تحليل شركة Mattel, Inc. (MAT) للصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين

فهم مصادر إيرادات شركة Mattel, Inc. (MAT).

فهم تدفقات إيرادات شركة Mattel, Inc

تحقق شركة Mattel, Inc. إيرادات من خلال فئات المنتجات المختلفة، مع مساهمات كبيرة من الدمى والمركبات ومجسمات الحركة. فيما يلي تفصيل تفصيلي لمصادر الإيرادات الأساسية للشركة في عام 2024.

انهيار مصادر الإيرادات الأولية

معدل نمو الإيرادات على أساس سنوي

أظهر معدل نمو الإيرادات على أساس سنوي تقلبات، متأثرة بشكل أساسي باتجاهات السوق وتفضيلات المستهلك. وتوضح البيانات التالية أداء صافي المبيعات للتسعة أشهر الأولى من عام 2024 مقارنة بنفس الفترة من عام 2023:

مساهمة قطاعات الأعمال المختلفة في الإيرادات الإجمالية

بالنسبة للأشهر التسعة الأولى من عام 2024، تتلخص أدناه مساهمة قطاعات الأعمال المختلفة في إجمالي الإيرادات:

تحليل التغيرات الهامة في تدفقات الإيرادات

وفي عام 2024، لوحظت تغييرات كبيرة في مصادر الإيرادات، لا سيما في فئة الدمى، التي شهدت انخفاضاً بنسبة 14% في إجمالي الفواتير مقارنة بالعام السابق، ويرجع ذلك أساسًا إلى انخفاض فواتير خط باربي، الذي كان له أداء قوي في عام 2023 بسبب إصدار الفيلم. وعلى العكس من ذلك، شهدت فئة المركبات أ 12% زيادة في إجمالي الفواتير، مدفوعة بالمبيعات القوية لمنتجات Hot Wheels.

بشكل عام، انخفض إجمالي إجمالي الفواتير للأشهر التسعة الأولى من عام 2024 بنسبة 3%مما يعكس التحديات في سوق الألعاب والتحولات في تفضيلات المستهلكين.

نظرة عميقة على ربحية شركة Mattel, Inc. (MAT).

نظرة عميقة على ربحية شركة Mattel, Inc

هامش الربح الإجمالي: أعلنت شركة ماتيل للربع الثالث من عام 2024 عن أرباح إجمالية قدرها 979.0 مليون دولار، وهو ما يمثل هامش الربح الإجمالي 53.1%، من 51.0% في الربع الثالث من عام 2023.

الربح التشغيلي: بلغت الإيرادات التشغيلية للربع الثالث من عام 2024 488.3 مليون دولار، يترجم إلى هامش تشغيل قدره 26.5% مقارنة ب 24.7% في نفس الفترة من العام الماضي.

هامش صافي الربح: بلغ صافي الدخل للربع الثالث من عام 2024 372.4 مليون دولار، مما أسفر عن هامش ربح صافي قدره 20.2%، زيادة كبيرة من 7.6% في الربع الثالث من عام 2023.

الاتجاهات في الربحية مع مرور الوقت

خلال الأشهر التسعة الأولى من عام 2024، بلغ صافي المبيعات 3.73 مليار دولار، بانخفاض قدره 2% من 3.82 مليار دولار في الأشهر التسعة الأولى من عام 2023. وبلغ إجمالي الربح لهذه الفترة 1.90 مليار دولار، مع هامش إجمالي قدره 50.9%، زيادة من 46.9% في العام السابق.

مقارنة نسب الربحية مع متوسطات الصناعة

اعتبارًا من عام 2024، يبلغ متوسط ​​هامش الربح الإجمالي لشركات الألعاب تقريبًا 43%، مما يشير إلى أن هامش الربح الإجمالي لشركة Mattel يبلغ 53.1% أعلى بكثير من هذا المعيار. هامش التشغيل لهذه الصناعة موجود 15%، مما يسلط الضوء بشكل أكبر على مكانة شركة Mattel القوية بهامش تشغيل يبلغ 26.5%.

تحليل الكفاءة التشغيلية

تنعكس جهود شركة Mattel المستمرة في إدارة التكاليف في انخفاض تكلفة المبيعات 864.9 مليون دولار للربع الثالث من عام 2024، بانخفاض من 940.9 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2023، مما أدى إلى تحسن في الكفاءة التشغيلية. نفذت الشركة برنامج التحسين لتحقيق النمو المربح، مما ساهم في توسيع هامش الربح الإجمالي.

علاوة على ذلك، انخفضت مصاريف الإعلان والترويج إلى 105.0 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2024، مقارنة بـ 124.3 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2023، بانخفاض قدره 16%.

الديون مقابل حقوق الملكية: كيف تقوم شركة Mattel, Inc. (MAT) بتمويل نموها

الديون مقابل حقوق الملكية: كيف تقوم شركة Mattel, Inc. بتمويل نموها

اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، بلغ إجمالي ديون الشركة 2.33 مليار دولار، بما يتوافق مع المستويات المعلنة في 31 ديسمبر 2023 و30 سبتمبر 2023. يشمل التوزيع كلا من الديون طويلة الأجل وقصيرة الأجل، حيث تقدر القيمة العادلة للديون طويلة الأجل بمبلغ 2.31 مليار دولار.

يتم احتساب نسبة الدين إلى حقوق الملكية في الشركة 1.01، على أساس حقوق المساهمين 2.31 مليار دولار اعتبارا من نفس التاريخ. وتشير هذه النسبة إلى اتباع نهج متوازن في التمويل، حيث تتراوح معايير الصناعة عادة من 1.0 إلى 1.5 للشركات المماثلة في قطاع السلع الاستهلاكية.

وفي يوليو 2024، دخلت الشركة في اتفاقية جديدة 1.40 مليار دولار تسهيل ائتماني متجدد، يستحق في يوليو 2029، ليحل محل التسهيل السابق. تحتفظ الشركة بائتمان قوي profile, مما يسمح لها بتأمين التمويل بأسعار تنافسية، وهو أمر ضروري لمرونتها التشغيلية.

لتحقيق التوازن بين تمويل الديون وتمويل الأسهم، قامت الشركة بتنفيذ عمليات إعادة شراء أسهم بقيمة 268.3 مليون دولار خلال الأشهر التسعة الأولى من عام 2024، في إطار خطة أوسع 1.00 مليار دولار تمت الموافقة على برنامج إعادة شراء الأسهم في فبراير 2024. وتعكس هذه الإستراتيجية التزام الإدارة بإعادة القيمة إلى المساهمين مع إدارة هيكل رأس المال بشكل فعال.

بشكل عام، تُظهر الشركة نهجًا استباقيًا في إدارة مستويات ديونها مع الانخراط أيضًا في استراتيجيات تمويل الأسهم لتمويل النمو ومكافأة المساهمين.

تقييم سيولة شركة Mattel, Inc. (MAT).

تقييم السيولة والملاءة المالية

النسبة الحالية: اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، كانت النسبة الحالية هي 1.44، محسوبة من الأصول المتداولة 2.46 مليار دولار والالتزامات المتداولة 1.71 مليار دولار.

نسبة سريعة: النسبة السريعة تقف عند 0.80مشيراً إلى أن الشركة لديها 1.07 مليار دولار في الأصول السريعة ضد 1.34 مليار دولار في الالتزامات المتداولة.

اتجاهات رأس المال العامل

تحسن رأس المال العامل إلى 747.1 مليون دولار في 30 سبتمبر 2024، مقارنة بـ 651.5 مليون دولار في 31 ديسمبر 2023. وتعكس هذه الزيادة إدارة أفضل للمخزون والذمم المدينة.

بيانات التدفق النقدي Overview

التدفق النقدي التشغيلي: خلال الأشهر التسعة الأولى من عام 2024، بلغ إجمالي التدفقات النقدية التشغيلية - 61.6 مليون دولار، مقارنة ب - 79.6 مليون دولار لنفس الفترة من عام 2023.

التدفق النقدي الاستثماري: وكانت التدفقات النقدية المستخدمة في الأنشطة الاستثمارية 151.7 مليون دولار في الأشهر التسعة الأولى من عام 2024، ارتفاعًا من 93.9 مليون دولار في نفس الفترة من عام 2023.

التدفق النقدي التمويلي: أنشطة التمويل المستهلكة 314.2 مليون دولار نقداً خلال الأشهر التسعة الأولى من عام 2024، مقارنة بـ 119.5 مليون دولار في عام 2023.

مخاوف السيولة ونقاط القوة

وكان الرصيد النقدي للشركة 723.5 مليون دولار في 30 سبتمبر 2024، بدءًا من 455.7 مليون دولار قبل عام. وتعزى هذه الزيادة إلى تحسن التدفقات النقدية من إجمالي العمليات 887.8 مليون دولار خلال الاثني عشر شهرا الماضية.

ومع ذلك، فإن جزءًا كبيرًا من النقد تقريبًا 499.4 مليون دولار، مملوكة من قبل شركات تابعة أجنبية، مما قد يحد من السيولة بسبب القيود المفروضة على الإعادة إلى الوطن.

بالإضافة إلى ذلك، تتمتع الشركة بإمكانية الوصول إلى أ 1.40 مليار دولار تسهيلات ائتمانية متجددة، مما يعزز مركز السيولة لديها، ويستحق في يوليو 2029.

هل شركة Mattel, Inc. (MAT) مبالغ فيها أم مقومة بأقل من قيمتها؟

تحليل التقييم

عند تقييم الصحة المالية لشركة مساهمة عامة، فإن فهم مقاييس التقييم الخاصة بها أمر بالغ الأهمية. تشمل النسب الرئيسية المستخدمة في هذا التحليل نسب السعر إلى الأرباح (P / E)، والسعر إلى القيمة الدفترية (P / B)، ونسب القيمة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EV / EBITDA).

نسبة السعر إلى الأرباح (P/E).

يتم حساب نسبة السعر إلى الربحية عن طريق قسمة سعر السهم الحالي على ربحية السهم (EPS). اعتبارًا من أحدث البيانات المالية، يبلغ معدل ربحية السهم للربع الثالث من عام 2024 $1.09. نظرا لسعر السهم تقريبا $19.00، يمكن حساب نسبة السعر إلى الربحية على النحو التالي:

نسبة السعر إلى الربح = سعر السهم / ربحية السهم = 19.00 دولار / 1.09 دولار ≈ 17.43

نسبة السعر إلى القيمة الدفترية (P / B).

يتم اشتقاق نسبة السعر إلى القيمة الدفترية من قسمة القيمة السوقية للسهم الواحد على القيمة الدفترية للسهم الواحد. اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، تم الإبلاغ عن إجمالي حقوق المساهمين بمبلغ 2.31 مليار دولار، مع حوالي 342 مليون سهم. القيمة الدفترية للسهم هي:

القيمة الدفترية للسهم = إجمالي حقوق الملكية / الأسهم القائمة = 2.31 مليار دولار / 342 مليون ≈ 6.75 دولار

وبالتالي فإن نسبة السعر إلى القيمة الدفترية هي:

نسبة السعر إلى القيمة الدفترية = سعر السهم / القيمة الدفترية للسهم = 19.00 دولارًا أمريكيًا / 6.75 دولارًا أمريكيًا ≈ 2.81

نسبة قيمة المؤسسة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EV/EBITDA).

لحساب نسبة EV/EBITDA، نحتاج أولاً إلى قيمة المؤسسة، والتي يتم حسابها على النحو التالي:

• قيمة المؤسسة = القيمة السوقية + إجمالي الدين - النقد والنقد المعادل

على افتراض إجمالي الديون 2.33 مليار دولار والنقد وما يعادله من 723.5 مليون دولار، وبقيمة سوقية محسوبة على النحو التالي:

القيمة السوقية = سعر السهم × الأسهم القائمة = 19.00 دولار × 342 مليون ≈ 6.50 مليار دولار

قيمة المؤسسة هي:

EV = 6.50 مليار دولار + 2.33 مليار دولار - 723.5 مليون دولار ≈ 8.11 مليار دولار

بعد ذلك، تبلغ الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) للأشهر الاثني عشر الماضية تقريبًا 536 مليون دولار.

وبالتالي، فإن نسبة EV إلى EBITDA هي:

EV/EBITDA = قيمة المؤسسة / EBITDA = 8.11 مليار دولار أمريكي / 536 مليون دولار أمريكي ≈ 15.13

اتجاهات أسعار الأسهم

على مدى الاثني عشر شهرا الماضية، شهد السهم تقلبات، بدءا من حوالي $22.00 وانخفض إلى سعره الحالي تقريبًا $19.00مما يعكس انخفاضًا بنحو 13.64%.

عائد الأرباح ونسبة العائد

اعتبارًا من عام 2024، بدأت الشركة في توزيع الأرباح، والتي تحقق حاليًا عائدًا 1.05% بناء على آخر توزيعات أرباح 0.20 دولار للسهم الواحد. نسبة الدفع تقريبية 18.35%، محسوبة من الأرباح السنوية نسبة إلى ربحية السهم.

إجماع المحللين على تقييم الأسهم

وفقا لتقارير المحللين الأخيرة، فإن التصنيف المتفق عليه للسهم هو يمسكمما يشير إلى أنه على الرغم من أن السهم لا يعتبر أقل من سعره حاليًا، إلا أنه لا يعتبر مبالغًا فيه أيضًا.

المخاطر الرئيسية التي تواجه شركة Mattel, Inc. (MAT)

المخاطر الرئيسية التي تواجه شركة Mattel, Inc.

تتأثر الصحة المالية للشركة بمخاطر داخلية وخارجية مختلفة. يوضح هذا القسم المخاطر الكبيرة التي تواجهها الشركة اعتبارًا من عام 2024.

مسابقة الصناعة

تتميز صناعة الألعاب بقدرة تنافسية عالية، حيث يتنافس العديد من اللاعبين على حصة في السوق. وفي الربع الثالث من عام 2024، انخفض صافي المبيعات بنسبة 74.9 مليون دولار، أو 4%، مقارنة بالفترة نفسها من عام 2023، ويرجع ذلك أساسًا إلى الضغوط التنافسية وتغير تفضيلات المستهلكين.

التغييرات التنظيمية

التغييرات في اللوائح، وخاصة تلك المتعلقة بمعايير السلامة للعب الأطفال، يمكن أن تفرض تكاليف إضافية وتعديلات تشغيلية. التنفيذ الأخير لمعدل الضريبة الأدنى لمنظمة التعاون الاقتصادي والتنمية 15% على الشركات المتعددة الجنسيات قد تؤثر على الالتزامات الضريبية المستقبلية والتكاليف التشغيلية.

ظروف السوق

يمكن لظروف السوق، بما في ذلك تقلبات الطلب الاستهلاكي وعوامل الاقتصاد الكلي، أن تؤثر بشكل كبير على الأداء المالي. على سبيل المثال، شهدت الشركة انخفاضًا في إجمالي الفواتير 109.2 مليون دولار، أو 3%خلال التسعة أشهر الأولى من عام 2024 مقارنة بنفس الفترة من عام 2023.

المخاطر التشغيلية

تشمل المخاطر التشغيلية اضطرابات سلسلة التوريد وزيادة التكاليف. أعلنت الشركة عن هامش إجمالي قدره 50.9% في الأشهر التسعة الأولى من عام 2024، تحسناً من 46.9% في عام 2023. ومع ذلك، فإن أي اضطرابات مستقبلية قد تؤثر سلبًا على هذه الهوامش.

المخاطر المالية

تشمل المخاطر المالية مخاطر الائتمان المتعلقة بقدرة العملاء على الوفاء بالتزامات الدفع. ارتفعت الذمم المدينة بنسبة 395.5 مليون دولار ل 1.48 مليار دولار اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024. وتقوم الشركة بمراقبة الظروف المالية للعملاء بشكل نشط للتخفيف من هذه المخاطر.

المخاطر الاستراتيجية

تنشأ المخاطر الإستراتيجية من قرارات الشركة فيما يتعلق بعروض المنتجات ووضعها في السوق. شهدت العلامات التجارية الكبرى للشركة أداءً متفاوتًا؛ على سبيل المثال، انخفض إجمالي الفواتير لدمية باربي بنسبة 11% خلال الأشهر التسعة الأولى من عام 2024 مقارنة بالعام السابق.

استراتيجيات التخفيف

ولمعالجة هذه المخاطر، أطلقت الشركة برنامج تحسين النمو المربح (OPG)، الذي يستهدف تحقيق وفورات إجمالية سنوية في التكلفة قدرها 200 مليون دولار بحلول عام 2026. ويهدف هذا البرنامج إلى تعزيز الكفاءات التشغيلية وخفض التكاليف عبر مختلف القطاعات.

آفاق النمو المستقبلي لشركة Mattel, Inc. (MAT)

آفاق النمو المستقبلي لشركة Mattel, Inc.

تستعد شركة Mattel, Inc. لاغتنام العديد من فرص النمو المدفوعة بابتكارات المنتجات وتوسعات السوق والمبادرات الإستراتيجية. وفيما يلي رؤى رئيسية حول إمكانات الشركة للنمو.

محركات النمو الرئيسية

• ابتكارات المنتج: تواصل الشركة الاستفادة من محفظتها القوية للملكية الفكرية (IP)، مع التركيز على خطوط الإنتاج الجديدة والتحسينات على العلامات التجارية الحالية. على سبيل المثال، أدى النجاح الأخير لفيلم باربي إلى زيادة الاهتمام بمنتجات باربي، على الرغم من انخفاض إجمالي الفواتير لباربي بنسبة 17% في الربع الثالث من عام 2024 مقارنة بالربع الثالث من عام 2023، بقيمة 500.6 مليون دولار.
• توسعات السوق: تعمل شركة Mattel على توسيع نطاق وصولها إلى الأسواق الدولية. أعلن القطاع الدولي عن صافي مبيعات 735.6 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2024، أ 5% انخفاضًا عن الربع الثالث من عام 2023. ومع ذلك، تركز الشركة على تنشيط تواجدها في الأسواق الناشئة.
• عمليات الاستحواذ: تعد عمليات الاستحواذ الإستراتيجية جزءًا من استراتيجية النمو لشركة Mattel. ومن المتوقع أن يؤدي الاستحواذ على عقارات جديدة لتعزيز عروض منتجاتها إلى زيادة الإيرادات المستقبلية.

توقعات نمو الإيرادات المستقبلية وتقديرات الأرباح

بالنسبة للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2024، أعلنت شركة ماتيل عن صافي مبيعات بلغت 3.73 مليار دولار، بانخفاض قدره 2% مقارنة بالفترة نفسها من عام 2023. ويتوقع المحللون حدوث انتعاش في نمو الإيرادات مع تفعيل إطلاق المنتجات الجديدة والحملات التسويقية. وارتفعت ربحية السهم (EPS) إلى $1.09 في الربع الثالث من عام 2024 من $0.41 في الربع الثالث من عام 2023، مما يشير إلى توقعات إيجابية للربحية.

المبادرات والشراكات الاستراتيجية

• التعاون مع الامتيازات الترفيهية: تستمر الشراكات مع امتيازات الترفيه الكبرى، مثل Disney وNBCUniversal، في زيادة الطلب على المنتجات. يؤدي دمج خصائص مثل Jurassic World وStar Wars في مجموعة المنتجات إلى تعزيز الجاذبية.
• مركز التصميم العالمي الجديد: تستثمر شركة Mattel في مركز تصميم عالمي جديد، والذي من المتوقع أن يعزز الابتكار ويبسط عملية تطوير المنتجات.

المزايا التنافسية

تشمل المزايا التنافسية التي تتمتع بها شركة Mattel محفظة علامات تجارية قوية وحضورًا راسخًا في السوق. تمتلك الشركة مجموعة منتجات متنوعة عبر عدة فئات، بما في ذلك الدمى والمركبات وشخصيات الحركة. خلال الأشهر التسعة الأولى من عام 2024، ارتفع إجمالي الفواتير من فئة المركبات بنسبة 7%، المجموع 1.25 مليار دولار. ويساعد هذا التنويع في تخفيف المخاطر المرتبطة بالاعتماد على فئة واحدة.

إن قدرة الشركة على التكيف مع اتجاهات المستهلكين والاستثمار في مبادرات النمو المستقبلية تضعها في مكانة إيجابية في مشهد صناعة الألعاب التنافسية.

Article updated on 8 Nov 2024

Resources:

• Mattel, Inc. (MAT) Financial Statements – Access the full quarterly financial statements for Q3 2024 to get an in-depth view of Mattel, Inc. (MAT)' financial performance, including balance sheets, income statements, and cash flow statements.
• SEC Filings – View Mattel, Inc. (MAT)' latest filings with the U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) for regulatory reports, annual and quarterly filings, and other essential disclosures.