Centerspace (CSR) Bundle
Comprensión de las fuentes de ingresos del Espacio de Centers (CSR)
Comprensión de los flujos de ingresos del CenterSpace
Los ingresos de CenterSpace se derivan de varias fuentes clave, clasificadas principalmente en ingresos en la misma tienda, ingresos no en tiendas e ingresos de otras propiedades y disposiciones. Las siguientes secciones proporcionan un desglose detallado de estas fuentes de ingresos.
Desglose de las fuentes de ingresos primarios
- Ingresos en la misma tienda: Durante los tres meses terminados el 30 de septiembre de 2024, los ingresos en la misma tienda totalizaron $ 62.6 millones, a 3.0% aumentar de $ 60.8 millones En el mismo período de 2023. Durante los nueve meses terminados el 30 de septiembre de 2024, ascendió a $ 186.7 millones, reflejando un 3.3% Aumento en comparación con $ 180.8 millones en el año anterior.
- Ingresos no en tiendas: Los ingresos de las comunidades que no son de las tiendas alcanzadas $ 1.8 millones Durante los tres meses terminados el 30 de septiembre de 2024 y $ 5.5 millones Durante los nueve meses terminados el 30 de septiembre de 2024.
- Otras propiedades de propiedades: Los ingresos de otras propiedades fueron $568,000 durante los tres meses terminados el 30 de septiembre de 2024, por debajo de $676,000 En el mismo período de 2023. Durante los nueve meses, disminuyó a $ 1.8 millones de $ 2.0 millones.
- Ingresos de disposiciones: Los ingresos de las disposiciones fueron $0 Durante los tres meses terminados el 30 de septiembre de 2024, en comparación con $ 3.1 millones en 2023. Durante los nueve meses, disminuyó a $529,000 de $ 14.5 millones.
Tasa de crecimiento de ingresos año tras año
Los ingresos totales de Centerspace para los tres meses terminados el 30 de septiembre de 2024 fueron $ 65.0 millones, un ligero aumento de 0.7% en comparación con $ 64.6 millones En el mismo período de 2023. Sin embargo, los ingresos totales para los nueve meses disminuyeron en 1.4%, llegando $ 194.6 millones, abajo de $ 197.2 millones.
Contribución de diferentes segmentos comerciales a los ingresos generales
| Fuente de ingresos | Tres meses terminados el 30 de septiembre de 2024 (en miles) | Tres meses terminados el 30 de septiembre de 2023 (en miles) | Cambiar (%) | Nueve meses terminados el 30 de septiembre de 2024 (en miles) | Nueve meses terminados el 30 de septiembre de 2023 (en miles) | Cambiar (%) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| De la misma tienda | $62,610 | $60,789 | 3.0% | $186,745 | $180,759 | 3.3% |
| No de la misma tienda | $1,847 | $0 | N / A | $5,517 | $0 | N / A |
| Otras propiedades | $568 | $676 | (16.0%) | $1,783 | $2,014 | (11.5%) |
| Plan | $0 | $3,103 | (100.0%) | $529 | $14,468 | (96.3%) |
Análisis de cambios significativos en las fuentes de ingresos
El cambio más notable en las fuentes de ingresos es la disminución de los ingresos de las disposiciones, que cayeron de $ 3.1 millones en el tercer trimestre de 2023 a $0 en el tercer trimestre de 2024, representando un 100% disminuir. Además, los ingresos de otras propiedades también han visto una disminución, disminuyendo en 16.0% año tras año para los tres meses terminados el 30 de septiembre de 2024.
En contraste, los ingresos en la misma tienda continúan mostrando resiliencia con un aumento año tras año, atribuido a mejores tasas de ocupación y mayores ingresos mensuales promedio por hogar ocupado. La ocupación promedio ponderada aumentó de 94.6% en septiembre de 2023 a 95.3% en septiembre de 2024.
Una inmersión profunda en la rentabilidad del espacio central (RSE)
Métricas de rentabilidad
Margen de beneficio bruto: Para los tres meses terminados el 30 de septiembre de 2024, la ganancia bruta se informó en $ 65.025 millones, lo que produjo un margen bruto de ganancia del 100% en ingresos totales de $ 65.025 millones. En comparación, para el mismo período en 2023, la ganancia bruta fue de $ 64.568 millones, lo que resultó en un margen de ganancias brutas del 100% en ingresos totales de $ 64.568 millones.
Margen de beneficio operativo: El ingreso operativo para los tres meses terminados el 30 de septiembre de 2024 fue de $ 6.350 millones, lo que representa un margen de beneficio operativo de aproximadamente 9.8%. Esto marca una disminución significativa de los ingresos operativos de $ 17.395 millones en el mismo período de 2023, que tenía un margen de beneficio operativo de aproximadamente 26.9%.
Margen de beneficio neto: El ingreso neto (pérdida) para los tres meses terminados el 30 de septiembre de 2024 fue de $ (1.951) millones, lo que resultó en un margen de beneficio neto de (3.0%). Por el contrario, el ingreso neto para los tres meses terminados el 30 de septiembre de 2023 fue de $ 9.169 millones, lo que llevó a un margen de beneficio neto de aproximadamente 14.2%.
Tendencias en rentabilidad a lo largo del tiempo
Durante el último año, las métricas de rentabilidad indican una tendencia a la baja. El ingreso operativo ha disminuido de $ 17.395 millones en el tercer trimestre de 2023 a $ 6.350 millones en el tercer trimestre de 2024, una disminución de 63.5%. Del mismo modo, el ingreso neto cayó de $ 9.169 millones en el tercer trimestre de 2023 a $ (1.951) millones en el tercer trimestre de 2024, marcando una 121.3% disminuir.
Comparación de los índices de rentabilidad con promedios de la industria
El margen de beneficio operativo de 9.8% en el tercer trimestre de 2024 está por debajo del promedio de la industria de aproximadamente 20%. Además, el margen de beneficio neto de (3.0%) contrasta de manera clara con el estándar de la industria de todo 10%.
Análisis de la eficiencia operativa
La eficiencia operativa se puede evaluar a través de las tendencias en márgenes brutos y gastos operativos. El margen bruto se mantuvo estable al 100%, mientras que los gastos operativos aumentaron significativamente. Para los nueve meses terminados el 30 de septiembre de 2024, los gastos operativos de la propiedad totalizaron $ 76.917 millones, en comparación con $ 80.714 millones para el mismo período en 2023, lo que representa una disminución de 4.7%.
| Métrico | P3 2024 | P3 2023 | Cambiar |
|---|---|---|---|
| Beneficio bruto | $ 65.025M | $ 64.568m | 0.7% |
| Ingreso operativo | $ 6.350M | $ 17.395M | (63.5%) |
| Lngresos netos | $ (1.951) m | $ 9.169M | (121.3%) |
| Margen de beneficio operativo | 9.8% | 26.9% | (17.1%) |
| Margen de beneficio neto | (3.0%) | 14.2% | (17.2%) |
Deuda versus capital: cómo el espacio central (RSE) financia su crecimiento
Deuda versus capital: cómo el espacio de los centros financia su crecimiento
Al 30 de septiembre de 2024, Centerspace reportó una deuda total de $ 921.3 millones, reflejando un ligero aumento de $ 916.0 millones al final del año anterior. Este total incluye deuda garantizada y no garantizada, con una tasa de interés promedio ponderada de 3.59%.
Overview de los niveles de deuda de la empresa
La estructura de la deuda de la empresa comprende varios componentes:
- Líneas de crédito: $ 39 millones a ritmo de 6.70%
- Notas senior no seguras: $ 300 millones a ritmo de 3.12%
- Hipotecas por pagar (Fannie Mae Credit Faily): $ 198.9 millones en 2.78%
- Otras hipotecas por pagar: $ 387.3 millones en 4.05%
Relación deuda / capital y comparación con los estándares de la industria
La relación deuda / capital del CenterSpace se encuentra en aproximadamente 1.41, indicando una posición relativamente apalancada en comparación con el promedio de la industria de aproximadamente 1.0. Esta relación se calcula de la siguiente manera:
| Métrico | Cantidad |
|---|---|
| Deuda total | $ 921.3 millones |
| Equidad total | $ 653.5 millones |
| Relación deuda / capital | 1.41 |
Emisiones de deuda recientes, calificaciones crediticias o actividad de refinanciación
En 2024, Centerspace modificó su acuerdo de estante privado con PGIM para extender la capacidad de endeudamiento para $ 300 millones y para permitir préstamos hasta que Octubre de 2027. Además, la compañía emitió $ 175 millones En notas de promisorio senior sin garantía.
La compañía mantiene un fuerte crédito profile, con sus notas senior no seguras calificadas en BAA3 por Moody's, que refleja el riesgo de crédito moderado.
Saldo entre financiamiento de la deuda y financiación de capital
Centerspace equilibra estratégicamente su deuda y financiamiento de capital. En septiembre de 2024, la compañía modificó su acuerdo de distribución de capital bajo su programa ATM, aumentando el precio de oferta de $ 250 millones a $ 500 millones. Este programa permite a la compañía emitir acciones según sea necesario para la flexibilidad operativa.
En los nueve meses que terminan el 30 de septiembre de 2024, el espacio de los centros recaudó $ 112.2 millones A través de la emisión de acciones comunes, reforzando su base de capital.
El enfoque de financiación de la Compañía enfatiza el mantenimiento de la liquidez al tiempo que gestiona el apalancamiento, como lo ilustra su liquidez total de aproximadamente $ 235.5 millones A partir del 30 de septiembre de 2024.
Evaluar la liquidez del espacio central (RSE)
Evaluar la liquidez del espacio de Centerspace
Relación actual: Al 30 de septiembre de 2024, la relación actual fue 0.58, indicando una posible preocupación de liquidez, ya que está por debajo del punto de referencia de 1.0.
Relación rápida: La relación rápida, que excluye el inventario de los activos actuales, fue 0.58, sugiriendo desafíos de liquidez similares.
Tendencias de capital de trabajo
El capital de trabajo al 30 de septiembre de 2024 se calculó de la siguiente manera:
| Activos actuales (en miles) | Pasivos corrientes (en miles) | Capital de trabajo (en miles) |
|---|---|---|
| $119,000 | $204,000 | ($85,000) |
Este capital de trabajo negativo indica que los pasivos actuales exceden los activos corrientes, lo que puede representar riesgos para cumplir con las obligaciones a corto plazo.
Estados de flujo de efectivo Overview
Durante los nueve meses terminados el 30 de septiembre de 2024, el flujo de efectivo de diferentes actividades se describe a continuación:
| Actividad de flujo de efectivo | Cantidad (en miles) |
|---|---|
| Efectivo neto proporcionado por actividades operativas | $79,583 |
| Efectivo neto utilizado en actividades de inversión | ($40,460) |
| Efectivo neto proporcionado por actividades de financiación | $112,218 |
El flujo de efectivo operativo muestra una entrada saludable, que contribuye a la liquidez general, mientras que el flujo de efectivo de inversión refleja gastos de capital significativos.
Posibles preocupaciones o fortalezas de liquidez
Al 30 de septiembre de 2024, la liquidez total era aproximadamente $ 235.5 millones, compuesto de:
- $ 221.0 millones Disponible en líneas de crédito.
- $ 14.5 millones en efectivo y equivalentes de efectivo.
A pesar de una posición de liquidez sólida, la compañía enfrenta posibles preocupaciones debido a:
- Altos niveles de apalancamiento con pasivos totales de $ 982.3 millones contra activos totales de $ 1.89 mil millones.
- Pasivos corrientes que exceden los activos corrientes, lo que indica posibles problemas de flujo de efectivo a corto plazo.
¿El espacio central (RSE) está sobrevaluado o infravalorado?
Análisis de valoración
Al 30 de septiembre de 2024, las métricas financieras de la compañía indican una perspectiva de valoración mixta. A continuación se muestran las relaciones clave relevantes para la valoración:
| Relación de valoración | Valor actual |
|---|---|
| Relación de precio a ganancias (P/E) | − (ganancias negativas) |
| Relación de precio a libro (P/B) | 0.66 |
| Enterprise Value a-Ebitda (EV/EBITDA) | 14.5 |
En los últimos 12 meses, el precio de las acciones ha experimentado una volatilidad significativa. La siguiente tabla resume las tendencias del precio de las acciones:
| Fecha | Precio de cierre |
|---|---|
| 30 de septiembre de 2023 | $72.00 |
| 31 de diciembre de 2023 | $70.00 |
| 31 de marzo de 2024 | $68.50 |
| 30 de junio de 2024 | $66.00 |
| 30 de septiembre de 2024 | $71.12 |
Con respecto a los dividendos, la compañía declaró distribuciones de $0.75 por acción común para los tres meses terminados el 30 de septiembre de 2024. El índice de pago es actualmente − Debido al ingreso neto negativo.
El consenso del analista sobre la valoración de las acciones es variado, con las siguientes recomendaciones a octubre de 2024:
| Recomendación de analista | Contar |
|---|---|
| Comprar | 3 |
| Sostener | 5 |
| Vender | 2 |
En general, las métricas de valoración sugieren un enfoque cauteloso, con la relación P/B que indica una posible subvaluación en relación con su valor en libros, mientras que las ganancias negativas afectan significativamente la relación P/E.
Riesgos clave que enfrenta el espacio central (RSE)
Riesgos clave que enfrenta el espacio central
Centerspace enfrenta una variedad de riesgos internos y externos que podrían afectar su salud financiera. Estos riesgos incluyen competencia de la industria, cambios regulatorios y condiciones fluctuantes del mercado.
Competencia de la industria
Al 30 de septiembre de 2024, Centerspace poseía 70 comunidades de apartamentos que comprenden un total de 12,883 casas de apartamentos, un aumento de 12,785 hogares en el año anterior. El panorama competitivo en el mercado inmobiliario sigue siendo intenso, con numerosos jugadores compitiendo por la cuota de mercado, lo que puede conducir a presiones de precios y una reducción de la rentabilidad.
Cambios regulatorios
Los riesgos regulatorios continúan siendo una preocupación para la empresa. Los cambios en las leyes de zonificación, las regulaciones de vivienda y las leyes ambientales pueden afectar las operaciones. La compañía tiene que cumplir con varias regulaciones federales, estatales y locales, que pueden incurrir en costos adicionales e impactar la flexibilidad operativa.
Condiciones de mercado
La dinámica del mercado inmobiliario puede afectar significativamente el rendimiento del espacio de Centerspace. Por ejemplo, las tasas de ocupación promedio ponderadas mejoraron ligeramente de 94.6% en septiembre de 2023 a 95.3% En septiembre de 2024. Sin embargo, las recesiones económicas o una desaceleración en el crecimiento del empleo pueden afectar negativamente la demanda de alquiler.
Riesgos operativos
Los riesgos operativos incluyen la gestión de los gastos operativos de la propiedad, que aumentaron en 3.2% o $807,000 En los tres meses terminados el 30 de septiembre de 2024, en comparación con el mismo período del año anterior. El aumento de los costos en servicios públicos, seguros y mantenimiento puede exprimir aún más los márgenes.
Riesgos financieros
Los riesgos financieros abarcan fluctuaciones de tasas de interés y acceso a los mercados de capitales. Centerspace tenía una deuda total de $ 925.1 millones Al 30 de septiembre de 2024, con una porción significativa sujeta a tasas de interés variables. Cualquier aumento en las tasas de interés podría conducir a mayores gastos de intereses, afectando el ingreso neto.
Riesgos estratégicos
Los riesgos estratégicos involucran factores como adquisiciones y disposiciones de propiedades. El espacio central eliminado de dos comunidades de apartamentos para un precio de venta total de $ 19.0 millones En los nueve meses terminados el 30 de septiembre de 2024. El fracaso para identificar y ejecutar adquisiciones de propiedad exitosas podría obstaculizar el crecimiento y la rentabilidad.
Estrategias de mitigación
Para mitigar estos riesgos, Centerspace ha implementado varias estrategias. La compañía mantiene una posición de liquidez de aproximadamente $ 235.5 millones A partir del 30 de septiembre de 2024, que incluye $ 221.0 millones Disponible en líneas de crédito. Esta flexibilidad financiera es crítica para gestionar los riesgos operativos y estratégicos.
| Factor de riesgo | Descripción | Nivel de impacto |
|---|---|---|
| Competencia de la industria | Una intensa competencia que conduce a la presión de precios | Alto |
| Cambios regulatorios | Cumplimiento de las regulaciones cambiantes | Medio |
| Condiciones de mercado | La demanda fluctuante que afecta las tasas de ocupación | Alto |
| Riesgos operativos | Aumento de los gastos operativos de la propiedad | Medio |
| Riesgos financieros | Tasas de interés fluctuantes y niveles de deuda | Alto |
| Riesgos estratégicos | Desafíos en adquisiciones de propiedades y disposiciones | Medio |
Perspectivas de crecimiento futuro para el espacio central (RSE)
Perspectivas de crecimiento futuro para el espacio central
Análisis de los impulsores de crecimiento clave
Centerspace está posicionado para el crecimiento a través de varios impulsores clave, incluidas las expansiones del mercado, las adquisiciones estratégicas e innovaciones de productos. La compañía ha aumentado su total de apartamentos para 12,883 A partir del 30 de septiembre de 2024, de 12,785 un año anterior. Este crecimiento incluye 303 Unidades de tiendas no en tiendas agregadas durante el mismo período.
Proyecciones de crecimiento de ingresos futuros y estimaciones de ganancias
Los ingresos de las comunidades de la misma tienda aumentaron por 3.0%, o $ 1.8 millones, en los tres meses terminados el 30 de septiembre de 2024. La cifra de nueve meses también muestra el crecimiento de 3.3%, o $ 6.0 millones, en comparación con el año anterior. Los ingresos totales de la compañía durante los tres meses terminados fueron $ 65.025 millones, en comparación con $ 64.568 millones en el mismo período de 2023.
Iniciativas o asociaciones estratégicas que pueden impulsar el crecimiento futuro
CenterSpace ha modificado su acuerdo de distribución de capital, aumentando su precio máximo de oferta agregada bajo su programa ATM desde $ 250 millones a $ 500 millones. Esto permite a la compañía recaudar capital para adquisiciones, renovaciones comunitarias y reembolso de la deuda.
Ventajas competitivas que posicionan a la empresa para el crecimiento
La compañía se beneficia de una tasa de ocupación promedio ponderada de 95.3% Durante los tres meses terminados el 30 de septiembre de 2024, que es un aumento de 94.6% En el mismo período de 2023. Además, la deuda hipotecaria de Centerspace no es recurso y está respaldada por tasas fijas, lo que reduce la exposición a las fluctuaciones de tasas de interés.
| Métrico de crecimiento | P3 2024 | P3 2023 | Cambiar |
|---|---|---|---|
| Casas totales de apartamentos | 12,883 | 12,785 | +98 |
| Crecimiento de ingresos en la misma tienda | 3.0% | - | - |
| Tasa de ocupación | 95.3% | 94.6% | +0.7% |
| Oferta de capital (programa ATM) | $ 500 millones | $ 250 millones | +100% |
En general, las iniciativas estratégicas de Centerspace, junto con sus ventajas competitivas y métricas de crecimiento, proporcionan una base sólida para futuras perspectivas de crecimiento.
Centerspace (CSR) DCF Excel Template
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Article updated on 8 Nov 2024
Resources:
- Centerspace (CSR) Financial Statements – Access the full quarterly financial statements for Q3 2024 to get an in-depth view of Centerspace (CSR)' financial performance, including balance sheets, income statements, and cash flow statements.
- SEC Filings – View Centerspace (CSR)' latest filings with the U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) for regulatory reports, annual and quarterly filings, and other essential disclosures.