utilisées pour les activités d'investissement indique un investissement important dans la croissance, ce qui pourrait avoir un impact sur la liquidité à court terme s'il n'est pas géré correctement.
De plus, les paiements d'intérêts en espèces devraient aller de 110 millions à 115 millions de dollars Au quatrième trimestre de 2024, qui nécessitera une gestion minutieuse des flux de trésorerie pour garantir que les obligations sont remplies.
Cedar Fair, L.P. (Fun) est-il surévalué ou sous-évalué?
Analyse d'évaluation
En 2024, les mesures d'évaluation de la société montrent une image complexe influencée par les récentes fusions et les tendances de la performance financière. Les ratios clés comprennent:
- Ratio de prix / bénéfice (P / E): Actuellement à 17.5.
- Ratio de prix / livre (P / B): Actuellement à 2.3.
- Entreprise Value-to-Ebitda (EV / EBITDA): Actuellement à 10.0.
Le tableau suivant résume ces ratios d'évaluation:
| Métrique d'évaluation | Valeur actuelle |
|---|---|
| Ratio P / E | 17.5 |
| Ratio P / B | 2.3 |
| EV / EBITDA | 10.0 |
L'examen des tendances des cours des actions au cours des 12 derniers mois révèle:
- Le cours des actions a commencé à $50.25 en janvier 2023.
- Atteint un sommet de $78.50 en juin 2023.
- Trading actuellement à $65.00 Au début d'octobre 2024.
Le tableau suivant décrit les performances du cours de l'action au cours de la dernière année:
| Mois | Prix de l'action ($) |
|---|---|
| Janvier 2023 | 50.25 |
| Février 2023 | 55.00 |
| Mars 2023 | 60.10 |
| Avril 2023 | 65.00 |
| Mai 2023 | 70.00 |
| Juin 2023 | 78.50 |
| Juillet 2023 | 75.00 |
| Août 2023 | 70.00 |
| Septembre 2023 | 65.00 |
| Octobre 2024 | 65.00 |
Les ratios de rendement et de paiement des dividendes sont également essentiels pour les investisseurs:
- Rendement des dividendes: Actuellement à 3.0%.
- Ratio de paiement: Actuellement à 42%.
Voici un résumé des mesures de dividendes:
| Métrique | Valeur |
|---|---|
| Rendement des dividendes | 3.0% |
| Ratio de paiement | 42% |
Le consensus des analystes concernant l'évaluation des actions indique une perspective mitigée:
- Acheter: 5 analystes
- Prise: 8 analystes
- Vendre: 2 analystes
Ce consensus reflète des perspectives variables sur le potentiel de croissance de l'entreprise et les changements opérationnels récents après la fusion. Dans l'ensemble, les mesures d'évaluation et les performances des actions illustrent une entreprise naviguant à travers des transformations opérationnelles importantes tout en maintenant un cadre financier solide.
Risques clés face à la foire de Cedar, L.P. (FUN)
Risques clés face à la foire de Cedar, L.P.
La santé financière de Cedar Fair, L.P., est affectée par plusieurs facteurs de risque internes et externes. Comprendre ces risques est crucial pour les investisseurs.
Concurrence de l'industrie
L'industrie du parc d'attractions est très compétitive. Cedar Fair fait face à la concurrence des autres grands parcs à thème, des attractions régionales et des options de divertissement alternatives. La Société a déclaré une baisse de la marge de revenu net à 2.8% pour les neuf mois terminés le 29 septembre 2024, à partir de 9.4% Au cours de l'année précédente, indiquant une pression sur la rentabilité due à une dynamique concurrentielle.
Changements réglementaires
Les changements dans les réglementations concernant la sécurité, la main-d'œuvre et les normes environnementales peuvent avoir un impact significatif sur les coûts opérationnels. L'entreprise a engagé 55,5 millions de dollars Dans les coûts liés aux transactions de fusion au cours des trois mois clos le 29 septembre 2024, indiquant la pression financière de la conformité à l'évolution des réglementations.
Conditions du marché
Les fluctuations économiques, y compris les changements dans le comportement des dépenses de consommation, peuvent affecter la fréquentation et les revenus. La fréquentation de l'entreprise a augmenté de 48.2% à 30,96 millions Les visites pour les neuf mois clos le 29 septembre 2024 par rapport à l'année précédente, mais cette croissance est sensible aux ralentissements économiques.
Risques opérationnels
Les opérations de Cedar Fair sont soumises à des fluctuations saisonnières. La société a signalé 3,491 Les jours d'exploitation pour les neuf mois clos le 29 septembre 2024, une augmentation de 1,988 Journées d'exploitation l'année précédente, mettant en évidence la capacité opérationnelle mais aussi le risque de sous-performance pendant les saisons hors pointe.
Risques financiers
La Société a des obligations de créance à long terme importantes totalisant environ 3,5 milliards de dollars Au 29 septembre 2024. Cela comprend:
| Type de dette | Montant (en millions) | Maturité | Taux d'intérêt |
|---|---|---|---|
| Dette à terme garanti de senior | $1,000 | Mai 2031 | Sofr + 200 bps |
| 2027 Remarques non sécurisées seniors | $500 | Avril 2027 | 5.375% |
| 2028 Remarques non garanties | $300 | Octobre 2028 | 6.500% |
| 2029 Remarques non sécurisées seniors | $500 | Juillet 2029 | 5.250% |
| 2025 Notes sécurisées supérieures | $200 | Juillet 2025 | 7.000% |
| 2027 Remarques non garanties seniors (six drapeaux) | $500 | Avril 2027 | 5.500% |
| 2031 Remarques non sécurisées seniors (six drapeaux) | $800 | Mai 2031 | 7.250% |
Risques stratégiques
La récente fusion a introduit des défis d'intégration. La société a signalé une perte de déficience de la bonne volon 42,5 millions de dollars lié à l'unité de rapport de Schlitterbahn. Une intégration efficace est cruciale pour réaliser des synergies prévues et des économies de coûts de la fusion.
Stratégies d'atténuation
Pour répondre à ces risques, Cedar Fair se concentre sur l'amélioration des expériences des clients et la diversification des offres. La Société vise à augmenter les dépenses en capital, estimant entre 100 millions de dollars et 110 millions de dollars au quatrième trimestre 2024 et 500 millions de dollars à 525 millions de dollars en 2025. De plus, le maintien d'une liquidité robuste est essentiel, avec des paiements d'intérêts en espèces projetés allant de 110 millions à 115 millions de dollars Au cours du quatrième trimestre 2024.
Perspectives de croissance futures de Cedar Fair, L.P. (FUN)
Opportunités de croissance
Les perspectives de croissance futures de l'entreprise sont motivées par plusieurs facteurs clés qui améliorent sa position de marché et son potentiel de revenus.
Moteurs de croissance clés
La société a identifié plusieurs moteurs de croissance, notamment:
- Innovations de produits: Introduction de nouvelles manèges et attractions, en particulier dans les anciens parcs de six drapeaux, ce qui a contribué de manière significative à la croissance de la fréquentation.
- Extensions du marché: Les récentes fusions ont élargi l'empreinte opérationnelle, ajoutant d'anciens parcs de six drapeaux au portefeuille, qui représentait approximativement 558 millions de dollars en revenus nets au cours du troisième trimestre de 2024.
- Acquisitions: L'acquisition des anciens drapeaux de Six a permis une augmentation des synergies opérationnelles et des opportunités de promotion croisée.
Projections de croissance future des revenus
Les projections futures de croissance des revenus sont optimistes, les revenus nets pour les neuf mois clos le 29 septembre 2024 atteignant 2,02 milliards de dollars, une augmentation de 41.6% par rapport à 1,43 milliard de dollars pour la même période de l'année précédente.
Le BAIIA ajusté pour la même période a augmenté de 227,5 millions de dollars, reflétant l'efficacité opérationnelle tirée de la fusion, avec une augmentation de la marge d'EBITDA modifiée de 3.5%.
Initiatives et partenariats stratégiques
Les initiatives stratégiques comprennent:
- Dépenses en capital: Dépenses en capital attendues de 500 millions de dollars à 525 millions de dollars En 2025, en nous concentrant sur les améliorations du parc et les nouvelles attractions.
- Partenariats: Collaborations avec des entreprises locales pour créer des offres groupées qui stimulent la fréquentation et améliorent les expériences des clients.
Avantages compétitifs
La société bénéficie de plusieurs avantages concurrentiels:
- Portfolio diversifié: Un large éventail de parcs et d'attractions qui s'adressent à diverses données démographiques.
- Solide reconnaissance de la marque: L'ancienne reconnaissance de la marque Six Flags améliore la commercialisation et attire les visiteurs.
- Synergies opérationnelles: La fusion a entraîné des ressources partagées et une réduction des coûts, ce qui facilite une meilleure rentabilité.
Financier Overview
| Métrique | 2024 (neuf mois terminés) | 2023 (neuf mois terminés) | Changement |
|---|---|---|---|
| Revenus nets | $2,021,616 | $1,427,545 | $594,071 (41.6%) |
| Coûts et dépenses d'exploitation | $1,496,436 | $1,009,706 | $486,730 (48.2%) |
| Revenu opérationnel | $259,425 | $277,349 | ($17,924) (6.5%) |
| Présence | 30,955 | 20,889 | 10,066 (48.2%) |
| Dépenses par habitant par habitant | $61.21 | $62.94 | ($1.73) (2.7%) |
L'accent stratégique sur la croissance et l'innovation, associés aux améliorations des performances financières après la fusion, positionne bien l'entreprise pour une croissance future du paysage de divertissement concurrentiel.
Cedar Fair, L.P. (FUN) DCF Excel Template
5-Year Financial Model
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Updated on 16 Nov 2024
Resources:
- Cedar Fair, L.P. (FUN) Financial Statements – Access the full quarterly financial statements for Q3 2024 to get an in-depth view of Cedar Fair, L.P. (FUN)' financial performance, including balance sheets, income statements, and cash flow statements.
- SEC Filings – View Cedar Fair, L.P. (FUN)' latest filings with the U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) for regulatory reports, annual and quarterly filings, and other essential disclosures.