Werewolf Therapeutics, Inc. (HOWL) Bundle
فهم تدفقات الإيرادات لشركة Werewolf Therapeutics, Inc. (HOWL).
فهم مصادر إيرادات شركة Werewolf Therapeutics, Inc
ربح كان 1.9 مليون دولار للتسعة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2024، مقارنة بـ 18.4 مليون دولار خلال نفس الفترة من عام 2023. وتنبع هذه الإيرادات بشكل أساسي من اتفاقية التعاون مع شركة جاز، بما في ذلك الاعتراف الجزئي بـ 15.0 مليون دولار تم استلام الدفعة المقدمة في أبريل 2022 والتكاليف المتكبدة مقابل خدمات البحث التي سيتم تعويضها بواسطة Jazz.
توزيع الإيرادات للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2024 هو كما يلي:
| مصدر الإيرادات | المبلغ (بالآلاف) |
|---|---|
| إيرادات التعاون | $1,885 |
| التعرف على الدفع مقدما | $15,000 |
| سداد تكاليف الخدمات البحثية | لا يوجد |
انخفاض الإيرادات من 18.4 مليون دولار في عام 2023 إلى 1.9 مليون دولار يشير عام 2024 إلى تغيير كبير في تدفقات إيرادات الشركة، ويرجع ذلك أساسًا إلى تنفيذ اتفاقية النقل، التي ألغت التزامات الأداء المادية بموجب اتفاقية التعاون اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024.
معدل نمو الإيرادات على أساس سنوي
ويظهر معدل نمو الإيرادات على أساس سنوي انخفاضا قدره 89.7% من 2023 إلى 2024. اتجاهات الإيرادات التاريخية موضحة أدناه:
| سنة | الإيرادات (بالآلاف) | معدل النمو (%) |
|---|---|---|
| 2023 | $18,442 | لا يوجد |
| 2024 | $1,885 | -89.7% |
مساهمة قطاعات الأعمال المختلفة في الإيرادات الإجمالية
بالنسبة للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2024، كانت الإيرادات مستمدة بالكامل من أنشطة التعاون، مع عدم مساهمة مبيعات المنتجات في الإيرادات. ويعد هذا تناقضًا صارخًا مع عام 2023، حيث كانت إيرادات التعاون أعلى بكثير بسبب زيادة أنشطة البحث والتطوير.
تحليل التغيرات الهامة في تدفقات الإيرادات
ويعود تراجع الإيرادات إلى:
- استكمال التزامات الأداء المهمة المتعلقة باتفاقية التعاون.
- انخفاض أنشطة التعاون في عام 2024 مقارنة بالعام السابق.
- الاعتراف بجميع الإيرادات المؤجلة المتعلقة باتفاقية التعاون بحلول 30 سبتمبر 2024.
باختصار، تشير الحالة المالية لشركة Werewolf Therapeutics, Inc. إلى الحاجة إلى تعديلات استراتيجية لاستعادة نمو الإيرادات، خاصة في ضوء الانخفاض الكبير في إيرادات التعاون من عام 2023 إلى عام 2024.
الغوص العميق في ربحية شركة Werewolf Therapeutics, Inc. (HOWL).
الغوص العميق في ربحية شركة Werewolf Therapeutics, Inc
هامش الربح الإجمالي: بلغ إجمالي الربح للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2024، 1.9 مليون دولار أمريكي، مقارنة بـ 18.4 مليون دولار أمريكي للفترة نفسها من عام 2023، مما يشير إلى انخفاض كبير بسبب انخفاض إيرادات التعاون.
هامش الربح التشغيلي: وبلغت الخسارة التشغيلية للتسعة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2024 ما مقداره (53.2) مليون دولار أمريكي، مقارنة بـ (27.5) مليون دولار أمريكي للفترة ذاتها من عام 2023.
هامش صافي الربح: وبلغ صافي الخسارة للتسعة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2024 ما مقداره (50.1) مليون دولار أمريكي، مقابل (25.4) مليون دولار أمريكي للفترة ذاتها من عام 2023. وينتج عن ذلك هامش صافي ربح قدره -265.6% لعام 2024 و -138.0% لعام 2023.
| متري | 2024 (9 أشهر) | 2023 (9 أشهر) |
|---|---|---|
| إجمالي الربح | 1.9 مليون دولار | 18.4 مليون دولار |
| خسارة التشغيل | (53.2) مليون دولار | (27.5) مليون دولار |
| صافي الخسارة | (50.1) مليون دولار | (25.4) مليون دولار |
| هامش صافي الربح | -265.6% | -138.0% |
اتجاهات الربحية: انخفض هامش الربح الإجمالي للشركة بشكل كبير، مما يعكس انخفاض إيرادات التعاون من 18.4 مليون دولار أمريكي في عام 2023 إلى 1.9 مليون دولار أمريكي في عام 2024. كما اتسعت الخسارة التشغيلية مع زيادة نفقات التشغيل بسبب ارتفاع تكاليف البحث والتطوير.
مقارنة مع متوسطات الصناعة: عادةً ما يكون متوسط هامش الربح الصافي لصناعة التكنولوجيا الحيوية موجودًا -30% ل -40%مما يشير إلى أن أداء الشركة أقل بكثير من متوسط الصناعة.
تحليل الكفاءة التشغيلية: بلغ إجمالي النفقات التشغيلية للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2024، 55.1 مليون دولار أمريكي، مقارنة بـ 46.0 مليون دولار أمريكي للفترة نفسها من عام 2023. وبلغت نفقات البحث والتطوير 40.7 مليون دولار أمريكي في عام 2024، ارتفاعًا من 32.1 مليون دولار أمريكي في عام 2023، مدفوعة بزيادة التجارب السريرية وتكاليف التصنيع.
| فئة النفقات | 2024 (9 أشهر) | 2023 (9 أشهر) |
|---|---|---|
| البحث والتطوير | 40.7 مليون دولار | 32.1 مليون دولار |
| العامة والإدارية | 14.4 مليون دولار | 13.9 مليون دولار |
| إجمالي مصاريف التشغيل | 55.1 مليون دولار | 46.0 مليون دولار |
بشكل عام، تشير مقاييس الربحية إلى وجود مشهد مالي صعب بالنسبة للشركة أثناء تنقلها عبر زيادة النفقات وانخفاض تدفقات الإيرادات.
الديون مقابل حقوق الملكية: كيف تقوم شركة Werewolf Therapeutics, Inc. (HOWL) بتمويل نموها
الديون مقابل حقوق الملكية: كيف تقوم شركة Werewolf Therapeutics, Inc. بتمويل نموها
اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، أبلغت شركة Werewolf Therapeutics, Inc. عن إجمالي ديون طويلة الأجل بقيمة 30 مليون دولار بموجب اتفاقية قرض K2HV، مع خصم دين غير مطفأ قدره 4.4 مليون دولارمما أدى إلى صافي دين طويل الأجل قدره 25.6 مليون دولار. لم يكن لدى الشركة أي ديون قصيرة الأجل تم الإبلاغ عنها في هذا الوقت.
وتبلغ نسبة الدين إلى حقوق المساهمين حوالي 0.29، محسوبة من إجمالي المطلوبات 50.7 مليون دولار وإجمالي حقوق المساهمين 89.4 مليون دولار. تشير هذه النسبة إلى نهج متحفظ في الاستفادة من الرفع المالي، حيث أنها أقل من متوسط الصناعة البالغ 0.5 لشركات الأدوية الحيوية.
قامت الشركة مؤخرًا بتنفيذ قرض لأجل جديد بموجب اتفاقية قرض K2HV، بالرسم 30 مليون دولار في مايو 2024 بعد إطفاء قرض لأجل سابق من بنك باسيفيك ويسترن (PWB)، والذي كان لديه رصيد قدره 40 مليون دولار. بلغت مصاريف الفائدة المتعلقة باتفاقية قرض K2HV للأشهر الثلاثة المنتهية في 30 سبتمبر 2024 1.2 مليون دولار، مما يعكس ارتفاع معدل الفائدة الفعلي 19.24%.
تقوم الشركة بموازنة تمويل ديونها مع تمويل الأسهم من خلال آليات مختلفة، بما في ذلك عرض السوق (ATM). خلال التسعة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2024، تم رفع 21.1 مليون دولار من أجهزة الصراف الآلي عرض وبيع 4.35 مليون سهم بمتوسط سعر $5.10 لكل سهم. اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، بلغ إجمالي حقوق المساهمين 89.4 مليون دولار، مع العجز المتراكم 394.2 مليون دولار.
| المقياس المالي | كمية |
|---|---|
| إجمالي الديون طويلة الأجل | $30,000,000 |
| خصم الديون غير المطفأة | $4,383,000 |
| صافي الديون طويلة الأجل | $25,617,000 |
| نسبة الدين إلى حقوق الملكية | 0.29 |
| إجمالي الالتزامات | $50,700,000 |
| إجمالي حقوق المساهمين | $89,379,000 |
| مصاريف الفوائد (الربع الثالث 2024) | $1,244,000 |
| عائدات طرح أجهزة الصراف الآلي (2024) | $21,095,000 |
| العجز المتراكم | $394,188,000 |
تقييم السيولة بالذئب Therapeutics, Inc. (HOWL).
تقييم السيولة بالذئب
النسبة الحالية: اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، كانت النسبة الحالية هي 3.47. وهذا مشتق من الأصول المتداولة تقريبًا 12.5 مليون دولار والالتزامات المتداولة 3.6 مليون دولار.
نسبة سريعة: وتقف النسبة السريعة، التي تستثني المخزون من الأصول المتداولة، عند 3.47 كما يشير إلى سيولة قوية دون الاعتماد على مبيعات المخزون.
تحليل اتجاهات رأس المال العامل
يبلغ رأس المال العامل اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024 تقريبًا 8.9 مليون دولار. وهذه زيادة من 5.3 مليون دولار في 31 ديسمبر 2023، مما يعكس تحسن إدارة السيولة.
| فترة | الأصول المتداولة (بالآلاف) | المطلوبات المتداولة (بالآلاف) | رأس المال العامل (بالآلاف) |
|---|---|---|---|
| 30 سبتمبر 2024 | $12,500 | $3,600 | $8,900 |
| 31 ديسمبر 2023 | $10,000 | $4,700 | $5,300 |
بيانات التدفق النقدي Overview
يشير بيان التدفق النقدي للتسعة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2024 إلى ما يلي:
- صافي النقد المستخدم في الأنشطة التشغيلية: (41.9 مليون دولار)
- صافي النقد المستخدم في الأنشطة الاستثمارية: (0.1 مليون دولار)
- صافي النقد الناتج من أنشطة التمويل: 10.5 مليون دولار
وبشكل عام، بلغ صافي الانخفاض في النقد وما في حكمه لهذه الفترة (31.5 مليون دولار).
| نشاط التدفق النقدي | 2024 (بالآلاف) | 2023 (بالآلاف) |
|---|---|---|
| الأنشطة التشغيلية | ($41,936) | ($28,027) |
| الأنشطة الاستثمارية | ($131) | ($571) |
| أنشطة التمويل | $10,533 | $49,356 |
| صافي التغير النقدي | ($31,534) | $20,758 |
مخاوف السيولة المحتملة أو نقاط القوة
تحتفظ الشركة بوضع نقدي قوي مع 122.8 مليون دولار بالنقد وما في حكمه اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024. ومع ذلك، زاد صافي النقد المستخدم في الأنشطة التشغيلية بشكل كبير، مما يثير مخاوف محتملة بشأن استدامة العمليات دون تمويل إضافي.
علاوة على ذلك، بلغ العجز المتراكم (394.2 مليون دولار)مما يشير إلى الخسائر المستمرة التي قد تتطلب المزيد من التمويل لإدارة السيولة بشكل فعال في المستقبل.
بشكل عام، في حين أن وضع السيولة الحالي يبدو قويا، فإن ارتفاع معدل الحرق النقدي والعجز المتراكم يمثلان تحديات يجب معالجتها من خلال مبادرات التمويل أو توليد الإيرادات المستقبلية.
هل شركة Werewolf Therapeutics, Inc. (HOWL) مبالغ فيها أم مقومة بأقل من قيمتها؟
تحليل التقييم
اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، كانت مقاييس التقييم للشركة كما يلي:
- نسبة السعر إلى الأرباح (P / E): لا ينطبق بسبب الأرباح السلبية.
- نسبة السعر إلى القيمة الدفترية (السعر إلى القيمة الدفترية): 1.57، يتم احتسابها كقيمة سوقية مقسومة على إجمالي حقوق المساهمين البالغة 89.4 مليون دولار وإجمالي الأسهم القائمة البالغة 43.7 مليون دولار.
- قيمة المؤسسة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EV/EBITDA): لم يتم تقديمه حيث لم يتم الكشف عن الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك.
على مدى الأشهر الـ 12 الماضية، أظهر سعر السهم الاتجاهات التالية:
| شهر | سعر السهم (الإغلاق) |
|---|---|
| أكتوبر 2023 | $3.50 |
| يناير 2024 | $5.00 |
| أبريل 2024 | $4.20 |
| يوليو 2024 | $3.00 |
| سبتمبر 2024 | $2.12 |
ولم تعلن الشركة عن توزيع أرباح، مما أدى إلى عائد أرباح 0%. لا تنطبق نسبة الدفع بسبب عدم وجود أرباح.
يتضمن إجماع المحللين بشأن تقييم الأسهم ما يلي:
- شراء التقييمات: 2
- عقد التقييمات: 5
- تقييمات البيع: 1
أبرز النتائج المالية للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2024:
| متري | قيمة |
|---|---|
| صافي الإيرادات | 1.9 مليون دولار |
| صافي الخسارة | 50.1 مليون دولار |
| مصاريف التشغيل | 55.1 مليون دولار |
| مصاريف البحث والتطوير | 40.7 مليون دولار |
| المصاريف العمومية والإدارية | 14.4 مليون دولار |
اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، كان لدى الشركة نقد وما في حكمه قدره 122.8 مليون دولار وإجمالي الالتزامات 50.7 مليون دولار.
المخاطر الرئيسية التي تواجه شركة Werewolf Therapeutics, Inc. (HOWL)
المخاطر الرئيسية التي تواجه شركة Werewolf Therapeutics, Inc.
يتضمن فهم الوضع المالي للشركة التعرف على المخاطر الداخلية والخارجية المختلفة التي قد تؤثر على عملياتها وربحيتها. بالنسبة لشركة Werewolf Therapeutics, Inc.، هناك العديد من عوامل الخطر التي تستحق الاهتمام اعتبارًا من عام 2024.
مسابقة الصناعة
يتمتع قطاع التكنولوجيا الحيوية بقدرة تنافسية عالية، حيث تقوم العديد من الشركات بتطوير علاجات مماثلة. اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، ليس لدى الشركة أي منتجات معتمدة للبيع التجاري، مما يزيد من تعرضها للمنافسين الذين قد يطلقون منتجات ناجحة أولاً. ويؤدي غياب الإيرادات من مبيعات المنتجات إلى تفاقم هذه المخاطر، حيث أنها تعتمد بشكل كبير على نجاح مرشحي منتجاتها لتوليد الدخل المستقبلي.
التغييرات التنظيمية
العقبات التنظيمية كبيرة في صناعة التكنولوجيا الحيوية. يجب على الشركة أن تتنقل عبر عمليات موافقة إدارة الغذاء والدواء المعقدة لمرشحيها، وتحديدًا WTX-124 وWTX-330. يمكن أن يؤثر أي تأخير أو فشل في تلبية المتطلبات التنظيمية سلبًا على قدرة الشركة على تحقيق الإيرادات. على سبيل المثال، اعتبارًا من أحدث التقارير، كان لدى الشركة عجز متراكم قدره 394.2 مليون دولار، مما يسلط الضوء على الضغوط المالية للامتثال التنظيمي المستمر وتطوير علاجات جديدة.
ظروف السوق
يمكن أن تؤثر تقلبات السوق بشكل كبير على أداء أسهم الشركة وقدرتها على جمع رأس المال. اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، كان لدى الشركة نقد وما في حكمه قدره 122.8 مليون دولار، والتي تعتقد أنها ستمول النفقات التشغيلية حتى الربع الثاني من عام 2026 على الأقل. ومع ذلك، قد تؤدي ظروف السوق غير المواتية إلى استنزاف هذه الموارد بشكل أسرع، مما يستلزم المزيد من التمويل، مما قد يضعف المساهمين الحاليين.
المخاطر التشغيلية
تواجه الشركة مخاطر تشغيلية تتعلق بأنشطة البحث والتطوير. إجمالي نفقات البحث والتطوير 40.7 مليون دولار للتسعة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2024، مقارنة بـ 32.1 مليون دولار لنفس الفترة من عام 2023. وأي انتكاسات في التجارب السريرية يمكن أن تؤدي إلى زيادة التكاليف دون إيرادات مقابلة، مما يؤدي إلى تفاقم الخسائر المالية.
المخاطر المالية
وتشمل المخاطر المالية اعتماد الشركة على التمويل الخارجي. وتكبدت الشركة صافي خسارة قدرها 50.1 مليون دولار للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2024. ومع استمرارها في العمل بخسارة، فقد تحتاج إلى متابعة تمويل إضافي للأسهم أو الديون، مما قد يؤدي إلى إجهاد صحتها المالية إذا لم تتم إدارتها بشكل صحيح. بالإضافة إلى ذلك، اعترفت الشركة بخسارة ناتجة عن سداد ديون بقيمة 0.6 مليون دولار خلال التسعة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2024، مما يشير إلى احتمالية التقلب في التزاماتها المالية.
المخاطر الاستراتيجية
تتعلق المخاطر الإستراتيجية بقدرة الشركة على تنفيذ خطة أعمالها بفعالية. ويشمل ذلك الانتهاء بنجاح من التجارب السريرية الجارية وإطلاق المنتجات في الوقت المناسب، والتي تأخرت بسبب عوامل مختلفة. ويعتمد توليد إيرادات الشركة في المستقبل بشكل كبير على التسويق الناجح للأدوية المرشحة لها.
| عامل الخطر | وصف | تأثير |
|---|---|---|
| مسابقة الصناعة | منافسة شديدة في قطاع التكنولوجيا الحيوية مع عدم وجود منتجات معتمدة | زيادة التعرض للمنافسين |
| التغييرات التنظيمية | عمليات موافقة إدارة الغذاء والدواء المعقدة | التأخير في توليد الإيرادات |
| ظروف السوق | التقلبات تؤثر على أداء الأسهم | التخفيف المحتمل للأسهم |
| المخاطر التشغيلية | ارتفاع نفقات البحث والتطوير | زيادة التكاليف دون إيرادات |
| المخاطر المالية | الاعتماد على التمويل الخارجي | زيادة الضغوط المالية والالتزامات |
| المخاطر الاستراتيجية | تنفيذ خطة العمل | الاعتماد على إطلاق المنتجات في الوقت المناسب |
تسلط عوامل الخطر هذه الضوء على المشهد المعقد الذي تعمل فيه الشركة. يجب على المستثمرين أخذ هذه العناصر بعين الاعتبار عند تقييم الوضع المالي والتوقعات المستقبلية للشركة.
آفاق النمو المستقبلي لشركة Werewolf Therapeutics, Inc. (HOWL)
آفاق النمو المستقبلي لشركة Werewolf Therapeutics, Inc.
تحليل محركات النمو الرئيسية
تسعى الشركة بنشاط إلى تحقيق سبل متعددة للنمو، مع التركيز على ابتكارات المنتجات وتوسعات السوق والشراكات الاستراتيجية. المنتجان الرائدان المرشحان، WTX-124 وWTX-330، يخضعان حاليًا لتجارب سريرية تهدف إلى علاج أنواع مختلفة من السرطان. وقد تم دعم جهود التطوير لهؤلاء المرشحين من خلال زيادة كبيرة في نفقات البحث والتطوير، بلغت 40.7 مليون دولار للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2024، مقارنة بـ 32.1 مليون دولار في نفس الفترة من عام 2023.
توقعات نمو الإيرادات المستقبلية وتقديرات الأرباح
بلغت الإيرادات للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2024، 1.9 مليون دولار أمريكي، بانخفاض عن 18.4 مليون دولار أمريكي خلال نفس الفترة من عام 2023. وجاءت هذه الإيرادات بشكل أساسي من اتفاقيات التعاون، بما في ذلك دفعة مقدمة بقيمة 15 مليون دولار أمريكي تم استلامها في أبريل 2022. ويتوقع المحللون أنه إذا بعد نجاح التجارب السريرية لـ WTX-124 وWTX-330، يمكن للشركة أن تشهد نموًا كبيرًا في الإيرادات مع تقدم هذه المنتجات نحو موافقة السوق.
المبادرات الاستراتيجية أو الشراكات
تعد اتفاقية التعاون مع شركة Jazz Pharmaceuticals مبادرة استراتيجية بالغة الأهمية، حيث تسمح بتقاسم الموارد في تطوير علاجات مبتكرة. وقد وفرت الاتفاقية التمويل الأولي، وتتوقع الشركة الاستفادة من هذه الشراكة لتعزيز مكانتها في السوق. بالإضافة إلى ذلك، جمعت الشركة 21.1 مليون دولار من خلال عروضها في السوق في الأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2024.
المزايا التنافسية
تتيح منصة PREDATOR الخاصة للشركة تصميم جزيئات منشطة بشكل مشروط، والتي تهدف إلى تنشيط الجهاز المناعي بشكل انتقائي في البيئة الدقيقة للورم. هذه التكنولوجيا تضع الشركة بشكل إيجابي ضد المنافسين في صناعة المستحضرات الصيدلانية الحيوية. اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، كان لدى الشركة نقد وما يعادله بقيمة 122.8 مليون دولار أمريكي، وهو ما من شأنه أن يدعم احتياجاتها التشغيلية حتى الربع الثاني من عام 2026 على الأقل.
| المقاييس المالية | الربع الثالث 2024 | الربع الثالث 2023 | يتغير |
|---|---|---|---|
| صافي الخسارة | 16.7 مليون دولار | 8.3 مليون دولار | 8.4 مليون دولار |
| مصاريف البحث والتطوير | 40.7 مليون دولار | 32.1 مليون دولار | 8.6 مليون دولار |
| خسارة التشغيل | 53.2 مليون دولار | 27.5 مليون دولار | 25.7 مليون دولار |
| إيرادات التعاون | 1.9 مليون دولار | 18.4 مليون دولار | (16.5 مليون دولار) |
| النقد والنقد المعادل | 122.8 مليون دولار | لا يوجد | لا يوجد |
خاتمة
باختصار، في حين تواجه الشركة تحديات تتمثل في صافي الخسائر والإيرادات المتقلبة، فإن مبادراتها الإستراتيجية وخط إنتاج المنتجات المبتكرة والوضع النقدي القوي توفر أساسًا للنمو المحتمل في السنوات القادمة.
Werewolf Therapeutics, Inc. (HOWL) DCF Excel Template
5-Year Financial Model
40+ Charts & Metrics
DCF & Multiple Valuation
Free Email Support
Updated on 16 Nov 2024
Resources:
- Werewolf Therapeutics, Inc. (HOWL) Financial Statements – Access the full quarterly financial statements for Q3 2024 to get an in-depth view of Werewolf Therapeutics, Inc. (HOWL)' financial performance, including balance sheets, income statements, and cash flow statements.
- SEC Filings – View Werewolf Therapeutics, Inc. (HOWL)' latest filings with the U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) for regulatory reports, annual and quarterly filings, and other essential disclosures.