Centerspace (CSR) Bundle
Comprendre les sources de revenus de l'espace central (RSE)
Comprendre les sources de revenus de Centerspace
Les revenus de Centerspace proviennent de plusieurs sources clés, principalement classées en revenus en magasin, des revenus non-noms et des revenus d'autres propriétés et dispositions. Les sections suivantes fournissent une ventilation détaillée de ces sources de revenus.
Répartition des sources de revenus primaires
- Revenus en magasin: Pour les trois mois terminés le 30 septembre 2024, les revenus des magasins comparables ont totalisé 62,6 millions de dollars, un 3.0% augmenter de 60,8 millions de dollars Au cours de la même période de 2023. Pour les neuf mois terminés le 30 septembre 2024, il équivalait à 186,7 millions de dollars, reflétant un 3.3% augmentation par rapport à 180,8 millions de dollars l'année précédente.
- Revenus de noms non-noms: Les revenus des communautés non-noms ont atteint 1,8 million de dollars pour les trois mois clos le 30 septembre 2024 et 5,5 millions de dollars pour les neuf mois clos le 30 septembre 2024.
- Autres revenus de propriétés: Les revenus des autres propriétés étaient $568,000 pour les trois mois terminés le 30 septembre 2024, en baisse de $676,000 au cours de la même période de 2023. Au cours des neuf mois, il a diminué de 1,8 million de dollars depuis 2,0 millions de dollars.
- Revenus de dispositions: Les revenus des dispositions étaient $0 pour les trois mois clos le 30 septembre 2024, par rapport à 3,1 millions de dollars en 2023. Pendant les neuf mois, il a diminué de $529,000 depuis 14,5 millions de dollars.
Taux de croissance des revenus d'une année sur l'autre
Le chiffre d'affaires total de Centerspace pour les trois mois clos le 30 septembre 2024 était 65,0 millions de dollars, une légère augmentation de 0.7% par rapport à 64,6 millions de dollars au cours de la même période de 2023. Cependant, les revenus totaux pour les neuf mois ont diminué de 1.4%, atteignant 194,6 millions de dollars, à partir de 197,2 millions de dollars.
Contribution de différents segments d'entreprise aux revenus globaux
| Source de revenus | Trois mois terminés le 30 septembre 2024 (par milliers) | Trois mois terminés le 30 septembre 2023 (par milliers) | Changement (%) | Neuf mois terminés le 30 septembre 2024 (en milliers) | Neuf mois terminés le 30 septembre 2023 (en milliers) | Changement (%) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Grand magasin | $62,610 | $60,789 | 3.0% | $186,745 | $180,759 | 3.3% |
| Non-magasin | $1,847 | $0 | N / A | $5,517 | $0 | N / A |
| Autres propriétés | $568 | $676 | (16.0%) | $1,783 | $2,014 | (11.5%) |
| Dispositions | $0 | $3,103 | (100.0%) | $529 | $14,468 | (96.3%) |
Analyse des changements significatifs dans les sources de revenus
Le changement le plus notable des sources de revenus est la diminution des revenus des dispositions, qui sont tombées de 3,1 millions de dollars au troisième trimestre 2023 à $0 au troisième trimestre 2024, représentant un 100% diminuer. De plus, les revenus d'autres propriétés ont également connu une baisse, diminuant par 16.0% d'une année à l'autre pour les trois mois clos le 30 septembre 2024.
En revanche, les revenus des magasins comparables continuent de faire preuve de résilience avec une augmentation d'une année sur l'autre, attribué à des taux d'occupation améliorés et à des revenus mensuels moyens plus élevés par maison occupée. L'occupation moyenne pondérée a augmenté de 94.6% en septembre 2023 à 95.3% en septembre 2024.
Une plongée profonde dans la rentabilité de l'espace central (RSE)
Métriques de rentabilité
Marge bénéficiaire brute: Pour les trois mois clos le 30 septembre 2024, le bénéfice brut a été déclaré à 65,025 millions de dollars, ce qui a donné une marge bénéficiaire brute de 100% sur un chiffre d'affaires total de 65,025 millions de dollars. En comparaison, pour la même période en 2023, le bénéfice brut était de 64,568 millions de dollars, ce qui a entraîné une marge bénéficiaire brute de 100% sur un chiffre d'affaires total de 64,568 millions de dollars.
Marge bénéficiaire de fonctionnement: Le bénéfice d'exploitation pour les trois mois clos le 30 septembre 2024 était de 6,350 millions de dollars, représentant une marge de bénéfice d'exploitation d'environ 9.8%. Cela marque une baisse significative par rapport au bénéfice d'exploitation de 17,395 millions de dollars au cours de la même période de 2023, qui avait une marge bénéficiaire d'exploitation d'environ 26.9%.
Marge bénéficiaire nette: Le revenu net (perte) pour les trois mois clos le 30 septembre 2024, était de (1,951) million de dollars, ce qui a entraîné une marge bénéficiaire nette de (3.0%). En revanche, le bénéfice net pour les trois mois clos le 30 septembre 2023 était de 9,169 millions de dollars, ce qui entraîne une marge bénéficiaire nette d'environ 14.2%.
Tendances de la rentabilité dans le temps
Au cours de la dernière année, les mesures de rentabilité indiquent une tendance à la baisse. Le bénéfice d'exploitation est passé de 17,395 millions de dollars au troisième trimestre 2023 à 6,350 millions de dollars au troisième trimestre 2024, une baisse de 63.5%. De même, le bénéfice net est passé de 9,169 millions de dollars au troisième trime 121.3% diminuer.
Comparaison des ratios de rentabilité avec les moyennes de l'industrie
La marge bénéficiaire d'exploitation de 9.8% au troisième trimestre 2024 est inférieur à la moyenne de l'industrie 20%. De plus, la marge bénéficiaire net de (3.0%) contraste fortement avec la norme de l'industrie 10%.
Analyse de l'efficacité opérationnelle
L'efficacité opérationnelle peut être évaluée par les tendances des marges brutes et des dépenses opérationnelles. La marge brute est restée stable à 100%, tandis que les dépenses d'exploitation ont augmenté de manière significative. Pour les neuf mois clos le 30 septembre 2024, les dépenses d'exploitation des biens ont totalisé 76,917 millions de dollars, contre 80,714 millions de dollars pour la même période en 2023, ce qui représente une diminution de 4.7%.
| Métrique | Q3 2024 | Q3 2023 | Changement |
|---|---|---|---|
| Bénéfice brut | 65,025 M $ | 64,568 m $ | 0.7% |
| Revenu opérationnel | 6,350 M $ | 17,395 M $ | (63.5%) |
| Revenu net | $ (1,951) m | 9,169 m $ | (121.3%) |
| Marge bénéficiaire opérationnelle | 9.8% | 26.9% | (17.1%) |
| Marge bénéficiaire nette | (3.0%) | 14.2% | (17.2%) |
Dette vs Équité: comment Centerspace (RSE) finance sa croissance
Dette vs capitaux propres: comment le centre d'espace finance sa croissance
Au 30 septembre 2024, Centerspace a déclaré une dette totale de 921,3 millions de dollars, reflétant une légère augmentation de 916,0 millions de dollars à la fin de l'année précédente. Ce total comprend à la fois une dette garantie et non garantie, avec un taux d'intérêt moyen pondéré de 3.59%.
Overview des niveaux de dette de l'entreprise
La structure de la dette de l'entreprise comprend divers composants:
- Lignes de crédit: 39 millions de dollars à un rythme de 6.70%
- Notes supérieures non sécurisées: 300 millions de dollars à un rythme de 3.12%
- Les prêts hypothécaires (facilité de crédit Fannie Mae): 198,9 millions de dollars à 2.78%
- Autres hypothèques à payer: 387,3 millions de dollars à 4.05%
Ratio dette / fonds propres et comparaison avec les normes de l'industrie
Le ratio dette / capital-investissement de Centerspace se situe à peu près 1.41, indiquant une position relativement à effet de levier par rapport à la moyenne de l'industrie d'environ 1.0. Ce rapport est calculé comme suit:
| Métrique | Montant |
|---|---|
| Dette totale | 921,3 millions de dollars |
| Total des capitaux propres | 653,5 millions de dollars |
| Ratio dette / fonds propres | 1.41 |
Émissions de dettes récentes, notations de crédit ou activité de refinancement
En 2024, Centerspace a modifié son accord de conservation privé avec PGIM pour étendre la capacité d'emprunt à 300 millions de dollars et pour permettre l'emprunt jusqu'à Octobre 2027. De plus, la société a publié 175 millions de dollars Dans des notes à ordre supérieures non sécurisées.
La société maintient un fort crédit profile, avec ses notes supérieures non sécurisées évaluées à Baa3 par Moody's, reflétant un risque de crédit modéré.
Équilibre entre le financement de la dette et le financement des actions
Centerspace équilibre stratégiquement sa dette et son financement par actions. En septembre 2024, la société a modifié son accord de distribution de fonds propres dans le cadre de son programme ATM, augmentant le prix de l'offre de 250 millions de dollars à 500 millions de dollars. Ce programme permet à l'entreprise d'émettre des actions selon les besoins pour la flexibilité opérationnelle.
Au cours des neuf mois se terminant le 30 septembre 2024, l'espace central a augmenté 112,2 millions de dollars Grâce à l'émission d'actions ordinaires, renforçant sa base de capitaux propres.
L'approche de la société au financement met l'accent sur le maintien de la liquidité lors de la gestion de l'effet de levier, comme l'illustre sa liquidité totale d'environ 235,5 millions de dollars Au 30 septembre 2024.
Évaluation des liquidités de l'espace central (RSE)
Évaluation des liquidités de l'espace central
Ratio actuel: Au 30 septembre 2024, le ratio actuel était 0.58, indiquant un problème de liquidité potentiel car il est inférieur à la référence de 1,0.
Ratio rapide: Le rapport rapide, qui exclut l'inventaire des actifs actuels, était 0.58, suggérant des défis de liquidité similaires.
Tendances du fonds de roulement
Le fonds de roulement au 30 septembre 2024 a été calculé comme suit:
| Actifs actuels (en milliers) | Passifs actuels (par milliers) | Fonds de roulement (en milliers) |
|---|---|---|
| $119,000 | $204,000 | ($85,000) |
Ce fonds de roulement négatif indique que les passifs actuels dépassent les actifs courants, qui peuvent présenter des risques pour respecter les obligations à court terme.
Énoncés de trésorerie Overview
Pour les neuf mois clos le 30 septembre 2024, le flux de trésorerie de différentes activités est décrit ci-dessous:
| Activité de flux de trésorerie | Montant (par milliers) |
|---|---|
| L'argent net fourni par les activités d'exploitation | $79,583 |
| L'argent net utilisé dans les activités d'investissement | ($40,460) |
| L'argent net fourni par les activités de financement | $112,218 |
Les flux de trésorerie d'exploitation montrent un afflux sain, contribuant à la liquidité globale, tandis que les flux de trésorerie d'investissement reflètent des dépenses en capital importantes.
Préoccupations ou forces de liquidité potentielles
Au 30 septembre 2024, la liquidité totale était approximativement 235,5 millions de dollars, composé de:
- 221,0 millions de dollars Disponible sur les lignes de crédit.
- 14,5 millions de dollars en espèces et équivalents en espèces.
Malgré une position de liquidité solide, l'entreprise fait face à des préoccupations potentielles en raison de:
- Niveaux de levier élevés avec des passifs totaux de 982,3 millions de dollars contre les actifs totaux de 1,89 milliard de dollars.
- Les passifs actuels dépassant les actifs actuels, indiquant des problèmes potentiels de flux de trésorerie à court terme.
L'espace du centre (RSE) est-il surévalué ou sous-évalué?
Analyse d'évaluation
Au 30 septembre 2024, les paramètres financiers de la société indiquent une perspective d'évaluation mitigée. Vous trouverez ci-dessous les rapports clés pertinents pour l'évaluation:
| Rapport d'évaluation | Valeur actuelle |
|---|---|
| Ratio de prix / bénéfice (P / E) | − (revenus négatifs) |
| Ratio de prix / livre (P / B) | 0.66 |
| Valeur d'entreprise-ebitda (EV / EBITDA) | 14.5 |
Au cours des 12 derniers mois, le cours de l'action a connu une volatilité importante. Le tableau suivant résume les tendances du cours de l'action:
| Date | Prix de clôture |
|---|---|
| 30 septembre 2023 | $72.00 |
| 31 décembre 2023 | $70.00 |
| 31 mars 2024 | $68.50 |
| 30 juin 2024 | $66.00 |
| 30 septembre 2024 | $71.12 |
En ce qui concerne les dividendes, la société a déclaré des distributions $0.75 par action commune pour les trois mois clos le 30 septembre 2024. Le ratio de paiement est actuellement − en raison du revenu net négatif.
Le consensus des analystes sur l'évaluation des actions est varié, avec les recommandations suivantes en octobre 2024:
| Recommandation d'analyste | Compter |
|---|---|
| Acheter | 3 |
| Prise | 5 |
| Vendre | 2 |
Dans l'ensemble, les mesures d'évaluation suggèrent une approche prudente, le rapport P / B indiquant une sous-évaluation potentielle par rapport à sa valeur comptable, tandis que les bénéfices négatifs ont un impact significatif sur le rapport P / E.
Risques clés face à l'espace central (RSE)
Risques clés face à l'espace central
Centerspace fait face à une variété de risques internes et externes qui pourraient avoir un impact sur sa santé financière. Ces risques comprennent la concurrence de l'industrie, les changements réglementaires et les conditions de marché fluctuantes.
Concurrence de l'industrie
Au 30 septembre 2024, Centerspace possédait 70 communautés d'appartements comprenant un total de 12,883 maisons d'appartements, une augmentation de 12,785 maisons l'année précédente. Le paysage concurrentiel sur le marché immobilier reste intense, avec de nombreux acteurs en lice pour la part de marché, ce qui peut entraîner des pressions sur les prix et une rentabilité réduite.
Changements réglementaires
Les risques réglementaires continuent d'être une préoccupation pour l'entreprise. Les changements dans les lois de zonage, les réglementations du logement et les lois environnementales peuvent affecter les opérations. La société doit se conformer à diverses réglementations fédérales, étatiques et locales, qui peuvent entraîner des coûts supplémentaires et avoir un impact sur la flexibilité opérationnelle.
Conditions du marché
La dynamique du marché immobilier peut affecter considérablement les performances de Centerspace. Par exemple, les taux d'occupation moyens pondérés se sont légèrement améliorés de 94.6% en septembre 2023 à 95.3% En septembre 2024. Cependant, les ralentissements économiques ou le ralentissement de la croissance de l'emploi peuvent nuire à la demande de location.
Risques opérationnels
Les risques opérationnels comprennent la gestion des dépenses d'exploitation des biens, qui ont augmenté 3.2% ou $807,000 Au cours des trois mois terminés le 30 septembre 2024, par rapport à la même période de l'année précédente. La hausse des coûts des services publics, de l'assurance et de l'entretien peut entraîner davantage les marges.
Risques financiers
Les risques financiers englobent les fluctuations des taux d'intérêt et l'accès aux marchés des capitaux. Centerspace avait une dette totale de 925,1 millions de dollars Au 30 septembre 2024, avec une partie importante sous réserve de taux d'intérêt variables. Toute augmentation des taux d'intérêt pourrait entraîner une augmentation des dépenses d'intérêt, affectant le revenu net.
Risques stratégiques
Les risques stratégiques impliquent des facteurs tels que les acquisitions et les dispositions des propriétés. Centerspace a éliminé deux communautés d'appartements pour un prix de vente total de 19,0 millions de dollars Au cours des neuf mois terminés le 30 septembre 2024. Le fait que le fait d'identifier et d'exécuter des acquisitions de propriétés réussies pourrait entraver la croissance et la rentabilité.
Stratégies d'atténuation
Pour atténuer ces risques, Centerspace a mis en œuvre plusieurs stratégies. La société conserve une position de liquidité d'environ 235,5 millions de dollars Au 30 septembre 2024, qui comprend 221,0 millions de dollars Disponible sur les lignes de crédit. Cette flexibilité financière est essentielle pour gérer les risques opérationnels et stratégiques.
| Facteur de risque | Description | Niveau d'impact |
|---|---|---|
| Concurrence de l'industrie | Une concurrence intense conduisant à une pression de tarification | Haut |
| Changements réglementaires | Conformité à l'évolution des réglementations | Moyen |
| Conditions du marché | La demande fluctuante affectant les taux d'occupation | Haut |
| Risques opérationnels | Augmentation des frais d'exploitation des biens | Moyen |
| Risques financiers | Fluctuant les taux d'intérêt et les niveaux de dette | Haut |
| Risques stratégiques | Défis dans les acquisitions et dispositions de propriété | Moyen |
Perspectives de croissance futures de Centerspace (RSE)
Perspectives de croissance futures de l'espace central
Analyse des principaux moteurs de croissance
Centerspace est positionné pour la croissance par le biais de plusieurs moteurs clés, notamment des extensions sur le marché, des acquisitions stratégiques et des innovations de produits. L'entreprise a augmenté son total de maisons à appartements pour 12,883 Au 30 septembre 2024, en hausse de 12,785 un an auparavant. Cette croissance comprend 303 Unités non-noms ajoutées au cours de la même période.
Projections de croissance des revenus futures et estimations des bénéfices
Les revenus des communautés à magasins comparables ont augmenté 3.0%, ou 1,8 million de dollars, dans les trois mois clos le 30 septembre 2024. Le chiffre de neuf mois montre également la croissance de 3.3%, ou 6,0 millions de dollars, par rapport à l'année précédente. Le chiffre d'affaires total de la société pour la fin des trois mois était 65,025 millions de dollars, par rapport à 64,568 millions de dollars dans la même période de 2023.
Initiatives ou partenariats stratégiques qui pourraient stimuler la croissance future
Centerspace a modifié son accord de distribution des actions, augmentant son prix d'offre global maximum dans le cadre de son programme ATM à partir de 250 millions de dollars à 500 millions de dollars. Cela permet à l'entreprise de lever des capitaux pour les acquisitions, les rénovations communautaires et le remboursement de la dette.
Avantages compétitifs qui positionnent l'entreprise pour la croissance
La société bénéficie d'un taux d'occupation moyen pondéré de 95.3% pour les trois mois terminés le 30 septembre 2024, ce qui est une augmentation de 94.6% Au cours de la même période de 2023. En outre, la dette hypothécaire de Centerspace est sans recours et soutenue par des taux fixes, réduisant l'exposition aux fluctuations des taux d'intérêt.
| Métrique de croissance | Q3 2024 | Q3 2023 | Changement |
|---|---|---|---|
| Homes d'appartements totaux | 12,883 | 12,785 | +98 |
| Croissance des revenus à magasin comparable | 3.0% | - | - |
| Taux d'occupation | 95.3% | 94.6% | +0.7% |
| Offre en actions (programme ATM) | 500 millions de dollars | 250 millions de dollars | +100% |
Dans l'ensemble, les initiatives stratégiques de Centerspace, associées à ses avantages concurrentiels et à ses mesures de croissance, fournissent une base robuste pour les perspectives de croissance futures.
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Article updated on 8 Nov 2024
Resources:
- Centerspace (CSR) Financial Statements – Access the full quarterly financial statements for Q3 2024 to get an in-depth view of Centerspace (CSR)' financial performance, including balance sheets, income statements, and cash flow statements.
- SEC Filings – View Centerspace (CSR)' latest filings with the U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) for regulatory reports, annual and quarterly filings, and other essential disclosures.