Whitehorse Finance, Inc. (WHF): Business Model Canvas [11-2024 Mis à jour]

Whitehorse Finance, Inc. (WHF) exploite un modèle commercial convaincant axé sur la livraison Rendements attrayants ajustés au risque Grâce à des investissements de dette stratégique dans le marché intermédiaire inférieur. Ce billet de blog se plonge dans les subtilités de la toile du modèle commercial de WHF, mettant en évidence des aspects clés tels que leur partenariats avec les institutions financières, propositions de valeur centré sur des prêts seniors et des diverses sources de revenus qui stimulent leur succès. Découvrez comment WHF navigue dans le paysage financier pour créer de la valeur pour leurs sociétés de portefeuille et leurs investisseurs.

Whitehorse Finance, Inc. (WHF) - Modèle commercial: partenariats clés

Les conseillers de Whitehorse gèrent des activités d'investissement

Les conseillers de Whitehorse sont conseiller en placement pour Whitehorse Finance, supervisant la gestion des activités d'investissement de l'entreprise. Au 30 septembre 2024, le portefeuille d'investissement de Whitehorse Finance comprenait 129 postes dans 73 sociétés, soit une juste valeur globale de 654,3 millions de dollars. Les frais de gestion payables aux conseillers de Whitehorse au 30 septembre 2024 se sont élevés à environ 3,0 millions de dollars.

Collaborations avec des sociétés de portefeuille

Whitehorse Finance collabore étroitement avec ses sociétés de portefeuille pour améliorer l'efficacité opérationnelle et stimuler la croissance. La taille moyenne des investissements dans le portefeuille était de 4,3 millions de dollars au 30 septembre 2024. Le rendement moyen effectif pondéré sur les investissements de la dette producteurs de revenus a été déclaré à 13,1%. La base du coût total des prêts non accruels était de 57,0 millions de dollars, avec une juste valeur de 34,2 millions de dollars au 30 septembre 2024. Le tableau suivant résume les performances de certaines sociétés de portefeuille à la même date:

Nom de l'entreprise	Type d'investissement	Montant principal	Juste valeur	Taux d'intérêt
ABB / Con-Cise Optical Group LLC	Prêt à terme garanti le premier privilège	20,4 millions de dollars	19,5 millions de dollars	12.31%
Power Service Group CR Acquisition Inc.	Prêt à terme garanti le premier privilège	8,7 millions de dollars	8,8 millions de dollars	11.50%
Hollander Intermediate LLC	Prêt à terme garanti le premier privilège	21,1 millions de dollars	23,5 millions de dollars	11.04%

Institutions financières pour la syndication des prêts

Whitehorse Finance collabore avec diverses institutions financières pour la syndication des prêts pour améliorer ses capacités de prêt. Au 30 septembre 2024, les emprunts en cours en vertu de la facilité de crédit étaient d'environ 161,6 millions de dollars, avec un match nul disponible d'environ 173,4 millions de dollars. La facilité de crédit est garantie par tous les actifs de Credit Whitehorse, qui comprenait des prêts d'une valeur de 523,2 millions de dollars. Les taux d'intérêt sur la facilité de crédit sont basés sur SOFR plus une propagation de 2,50%. De plus, Whitehorse Finance a utilisé divers accords d'achat de billets, notamment:

Type de note	Montant principal	Taux d'intérêt	Date de maturité
5,375% 2025 Notes	40 millions de dollars	5.375%	20 octobre 2025
5,375% 2026 Notes	10 millions de dollars	5.375%	4 décembre 2026
7,875% 2028 Notes	34,5 millions de dollars	7.875%	15 septembre 2028

Whitehorse Finance, Inc. (WHF) - Modèle d'entreprise: Activités clés

Investissements de dette d'origine et de gestion

Au 30 septembre 2024, Whitehorse Finance, Inc. avait un portefeuille d'investissement avec une juste valeur globale de 654,3 millions de dollars. Ce portefeuille était principalement composé de prêts garantis de premier rang 129 positions dans 73 entreprises. La taille moyenne des investissements était approximativement 4,3 millions de dollars, avec une taille d'investissement en moyenne en moyenne 5,6 millions de dollars. Les tailles d'investissement variaient de 0 $ à 20,7 millions de dollarset le rendement effectif moyen pondéré sur le portefeuille était 10.6%, avec des investissements de dette producteurs de revenus qui donnent 13.1% .

Effectuer une diligence raisonnable sur les emprunteurs potentiels

Whitehorse Finance rend une diligence raisonnable approfondie sur les emprunteurs potentiels pour évaluer la solvabilité et la viabilité des investissements. La société a un processus structuré qui comprend l'analyse des états financiers, l'évaluation des conditions du marché et l'examen des équipes de gestion des emprunteurs. Au 30 septembre 2024, la société avait 161,6 millions de dollars dans les emprunts en cours sous sa facilité de crédit, avec approximativement 173,4 millions de dollars Disponible pour le retrait basé sur les exigences de garantie et de qualité du portefeuille.

Performance du portefeuille de surveillance

Pour garantir des rendements optimaux, Whitehorse Finance surveille activement ses performances de portefeuille. Au 30 septembre 2024, la société avait 57 millions de dollars dans les prêts non accruels, avec une juste valeur de 34,2 millions de dollars. La durée moyenne restante des investissements de la dette pondérée était approximativement 3,1 ans, la société conservant un ratio de couverture des actifs de 183.4% pour les montants empruntés.

Mesures clés	Valeur
Portefeuille d'investissement la juste valeur	654,3 millions de dollars
Nombre de positions	129
Taille moyenne de l'investissement	4,3 millions de dollars
Taille moyenne de l'investissement de la dette	5,6 millions de dollars
Rendement effectif moyen pondéré	10.6%
Les investissements de la dette produisant du revenu rendent	13.1%
Emprunts en cours sous facilité de crédit	161,6 millions de dollars
Disponible pour le tirage	173,4 millions de dollars
Prêts non accruels	57 millions de dollars
Juste valeur des prêts non accruels	34,2 millions de dollars
Terme restante moyenne des investissements de la dette pondérée	3,1 ans
Ratio de couverture des actifs	183.4%

Whitehorse Finance, Inc. (WHF) - Modèle commercial: Ressources clés

Équipe de gestion expérimentée chez Whitehorse Advisers

L'équipe de direction chez Whitehorse Advisers fait partie intégrante du succès opérationnel de Whitehorse Finance, Inc. Cette équipe possède une vaste expérience en finance et en gestion des investissements, en mettant l'accent sur les sociétés du marché intermédiaire inférieures. Leur expertise permet un approvisionnement, une structuration et une gestion efficaces des investissements.

Capital levé par les offres publiques

Whitehorse Finance a réussi à lever des capitaux importants grâce à diverses offres publiques. Les données financières clés comprennent:

Date d'offre	Taper	Montant principal (en millions)	Produits nets (en millions)	Taux d'intérêt	Date de maturité
24 août 2023	7,875% 2028 Notes	34.5	30.0	7.875%	15 septembre 2028
20 octobre 2020	5,375% 2025 Notes	40.0	N / A	5.375%	20 octobre 2025
4 décembre 2020	5,375% 2026 Notes	10.0	N / A	5.375%	4 décembre 2026
6 décembre 2021	4,250% 2028 Notes	25.0	N / A	4.250%	6 décembre 2028

Relations établies avec des entreprises du marché intermédiaire inférieures

Whitehorse Finance a établi des relations solides avec de nombreuses sociétés du marché intermédiaire inférieures, améliorant sa capacité à identifier et à capitaliser sur les opportunités d'investissement. Au 30 septembre 2024, le portefeuille d'investissement comprenait:

Type d'investissement	Nombre de positions	Grande valeur de la juste valeur (en millions)	Taille moyenne des investissements (en millions)	Rendement effectif moyen pondéré
Prêts garantis supérieurs	129	654.3	4.3	10.6%
Investissements de la dette	N / A	640.6	N / A	13.1%

Whitehorse Finance, Inc. (WHF) - Modèle d'entreprise: propositions de valeur

Cibler des rendements ajustés au risque attractifs

Au 30 septembre, 2024, Whitehorse Finance, Inc. (WHF) a déclaré une valeur d'actif (NAV) de 12,77 $ par action, contre 13,63 $ fin décembre 2023. Stratégies d'investissement, qui se concentrent sur les prêts garantis de premier rang. Au cours des neuf mois clos le 30 septembre 2024, WHF a généré un revenu de placement net après impôt d'accise de 29,261 millions de dollars.

Concentrez-vous sur les prêts sécurisés seniors dans le marché intermédiaire inférieur

Whitehorse Finance investit principalement dans des prêts garantis de seniors, ciblant spécifiquement le marché intermédiaire inférieur. Au 30 septembre 2024, le portefeuille d'investissement de la société comprenait 129 postes de 73 sociétés, avec une juste valeur globale de 654,3 millions de dollars. La majorité de ces prêts sont des investissements à taux variable indexés sur SOFR, avec un rendement moyen effectif pondéré de 10,6%.

Type d'investissement	Nombre de positions	Grande valeur de la juste valeur (en millions)	Taille moyenne des investissements (en millions)	Rendement moyen pondéré
Prêts garantis supérieurs	129	$654.3	$4.3	10.6%

Flexibilité pour investir dans diverses structures de capital

La stratégie d'investissement de Whitehorse Finance permet une flexibilité dans différentes structures de capital, notamment le premier privilège, le deuxième privilège et les prêts non garantis. Au 30 septembre 2024, la répartition de la juste valeur du portefeuille était la suivante:

Type de prêt	Juste valeur (en millions)	Pourcentage du portefeuille total
Le premier privilège a obtenu des prêts	$426.756	65.1%
Le deuxième privilège a obtenu des prêts	$5.000	0.8%
Prêts non garantis	$1.149	0.2%
Notes subordonnées à STRS JV	$84.416	12.9%
Capitaux propres communs	$0.095	0.01%

Cette approche diversifiée améliore non seulement les rendements potentiels, mais atténue également les risques associés aux fluctuations du marché et aux défauts de défaut d'emprunteur, en positionnant Whitehorse Finance pour capitaliser sur diverses opportunités de marché.

Whitehorse Finance, Inc. (WHF) - Modèle d'entreprise: relations avec les clients

Engagement direct avec les sociétés de portefeuille

Whitehorse Finance, Inc. s'engage activement avec ses sociétés de portefeuille pour garantir l'alignement et la surveillance des performances. Au 30 septembre 2024, le portefeuille d'investissement comprenait principalement des prêts garantis de premier rang sur 129 postes dans 73 sociétés, avec une juste valeur totale de 654,3 millions de dollars. La taille moyenne des investissements était d'environ 4,3 millions de dollars, avec un rendement moyen effectif pondéré de 10,6%.

L'entreprise utilise des processus de surveillance rigoureux qui comprennent:

• Discussions fréquentes avec la gestion et les sponsors, y compris les droits d'observation du conseil d'administration, ce qui est possible.
• Analyse comparative de la performance financière par rapport aux plans commerciaux et aux projections internes.
• Surveillance de la conformité aux clauses restrictives et autres mesures de performance clés établies au stade d'investissement initial.
• Revues trimestrielles du comité d'investissement pour chaque actif, en se concentrant sur ceux qui ont un statut de «liste de surveillance».

Communication régulière avec les investisseurs

Whitehorse Finance maintient une communication cohérente et transparente avec ses investisseurs. Pour les neuf mois clos le 30 septembre 2024, la société a déclaré un revenu de placement net après impôt d'accise de 29,261 millions de dollars. De plus, le total des actifs nets au 30 septembre 2024, s'élevait à 296,875 millions de dollars, reflétant une baisse de 316,77 millions de dollars au 31 décembre 2023. Des mises à jour et des rapports réguliers sont essentiels pour tenir les investisseurs informés des métriques de performance et des directions stratégiques.

Les mesures clés liées à la communication des investisseurs comprennent:

Métrique	Valeur
Valeur net de l'actif (NAV) par action (au 30 septembre 2024)	$12.77
Dividendes déclarés par action (pour les neuf mois clos le 30 septembre 2024)	$1.16
S du bénéfice de base et dilué par action (pour les neuf mois clos le 30 septembre 2024)	$0.30
Rendement annualisé total basé sur la valeur des actifs nets (pour les neuf mois clos le 30 septembre 2024)	2.94%

Rapports transparents sur la performance des investissements

La transparence dans les rapports est une pierre angulaire de la relation de Whitehorse Finance avec ses investisseurs. La société fournit des rapports détaillés sur les performances d'investissement, y compris les gains et les pertes non réalisés. Au 30 septembre 2024, la variation nette de l'appréciation non réalisée sur les investissements était de (16 051) millions de dollars. La Société gère également activement ses niveaux de dette et ses coûts d'emprunt, les emprunts totaux en circulation déclarés à 161,594 millions de dollars.

Les faits saillants financiers pour les neuf mois clos le 30 septembre 2024 comprennent:

Métrique financière	Valeur
Revenu de placement total	71,808 millions de dollars
Dépenses totales	41,694 millions de dollars
Revenu de placement net avant l'impôt d'accise	30,114 millions de dollars
Augmentation nette des actifs nets résultant des opérations	9,062 millions de dollars

Whitehorse Finance, Inc. (WHF) - Modèle d'entreprise: canaux

NASDAQ Global Select Market for Equity Trading

Whitehorse Finance, Inc. se négocie sur le NASDAQ Global Select Market sous le symbole de ticker WHF. Au 30 septembre 2024, le nombre total d'actions en circulation était de 23 243 088, avec une valeur de l'actif par action déclaré à 12,77 $. Les capitaux propres de la Société sont soumis à des fluctuations en fonction des conditions du marché, du sentiment des investisseurs et des performances financières globales.

Présentations et conférences des investisseurs

Whitehorse Finance s'engage activement avec les investisseurs par le biais de diverses présentations et conférences. La société a fait des efforts importants pour maintenir la transparence et fournir des mises à jour sur ses performances financières et son orientation stratégique. Par exemple, en 2023, Whitehorse Finance a participé à plusieurs conférences d'investisseurs, présentant sa stratégie d'investissement et sa santé financière. Les présentations de l'entreprise mettent souvent en évidence des mesures financières clés, notamment:

Métrique	Valeur (au 30 septembre 2024)
Actif total	683,6 millions de dollars
Passifs totaux	386,7 millions de dollars
Actif net total	296,9 millions de dollars
Revenu net de placement (après taxe d'accise)	9,2 millions de dollars
Revenus de placement	22,9 millions de dollars

Plateformes d'information financière pour les mises à jour

Whitehorse Finance utilise diverses plateformes d'information financière pour diffuser des informations concernant ses opérations et ses performances financières. Ces plateformes offrent des mises à jour en temps réel sur les performances des actions et les tendances du marché. Au 30 septembre 2024, le taux d'intérêt moyen pondéré sur les emprunts en cours a été déclaré à 7,44%, reflétant les changements dans les conditions du marché et les stratégies de financement de la société. De plus, Whitehorse Finance a exploité les réseaux de médias sociaux et les réseaux de nouvelles financiers pour améliorer sa visibilité et atteindre les investisseurs.

Whitehorse Finance, Inc. (WHF) - Modèle d'entreprise: segments de clientèle

Les entreprises du marché intermédiaire inférieures aux États-Unis

Whitehorse Finance, Inc. cible principalement les sociétés du marché intermédiaire inférieures aux États-Unis. Au 30 septembre 2024, le portefeuille d'investissement comprenait des prêts garantis de premier rang sur 129 postes dans 73 sociétés, avec une juste valeur totale de 654,3 millions de dollars. La taille moyenne des investissements était d'environ 4,3 millions de dollars, avec des tailles d'investissement en dette allant de zéro à 20,7 millions de dollars. La majorité de ces prêts sont des investissements à taux variable, principalement indexés sur SOFR, et le rendement effectif moyen pondéré sur les investissements de la dette producteurs de revenus était de 13,1%.

Investisseurs individuels et institutionnels à la recherche de revenus

Whitehorse Finance dessert des investisseurs individuels et institutionnels à la recherche d'opportunités d'investissement générateur de revenus. La société a déclaré un revenu de placement net après impôt d'accise de 9,154 millions de dollars pour les trois mois clos le 30 septembre 2024. La valeur de l'actif net par action au 30 septembre 2024 était de 12,77 $.

Sponsors financiers à la recherche de solutions de dette

Les sponsors financiers, y compris les sociétés de capital-investissement, sont un autre segment de clientèle clé pour Whitehorse Finance. La société s'engage dans diverses solutions de dette adaptées aux besoins de ces sponsors. Au 30 septembre 2024, Whitehorse avait 161,594 millions de dollars en emprunts en cours en vertu de sa facilité de crédit, avec un taux d'intérêt de 7,44%. La société avait 173,406 millions de dollars non accumulées en vertu de la facilité de crédit, indiquant sa capacité à offrir des options de financement flexibles. En outre, le total des engagements non financés à prolonger le crédit a été déclaré à 28,208 millions de dollars au 30 septembre 2024.

Segment de clientèle	Mesures clés	Proposition de valeur
Sociétés du marché intermédiaire inférieur	73 entreprises, 654,3 millions de dollars de portefeuille	Prêts garantis de premier rang, taille moyenne de 4,3 millions de dollars
Investisseurs individuels et institutionnels	Revenu de placement net: 9,154 millions de dollars	Dividendes par action: 0,39 $, NAV par action: 12,77 $
Sponsors financiers	Emprunts en cours: 161,594 millions de dollars	Solutions de dettes flexibles, crédit non réracté: 173,406 millions de dollars

Whitehorse Finance, Inc. (WHF) - Modèle d'entreprise: Structure des coûts

Frais de gestion versés aux conseillers de Whitehorse

Les frais de gestion encourus par Whitehorse Finance aux conseillers de Whitehorse pour l'exercice 2024 étaient d'environ 3,014 millions de dollars au 30 septembre 2024. Cela reflète une diminution de 3,595 millions de dollars au 31 décembre 2023.

Dépenses d'intérêt sur la dette en circulation

Les frais d'intérêt total de Whitehorse Finance sur sa dette en cours comprenaient:

• Intérêts sur la facilité de crédit: 3,753 millions de dollars pour les trois mois clos le 30 septembre 2024.
• Intérêts sur les billets aux membres: 3,785 millions de dollars pour la même période.

Le taux d'intérêt moyen pondéré sur les emprunts en cours était de 7,44% au 30 septembre 2024. Les emprunts totaux en circulation au 30 septembre 2024 se sont élevés à 161,594 millions de dollars.

Coûts d'exploitation, y compris la diligence raisonnable et la conformité

Les coûts d'exploitation de Whitehorse Finance englobent également la diligence raisonnable et les dépenses de conformité. Les dépenses opérationnelles totales pour les trois mois clos le 30 septembre 2024 étaient d'environ 7,922 millions de dollars. Cela comprend des frais administratifs de 166 $, d'autres dépenses de 218 $ et les dépenses totales pour les neuf mois clos le 30 septembre 2024 étaient de 23,645 millions de dollars.

Catégorie de coûts	Q3 2024 Montant (en millions)	Notes
Frais de gestion	$3.014	Payé aux conseillers de Whitehorse
Intérêt sur la facilité de crédit	$3.753	Trois mois terminés le 30 septembre 2024
Intérêt sur les billets pour les membres	$3.785	Trois mois terminés le 30 septembre 2024
Coût d'exploitation total	$7.922	Dépenses opérationnelles totales

Au 30 septembre 2024, la société avait un passif total d'environ 386,709 millions de dollars, ce qui comprend des distributions à payer de 8,949 millions de dollars et des intérêts à payer de 3,652 millions de dollars. Ces chiffres reflètent les responsabilités financières en cours associées à ses activités opérationnelles et d'investissement.

Whitehorse Finance, Inc. (WHF) - Modèle d'entreprise: Strots de revenus

Revenu des intérêts des investissements de la dette

Au 30 septembre 2024, Whitehorse Finance, Inc. a déclaré un revenu d'intérêt de 16 352 000 $ à partir d'investissements d'entreprises non contrôlés / non affiliés, et 2 488 000 $ provenant d'investissements de sociétés d'affiliation contrôlées. Au cours des neuf mois clos le 30 septembre 2024, les revenus totaux de placement étaient de 71 808 000 $, avec une partie importante tirée des revenus d'intérêts dans divers types d'investissement.

Origine et autres frais des prêts

Au cours des neuf mois clos le 30 septembre 2024, Whitehorse Finance a gagné 1 337 000 $ en revenu de frais d'investissement de société non contrôlé / non affilié et 520 000 $ provenant d'investissements d'entreprises d'affiliation non contrôlées. Le revenu total des frais pour la période était de 1 857 000 $, reflétant le rôle actif de l'entreprise dans l'origine et la gestion des prêts.

Appréciation potentielle du capital des intérêts des actions dans les sociétés de portefeuille

Au 30 septembre, 2024, le total des investissements, à la juste valeur, s'élevait à 654 338 000 $, avec une appréciation potentielle du capital principalement des intérêts en actions dans les sociétés de portefeuille. L'appréciation du capital se reflète dans les gains et les pertes non réalisés sur les investissements, avec une variation nette de l'appréciation non réalisée déclarée à titre de $ (16 051 000) pour les trois mois clos le 30 septembre 2024. Les investissements en actions contribuent à la performance globale du portefeuille, mettant en évidence le potentiel pour les rendements futurs.

Flux de revenus	Montant (par milliers)	Détails
Revenu des intérêts des investissements de la dette	$16,352	Des investissements des entreprises non contrôlées / non affiliées
Revenu d'intérêts des investissements d'affiliation contrôlés	$2,488	Des investissements de sociétés d'affiliation contrôlée
Revenu total de placements (neuf mois)	$71,808	Comprend le revenu des intérêts et autres frais
Origine et autres frais	$1,337	Des investissements des entreprises non contrôlées / non affiliées
Appréciation potentielle du capital	$654,338	Investissements totaux à la juste valeur
Changement net de l'appréciation non réalisée	$(16,051)	Pour les trois mois clos le 30 septembre 2024

Updated on 16 Nov 2024

Resources:

1. WhiteHorse Finance, Inc. (WHF) Financial Statements – Access the full quarterly financial statements for Q3 2024 to get an in-depth view of WhiteHorse Finance, Inc. (WHF)' financial performance, including balance sheets, income statements, and cash flow statements.
2. SEC Filings – View WhiteHorse Finance, Inc. (WHF)' latest filings with the U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) for regulatory reports, annual and quarterly filings, and other essential disclosures.