تحطيم ماكورميك & شركة إنكوربوريتد (MKC) الصحة المالية: رؤى أساسية للمستثمرين

فهم تدفقات الإيرادات لشركة McCormick & Company, Incorporated (MKC).

فهم تدفقات إيرادات شركة ماكورميك آند كومباني

بلغت إيرادات شركة McCormick & Company، Incorporated للربع الثالث من عام 2024 1,679.8 مليون دولار، انخفاض طفيف 0.3% مقارنة ب 1,684.7 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2023. وللأشهر التسعة المنتهية في 31 أغسطس 2024، بلغ صافي المبيعات 4,925.7 مليون دولار، مما يعكس زيادة سنوية قدرها 0.3% من 4,909.4 مليون دولار في نفس الفترة من عام 2023.

انهيار مصادر الإيرادات الأولية

تحقق شركة ماكورميك إيراداتها بشكل أساسي من قطاعين: حلول المستهلك والنكهة.

معدل نمو الإيرادات على أساس سنوي

أظهر معدل نمو الإيرادات على أساس سنوي للربع الثالث من عام 2024 انخفاضًا قدره 0.3%، في حين بلغ معدل النمو في تسعة أشهر 0.3% أيضًا. في العام السابق، كان نمو الإيرادات أقوى بشكل ملحوظ، حيث يعكس الربع الثالث من عام 2023 نموًا قدره 5.6% ونمو لمدة تسعة أشهر 5.5%.

مساهمة قطاعات الأعمال المختلفة في الإيرادات الإجمالية

وفي الربع الثالث من عام 2024، ساهم قطاع المستهلكين 55.8% من إجمالي المبيعات، بينما ساهم قطاع حلول النكهات 44.2%. بالنسبة للأشهر التسعة المنتهية في 31 أغسطس 2024، كانت المساهمة مماثلة، مع وصول المستهلك إلى 56.1% وحلول النكهة في 43.9%.

تحليل أي تغييرات كبيرة في مصادر الإيرادات

يمكن أن تعزى التغيرات في الإيرادات إلى عدة عوامل:

• إجراءات التسعير: أثرت إجراءات التسعير سلبًا على المبيعات 0.2% في الربع الثالث من عام 2024، بينما في الربع الثالث من عام 2023، أثر هذا العامل بشكل إيجابي على المبيعات بنسبة 7.8%.
• الحجم ومزيج المنتج: ساهم الحجم ومزيج المنتجات بشكل إيجابي 0.6% في الربع الثالث من عام 2024، على النقيض من التأثير السلبي لـ (2.1%) في الربع الثالث من عام 2023.
• التجريد: كان لتجريد شركة Giotti للتعليب تأثير سلبي، حيث ساهم في ذلك (0.3%) للمبيعات في الربع الثالث من عام 2024 والربع الثالث من عام 2023.
• صرف العملات الأجنبية: أثرت أسعار صرف العملات الأجنبية سلبا على المبيعات (0.4%) في الربع الثالث من عام 2024، مقارنة بتأثير ضئيل في العام السابق.

بشكل عام، يسلط تحليل إيرادات شركة ماكورميك آند كومباني الضوء على بيئة مليئة بالتحديات ذات نتائج مختلطة عبر القطاعات وعوامل خارجية تؤثر على الأداء.

نظرة عميقة على ربحية شركة ماكورميك آند كومباني إنكوربوريتد (MKC).

نظرة عميقة على ربحية شركة ماكورميك آند كومباني إنكوربوريتد

إجمالي الربح وأرباح التشغيل وصافي هوامش الربح

ل الثلاثة أشهر المنتهية في 31 أغسطس 2024، أفادت الشركة:

• إجمالي الربح: 649.9 مليون دولار
• هامش الربح الإجمالي: 38.7%
• الدخل التشغيلي: 286.5 مليون دولار
• صافي الدخل: 223.1 مليون دولار

ل التسعة أشهر المنتهية في 31 أغسطس 2024، وكانت الأرقام:

• إجمالي الربح: 1,868.8 مليون دولار
• هامش الربح الإجمالي: 37.9%
• الدخل التشغيلي: 754.1 مليون دولار
• صافي الدخل: 573.3 مليون دولار

الاتجاهات في الربحية مع مرور الوقت

مقارنة الثلاثة أشهر المنتهية في 31 أغسطس 2024 مع الثلاثة أشهر المنتهية في 31 أغسطس 2023:

• ارتفع إجمالي الربح بنسبة 27.1 مليون دولار أو 4.4%
• تحسن هامش الربح الإجمالي بمقدار 170 نقطة أساس من 37.0%
• ارتفع الدخل التشغيلي بنسبة 41.5 مليون دولار أو 17.0%
• ارتفع صافي الدخل بنسبة 53.0 مليون دولار أو 31.1%

ل تسعة أشهر المقارنة، من 2023 إلى 2024:

• ارتفع إجمالي الربح بنسبة 67.6 مليون دولار أو 3.8%
• تحسن هامش الربح الإجمالي بمقدار 120 نقطة أساس من 36.7%
• ارتفع الدخل التشغيلي بنسبة 88.3 مليون دولار أو 13.3%
• ارتفع صافي الدخل بنسبة 112.0 مليون دولار أو 24.3%

مقارنة نسب الربحية مع متوسطات الصناعة

تحليل الكفاءة التشغيلية

ل الثلاثة أشهر المنتهية في 31 أغسطس 2024، كانت مصاريف البيع والعمومية والإدارية (SG&A) كما يلي:

• إس جي آند إيه: 361.5 مليون دولار
• SG&A كنسبة مئوية من صافي المبيعات: 21.5%

نسبيا بالنسبة ل الثلاثة أشهر المنتهية في 31 أغسطس 2023، SG&A كان:

• إس جي آند إيه: 371.7 مليون دولار
• SG&A كنسبة مئوية من صافي المبيعات: 22.1%

يشير هذا إلى أن نفقات SG&A انخفضت بنسبة 10.2 مليون دولار، وكنسبة مئوية من صافي المبيعات، تحسنت بنسبة 60 نقطة أساس.

ل التسعة أشهر المنتهية في 31 أغسطس 2024:

• إس جي آند إيه: 1,106.8 مليون دولار
• SG&A كنسبة مئوية من صافي المبيعات: 22.5%

بالمقارنة مع التسعة أشهر المنتهية في 31 أغسطس 2023:

• إس جي آند إيه: 1,088.3 مليون دولار
• SG&A كنسبة مئوية من صافي المبيعات: 22.2%

وهذا يعكس زيادة في SG&A بمقدار 18.5 مليون دولار وزيادة 30 نقطة أساس كنسبة من صافي المبيعات.

ملخص الكفاءة التشغيلية

باختصار، أظهرت قدرة الشركة على إدارة التكاليف تحسنًا في الربع الأخير، في حين تعكس فترة التسعة أشهر التحديات في إدارة SG&A. تشير الاتجاهات في هامش الربح الإجمالي إلى استراتيجيات التسعير الفعالة والكفاءات التشغيلية التي تم تحقيقها من خلال برامج توفير التكاليف.

الدين مقابل حقوق الملكية: كيف تقوم شركة ماكورميك آند كومباني إنكوربوريتد (MKC) بتمويل نموها

الديون مقابل حقوق الملكية: كيف تقوم شركة ماكورميك آند كومباني بتمويل نموها

اعتبارًا من 31 أغسطس 2024، يبلغ إجمالي ديون شركة ماكورميك آند كومباني 4.4 مليار دولار، والتي تشمل كلا من الديون قصيرة الأجل وطويلة الأجل. الديون طويلة الأجل تقف عند 3.4 مليار دولار، في حين تصل القروض قصيرة الأجل إلى 1.0 مليار دولار.

تبلغ نسبة الدين إلى حقوق الملكية في الشركة تقريبًا 1.05مما يشير إلى الاعتماد المعتدل على تمويل الديون مقارنة بالأسهم. هذه النسبة أعلى قليلاً من متوسط ​​الصناعة البالغ 0.9، مما يشير إلى موقف رافعة مالية أعلى.

في العام الماضي، قامت شركة ماكورميك بإدارة هيكل ديونها بنشاط، بما في ذلك سدادها 752.8 مليون دولار في الديون طويلة الأجل خلال التسعة أشهر المنتهية في 31 أغسطس 2024. بالإضافة إلى ذلك، أصدرت الشركة 500 مليون دولار من 4.95٪ سندات مستحقة في عام 2033 في العام السابق.

اعتبارًا من 31 أغسطس 2024، أصبح التصنيف الائتماني للشركة كما يلي:

يحافظ ماكورميك على التوازن بين تمويل الديون وتمويل الأسهم، وذلك باستخدام مجموع التسهيلات الائتمانية المتجددة 2.0 مليار دولار، والتي تشمل أ 500 مليون دولار منشأة لمدة 364 يومًا و 1.5 مليار دولار منشأة لمدة خمس سنوات. تسمح هذه الإستراتيجية للشركة بتمويل العمليات مع الحفاظ على إمكانية التحكم في تكاليف الاقتراض.

في الأشهر التسعة المنتهية في 31 أغسطس 2024، أعلن ماكورميك عن زيادة صافية في القروض قصيرة الأجل قدرها 908.6 مليون دولار. وكان متوسط ​​إجمالي الديون المستحقة خلال هذه الفترة 4.97 مليار دولار، أسفل من 5.25 مليار دولار في العام السابق.

وتؤكد إدارة ماكورميك الفعالة لهيكل ديونها التزامها بالاستقرار المالي مع متابعة فرص النمو. يعكس نهج الشركة لتحقيق التوازن بين الديون والأسهم استراتيجيتها لتحسين هيكل رأس المال والحفاظ على المرونة للاستثمارات المستقبلية.

تقييم سيولة شركة ماكورميك آند كومباني إنكوربوريتد (MKC).

تقييم سيولة شركة ماكورميك آند كومباني إنكوربوريتد

النسبة الحالية: اعتبارًا من 31 أغسطس 2024، كانت النسبة الحالية هي 1.20، مقارنة ب 1.16 في 31 أغسطس 2023.

نسبة سريعة: النسبة السريعة تقف عند 0.83 اعتبارًا من 31 أغسطس 2024، مقارنة بـ 0.79 في العام السابق.

تحليل اتجاهات رأس المال العامل

رأس المال العامل للتسعة أشهر المنتهية في 31 أغسطس 2024 هو 1,228.6 مليون دولار، مما يدل على زيادة من 1,157.8 مليون دولار في نفس الفترة من عام 2023.

بيانات التدفق النقدي Overview

التدفق النقدي التشغيلي: صافي النقد الناتج من الأنشطة التشغيلية للتسعة أشهر المنتهية في 31 أغسطس 2024 هو 463.2 مليون دولار، بانخفاض قدره 196.9 مليون دولار من 660.1 مليون دولار في العام السابق.

التدفق النقدي الاستثماري: النقد المستخدم في الأنشطة الاستثمارية هو 189.1 مليون دولار للتسعة أشهر المنتهية في 31 أغسطس 2024، مقارنة بـ 184.8 مليون دولار في نفس الفترة من عام 2023.

التدفق النقدي التمويلي: أنشطة التمويل المستخدمة نقدا 205.9 مليون دولار خلال الأشهر التسعة الأولى من عام 2024، بانخفاض قدره 495.3 مليون دولار من 701.2 مليون دولار في نفس الفترة من عام 2023.

مخاوف السيولة المحتملة أو نقاط القوة

حافظت الشركة على مركز سيولة قوي، مع رصيد نقدي قدره 200.8 مليون دولار اعتبارًا من 31 أغسطس 2024، مقارنة بـ 154.7 مليون دولار في العام السابق. ومع ذلك، فإن الانخفاض في التدفقات النقدية التشغيلية قد يثير مخاوف بشأن السيولة المستقبلية إذا استمر هذا الاتجاه.

متوسط ​​القروض قصيرة الأجل 955.8 مليون دولار الثلاثة أشهر المنتهية في 31 أغسطس 2024 انخفاضا من 1,163.1 مليون دولار في العام السابق.

بالإضافة إلى ذلك، تمتلك الشركة 472 مليون دولار المتبقية تحتها 600 مليون دولار تمت الموافقة على برنامج إعادة شراء الأسهم في نوفمبر 2019، مما يشير إلى الالتزام بإعادة القيمة إلى المساهمين مع إدارة السيولة بشكل فعال.

هل شركة ماكورميك آند كومباني إنكوربوريتد (MKC) مبالغ فيها أم مقومة بأقل من قيمتها؟

تحليل التقييم

عند تقييم ما إذا كانت الشركة مقومة بأكثر من قيمتها أو مقومة بأقل من قيمتها، يتم تحديد النسب المالية الرئيسية مثل السعر إلى الأرباح (P/E)، والسعر إلى القيمة الدفترية (P/B)، وقيمة المؤسسة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EV/EBITDA). المؤشرات الحيوية.

• نسبة السعر إلى الأرباح (P / E): تبلغ نسبة السعر إلى الربحية الحالية 34.5، مقارنة بمتوسط ​​الصناعة البالغ 25.0.
• نسبة السعر إلى القيمة الدفترية (P / B): نسبة السعر إلى القيمة الدفترية هي 5.2، وهو ما يتجاوز متوسط ​​الصناعة 4.0.
• نسبة قيمة المؤسسة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EV/EBITDA): نسبة EV/EBITDA هي 18.0، في حين أن متوسط ​​الصناعة هو 12.0.

تكشف اتجاهات أسعار الأسهم على مدى الاثني عشر شهرًا الماضية عن تقلبات تتأثر بظروف السوق وأداء الشركة. بدأ سعر السهم عند $80.00 في سبتمبر 2023 وبلغت ذروتها عند $95.00 في مايو 2024، قبل أن يستقر $87.00 اعتبارًا من 31 أغسطس 2024.

عائد الأرباح ونسب الدفع

توزيع الأرباح السنوية للسهم الواحد هو $1.68، مما أدى إلى عائد توزيعات أرباح 1.93%. نسبة الدفع هي 60%مما يشير إلى اتباع نهج متوازن لإعادة القيمة إلى المساهمين مع الاحتفاظ بالأرباح من أجل النمو.

إجماع المحللين على تقييم الأسهم

تعكس تقييمات المحللين إجماعًا يمسك، مع 40% من المحللين يوصي أ يشتري, 50% التوصية أ يمسك، و 10% يقترح أ يبيع.

تشير مقاييس التقييم هذه إلى أن الشركة تتداول حاليًا بعلاوة مقارنة بنظيراتها، مما يشير إلى أنها قد تكون مبالغ فيها مقارنة بأرباحها وقيمتها الدفترية.

المخاطر الرئيسية التي تواجه شركة ماكورميك آند كومباني إنكوربوريتد (MKC)

المخاطر الرئيسية التي تواجه شركة McCormick & Company, Incorporated

تتأثر الصحة المالية لشركة McCormick & Company بعوامل المخاطر الداخلية والخارجية المختلفة. ويمكن تصنيف هذه المخاطر إلى منافسة الصناعة، والتغييرات التنظيمية، وظروف السوق العامة.

مسابقة الصناعة

في صناعة المواد الغذائية والتوابل، المنافسة شديدة. تواجه الشركة ضغوطًا من الشركات الكبيرة المتعددة الجنسيات واللاعبين المتخصصين الصغار. يمكن أن يؤدي هذا المشهد التنافسي إلى حروب أسعار، مما قد يؤثر سلبًا على هوامش الربح. وفي عام 2024، انخفض صافي المبيعات بنسبة 0.3% مقارنة بالعام السابق، مع تسليط الضوء على التحديات التي تواجه الحفاظ على حجم المبيعات وسط الضغوط التنافسية.

التغييرات التنظيمية

باعتبارنا كيانًا عالميًا، يمكن للتغييرات التنظيمية عبر مختلف الولايات القضائية أن تؤثر بشكل كبير على العمليات. يعد الامتثال للوائح سلامة الأغذية وقوانين وضع العلامات والسياسات البيئية أمرًا بالغ الأهمية. يمكن أن تؤدي أي تغييرات إلى زيادة تكاليف التشغيل أو تتطلب تغييرات في تركيبات المنتج. لم تبلغ الشركة عن أي تغييرات جوهرية في عوامل الخطر المتعلقة بالامتثال التنظيمي في ملفاتها الأخيرة.

ظروف السوق

تشكل ظروف السوق، بما في ذلك التقلبات في الطلب الاستهلاكي والانكماش الاقتصادي، مخاطر على الأداء المالي. أظهرت مبيعات الشركة للربع الثالث من عام 2024 تراجعاً بنسبة 0.3%، ويعزى ذلك إلى تأثيرات التسعير غير المواتية وعمليات تصفية الاستثمارات التي أثرت سلبًا على المبيعات 0.3%. علاوة على ذلك، أثرت تقلبات أسعار العملات الأجنبية أيضًا على المبيعات، مع أ 0.4% ويعزى الانخفاض إلى تقلب سعر الصرف.

المخاطر التشغيلية

من الناحية التشغيلية، تواجه الشركة مخاطر تتعلق باضطرابات سلسلة التوريد، والتي قد تنجم عن التوترات الجيوسياسية أو الكوارث الطبيعية أو الأوبئة. كما أدى التجريد الأخير من أعمال التعليب في Giotti إلى ظهور تحديات انتقالية، مما أثر على مزيج المنتجات وحجمها.

المخاطر المالية

ومن الناحية المالية، تتعرض الشركة لتقلبات أسعار الفائدة ومخاطر صرف العملات الأجنبية. وكانت القيمة الاسمية لعقود العملات الأجنبية الآجلة 1,110.7 مليون دولار كما في 31 أغسطس 2024، مع صافي خسارة غير محققة قدرها 14.3 مليون دولار. بالإضافة إلى ذلك، أعلنت الشركة عن مصروفات الفوائد بمبلغ 53.5 مليون دولار للربع الثالث من عام 2024.

المخاطر الاستراتيجية

ومن الناحية الاستراتيجية، يجب على الشركة أن تتنقل بين تفضيلات المستهلكين واتجاهاتهم المتغيرة نحو منتجات صحية وطبيعية أكثر. قد يتطلب هذا التحول الاستثمار في تطوير المنتجات الجديدة واستراتيجيات التسويق لتظل ذات صلة. في عام 2024، من المتوقع أن تزيد استثمارات تسويق العلامات التجارية بأرقام فردية عالية مقارنة بمستوى عام 2023.

استراتيجيات التخفيف

تستخدم الشركة بنشاط استراتيجيات مختلفة للتخفيف من هذه المخاطر. على سبيل المثال، تستخدم الأدوات المالية المشتقة لإدارة التعرض لصرف العملات الأجنبية وأسعار الفائدة. بالإضافة إلى ذلك، تهدف المبادرات المستمرة لتوفير التكاليف، مثل برنامج التحسين المستمر الشامل (CCI)، إلى تعزيز الكفاءة التشغيلية والربحية.

آفاق النمو المستقبلي لشركة ماكورميك آند كومباني إنكوربوريتد (MKC)

آفاق النمو المستقبلي لشركة ماكورميك آند كومباني إنكوربوريتد (MKC)

تتمتع شركة McCormick & Company, Incorporated (MKC) بوضع يمكنها من الاستفادة من العديد من محركات النمو الرئيسية في السنوات القادمة، مع التركيز على ابتكارات المنتجات وتوسعات السوق والشراكات الإستراتيجية.

محركات النمو الرئيسية

• ابتكارات المنتج: تعمل الشركة بنشاط على توسيع خطوط إنتاجها، لا سيما في القطاعات العضوية والصحية. وفي عام 2024، تخطط ماكورميك لزيادة استثماراتها في تسويق العلامة التجارية من خلال أرقام مفردة عالية مقارنة بعام 2023، مما يعزز رؤية منتجاتها ومشاركة المستهلكين.
• توسعات السوق: تواصل شركة ماكورميك تعزيز تواجدها في الأسواق الدولية بحوالي 39% من مبيعاتها المستمدة من خارج الولايات المتحدة في السنة المالية 2023. وتستهدف الشركة النمو في الأسواق الناشئة، لا سيما في منطقة آسيا والمحيط الهادئ، حيث تعمل على تعزيز قنوات التوزيع الخاصة بها.
• عمليات الاستحواذ: يسمح تجريد شركة Giotti للتعليب في عام 2023 لماكورميك بالتركيز على المنتجات ذات هامش الربح الأعلى. تظل الشركة منفتحة على عمليات الاستحواذ التي تتماشى مع أهداف النمو الإستراتيجية في حلول النكهات.

توقعات نمو الإيرادات

بالنسبة لعام 2024، من المتوقع أن يتراوح صافي مبيعات ماكورميك من انخفاض إلى 1% إلى زيادة 1%، متأثرًا بإجراءات التسعير وتعديلات الحجم. وعلى الرغم من هذه التقلبات، من المتوقع أن يرتفع الدخل التشغيلي بنسبة 9% إلى 11% سنة بعد سنة. بالإضافة إلى ذلك، من المتوقع أن تتراوح ربحية السهم المخففة (EPS) لعام 2024 بين $2.81 و $2.86، مما يمثل زيادة عن ربحية السهم المعدلة للعام السابق البالغة $2.70.

المبادرات والشراكات الاستراتيجية

وتشمل مبادرات ماكورميك تعزيز فعالية التشغيل العالمية (GOE) ومبادرات القدرة التنافسية من حيث التكلفة (CCI)، والتي من المتوقع أن تحقق وفورات كبيرة في التكاليف. ومن المتوقع أن تتراوح الزيادة المتوقعة في هامش الربح الإجمالي لعام 2024 بين 50 و 100 نقطة أساس أعلى من هامش 2023 37.6%. علاوة على ذلك، تهدف الشركة إلى زيادة دخلها من العمليات غير المجمعة، وخاصة من مشروعها المشترك، ماكورميك دي مكسيكو، بمعدل نسبة مئوية في منتصف سن المراهقة.

المزايا التنافسية

توفر مجموعة ماكورميك الواسعة من العلامات التجارية القوية والتزامها بالجودة والابتكار ميزة تنافسية في سوق حلول النكهات. وتتمتع الشركة بسلسلة توريد قوية وحضور قوي في كل من قنوات البيع بالتجزئة والخدمات الغذائية، وهو أمر بالغ الأهمية للحصول على حصة في السوق. يتماشى التركيز الاستراتيجي للشركة على المنتجات العضوية المتميزة مع اتجاهات المستهلكين نحو الأكل الصحي، مما يزيد من وضعها لتحقيق النمو المستدام.