تحليل الصحة المالية لشركة Haemonetics Corporation (HAE): رؤى أساسية للمستثمرين

فهم مصادر إيرادات شركة Haemonetics (HAE).

فهم تدفقات إيرادات شركة Haemonetics

تعتمد إيرادات شركة Haemonetics Corporation على قطاعات متعددة، يتم تصنيفها بشكل أساسي إلى عمليات البلازما ومركز الدم والمستشفيات. ويوضح الجدول التالي صافي الإيرادات حسب وحدة الأعمال لفترة الثلاثة والستة أشهر المنتهية في 28 سبتمبر 2024 مقارنة بنفس الفترات من عام 2023.

وخلال الأشهر الثلاثة المنتهية في 28 سبتمبر 2024، ارتفع إجمالي صافي الإيرادات بنسبة 8.6% مقارنة بنفس الفترة من عام 2023، بينما بلغت الزيادة خلال الستة أشهر المنتهية 8.3%. ويعزى نمو الإيرادات في المقام الأول إلى قطاع المستشفيات، الذي شهد زيادة كبيرة بلغت 30.9% في الأشهر الثلاثة و 30.8% في الأشهر الستة.

في المقابل، سجل قطاع البلازما انخفاضًا قدره 3.0% لمدة ثلاثة أشهر و 2.8% للأشهر الستة، ويرجع ذلك في المقام الأول إلى انخفاض حجم المبيعات في أمريكا الشمالية. كما شهد قطاع مركز الدم أيضًا انخفاضًا بنسبة 1.6% و 2.9% للفترات المعنية.

يُظهر التوزيع الإضافي للإيرادات حسب المنطقة الجغرافية أنه خلال الأشهر الثلاثة المنتهية في 28 سبتمبر 2024، بلغت الإيرادات من الولايات المتحدة $256,061,000، يعكس 8.3% زيادة، في حين كانت الإيرادات الدولية $89,450,000، وهو أ 9.3% زيادة مقارنة بالعام السابق.

بشكل عام، كانت الزيادة في الإيرادات للأشهر الثلاثة مدفوعة إلى حد كبير بالنمو في أعمال المستشفيات، والذي يعزى إلى عمليات الاستحواذ الأخيرة وتحسن الطلب في السوق، في حين واجه قطاعا البلازما ومركز الدم تحديات أثرت على إيراداتهما. وتسلط مساهمة كل قطاع في إجمالي الإيرادات الضوء على الطبيعة المتنوعة لعمليات الشركة، حيث أصبح قطاع المستشفيات ذا أهمية متزايدة في دفع النمو.

الغوص العميق في ربحية شركة Haemonetics (HAE).

الغوص العميق في ربحية شركة Haemonetics Corporation

إجمالي الربح: خلال الثلاثة أشهر المنتهية في 28 سبتمبر 2024، بلغ إجمالي الربح $187,437,000، يعكس أ 9.9% زيادة مقارنة ب $170,510,000 لنفس الفترة من عام 2023. وللستة أشهر المنتهية في 28 سبتمبر 2024، بلغ إجمالي الربح $362,361,000، أعلى 7.3% من $337,775,000 في عام 2023. وكانت نسبة هامش الربح الإجمالي للأشهر الثلاثة 54.2% و 53.2% لمدة ستة أشهر، مقارنة ب 53.6% و 53.7% في العام السابق على التوالي.

الربح التشغيلي: بلغت الإيرادات التشغيلية لفترة الثلاثة أشهر المنتهية في 28 سبتمبر 2024 $51,697,000، ارتفاع ملحوظ 46.4% من $35,303,000 في العام السابق. وفي فترة الستة أشهر ارتفع بنسبة 2.8% ل $91,453,000 من $88,962,000.

صافي الربح: بلغ صافي الدخل لفترة الثلاثة أشهر المنتهية في 28 سبتمبر 2024 $33,831,000، أ 35.8% زيادة من $24,908,000 في نفس الربع من عام 2023. وخلال الستة أشهر ارتفع صافي الدخل 9.5% ل $72,204,000 من $65,950,000.

الاتجاهات في الربحية مع مرور الوقت

يوضح الجدول التالي اتجاهات مقاييس الربحية للأشهر الثلاثة والستة أشهر المنتهية في 28 سبتمبر 2024، مقارنة بالعام السابق:

مقارنة نسب الربحية مع متوسطات الصناعة

نسب الربحية للشركة هي كما يلي، مقارنة بمتوسطات الصناعة:

تحليل الكفاءة التشغيلية

في الفترة المشمولة بالتقرير الأخير، بلغ إجمالي نفقات التشغيل $135,740,000 للأشهر الثلاثة المنتهية في 28 سبتمبر 2024، بارتفاع طفيف عن $135,207,000 في العام السابق. لمدة ستة أشهر، ارتفعت نفقات التشغيل إلى $270,908,000 من $248,813,000.

مصاريف البحث والتطوير: ارتفعت نفقات البحث والتطوير إلى $16,530,000 للثلاثة أشهر المنتهية في 28 سبتمبر 2024، أ 30.5% زيادة من $12,665,000 في عام 2023.

نفقات SG&A: وكانت المصاريف البيعية والعمومية والإدارية $106,946,000 للثلاثة أشهر المنتهية في 28 سبتمبر 2024 بانخفاض 7.3% من $115,320,000 في العام السابق. لمدة ستة أشهر، ارتفعت هذه النفقات إلى $215,194,000 من $208,805,000.

وتنعكس الكفاءة التشغيلية في تحسن الدخل والهوامش التشغيلية، مما يشير إلى وجود استراتيجيات فعالة لإدارة التكاليف على الرغم من ارتفاع تكاليف التشغيل.

الديون مقابل حقوق الملكية: كيف تقوم شركة Haemonetics Corporation (HAE) بتمويل نموها

الديون مقابل حقوق الملكية: كيف تقوم شركة Haemonetics بتمويل نموها

Overview من مستويات الديون

اعتبارًا من 28 سبتمبر 2024، كان لدى شركة Haemonetics مستويات الديون التالية:

• الديون طويلة الأجل: 1,219.5 مليون دولار
• الديون قصيرة الأجل: 248.4 مليون دولار (المستحق بموجب القرض لأجل بمعدل فائدة فعلي قدره 6.7%)

نسبة الدين إلى حقوق الملكية

يتم حساب نسبة الدين إلى حقوق الملكية لشركة Haemonetics Corporation اعتبارًا من 28 سبتمبر 2024 على النحو التالي:

نسبة الدين إلى حقوق الملكية = إجمالي الدين / إجمالي حقوق الملكية

إجمالي الدين = الدين طويل الأجل + الدين قصير الأجل = 1,219.5 مليون دولار + 248.4 مليون دولار = 1,467.9 مليون دولار

إجمالي حقوق الملكية اعتبارًا من 28 سبتمبر 2024 هو 878.9 مليون دولار.

وبالتالي فإن نسبة الدين إلى حقوق الملكية هي:

نسبة الدين إلى حقوق الملكية = 1,467.9 مليون دولار / 878.9 مليون دولار = 1.67

وهذه النسبة أعلى من متوسط ​​الصناعة بحوالي 1.0مما يشير إلى زيادة الاعتماد على تمويل الديون مقارنة بالأسهم.

إصدارات الديون الأخيرة والتصنيفات الائتمانية

في أبريل 2024، أبرمت شركة Haemonetics اتفاقية ائتمان ثانية معدلة ومعاد صياغتها، والتي تضمنت:

• أ 250.0 مليون دولار قرض لأجل غير مضمون كبير
• أ 750.0 مليون دولار تسهيلات ائتمانية متجددة غير مضمونة

تم تحديد تاريخ استحقاق هذه التسهيلات 30 أبريل 2029. يتم تحديد أسعار الفائدة على أساس معدل SOFR للمدة المعدلة بالإضافة إلى هامش يتراوح من 1.125% ل 1.750%، اعتمادًا على نسبة صافي الرافعة المالية الموحدة.

تحتفظ الشركة بنسبة رافعة مالية موحدة لا تتجاوز 4.0:1.0، مع تصنيف ائتماني حالي قدره با3 من وكالة موديز، مما يشير إلى مخاطر ائتمانية معتدلة.

استراتيجيات موازنة الديون

تعمل شركة Haemonetics على موازنة تمويل النمو من خلال مزيج من الديون وحقوق الملكية. لدى الشركة برنامج إعادة شراء أسهم تمت الموافقة عليه في أغسطس 2022، مما يسمح بما يصل إلى 300.0 مليون دولار من عمليات إعادة شراء الأسهم العادية حتى أغسطس 2025. اعتبارًا من 28 سبتمبر 2024، قامت الشركة بإعادة الشراء 75.2 مليون دولار قيمة الأسهم في إطار هذا البرنامج.

في الوقت الحالي، لا توجد قروض مستحقة بموجب التسهيلات الائتمانية المتجددة، مما يوفر للشركة خيارات سيولة إضافية أثناء تنقلها في استراتيجيتها المالية.

تقييم سيولة شركة Haemonetics (HAE).

تقييم السيولة والملاءة المالية

النسب الحالية والسريعة

تبلغ النسبة الحالية للشركة اعتبارًا من 28 سبتمبر 2024 3.5، زيادة من 2.6 تم الإبلاغ عنه في 30 مارس 2024. ويشير هذا إلى وجود سيولة قوية، مما يشير إلى أن الشركة لديها 3.5 أضعاف الأصول المتداولة من الخصوم المتداولة.

لم يتم الإبلاغ بشكل صريح عن النسبة السريعة، التي تقيس القدرة على الوفاء بالالتزامات قصيرة الأجل دون الاعتماد على مبيعات المخزون، ولكن يمكن الاستدلال على أنها مواتية بالنظر إلى النسبة الحالية والهيكل التشغيلي للشركة.

اتجاهات رأس المال العامل

وقد أظهر رأس المال العامل تحسنا كبيرا، حيث زاد من 468.5 مليون دولار في 30 مارس 2024 إلى 682.0 مليون دولار اعتبارًا من 28 سبتمبر 2024. وتعكس هذه الزيادة الأداء التشغيلي القوي والإدارة الفعالة للأصول والالتزامات المتداولة.

بيانات التدفق النقدي Overview

خلال الستة أشهر المنتهية في 28 سبتمبر 2024، بلغ صافي النقد الناتج عن الأنشطة التشغيلية 21.4 مليون دولار، انخفاضا من 118.2 مليون دولار لنفس الفترة من العام السابق. ويعزى هذا الانخفاض إلى توقيت دفعات الحسابات الدائنة وزيادة أرصدة المخزون والدفع المتعلق بالتسوية القانونية.

شهدت الأنشطة الاستثمارية تدفقًا نقديًا صافيًا قدره 162.6 مليون دولار، ويرجع ذلك في المقام الأول إلى الاستحواذ على شركة Attune Medical والنفقات الرأسمالية. وهذه زيادة كبيرة مقارنة ب 40.4 مليون دولار المستخدمة في الأنشطة الاستثمارية في العام السابق.

حققت أنشطة التمويل صافي تدفق نقدي قدره 258.9 مليون دولار، مقارنة بالتدفق الخارجي 7.8 مليون دولار في العام السابق. وتعكس هذه الزيادة إصدار سندات قابلة للتحويل وأنشطة تمويلية أخرى.

مخاوف السيولة المحتملة أو نقاط القوة

اعتبارًا من 28 سبتمبر 2024، تحتفظ الشركة بمركز سيولة قوي مع صافي رصيد نقدي وما في حكمه قدره 299.3 مليون دولار. يشير صافي مركز الدين إلى أن الشركة في وضع صافي نقدي قدره (925.7 مليون دولار)مما يؤكد قدرتها على تغطية الالتزامات بشكل مريح.

أيام المبيعات المعلقة (DSO) زادت قليلا إلى 56 يوما، مما يشير إلى مجال محتمل للتحسين في إدارة المستحقات. ومع ذلك، لا تزال السيولة الإجمالية قوية، مدعومة برأس المال العامل والاحتياطيات النقدية القوية.

هل شركة Haemonetics (HAE) مبالغ فيها أم مقومة بأقل من قيمتها؟

تحليل التقييم

لتقييم ما إذا كانت الشركة مقومة بأقل من قيمتها أو مبالغ فيها، سنقوم بتحليل النسب المالية الرئيسية بما في ذلك السعر إلى الأرباح (P/E)، والسعر إلى القيمة الدفترية (P/B)، وقيمة المؤسسة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EV/ EBITDA) النسب.

نسبة السعر إلى الأرباح (P/E).

نسبة السعر إلى الربحية للاثني عشر شهرًا (TTM) هي 34.5. وهذا يشير إلى أن السوق على استعداد للدفع $34.50 لكل $1 من الأرباح. وبالمقارنة، فإن متوسط ​​نسبة السعر إلى الربحية لقطاع الرعاية الصحية موجود تقريبًا 22.0مما يشير إلى أن الشركة قد تكون مبالغة في تقدير قيمتها بناءً على الأرباح وحدها.

نسبة السعر إلى القيمة الدفترية (P / B).

نسبة السعر إلى القيمة الدفترية تقف عند 4.2. وهذا يعني أن السهم يتداول عند 4.2 مرات قيمتها الدفترية. يبلغ متوسط ​​نسبة السعر إلى القيمة الدفترية لقطاع الرعاية الصحية تقريبًا 3.0مما يشير إلى المبالغة في تقدير القيمة عند مقارنتها بأقرانها.

نسبة قيمة المؤسسة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EV/EBITDA).

تم الإبلاغ عن نسبة EV / EBITDA بـ 20.9. في قطاع الرعاية الصحية، يبلغ متوسط ​​نسبة EV/EBITDA حوالي 15.0مما يشير أيضًا إلى أن الشركة قد تكون مبالغة في قيمتها.

اتجاهات أسعار الأسهم

على مدى الأشهر الـ 12 الماضية، تذبذب سعر السهم بين أدنى مستوى له $35.00 وارتفاع $55.00. حاليا يتم تداول السهم عند $52.00، مما يدل على ربح ما يقرب من 15% منذ بدلية العام ز حتى اليوم.

عائد الأرباح ونسب الدفع

لا تقدم الشركة حاليًا أرباحًا، مما يؤدي إلى عائد أرباح قدره 0%. نسبة الدفع هي أيضا 0%حيث لا يتم توزيع أرباح على المساهمين على شكل أرباح.

إجماع المحللين

وفقا لتصنيفات المحللين الأخيرة، فإن التوصية المتفق عليها هي أ يمسك. تقريبًا 60% من المحللين صنفوا السهم على أنه عقد، في حين 25% أقترح شراء و 15% يوصي بيع.

المخاطر الرئيسية التي تواجه شركة Haemonetics Corporation (HAE)

المخاطر الرئيسية التي تواجه شركة Haemonetics

تواجه شركة Haemonetics العديد من المخاطر الداخلية والخارجية التي قد تؤثر بشكل كبير على صحتها المالية. إن فهم هذه المخاطر أمر بالغ الأهمية بالنسبة للمستثمرين.

مسابقة الصناعة

تتميز صناعة الأجهزة الطبية بقدرة تنافسية عالية، حيث يتنافس العديد من اللاعبين على حصة في السوق. اعتبارًا من 28 سبتمبر 2024، أبلغت الشركة عن أ 30.9% زيادة في إيرادات المستشفيات، ولكن المنافسة لا تزال شرسة، لا سيما في قطاعات البلازما ومركز الدم حيث انخفضت الإيرادات بنسبة 3.0% و 1.6%، على التوالى.

التغييرات التنظيمية

تعمل الشركة في بيئة شديدة التنظيم، مع زيادة تكاليف الامتثال بسبب تطور اللوائح. بالنسبة للأشهر الستة المنتهية في 28 سبتمبر 2024، كان معدل الضريبة الفعلي هو 21.0%، متأثرة بالنفقات غير القابلة للخصم. وتتعرض الشركة أيضًا للتغييرات المحتملة في لوائح الرعاية الصحية التي قد تؤثر على سياسات السداد والوصول إلى الأسواق.

ظروف السوق

يمكن أن تؤثر التقلبات الاقتصادية على طلب السوق على الأجهزة الطبية. وخلال الأشهر الثلاثة والستة أشهر المنتهية في 28 سبتمبر 2024، ارتفع صافي الإيرادات بنسبة 8.6% و 8.3% على أساس سنوي، ولكن هذا النمو قد يتعرض للخطر بسبب ظروف السوق المعاكسة.

المخاطر التشغيلية

تشمل المخاطر التشغيلية اضطرابات سلسلة التوريد وعدم كفاءة الإنتاج. أعلنت الشركة عن تكاليف إعادة الهيكلة 6.4 مليون دولار للأشهر الثلاثة المنتهية في 28 سبتمبر 2024. قد يؤدي أي تأخير في مشكلات الإنتاج أو سلسلة التوريد إلى زيادة التكاليف التشغيلية وخسارة المبيعات.

المخاطر المالية

تشمل المخاطر المالية التعرض لتقلبات أسعار الفائدة. اعتبارًا من 28 سبتمبر 2024، بلغ إجمالي الديون المستحقة 1.22 مليار دولار، مع جزء كبير من الديون ذات المعدل المتغير. زيادة قدرها 100 نقطة أساس في أسعار الفائدة سيؤدي إلى نفقات فائدة سنوية إضافية قدرها 0.4 مليون دولار.

المخاطر الاستراتيجية

تنطوي المخاطر الاستراتيجية على الفشل المحتمل في تنفيذ استراتيجيات العمل بفعالية. استحواذ الشركة مؤخرًا على Attune Medical for 150.9 مليون دولار يعرض تحديات التكامل التي يمكن أن تؤثر على الأداء العام. بالإضافة إلى ذلك، يتركز جزء كبير من الإيرادات بين عدد قليل من العملاء الكبار، مما يزيد من التعرض للمخاطر الخاصة بالعملاء.

استراتيجيات التخفيف

ولمعالجة هذه المخاطر، قامت الشركة بتنفيذ العديد من استراتيجيات التخفيف، بما في ذلك:

• الاستفادة من العقود الآجلة للعملة الأجنبية للتحوط ضد تقلبات أسعار الصرف، مع عقود تصل إلى 30.8 مليون دولار اعتبارًا من 28 سبتمبر 2024.
• الحفاظ على قاعدة عملاء متنوعة لتقليل مخاطر التركيز 25.9% من المبيعات يتم إنشاؤها خارج الولايات المتحدة.
• تنفيذ تدابير مراقبة التكاليف وتعزيز الكفاءة التشغيلية لإدارة التكاليف المتزايدة.

آفاق النمو المستقبلي لشركة Haemonetics Corporation (HAE)

آفاق النمو المستقبلي لشركة Haemonetics

تحليل محركات النمو الرئيسية

تستعد شركة Haemonetics Corporation للنمو من خلال العديد من المحركات الرئيسية، بما في ذلك ابتكارات المنتجات وتوسعات السوق وعمليات الاستحواذ الإستراتيجية. وأعلنت الشركة عن صافي إيرادات بلغت 345.5 مليون دولار للأشهر الثلاثة المنتهية في 28 سبتمبر 2024، مما يعكس زيادة قدرها 8.6% مقارنة ب 318.2 مليون دولار في نفس الفترة من العام السابق .

• ابتكارات المنتجات: ركزت الشركة على تعزيز خطوط إنتاجها، لا سيما ضمن امتياز التقنيات التداخلية، مما ساهم في تحقيق أ 30.9% زيادة في إيرادات المستشفيات خلال نفس الربع .
• توسعات السوق: أظهرت الإيرادات الدولية أيضًا النمو، وإعداد التقارير 89.5 مليون دولار في الأشهر الثلاثة المنتهية في 28 سبتمبر 2024، ارتفاعًا من 81.8 مليون دولار في العام السابق، بمناسبة أ 9.3% يزيد.
• عمليات الاستحواذ: كان الاستحواذ على Attune Medical مفيدًا، حيث أدى إلى زيادة كبيرة في الإيرادات في قطاع أعمال المستشفيات.

توقعات نمو الإيرادات المستقبلية وتقديرات الأرباح

يتوقع المحللون أن تستمر شركة Haemonetics في تحقيق نمو قوي في الإيرادات، مع تقديرات تشير إلى معدل نمو سنوي محتمل للإيرادات قدره 8-10% على مدى السنوات الخمس المقبلة. بلغت الإيرادات التشغيلية للشركة لفترة الثلاثة أشهر المنتهية في 28 سبتمبر 2024 51.7 مليون دولار، أعلى 46.4% من 35.3 مليون دولار في العام السابق .

المبادرات أو الشراكات الإستراتيجية التي قد تدفع النمو المستقبلي

نفذت الشركة العديد من المبادرات الإستراتيجية التي تهدف إلى تعزيز كفاءتها التشغيلية وتواجدها في السوق. من المتوقع أن يتحمل برنامج التميز التشغيلي رسومًا تتراوح بين 85 مليون دولار و 90 مليون دولار بحلول نهاية السنة المالية 2025، مع التركيز على خفض التكاليف وتحسين جودة المنتج. بالإضافة إلى ذلك، من المرجح أن تعزز الشراكات مع مقدمي الرعاية الصحية وشركات التكنولوجيا عروض خدماتها واختراق السوق.

المزايا التنافسية التي تضع الشركة في موضع النمو

تستفيد شركة Haemonetics من موقعها التنافسي القوي بفضل مجموعة منتجاتها الواسعة وعلاقاتها الراسخة داخل قطاع الرعاية الصحية. بلغ صافي دين الشركة اعتبارًا من 28 سبتمبر 2024 (925.7 مليون دولار)مما يشير إلى وضع سيولة قوي . علاوة على ذلك، أعلنت الشركة عن نسبة حالية قدرها 3.5مما يدل على قدرتها على تغطية الالتزامات قصيرة الأجل بفعالية.

• موقف نقدي قوي: عقدت الشركة 299.3 مليون دولار بالنقد وما في حكمه كما في 28 سبتمبر 2024.
• الوصول إلى السوق العالمية: العمليات في تقريبا 90 دولة توفير مصادر إيرادات متنوعة وتقليل الاعتماد على أي سوق منفردة.

Updated on 16 Nov 2024

Resources:

1. Haemonetics Corporation (HAE) Financial Statements – Access the full quarterly financial statements for Q2 2025 to get an in-depth view of Haemonetics Corporation (HAE)' financial performance, including balance sheets, income statements, and cash flow statements.
2. SEC Filings – View Haemonetics Corporation (HAE)' latest filings with the U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) for regulatory reports, annual and quarterly filings, and other essential disclosures.