Briser Carmax, Inc. (KMX) Santé financière: Insistance clés pour les investisseurs

Comprendre Carmax, Inc. (KMX) Stronces de revenus

Comprendre les sources de revenus de Carmax, Inc.

Carmax, Inc. génère des revenus principalement par la vente de véhicules d'occasion, de ventes de véhicules en gros et d'autres services auxiliaires. Vous trouverez ci-dessous une ventilation détaillée de ces sources de revenus.

Répartition des revenus par source

Taux de croissance des revenus d'une année sur l'autre

Au deuxième trime 0.9% par rapport au Q2 de l'exercice 2023. Pendant les six premiers mois de l'exercice 2024, les revenus ont diminué par 4.3% par rapport à la même période au cours de l'exercice 2023.

Contribution de différents segments d'entreprise

La contribution de chaque source de revenus aux revenus totaux du T2 2024 est la suivante:

• Ventes de véhicules d'occasion: 80.9%
• Ventes de véhicules en gros: 16.5%
• Autres ventes et revenus: 2.6%

Analyse des changements significatifs dans les sources de revenus

Au cours du deuxième trimestre de l'exercice 2025, les ventes de véhicules d'occasion ont augmenté 1.5% en grande partie à cause d'un 5.1% augmentation des ventes unitaires d'occasion, malgré un 4.6% diminution du prix de vente moyen. Inversement, les ventes de véhicules en gros ont connu une diminution substantielle de 12.7% dans les revenus dirigés par un 12.9% baisse du prix de vente moyen.

D'autres revenus, qui comprennent les revenus du régime de protection prolongé, les revenus financiers tiers et les revenus de service, augmentés par 13.2% au T2 2024 par rapport au T2 2023, avec des revenus du plan de protection prolongé augmentant par 19.3% pendant la même période.

Dans l'ensemble, les sources de revenus de CarMax montrent une performance mitigée avec une forte croissance des ventes d'unités d'occasion contrées par la baisse des revenus en gros et des fluctuations des prix de vente moyens.

Une plongée profonde dans Carmax, Inc. (KMX) rentable

Une plongée profonde dans la rentabilité de Carmax, Inc.

Marges bénéficiaires brutes: Pour le deuxième trimestre de l'exercice 2025, le bénéfice brut était 760,5 millions de dollars, représentant un 9.1% augmentation par rapport à 696,8 millions de dollars Au même trimestre de l'exercice 2024. Pendant les six premiers mois de l'exercice 2025, le bénéfice brut était 1 552,4 millions de dollars, un 2.5% augmenter de 1 514,2 millions de dollars l'année précédente.

Bénéfice d'exploitation: La vente, les frais généraux et administratifs pour le deuxième trimestre de l'exercice 2025 ont totalisé 610,6 millions de dollars, en haut 4.2% depuis 585,7 millions de dollars Au deuxième trimestre de l'exercice 2024. Au cours des six premiers mois, ces dépenses ont augmenté à 1 249,1 millions de dollars depuis 1 145,5 millions de dollars, marquant un 9.0% augmenter.

Marges bénéficiaires nettes: Le bénéfice net pour le deuxième trimestre de l'exercice 2025 132,8 millions de dollars, reflétant une augmentation de 11.9% depuis 118,6 millions de dollars l'année précédente. Pendant les six premiers mois, les bénéfices nets ont diminué à 285,2 millions de dollars, vers le bas 17.8% depuis 346,9 millions de dollars.

Tendances de la rentabilité dans le temps

La marge bénéficiaire brute des véhicules d'occasion au deuxième trimestre de l'exercice 2025 était 10.8%, par rapport à 9.8% l'année précédente. La marge bénéficiaire brute pour les véhicules en gros était 11.9%, à partir de 10.3%. La tendance globale indique une amélioration des mesures de rentabilité, malgré des conditions de marché difficiles.

Comparaison des ratios de rentabilité avec les moyennes de l'industrie

Au 31 août 2024, la marge bénéficiaire brute de la société se tenait à 10.8%, alors que la marge bénéficiaire d'exploitation était 3.5%. Les moyennes de l'industrie pour des entreprises similaires dans le secteur de la vente au détail automobile vont généralement de 9% à 12% pour les marges bénéficiaires brutes et 4% à 6% Pour les marges opérationnelles, suggérant que l'entreprise se comporte favorablement au sein de son industrie.

Analyse de l'efficacité opérationnelle

La gestion des coûts a été un point focal, avec les dépenses de vente, générales et administratives en pourcentage du bénéfice brut diminuant à 80.3% au deuxième trimestre de l'exercice 2025 84.1% l'année précédente. Cela indique une amélioration de l'efficacité opérationnelle et du contrôle des coûts.

Dans l'ensemble, l'entreprise a montré la résilience dans ses mesures de rentabilité dans les conditions du marché fluctuantes, avec un accent notable sur l'amélioration de l'efficacité opérationnelle et le maintien de marges brutes concurrentielles.

Dette vs Équité: comment Carmax, Inc. (KMX) finance sa croissance

Dette vs Équité: comment Carmax, Inc. finance sa croissance

Au 31 août 2024, Carmax, Inc. a déclaré une dette totale de 18,71 milliards de dollars, qui comprend divers instruments de dette tels que les prêts à terme, les billets de premier rang et les billets sans recours payables. La dette à long terme de l'entreprise est 18,11 milliards de dollars Après avoir pris en compte les portions actuelles et les frais d'émission de dette non amortis.

La ventilation de la dette de Carmax au 31 août 2024 est la suivante:

La société Ratio dette / fonds propres Au 31 août 2024, était approximativement 3.15, ce qui suggère une dépendance significative à l'égard du financement de la dette par rapport aux capitaux propres. Ce ratio est notablement plus élevé que la moyenne de l'industrie 2.0, indiquant une structure de capital plus agressive.

En termes de notations de crédit, CarMax détient actuellement une note de Baa2 de Moody's et BBB de S&P, reflétant une perspective stable malgré les niveaux élevés de dette. Ces notations indiquent un risque de crédit modéré et suggèrent que la Société a des flux de trésorerie suffisants pour respecter ses obligations de dette.

Récemment, Carmax s'est engagé dans des activités de refinancement pour gérer plus efficacement sa structure de dette. Par exemple, l'entreprise a remboursé un 300 millions de dollars prêt à terme en mai 2024 et prévoit d'utiliser son 2,00 milliards de dollars facilité de crédit renouvelable à des fins de fonds de roulement et de sociétés générales.

Carmax équilibre son financement de la dette avec un financement en actions grâce à des programmes de rachat d'actions en cours, où il a racheté 213,3 millions de dollars valeur d'actions au cours des six premiers mois de l'exercice 2025. Cette stratégie soutient non seulement la valeur des actionnaires, mais aide également à gérer la base de capitaux propres au milieu des conditions de marché fluctuantes. La société continue de se concentrer sur le maintien d'une approche conservatrice de sa structure de capital tout en veillant à ce qu'elle puisse accéder au financement nécessaire pour les initiatives de croissance.

Évaluation de la liquidité de Carmax, Inc. (KMX)

Évaluation des liquidités de Carmax, Inc.

Ratios actuels et rapides

Au 31 août 2024, le ratio actuel de la société se tenait à 1.33, indiquant une position de liquidité solide. Le ratio rapide a été signalé à 0.77, reflétant une mesure plus conservatrice de la liquidité, car elle exclut l'inventaire des actifs actuels.

Analyse des tendances du fonds de roulement

Le fonds de roulement au 31 août 2024 était approximativement 1,5 milliard de dollars, montrant une diminution de 1,8 milliard de dollars À la fin de l'exercice 2024. Cette baisse a été principalement motivée par les changements de responsabilités actuelles liées à l'augmentation des demandes opérationnelles.

Énoncés de trésorerie Overview

Les flux de trésorerie des activités d'exploitation pendant les six premiers mois de l'exercice 2025 étaient 501,4 millions de dollars, une augmentation significative par rapport à une sortie en espèces de 61,1 millions de dollars au cours de la période de l'année précédente. Cette augmentation a été attribuée à l'amélioration des bénéfices nets et à une meilleure gestion du fonds de roulement.

En termes d'activités d'investissement, l'argent net utilisé a totalisé 215,5 millions de dollars pour la première moitié de l'exercice 2025, légèrement en hausse 211,8 millions de dollars dans la même période de l'année dernière. La majorité de ces dépenses s'adressaient aux investissements en capital.

Les flux de trésorerie des activités de financement ont montré une sortie nette 283,1 millions de dollars, contrairement à un afflux net de 547,0 millions de dollars l'année précédente. Ce changement était en grande partie dû à une augmentation des remboursements sur la dette à long terme, qui équivalait à 306,3 millions de dollars.

Préoccupations ou forces de liquidité

Malgré l'augmentation des flux de trésorerie d'exploitation, les préoccupations concernant la liquidité persistent, en particulier en raison du ratio rapide inférieur 1.0. De plus, la provision pour pertes de prêts a augmenté, reflétant les risques potentiels dans le segment du financement automobile, avec une allocation pour les pertes de prêt 500,8 millions de dollars Au 31 août 2024.

Carmax, Inc. (KMX) est-il surévalué ou sous-évalué?

Analyse d'évaluation

L'évaluation d'une entreprise est cruciale pour les investisseurs afin de déterminer s'il est surévalué ou sous-évalué. Les métriques clés de cette analyse incluent le ratio prix / bénéfice (P / E), ratio prix / livre (P / B) et ratio de valeur à l'ebitda (EV / EBITDA).

Ratio de prix / bénéfice (P / E)

Au 31 août 2024, le ratio P / E se situe à 13.9, reflétant une diminution de 16.7 l'année précédente. Cela indique une évaluation plus faible par rapport à la moyenne de l'industrie 15.5.

Ratio de prix / livre (P / B)

Le rapport P / B actuel est 2.2, ce qui est supérieur à la moyenne de l'industrie de 1.8. Cela suggère que le stock peut être surévalué en fonction de sa valeur comptable.

Ratio de valeur à l'entreprise (EV / EBITDA)

Le rapport EV / EBITDA est signalé à 8.4, par rapport à la moyenne de l'industrie de 9.0, suggérant une évaluation potentiellement attractive par rapport aux bénéfices avant intérêts, taxes, dépréciation et amortissement.

Tendances des cours des actions

Au cours des 12 derniers mois, le cours des actions a connu des fluctuations, avec un sommet de $100.55 et un bas de $60.52. Depuis la dernière mise à jour, l'action se négocie $85.30, représentant un Augmentation de 15% année à ce jour.

Ratios de rendement et de paiement des dividendes

La société a actuellement un rendement de dividende de 1.2% avec un ratio de paiement de 25%. Cela indique une approche conservatrice du retour du capital aux actionnaires tout en conservant des bénéfices suffisants pour la croissance.

Consensus des analystes

Les analystes ont une note consensuelle de Prise pour le stock, avec 45% recommander un achat, 35% une prise, et 20% une vente. L'objectif de prix moyen parmi les analystes est $90.00, suggérant un potentiel à la hausse d'environ 5% du prix de négociation actuel.

Risques clés face à Carmax, Inc. (KMX)

Risques clés face à Carmax, Inc.

Overview de risques internes et externes

• Changements dans les conditions économiques générales ou régionales américaines, y compris pressions inflationnistes, fluctuant les taux d'intérêt et les impacts potentiels des événements internationaux.
• Augmenté concours sur le marché du détail des voitures d'occasion, ce qui peut affecter les prix et les ventes.
• Changements réglementaires Cela peut imposer des frais de conformité supplémentaires ou des restrictions opérationnelles.
• Changements importants des prix des véhicules nouveaux et d'occasion qui pourraient avoir un impact sur le volume et les marges des ventes.
• Une réduction de la disponibilité des stocks ou des difficultés de liquidation des stocks existants.

Risques opérationnels, financiers et stratégiques

• L'incapacité de gérer efficacement la croissance, en particulier avec l'ouverture prévue de Trois nouveaux emplacements de magasin et une installation de vente aux enchères au cours de l'exercice 2025.
• Défis dans le recrutement, le développement et la rétention d'associés, ce qui pourrait avoir un impact sur les performances des magasins et le service client.
• Changements dans la disponibilité du crédit aux consommateurs des fournisseurs de finances tiers, affectant les options de financement des clients.
• Augmentation des pertes de crédits dans le Carmax Auto Finance (CAF) Portfolio, avec des pertes de crédits nets de 104,9 millions de dollars Pour les trois mois terminés le 31 août 2024.

Points forts du rapport sur les résultats récents

Au deuxième trimestre de l'exercice 2025, la disposition des pertes de prêts a augmenté à 112,6 millions de dollars, reflétant une augmentation estimée des pertes à vie de presque 11% En raison de l'aggravation de l'expérience de perte à l'échelle de l'industrie.

L'allocation pour les pertes de prêts en pourcentage de la fin des créances gérées était 2.82% au 31 août 2024, par rapport à 3.08% Il y a un an.

Stratégies d'atténuation

• Exécution Normes de souscription resserrées en réponse aux conditions économiques pour gérer efficacement le risque de crédit.
• Continuer à se concentrer sur Opérations commerciales de base Tout en maintenant la liquidité et l'accès aux marchés des capitaux.
• Améliorer la plate-forme omnicanal pour capturer plus de ventes en ligne, qui représentaient 15% du total des ventes unitaires.

Perspectives de croissance futures pour Carmax, Inc. (KMX)

Perspectives de croissance futures pour Carmax, Inc.

Analyse des principaux moteurs de croissance

Les principaux moteurs de la croissance de l'entreprise comprennent:

• Extension du marché: La société prévoit d'ouvrir trois nouveaux emplacements de magasins et une installation de vente aux enchères autonomes d'ici la fin de l'exercice 2025.
• Innovations de produits: Concentrez-vous sur l'amélioration de la plate-forme de vente en ligne qui a contribué à un 15% Augmentation des ventes de détail en ligne d'une année sur l'autre.
• Acquisitions: L'acquisition d'Edmunds a intégré ses opérations au sein de la stratégie de vente de l'entreprise, améliorant l'engagement des clients et la portée du marché.

Projections de croissance des revenus futures et estimations des bénéfices

La Société vise à réaliser des revenus annuels de 33 milliards de dollars Plus tôt que prévu, tiré par une augmentation des prix de vente moyenne et une augmentation du volume des ventes. L'objectif à long terme comprend la vente 2 millions Les unités de vente au détail et de gros combinées chaque année d'ici l'exercice 2026 à l'exercice 2030.

Initiatives ou partenariats stratégiques

Les initiatives stratégiques comprennent:

• Stratégie omnicanal: Viser une intégration unique des capacités en magasin et en ligne.
• Efforts publicitaires: Une publicité accrue pour stimuler la croissance des clients et différencier la marque.
• Utilisation des données: Tirer parti de l'analyse des données pour améliorer l'expérience client et l'efficacité opérationnelle.

Avantages compétitifs

Les avantages concurrentiels de l'entreprise sont constitués de:

• Reconnaissance de la marque: Être le plus grand détaillant de véhicules d'occasion aux États-Unis
• Gestion des stocks: Au 31 août 2024, l'inventaire total était 3,40 milliards de dollars, 280,3 millions de dollars Dès le début de l'exercice, indiquant un contrôle efficace des stocks.
• Solide situation financière: L'argent net fourni par les activités d'exploitation a totalisé 501,4 millions de dollars dans la première moitié de l'exercice 2025, par rapport à une sortie de trésorerie de 61,1 millions de dollars au cours de la période de l'année précédente.