Assured Garanty Ltd. (AGO): Canvas de modelo de negocio [10-2024 actualizado]

En el complejo mundo de las finanzas, Assured Garanty Ltd. (AGO) se destaca con su sólido modelo de negocio diseñado para proporcionar seguridad financiera a través de la protección del crédito. Esta publicación de blog profundiza en las complejidades del modelo de modelo de negocios de AGO, explorando cómo aprovecha la empresa asociaciones clave, actividades, y recursos para entregar valor a sus diversos segmentos de clientes. Descubra cómo navega hace el panorama financiero mientras mantiene relaciones sólidas con municipios, inversores e intermediarios financieros.

Assured Garanty Ltd. (AGO) - Modelo de negocio: asociaciones clave

Colaboraciones con municipios y emisores de finanzas públicas

Assured Garanty Ltd. (AGO) se involucra ampliamente con municipios y emisores de finanzas públicas, proporcionando un seguro de garantía financiera que mejora la calidad crediticia de los bonos municipales. Al 30 de junio de 2024, la par neta total pendiente para las finanzas públicas de los EE. UU. Fue de $ 194.6 mil millones, con varios sectores contribuyendo, que incluyen:

Sector	PAR NETO PERSPERANDO (en millones)
Obligación general	$76,598
Respaldo de impuestos	$32,977
Servicios públicos municipales	$28,808
Transporte	$24,889
Cuidado de la salud	$12,640
Finanzas de infraestructura	$8,704
Educación superior	$7,397
Ingreso de la vivienda	$1,135
Servicios públicos propiedad de inversores	$327
Energía renovable	$167
Otros finanzas públicas	$951
Total de finanzas públicas de EE. UU.	$194,593

Asociaciones con bancos de inversión y suscriptores

Hace colabora con bancos de inversión y suscriptores para facilitar la emisión de bonos municipales. Estas asociaciones son esenciales para suscribir nuevos problemas, lo que ayuda a estructurar acuerdos que son atractivos para los inversores. En el segundo trimestre de 2024, las primas brutas escritas (GWP) de las finanzas públicas fueron aproximadamente $ 7.04 mil millones, lo que refleja la fuerte demanda de sus garantías financieras en el mercado municipal.

Relaciones con agencias de calificación crediticia

Mantener relaciones sólidas con las agencias de calificación crediticia es vital para hace, ya que estas agencias evalúan la solvencia de las garantías financieras emitidas. A partir del 28 de mayo de 2024, las calificaciones de fortaleza financiera para las subsidiarias de seguros de AGO fueron las siguientes:

Agencia	Clasificación	Fecha de la última acción
Calificaciones globales de S&P	AA (estable)	5/28/24
Agencia de calificación de bonos de Kroll	AA+ (estable)	10/20/23
Calificaciones de Moody's	A1 (estable)	7/10/24
SOY. Mejor empresa	N / A	N / A

Las calificaciones de estas agencias influyen significativamente en el valor percibido de las garantías financieras proporcionadas por AGO, afectando su aceptación en el mercado.

Alianzas estratégicas con otros garantes financieros

Las alianzas estratégicas con otros garantes financieros permiten mejorar sus ofertas de productos y compartir riesgos. Al 30 de junio de 2024, hace aproximadamente $ 1.1 mil millones en compromisos para las finanzas públicas PAR bruto y $ 1.6 mil millones para el par bruto de finanzas estructuradas. Estas alianzas permiten que AGO participen en transacciones más grandes y diversifiquen su cartera, mitigando así los riesgos potenciales asociados con problemas individuales.

Assured Garanty Ltd. (AGO) - Modelo de negocio: actividades clave

Proporcionar seguro de garantía financiera

Assured Garanty Ltd. se especializa en ofrecer un seguro de garantía financiera, lo cual es fundamental para proteger a los inversores contra el incumplimiento de las obligaciones financieras municipales y estructuradas. Al 30 de junio de 2024, la compañía informó que su par neto total en circulación era de $ 254.4 mil millones, lo que incluye contribuciones significativas tanto de los sectores de finanzas públicas como de finanzas estructuradas.

Aseguridad y evaluación de riesgos

El proceso de suscripción es vital para la garantía asegurada para evaluar el riesgo de incumplimientos potenciales en las obligaciones aseguradas. Para el segundo trimestre de 2024, las primas escritas brutas de la compañía (GWP) de las finanzas públicas fueron de $ 147 millones, mientras que la financiación estructurada GWP fue de $ 19 millones. La tarifa sin riesgo promedio ponderada utilizada para descartar primas se observó en 2.3%. Las calificaciones de fortaleza financiera de la compañía, que son esenciales para la suscripción, incluyen una calificación AA de S&P y una perspectiva estable.

Gestión de la cartera y mitigación de pérdidas

Se emplean estrategias efectivas de gestión de la cartera y mitigación de pérdidas para minimizar el impacto de los incumplimientos. Al 30 de junio de 2024, las reservas de pérdidas totales y el rescate se descartaron a tasas que oscilaban entre 4.28%a 5.33%, con un promedio ponderado de 4.59%. La compañía informó que las pérdidas esperadas se pagarán (recuperadas) en $ 200 millones. Además, las pérdidas netas esperadas para ser expensadas se proyectaron en $ 225 millones.

Participar en estrategias de gestión de capital

La garantía asegurada participa activamente en la gestión de capital para optimizar su desempeño financiero. La compañía reportó un ingreso de inversión neto de $ 165 millones para la primera mitad de 2024. Los activos totales al 30 de junio de 2024 se situaron en $ 12.1 mil millones, mientras que los pasivos totales se informaron en $ 6.5 mil millones. Este enfoque de gestión de capital es esencial para mantener la liquidez y apoyar las operaciones en curso.

Métricas financieras clave	A partir del 30 de junio de 2024	Al 31 de diciembre de 2023
Total neto par pendiente	$ 254.4 mil millones	$ 249.2 mil millones
Primas brutas escritas (finanzas públicas)	$ 147 millones	$ 100 millones
Primas brutas escritas (finanzas estructuradas)	$ 19 millones	$ 36 millones
Ingresos de inversión netos	$ 165 millones	$ 170 millones
Activos totales	$ 12.1 mil millones	$ 12.5 mil millones
Pasivos totales	$ 6.5 mil millones	$ 6.8 mil millones

Assured Garanty Ltd. (AGO) - Modelo de negocio: recursos clave

Reservas de capital para apoyar las actividades de seguro

Al 30 de junio de 2024, Assured Garanty Ltd. reportó reservas de capital totales de aproximadamente $ 6.0 mil millones, que son esenciales para suscribir y apoyar sus actividades de seguro. Esta sólida base de capital permite a la compañía cumplir con sus obligaciones y administrar los riesgos de manera efectiva dentro del mercado de seguros de garantía financiera.

Equipo experimentado de suscripción y gestión de riesgos

Assured Garanty Ltd. emplea a un equipo altamente experimentado de suscriptores y profesionales de gestión de riesgos. El equipo de suscripción de la compañía es fundamental para evaluar la solvencia de las posibles entidades aseguradas. La efectividad de este equipo se refleja en las calificaciones de fortaleza financiera de la compañía, que incluyen una calificación de AA de estándar & Poor's y una calificación similar de la agencia de calificación de bonos de Kroll al 28 de mayo de 2024.

Reputación de marca establecida en el mercado

Assured Garanty Ltd. ha construido una sólida reputación de marca en el sector de seguros de garantía financiera. La presencia de larga data de la compañía en el mercado, junto con sus calificaciones de fortaleza financiera, contribuye a su credibilidad entre clientes e inversores. Esta reputación es un recurso clave que facilita la adquisición de nuevos negocios y retención de clientes existentes.

Cartera de inversiones en varias clases de activos

Al 30 de junio de 2024, Assured Garanty Ltd. mantuvo una cartera de inversiones valorada en aproximadamente $ 6.0 mil millones, diversificada en varias clases de activos, que incluyen:

Clase de activo	Monto de inversión (en millones)	Porcentaje de cartera total
Obligaciones de las subdivisiones estatales y políticas	$2,145	35%
Gobierno y agencias de los Estados Unidos	$72	1%
Valores corporativos	$2,146	37%
Valores respaldados por hipotecas	$477	9%
Valores respaldados por activos	$411	6%
No estadounidense. Valores gubernamentales	$70	1%
Total	$6,006	100%

Esta cartera de inversiones diversificada respalda la estabilidad financiera de la Compañía y mejora su capacidad para cumplir con las obligaciones de seguro mientras se genera ingresos a través de los rendimientos de la inversión.

Assured Garanty Ltd. (AGO) - Modelo de negocio: Propuestas de valor

Seguridad financiera sólida a través de la protección del crédito

Assured Garanty Ltd. (AGO) proporciona una protección crediticia sólida, que es esencial para sus clientes, particularmente en el sector de finanzas públicas. Al 30 de junio de 2024, la Compañía tenía una par neta pendiente en financiamiento público de $ 194.6 mil millones, que incluye bonos de obligación general, bonos respaldados por impuestos y diversos servicios municipales. Las calificaciones de fortaleza financiera para las subsidiarias de AGO son sólidas, con calificaciones globales de S&P que asignan una calificación 'AA' y Moody's asignando una calificación 'A1'. Esta alta calificación crediticia mejora la confianza de los clientes en las garantías financieras ofrecidas por AGO, satisfaciendo así la necesidad crítica de seguridad en las transacciones financieras.

Precios competitivos en productos de seguros

Hace mantiene los precios competitivos en sus productos de seguro de garantía financiera, que es una propuesta de valor significativa para los clientes. Las primas brutas escritas (GWP) para la primera mitad de 2024 se informaron en $ 193 millones, en comparación con $ 181 millones en el mismo período del año anterior. Este aumento en GWP indica la capacidad de la compañía para atraer clientes a través de estrategias de precios atractivas. Además, las tasas de primas promedio para las obligaciones aseguradas se han mantenido estables a aproximadamente 0.29%, lo que hace que una opción rentable para los clientes que buscan productos de seguro.

Experiencia en la gestión de transacciones financieras complejas

La experiencia de AGO en la navegación de transacciones financieras complejas lo distingue de los competidores. La compañía tiene un fuerte enfoque en las finanzas estructuradas, con un par neto de $ 8.8 mil millones en circulación en finanzas estructuradas al 30 de junio de 2024. Esto incluye titulizaciones de seguros y valores respaldados por hipotecas residenciales (RMB). La extensa experiencia de hace Agator en estas áreas asegura que pueda proporcionar soluciones personalizadas para las intrincadas necesidades de financiación, abordando así los requisitos del cliente de manera efectiva.

Apoyo integral durante situaciones en dificultades

En tiempos de dificultades financieras, AGUS ofrece un apoyo integral a sus clientes. La compañía ha establecido un marco sólido para la mitigación de pérdidas, con reservas totales por pérdidas y gastos de ajuste de pérdidas por valor de $ 294 millones al 30 de junio de 2024. Hace también se ha dedicado a las negociaciones de reestructuración para sus clientes, particularmente en el contexto de los bonos puertorriqueños , donde mantiene una presencia significativa con una exposición de $ 961 millones. Este enfoque proactivo para la gestión de situaciones en dificultades mejora la lealtad y las posiciones de los clientes como un socio confiable para navegar por los desafíos financieros.

Propuesta de valor	Detalles
Seguridad financiera fuerte	PAR NETO PODERES EN FINANCIAS PÚBLICAS: $ 194.6 mil millones
Fijación de precios competitivos	Premios escritos brutos (GWP) para H1 2024: $ 193 millones
Pericia	PAR neto pendiente en finanzas estructuradas: $ 8.8 mil millones
Apoyo integral	Reservas totales por pérdidas: $ 294 millones; Exposición de Puerto Rico: $ 961 millones

Assured Garanty Ltd. (AGO) - Modelo de negocio: relaciones con los clientes

Compromiso directo con emisores de finanzas públicas

Assured Garanty Ltd. (AGO) se involucra activamente con los emisores de finanzas públicas para proporcionar un seguro de garantía financiera. Al 30 de junio de 2024, el par neto pendiente de la compañía en las finanzas públicas de los Estados Unidos era de $ 194.6 mil millones, lo que representaba el 100% de su exposición a las finanzas públicas. Esto incluye varios sectores, como bonos de obligación general ($ 76.6 mil millones), bonos respaldados por impuestos ($ 33.0 mil millones) y financiamiento de atención médica ($ 12.6 mil millones).

Relaciones a largo plazo con inversores institucionales

Hace mantiene relaciones a largo plazo con inversores institucionales, que son cruciales para la estabilidad de su modelo de negocio. Las inversiones totales de la Compañía al 30 de junio de 2024 fueron de aproximadamente $ 8.8 mil millones, con valores de madurez fija que representan una porción significativa en $ 6.0 mil millones. La tasa promedio sin riesgo de la compañía utilizada para descartar primas fue del 2.3%. Las calificaciones de la fortaleza financiera de agencias como S&P y Moody's, calificaron AA y A1 respectivamente, reforzan aún más la confianza de los inversores.

Soluciones personalizadas para necesidades específicas del cliente

La garantía asegurada proporciona soluciones personalizadas basadas en las necesidades específicas de sus clientes. Al 30 de junio de 2024, las primas futuras que se esperan que se recauden fueron de $ 1.88 mil millones, y las primas netas se obtendrán por un total de $ 3.65 mil millones. La capacidad de la compañía para personalizar productos financieros ha resultado en una cartera diversa, incluidas las ofertas de finanzas públicas y estructuradas.

Comunicación activa durante los procesos de reclamos

La comunicación efectiva durante los procesos de reclamos es un aspecto clave de la gestión de la relación con el cliente de AGO. Por ejemplo, la Compañía informó que una pérdida neta esperada se gastará de $ 225 millones al 30 de junio de 2024, lo que indica el compromiso continuo con los clientes con respecto a sus reclamos. La gestión activa de las reservas de pérdidas, que se situó en $ 294 millones, refleja el compromiso de la compañía con la transparencia y el apoyo a sus clientes durante los tiempos desafiantes.

Métrico	A partir del 30 de junio de 2024
Neta de finanzas públicas de EE. UU.	$ 194.6 mil millones
Inversiones totales	$ 8.8 mil millones
Se esperan recolectar primas futuras	$ 1.88 mil millones
Las primas netas se obtendrán	$ 3.65 mil millones
La pérdida neta esperada se gasta	$ 225 millones
Reservas de pérdidas	$ 294 millones

Assured Garanty Ltd. (AGO) - Modelo de negocio: canales

Ventas directas a emisores y suscriptores

Assured Garanty Ltd. (AGO) se involucra directamente con emisores y suscriptores para proporcionar un seguro de garantía financiera. En el segundo trimestre de 2024, el par directo de la compañía escrito representó 58% del total de la emisión asegurada del mercado municipal de EE. UU., En comparación con 64% en el mismo trimestre de 2023. La penetración de la compañía de toda la emisión municipal fue 5.2% en el segundo cuarto de 2024, por debajo de 6.5% en el segundo cuarto de 2023.

Plataformas en línea para la difusión de información

Hace utiliza plataformas en línea para difundir información vital sobre sus productos y servicios. Esto incluye secciones de relaciones con los inversores en su sitio web, donde informa resultados financieros y actualizaciones sobre el desempeño comercial. Al 30 de junio de 2024, la compañía reportó ingresos netos atribuibles a AGL de $ 187 millones para el primer semestre de 2024, traduciendo a una ganancia diluida por acción de $3.31.

Intermediarios y corredores financieros

Los intermediarios y corredores financieros juegan un papel crucial en la estrategia de distribución de AGO. La compañía se basa en estos intermediarios para acceder a una gama más amplia de clientes potenciales y facilitar las transacciones. En la primera mitad de 2024, se informaron primas brutas escritas (GWP) en $ 193 millones, con el valor presente de la nueva producción comercial (PVP) en $ 218 millones.

Conferencias de la industria y eventos de redes

Hace, participa activamente en conferencias de la industria y eventos de redes, que sirven como plataformas para construir relaciones con clientes potenciales y partes interesadas. Estos compromisos mejoran la visibilidad y credibilidad de la empresa en el mercado. Por ejemplo, el par bruto de la compañía escrito en la primera mitad de 2024 fue $ 13.166 mil millones, en comparación con $ 14.337 mil millones en el mismo período de 2023.

Tipo de canal	2024 métricas	2023 métricas
Ventas directas a emisores	58% del mercado estadounidense	64% del mercado estadounidense
Penetración de la emisión municipal	5.2%	6.5%
Primas brutas escritas	$ 193 millones	$ 181 millones
Valor presente de la producción de nuevos negocios	$ 218 millones	$ 203 millones
Par bruto escrito	$ 13.166 mil millones	$ 14.337 mil millones

Assured Garanty Ltd. (AGO) - Modelo de negocio: segmentos de clientes

Municipios y entidades de finanzas públicas

Assured Garanty Ltd. (AGO) sirve a una importante base de clientes de municipios y entidades de finanzas públicas, centrándose en ofrecer seguros de garantía financiera. Al 30 de junio de 2024, la par neta total en circulación para las finanzas públicas de EE. UU. Fue de $ 194.6 mil millones, con bonos de obligación general que representan $ 76.6 mil millones y bonos respaldados por impuestos a $ 33.0 mil millones. La penetración de la Compañía del total de la emisión asegurada del mercado municipal de EE. UU. Fue del 56% en la primera mitad de 2024, una ligera disminución del 63% en el mismo período de 2023.

Participantes de finanzas estructuradas

Hace también se dirige a los participantes de finanzas estructuradas, proporcionando garantías para varios productos de finanzas estructuradas. En la primera mitad de 2024, las primas brutas escritas (GWP) para finanzas estructuradas se informaron en $ 19 millones, una disminución en comparación con $ 36 millones en el mismo período de 2023. 30 de junio de 2024. El sector financiero estructurado incluye titulizaciones de seguros, valores respaldados por hipotecas residenciales (RMBS) y otros productos financieros, que constituyen un segmento crucial del modelo de negocio de AGO.

Inversores institucionales que buscan protección de crédito

Los inversores institucionales, incluidos los fondos de pensiones y las compañías de seguros, representan un segmento vital de clientes por AGO, ya que buscan protección de crédito para sus inversiones. Al 30 de junio de 2024, la compañía informó un par bruto total escrito de $ 13.2 mil millones en el segmento de seguros. La creciente demanda de protección crediticia entre los inversores institucionales se evidencia por los $ 1.1 mil millones de compromisos a la PAR bruta de finanzas públicas y $ 1.6 mil millones de compromisos de PAR brutos de finanzas estructuradas pendientes a la misma fecha.

Mercados globales, incluidos Estados Unidos y Reino Unido.

Hace opera en los mercados globales, especialmente en los EE. UU. Y el Reino Unido, que atiende a una amplia gama de clientes. El GWP de finanzas públicas no estadounidenses de la compañía en la primera mitad de 2024 fue más baja que el año anterior, principalmente debido a los niveles de actividad más bajos en los mercados internacionales. Sin embargo, la presencia de la compañía en el mercado del Reino Unido está respaldada por varias garantías secundarias del mercado, particularmente en servicios de servicios públicos y aeropuertos regulados. El par bruto general pendiente en la financiación pública no estadounidense se informó en $ 49.6 mil millones.

Segmento de clientes	Total net net pendiente (al 30 de junio de 2024)	Premios escritos brutos (GWP) (primera mitad de 2024)	Penetración del mercado
Municipios y entidades de finanzas públicas	$ 194.6 mil millones	N / A	56%
Participantes de finanzas estructuradas	$ 8.8 mil millones	$ 19 millones	N / A
Inversores institucionales	N / A	N / A	N / A
Mercados globales (EE. UU. Y Reino Unido)	$ 49.6 mil millones (no estadounidenses de finanzas públicas)	N / A	N / A

Assured Garanty Ltd. (AGO) - Modelo de negocio: Estructura de costos

Reclamos de seguro y reservas de pérdidas

Las reservas de reclamos y pérdidas de seguro representan una parte significativa de los costos operativos de Garanty Ltd. Al 30 de junio de 2024, la pérdida neta esperada se gasta para el seguro de garantía financiera se informó en $ 225 millones. El desglose de las reservas de pérdidas por el sector indica:

Sector	Reservas de pérdidas (en millones)
Finanzas públicas de EE. UU.	$378
No estadounidense. finanzas públicas	$20
Finanzas estructuradas	$(2)
Otros finanzas estructuradas	$37
Total	$433

Además, las reservas de pérdidas y el rescate se descartan con tasas sin riesgo, que oscilaron entre 4.28% y 5.33% con un promedio ponderado de 4.59% al 30 de junio de 2024.

Gastos administrativos y operativos

Los gastos administrativos y operativos para Assured Garanty Ltd. ascendieron a $ 238 millones durante los primeros seis meses de 2024. Esta categoría incluye la compensación de los empleados y otros costos generales, que totalizaron $ 182 millones en el mismo período. El siguiente es un resumen de estos gastos:

Categoría de gastos	Cantidad (en millones)
Compensación de empleados	$182
Otros gastos operativos	$56
Gastos administrativos y operativos totales	$238

Costos de marketing y distribución

Los costos de marketing y distribución para Assured Garanty Ltd. son relativamente modestos en comparación con otros gastos, lo que refleja la naturaleza de la industria de garantía financiera. Para 2024, estos costos no se detallaron explícitamente en los estados financieros; Sin embargo, generalmente se incluyen dentro de los gastos administrativos más amplios. La compañía se enfoca en mantener una posición competitiva en el mercado a través de asociaciones estratégicas y prácticas de suscripción en lugar de extensas campañas de marketing.

Gastos de gestión de inversiones

Los gastos de gestión de inversiones, que abarcan los costos asociados con la gestión de la cartera de inversiones de la Compañía, ascendieron a $ 19 millones para el segundo trimestre de 2024. La estrategia de inversión de la Compañía ha llevado a tenencias significativas en varios valores, con valores totales disponibles para la venta fija valorado en aproximadamente $ 6.006 mil millones al 30 de junio de 2024. La siguiente tabla resume los gastos de inversión:

Tipo de inversión	Valor (en millones)
Valores de madurez fija	$6,478
Gastos de gestión de inversiones	$19
Costos totales de gestión de inversiones	$19

Assured Garanty Ltd. (AGO) - Modelo de negocios: flujos de ingresos

Ingresos de primas del seguro de garantía financiera

Al 30 de junio de 2024, Assured Garanty Ltd. informó que las primas futuras se cobrarán de $ 1,880 millones, con futuras primas netas que se obtendrán por valor de $ 3,649 millones. Para el segundo trimestre de 2024, las primas netas obtuvieron primas del seguro de garantía financiera alcanzaron $ 83 millones, un poco más bajo que los $ 84 millones registrados en el mismo trimestre de 2023.

Las primas futuras para ser recolectadas (en millones)	Las primas netas futuras se obtendrán (en millones)
2024 (julio - septiembre)	$59	$74
2024 (octubre - diciembre)	$39	$73
Subtotal 2024	$98	$147
2025	$128	$276
2026	$111	$258
2027	$106	$243
2028	$99	$229
2029-2033	$401	$939
2034-2038	$296	$621
2039-2043	$224	$396
Después de 2043	$417	$540
Total	$1,880	$3,649

Ingresos de inversión de activos administrados

Para el segundo trimestre de 2024, la garantía asegurada reportó ingresos netos de inversión de $ 81 millones, una disminución de $ 89 millones en el segundo trimestre de 2023. El ingreso de inversión total para la primera mitad de 2024 fue de $ 165 millones, en comparación con $ 170 millones en el mismo Período de 2023.

Componentes de ingresos de inversión (en millones)	Q2 2024	Q2 2023	6 meses 2024	6 meses 2023
Valores de madurez fija, disponible para la venta	$51	$53	$102	$105
Valores de mitigación de pérdidas	$7	$12	$14	$22
Inversiones a corto plazo	$22	$18	$45	$32
Ingresos de inversión totales	$82	$90	$167	$172

Tarifas de los servicios de gestión de activos

La garantía asegurada genera tarifas de los servicios de gestión de activos, que incluyen la gestión de las carteras de inversión para los clientes. En el segundo trimestre de 2024, estas tarifas contribuyeron a los ingresos generales, pero las cifras específicas para las tarifas de gestión de activos no se revelaron en los estados financieros.

Ganancias de transacciones de cartera de inversiones

En el segundo trimestre de 2024, la garantía garantizada registró pérdidas de inversión realizadas de $ 6 millones, en comparación con las pérdidas de $ 9 millones en el segundo trimestre de 2023. La firma informó ganancias brutas realizadas en las ventas de valores disponibles para la venta de $ 1 millón en Q2 2024, por debajo de $ 7 millones en el segundo trimestre de 2023.

Ganancias de inversión realizadas (pérdidas) (en millones)	Q2 2024	Q2 2023	6 meses 2024	6 meses 2023
Ganancias brutas realizadas	$1	$7	$2	$19
Pérdidas brutas realizadas	($4)	($6)	($7)	($15)
Ganancias netas realizadas (pérdidas)	($6)	($9)	$2	($11)