تحليل الصحة المالية لشركة SFL Corporation Ltd. (SFL): رؤى أساسية للمستثمرين

فهم مصادر إيرادات شركة SFL Corporation Ltd. (SFL).

فهم تدفقات إيرادات شركة SFL Corporation Ltd

يفحص التحليل التالي مصادر الإيرادات الأساسية لشركة SFL Corporation Ltd. اعتبارًا من عام 2024، مع تسليط الضوء على المقاييس والاتجاهات الرئيسية.

انهيار مصادر الإيرادات الأولية

بلغ إجمالي الإيرادات التشغيلية للشركة للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2024 675.3 مليون دولار، مقارنة ب 542.7 مليون دولار خلال نفس الفترة من عام 2023، وهو ما يمثل زيادة سنوية قدرها 24.4%.

معدل نمو الإيرادات على أساس سنوي

النمو الإجمالي للإيرادات 24.4% يمكن إرجاع نتائج الأشهر التسعة الأولى من عام 2024 مقارنة بعام 2023 إلى عدة عوامل:

• إيرادات ميثاق الوقت ارتفعت بسبب ارتفاع الأسعار وإضافة سفن جديدة.
• إيرادات عقود الحفر شهدت ارتفاعًا كبيرًا، ويرجع ذلك أساسًا إلى الكفاءة التشغيلية لجهاز الحفر Hercules والعقود الإضافية.
• إيرادات ميثاق الرحلة انخفض بشكل كبير بسبب بيع السفن التي ساهمت سابقًا في هذا القطاع.

مساهمة قطاعات الأعمال المختلفة في الإيرادات الإجمالية

وفيما يلي مساهمة كل مصدر من مصادر الإيرادات في إجمالي الإيرادات:

• إيرادات ميثاق الوقت: 67.8%
• إيرادات عقود الحفر: 26.9%
• إيرادات ميثاق الرحلة: 1.9%
• دخل تقاسم الربح: 2.1%
• إيرادات التشغيل الأخرى: 1.0%

تحليل التغيرات الهامة في تدفقات الإيرادات

خلال الأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2024، لوحظت عدة تغييرات مهمة:

• إيرادات ميثاق الوقت زاد بنسبة 69.3 مليون دولار بسبب تسليم السفن الجديدة وتحسين الأسعار.
• إيرادات ميثاق الرحلة انخفض بها 18.3 مليون دولارويرجع ذلك في المقام الأول إلى بيع ناقلتين من طراز سويزماكس وناقلتين للمواد الكيميائية في عام 2023.
• إيرادات عقود الحفر ارتفعت من قبل 79.8 مليون دولار بسبب النشاط التشغيلي المعزز والعقود الجديدة.
• دخل الفوائد من عقود الإيجار من نوع المبيعات انخفضت بنسبة 3.3 مليون دولار نتيجة للتخلص من السفن.

بشكل عام، تعكس تدفقات الإيرادات أداءً قويًا في المواثيق الزمنية وعقود الحفر، في حين أظهرت القطاعات الأخرى تقلبًا بسبب التغيرات التشغيلية ومبيعات الأصول.

نظرة عميقة على ربحية شركة SFL Corporation Ltd. (SFL).

مقاييس الربحية

عند فحص مقاييس الربحية لشركة SFL Corporation Ltd. اعتبارًا من عام 2024، سنقوم بتحليل إجمالي الربح والأرباح التشغيلية وهوامش الربح الصافية، جنبًا إلى جنب مع الاتجاهات بمرور الوقت والمقارنات مع متوسطات الصناعة.

إجمالي الربح وأرباح التشغيل وصافي هوامش الربح

بالنسبة للتسعة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2024، فإن الأرقام المالية هي كما يلي:

الاتجاهات في الربحية مع مرور الوقت

وبمقارنة القوائم المالية للتسعة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2024 مع نفس الفترة من عام 2023 نلاحظ:

• الدخل التشغيلي زاد بنسبة 44.5%من 167.2 مليون دولار إلى 241.8 مليون دولار.
• صافي الدخل شهدت ارتفاعا كبيرا في 109.5%من 52.6 مليون دولار إلى 110.5 مليون دولار.
• وارتفع إجمالي إيرادات التشغيل بنسبة 24.4%، ويعزى ذلك بشكل رئيسي إلى زيادة إيرادات استئجار الوقت.

مقارنة نسب الربحية مع متوسطات الصناعة

عند مقارنة نسب ربحية شركة SFL مع متوسطات الصناعة، تظهر الأفكار التالية:

• متوسط ​​هامش الربح التشغيلي في صناعة الشحن موجود تقريبًا 20%، مما يضع شركة SFL أعلى بكثير من هذا المعيار.
• ويبلغ متوسط ​​هامش الربح الصافي لقطاع الشحن تقريباً 10%، مع هامش شركة SFL البالغ 16.3% مما يشير إلى صحة مالية قوية.

تحليل الكفاءة التشغيلية

تعد الكفاءة التشغيلية أمرًا أساسيًا لفهم ربحية شركة SFL:

• وارتفعت المصاريف التشغيلية بنسبة 10% على أساس سنوي، ويرجع ذلك في المقام الأول إلى زيادة الأنشطة التشغيلية وعمليات الاستحواذ.
• تحسن هامش الربح الإجمالي من 30.8% في عام 2023 إلى 35.8% في عام 2024، مما يعكس استراتيجيات إدارة التكاليف الفعالة.
• ارتفعت مصاريف الاستهلاك بسبب عمليات الاستحواذ على السفن الجديدة، ولكن الاستخدام العام للأصول أظهر تحسنا.

باختصار، تُظهر شركة SFL Corporation Ltd. مقاييس ربحية قوية، مع نمو كبير في الأرقام المالية الرئيسية والهوامش التي تتجاوز متوسطات الصناعة، مما يشير إلى كفاءة تشغيلية قوية.

الديون مقابل حقوق الملكية: كيف تقوم شركة SFL Corporation Ltd. (SFL) بتمويل نموها

الديون مقابل حقوق الملكية: كيف تقوم شركة SFL Corporation Ltd. بتمويل نموها

مستويات الديون

اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، بلغ إجمالي أصل الدين لشركة SFL Corporation Ltd 2,623.7 مليون دولار، والتي تشمل:

• الديون ذات الفائدة المتغيرة المقومة بالدولار الأمريكي: 1,243.6 مليون دولار
• تمويل الديون الإيجارية: 716.1 مليون دولار
• السندات المرتبطة بالاستدامة غير المضمونة: 145.2 مليون دولار
• سندات ممتازة غير مضمونة بسعر فائدة متغير بقيمة 750 مليون كرونة نرويجية: 71.0 مليون دولار

كان الدين قصير الأجل اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024 395.3 مليون دولاربينما بلغ إجمالي الديون طويلة الأجل 2,204.5 مليون دولار.

نسبة الدين إلى حقوق الملكية

يتم حساب نسبة الدين إلى حقوق الملكية لشركة SFL Corporation Ltd. اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024 على النحو التالي:

نسبة الدين إلى حقوق الملكية = إجمالي الدين / إجمالي حقوق الملكية

مع إجمالي الديون في 2,623.7 مليون دولار وإجمالي حقوق المساهمين في 1,139.6 مليون دولار، نسبة الدين إلى حقوق الملكية تقريبية 2.30.

تشير هذه النسبة إلى ارتفاع الاعتماد على تمويل الديون مقارنة بالأسهم، وهو أعلى من متوسط ​​الصناعة تقريبًا 1.5 لشركات مماثلة.

إصدارات الديون الأخيرة والتصنيفات الائتمانية

في أبريل 2024، أصدرت شركة SFL Corporation Ltd 150 مليون دولار في السندات العليا المرتبطة بالاستدامة غير المضمونة المستحقة في عام 2028، مع قسيمة سنوية قدرها 8.25%. بالإضافة إلى ذلك، في سبتمبر 2024، أصدرت الشركة سندات ممتازة غير مضمونة بسعر فائدة متغير بقيمة 750 مليون كرونة نرويجية تستحق في عام 2029.

اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، حصلت الشركة على تصنيف ائتماني قدره ب1 من وكالة موديز.

نشاط إعادة تمويل الديون

تشمل أنشطة إعادة التمويل الأخيرة ما يلي:

• إعادة تمويل ما يقرب من 706.4 مليون دولار لناقلتي منتجات LR2، و14 سفينة حاويات، وسفينتين للبضائع السائبة الجافة خلال الأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2024.
• إعادة شراء 700 مليون كرونة نرويجية من السندات الممتازة غير المضمونة، مما أدى إلى صافي مبلغ مستحق قدره 68.4 مليون دولار اعتبارًا من 31 ديسمبر 2023.

الموازنة بين تمويل الديون وتمويل الأسهم

لتحقيق التوازن في هيكلها التمويلي، تشارك شركة SFL Corporation Ltd. بنشاط في تمويل الديون والأسهم. وفي يوليو 2024، رفعت الشركة 100 مليون دولار عن طريق إصدار 8 ملايين سهم عادي بسعر طرح عام قدره $12.50 لكل سهم. تم استخدام ضخ رأس المال هذا لتمويل عمليات الاستحواذ على السفن وأغراض الشركة الأخرى.

تحتفظ الشركة باستراتيجية الاستفادة من الديون لتمويل النمو مع الوصول بشكل دوري إلى أسواق الأسهم لتحسين هيكل رأس المال. يسمح هذا النهج لـ SFL بالاستفادة من ظروف السوق المواتية وإدارة نفقات الفائدة بشكل فعال.

تقييم سيولة شركة SFL Corporation Ltd. (SFL).

تقييم السيولة والملاءة المالية

النسبة الحالية: وفي 30 سبتمبر 2024، بلغت الأصول المتداولة 1,182.4 مليون دولار أمريكي، بينما بلغت المطلوبات المتداولة 747.1 مليون دولار أمريكي، مما أدى إلى نسبة تداول قدرها 1.58.

نسبة سريعة: وكانت النسبة السريعة، المحسوبة عن طريق استبعاد المخزون من الأصول المتداولة 1.49.

اتجاهات رأس المال العامل

بلغ رأس المال العامل، الذي يعرف بالأصول المتداولة ناقص الخصوم المتداولة، 435.3 مليون دولار اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، مما يعكس زيادة عن العام السابق 213.2 مليون دولار.

بيان التدفق النقدي Overview

أظهرت قائمة التدفق النقدي للتسعة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2024 الاتجاهات التالية:

مخاوف السيولة المحتملة أو نقاط القوة

تشير الزيادة في النقد الناتج عن الأنشطة التشغيلية إلى أداء تشغيلي قوي. ومع ذلك، فإن التدفقات النقدية الخارجة الكبيرة في الأنشطة الاستثمارية، بلغ مجموعها 501.4 مليون دولار بالنسبة لعمليات الاستحواذ على السفن وتحسينات رأس المال، قد يثير مخاوف بشأن السيولة إذا لم يقابلها تدفق نقدي تشغيلي كافٍ في المستقبل. كان لدى الشركة نقد وما في حكمه قدره 163.8 مليون دولار اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، مما يوفر حاجزًا ضد الالتزامات قصيرة الأجل.

وبشكل عام، تعكس الصحة المالية وضعًا مستقرًا للسيولة، إلا أن الاستثمارات الجارية ستتطلب مراقبة دقيقة لكفاية التدفق النقدي.

هل شركة SFL المحدودة (SFL) مبالغ فيها أم مقومة بأقل من قيمتها؟

تحليل التقييم

لتقييم ما إذا كانت الشركة مبالغ فيها أو مقومة بأقل من قيمتها، سنقوم بتحليل مقاييس التقييم الرئيسية، واتجاهات أسعار الأسهم، وعائدات الأرباح، وإجماع المحللين.

نسبة السعر إلى الأرباح (P/E).

تعد نسبة السعر إلى الربحية مقياسًا حاسمًا لتقييم تقييم الشركة بالنسبة لأرباحها. اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، أعلنت الشركة عن صافي دخل قدره 110.5 مليون دولار وربحية السهم المخففة (EPS) البالغة $0.86. وكان سعر السهم تقريبا $12.50 بعد الطرح العام، مما يؤدي إلى نسبة السعر إلى الربح بمقدار:

نسبة السعر إلى الربح = سعر السهم / ربحية السهم = $12.50 / $0.86 = 14.53

نسبة السعر إلى القيمة الدفترية (P / B).

تقارن نسبة السعر إلى القيمة الدفترية القيمة السوقية لسهم الشركة بقيمتها الدفترية. اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، بلغ إجمالي حقوق المساهمين 1,139.6 مليون دولار وكان إجمالي الأصول 4,099.7 مليون دولارمما يؤدي إلى القيمة الدفترية للسهم الواحد:

القيمة الدفترية للسهم الواحد = إجمالي حقوق المساهمين / الأسهم القائمة = 1,139.6 مليون دولار / 145.7 مليون سهم = 7.81 دولار

نسبة السعر إلى القيمة الدفترية = سعر السهم / القيمة الدفترية للسهم الواحد = $12.50 / $7.81 = 1.60

نسبة قيمة المؤسسة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EV/EBITDA).

لحساب نسبة EV/EBITDA، نحدد أولاً قيمة المؤسسة (EV). اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024:

• إجمالي الدين = 2,204.5 مليون دولار
• النقد والنقد المعادل = 163.8 مليون دولار
• القيمة السوقية = 12.50 دولار 145.7 مليون سهم = 1,821.25 مليون دولار
• قيمة المؤسسة (EV) = القيمة السوقية + إجمالي الدين - النقد = 1,821.25 مليون دولار + 2,204.5 مليون دولار - 163.8 مليون دولار = 3,861.95 مليون دولار
• بلغت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2024 241.8 مليون دولار

نسبة EV/EBITDA = EV / EBITDA = 3,861.95 مليون دولار / 241.8 مليون دولار = 15.99

اتجاهات أسعار الأسهم

على مدار الـ 12 شهرًا الماضية، أظهر سعر السهم اتجاهًا تصاعديًا كبيرًا، حيث ارتفع من حوالي $8.00 إلى المستوى الحالي $12.50، مما يعكس نموا 56.25%.

عائد الأرباح ونسب الدفع

قامت الشركة بتوزيع الأرباح بشكل مستمر، حيث تم إعلان الأرباح التالية في عام 2024:

• فبراير: $0.26
• يمكن: $0.27
• أغسطس: $0.27
• نوفمبر: 0.27 دولار (متوقع)

إجمالي الأرباح المدفوعة عن عام 2024 حتى تاريخه هي $0.26 + $0.27 + $0.27 + $0.27 = $1.07. نظرا لسعر السهم الحالي $12.50، عائد الأرباح هو:

عائد الأرباح = إجمالي الأرباح / سعر السهم = $1.07 / $12.50 = 8.56%

إجماع المحللين

اعتبارًا من أحدث التقارير، لدى المحللين عمومًا نظرة إيجابية للشركة، مع إجماع التقييمات على النحو التالي:

• يشتري: 8
• يمسك: 3
• يبيع: 1

يشير الإجماع العام إلى وجهة نظر إيجابية للسهم، مما يشير إلى أن معظم المحللين يعتقدون أنه مقيم بأقل من قيمته الحقيقية مقارنة بإمكانيات نموه.

جدول ملخص التقييم

المخاطر الرئيسية التي تواجه شركة SFL Corporation Ltd. (SFL)

المخاطر الرئيسية التي تواجه شركة SFL Corporation Ltd.

تتأثر الصحة المالية لشركة SFL Corporation Ltd. بمجموعة متنوعة من عوامل الخطر الداخلية والخارجية التي يجب على المستثمرين مراعاتها. إن فهم هذه المخاطر أمر بالغ الأهمية لتقييم أداء الشركة في المستقبل.

مسابقة الصناعة

وفي القطاعات البحرية والبحرية، لا تزال المنافسة شديدة. تواجه الشركة ضغوطًا من اللاعبين المؤسسين والوافدين الجدد. يمكن أن تؤدي هذه المنافسة إلى انخفاض أسعار الإيجار وتقلص حصتها في السوق.

التغييرات التنظيمية

يمكن أن تؤثر التغييرات في اللوائح الدولية المتعلقة بالمعايير البيئية بشكل كبير على تكاليف التشغيل. قد يتطلب الامتثال للوائح الانبعاثات استثمارات كبيرة في التكنولوجيا وتحديث الأسطول.

ظروف السوق

يمكن أن تؤثر التقلبات في الطلب العالمي على الشحن على تدفقات الإيرادات. يمكن أن تؤدي فترات الركود الاقتصادي إلى انخفاض أحجام الشحن، مما يؤثر سلبًا على ربحية الشركة.

المخاطر التشغيلية

تشمل المخاطر التشغيلية احتمالية تعطل المعدات والحوادث والتأخير في عمليات السفن. مثل هذه الحوادث يمكن أن تؤدي إلى زيادة التكاليف وفقدان الإيرادات.

المخاطر المالية

تشمل المخاطر المالية التعرض لتقلبات أسعار الفائدة وأسعار صرف العملات. هيكل ديون الشركة، بإجمالي أصل الدين 2,623.7 مليون دولار اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، يشكل خطرًا في ظل ظروف اقتصادية مختلفة.

المخاطر الاستراتيجية

تنشأ المخاطر الإستراتيجية من القرارات الاستثمارية للشركة. الحاجة إلى النفقات الرأسمالية المستمرة والتي بلغت 517.9 مليون دولار في الأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2024، يمكن أن يؤدي ذلك إلى إجهاد السيولة إذا لم تتم إدارتها بشكل فعال.

أبرز تقرير الأرباح الأخيرة

وأشارت الشركة في تقرير أرباحها الأخير إلى زيادة في إيرادات التشغيل بنسبة 24.4% ل 675.3 مليون دولار للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2024. ومع ذلك، واجهت إيرادات تأجير الطائرات أيضًا تحديات، مع زيادة قدرها 18% في نفس الفترة، مما يشير إلى ضغوط تنافسية.

استراتيجيات التخفيف

• الاستثمار في سفن أحدث وأكثر كفاءة في استهلاك الوقود لتقليل تكاليف التشغيل.
• تنفيذ استراتيجيات قوية لإدارة المخاطر للتخفيف من التعرض المالي.
• تنويع مصادر الإيرادات من خلال أنواع مختلفة من المواثيق والعقود.

اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، أبلغت الشركة عن إجمالي النقد وما في حكمه قدره 163.8 مليون دولار والاستثمارات في الأوراق المالية مجموعها 4.6 مليون دولار. ويعكس الوضع المالي عبء ديون كبير، حيث تبلغ الديون طويلة الأجل 2,204.5 مليون دولارمشدداً على أهمية استراتيجيات إدارة المخاطر الفعالة للحفاظ على الصحة المالية وسط هذه التحديات.

آفاق النمو المستقبلي لشركة SFL Corporation Ltd. (SFL)

آفاق النمو المستقبلي لشركة SFL Corporation Ltd.

تحليل محركات النمو الرئيسية

وقد حددت الشركة العديد من محركات النمو الرئيسية التي من شأنها تعزيز مكانتها في السوق وإمكانات الإيرادات:

• ابتكارات المنتج: من المتوقع أن يؤدي تسليم السفن المتقدمة التي تعمل بالوقود المزدوج إلى تقليل التكاليف التشغيلية وتعزيز الامتثال البيئي.
• توسعات السوق: سيؤدي الاستحواذ على المباني الجديدة والشراكات مع خطوط الشحن الرئيسية إلى زيادة حصتها في السوق.
• عمليات الاستحواذ: ستعمل الاتفاقيات الأخيرة للحصول على العديد من ناقلات المنتجات وناقلات المواد الكيميائية LR2 على تنويع الأسطول ومصادر الإيرادات.

توقعات نمو الإيرادات المستقبلية وتقديرات الأرباح

للأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2024، ارتفع إجمالي إيرادات التشغيل بنسبة 24.4% ل 675.3 مليون دولار مقارنة ب 542.7 مليون دولار في نفس الفترة من عام 2023. وكان هذا النمو مدفوعًا بما يلي:

• إيرادات ميثاق الوقت: زاد إلى 457.8 مليون دولار من 388.5 مليون دولار، مما يعكس ارتفاع 18%.
• إيرادات عقود الحفر: ارتفع بشكل ملحوظ بنسبة 78% ل 181.8 مليون دولار من 102.0 مليون دولار.

المبادرات الاستراتيجية أو الشراكات

تشمل المبادرات الإستراتيجية ما يلي:

• شراكات مع MSC وStolt Tankers للمواثيق طويلة الأجل.
• الاستثمار في خمس سفن حاويات جديدة للغاز الطبيعي المسال تعمل بالوقود المزدوج بسعة 16800 حاوية نمطية بتكلفة إجمالية متوقعة تبلغ حوالي 962.5 مليون دولار، ومن المتوقع أن يتم تسليمها بواسطة 2028.

المزايا التنافسية

وتشمل المزايا التنافسية للشركة ما يلي:

• أسطول متنوع يضم 23 سفينة حاويات, 15 ناقلة سوائب جافة، و سبع ناقلات من طراز سويزماكس.
• مركز مالي قوي بإجمالي أصول 4.1 مليار دولار اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024.
• زيادة الكفاءة التشغيلية من خلال استخدام تكنولوجيا الوقود المزدوج، بما يتماشى مع اتجاهات الاستدامة العالمية.

Updated on 16 Nov 2024

Resources:

1. SFL Corporation Ltd. (SFL) Financial Statements – Access the full quarterly financial statements for Q3 2024 to get an in-depth view of SFL Corporation Ltd. (SFL)' financial performance, including balance sheets, income statements, and cash flow statements.
2. SEC Filings – View SFL Corporation Ltd. (SFL)' latest filings with the U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) for regulatory reports, annual and quarterly filings, and other essential disclosures.