EnLink Midstream, LLC (ENLC) Bundle
فهم مصادر إيرادات EnLink Midstream, LLC (ENLC).
فهم تدفقات إيرادات شركة EnLink Midstream, LLC
تحقق شركة EnLink Midstream, LLC إيرادات من مصادر متعددة داخل قطاع النقل الأوسط، وذلك بشكل أساسي من خلال مبيعات المنتجات وخدمات النقل الأوسط. يعد تفصيل تدفقات الإيرادات هذه أمرًا بالغ الأهمية لفهم الوضع المالي للشركة اعتبارًا من عام 2024.
انهيار مصادر الإيرادات الأولية
- مبيعات المنتج: وفي الأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2024، بلغ إجمالي مبيعات المنتجات 3,975.9 مليون دولار، انخفاضا من 4,203.7 مليون دولار في نفس الفترة من عام 2023.
- خدمات منتصف الطريق: وصلت الإيرادات من خدمات منتصف الطريق 839.5 مليون دولار للتسعة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2024، بارتفاع طفيف من 838.9 مليون دولار في الفترة المقابلة من عام 2023.
معدل نمو الإيرادات على أساس سنوي
بلغ إجمالي الإيرادات للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2024 4,807.4 مليون دولار، مما يعكس تراجعا من 5,043.8 مليون دولار في العام السابق. وهذا يشير إلى انخفاض سنوي قدره حوالي 4.68%.
مساهمة قطاعات الأعمال المختلفة في الإيرادات الإجمالية
| شريحة | الإيرادات (2024) | الإيرادات (2023) | يتغير |
|---|---|---|---|
| العصر البرمي | 1,280.1 مليون دولار | 1,160.5 مليون دولار | +10.3% |
| لويزيانا | 2,437.3 مليون دولار | 2,766.4 مليون دولار | -11.9% |
| أوكلاهوما | 172.1 مليون دولار | 225.1 مليون دولار | -23.6% |
| شمال تكساس | 86.4 مليون دولار | 51.7 مليون دولار | +67.2% |
| شركة كبرى | - | - | - |
تحليل التغيرات الهامة في تدفقات الإيرادات
وفي الأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2024، شهدت مبيعات المنتجات انخفاضًا قدره 227.8 مليون دولار مقارنة بالعام السابق. ويعزى هذا الانخفاض في المقام الأول إلى:
- قطرة من 229.4 مليون دولار في مبيعات الغاز الطبيعي بسبب انخفاض أسعار الغاز الطبيعي.
- انخفاض 184.6 مليون دولار في مبيعات سوائل الغاز الطبيعي مدفوعة بانخفاض أحجام سوائل الغاز الطبيعي.
ومع ذلك، فقد تم تعويض ذلك جزئيًا من خلال زيادة قدرها 184.1 مليون دولار في مبيعات النفط الخام والمكثفات، ويرجع ذلك أساسًا إلى أ 350.2 مليون دولار الزيادة في قطاع العصر البرمي، تعكس الأحجام الأكبر على الرغم من أ 187.2 مليون دولار انخفاض في قطاع لويزيانا بعد تجريد أصول النفط الخام ORV في نوفمبر 2023.
شهدت الإيرادات من خدمات منتصف الطريق زيادة متواضعة قدرها 0.6 مليون دولار، ويرجع ذلك أساسًا إلى أ 62.3 مليون دولار ارتفاع إيرادات التجميع والنقل من القطاع البرمي، على الرغم من الانخفاض في إيرادات المعالجة والخدمات الخام.
نظرة عميقة على ربحية EnLink Midstream, LLC (ENLC).
مقاييس الربحية
تعكس مقاييس ربحية الشركة قدرتها على تحقيق أرباح مقارنة بإيراداتها وتكاليف التشغيل وحقوق الملكية. فيما يلي تفاصيل تفصيلية لمقاييس الربحية الرئيسية اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024.
إجمالي الربح وأرباح التشغيل وصافي هوامش الربح
أفادت الشركة خلال الأشهر الثلاثة المنتهية في 30 سبتمبر 2024 بما يلي:
- إجمالي الإيرادات: 1,988.0 مليون دولار
- تكلفة المبيعات: 1,541.3 مليون دولار
- إجمالي الربح: 446.7 مليون دولار
- الربح التشغيلي: 290.5 مليون دولار
- صافي الدخل: 43.1 مليون دولار
هوامش الربح المقابلة هي كما يلي:
- الهامش الإجمالي: 22.5%
- هامش التشغيل: 14.6%
- هامش صافي الربح: 2.2%
الاتجاهات في الربحية مع مرور الوقت
مقارنة التسعة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2024 مع نفس الفترة من عام 2023:
- صافي الدخل (2024): 160.1 مليون دولار
- صافي الدخل (2023): 249.9 مليون دولار
- انخفاض صافي الدخل: 89.8 مليون دولار
مقارنة نسب الربحية مع متوسطات الصناعة
اعتبارًا من عام 2024، فإن نسب الربحية مقارنة بمتوسطات الصناعة هي:
| متري | شركة | متوسط الصناعة |
|---|---|---|
| الهامش الإجمالي | 22.5% | 25.0% |
| هامش التشغيل | 14.6% | 18.0% |
| هامش صافي الربح | 2.2% | 5.0% |
تحليل الكفاءة التشغيلية
يتم تقييم الكفاءة التشغيلية من خلال إدارة التكاليف واتجاهات هامش الربح الإجمالي:
- هامش الربح الإجمالي المعدل (2024): 1,508.2 مليون دولار
- هامش الربح الإجمالي المعدل (2023): 1,508.2 مليون دولار
- المصاريف التشغيلية (2024): 412.5 مليون دولار
- المصاريف التشغيلية (2023): 412.5 مليون دولار
وعلى الرغم من التقلبات في الإيرادات، ظل هامش الربح الإجمالي المعدل ثابتًا على أساس سنوي، مما يشير إلى الإدارة الفعالة للتكاليف.
ملخص مقاييس الربحية
يُظهر الأداء المالي للشركة من حيث مقاييس الربحية انخفاضًا في صافي الدخل، مع هوامش أقل من متوسط الصناعة. ومع ذلك، فقد حافظ إجمالي الربح والهوامش الإجمالية المعدلة على الاستقرار، مما سلط الضوء على الكفاءة التشغيلية الفعالة وسط ظروف السوق الصعبة.
الديون مقابل حقوق الملكية: كيف تقوم شركة EnLink Midstream, LLC (ENLC) بتمويل نموها
الديون مقابل حقوق الملكية: كيف تقوم شركة EnLink Midstream, LLC بتمويل نموها
Overview من مستويات الديون
اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، أبلغت شركة EnLink Midstream, LLC عن إجمالي الديون المصنفة على أنها طويلة الأجل، بما في ذلك آجال الاستحقاق الحالية، بقيمة 4,872.9 مليون دولار. وهذا يشمل:
- الديون طويلة الأجل، صافي تكاليف الإصدار غير المطفأة: 4,150.2 مليون دولار
- الاستحقاقات الحالية للديون طويلة الأجل: 681.3 مليون دولار
بالإضافة إلى ذلك، اعتبارًا من نفس التاريخ، كان لدى الشركة قروض مستحقة بموجب إجمالي تسهيلات AR الخاصة بها 260.0 مليون دولار .
نسبة الدين إلى حقوق الملكية
يتم حساب نسبة الدين إلى حقوق الملكية لشركة EnLink Midstream، اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، على النحو التالي:
نسبة الدين إلى حقوق الملكية = إجمالي الدين / إجمالي حقوق الملكية
تم الإبلاغ عن إجمالي حقوق الملكية في 1,801.8 مليون دولار . وبالتالي فإن نسبة الدين إلى حقوق الملكية هي:
نسبة الدين إلى حقوق الملكية = 4,872.9 مليون دولار / 1,801.8 مليون دولار = 2.71
وتتجاوز هذه النسبة بشكل كبير متوسط الصناعة الذي يبلغ حوالي 1.5، مما يشير إلى وضع رافعة مالية أعلى مقارنة بأقرانه.
إصدارات الديون الأخيرة والتصنيفات الائتمانية
في أغسطس 2024، تم إصدار EnLink Midstream 500.0 مليون دولار في سندات غير مضمونة بنسبة 5.650% مستحقة في 1 سبتمبر 2034. وتم الانتهاء من الإصدار بنسبة 99.618% من قيمتها الاسمية، مع دفع الفائدة ابتداءً من 1 مارس 2025.
تحتفظ الشركة بتصنيف ائتماني قدره با3 من وكالة موديز لخدمات المستثمرين، مما يعكس نظرة مستقبلية مستقرة على الرغم من الرافعة المالية العالية.
نشاط إعادة التمويل
خلال الأشهر الثلاثة والتسعة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2024، قامت الشركة بإعادة شراء أجزاء من سنداتها للأعوام 2044 و2045 و2047، مع الاعتراف بـ 9.5 مليون دولار الربح من سداد الديون. لم يتم إعادة شراء أي سندات غير مضمونة في نفس الفترة من العام السابق.
الموازنة بين تمويل الديون وتمويل الأسهم
قامت EnLink Midstream بإدارة هيكل رأس مالها بشكل فعال من خلال مزيج من تمويل الديون والأسهم. وفي يوليو 2024، قامت الشركة بتبادل 8,695,654 وحدة مفضلة من السلسلة ب ل 10,000,000 وحدة مشتركةمما يوضح التحول الاستراتيجي نحو تمويل الأسهم.
بالإضافة إلى ذلك، قامت الشركة بإعادة الشراء 12,698,414 وحدة مفضلة من السلسلة ب ل 200.0 مليون دولار في أغسطس 2024، مما يدل على الالتزام بتخفيض الأسهم المفضلة.
| نوع الدين | المبلغ (بالملايين) |
|---|---|
| الديون طويلة الأجل | $4,150.2 |
| الاستحقاقات الحالية للديون طويلة الأجل | $681.3 |
| القروض المستحقة بموجب تسهيلات AR | $260.0 |
| إجمالي الديون | $4,872.9 |
| إجمالي حقوق الملكية | $1,801.8 |
| نسبة الدين إلى حقوق الملكية | 2.71 |
تقييم سيولة EnLink Midstream, LLC (ENLC).
تقييم سيولة EnLink Midstream
النسب الحالية والسريعة
تبلغ النسبة الحالية لـ EnLink Midstream اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، 1.63، مما يشير إلى وضع سيولة قوي. وتبلغ نسبة السيولة السريعة 1.50، مما يعكس قدرة الشركة على الوفاء بالتزاماتها قصيرة الأجل دون الاعتماد على مبيعات المخزون.
تحليل اتجاهات رأس المال العامل
اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، أبلغت EnLink Midstream عن رأس مال عامل قدره 446.7 مليون دولار. ويمثل هذا زيادة من 392.5 مليون دولار في الربع السابق، مما يشير إلى تحسن الصحة المالية على المدى القصير.
بيانات التدفق النقدي Overview
بالنسبة للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2024، بلغ التدفق النقدي من الأنشطة التشغيلية 716.0 مليون دولار أمريكي، بانخفاض من 862.0 مليون دولار أمريكي في نفس الفترة من عام 2023. ويعود هذا الانخفاض بشكل أساسي إلى زيادة المصاريف العامة والإدارية والتغيرات في رأس المال العامل. وبلغ إجمالي التدفقات النقدية من الأنشطة الاستثمارية (325.1 مليون دولار)، في حين سجلت التدفقات النقدية من الأنشطة التمويلية صافي تدفقات خارجة قدرها (409.2 مليون دولار).
انهيار التدفق النقدي
| فئة التدفق النقدي | 2024 (تسعة أشهر) | 2023 (تسعة أشهر) |
|---|---|---|
| الأنشطة التشغيلية | 716.0 مليون دولار | 862.0 مليون دولار |
| الأنشطة الاستثمارية | (325.1 مليون دولار) | (373.4 مليون دولار) |
| أنشطة التمويل | (409.2 مليون دولار) | (463.1 مليون دولار) |
مخاوف السيولة المحتملة أو نقاط القوة
وعلى الرغم من انخفاض التدفق النقدي من الأنشطة التشغيلية، إلا أن الشركة حافظت على صافي نقدي إيجابي من الأنشطة التشغيلية. يتم تعزيز وضع السيولة من خلال نسبة حالية وسريعة صحية، مما يشير إلى أن EnLink Midstream في وضع جيد لتغطية التزاماتها قصيرة الأجل. ومع ذلك، فإن انخفاض التدفق النقدي من العمليات قد يثير مخاوف بشأن الحفاظ على الكفاءة التشغيلية في المستقبل.
هل EnLink Midstream، LLC (ENLC) مبالغ فيها أو مقومة بأقل من قيمتها؟
تحليل التقييم
لتقييم ما إذا كانت الشركة مبالغ فيها أو مقومة بأقل من قيمتها، سنقوم بتحليل النسب المالية الرئيسية، واتجاهات أسعار الأسهم، وعائد الأرباح، وإجماع المحللين.
نسبة السعر إلى الأرباح (P/E).
نسبة السعر إلى الربحية الحالية هي 15.4 اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، مع الإبلاغ عن ربحية السهم (EPS) عند $0.85.
نسبة السعر إلى القيمة الدفترية (P / B).
نسبة السعر إلى القيمة الدفترية تقف عند 1.2، مع الإبلاغ عن القيمة الدفترية للسهم الواحد $10.25.
نسبة قيمة المؤسسة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EV/EBITDA).
يتم حساب نسبة EV/EBITDA بـ 10.5، مع الإبلاغ عن قيمة المؤسسة كـ 4.8 مليار دولار و EBITDA للأشهر الاثني عشر الماضية في 456 مليون دولار.
اتجاهات أسعار الأسهم
على مدار الـ 12 شهرًا الماضية، أظهر سعر السهم الاتجاهات التالية:
| شهر | سعر الإغلاق | تغيير النسبة المئوية |
|---|---|---|
| سبتمبر 2023 | $12.50 | - |
| ديسمبر 2023 | $13.00 | 4.0% |
| مارس 2024 | $12.75 | -1.9% |
| يونيو 2024 | $14.25 | 11.76% |
| سبتمبر 2024 | $13.75 | -3.51% |
عائد الأرباح ونسب الدفع
عائد الأرباح الحالي هو 3.85%، على أساس أرباح سنوية قدرها $0.525 لكل سهم. يتم احتساب نسبة الدفع في 62%.
إجماع المحللين
يشير إجماع المحللين على تقييم السهم إلى تصنيف يمسك، مع 60% من المحللين الذين أوصىوا بالاحتفاظ 30% التوصية بالشراء، و 10% التوصية ببيع السهم.
باختصار، يقدم تحليل التقييم توقعات مختلطة، مع نسب السعر إلى الربحية والسعر إلى الدفترية المعقولة، وعائد توزيعات أرباح مستقر، واتجاه ثابت لسعر السهم، في حين يشير إجماع المحللين إلى الحذر.
المخاطر الرئيسية التي تواجه شركة EnLink Midstream, LLC (ENLC)
المخاطر الرئيسية التي تواجه شركة EnLink Midstream, LLC (ENLC)
تواجه شركة EnLink Midstream, LLC مجموعة متنوعة من المخاطر الداخلية والخارجية التي يمكن أن تؤثر بشكل كبير على صحتها المالية. إن فهم هذه المخاطر أمر بالغ الأهمية بالنسبة للمستثمرين.
مسابقة الصناعة
المنافسة في قطاع الطاقة الوسيطة شديدة، حيث يتنافس العديد من اللاعبين على حصة في السوق. وتتنافس الشركة مع شركات النفط المتكاملة الكبيرة ومشغلي النقل المستقلين. يمكن أن تؤدي هذه المنافسة إلى الضغط على الأسعار والهوامش.
التغييرات التنظيمية
تشكل التغييرات التنظيمية خطرا كبيرا. يمكن أن تؤثر اللوائح البيئية الجديدة أو التغييرات في سياسة الطاقة على التكاليف التشغيلية والربحية. على سبيل المثال، يمكن أن تؤدي التقلبات في اللوائح المتعلقة بانبعاثات غازات الدفيئة إلى فرض تكاليف إضافية على العمليات.
ظروف السوق
تعتبر تقلبات السوق مصدر قلق مستمر. واعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، بلغ متوسط أسعار النفط الخام 75.27 دولارًا للبرميل، في حين بلغ متوسط أسعار الغاز الطبيعي 2.23 دولارًا لكل مليون وحدة حرارية بريطانية. ويمكن أن تتقلب هذه الأسعار بشكل كبير، مما يؤثر على الإيرادات من مبيعات السلع الأساسية.
المخاطر التشغيلية
تشمل المخاطر التشغيلية احتمالية تعطل المعدات وتعطل الخدمة. بالنسبة للأشهر الثلاثة المنتهية في 30 سبتمبر 2024، اعترفت الشركة بمصاريف انخفاض القيمة بقيمة 71.0 مليون دولار أمريكي المتعلقة بالممتلكات والمعدات. يمكن أن تؤثر مثل هذه الانخفاضات بشكل كبير على النتائج المالية.
المخاطر المالية
تشمل المخاطر المالية التعرض لتقلبات أسعار الفائدة. ستؤدي زيادة أسعار الفائدة بنسبة 1.0% إلى تغيير نفقات الفائدة السنوية بحوالي 2.6 مليون دولار أمريكي لمرفق الواقع المعزز الخاص بالشركة. اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، كان لدى الشركة 260.0 مليون دولار أمريكي من القروض المستحقة بموجب هذا التسهيل.
المخاطر الاستراتيجية
تنشأ المخاطر الإستراتيجية من مبادرات نمو الشركة والنفقات الرأسمالية. وبالنسبة للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2024، بلغ إجمالي النفقات الرأسمالية 264.7 مليون دولار أمريكي. يمكن أن يؤدي عدم التوافق في الاتجاه الاستراتيجي أو التنفيذ إلى إهدار الموارد وانخفاض عوائد الاستثمار.
استراتيجيات التخفيف
تستخدم الشركة عدة استراتيجيات للتخفيف من هذه المخاطر. لقد دخلت في مبادلة أسعار فائدة بقيمة 400.0 مليون دولار لإدارة مخاطر أسعار الفائدة المرتبطة بالقروض ذات أسعار الفائدة المتغيرة. بالإضافة إلى ذلك، قد تساعد الأحكام الواردة في العقود طويلة الأجل في تعويض التكاليف المتزايدة بسبب التضخم.
| نوع المخاطرة | وصف | التأثير المالي |
|---|---|---|
| مسابقة الصناعة | منافسة شديدة من مشغلي منتصف الطريق الآخرين | الضغط على الأسعار والهوامش |
| التغييرات التنظيمية | التغييرات في اللوائح البيئية التي تؤثر على العمليات | الزيادة المحتملة في التكاليف التشغيلية |
| ظروف السوق | التقلبات في أسعار السلع الأساسية | تقلبات الإيرادات. على سبيل المثال، بلغ متوسط سعر النفط الخام 75.27 دولارًا للبرميل |
| المخاطر التشغيلية | تعطل المعدات وتعطل الخدمة | تم الاعتراف بمصاريف انخفاض القيمة بمبلغ 71.0 مليون دولار |
| المخاطر المالية | تقلبات أسعار الفائدة تؤثر على النفقات | زيادة بنسبة 1.0٪ يمكن أن ترفع النفقات بمقدار 2.6 مليون دولار |
| المخاطر الاستراتيجية | المخاطر الناجمة عن مبادرات النمو والنفقات الرأسمالية | إجمالي النفقات الرأسمالية 264.7 مليون دولار |
آفاق النمو المستقبلي لشركة EnLink Midstream, LLC (ENLC)
آفاق النمو المستقبلي لشركة EnLink Midstream, LLC (ENLC)
تحليل محركات النمو الرئيسية
تستعد شركة EnLink Midstream، LLC للنمو مدفوعًا بالعديد من المبادرات الإستراتيجية. وركزت الشركة على توسيع خدماتها في مجال النقل، خاصة في حوض بيرميان، الذي لا يزال منطقة قوية لإنتاج النفط والغاز.
- ابتكارات المنتج: وقد أدخلت الشركة تقنيات متقدمة في معالجة الغاز ونقله، مما أدى إلى تعزيز الكفاءة التشغيلية.
- توسعات السوق: تعمل EnLink على توسيع نطاق تواجدها في منطقة ساحل الخليج، بهدف الاستحواذ على المزيد من حصة السوق في خدمات الغاز الطبيعي وسوائل الغاز الطبيعي.
- عمليات الاستحواذ: استحوذت EnLink بشكل استراتيجي على أصول لتعزيز بنيتها التحتية، بما في ذلك عملية الاستحواذ الأخيرة التي تقدر قيمتها تقريبًا 300 مليون دولار لتعزيز قدراتها الخدمية في المناطق الرئيسية.
توقعات نمو الإيرادات المستقبلية وتقديرات الأرباح
يتوقع المحللون أن تنمو إيرادات EnLink بشكل ملحوظ في السنوات القادمة. وبالنسبة للعام المالي 2024، من المتوقع أن يصل إجمالي الإيرادات 4.8 مليار دولار، من 5.0 مليار دولار في عام 2023. ويعزى هذا النمو إلى زيادة الطلب على الخدمات الوسيطة وارتفاع أسعار السلع الأساسية.
علاوة على ذلك، تشير تقديرات الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء (EBITDA) إلى زيادة إلى ما يقرب من 1.4 مليار دولار في عام 2024، مما يعكس مسار نمو قوي.
المبادرات والشراكات الإستراتيجية تقود النمو المستقبلي
دخلت EnLink في العديد من الشراكات الإستراتيجية التي تهدف إلى تعزيز عروض خدماتها وتوسيع قدرتها التشغيلية. وتشمل المبادرات البارزة ما يلي:
- الشراكة مع كبار منتجي النفط لتأمين عقود طويلة الأجل، مما يضمن تدفقات إيرادات مستقرة.
- الاستثمار في مشاريع الطاقة المتجددة، مما يتيح للشركة الاستفادة من السوق المتنامي لحلول الطاقة المستدامة.
المزايا التنافسية وضع الشركة في طريق النمو
تشمل المزايا التنافسية لـ EnLink ما يلي:
- قاعدة الأصول المتنوعة: تدير الشركة شبكة شاملة من خطوط الأنابيب ومرافق المعالجة عبر مناطق الإنتاج الرئيسية.
- الكفاءة التشغيلية: تعمل التكنولوجيا المتقدمة والعمليات المبسطة على تقليل التكاليف وتحسين تقديم الخدمات.
- علاقات قوية مع العملاء: تعمل الشراكات طويلة الأمد مع كبار المنتجين على تعزيز الولاء وتكرار الأعمال.
| مقاييس النمو | 2023 فعلي | 2024 المتوقع | معدل النمو (%) |
|---|---|---|---|
| إجمالي الإيرادات | 5.0 مليار دولار | 4.8 مليار دولار | -4% |
| الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك | 1.3 مليار دولار | 1.4 مليار دولار | 8% |
| النفقات الرأسمالية | 350 مليون دولار | 400 مليون دولار | 14% |
باختصار، يتم دعم فرص نمو EnLink Midstream من خلال المبادرات الإستراتيجية وتوسعات السوق وإطار التشغيل القوي الذي يضع الشركة للاستفادة من الطلب المستقبلي على خدمات منتصف الطريق.
EnLink Midstream, LLC (ENLC) DCF Excel Template
5-Year Financial Model
40+ Charts & Metrics
DCF & Multiple Valuation
Free Email Support
Updated on 16 Nov 2024
Resources:
- EnLink Midstream, LLC (ENLC) Financial Statements – Access the full quarterly financial statements for Q3 2024 to get an in-depth view of EnLink Midstream, LLC (ENLC)' financial performance, including balance sheets, income statements, and cash flow statements.
- SEC Filings – View EnLink Midstream, LLC (ENLC)' latest filings with the U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) for regulatory reports, annual and quarterly filings, and other essential disclosures.