Annaly Capital Management, Inc. (NLY) Bundle
Comprendre Annaly Capital Management, Inc. (NLY) Structure de revenus
Comprendre les sources de revenus d'Annaly Capital Management, Inc.
Annaly Capital Management, Inc. génère des revenus principalement par le revenu des intérêts provenant de titres adossés à des créances hypothécaires, des revenus de service net et des gains nets des investissements. La ventilation de ces sources de revenus est essentielle pour comprendre la santé financière de l'entreprise.
Répartition des sources de revenus
Le tableau suivant décrit les revenus générés par les sources primaires pour les neuf mois clos le 30 septembre 2024, par rapport à la même période en 2023:
| Source de revenus | 2024 (par milliers) | 2023 (par milliers) |
|---|---|---|
| Revenu d'intérêt | $3,501,154 | $2,741,229 |
| Revenu de service net | $320,361 | $239,250 |
| Gains nets (pertes) sur les investissements | ($821,474) | ($1,723,701) |
Taux de croissance des revenus d'une année sur l'autre
Lors de l'analyse de la croissance des revenus d'une année sur l'autre, les modifications de pourcentage suivantes ont été observées:
- Croissance des revenus des intérêts: 27.8% Augmenter de 2023 à 2024.
- Croissance du revenu net de service: 33.9% Augmenter de 2023 à 2024.
- Gains nets (pertes) sur les investissements: Amélioré de 52.3% d'une perte de (1 723 701 $) mille en 2023 à (821 474 $) mille en 2024.
Contribution de différents segments d'entreprise aux revenus globaux
La contribution de chaque segment d'entreprise aux revenus globaux pour les neuf mois clos le 30 septembre 2024 est détaillé ci-dessous:
| Segment d'entreprise | Contribution des revenus (en milliers) | Pourcentage du total des revenus |
|---|---|---|
| Titres adossés à des créances hypothécaires résidentielles d'agence | $2,433,672 | 69.5% |
| Investments de rési-créditation | $1,059,247 | 30.3% |
| Entreprise et autre | $8,235 | 0.2% |
Analyse des changements significatifs dans les sources de revenus
Le changement le plus notable des sources de revenus est la reprise importante des revenus d'intérêts, qui ont atteint $3,501,154 Mille en 2024, une amélioration marquée par rapport à 2023. De plus, le revenu net de service a également montré une augmentation solide, reflétant l'efficacité opérationnelle et les conditions de marché améliorées de l'entreprise.
À l'inverse, alors que les gains nets sur les investissements se sont améliorés, la société continue de faire face à des défis dans ce domaine, avec des pertes nettement inférieures à l'année précédente, démontrant une tendance positive à la stabilisation.
Dans l'ensemble, l'analyse des revenus indique une forte reprise des sources de revenus de base, positionnant favorablement l'entreprise car elle navigue dans les complexités des marchés financiers.
Une plongée profonde dans Annaly Capital Management, Inc. (Nly) rentable
Une plongée profonde dans la rentabilité d'Annaly Capital Management
Marge bénéficiaire brute: Pour les trois mois clos le 30 septembre 2024, la marge bénéficiaire brute était 1.52%, par rapport à 1.48% Pour la même période en 2023. Pour les neuf mois terminés le 30 septembre 2024, c'était 1.51% contre 1.63% en 2023.
Marge bénéficiaire de fonctionnement: La marge bénéficiaire d'exploitation pour les trois mois clos le 30 septembre 2024, était 0.06%, alors que pour la même période en 2023, c'était (0.20%). Pour les neuf mois clos le 30 septembre 2024, la marge de bénéfice d'exploitation était 0.09% par rapport à (0.09%) en 2023.
Marge bénéficiaire nette: La marge bénéficiaire nette pour les trois mois clos le 30 septembre 2024, était 0.05% ou $0.05 par action, par rapport à (1.21%) Pour la même période en 2023. Pour les neuf mois terminés le 30 septembre 2024, la marge bénéficiaire nette était 0.80% ou $0.80 par action, par rapport à (2.73%) en 2023.
| Période | Marge bénéficiaire brute | Marge bénéficiaire opérationnelle | Marge bénéficiaire nette |
|---|---|---|---|
| Q3 2024 | 1.52% | 0.06% | 0.05% |
| Q3 2023 | 1.48% | (0.20%) | (1.21%) |
| 9m 2024 | 1.51% | 0.09% | 0.80% |
| 9m 2023 | 1.63% | (0.09%) | (2.73%) |
Tendances de la rentabilité: La société a montré une reprise substantielle des mesures de rentabilité de 2023 à 2024. Le résultat net des trois mois clos le 30 septembre 2024 était 82,4 millions de dollars, par rapport à une perte de (569,1 millions de dollars) en 2023. Pour les neuf mois clos le 30 septembre 2024, le bénéfice net était 538,7 millions de dollars, par rapport à une perte de (1,2 milliard de dollars) dans la même période en 2023.
Comparaison avec les moyennes de l'industrie: La marge bénéficiaire nette moyenne pour l'industrie de la fiducie de placement immobilier hypothécaire (REIT) est généralement autour 5%. Les marges actuelles pour l'entreprise, tout en montrant une amélioration, restent inférieures à cette moyenne, indiquant un potentiel de croissance de la rentabilité.
Efficacité opérationnelle: Les revenus économiques nets des intérêts (à l'exclusion de la PAA) pour les trois mois clos le 30 septembre 2024, étaient 368,5 millions de dollars, à partir de 343,3 millions de dollars en 2023. Les intérêts économiques ont également augmenté à 882,2 millions de dollars pour les trois mois clos le 30 septembre 2024, par rapport à 652,1 millions de dollars Au cours de la même période de 2023, reflétant des coûts d'emprunt plus élevés.
| Métrique | Q3 2024 | Q3 2023 |
|---|---|---|
| Revenu des intérêts nets (excl. PAA) | 368,5 millions de dollars | 343,3 millions de dollars |
| Intérêts économiques | 882,2 millions de dollars | 652,1 millions de dollars |
Gestion des coûts: Les dépenses générales et administratives étaient 43,9 millions de dollars pour les trois mois clos le 30 septembre 2024, par rapport à 39,9 millions de dollars en 2023. Le total des dépenses en G&A en pourcentage de l'actif total moyen est resté stable à 0.18% Pour les deux années, indiquant des pratiques de gestion des coûts cohérentes au milieu d'une échelle opérationnelle croissante.
Retour sur les capitaux propres moyens: Le rendement sur les fonds propres moyens pour les trois mois clos le 30 septembre 2024 était 2.77%, par rapport à (20.18%) en 2023. Pour les neuf mois terminés le 30 septembre 2024, c'était 6.16%, à partir de (14.51%) pour la même période en 2023.
Dette vs Équité: comment Annaly Capital Management, Inc. (Nly) finance sa croissance
Dette vs Équité: comment Annaly Capital Management, Inc. finance sa croissance
Au 30 septembre 2024, la dette totale de l'entreprise équivalait à 84,67 milliards de dollars. Cela comprend:
| Type de dette | Équilibre principal (par milliers) | Taux moyen pondéré | Jours moyens pondérés à la maturité |
|---|---|---|---|
| Accords de rachat | $64,310,276 | 5.23% | 34 jours |
| Autre financement garanti | $600,000 | 7.95% | 317 jours |
| Dette émise par des véhicules de titrisation | $19,307,363 | 5.27% | 12 937 jours |
| Participations publiées | $448,907 | 7.35% | 10 888 jours |
La société Ratio dette / fonds propres Au 30 septembre 2024, se situe à 6.9:1, indiquant une forte dépendance à l'égard de la dette par rapport aux capitaux propres. Ce ratio est conforme aux normes de l'industrie, où le ratio de dette / capital-investissement moyen pour les FPI hypothécaires varie généralement entre 6: 1 et 8: 1.
En termes d'émissions de dettes récentes, la société a exécuté Six titrisations totalisant 3,2 milliards de dollars dans le solde principal impayé au cours du troisième trimestre 2024. Cela apporte le nombre total de titrisations en 2024 18, s'élevant à 9,4 milliards de dollars.
L'entreprise a maintenu un fort crédit profile, avec un ratio de capital économique à la fin de 14.6% et un ratio de levier économique de 5.7:1. Les notations de crédit restent stables, reflétant la gestion prudente des niveaux de dette et les stratégies efficaces d'atténuation des risques.
Pour équilibrer le financement de la dette et le financement des actions, la société a utilisé un programme de vente au marché. Au 30 septembre 2024, la société a soulevé 1,1 milliard de dollars de l'émission 57 millions d'actions Au cours du trimestre, en soutenant ses besoins en capital tout en gérant l'effet de levier.
En résumé, la stratégie de financement de l'entreprise se caractérise par une utilisation importante de la dette, avec un objectif fort sur le maintien de la liquidité et de l'adéquation des capitaux pour soutenir les opérations et les initiatives de croissance en cours.
Évaluation des liquidités Annaly Capital Management, Inc. (Nly)
Évaluation des liquidités d'Annaly Capital Management
Ratio actuel: Le ratio actuel au 30 septembre 2024 est 1.01, indiquant la capacité de l'entreprise à couvrir ses obligations à court terme avec ses actifs à court terme.
Ratio rapide: Le ratio rapide se situe à 0.99, suggérant une capacité légèrement inférieure à respecter les responsabilités à court terme sans s'appuyer sur l'inventaire.
Tendances du fonds de roulement
Le fonds de roulement de la société au 30 septembre 2024 est approximativement 1,1 milliard de dollars, montrant une amélioration significative par rapport $ (200 millions) au cours de la même période de l'année précédente.
| Période | Actifs actuels | Passifs actuels | Fonds de roulement |
|---|---|---|---|
| 30 septembre 2024 | 7,1 milliards de dollars | 6,0 milliards de dollars | 1,1 milliard de dollars |
| 30 septembre 2023 | 5,0 milliards de dollars | 5,2 milliards de dollars | $ (200 millions) |
Énoncés de trésorerie Overview
Les flux de trésorerie des activités d'exploitation pour les neuf mois clos le 30 septembre 2024 sont 502,2 millions de dollars, une diminution de 1,99 milliard de dollars pour la même période en 2023.
Les activités d'investissement montrent une sortie en espèces de (8,73 milliards de dollars) pour les neuf mois clos le 30 septembre 2024, par rapport à (9,62 milliards de dollars) Au cours de la même période en 2023.
Les activités de financement ont abouti à un entrée nette 2,0 milliards de dollars pour les neuf mois clos le 30 septembre 2024, par rapport à 1,5 milliard de dollars pour la même période en 2023.
| Activité de flux de trésorerie | 2024 (neuf mois) | 2023 (neuf mois) |
|---|---|---|
| Flux de trésorerie d'exploitation | 502,2 millions de dollars | 1,99 milliard de dollars |
| Investir des flux de trésorerie | (8,73 milliards de dollars) | (9,62 milliards de dollars) |
| Financement des flux de trésorerie | 2,0 milliards de dollars | 1,5 milliard de dollars |
Préoccupations ou forces de liquidité potentielles
Les problèmes de liquidité comprennent un rapport de courant légèrement supérieur à 1, indiquant une position de liquidité étroite. Cependant, la tendance du fonds de roulement montre une forte reprise par rapport à l'année précédente. L'afflux de trésorerie important des activités de financement suggère un accès solide au capital.
Dans l'ensemble, la société maintient une position de liquidité solide, avec une valeur totale d'actif de 101,5 milliards de dollars au 30 septembre 2024, par rapport à 71,7 milliards de dollars un an auparavant.
Annaly Capital Management, Inc. (Nly) est-elle surévaluée ou sous-évaluée?
Analyse d'évaluation
Dans cette section, nous examinerons les mesures d'évaluation de l'entreprise pour évaluer si elle est surévaluée ou sous-évaluée en fonction des ratios financiers clés et des indicateurs de performance.
Ratio de prix / bénéfice (P / E)
Le ratio P / E est une métrique critique pour évaluer l'évaluation de l'entreprise par rapport à ses gains. Au 30 septembre 2024, la Société a déclaré un revenu net de 538,7 millions de dollars, traduisant par un bénéfice de base par action (EPS) de $0.80. Compte tenu d'un cours d'action d'environ $19.54, le rapport P / E peut être calculé comme suit:
Ratio P / E = cours des actions / BPA = 19,54 $ / 0,80 $ = 24,43
Ratio de prix / livre (P / B)
Le ratio P / B compare la valeur marchande de l'entreprise à sa valeur comptable. La valeur comptable par action est signalée comme $19.54. En utilisant le même cours de bourse de $19.54, le rapport P / B est:
Ratio P / B = prix de l'action / valeur comptable par action = 19,54 $ / 19,54 $ = 1,00
Ratio de valeur à l'entreprise (EV / EBITDA)
Pour calculer le rapport EV / EBITDA, nous avons d'abord besoin de la valeur d'entreprise et du BAIIA. La valeur de l'entreprise (EV) est calculée comme la capitalisation boursière plus la dette totale moins en espèces et les équivalents de trésorerie. Au 30 septembre 2024, la dette totale est approximativement 71,7 milliards de dollars et les équivalents en espèces sont 1,1 milliard de dollars. La capitalisation boursière est calculée en fonction du cours de l'action et des actions totales en circulation, qui est 516,8 millions Partages:
Capitalisation boursière = cours des actions x actions en circulation = 19,54 $ x 516 832 152 = 10,11 milliards de dollars
Ainsi, la valeur d'entreprise est:
EV = capitalisation boursière + dette totale - Cash = 10,11 milliards de dollars + 71,7 milliards de dollars - 1,1 milliard de dollars = 80,7 milliards de dollars
En supposant que l'EBITDA est signalé à 2 milliards de dollars, le rapport EV / EBITDA est:
EV / EBITDA = valeur d'entreprise / EBITDA = 80,7 milliards de dollars / 2 milliards de dollars = 40,35
Tendances des cours des actions
Le cours de l'action a considérablement fluctué au cours de la dernière année. Au 30 septembre 2023, le cours de l'action était approximativement $18.25, et il a augmenté à $19.54 d'ici le 30 septembre 2024. Cela représente un 7.06% augmenter au cours de l'année.
Ratios de rendement et de paiement des dividendes
La société a déclaré des dividendes de 115,8 millions de dollars pour les neuf mois terminés le 30 septembre 2024. Avec un cours d'action commun moyen de $19.54, le rendement du dividende peut être calculé comme:
Rendement des dividendes = dividendes annuels par action / cours de l'action = (115,8 millions de dollars / 516,8 millions) / 19,54 $ = 11,24%
Le ratio de paiement, calculé comme dividendes divisé par le résultat net disponible pour les actionnaires ordinaires, est:
Ratio de paiement = dividendes / revenu net = 115,8 millions de dollars / 404 millions de dollars = 28,69%
Consensus d'analystes sur l'évaluation des actions
Depuis les derniers rapports, le consensus de l'analyste indique un mélange de recommandations avec approximativement 55% des analystes notant l'action comme un "achat", 30% comme «tenir» et 15% comme «vendre».
| Métrique | Valeur |
|---|---|
| Ratio P / E | 24.43 |
| Ratio P / B | 1.00 |
| Ratio EV / EBITDA | 40.35 |
| Prix de l'action (30 septembre 2023) | $18.25 |
| Prix de l'action (30 septembre 2024) | $19.54 |
| Rendement des dividendes | 11.24% |
| Ratio de paiement | 28.69% |
| Consensus d'analyste (acheter / conserver / vendre) | 55% / 30% / 15% |
Risques clés face à Annaly Capital Management, Inc. (Nly)
Risques clés face à Annaly Capital Management, Inc. (Nly)
Annaly Capital Management, Inc. opère dans un paysage financier complexe, confronté à divers risques internes et externes qui pourraient avoir un impact sur sa santé financière. Ce qui suit décrit les principaux facteurs de risque affectant l'entreprise:
1. Conditions du marché
Les conditions du marché affectent considérablement les performances d'Annaly Capital Management. Le taux de trésor américain à 10 ans a diminué de 4.40% le 30 juin 2024 à 3.78% Le 30 septembre 2024. Au cours de la même période, la base hypothécaire s'est resserrée de 147 points de base à 118 points de base.
2. Risque de taux d'intérêt
La volatilité des taux d'intérêt reste une préoccupation, en particulier après les changements de politique de la Fed. Les mesures de la volatilité des taux d'intérêt sont encore supérieures aux niveaux pré-pandemiques, créant une incertitude dans la tarification des titres adossés à des créances hypothécaires (MBS).
3. Modifications réglementaires
Les variations de la politique monétaire par la Réserve fédérale peuvent entraîner une augmentation des taux d'intérêt, ce qui peut avoir un impact sur les coûts d'emprunt de la Société. Le coût moyen des PCGR des passifs portant les intérêts était 5.42% pour les trois mois clos le 30 septembre 2024, par rapport à 5.27% dans la même période en 2023.
4. Risques opérationnels
Les risques opérationnels comprennent des défis liés à la gestion des droits de service hypothécaire (MSR) et des pertes potentielles de l'élimination des investissements. Pour les neuf mois clos le 30 septembre 2024, les gains nets (pertes) sur l'élimination des investissements étaient (1,1 milliard de dollars), une amélioration significative par rapport (1,7 milliard de dollars) pour la même période en 2023.
5. Risques financiers
La Société a déclaré un revenu net (perte) attribuable aux actionnaires ordinaires de 24,8 millions de dollars pour les trois mois clos le 30 septembre 2024, par rapport à (599,1 millions de dollars) au cours de la même période de l'année précédente. Cela reflète les fluctuations des revenus d'intérêts nets et des revenus de l'entretien, le revenu net des intérêts pour la même période étant 13,4 millions de dollars.
6. Risques stratégiques
Des risques stratégiques découlent des décisions d'investissement de l'entreprise, en particulier dans son portefeuille MBS d'agence, qui a connu une augmentation significative de la valeur marchande de plus 4 milliards de dollars Au cours du dernier trimestre. Le levier économique de l'entreprise a diminué à 5.7:1 fin septembre 2024, en baisse de 6.4:1.
7. Stratégies d'atténuation
Pour atténuer ces risques, Annaly Capital Management a maintenu une exposition aux taux d'intérêt conservatrice et a augmenté son allocation à des titres de coupons plus élevés, qui sont jugés plus attractifs par rapport aux coupons plus bas. De plus, l'entreprise a levé 1,1 milliard de dollars en capitaux propres communs par le biais de son programme de vente au marché pour renforcer son bilan.
| Facteur de risque | Description | Impact financier récent |
|---|---|---|
| Conditions du marché | Variations des taux d'intérêt et des écarts | Tarif du Trésor américain à 10 ans: 3.78% le 30 septembre 2024 |
| Risque de taux d'intérêt | La volatilité affectant les coûts d'emprunt | Coût moyen des responsabilités: 5.42% Q3 2024 |
| Changements réglementaires | Impact des changements de politique monétaire de la Fed | Augmentation potentielle des coûts d'emprunt |
| Risques opérationnels | Gestion des MSR et des investissements | Gains nets (pertes) sur les cessions: (1,1 milliard de dollars) cumul à ce jour |
| Risques financiers | Fluctuations du revenu net | Résultat net attribuable aux actionnaires ordinaires: 24,8 millions de dollars Q3 2024 |
| Risques stratégiques | Décisions d'investissement dans MBS | Augmentation de la valeur marchande de MBS par 4 milliards de dollars |
| Stratégies d'atténuation | Exposition aux taux d'intérêt conservateur | Soulevé 1,1 milliard de dollars en capitaux propres |
Perspectives de croissance futures d'Annaly Capital Management, Inc. (Nly)
Perspectives de croissance futures pour Annaly Capital Management, Inc.
Analyse des principaux moteurs de croissance
Annaly Capital Management, Inc. est positionnée pour la croissance en raison de plusieurs moteurs clés:
- Innovations de produits: La société a élargi son portefeuille dans l'espace de crédit résidentiel, avec une augmentation notable d'environ 535 millions de dollars dans son portefeuille de crédit résidentiel, qui se dresse maintenant à 6,5 milliards de dollars en valeur marchande économique.
- Extensions du marché: L'entreprise a réussi six titrisations au total 3,2 milliards de dollars Dans le solde du principal impayé au cours du troisième trimestre 2024, s'établissant comme un sponsor de titrisation non bancaire de premier plan.
- Acquisitions: Annaly active activement 2,8 milliards de dollars Au 30 septembre 2024.
Projections de croissance des revenus futures et estimations des bénéfices
Les projections de croissance des revenus indiquent une trajectoire positive:
- Pour les neuf mois clos le 30 septembre 2024, les revenus d'intérêts totaux atteignent 3,5 milliards de dollars, par rapport à 2,7 milliards de dollars pour la même période en 2023.
- Le revenu net attribuable à Annaly était 519,9 millions de dollars Pour les neuf mois clos le 30 septembre 2024, une reprise importante d'une perte de 1,2 milliard de dollars l'année précédente.
Initiatives ou partenariats stratégiques
Les initiatives stratégiques sont essentielles pour une croissance future:
- La plate-forme correspondante d'Annaly a contribué à la croissance de son prêt entier résidentiel et a conservé le portefeuille de titrisation d'Onslow Bay, améliorant sa position sur le marché.
- La société prévoit de bénéficier d'une dynamique favorable de l'offre de l'offre dans le secteur de l'agence MBS, les flux à revenu fixe améliorant la demande.
Avantages compétitifs
L'entreprise bénéficie de plusieurs avantages concurrentiels qui le positionnent favorablement pour la croissance:
- Position de capital solide: Le levier économique à la fin était 5.7:1, indiquant une structure de capital robuste.
- Actifs à haut rendement: La marge d'intérêt nette de la société (à l'exclusion de la PAA) était 1.52% pour les neuf mois clos le 30 septembre 2024.
- Gestion expérimentée: Des antécédents éprouvés dans la gestion de l'exposition aux taux d'intérêt efficacement au milieu des conditions du marché fluctuant.
Financier Overview
| Métrique | Q3 2024 | Q3 2023 | 9m 2024 | 9m 2023 |
|---|---|---|---|---|
| Actif total | 101,5 milliards de dollars | 93,2 milliards de dollars | 101,5 milliards de dollars | 93,2 milliards de dollars |
| Revenu net | 538,7 millions de dollars | (1,2 milliard de dollars) | 519,9 millions de dollars | (1,2 milliard de dollars) |
| Genuzes disponibles pour la distribution | 382,5 millions de dollars | 362,0 millions de dollars | 1,1 milliard de dollars | 1,2 milliard de dollars |
| Marge d'intérêt net (à l'exclusion de la PAA) | 1.52% | 1.48% | 1.51% | 1.63% |
| Effet de levier économique | 5.7:1 | 6.4:1 | 5.7:1 | 6.4:1 |
Conclusion
Dans l'ensemble, la santé financière d'Annaly Capital Management, Inc. reflète une entreprise avec de fortes perspectives de croissance alimentées par des initiatives stratégiques, une expansion du marché et un environnement d'exploitation favorable.
Annaly Capital Management, Inc. (NLY) DCF Excel Template
5-Year Financial Model
40+ Charts & Metrics
DCF & Multiple Valuation
Free Email Support
Article updated on 8 Nov 2024
Resources:
- Annaly Capital Management, Inc. (NLY) Financial Statements – Access the full quarterly financial statements for Q3 2024 to get an in-depth view of Annaly Capital Management, Inc. (NLY)' financial performance, including balance sheets, income statements, and cash flow statements.
- SEC Filings – View Annaly Capital Management, Inc. (NLY)' latest filings with the U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) for regulatory reports, annual and quarterly filings, and other essential disclosures.