Desglosar Carmax, Inc. (KMX) Salud financiera: información clave para los inversores

Comprender las fuentes de ingresos de Carmax, Inc. (KMX)

Comprender los flujos de ingresos de Carmax, Inc.

Carmax, Inc. genera ingresos principalmente a través de la venta de vehículos usados, ventas de vehículos mayoristas y otros servicios auxiliares. A continuación se muestra un desglose detallado de estas fuentes de ingresos.

Desglose de ingresos por fuente

Tasa de crecimiento de ingresos año tras año

En el segundo trimestre del año fiscal 2024, las ventas netas totales y los ingresos operativos disminuyeron en 0.9% en comparación con el segundo trimestre del año fiscal 2023. Durante los primeros seis meses del año fiscal 2024, los ingresos disminuyeron por 4.3% en comparación con el mismo período en el año fiscal 2023.

Contribución de diferentes segmentos comerciales

La contribución de cada fuente de ingresos a los ingresos totales para el segundo trimestre de 2024 es la siguiente:

• Ventas de vehículos usados: 80.9%
• Ventas al por mayor de vehículos: 16.5%
• Otras ventas e ingresos: 2.6%

Análisis de cambios significativos en las fuentes de ingresos

Durante el segundo trimestre del año fiscal 2025, las ventas de vehículos usados ​​aumentaron en 1.5% en gran parte debido a un 5.1% aumento en las ventas de unidades usadas, a pesar de un 4.6% Disminución del precio de venta promedio. Por el contrario, las ventas de vehículos mayoristas experimentaron una disminución sustancial de 12.7% en ingresos impulsados ​​por un 12.9% disminución del precio de venta promedio.

Otros ingresos, que incluyen ingresos del plan de protección extendida, ingresos financieros de terceros e ingresos por servicios, aumentados por 13.2% en el segundo trimestre de 2024 en comparación con el segundo trimestre de 2023, con los ingresos del plan de protección extendido que crecen por 19.3% durante el mismo período.

En general, los flujos de ingresos de Carmax muestran un rendimiento mixto con un fuerte crecimiento en las ventas de unidades usadas contrarrestadas por la disminución de los ingresos mayoristas y las fluctuaciones en los precios promedio de venta.

Una inmersión profunda en la rentabilidad de Carmax, Inc. (KMX)

Una inmersión profunda en la rentabilidad de Carmax, Inc.

Márgenes de beneficio bruto: Para el segundo trimestre del año fiscal 2025, la ganancia bruta fue $ 760.5 millones, representando un 9.1% Aumento en comparación con $ 696.8 millones En el mismo trimestre del año fiscal 2024. Durante los primeros seis meses del año fiscal 2025, la ganancia bruta fue $ 1,552.4 millones, a 2.5% aumentar de $ 1,514.2 millones en el año anterior.

Beneficio operativo: Los gastos de venta, generales y administrativos para el segundo trimestre del año fiscal 2025 totalizaron $ 610.6 millones, arriba 4.2% de $ 585.7 millones En el segundo trimestre del año fiscal 2024. Durante los primeros seis meses, estos gastos aumentaron a $ 1,249.1 millones de $ 1,145.5 millones, marcando un 9.0% elevar.

Márgenes de beneficio neto: Las ganancias netas para el segundo trimestre del año fiscal 2025 fueron $ 132.8 millones, reflejando un aumento de 11.9% de $ 118.6 millones en el año anterior. Durante los primeros seis meses, las ganancias netas disminuyeron a $ 285.2 millones, abajo 17.8% de $ 346.9 millones.

Tendencias en rentabilidad a lo largo del tiempo

El margen de beneficio bruto para los vehículos usados ​​en el segundo trimestre del año fiscal 2025 fue 10.8%, en comparación con 9.8% en el año anterior. El margen de beneficio bruto para los vehículos mayoristas fue 11.9%, arriba de 10.3%. La tendencia general indica una mejora en las métricas de rentabilidad, a pesar de las desafiantes condiciones del mercado.

Comparación de los índices de rentabilidad con promedios de la industria

Al 31 de agosto de 2024, el margen de beneficio bruto para la compañía estaba parado en 10.8%, mientras que el margen de beneficio operativo fue 3.5%. Los promedios de la industria para empresas similares en el sector minorista automotriz generalmente van desde 9% a 12% para márgenes de beneficio bruto y 4% a 6% Para los márgenes operativos, sugiriendo que la compañía se desempeña favorablemente dentro de su industria.

Análisis de la eficiencia operativa

La gestión de costos ha sido un punto focal, con gastos de venta, generales y administrativos como un porcentaje de ganancias brutas que disminuyen a 80.3% en el segundo trimestre del año fiscal 2025 de 84.1% en el año anterior. Esto indica una mejor eficiencia operativa y control de costos.

En general, la compañía ha mostrado resiliencia en sus métricas de rentabilidad en medio de condiciones fluctuantes del mercado, con un enfoque notable en mejorar la eficiencia operativa y mantener los márgenes brutos competitivos.

Deuda versus capital: cómo Carmax, Inc. (KMX) financia su crecimiento

Deuda versus capital: cómo Carmax, Inc. financia su crecimiento

Al 31 de agosto de 2024, Carmax, Inc. informó una deuda total de $ 18.71 mil millones, que incluye varios instrumentos de deuda, como préstamos a plazo, notas senior y notas sin recurso por pagar. La deuda a largo plazo de la compañía se encuentra en $ 18.11 mil millones después de contabilizar por las porciones actuales y los costos de emisión de deuda no amortizados.

El desglose de la deuda de Carmax al 31 de agosto de 2024 es el siguiente:

La empresa relación deuda / capital A partir del 31 de agosto de 2024, era aproximadamente 3.15, que sugiere una dependencia significativa del financiamiento de la deuda en comparación con el capital. Esta relación es notablemente más alta que el promedio de la industria de alrededor 2.0, indicando una estructura de capital más agresiva.

En términos de calificaciones crediticias, Carmax actualmente tiene una calificación de Baa2 de Moody's y Bbb de S&P, que refleja una perspectiva estable a pesar de los niveles elevados de deuda. Estas calificaciones indican un riesgo de crédito moderado y sugieren que la compañía tiene suficientes flujos de efectivo para cumplir con sus obligaciones de deuda.

Recientemente, Carmax se ha dedicado a las actividades de refinanciación para administrar su estructura de deuda de manera más efectiva. Por ejemplo, la compañía pagó un $ 300 millones préstamo a plazo en mayo de 2024 y tiene planes de utilizar su $ 2.00 mil millones Facilidad de crédito giratorio para capital de trabajo y fines corporativos generales.

Carmax equilibra su financiamiento de la deuda con fondos de capital a través de programas continuos de recompra de acciones, donde la recompra $ 213.3 millones Por valor de las acciones en los primeros seis meses del año fiscal 2025. Esta estrategia no solo respalda el valor de los accionistas, sino que también ayuda a administrar la base de capital en medio de condiciones fluctuantes del mercado. La compañía continúa enfocándose en mantener un enfoque conservador hacia su estructura de capital al tiempo que garantiza que pueda acceder a la financiación necesaria para las iniciativas de crecimiento.

Evaluar la liquidez de Carmax, Inc. (KMX)

Evaluar la liquidez de Carmax, Inc.

Relaciones actuales y rápidas

A partir del 31 de agosto de 2024, la relación actual para la compañía estaba parada en 1.33, indicando una posición de liquidez sólida. La relación rápida se informó en 0.77, que refleja una medida más conservadora de liquidez, ya que excluye el inventario de los activos actuales.

Análisis de las tendencias de capital de trabajo

La capital de trabajo al 31 de agosto de 2024 era aproximadamente $ 1.5 mil millones, mostrando una disminución de $ 1.8 mil millones Al final del fiscal 2024. Esta disminución fue impulsada principalmente por cambios en los pasivos corrientes relacionados con el aumento de las demandas operativas.

Estados de flujo de efectivo Overview

El flujo de efectivo de las actividades operativas durante los primeros seis meses del año fiscal 2025 fue $ 501.4 millones, un aumento significativo en comparación con una salida de efectivo de $ 61.1 millones en el período del año anterior. Este aumento se atribuyó a mejores ganancias netas y una mejor gestión del capital de trabajo.

En términos de actividades de inversión, el efectivo neto utilizado totalizó $ 215.5 millones para la primera mitad del fiscal 2025, ligeramente arriba de $ 211.8 millones en el mismo período del año pasado. La mayoría de este gasto se dirigió a las inversiones de capital.

Los flujos de efectivo de las actividades de financiación mostraron una salida neta de $ 283.1 millones, en contraste con una entrada neta de $ 547.0 millones en el año anterior. Este cambio se debió en gran medida al aumento de los reembolsos de la deuda a largo plazo, lo que ascendió a $ 306.3 millones.

Preocupaciones o fortalezas de liquidez

A pesar del aumento en el flujo de efectivo operativo, las preocupaciones con respecto a la liquidez persisten, particularmente debido a que la relación rápida está por debajo 1.0. Además, la provisión de pérdidas de préstamos ha aumentado, lo que refleja los riesgos potenciales en el segmento de financiamiento de automóviles, con una asignación para pérdidas de préstamos a $ 500.8 millones A partir del 31 de agosto de 2024.

¿Carmax, Inc. (KMX) está sobrevaluado o infravalorado?

Análisis de valoración

La valoración de una empresa es crucial para que los inversores determinen si está sobrevaluada o infravalorada. Las métricas clave en este análisis incluyen la relación precio a ganancias (P/E), la relación precio-libro (P/B) y la relación de valor a Ebitda (EV/EBITDA) de Enterprise.

Relación de precio a ganancias (P/E)

A partir del 31 de agosto de 2024, la relación P/E se encuentra en 13.9, reflejando una disminución de 16.7 en el año anterior. Esto indica una valoración más baja en comparación con el promedio de la industria de aproximadamente 15.5.

Relación de precio a libro (P/B)

La relación P/B actual es 2.2, que es más alto que el promedio de la industria de 1.8. Esto sugiere que la acción puede estar sobrevaluada en función de su valor en libros.

Relación empresarial valor a ebitda (EV/EBITDA)

La relación EV/EBITDA se informa en 8.4, en comparación con el promedio de la industria de 9.0, sugiriendo una valoración potencialmente atractiva en relación con las ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización.

Tendencias del precio de las acciones

En los últimos 12 meses, el precio de las acciones ha experimentado fluctuaciones, con un máximo de $100.55 y un mínimo de $60.52. A partir de la última actualización, la acción se cotiza $85.30, representando un Aumento del 15% El año hasta la fecha.

Rendimiento de dividendos y relaciones de pago

La compañía actualmente tiene un rendimiento de dividendos de 1.2% con una relación de pago de 25%. Esto indica un enfoque conservador para devolver el capital a los accionistas al tiempo que conserva las ganancias suficientes para el crecimiento.

Consenso de analista

Los analistas tienen una calificación de consenso de Sostener para el stock, con 45% Recomendando una compra, 35% un control, y 20% una venta. El precio objetivo promedio entre los analistas es $90.00, sugiriendo un potencial al alza de aproximadamente 5% del precio comercial actual.

Riesgos clave que enfrenta Carmax, Inc. (KMX)

Los riesgos clave enfrentan Carmax, Inc.

Overview de riesgos internos y externos

• Cambios en condiciones económicas generales o regionales de los Estados Unidos, incluida presiones inflacionarias, tasas de interés fluctuantes e impactos potenciales de los eventos internacionales.
• Aumentó competencia En el mercado minorista de automóviles usados, lo que puede afectar los precios y las ventas.
• Cambios regulatorios que pueden imponer costos de cumplimiento adicionales u restricciones operativas.
• Cambios significativos en los precios de los vehículos nuevos y usados ​​que podrían afectar el volumen de ventas y los márgenes.
• Una reducción en la disponibilidad de inventario o dificultades para liquidar el inventario existente.

Riesgos operativos, financieros y estratégicos

• La incapacidad de gestionar efectivamente el crecimiento, particularmente con la apertura planificada de Tres nuevas ubicaciones de tiendas y una instalación de subasta en el año fiscal 2025.
• Desafíos para reclutar, desarrollar y retener asociados, lo que podría afectar el rendimiento de la tienda y el servicio al cliente.
• Cambios en la disponibilidad de crédito al consumidor de proveedores de finanzas de terceros, que afectan las opciones de financiamiento de los clientes.
• Aumento de las pérdidas crediticias en el Carmax Auto Finance (CAF) Portafolio, con pérdidas crediticias netas de $ 104.9 millones Durante los tres meses terminados el 31 de agosto de 2024.

Destacado del informe de ganancias recientes

En el segundo trimestre del año fiscal 2025, la disposición de pérdidas de préstamos aumentó a $ 112.6 millones, reflejando un aumento estimado de pérdida de vida de por vida de casi 11% Debido al empeoramiento de la experiencia de pérdida en toda la industria.

La asignación de pérdidas de préstamos como porcentaje de cuentas por cobrar administradas por fin fue 2.82% A partir del 31 de agosto de 2024, en comparación con 3.08% hace un año.

Estrategias de mitigación

• Implementación Estándares de suscripción apretados en respuesta a las condiciones económicas para gestionar el riesgo de crédito de manera efectiva.
• Continuar enfocándose en Operaciones comerciales principales mientras mantiene liquidez y acceso a los mercados de capitales.
• Mejorar la plataforma omnicanal para capturar más ventas en línea, que representaban 15% de ventas de unidades totales.

Perspectivas de crecimiento futuro para Carmax, Inc. (KMX)

Perspectivas de crecimiento futuro para Carmax, Inc.

Análisis de los impulsores de crecimiento clave

Los impulsores de crecimiento clave para la empresa incluyen:

• Expansión del mercado: La compañía planea abrir tres nuevas ubicaciones de las tiendas y una instalación de subasta independiente al final del año fiscal 2025.
• Innovaciones de productos: Concéntrese en mejorar la plataforma de ventas en línea que contribuyó a un 15% Aumento de las ventas minoristas en línea año tras año.
• Adquisiciones: La adquisición de Edmunds ha integrado sus operaciones dentro de la estrategia de ventas de la compañía, mejorando la participación del cliente y el alcance del mercado.

Proyecciones de crecimiento de ingresos futuros y estimaciones de ganancias

La Compañía tiene como objetivo lograr los ingresos anuales de $ 33 mil millones antes de lo previsto, impulsado por precios de venta promedio más altos y un mayor volumen de ventas. El objetivo a largo plazo incluye vender sobre 2 millones Unidades minoristas y mayoristas combinadas anualmente por el año fiscal 2026 al fiscal 2030.

Iniciativas o asociaciones estratégicas

Las iniciativas estratégicas incluyen:

• Estrategia omnicanal: Apuntando a una integración única de capacidades en la tienda y en línea.
• Esfuerzos publicitarios: Aumento de la publicidad para impulsar el crecimiento del cliente y diferenciar la marca.
• Utilización de datos: Aprovechando el análisis de datos para mejorar la experiencia del cliente y la eficiencia operativa.

Ventajas competitivas

Las ventajas competitivas de la compañía consisten en:

• Reconocimiento de la marca: Ser el minorista más grande de vehículos usados ​​en los EE. UU.
• Gestión de inventario: A partir del 31 de agosto de 2024, el inventario total fue $ 3.40 mil millones, abajo por $ 280.3 millones Desde el comienzo del año fiscal, lo que indica un control de inventario efectivo.
• Fuerte posición financiera: Efectivo neto proporcionado por actividades operativas totalizadas $ 501.4 millones En la primera mitad del fiscal 2025, en comparación con una salida de efectivo de $ 61.1 millones en el período del año anterior.