CarMax, Inc. (KMX) Bundle
فهم مصادر إيرادات شركة CarMax, Inc. (KMX).
فهم تدفقات إيرادات شركة CarMax, Inc
تحقق شركة CarMax, Inc. إيراداتها بشكل أساسي من خلال بيع المركبات المستعملة ومبيعات المركبات بالجملة والخدمات الإضافية الأخرى. وفيما يلي تفصيل تفصيلي لتدفقات الإيرادات هذه.
توزيع الإيرادات حسب المصدر
| مصدر الإيرادات | إيرادات الربع الثاني من عام 2024 (بالملايين) | إيرادات الربع الثاني من عام 2023 (بالملايين) | إيرادات 6 أشهر 2024 (بالملايين) | إيرادات 6 أشهر 2023 (بالملايين) |
|---|---|---|---|---|
| مبيعات السيارات المستعملة | $5,677.1 | $5,591.1 | $11,354.6 | $11,592.6 |
| مبيعات المركبات بالجملة | $1,154.5 | $1,322.0 | $2,410.9 | $2,836.3 |
| المبيعات والإيرادات الأخرى | $181.9 | $160.7 | $361.5 | $331.9 |
| إجمالي صافي المبيعات وإيرادات التشغيل | $7,013.5 | $7,073.8 | $14,126.9 | $14,760.9 |
معدل نمو الإيرادات على أساس سنوي
وفي الربع الثاني من العام المالي 2024، انخفض إجمالي صافي المبيعات وإيرادات التشغيل بنسبة 0.9% مقارنة بالربع الثاني من العام المالي 2023. وخلال الأشهر الستة الأولى من العام المالي 2024، انخفضت الإيرادات بنسبة 4.3% مقارنة بنفس الفترة من العام المالي 2023.
مساهمة قطاعات الأعمال المختلفة
وفيما يلي مساهمة كل مصدر من مصادر الإيرادات في إجمالي الإيرادات للربع الثاني من عام 2024:
- مبيعات السيارات المستعملة: 80.9%
- مبيعات المركبات بالجملة: 16.5%
- المبيعات والإيرادات الأخرى: 2.6%
تحليل التغيرات الهامة في تدفقات الإيرادات
ارتفعت مبيعات السيارات المستعملة خلال الربع الثاني من العام المالي 2025 1.5% يرجع إلى حد كبير إلى أ 5.1% زيادة في مبيعات الوحدات المستعملة، على الرغم من أ 4.6% انخفاض متوسط سعر البيع. وعلى العكس من ذلك، شهدت مبيعات السيارات بالجملة انخفاضًا كبيرًا 12.7% في الإيرادات مدفوعة أ 12.9% انخفاض متوسط سعر البيع.
وارتفعت الإيرادات الأخرى، والتي تشمل إيرادات خطة الحماية الموسعة، ودخل تمويل الطرف الثالث، وإيرادات الخدمات، بنسبة 13.2% في الربع الثاني من عام 2024 مقارنة بالربع الثاني من عام 2023، مع نمو إيرادات خطة الحماية الموسعة بنسبة 19.3% خلال نفس الفترة.
بشكل عام، تُظهر تدفقات إيرادات CarMax أداءً مختلطًا مع نمو قوي في مبيعات الوحدات المستعملة يقابله انخفاض إيرادات الجملة والتقلبات في متوسط أسعار البيع.
نظرة عميقة على ربحية شركة CarMax, Inc. (KMX).
نظرة عميقة على ربحية شركة CarMax, Inc
إجمالي هوامش الربح: بلغ إجمالي الربح خلال الربع الثاني من العام المالي 2025 760.5 مليون دولار، يمثل أ 9.1% زيادة مقارنة ب 696.8 مليون دولار في نفس الربع من العام المالي 2024. للأشهر الستة الأولى من العام المالي 2025، بلغ إجمالي الربح 1,552.4 مليون دولار، أ 2.5% زيادة من 1,514.2 مليون دولار في العام السابق.
الربح التشغيلي: إجمالي المصاريف البيعية والعمومية والإدارية للربع الثاني من العام المالي 2025 610.6 مليون دولار، أعلى 4.2% من 585.7 مليون دولار في الربع الثاني من العام المالي 2024. وعلى مدى الأشهر الستة الأولى، ارتفعت هذه النفقات إلى 1,249.1 مليون دولار من 1,145.5 مليون دولار، بمناسبة أ 9.0% يعلو.
صافي هوامش الربح: صافي أرباح الربع الثاني من العام المالي 2025 132.8 مليون دولار، مما يعكس زيادة 11.9% من 118.6 مليون دولار في العام السابق. خلال الأشهر الستة الأولى، انخفض صافي الأرباح إلى 285.2 مليون دولار، تحت 17.8% من 346.9 مليون دولار.
الاتجاهات في الربحية مع مرور الوقت
بلغ هامش الربح الإجمالي للسيارات المستعملة في الربع الثاني من العام المالي 2025 10.8%، مقارنة ب 9.8% في العام السابق. وكان هامش الربح الإجمالي للمركبات بالجملة 11.9%، من 10.3%. ويشير الاتجاه العام إلى تحسن في مقاييس الربحية، على الرغم من ظروف السوق الصعبة.
مقارنة نسب الربحية مع متوسطات الصناعة
اعتبارًا من 31 أغسطس 2024، بلغ هامش الربح الإجمالي للشركة 10.8%بينما بلغ هامش الربح التشغيلي 3.5%. تتراوح متوسطات الصناعة للشركات المماثلة في قطاع تجارة التجزئة للسيارات عادةً من 9% إلى 12% لهوامش الربح الإجمالي و 4% إلى 6% لهوامش التشغيل، مما يشير إلى أن أداء الشركة إيجابي في صناعتها.
تحليل الكفاءة التشغيلية
لقد كانت إدارة التكاليف نقطة محورية، حيث انخفضت مصاريف البيع والعمومية والإدارية كنسبة مئوية من إجمالي الربح إلى 80.3% في الربع الثاني من العام المالي 2025 من 84.1% في العام السابق. ويشير هذا إلى تحسين الكفاءة التشغيلية والتحكم في التكاليف.
| مقاييس الربحية | الربع الثاني 2024 | الربع الثاني 2025 | يتغير (٪) |
|---|---|---|---|
| إجمالي الربح | 696.8 مليون دولار | 760.5 مليون دولار | +9.1% |
| الربح التشغيلي | 134.9 مليون دولار | 149.9 مليون دولار | +11.5% |
| صافي الأرباح | 118.6 مليون دولار | 132.8 مليون دولار | +11.9% |
| هامش الربح الإجمالي | 9.8% | 10.8% | +1.0% |
| هامش الربح التشغيلي | 1.9% | 2.1% | +0.2% |
| هامش صافي الربح | 1.7% | 1.9% | +0.2% |
بشكل عام، أظهرت الشركة مرونة في مقاييس الربحية وسط ظروف السوق المتقلبة، مع التركيز بشكل ملحوظ على تعزيز الكفاءة التشغيلية والحفاظ على هوامش الربح الإجمالية التنافسية.
الديون مقابل حقوق الملكية: كيف تقوم شركة CarMax, Inc. (KMX) بتمويل نموها
الديون مقابل حقوق الملكية: كيف تقوم شركة CarMax, Inc. بتمويل نموها
اعتبارًا من 31 أغسطس 2024، أبلغت شركة CarMax, Inc. عن إجمالي ديون قدره 18.71 مليار دولار، والتي تتضمن أدوات الدين المختلفة مثل القروض لأجل، والسندات الممتازة، وسندات الدفع غير المستحقة الدفع. ويبلغ حجم ديون الشركة طويلة الأجل 18.11 مليار دولار بعد احتساب الأجزاء المتداولة وتكاليف إصدار الديون غير المطفأة.
توزيع ديون CarMax اعتبارًا من 31 أغسطس 2024 هو كما يلي:
| نوع الدين | المبلغ (بالمليارات) | تاريخ الاستحقاق |
|---|---|---|
| قرض لأجل | $0.70 | أكتوبر 2026 |
| 4.17% ملاحظات عليا | $0.20 | أبريل 2026 |
| 4.27% ملاحظات عليا | $0.20 | أبريل 2028 |
| التزامات التمويل | $0.51 | تواريخ مختلفة حتى فبراير 2059 |
| سندات الدفع غير القابلة للرجوع | $17.10 | تواريخ مختلفة حتى يناير 2031 |
الشركة نسبة الدين إلى حقوق الملكية اعتبارًا من 31 أغسطس 2024، كان تقريبًا 3.15مما يشير إلى الاعتماد الكبير على تمويل الديون مقارنة بالأسهم. وهذه النسبة أعلى بشكل ملحوظ من متوسط الصناعة الذي يبلغ حوالي 2.0مما يشير إلى هيكل رأس مال أكثر عدوانية.
من حيث التصنيف الائتماني، حصلت CarMax حاليًا على تصنيف با2 من موديز و بي بي بي من ستاندرد آند بورز، مما يعكس توقعات مستقرة على الرغم من ارتفاع مستويات الديون. وتشير هذه التصنيفات إلى وجود مخاطر ائتمانية معتدلة وتشير إلى أن الشركة لديها تدفقات نقدية كافية للوفاء بالتزامات ديونها.
في الآونة الأخيرة، انخرطت شركة CarMax في أنشطة إعادة التمويل لإدارة هيكل ديونها بشكل أكثر فعالية. على سبيل المثال، قامت الشركة بدفع مبلغ 300 مليون دولار القرض لأجل في مايو 2024 ولديه خطط للاستفادة منه 2.00 مليار دولار تسهيلات ائتمانية متجددة لرأس المال العامل والأغراض العامة للشركة.
تعمل شركة CarMax على موازنة تمويل ديونها مع تمويل الأسهم من خلال برامج إعادة شراء الأسهم المستمرة، حيث يتم إعادة شرائها 213.3 مليون دولار قيمة الأسهم في الأشهر الستة الأولى من العام المالي 2025. ولا تدعم هذه الإستراتيجية قيمة المساهمين فحسب، بل تساعد أيضًا في إدارة قاعدة الأسهم وسط ظروف السوق المتقلبة. تواصل الشركة التركيز على الحفاظ على نهج متحفظ تجاه هيكل رأس مالها مع ضمان قدرتها على الوصول إلى التمويل اللازم لمبادرات النمو.
تقييم سيولة شركة CarMax, Inc. (KMX).
تقييم سيولة شركة CarMax, Inc
النسب الحالية والسريعة
اعتبارًا من 31 أغسطس 2024، بلغت النسبة الحالية للشركة 1.33مما يشير إلى وضع سيولة قوي. تم الإبلاغ عن النسبة السريعة عند 0.77مما يعكس مقياسًا أكثر تحفظًا للسيولة، لأنه يستبعد المخزون من الأصول المتداولة.
تحليل اتجاهات رأس المال العامل
وكان رأس المال العامل في 31 أغسطس 2024 تقريبًا 1.5 مليار دولار، مما يدل على انخفاض من 1.8 مليار دولار في نهاية السنة المالية 2024. وكان هذا الانخفاض مدفوعًا في المقام الأول بالتغيرات في المطلوبات المتداولة المرتبطة بزيادة الطلبات التشغيلية.
بيانات التدفق النقدي Overview
بلغ التدفق النقدي من الأنشطة التشغيلية للأشهر الستة الأولى من العام المالي 2025 501.4 مليون دولار، وهي زيادة كبيرة مقارنة بالتدفقات النقدية الخارجة من 61.1 مليون دولار في فترة العام السابق. وتعزى هذه الزيادة إلى تحسن صافي الأرباح وإدارة أفضل لرأس المال العامل.
وفيما يتعلق بالأنشطة الاستثمارية، بلغ إجمالي صافي النقد المستخدم 215.5 مليون دولار للنصف الأول من العام المالي 2025، بارتفاع طفيف عن 211.8 مليون دولار في نفس الفترة من العام الماضي. وقد تم توجيه غالبية هذه النفقات نحو الاستثمارات الرأسمالية.
أظهرت التدفقات النقدية من الأنشطة التمويلية صافي تدفقات خارجة قدرها 283.1 مليون دولار، على النقيض من صافي التدفق 547.0 مليون دولار في العام السابق. ويعزى هذا التحول إلى حد كبير إلى زيادة أقساط سداد الديون طويلة الأجل، والتي بلغت 306.3 مليون دولار.
مخاوف السيولة أو نقاط القوة
وعلى الرغم من الزيادة في التدفق النقدي التشغيلي، إلا أن المخاوف بشأن السيولة لا تزال قائمة، لا سيما بسبب انخفاض نسبة السيولة السريعة 1.0. بالإضافة إلى ذلك، ارتفع مخصص خسائر القروض، مما يعكس المخاطر المحتملة في قطاع تمويل السيارات، مع مخصص خسائر القروض بمبلغ 500.8 مليون دولار اعتبارًا من 31 أغسطس 2024.
| المقياس المالي | السنة المالية 2025 (اعتبارًا من 31 أغسطس) | السنة المالية 2024 (اعتبارًا من 29 فبراير) |
|---|---|---|
| النسبة الحالية | 1.33 | 1.41 |
| نسبة سريعة | 0.77 | 0.82 |
| رأس المال العامل | 1.5 مليار دولار | 1.8 مليار دولار |
| التدفق النقدي من الأنشطة التشغيلية | 501.4 مليون دولار | (61.1 مليون دولار) |
| التدفق النقدي من الأنشطة الاستثمارية | (215.5 مليون دولار) | (211.8 مليون دولار) |
| التدفق النقدي من الأنشطة التمويلية | (283.1 مليون دولار) | 547.0 مليون دولار |
| مخصص خسائر القروض | 500.8 مليون دولار | 538.0 مليون دولار |
هل شركة CarMax، Inc. (KMX) مبالغ فيها أم مقومة بأقل من قيمتها؟
تحليل التقييم
يعد تقييم الشركة أمرًا بالغ الأهمية بالنسبة للمستثمرين لتحديد ما إذا كانت قيمتها مبالغ فيها أو أقل من قيمتها الحقيقية. تشمل المقاييس الرئيسية في هذا التحليل نسبة السعر إلى الأرباح (P/E)، ونسبة السعر إلى القيمة الدفترية (P/B)، ونسبة قيمة المؤسسة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EV/EBITDA).
نسبة السعر إلى الأرباح (P/E).
اعتبارًا من 31 أغسطس 2024، بلغت نسبة السعر إلى الربحية 13.9مما يعكس انخفاضا من 16.7 في العام السابق. يشير هذا إلى تقييم أقل مقارنة بمتوسط الصناعة تقريبًا 15.5.
نسبة السعر إلى القيمة الدفترية (P / B).
نسبة السعر إلى القيمة الدفترية الحالية هي 2.2، وهو أعلى من متوسط الصناعة البالغ 1.8. يشير هذا إلى أن السهم قد يكون مبالغًا في قيمته بناءً على قيمته الدفترية.
نسبة قيمة المؤسسة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EV/EBITDA).
تم الإبلاغ عن نسبة EV / EBITDA بـ 8.4، مقارنة بمتوسط الصناعة البالغ 9.0مما يشير إلى تقييم جذاب محتمل مقارنة بالأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء.
اتجاهات أسعار الأسهم
على مدار الـ 12 شهرًا الماضية، شهد سعر السهم تقلبات، حيث بلغ أعلى مستوى له $100.55 ومنخفضة $60.52. اعتبارًا من التحديث الأخير، يتم تداول السهم حوله $85.30، يمثل أ زيادة 15% منذ بدلية العام ز حتى اليوم.
عائد الأرباح ونسب الدفع
وتمتلك الشركة حاليا عائد توزيعات أرباح 1.2% مع نسبة دفع 25%. ويشير هذا إلى نهج متحفظ لإعادة رأس المال إلى المساهمين مع الاحتفاظ بأرباح كافية لتحقيق النمو.
إجماع المحللين
المحللون لديهم تصنيف إجماعي لـ يمسك للأسهم، مع 45% التوصية بالشراء، 35% عقد، و 20% بيع. متوسط السعر المستهدف بين المحللين هو $90.00، مما يشير إلى ارتفاع محتمل تقريبًا 5% من سعر التداول الحالي.
| مقياس التقييم | القيمة الحالية | متوسط الصناعة |
|---|---|---|
| نسبة السعر إلى الربحية | 13.9 | 15.5 |
| نسبة السعر إلى القيمة الدفترية | 2.2 | 1.8 |
| نسبة EV/EBITDA | 8.4 | 9.0 |
| عائد الأرباح | 1.2% | لا يوجد |
| نسبة الدفع | 25% | لا يوجد |
| إجماع المحللين | يمسك | لا يوجد |
المخاطر الرئيسية التي تواجه شركة CarMax, Inc. (KMX)
المخاطر الرئيسية التي تواجه شركة CarMax, Inc.
Overview من المخاطر الداخلية والخارجية
- التغييرات في الظروف الاقتصادية العامة أو الإقليمية للولايات المتحدة، بما في ذلك الضغوط التضخميةوتقلب أسعار الفائدة والتأثيرات المحتملة للأحداث الدولية.
- زيادة مسابقة في سوق بيع السيارات المستعملة بالتجزئة، مما قد يؤثر على الأسعار والمبيعات.
- التغييرات التنظيمية التي قد تفرض تكاليف امتثال إضافية أو قيودًا تشغيلية.
- التغيرات الكبيرة في أسعار المركبات الجديدة والمستعملة قد تؤثر على حجم المبيعات وهوامش الربح.
- انخفاض في توافر المخزون أو صعوبات في تصفية المخزون الموجود.
المخاطر التشغيلية والمالية والاستراتيجية
- عدم القدرة على إدارة النمو بشكل فعال، خاصة مع الافتتاح المخطط له ثلاثة مواقع تخزين جديدة ومرفق مزاد واحد في السنة المالية 2025.
- التحديات في توظيف الشركاء وتطويرهم والاحتفاظ بهم، مما قد يؤثر على أداء المتجر وخدمة العملاء.
- التغييرات في توفر الائتمان الاستهلاكي من مقدمي التمويل الخارجيين، مما يؤثر على خيارات تمويل العملاء.
- زيادة خسائر الائتمان في تمويل السيارات كارماكس (CAF)، مع صافي خسائر ائتمانية قدرها 104.9 مليون دولار للثلاثة أشهر المنتهية في 31 أغسطس 2024.
أبرز تقرير الأرباح الأخيرة
وفي الربع الثاني من العام المالي 2025، ارتفع مخصص خسائر القروض إلى 112.6 مليون دولار، مما يعكس زيادة تقديرية لخسارة العمر تقريبًا 11% بسبب تفاقم تجربة الخسارة على مستوى الصناعة.
كان مخصص خسائر القروض كنسبة مئوية من الذمم المدينة المدارة المنتهية 2.82% اعتبارًا من 31 أغسطس 2024، مقارنة بـ 3.08% قبل عام.
استراتيجيات التخفيف
- التنفيذ تشديد معايير الاكتتاب استجابة للظروف الاقتصادية لإدارة مخاطر الائتمان بشكل فعال.
- الاستمرار في التركيز على العمليات التجارية الأساسية مع الحفاظ على السيولة والوصول إلى أسواق رأس المال.
- تعزيز النظام الأساسي متعدد القنوات للحصول على المزيد من المبيعات عبر الإنترنت، وهو ما يمثل 15% من إجمالي مبيعات الوحدات.
| عامل الخطر | وصف | التأثير الأخير | استراتيجية التخفيف |
|---|---|---|---|
| الظروف الاقتصادية | تقلب أسعار الفائدة والتضخم يؤثر على الإنفاق الاستهلاكي. | زيادة مخصصات خسائر القروض 112.6 مليون دولار. | تشديد معايير الاكتتاب. |
| مسابقة | زيادة المنافسة في سوق السيارات المستعملة. | الضغط المحتمل على أسعار المبيعات والهوامش. | تعزيز استراتيجية المبيعات متعددة القنوات. |
| توافر المخزون | التحديات في تحديد مصادر المخزون وتصفيته. | التأثير على حجم المبيعات. | التركيز على الإدارة الفعالة للمخزون. |
| خسائر الائتمان | زيادة الخسائر الائتمانية في محفظة CAF. | صافي خسائر الائتمان 104.9 مليون دولار. | مراقبة وتعديل السياسات الائتمانية. |
| التغييرات التنظيمية | اللوائح الجديدة المحتملة التي تؤثر على العمليات. | زيادة تكاليف الامتثال. | المشاركة الاستباقية مع الهيئات التنظيمية. |
آفاق النمو المستقبلي لشركة CarMax, Inc. (KMX)
آفاق النمو المستقبلي لشركة CarMax, Inc.
تحليل محركات النمو الرئيسية
تشمل محركات النمو الرئيسية للشركة ما يلي:
- توسع السوق: وتخطط الشركة لفتح ثلاثة مواقع متاجر جديدة ومنشأة مزادات مستقلة بحلول نهاية السنة المالية 2025.
- ابتكارات المنتج: التركيز على تعزيز منصة المبيعات عبر الإنترنت التي ساهمت في 15% زيادة في مبيعات التجزئة عبر الإنترنت على أساس سنوي.
- عمليات الاستحواذ: أدى الاستحواذ على Edmunds إلى دمج عملياتها ضمن استراتيجية مبيعات الشركة، مما أدى إلى تعزيز مشاركة العملاء والوصول إلى السوق.
توقعات نمو الإيرادات المستقبلية وتقديرات الأرباح
وتهدف الشركة إلى تحقيق إيرادات سنوية قدرها 33 مليار دولار في وقت أقرب مما كان متوقعا، مدفوعا بارتفاع متوسط أسعار البيع وزيادة حجم المبيعات. الهدف طويل المدى يشمل البيع 2 مليون وحدات البيع بالتجزئة والجملة مجتمعة سنويًا بحلول السنة المالية 2026 حتى السنة المالية 2030.
| السنة المالية | الإيرادات المتوقعة (مليار دولار) | الوحدات المتوقعة المباعة (مليون) |
|---|---|---|
| 2025 | 33 | 2 |
| 2026 | 35 | 2.5 |
| 2027 | 36 | 2.7 |
المبادرات الاستراتيجية أو الشراكات
وتشمل المبادرات الاستراتيجية ما يلي:
- استراتيجية القناة الشاملة: تهدف إلى تحقيق تكامل فريد من نوعه بين القدرات الموجودة في المتجر وعلى الإنترنت.
- الجهود الإعلانية: زيادة الإعلانات لدفع نمو العملاء وتمييز العلامة التجارية.
- استخدام البيانات: الاستفادة من تحليلات البيانات لتحسين تجربة العملاء والكفاءة التشغيلية.
المزايا التنافسية
وتتكون المزايا التنافسية للشركة من:
- التعرف على العلامة التجارية: كونها أكبر بائع تجزئة للسيارات المستعملة في الولايات المتحدة.
- إدارة المخزون: اعتبارًا من 31 أغسطس 2024، بلغ إجمالي المخزون 3.40 مليار دولار، أسفل 280.3 مليون دولار من بداية السنة المالية مما يدل على الرقابة الفعالة على المخزون.
- موقف مالي قوي: إجمالي صافي النقد الناتج عن الأنشطة التشغيلية 501.4 مليون دولار في النصف الأول من العام المالي 2025، مقارنة بالتدفقات النقدية الخارجة البالغة 61.1 مليون دولار في فترة العام السابق.
CarMax, Inc. (KMX) DCF Excel Template
5-Year Financial Model
40+ Charts & Metrics
DCF & Multiple Valuation
Free Email Support