Two Harbors Investment Corp. (deux): Business Model Canvas [10-2024 Mis à jour]

Dans le monde des finances, la compréhension des subtilités du modèle commercial d'une entreprise est cruciale pour les investisseurs et les analystes. La toile du modèle commercial de Two Harbors Investment Corp. (deux) révèle un cadre robuste qui soutient ses opérations sur le marché hypothécaire. Des partenariats clés avec les agents hypothécaires à un éventail diversifié de sources de revenus, l'approche stratégique de Two est conçue pour fournir des rendements stables et gérer efficacement les risques. Plongez plus profondément pour explorer comment ces éléments se réunissent pour créer de la valeur dans ce secteur dynamique.

Two Harbors Investment Corp. (deux) - Modèle commercial: partenariats clés

Relations avec les agents hypothécaires comme le point rond

Two Harbors Investment Corp. a établi un partenariat important avec Round Point Mortgage Servicing LLC, une filiale en propriété exclusive. L'acquisition du point rond, achevée le 30 septembre 2023, a été évaluée à environ 20,976 millions de dollars. Cette acquisition stratégique permet à deux ports de tirer parti des capacités de service du point rond, de renforcer son efficacité opérationnelle et de développer son portefeuille de droits de service hypothécaire (MSR).

Au 30 septembre 2024, deux ports ont déclaré un portefeuille de droits de service hypothécaire évalué à environ 1,589 milliard de dollars. Le point rond est responsable de l'entretien de ces droits, ce qui permet à deux ports de gérer efficacement un volume important de prêts conventionnels.

Collaborations avec les entreprises parrainées par le gouvernement (GSE)

Deux ports maintiennent des relations cruciales avec les GSE tels que Fannie Mae et Freddie Mac, qui contribuent à ses opérations. Ces collaborations facilitent l'accès aux marchés des capitaux et améliorent la liquidité. Au 30 septembre 2024, la Société a eu des emprunts en cours en vertu des accords de rachat totalisant environ 8,763 milliards de dollars, principalement garantis par les RMB de l'agence soutenus par GSES.

La capacité de la société à financer ses prêts hypothécaires et MSR repose en grande partie sur ces partenariats, qui assurent la stabilité et le soutien de ses stratégies d'investissement. Le financement du ratio de la dette / capital-investissement de ses titres d'investissement et non d'agence a été déclaré à 4,6: 1,0.

Partenariats avec les institutions financières pour le financement et les marchés des capitaux

Deux ports collaborent avec une variété d'institutions financières pour garantir un financement grâce à des accords de rachat et à des facilités de crédit renouvelables. Au 30 septembre 2024, la société avait conclu des accords de maîtrise avec 36 contreparties, principalement des institutions financières basées aux États-Unis. Le montant total en cours en vertu de ces accords a été noté à 8,763 milliards de dollars.

En outre, la Société a utilisé des facilités de crédit renouvelables, avec des emprunts en circulation s'élevant à environ 999,171 millions de dollars à un taux d'emprunt moyen pondéré de 8,11%. Ces partenariats sont essentiels pour maintenir la liquidité et gérer les risques, permettant à deux ports de naviguer efficacement dans les complexités des marchés des capitaux.

Type de partenariat	Partenaire / institution	Montant en cours (million)	Taux moyen pondéré (%)
Agent hypothécaire	Round Point Mortgage Servicing LLC	1,589	N / A
GSE	Fannie Mae / Freddie Mac	8,763	5.40
Institution financière	Diverses institutions financières américaines	999.171	8.11

Ces partenariats renforcent non seulement les capacités opérationnelles de deux ports, mais améliorent également son positionnement stratégique dans le paysage d'investissement hypothécaire, facilitant la croissance durable dans un environnement de marché concurrentiel.

Two Harbors Investment Corp. (deux) - Modèle d'entreprise: activités clés

Gestion des droits de service hypothécaire (MSR) et des RMB d'agence

Au 30 septembre 2024, deux Harbors Investment Corp. 2,884 milliards de dollars, à partir de 3,052 milliards de dollars au 31 décembre 2023. La société gère activement un portefeuille de titres adossés à des créances hypothécaires (RMB) avec une valeur comptable de 8,506 milliards de dollars.

Au cours des trois mois clos le 30 septembre 2024, la société a acheté 3,288 milliards de dollars en droits de service hypothécaire et vendus 6,248 milliards de dollars. Le solde principal impayé (UPB) des prêts sous-jacents au portefeuille MSR à la fin de la période était 202,052 milliards de dollars.

Métrique	Valeur (en milliards)
Valeur MSR	$2.884
Valeur RMBS de l'agence	$8.506
UPB des prêts sous-jacents MSR	$202.052
Achats MSR (T1 2024)	$3.288
Ventes de MSR (T1 2024)	$6.248

Origination des prêts hypothécaires résidentiels

Two Harbors a stratégiquement positionné sa plate-forme de création pour saisir les prêts hypothécaires dans le cadre de sa stratégie de gestion des risques. Pour les neuf mois clos le 30 septembre 2024, la société est originaire 22,444 millions de dollars dans les prêts hypothécaires détenus pour la vente. Le produit total des ventes de prêts hypothécaires détenus au cours de cette période s'est élevé à 19,559 millions de dollars.

La plate-forme opérationnelle de la société, Round Point Mortgage Servicing LLC, fait partie intégrante de ses efforts de création de prêt et améliore efficacement sa capacité à gérer efficacement les droits de service.

Gestion des risques par le biais d'analyses de taux d'intérêt et de remboursement anticipé

Deux ports emploient des techniques de gestion des risques sophistiquées pour atténuer le risque de taux d'intérêt associé à son portefeuille. Au 30 septembre 2024, la société a déclaré un ratio dette / capital-investissement de 4.6:1.0, reflétant une augmentation tirée par une augmentation du financement des RMBS de l'agence. La société utilise également divers instruments dérivés, y compris des swaps et des options, pour se couvrir contre la volatilité du marché.

Au cours des trois mois clos le 30 septembre 2024, la société a été confrontée à une perte de 204,477 millions de dollars sur ses instruments dérivés, indiquant les défis dans la gestion de l'exposition aux taux d'intérêt. Les mesures financières révèlent en outre que les revenus d'intérêt étaient 112,642 millions de dollars, tandis que les intérêts des intérêts ont totalisé 154,931 millions de dollars, résultant en une charge nette des intérêts de (42,289 millions de dollars).

Métrique	Valeur
Ratio dette / fonds propres	4.6:1.0
Perte sur les instruments dérivés (Q3 2024)	(204,477 millions de dollars)
Revenu des intérêts (TC 2024)	112,642 millions de dollars
Intérêts (T1 2024)	154,931 millions de dollars
Intérêts nets (troisième 2024)	(42,289 millions de dollars)

Two Harbors Investment Corp. (deux) - Modèle d'entreprise: Ressources clés

Portefeuille de RMBS d'agence d'une valeur de 8,5 milliards de dollars

Le portefeuille de titres adossés à des créances hypothécaires (RMB) détenus par Two Harbors Investment Corp. est évalué à environ 8,5 milliards de dollars Au 30 septembre 2024. Ce portefeuille est un actif critique pour générer un revenu et gérer le risque de taux d'intérêt.

Catégorie	Valeur (en milliards)
RMBS d'agence	$8.5

Droits de service hypothécaire totalisant environ 2,9 milliards de dollars

Au 30 septembre 2024, les droits de service hypothécaire (MSR) détenus par deux ports sont évalués à environ 2,9 milliards de dollars. Cette valeur reflète la capacité de l'entreprise à contrôler les opérations de service pour un portefeuille important de prêts hypothécaires résidentiels.

Catégorie	Valeur (en milliards)
Droits de service hypothécaire	$2.9

Infrastructure financière et opérationnelle pour l'origine du prêt et l'entretien

Two Harbors Investment Corp. a développé une solide infrastructure financière et opérationnelle qui soutient les activités d'origine et de service des prêts. Cette infrastructure est essentielle pour gérer les complexités associées à l'entretien d'un grand volume de prêts et comprend:

• Plateformes opérationnelles pour un traitement de prêt efficace.
• Systèmes de surveillance et de gestion des performances des prêts.
• Accès aux marchés des capitaux pour le financement des opérations.

Au 30 septembre 2024, la société a déclaré avoir environ 522,6 millions de dollars en espèces et équivalents de trésorerie disponibles pour soutenir ces opérations.

Catégorie	Valeur (en millions)
Equivalents en espèces et en espèces	$522.6

Two Harbors Investment Corp. (deux) - Modèle d'entreprise: propositions de valeur

Retours stables grâce à des investissements diversifiés dans MSR et RMBS

Two Harbors Investment Corp. se concentre sur la génération de rendements stables en investissant dans un portefeuille diversifié de droits de service hypothécaire (MSR) et de titres adossés à des prêts hypothécaires (RMB). Au 30 septembre 2024, la société a déclaré un actif total s'élevant à 12,89 milliards de dollars, avec des titres disponibles à la vente d'une valeur de 8,51 milliards de dollars et un MSR évalué à environ 2,88 milliards de dollars.

La stratégie de l'entreprise comprend le maintien d'un ratio dette / capital-investissement de 4,6: 1,0, ce qui lui permet de tirer parti de ses investissements efficacement tout en gérant les risques. Le taux de coupon moyen pondéré pour son portefeuille RMBS est déclaré à 5,05%. Cette approche vise à équilibrer les investissements à haut rendement avec les risques associés aux fluctuations des taux d'intérêt et des conditions économiques.

Options de refinancement compétitives pour les emprunteurs via les services internes

Two Harbors offre des options de refinancement compétitives grâce à ses capacités de service internes. La filiale de la société, TH MSR Holdings, a des approbations de Fannie Mae et Freddie Mac, lui permettant de gérer efficacement le MSR. Au 30 septembre 2024, la société avait un solde principal total impayé de 202,1 milliards de dollars sur son portefeuille MSR.

Cette échelle permet à deux ports d'offrir des solutions de refinancement sur mesure qui répondent aux besoins de l'emprunteur tout en optimisant le processus de service. La capacité de reprendre le MSR sur les prêts qui refinancement améliorent l'avantage concurrentiel de l'entreprise sur le marché.

Expertise dans la gestion des risques d'intérêt et de remboursement anticipé

Two Harbors a développé un cadre robuste pour gérer les risques d'intérêt et de remboursement anticipé, qui sont des éléments essentiels de sa stratégie d'investissement. La Société utilise diverses techniques de couverture, y compris les dérivés et les échanges de taux d'intérêt, pour atténuer l'impact de la volatilité du marché. Pour les trois mois clos le 30 septembre 2024, la Société a déclaré un revenu d'intérêts net de 112,64 millions de dollars avec un rendement moyen en moyenne de 5,1%.

L'approche de gestion des risques proactive de la société se reflète dans sa capacité à maintenir un taux d'emprunt moyen pondéré de 5,4% sur ses accords de rachat. Cette expertise permet à deux ports de naviguer efficacement sur les conditions du marché et d'offrir de la valeur à ses actionnaires.

Métrique	Valeur au 30 septembre 2024
Actif total	12,89 milliards de dollars
Titres disponibles à la vente	8,51 milliards de dollars
Droits de service hypothécaire (MSR)	2,88 milliards de dollars
Ratio dette / fonds propres	4.6:1.0
Taux de coupon moyen pondéré pour RMBS	5.05%
Équilibre principal impayé du portefeuille MSR	202,1 milliards de dollars
Revenu net d'intérêt	112,64 millions de dollars
Rendement moyen des actifs nets	5.1%
Taux d'emprunt moyen pondéré	5.4%

Two Harbors Investment Corp. (deux) - Modèle d'entreprise: relations avec les clients

Plateforme d'origine directe aux consommateurs pour les prêts hypothécaires

Two Harbors Investment Corp. exploite une plate-forme d'origine directe aux consommateurs pour les prêts hypothécaires par le biais de sa filiale, Round Point Mortgage Servicing LLC. Au 30 septembre 2024, la Société a déclaré un solde du capital impayé (UPB) des prêts sous-jacent à son portefeuille de droits de service hypothécaire (MSR) à 202,1 milliards de dollars, reflétant une baisse de 218,7 milliards de dollars à la même heure de l'année précédente. La société se concentre sur la commercialisation directement de ses produits hypothécaires auprès des consommateurs, en tirant parti de son infrastructure pour saisir efficacement les opportunités d'origine.

Communication continue avec les emprunteurs pour les opportunités de refinancement

Deux ports maintiennent une communication continue avec les emprunteurs pour identifier et capitaliser sur les opportunités de refinancement. Cette approche proactive fait partie de leur stratégie de relation client, ce qui lui permet d'améliorer la fidélité et la rétention de l'emprunteur. Le revenu de service hypothécaire de la société, qui comprend des activités de refinancement, a totalisé 171,7 millions de dollars pour les trois mois clos le 30 septembre 2024, ce qui représente une légère baisse par rapport à 178,6 millions de dollars au cours de la même période de 2023. La stratégie de refinancement est en outre soutenue par le taux d'intérêt actuel environnement, ce qui incite souvent les emprunteurs à rechercher de meilleures conditions.

Support client via les capacités de service de Round Point

Le support client est un élément essentiel de la stratégie de relation client de deux ports. Les capacités de service du point ronde fournissent un soutien complet aux emprunteurs, notamment la gestion des demandes de renseignements et la facilitation des modifications de prêt. Au 30 septembre 2024, Round Point a déclaré un revenu de frais de service de 126,6 millions de dollars pour les trois mois terminés, contribuant de manière significative aux revenus globaux de la société. La plate-forme de service permet également une gestion efficace des avancées de service, qui ont totalisé 92,0 millions de dollars au 30 septembre 2024, contre 143,2 millions de dollars un an plus tôt.

Composant de la relation client	Détails	Impact financier
Origination directe aux consommateurs	Utilise une approche marketing directe pour capturer les origines des prêts hypothécaires.	UPB des prêts: 202,1 milliards de dollars
Communication continue	S'engage avec les emprunteurs pour le refinancement d'opportunités pour améliorer la rétention.	Revenu de service: 171,7 millions de dollars (troisième trimestre 2024)
Support client	Round Point fournit un soutien complet et gère les demandes de service.	Revenu des frais de service: 126,6 millions de dollars (troisième trimestre 2024)
Avances de service	Gère les obligations financières pour les emprunteurs en matière de l'abstention ou de défaut.	Avansements de service: 92,0 millions de dollars (au 30 septembre 2024)

Two Harbors Investment Corp. (deux) - Modèle d'entreprise: canaux

Ventes directes via la plate-forme d'origine hypothécaire en ligne

Two Harbors Investment Corp. s'engage dans des ventes directes via sa plateforme de création d'hypothèque en ligne, Round Point Mortgage Servicing LLC. Cette plate-forme facilite l'origine et l'entretien des prêts hypothécaires, permettant un traitement efficace des transactions. Au 30 septembre 2024, la société a déclaré un total de 3,3 millions de dollars en prêts hypothécaires détenus à la vente, reflétant sa participation active au marché de l'origine hypothécaire.

Ventes du marché secondaire des prêts hypothécaires

La société vend activement des prêts hypothécaires sur le marché secondaire, tirant parti de ses réseaux établis avec des entreprises parrainées par le gouvernement (GSE) et d'autres investisseurs tiers. Pour le trimestre clos le 30 septembre 2024, deux ports ont déclaré des gains sur les prêts hypothécaires détenus à la vente s'élevant à 924 000 $. De plus, la stratégie de financement de l'entreprise comprend l'utilisation d'installations d'entrepôt pour des emprunts à court terme, avec des emprunts à court terme en cours de 3,0 millions de dollars à la même date.

Rapports financiers et divulgations aux investisseurs

Deux ports maintiennent la transparence et la communication avec ses investisseurs grâce à des rapports financiers réguliers et à des divulgations. Au 30 septembre 2024, la société a déclaré des capitaux propres totaux d'environ 2,17 milliards de dollars. Les états financiers comprennent le résultat complet, les bilans et les états de trésorerie, garantissant que les parties prenantes sont bien informées de la santé financière et de la performance opérationnelle de la société. Pour les neuf mois clos le 30 septembre 2024, la société a déclaré un bénéfice net de 21,4 millions de dollars.

Type de canal	Description	Métriques financières
Ventes directes	Plateforme d'origine hypothécaire en ligne via le point rond	Prêts hypothécaires détenus pour la vente: 3,3 millions de dollars
Ventes du marché secondaire	Ventes de prêts hypothécaires aux GSE et aux investisseurs tiers	Gains sur les prêts hypothécaires détenus pour la vente: 924 000 $
Information financière	Divulgations régulières aux investisseurs concernant la performance financière	Total des capitaux propres des actionnaires: 2,17 milliards de dollars; Revenu net: 21,4 millions de dollars

Two Harbors Investment Corp. (deux) - Modèle d'entreprise: segments de clientèle

Les propriétaires à la recherche d'options de refinancement

Two Harbors Investment Corp. s'engage avec les propriétaires qui recherchent des options de refinancement, en particulier dans un environnement de taux d'intérêt fluctuant. Au 30 septembre 2024, les prêts hypothécaires de la société détenus à la vente s'élevaient à 1 468 000 $ avec un rendement moyen de 6,8%.

Les investisseurs en titres adossés à des créances hypothécaires

La société cible les investisseurs qui sont intéressés par les titres adossés à des créances hypothécaires (MBS). Au 30 septembre 2024, deux ports ont déclaré des titres disponibles à la vente à une juste valeur de 8 416 131 000 $. Les revenus des intérêts moyens de ces titres pour les trois mois clos le 30 septembre 2024 étaient de 112 642 000 $, reflétant un rendement net de 5,1%.

Investisseurs institutionnels à la recherche de rendements stables

Les investisseurs institutionnels forment un segment de clientèle important pour deux ports, en particulier ceux qui recherchent des rendements stables de leurs investissements. Le ratio dette / capital-investissement de la société au 30 septembre 2024 était de 4,6: 1,0, indiquant une stratégie axée sur la mise à profit des investissements pour améliorer les rendements. En outre, les capitaux propres totaux des actionnaires se sont élevés à 2 169 374 000 $, fournissant une base robuste pour les investisseurs institutionnels.

Segment de clientèle	Données financières	Mesures clés
Propriétaires	Prêts hypothécaires détenus pour la vente: 1 468 000 $	Rendement moyen: 6,8%
Investisseurs dans MBS	Titres disponibles à la vente: 8 416 131 000 $	Revenu des intérêts moyens: 112 642 000 $ (rendement de 5,1%)
Investisseurs institutionnels	Total des capitaux propres: 2 169 374 000 $	Ratio dette / capital-investissement: 4,6: 1,0

Two Harbors Investment Corp. (deux) - Modèle d'entreprise: Structure des coûts

Frais d'exploitation liés à l'origine du prêt et à l'entretien

Au 30 septembre, 2024, deux Harbors Investment Corp. ont déclaré des dépenses d'exploitation totales de 38,6 millions de dollars pour le troisième trimestre, qui comprenaient des coûts importants liés aux activités d'origine du prêt et de service. La société a comptabilisé les coûts de service de 3,9 millions de dollars au cours de la même période, avec un revenu de service net de 167,8 millions de dollars, reflétant l'efficacité opérationnelle de l'entreprise dans la gestion de ses droits de service hypothécaire (MSR).

Dépenses d'intérêt des emprunts en vertu des accords de rachat

Pour les trois mois clos le 30 septembre 2024, deux ports ont engagé des frais d'intérêt de 154,9 millions de dollars, une baisse de 173,1 millions de dollars pour la même période en 2023. Les emprunts de la société en vertu des accords de rachat s'élevaient à 8,76 milliards de dollars, avec un taux d'emprunt moyen pondéré de 5,40 % Les intérêts totaux pour les neuf mois clos le 30 septembre 2024 étaient de 469,1 millions de dollars, reflétant la dépendance de la société à l'effet de levier pour financer ses acquisitions d'actifs.

Type d'emprunt	Montant en suspens (par milliers)	Taux d'emprunt moyen pondéré
Accords de rachat	$8,763,400	5.40%
Facilités de crédit renouvelables	$999,171	8.11%
Notes à terme payables	$0	N / A
Notes de senior convertibles	$259,815	6.25%
Total	$10,022,386	5.69%

Rémunération des employés et avantages sociaux pour le personnel de gestion et opérationnel

Deux ports ont déclaré que les frais de rémunération et de prestations des employés totalisant 20,2 millions de dollars pour le troisième trimestre de 2024, contre 8,6 millions de dollars l'année précédente. Cette augmentation reflète l'accent stratégique de l'entreprise sur l'amélioration de sa gestion et de ses capacités opérationnelles. Les dépenses totales pour les neuf mois clos le 30 septembre 2024 ont atteint 67,9 millions de dollars, indiquant un engagement à attirer et à conserver les talents sur un marché concurrentiel.

Two Harbors Investment Corp. (deux) - Modèle d'entreprise: Strots de revenus

Revenu des intérêts de l'agence RMBS et MSR

Pour les trois mois terminés le 30 septembre 2024, Two Harbors Investment Corp. revenu d'intérêt Sur 112,6 millions de dollars, une baisse de 123,6 millions de dollars pour la même période en 2023. Pour la période de neuf mois, les revenus d'intérêts étaient de 346,4 millions de dollars, contre 358,0 millions de dollars l'année précédente. Cette baisse est attribuée à une réduction de la taille du portefeuille RMBS de l'agence, combinée à une amortissement plus faible comptabilisée sur les RMB de l'agence en raison d'une baisse des primes non amorties et d'un intérêt accru sur les accords de rachat inversé et les soldes en espèces résultant d'un environnement de taux d'intérêt plus élevé.

Frais de service de la gestion des prêts hypothécaires

Deux ports générés Revenu des frais de service sur 126,6 millions de dollars pour les trois mois clos le 30 septembre 2024, contre 141,8 millions de dollars en glissement annuel. Au cours de la période de neuf mois, le revenu des frais de service a totalisé 400,3 millions de dollars, contre 415,4 millions de dollars en 2023. 3,9 millions de dollars supplémentaires de revenus accessoires et autres frais ont été enregistrés pour le trimestre, avec un revenu flottant contribuant à 41,2 millions de dollars.

Période	Revenu des frais de service ($ en milliers)	Revenus accessoires et autres frais ($ en milliers)	Revenu flottant ($ en milliers)
Q3 2024	126,597	3,928	41,207
Q3 2023	141,816	476	36,333

Gains de la vente de prêts hypothécaires détenus pour la vente

Au cours des trois mois clos le 30 septembre 2024, la société a signalé un Gain sur les prêts hypothécaires détenus pour la vente d'environ 0,9 million de dollars. Ce gain reflète la gestion stratégique de l'entreprise de son portefeuille de prêts hypothécaires et sa capacité à capitaliser sur des conditions de marché favorables.

Période	Gain sur les prêts hypothécaires détenus pour la vente ($ en milliers)
Q3 2024	927
Q3 2023	0

Article updated on 8 Nov 2024

Resources:

1. Two Harbors Investment Corp. (TWO) Financial Statements – Access the full quarterly financial statements for Q3 2024 to get an in-depth view of Two Harbors Investment Corp. (TWO)' financial performance, including balance sheets, income statements, and cash flow statements.
2. SEC Filings – View Two Harbors Investment Corp. (TWO)' latest filings with the U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) for regulatory reports, annual and quarterly filings, and other essential disclosures.