Whitehorse Finance, Inc. (WHF): Canvas de modelo de negocio [11-2024 actualizado]

Whitehorse Finance, Inc. (WHF) opera un modelo comercial convincente centrado en entregar Atractivos retornos ajustados al riesgo a través de inversiones de deuda estratégica en el mercado medio inferior. Esta publicación de blog profundiza en las complejidades del lienzo de modelo de negocio de WHF, destacando aspectos clave como su asociaciones con instituciones financieras, Propuestas de valor Centrado en torno a préstamos seguros senior y las diversas fuentes de ingresos que impulsan su éxito. Descubra cómo WHF navega el panorama financiero para crear valor tanto para sus compañías de cartera como para los inversores.

Whitehorse Finance, Inc. (WHF) - Modelo de negocio: asociaciones clave

Whitehorse Advisers administra actividades de inversión

Whitehorse Advisers sirve como asesor de inversiones para Whitehorse Finance, supervisando la gestión de las actividades de inversión de la compañía. Al 30 de septiembre de 2024, la cartera de inversiones de Whitehorse Finance incluía 129 puestos en 73 empresas, que ascendieron a un valor razonable agregado de $ 654.3 millones. Las tarifas de gestión pagaderas a Whitehorse Advisers al 30 de septiembre de 2024 fueron de aproximadamente $ 3.0 millones.

Colaboraciones con compañías de cartera

Whitehorse Finance colabora estrechamente con sus compañías de cartera para mejorar las eficiencias operativas e impulsar el crecimiento. El tamaño promedio de la inversión en la cartera fue de $ 4.3 millones al 30 de septiembre de 2024. El rendimiento efectivo promedio ponderado sobre las inversiones de la deuda productora de ingresos se informó en 13.1%. La base de costo total de los préstamos no acumulativos fue de $ 57.0 millones, con un valor razonable de $ 34.2 millones al 30 de septiembre de 2024. La siguiente tabla resume el rendimiento de las compañías de cartera seleccionadas a la misma fecha:

nombre de empresa	Tipo de inversión	Monto principal	Valor razonable	Tasa de interés
ABB/Con-Cise Optical Group LLC	Préstamo a plazo asegurado por primer gravamen	$ 20.4 millones	$ 19.5 millones	12.31%
Power Service Group CR Adquisition Inc.	Préstamo a plazo asegurado por primer gravamen	$ 8.7 millones	$ 8.8 millones	11.50%
Hollander Intermediate LLC	Préstamo a plazo asegurado por primer gravamen	$ 21.1 millones	$ 23.5 millones	11.04%

Instituciones financieras para la sindicación de préstamos

Whitehorse Finance colabora con varias instituciones financieras para la sindicación de préstamos para mejorar sus capacidades de préstamo. Al 30 de septiembre de 2024, los préstamos pendientes bajo la línea de crédito eran de aproximadamente $ 161.6 millones, con un sorteo disponible de aproximadamente $ 173.4 millones. La línea de crédito está asegurada por todos los activos de Whitehorse Credit, que incluía préstamos valorados en $ 523.2 millones. Las tasas de interés en la línea de crédito se basan en SOFR más un diferencial del 2.50%. Además, Whitehorse Finance ha utilizado varios acuerdos de compra de notas, que incluyen:

Tipo de nota	Monto principal	Tasa de interés	Fecha de madurez
5.375% 2025 Notas	$ 40 millones	5.375%	20 de octubre de 2025
5.375% 2026 Notas	$ 10 millones	5.375%	4 de diciembre de 2026
7.875% 2028 Notas	$ 34.5 millones	7.875%	15 de septiembre de 2028

Whitehorse Finance, Inc. (WHF) - Modelo de negocio: actividades clave

Origen y gestión de inversiones de deuda

Al 30 de septiembre de 2024, Whitehorse Finance, Inc. tenía una cartera de inversiones con un valor razonable agregado de $ 654.3 millones. Esta cartera consistió principalmente en préstamos superiores seguidos a través de 129 posiciones en 73 empresas. El tamaño promedio de la inversión fue aproximadamente $ 4.3 millones, con un promedio de tamaño de inversión de deuda $ 5.6 millones. Los tamaños de inversión variaron desde $ 0 a $ 20.7 millonesy el rendimiento efectivo promedio ponderado en la cartera fue 10.6%, con inversiones de deuda productores de ingresos que producen 13.1% .

Realización de la debida diligencia sobre prestatarios potenciales

Whitehorse Finance realiza una amplia diligencia debida en los potenciales prestatarios para evaluar la valentía y la viabilidad de la inversión. La compañía tiene un proceso estructurado que incluye analizar los estados financieros, la evaluación de las condiciones del mercado y la revisión de los equipos de gestión de prestatario. Al 30 de septiembre de 2024, la compañía había $ 161.6 millones en préstamos pendientes bajo su línea de crédito, con aproximadamente $ 173.4 millones Disponible para la reducción basada en requisitos de calidad de garantía y cartera.

Monitoreo del rendimiento de la cartera

Para garantizar rendimientos óptimos, Whitehorse Finance monitorea activamente su rendimiento de cartera. Al 30 de septiembre de 2024, la compañía había $ 57 millones en préstamos no acritos, con un valor razonable de $ 34.2 millones. El término promedio ponderado restante de las inversiones de la deuda fue aproximadamente 3.1 años, con la compañía manteniendo una relación de cobertura de activos de 183.4% para cantidades prestadas.

Métricas clave	Valor
Valor razonable de la cartera de inversiones	$ 654.3 millones
Número de posiciones	129
Tamaño de inversión promedio	$ 4.3 millones
Tamaño promedio de la inversión de la deuda	$ 5.6 millones
Rendimiento efectivo promedio ponderado	10.6%
Inversiones de deuda productores de ingresos Rendimiento	13.1%
Préstamos pendientes en línea de crédito	$ 161.6 millones
Disponible para detener	$ 173.4 millones
Préstamos no acritos	$ 57 millones
Valor razonable de préstamos no acritos	$ 34.2 millones
Ponente de las inversiones de la deuda.	3.1 años
Relación de cobertura de activos	183.4%

Whitehorse Finance, Inc. (WHF) - Modelo de negocio: recursos clave

Equipo de gestión experimentado en Whitehorse Advisers

El equipo de gestión de Whitehorse Advisers es esencial para el éxito operativo de Whitehorse Finance, Inc. Este equipo posee una amplia experiencia en gestión de finanzas e inversiones, con un enfoque en las empresas más bajas del mercado medio. Su experiencia permite un abastecimiento efectivo, estructuración y gestión de inversiones.

Capital recaudada a través de ofertas públicas

Whitehorse Finance ha recaudado con éxito un capital significativo a través de varias ofertas públicas. Los datos financieros clave incluyen:

Fecha de ofrenda	Tipo	Cantidad principal (en millones)	Ingresos netos (en millones)	Tasa de interés	Fecha de madurez
24 de agosto de 2023	7.875% 2028 Notas	34.5	30.0	7.875%	15 de septiembre de 2028
20 de octubre de 2020	5.375% 2025 Notas	40.0	N / A	5.375%	20 de octubre de 2025
4 de diciembre de 2020	5.375% 2026 Notas	10.0	N / A	5.375%	4 de diciembre de 2026
6 de diciembre de 2021	4.250% 2028 Notas	25.0	N / A	4.250%	6 de diciembre de 2028

Relaciones establecidas con las empresas del mercado medio bajo

Whitehorse Finance ha creado relaciones sólidas con numerosas empresas del mercado medio inferior, mejorando su capacidad para identificar y capitalizar las oportunidades de inversión. Al 30 de septiembre de 2024, la cartera de inversiones consistía en:

Tipo de inversión	Número de posiciones	Valor razonable agregado (en millones)	Tamaño promedio de la inversión (en millones)	Rendimiento efectivo promedio ponderado
Préstamos para personas mayores aseguradas	129	654.3	4.3	10.6%
Inversiones de deuda	N / A	640.6	N / A	13.1%

Whitehorse Finance, Inc. (WHF) - Modelo de negocio: propuestas de valor

Dirigir retornos atractivos ajustados al riesgo

Al 30 de septiembre de 2024, Whitehorse Finance, Inc. (WHF) informó un valor de activo neto (NAV) de $ 12.77 por acción, por debajo de $ 13.63 a fines de diciembre de 2023. La compañía apunta a proporcionar retornos ajustados por el riesgo a través de su Estrategias de inversión, que se centran en préstamos seguros senior. En los nueve meses terminados el 30 de septiembre de 2024, WHF generó ingresos de inversión netos después del impuesto especial de $ 29.261 millones.

Concéntrese en préstamos garantizados senior en el mercado medio bajo

Whitehorse Finance invierte principalmente en préstamos senior garantizados, específicamente apuntando al mercado medio inferior. Al 30 de septiembre de 2024, la cartera de inversiones de la compañía consistía en 129 posiciones en 73 empresas, con un valor razonable agregado de $ 654.3 millones. La mayoría de estos préstamos son inversiones de tasa variable indexadas a SOFR, con un rendimiento efectivo promedio ponderado de 10.6%.

Tipo de inversión	Número de posiciones	Valor razonable agregado (en millones)	Tamaño promedio de la inversión (en millones)	Rendimiento promedio ponderado
Préstamos para personas mayores aseguradas	129	$654.3	$4.3	10.6%

Flexibilidad para invertir en varias estructuras de capital

La estrategia de inversión de Whitehorse Finance permite flexibilidad en diferentes estructuras de capital, incluidos el primer gravamen, el segundo gravamen y los préstamos no garantizados. Al 30 de septiembre de 2024, el desglose del valor razonable de la cartera fue el siguiente:

Tipo de préstamo	Valor razonable (en millones)	Porcentaje de cartera total
Préstamos de primer gravamen asegurados	$426.756	65.1%
Segundo gravamen préstamos asegurados	$5.000	0.8%
Préstamos no garantizados	$1.149	0.2%
Notas subordinadas a Strs JV	$84.416	12.9%
Equidad común	$0.095	0.01%

Este enfoque diverso no solo mejora los rendimientos potenciales, sino que también mitiga los riesgos asociados con las fluctuaciones del mercado y los incumplimientos de prestatario, posicionando las finanzas de Whitehorse para capitalizar diversas oportunidades de mercado.

Whitehorse Finance, Inc. (WHF) - Modelo de negocios: relaciones con los clientes

Compromiso directo con las compañías de cartera

Whitehorse Finance, Inc. se involucra activamente con sus compañías de cartera para garantizar la alineación y el monitoreo del rendimiento. Al 30 de septiembre de 2024, la cartera de inversiones consistía principalmente en préstamos senior garantizados en 129 puestos en 73 empresas, con un valor razonable agregado de $ 654.3 millones. El tamaño promedio de la inversión fue de aproximadamente $ 4.3 millones, con un rendimiento efectivo promedio ponderado de 10.6%.

La compañía emplea rigurosos procesos de monitoreo que incluyen:

• Discusiones frecuentes con la gerencia y los patrocinadores, incluidos los derechos de observación de la junta donde sea factible.
• Análisis comparativo del desempeño financiero contra planes comerciales y proyecciones internas.
• Monitoreo del cumplimiento de los convenios y otras métricas clave de rendimiento establecidas en la etapa de inversión inicial.
• Revisiones trimestrales del Comité de Inversiones para cada activo, centrándose en aquellos en un estado de 'lista de vigilancia'.

Comunicación regular con los inversores

Whitehorse Finance mantiene una comunicación consistente y transparente con sus inversores. Durante los nueve meses terminados el 30 de septiembre de 2024, la compañía informó un ingreso de inversión neto después del impuesto especial de $ 29.261 millones. Además, los activos netos totales al 30 de septiembre de 2024 ascendieron a $ 296.875 millones, lo que refleja una disminución de $ 316.772 millones al 31 de diciembre de 2023. Las actualizaciones e informes regulares son esenciales para mantener informados sobre las métricas de rendimiento y las direcciones estratégicas.

Las métricas clave relacionadas con la comunicación de los inversores incluyen:

Métrico	Valor
Valor de activos netos (NAV) por acción (al 30 de septiembre de 2024)	$12.77
Dividendos declarados por acción (para los nueve meses terminados el 30 de septiembre de 2024)	$1.16
Ganancias básicas y diluidas por acción (para los nueve meses terminados el 30 de septiembre de 2024)	$0.30
Total de rendimiento anualizado basado en el valor de los activos netos (para los nueve meses terminados el 30 de septiembre de 2024)	2.94%

Informes transparentes sobre el rendimiento de la inversión

La transparencia en los informes es una piedra angular de la relación de Whitehorse Finance con sus inversores. La compañía proporciona informes detallados sobre el rendimiento de la inversión, incluidas ganancias y pérdidas no realizadas. Al 30 de septiembre de 2024, el cambio neto en la apreciación no realizada de las inversiones fue de $ (16,051) millones. La compañía también administra activamente sus niveles de deuda y costos de endeudamiento, con un total de préstamos pendientes reportados en $ 161.594 millones.

Los aspectos más destacados financieros para los nueve meses terminados el 30 de septiembre de 2024 incluyen:

Métrica financiera	Valor
Ingresos de inversión totales	$ 71.808 millones
Gastos totales	$ 41.694 millones
Ingresos de inversión netos antes del impuesto especial	$ 30.114 millones
Aumento neto de los activos netos resultantes de las operaciones	$ 9.062 millones

Whitehorse Finance, Inc. (WHF) - Modelo de negocio: canales

NASDAQ Global Select Market for Equity Trading

Whitehorse Finance, Inc. cotiza en el mercado Nasdaq Global Select bajo el símbolo de Ticker WHF. Al 30 de septiembre de 2024, el número total de acciones en circulación fue de 23,243,088, con un valor de activo neto por acción reportado en $ 12.77. La equidad de la compañía está sujeta a fluctuaciones basadas en las condiciones del mercado, el sentimiento de los inversores y el desempeño financiero general.

Presentaciones y conferencias de los inversores

Whitehorse Finance se involucra activamente con los inversores a través de diversas presentaciones y conferencias. La compañía ha realizado esfuerzos significativos para mantener la transparencia y proporcionar actualizaciones sobre su desempeño financiero y dirección estratégica. Por ejemplo, en 2023, Whitehorse Finance participó en múltiples conferencias de inversores, mostrando su estrategia de inversión y salud financiera. Las presentaciones de la compañía a menudo destacan métricas financieras clave, que incluyen:

Métrico	Valor (al 30 de septiembre de 2024)
Activos totales	$ 683.6 millones
Pasivos totales	$ 386.7 millones
Activos netos totales	$ 296.9 millones
Ingresos de inversión netos (después del impuesto especial)	$ 9.2 millones
Ingresos de inversión	$ 22.9 millones

Plataformas de noticias financieras para actualizaciones

Whitehorse Finance utiliza varias plataformas de noticias financieras para difundir información sobre sus operaciones y desempeño financiero. Estas plataformas proporcionan actualizaciones en tiempo real sobre el rendimiento de las acciones y las tendencias del mercado. Al 30 de septiembre de 2024, la tasa de interés promedio ponderada en préstamos pendientes se informó al 7.44%, lo que refleja los cambios en las condiciones del mercado y las estrategias de financiación de la compañía. Además, Whitehorse Finance ha aprovechado las redes sociales y las redes de noticias financieras para mejorar su visibilidad y alcance entre los inversores.

Whitehorse Finance, Inc. (WHF) - Modelo de negocio: segmentos de clientes

Empresas del mercado medio inferior en los EE. UU.

Whitehorse Finance, Inc. se dirige principalmente a las empresas del mercado medio inferior en los Estados Unidos. Al 30 de septiembre de 2024, la cartera de inversiones consistía en préstamos senior garantizados en 129 puestos en 73 empresas, con un valor razonable agregado de $ 654.3 millones. El tamaño promedio de la inversión fue de aproximadamente $ 4.3 millones, con tamaños de inversión de deuda que van desde cero a $ 20.7 millones. La mayoría de estos préstamos son inversiones de tasa variable, principalmente indexadas a SOFR, y el rendimiento efectivo promedio ponderado en las inversiones de la deuda productora de ingresos fue del 13.1%.

Inversores individuales e institucionales que buscan ingresos

Whitehorse Finance atiende a inversores individuales e institucionales que buscan oportunidades de inversión que generan ingresos. La compañía informó un ingreso de inversión neto después de impuestos especiales de $ 9.154 millones para los tres meses terminados el 30 de septiembre de 2024. Además, los dividendos y distribuciones declaradas por acción común fueron de $ 0.39 para el trimestre, lo que refleja el compromiso de la compañía de devolver el valor para sus inversores. El valor neto del activo por acción al 30 de septiembre de 2024 fue de $ 12.77.

Patrocinadores financieros que buscan soluciones de deuda

Los patrocinadores financieros, incluidas las empresas de capital privado, son otro segmento clave de clientes para Whitehorse Finance. La compañía participa en varias soluciones de deuda adaptadas a las necesidades de estos patrocinadores. Al 30 de septiembre de 2024, Whitehorse tenía $ 161.594 millones en préstamos pendientes bajo su línea de crédito, con una tasa de interés del 7,44%. La compañía tenía $ 173.406 millones no retiradas bajo la línea de crédito, lo que indica su capacidad de proporcionar opciones de financiamiento flexibles. Además, los compromisos totales no financiados para extender el crédito se informaron en $ 28.208 millones al 30 de septiembre de 2024.

Segmento de clientes	Métricas clave	Propuesta de valor
Empresas del mercado medio inferior	73 compañías, $ 654.3 millones de cartera	Préstamos seguros para personas mayores, tamaño promedio de $ 4.3 millones
Inversores individuales e institucionales	Ingresos de inversión netos: $ 9.154 millones	Dividendos por acción: $ 0.39, NAV por acción: $ 12.77
Patrocinadores financieros	Préstamos sobresalientes: $ 161.594 millones	Soluciones de deuda flexibles, crédito no arrancado: $ 173.406 millones

Whitehorse Finance, Inc. (WHF) - Modelo de negocio: Estructura de costos

Tarifas de gestión pagadas a Whitehorse Advisers

Las tarifas de gestión incurridas por Whitehorse Finance a Whitehorse Advisers para el año fiscal 2024 fueron de aproximadamente $ 3.014 millones al 30 de septiembre de 2024. Esto refleja una disminución de $ 3.595 millones al 31 de diciembre de 2023.

Gastos de intereses sobre deuda pendiente

Los gastos de intereses totales de Whitehorse Finance sobre su deuda pendiente incluyeron:

• Gastos por intereses en la línea de crédito: $ 3.753 millones para los tres meses que terminaron el 30 de septiembre de 2024.
• Gasto de intereses en las notas a los miembros: $ 3.785 millones para el mismo período.

La tasa de interés promedio ponderada en préstamos pendientes fue del 7,44% al 30 de septiembre de 2024. Los préstamos totales pendientes al 30 de septiembre de 2024 ascendieron a $ 161.594 millones.

Costos operativos, incluida la debida diligencia y el cumplimiento

Los costos operativos para Whitehorse Finance también abarcan la debida diligencia y los gastos de cumplimiento. Los gastos operativos totales para los tres meses terminados el 30 de septiembre de 2024 fueron de aproximadamente $ 7.922 millones. Esto incluye tarifas administrativas de $ 166, otros gastos de $ 218 y los gastos totales para los nueve meses terminados el 30 de septiembre de 2024 fueron $ 23.645 millones.

Categoría de costos	Q3 2024 Cantidad (en millones)	Notas
Tarifas de gestión	$3.014	Pagado a Whitehorse Advisers
Interés en la facilidad de crédito	$3.753	Tres meses terminados el 30 de septiembre de 2024
Interés en las notas a los miembros	$3.785	Tres meses terminados el 30 de septiembre de 2024
Costos operativos totales	$7.922	Gastos operativos totales

Al 30 de septiembre de 2024, la compañía tenía pasivos totales de aproximadamente $ 386.709 millones, lo que incluye distribuciones a pagar de $ 8.949 millones e intereses pagaderos de $ 3.652 millones. Estas cifras reflejan las responsabilidades financieras en curso asociadas con sus actividades operativas y de inversión.

Whitehorse Finance, Inc. (WHF) - Modelo de negocios: flujos de ingresos

Ingresos por intereses de las inversiones de deuda

Al 30 de septiembre de 2024, Whitehorse Finance, Inc. reportó ingresos por intereses de $ 16,352,000 de inversiones de la compañía no controladas/no afiliadas, y $ 2,488,000 de inversiones controladas de la compañía afiliada. Durante los nueve meses terminados el 30 de septiembre de 2024, el ingreso total de inversiones fue de $ 71,808,000, con una porción significativa derivada de los ingresos por intereses en varios tipos de inversión.

Originación y otras tarifas de préstamos

En los nueve meses terminados el 30 de septiembre de 2024, Whitehorse Finance ganó $ 1,337,000 en ingresos de tarifas de inversiones de la compañía no controladas/no afiliados y $ 520,000 de inversiones de la compañía afiliada no controlada. El ingreso de tarifa total para el período fue de $ 1,857,000, lo que refleja el papel activo de la compañía en el origen y la gestión de préstamos.

Apreciación del capital potencial de los intereses de capital en las compañías de cartera

Al 30 de septiembre de 2024, las inversiones totales, a valor razonable, ascendieron a $ 654,338,000, con una posible apreciación del capital principalmente de los intereses de capital en las empresas de cartera. La apreciación del capital se refleja en las ganancias y pérdidas no realizadas en las inversiones, con un cambio neto en la apreciación no realizada reportada como $ (16,051,000) para los tres meses terminados el 30 de septiembre de 2024. Las inversiones de capital contribuyen al rendimiento general de la cartera, destacando el potencial Para devoluciones futuras.

Flujo de ingresos	Cantidad (en miles)	Detalles
Ingresos por intereses de las inversiones de deuda	$16,352	De inversiones de la empresa no controladas/no afiliadas
Ingresos por intereses de inversiones de afiliados controladas	$2,488	De inversiones de la empresa afiliada controlada
Ingresos totales de inversión (nueve meses)	$71,808	Incluye ingresos por intereses y otras tarifas
Originación y otras tarifas	$1,337	De inversiones de la empresa no controladas/no afiliadas
Apreciación del capital potencial	$654,338	Inversiones totales a valor razonable
Cambio neto en la apreciación no realizada	$(16,051)	Durante los tres meses terminados el 30 de septiembre de 2024

Updated on 16 Nov 2024

Resources:

1. WhiteHorse Finance, Inc. (WHF) Financial Statements – Access the full quarterly financial statements for Q3 2024 to get an in-depth view of WhiteHorse Finance, Inc. (WHF)' financial performance, including balance sheets, income statements, and cash flow statements.
2. SEC Filings – View WhiteHorse Finance, Inc. (WHF)' latest filings with the U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) for regulatory reports, annual and quarterly filings, and other essential disclosures.