Genesis Energy, L.P. (GEL) Bundle
Comprensión de Genesis Energy, L.P. (Gel) Fluk de ingresos
Comprensión de Genesis Energy, flujos de ingresos de L.P.
Genesis Energy, L.P. genera ingresos de múltiples fuentes, clasificadas principalmente en cuatro segmentos principales: transporte de tuberías en alta mar, servicios de refrescos y azufre, transporte marino e instalaciones en tierra y transporte.
Desglose de las fuentes de ingresos primarios
| Segmento | T3 2024 Ingresos (en miles) | T3 2023 Ingresos (en miles) | 9m 2024 Ingresos (en miles) | 9m 2023 Ingresos (en miles) |
|---|---|---|---|---|
| Transporte de tuberías en alta mar | $101,119 | $106,297 | $302,133 | $289,151 |
| Servicios de refrescos y azufre | $370,065 | $423,575 | $1,161,007 | $1,331,078 |
| Transporte marino | $78,496 | $80,220 | $243,941 | $240,789 |
| Instalaciones en tierra y transporte | $164,617 | $197,526 | $533,582 | $541,874 |
Tasa de crecimiento de ingresos año tras año
Durante los nueve meses terminados el 30 de septiembre de 2024, los ingresos totales fueron $2,240,663 mil, reflejando una disminución de $2,402,892 Mil en el mismo período de 2023, lo que resulta en una disminución año tras año de aproximadamente 6.75%.
En el tercer trimestre de 2024, los ingresos totales fueron $714,297 mil, en comparación con $807,618 mil en el tercer trimestre de 2023, marcando una disminución de 11.55%.
Contribución de diferentes segmentos comerciales a los ingresos generales
En los nueve meses de 2024, las contribuciones de cada segmento fueron las siguientes:
- Transporte de tuberías en alta mar: 13.5%
- Servicios de refrescos y azufre: 51.8%
- Transporte marino: 10.9%
- Instalaciones en tierra y transporte: 23.8%
Análisis de cambios significativos en las fuentes de ingresos
Los cambios notables en las fuentes de ingresos incluyen:
- Los ingresos por transporte de tuberías en alta mar disminuyeron por 5.3% en el tercer trimestre de 2024 en comparación con el tercer trimestre de 2023, atribuido a desafíos operativos y de menor rendimiento.
- Los servicios de refrescos y azufre experimentaron una disminución de 12.6% año tras año, principalmente debido a la disminución de las presiones de demanda y precios.
- Los ingresos por transporte marino se mantuvieron relativamente estables, con una menor disminución de 2.1% año tras año.
- Las instalaciones en tierra y el transporte también vieron una disminución de 16.6% En los ingresos del tercer trimestre en comparación con el año pasado, lo que indica un cambio en el enfoque operativo y los niveles de actividad más bajos.
Una inmersión profunda en Genesis Energy, rentabilidad de L.P. (gel)
Una inmersión profunda en Genesis Energy, la rentabilidad de L.P.
Margen de beneficio bruto: Durante los tres meses terminados el 30 de septiembre de 2024, la ganancia bruta se informó en $ 664.8 millones, traduciendo a un margen de beneficio bruto de aproximadamente 27.7%. En comparación, para el mismo período en 2023, la ganancia bruta fue de $ 695.9 millones, lo que resultó en un margen de beneficio bruto de 30.0%.
Margen de beneficio operativo: El ingreso operativo para los tres meses terminados el 30 de septiembre de 2024 fue $ 50.2 millones, lo que lleva a un margen de beneficio operativo de 2.1%. Esta es una disminución significativa del $ 111.7 millones ingresos operativos en el mismo trimestre de 2023, que tenía un margen de beneficio operativo de 13.8%.
Margen de beneficio neto: El ingreso neto atribuible a Genesis Energy, L.P. durante los tres meses terminados el 30 de septiembre de 2024 fue una pérdida de $ 17.2 millones, resultando en un margen de beneficio neto de (0.73%). En contraste, el ingreso neto para el mismo trimestre en 2023 fue $ 58.1 millones, produciendo un margen de beneficio neto de 7.2%.
| Métrico | P3 2024 | P3 2023 |
|---|---|---|
| Beneficio bruto | $ 664.8 millones | $ 695.9 millones |
| Margen de beneficio bruto | 27.7% | 30.0% |
| Ingreso operativo | $ 50.2 millones | $ 111.7 millones |
| Margen de beneficio operativo | 2.1% | 13.8% |
| Lngresos netos | $ (17.2 millones) | $ 58.1 millones |
| Margen de beneficio neto | (0.73%) | 7.2% |
Tendencias en rentabilidad a lo largo del tiempo: Las métricas de rentabilidad indican una tendencia a la baja en la salud financiera de la compañía durante el año. El margen de beneficio bruto disminuyó por 2.3 puntos porcentuales del tercer trimestre 2023 al tercer trimestre de 2024. Del mismo modo, el margen de beneficio operativo disminuyó 11.7 puntos porcentuales, y el margen de beneficio neto cayó 7.93 puntos porcentuales.
Comparación de relaciones de rentabilidad con promedios de la industria: El margen de beneficio bruto promedio de la industria para empresas similares en el sector energético es aproximadamente 30%, lo que sugiere que Genesis Energy, L.P., actualmente tiene un rendimiento inferior en términos de rentabilidad bruta. El promedio de margen de beneficio operativo para la industria se encuentra en aproximadamente 10%, indicando una desviación sustancial de los estándares de la industria. Por último, el margen de beneficio neto promedio para las compañías de pares está cerca 5%, ilustrando aún más los desafíos de la compañía.
Análisis de la eficiencia operativa: La eficiencia operativa de Genesis Energy, L.P. ha mostrado signos de tensión. El margen de segmento de la compañía para los tres meses terminados el 30 de septiembre de 2024 fue reportado en $ 151.1 millones, una disminución de 27% en comparación con $ 207.9 millones en el tercer trimestre de 2023. Esta disminución puede atribuirse al aumento de los costos operativos y una disminución de los volúmenes transportados en su segmento de tuberías en alta mar.
Además, el flujo de efectivo de las actividades operativas para el tercer trimestre de 2024 fue $ 87.3 millones, abajo de $ 141.0 millones en el tercer trimestre de 2023, reflejando un 38% de disminución en capacidad de generación de efectivo operacional.
| Métrico | P3 2024 | P3 2023 |
|---|---|---|
| Margen de segmento | $ 151.1 millones | $ 207.9 millones |
| Disminución del margen de segmento | 27% | — |
| Flujo de efectivo de las actividades operativas | $ 87.3 millones | $ 141.0 millones |
| Disminución del flujo de efectivo | 38% | — |
Deuda versus Equidad: Cómo Genesis Energy, L.P. (Gel) financia su crecimiento
Deuda versus capital: cómo Genesis Energy, L.P. financia su crecimiento
Overview de niveles de deuda
Al 30 de septiembre de 2024, el monto total de la deuda principal en pendiente para la Compañía era aproximadamente $ 4.1 mil millones. Esto incluye:
- $ 207.6 millones bajo la línea de crédito asegurada senior
- $ 3.5 mil millones de notas senior no seguras
- $ 416.3 millones de las notas aseguradas de Alkali Senior
Las notas no garantizadas mayores consisten en varios vencimientos, que incluyen:
- $ 981.2 millones Debido en 2027
- $ 679.4 millones Debido en 2028
- $ 600.0 millones Debido en 2029
- $ 500.0 millones Debido en 2030
- $ 700.0 millones Debido en 2032
Relación deuda / capital
La relación deuda / capital al 30 de septiembre de 2024 fue aproximadamente 5.33, calculado utilizando pasivos totales de $ 4.8 mil millones y equidad total de $ 900 millones. Esta relación supera significativamente el promedio de la industria, que generalmente varía de 1.0 a 2.0.
Emisiones recientes de deuda y actividad de refinanciación
En 2024, la compañía participó en varias transacciones de deuda significativas:
- El 9 de mayo de 2024, emitido $ 700.0 millones En un monto principal agregado de 7.875% de notas senior no garantizadas con el 15 de mayo de 2032, generando ingresos netos de aproximadamente $ 688 millones.
- El 7 de diciembre de 2023, emitido $ 600.0 millones En un monto principal agregado de 8.000% de notas senior no garantizadas que vencen el 15 de enero de 2027, con los ingresos netos de aproximadamente $ 583 millones.
- El 25 de enero de 2023, emitido $ 500.0 millones En un monto principal agregado de 8.875% de notas no garantizadas senior con el 15 de abril de 2030, generando ingresos netos de aproximadamente $ 491 millones.
Los ingresos netos de estas emisiones se utilizaron principalmente para refinanciar las deudas existentes y respaldar los propósitos de la sociedad general.
Calificaciones crediticias
La calificación crediticia para los billetes no garantizados senior de la compañía está calificado actualmente B2 por Moody's y B por calificaciones globales de S&P, lo que indica un alto riesgo de crédito.
Equilibrar el financiamiento de la deuda y la financiación de la equidad
La compañía mantiene un saldo entre la deuda y el financiamiento de capital para respaldar su crecimiento. Al 30 de septiembre de 2024, la equidad total consistía en:
- 122,424,321 Unidades comunes de Clase A
- 39,997 Unidades comunes de Clase B
- 23,111,918 Unidades preferidas convertibles de Clase A
Los flujos de efectivo de las actividades operativas durante los nueve meses terminados el 30 de septiembre de 2024 fueron aproximadamente $ 2.12 mil millones, que ayuda a atender la deuda y financiar los gastos de capital.
| Tipo de deuda | Monto principal | Tasa de interés | Fecha de vencimiento |
|---|---|---|---|
| Facilidad de crédito asegurada para personas mayores | $ 207.6 millones | N / A | 1 de septiembre de 2028 |
| Notas senior no garantizadas (2027) | $ 981.2 millones | 8.000% | 15 de enero de 2027 |
| Notas senior no garantizadas (2028) | $ 679.4 millones | 7.750% | 1 de febrero de 2028 |
| Notas senior no garantizadas (2029) | $ 600.0 millones | 8.250% | 15 de mayo de 2029 |
| Notas senior no garantizadas (2030) | $ 500.0 millones | 8.875% | 15 de abril de 2030 |
| Notas senior no garantizadas (2032) | $ 700.0 millones | 7.875% | 15 de mayo de 2032 |
| Notas aseguradas de Alkali Senior | $ 416.3 millones | 5.875% | Debido a 2042 |
Evaluación de Genesis Energy, L.P. (GEL) Liquidez
Evaluación de Genesis Energy, liquidez de L.P.
Relaciones actuales y rápidas
La relación actual para Genesis Energy, L.P. al 30 de septiembre de 2024, es 1.05, calculado dividiendo activos de corriente de $887,065,000 por pasivos corrientes de $842,083,000. La relación rápida, que excluye los inventarios, es aproximadamente 0.73 basado en activos actuales menos inventarios de $31,783,000, dando como resultado activos rápidos de $855,282,000 dividido por pasivos corrientes.
Análisis de las tendencias de capital de trabajo
Al 30 de septiembre de 2024, Genesis Energy, L.P. tiene capital de trabajo de $44,982,000, calculado como activos corrientes menos pasivos corrientes. Esto representa una disminución de la capital de trabajo del año anterior de $45,982,000 Al 30 de septiembre de 2023, que indica una posición de liquidez endureciente durante el año.
Estados de flujo de efectivo Overview
Durante los tres meses terminados el 30 de septiembre de 2024, los flujos de efectivo de las actividades operativas fueron $87,300,000, abajo de $141,000,000 para el mismo período en 2023. Esta disminución refleja una disminución en el margen de segmento y el aumento de los gastos de intereses. El efectivo utilizado en actividades de inversión ascendió a $466,088,000 en 2024, mientras se generan actividades financieras $1,060,000,000 a través de préstamos en la línea de crédito asegurada senior.
Resumen del flujo de caja
| Categoría de flujo de caja | 2024 (en miles) | 2023 (en miles) |
|---|---|---|
| Actividades operativas | $87,300 | $141,000 |
| Actividades de inversión | ($466,088) | ($395,768) |
| Actividades financieras | $1,060,000 | $829,776 |
Posibles preocupaciones o fortalezas de liquidez
Una preocupación de liquidez notable surge de la disminución significativa del flujo de efectivo de las actividades operativas y la mayor dependencia del financiamiento para cubrir los gastos de capital. La deuda total pendiente al 30 de septiembre de 2024 es aproximadamente $ 4.1 mil millones, con $ 687.9 millones de capacidad de endeudamiento restante bajo la línea de crédito asegurada senior. Esto indica una tensión potencial en la liquidez si los flujos de efectivo operativos no mejoran.
Estructura de deuda Overview
| Tipo de deuda | Monto pendiente (en millones) |
|---|---|
| Facilidad de crédito asegurada para personas mayores | $207.6 |
| Notas senior no seguras | $3,500 |
| Notas aseguradas de Alkali Senior | $416.3 |
En general, la posición de liquidez y solvencia de Genesis Energy, L.P. refleja una perspectiva mixta, con suficientes activos actuales para cubrir los pasivos actuales, pero los desafíos en el mantenimiento del flujo de efectivo de las operaciones en medio de niveles de deuda y gastos de capital crecientes.
¿Genesis Energy, L.P. (gel) está sobrevaluada o infravalorada?
Análisis de valoración
Para evaluar si Genesis Energy, L.P. (GEL) está sobrevaluado o subvaluado, exploraremos las relaciones clave de valoración, las tendencias del precio de las acciones, el rendimiento de dividendos y el consenso de los analistas.
Precio a ganancias (P/E), precio a libro (P/B) y Ratios EV/EBITDA
La siguiente tabla resume las relaciones de valoración clave para Genesis Energy, L.P. a partir de 2024:
| Métrico | Valor |
|---|---|
| Relación P/E | - (Pérdida neta informada) |
| Relación p/b | 0.48 |
| EV/EBITDA | 15.2 |
Tendencias del precio de las acciones
En los últimos 12 meses, el precio de las acciones de Genesis Energy ha demostrado las siguientes tendencias:
- Alcianza de 12 meses: $12.50
- Bajo de 12 meses: $7.50
- Precio actual (a partir de octubre de 2024): $8.75
- Cambio porcentual: -30% desde el máximo de 12 meses
Rendimiento de dividendos y relaciones de pago
Genesis Energy ha mantenido una distribución de dividendos consistente. La siguiente tabla describe el rendimiento de dividendos y las relaciones de pago:
| Métrico | Valor |
|---|---|
| Dividendo anual por acción | $0.60 |
| Rendimiento de dividendos | 6.86% |
| Relación de pago | - (Pérdida neta informada) |
Consenso de analista sobre valoración de acciones
El consenso entre los analistas sobre la valoración de las acciones para Genesis Energy es el siguiente:
- Comprar calificaciones: 2
- Hold Ratings: 5
- Vender calificaciones: 1
A partir de octubre de 2024, el precio objetivo promedio establecido por los analistas para Genesis Energy es de $ 10.00, lo que indica un potencial al alza del precio comercial actual de $ 8.75.
Riesgos clave que enfrenta Genesis Energy, L.P. (gel)
Riesgos clave que enfrenta Genesis Energy, L.P.
La salud financiera de Genesis Energy, L.P. está influenciada por varios riesgos internos y externos que los inversores deben tener en cuenta.
Competencia de la industria
La compañía opera en un mercado altamente competitivo, particularmente en los sectores de transporte de tuberías en alta mar y producción de álcali. Al 30 de septiembre de 2024, los ingresos del segmento de transporte de tuberías en alta mar disminuyeron en $ 37.1 millones, o 34%, en comparación con el año anterior, principalmente debido al aumento de los costos operativos y las tasas de transporte más bajas.
Cambios regulatorios
Genesis Energy está sujeta a numerosas regulaciones ambientales, que pueden afectar significativamente las operaciones y los costos. El incumplimiento podría dar como resultado multas u restricciones operativas. La compañía informó que ha establecido políticas para monitorear el cumplimiento, pero no hay garantías de que las versiones ambientales no afecten negativamente su negocio.
Condiciones de mercado
La volatilidad del mercado, particularmente en los precios del petróleo crudo, afecta los ingresos y los costos operativos. El precio de cierre promedio para el petróleo crudo intermedio de West Texas disminuyó a $ 76.43 por barril en el trimestre de 2024 desde $ 82.25 por barril en el trimestre de 2023. Esta fluctuación afecta tanto los ingresos como los costos relacionados con las compras y ventas de petróleo crudo.
Riesgos operativos
Los riesgos operativos incluyen posibles interrupciones en la cadena de suministro y la prestación de servicios. La compañía experimentó una disminución en los ingresos operativos en sus segmentos reportables debido a la disminución de los precios de exportación en el negocio alcalino y los volúmenes reducidos en el transporte de tuberías en alta mar. El margen del segmento para el transporte de tuberías en alta mar fue de $ 72.1 millones en el trimestre de 2024, por debajo de $ 109.3 millones en el trimestre de 2023.
Riesgos financieros
Los riesgos financieros se destacan por el aumento de los gastos de intereses, que aumentaron en $ 10.4 millones a $ 71.984 millones en el trimestre de 2024, en comparación con $ 61.580 millones en el mismo período de 2023. La pérdida neta atribuible a Genesis Energy, L.P. fue de $ 17.2 millones en el trimestre 2024, Un marcado contraste con un ingreso neto de $ 58.1 millones en el trimestre de 2023.
Riesgos estratégicos
Los riesgos estratégicos incluyen la dependencia de la compañía en los principales clientes y la demanda del mercado de sus servicios. La distribución a los unitholders disminuyó significativamente, con efectivo disponible antes de las reservas reportadas en $ 24.5 millones, un 72% menos que el año anterior.
Estrategias de mitigación
Para mitigar estos riesgos, Genesis Energy se centra en aumentar la liquidez y completar los importantes proyectos de capital de crecimiento. En el trimestre de 2024, la compañía reportó gastos de capital de $ 348.5 millones, lo que muestra un compromiso de mejorar las capacidades operativas.
| Factor de riesgo | Detalles | Impacto financiero |
|---|---|---|
| Competencia de la industria | Disminución de los ingresos en el transporte de tuberías en alta mar | $ 37.1 millones disminuyen |
| Cambios regulatorios | Sujeto a las regulaciones ambientales | Posibles multas, restricciones operativas |
| Condiciones de mercado | Fluctuaciones en los precios del crudo del petróleo | El precio de WTI disminuyó a $ 76.43/barril |
| Riesgos operativos | Disminución de ingresos operativos y volúmenes | Margen de segmento $ 72.1 millones (por debajo de $ 109.3 millones) |
| Riesgos financieros | Mayores gastos de intereses | El gasto de interés aumentó a $ 71.984 millones |
| Riesgos estratégicos | Dependencia de los principales clientes | El efectivo disponible antes de las reservas de $ 24.5 millones (un 72%menos) |
Perspectivas de crecimiento futuro para Genesis Energy, L.P. (gel)
Perspectivas de crecimiento futuro para Genesis Energy, L.P.
Genesis Energy, L.P. se posiciona para explorar varias vías para el crecimiento, impulsadas por iniciativas estratégicas, dinámicas de mercado y eficiencias operativas.
Análisis de los impulsores de crecimiento clave
- Innovaciones de productos: La compañía se ha centrado en mejorar su negocio alcalino, que vio ingresos de $ 1.3 mil millones Durante los nueve meses terminados el 30 de septiembre de 2024, en comparación con $ 1.4 mil millones para el mismo período en 2023.
- Expansiones del mercado: La adquisición de American Natural Soda Ash Corporation (ANSAC) ha ampliado el alcance del mercado, posicionando a la compañía para aprovechar la mayor demanda en el mercado de cenizas de refrescos.
- Adquisiciones: La compañía completó la adquisición de ANSAC el 1 de enero de 2023, que se espera que mejore significativamente sus fuentes de ingresos.
Proyecciones de crecimiento de ingresos futuros y estimaciones de ganancias
Los analistas proyectan una tasa de crecimiento de ingresos de aproximadamente 5% anual En los próximos cinco años, impulsados por el aumento de las capacidades de producción y las ganancias de participación de mercado en el sector de productos álcali.
Las estimaciones de ganancias para 2024 sugieren una recuperación, con ganancias proyectadas antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA) que se espera que alcance $ 500 millones, recuperándose de una pérdida de $ 36 millones En los nueve meses que terminan el 30 de septiembre de 2024.
Iniciativas o asociaciones estratégicas que impulsan el crecimiento futuro
La compañía ha reforzado sus capacidades operativas a través de asociaciones estratégicas. Por ejemplo, su 64% de propiedad en Cameron Highway Oil Pipeline Company le permite beneficiarse de flujos de efectivo estables y sinergias operativas.
Ventajas competitivas posicionando a la empresa para el crecimiento
- Liderazgo del mercado: La compañía ocupa una posición significativa en el sector de transporte de tuberías en alta mar, con un margen de segmento de $ 256 millones Durante los nueve meses terminados el 30 de septiembre de 2024.
- Diversas fuentes de ingresos: Genesis Energy opera en varios segmentos, incluidos el transporte marino, los servicios de refrescos y azufre, y las instalaciones en tierra, contribuyendo a un ingreso consolidado de $ 2.4 mil millones.
- Eficiencia operativa: La compañía informó una disminución en los costos operativos para $ 1.998 mil millones Durante los nueve meses que terminaron el 30 de septiembre de 2024, por debajo de $ 2.1 mil millones en el año anterior.
| Impulsor de crecimiento | 2024 Ingresos estimados | 2023 ingresos | 2022 Ingresos |
|---|---|---|---|
| Negocio alcalino | $ 1.3 mil millones | $ 1.4 mil millones | $ 1.2 mil millones |
| Transporte de tuberías en alta mar | $ 574.8 millones | $ 541.9 millones | $ 600 millones |
| Transporte marino | $ 240.8 millones | $ 240.8 millones | $ 250 millones |
En conclusión, Genesis Energy, L.P. está bien posicionado para el crecimiento futuro a través de adquisiciones estratégicas, eficiencias operativas y liderazgo del mercado en segmentos clave. La combinación de estos factores probablemente mejorará el desempeño financiero y el valor de los accionistas de la Compañía en los próximos años.
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Article updated on 8 Nov 2024
Resources:
- Genesis Energy, L.P. (GEL) Financial Statements – Access the full quarterly financial statements for Q3 2024 to get an in-depth view of Genesis Energy, L.P. (GEL)' financial performance, including balance sheets, income statements, and cash flow statements.
- SEC Filings – View Genesis Energy, L.P. (GEL)' latest filings with the U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) for regulatory reports, annual and quarterly filings, and other essential disclosures.