Quebrando a Saúde Financeira de Annaly Capital Management, Inc. (Nly): Insights -chave para investidores

Compreendendo os fluxos de receita Annaly Capital Management, Inc. (Nly)

Compreendendo os fluxos de receita da Annaly Capital Management, Inc.

A Annaly Capital Management, Inc. gera receita principalmente por meio da receita de juros de valores mobiliários apoiados por hipotecas, receita líquida de manutenção e ganhos líquidos de investimentos. A discriminação dessas fontes de receita é essencial para entender a saúde financeira da empresa.

RECENDER fontes de discussão

A tabela a seguir descreve a receita gerada a partir das fontes primárias para os nove meses findos em 30 de setembro de 2024, em comparação com o mesmo período em 2023:

Taxa de crescimento de receita ano a ano

Ao analisar o crescimento da receita ano a ano, foram observadas as seguintes alterações percentuais:

• Crescimento da renda dos juros: 27.8% Aumento de 2023 para 2024.
• Crescimento da receita líquida de manutenção: 33.9% Aumento de 2023 para 2024.
• Ganhos líquidos (perdas) em investimentos: Melhorado por 52.3% De uma perda de (US $ 1.723.701) mil em 2023 a (US $ 821.474) mil em 2024.

Contribuição de diferentes segmentos de negócios para a receita geral

A contribuição de cada segmento de negócios para a receita geral nos nove meses findos em 30 de setembro de 2024, está detalhada abaixo:

Análise de mudanças significativas nos fluxos de receita

A mudança mais notável nos fluxos de receita é a recuperação significativa da receita de juros, que subiu para $3,501,154 Mil em 2024, uma melhoria acentuada em comparação com 2023. Além disso, a receita líquida de manutenção também mostrou um aumento robusto, refletindo as eficiências operacionais aprimoradas da empresa e as condições de mercado.

Por outro lado, enquanto os ganhos líquidos dos investimentos melhoraram, a empresa continua enfrentando desafios nessa área, com perdas significativamente menores que no ano anterior, demonstrando uma tendência positiva em relação à estabilização.

No geral, a análise de receita indica uma forte recuperação nos fluxos de renda do núcleo, posicionando a empresa favoravelmente à medida que navega nas complexidades dos mercados financeiros.

Um profundo mergulho na Annaly Capital Management, Inc. (Nly) lucratividade

Um mergulho profundo na lucratividade da Annaly Capital Management

Margem de lucro bruto: Nos três meses findos em 30 de setembro de 2024, a margem de lucro bruta foi 1.52%, comparado com 1.48% pelo mesmo período em 2023. Nos nove meses findos em 30 de setembro de 2024, foi 1.51% contra 1.63% em 2023.

Margem de lucro operacional: A margem de lucro operacional para os três meses findos em 30 de setembro de 2024, foi 0.06%, enquanto no mesmo período em 2023, foi (0.20%). Nos nove meses findos em 30 de setembro de 2024, a margem de lucro operacional foi 0.09% comparado com (0.09%) em 2023.

Margem de lucro líquido: A margem de lucro líquido para os três meses findos em 30 de setembro de 2024, foi 0.05% ou $0.05 por ação, em comparação com (1.21%) Pelo mesmo período em 2023. Nos nove meses findos em 30 de setembro de 2024, a margem de lucro líquido foi 0.80% ou $0.80 por ação, em comparação com (2.73%) em 2023.

Tendências na lucratividade: A Companhia mostrou uma recuperação substancial nas métricas de rentabilidade de 2023 a 2024. O lucro líquido para os três meses findos em 30 de setembro de 2024, foi US $ 82,4 milhões, comparado a uma perda de (US $ 569,1 milhões) Em 2023. Nos nove meses findos em 30 de setembro de 2024, o lucro líquido foi US $ 538,7 milhões, comparado a uma perda de (US $ 1,2 bilhão) no mesmo período em 2023.

Comparação com as médias do setor: A margem de lucro líquido médio para o setor de Trust (REIT) de Investimento Imobiliário de Hipoteca (REIT) está normalmente ao redor 5%. As margens atuais para a empresa, enquanto mostram melhorias, permanecem abaixo dessa média, indicando potencial de crescimento na lucratividade.

Eficiência operacional: A receita de juros líquidos econômicos (excluindo o PAA) nos três meses findos em 30 de setembro de 2024, foi US $ 368,5 milhões, de cima de US $ 343,3 milhões em 2023. A despesa de interesse econômico também aumentou para US $ 882,2 milhões Nos três meses findos em 30 de setembro de 2024, em comparação com US $ 652,1 milhões No mesmo período de 2023, refletindo mais custos de empréstimos.

Gerenciamento de custos: Despesas gerais e administrativas foram US $ 43,9 milhões Nos três meses findos em 30 de setembro de 2024, em comparação com US $ 39,9 milhões em 2023. O total de despesas de G&A como uma porcentagem do ativo total médio permaneceu estável em 0.18% Nos dois anos, indicando práticas consistentes de gerenciamento de custos em meio a um aumento da escala operacional.

Retorno no patrimônio médio: O retorno do patrimônio médio nos três meses findos em 30 de setembro de 2024, foi 2.77%, comparado com (20.18%) em 2023. Nos nove meses findos em 30 de setembro de 2024, foi 6.16%, de cima de (14.51%) para o mesmo período em 2023.

Dívida vs. patrimônio: como Annaly Capital Management, Inc. (Nly) financia seu crescimento

Dívida vs. patrimônio: como Annaly Capital Management, Inc. financia seu crescimento

Em 30 de setembro de 2024, o endividamento total da empresa representou US $ 84,67 bilhões. Isso inclui:

A empresa relação dívida / patrimônio em 30 de setembro de 2024, fica em 6.9:1, indicando uma alta dependência da dívida em comparação com o patrimônio líquido. Essa proporção é consistente com os padrões do setor, onde a relação média de dívida / patrimônio para REITs de hipotecas normalmente varia entre 6: 1 e 8: 1.

Em termos de emissões recentes de dívidas, a empresa executou Seis securitizações totalizando US $ 3,2 bilhões no saldo principal não pago durante o terceiro trimestre de 2024. Isso traz o número total de securitizações em 2024 para 18, totalizando US $ 9,4 bilhões.

A empresa manteve um forte crédito profile, com um índice de capital econômico no final do período de 14.6% e uma taxa de alavancagem econômica de 5.7:1. As classificações de crédito permanecem estáveis, refletindo o gerenciamento prudente dos níveis de dívida e as estratégias efetivas de mitigação de riscos.

Para equilibrar o financiamento da dívida e o financiamento de ações, a empresa utilizou um programa de vendas no mercado. Em 30 de setembro de 2024, a empresa levantou US $ 1,1 bilhão de emissão 57 milhões de ações Durante o trimestre, apoiando suas necessidades de capital enquanto gerencia a alavancagem.

Em resumo, a estratégia de financiamento da empresa é caracterizada por um uso significativo da dívida, com um forte foco na manutenção da liquidez e adequação do capital para apoiar operações em andamento e iniciativas de crescimento.

Avaliando Annaly Capital Management, Inc. (Nly) Liquidez

Avaliando a liquidez da Annaly Capital Management

Proporção atual: A proporção atual em 30 de setembro de 2024 é 1.01, indicando a capacidade da empresa de cobrir suas obrigações de curto prazo com seus ativos de curto prazo.

Proporção rápida: A proporção rápida fica em 0.99, sugerindo uma capacidade ligeiramente menor de atender a responsabilidades de curto prazo sem depender do inventário.

Tendências de capital de giro

O capital de giro para a empresa em 30 de setembro de 2024 é aproximadamente US $ 1,1 bilhão, mostrando uma melhoria significativa de $ (200 milhões) no mesmo período do ano anterior.

Demoções de fluxo de caixa Overview

O fluxo de caixa das atividades operacionais nos nove meses findos em 30 de setembro de 2024, é US $ 502,2 milhões, uma diminuição de US $ 1,99 bilhão para o mesmo período em 2023.

Atividades de investimento mostram uma saída de caixa de $ 8,73 bilhões) pelos nove meses findos em 30 de setembro de 2024, em comparação com $ (9,62 bilhões) Durante o mesmo período em 2023.

Atividades de financiamento resultaram em uma entrada líquida de caixa de US $ 2,0 bilhões pelos nove meses findos em 30 de setembro de 2024, em comparação com US $ 1,5 bilhão para o mesmo período em 2023.

Potenciais preocupações ou pontos fortes

As preocupações com liquidez incluem uma proporção de corrente ligeiramente acima de 1, indicando uma posição de liquidez apertada. No entanto, a tendência do capital de giro mostra uma forte recuperação do ano anterior. A entrada de caixa significativa das atividades de financiamento sugere acesso robusto ao capital.

No geral, a empresa mantém uma posição de liquidez sólida, com um valor total de ativo de US $ 101,5 bilhões em 30 de setembro de 2024, em comparação com US $ 71,7 bilhões um ano antes.

A Annaly Capital Management, Inc. (Nly) está supervalorizada ou subvalorizada?

Análise de avaliação

Nesta seção, examinaremos as métricas de avaliação da Companhia para avaliar se ela está supervalorizada ou subvalorizada com base nos principais índices financeiros e indicadores de desempenho.

Relação preço-lucro (P/E)

A relação P/E é uma métrica crítica para avaliar a avaliação da empresa em relação aos seus ganhos. Em 30 de setembro de 2024, a empresa relatou um lucro líquido de US $ 538,7 milhões, traduzindo para um lucro básico por ação (EPS) de $0.80. Dado um preço das ações de aproximadamente $19.54, a relação P/E pode ser calculada da seguinte forma:

Razão P / E = Preço das ações / EPS = $ 19,54 / $ 0,80 = 24,43

Proporção de preço-livro (P/B)

A relação P/B compara o valor de mercado da Companhia ao seu valor contábil. O valor contábil por ação é relatado como $19.54. Usando o mesmo preço das ações de $19.54, a proporção P/B é:

Razão P / B = Preço das ações / valor contábil por ação = $ 19,54 / $ 19,54 = 1,00

Razão de valor da empresa para ebitda (EV/EBITDA)

Para calcular a relação EV/EBITDA, primeiro precisamos do valor da empresa e do EBITDA. O valor da empresa (EV) é calculado como a capitalização de mercado mais dívida total menos caixa e equivalentes de caixa. Em 30 de setembro de 2024, a dívida total é aproximadamente US $ 71,7 bilhões e os equivalentes de dinheiro são US $ 1,1 bilhão. A capitalização de mercado é calculada com base no preço das ações e em ações totais em circulação, o que é 516,8 milhões ações:

Capitalização de mercado = preço das ações x ações em circulação = $ 19,54 x 516.832.152 = $ 10,11 bilhões

Assim, o valor da empresa é:

EV = capitalização de mercado + dívida total - dinheiro = US $ 10,11 bilhões + US $ 71,7 bilhões - US $ 1,1 bilhão = $ 80,7 bilhões

Supondo que o EBITDA seja relatado em US $ 2 bilhões, a proporção EV/EBITDA é:

EV / EBITDA = Valor Enterprise / Ebitda = $ 80,7 bilhões / $ 2 bilhões = 40,35

Tendências do preço das ações

O preço das ações flutuou significativamente no ano passado. Em 30 de setembro de 2023, o preço das ações era aproximadamente $18.25, e aumentou para $19.54 até 30 de setembro de 2024. Isso representa um 7.06% aumentar ao longo do ano.

Índice de rendimento de dividendos e pagamento

A empresa declarou dividendos de US $ 115,8 milhões Nos nove meses findos em 30 de setembro de 2024. com um preço médio de ação ordinária de $19.54, o rendimento de dividendos pode ser calculado como:

Rendimento de dividendos = dividendos anuais por ação / preço das ações = (US $ 115,8 milhões / 516,8 milhões) / $ 19,54 = 11,24%

A taxa de pagamento, calculada como dividendos divididos pelo lucro líquido disponível para os acionistas ordinários, é:

Taxa de pagamento = dividendos / receita líquida = US $ 115,8 milhões / $ 404 milhões = 28,69%

Consenso de analistas sobre avaliação de estoque

Até os relatórios mais recentes, o consenso de analistas indica uma mistura de recomendações com aproximadamente 55% de analistas classificando as ações como uma "compra". 30% Como "Hold" e 15% como "vender".

Riscos -chave enfrentados pela Annaly Capital Management, Inc. (Nly)

Riscos -chave enfrentados pela Annaly Capital Management, Inc. (Nly)

A Annaly Capital Management, Inc. opera em um cenário financeiro complexo, enfrentando vários riscos internos e externos que podem afetar sua saúde financeira. Os seguintes descrevem os principais fatores de risco que afetam a empresa:

1. Condições de mercado

As condições do mercado afetam significativamente o desempenho do gerenciamento de capital de Annaly. A taxa de tesouro dos EUA de 10 anos diminuiu de 4.40% em 30 de junho de 2024, para 3.78% Em 30 de setembro de 2024. No mesmo período, a base da hipoteca se apertou de 147 pontos base para 118 pontos base.

2. Risco de taxa de juros

A volatilidade da taxa de juros continua sendo uma preocupação, especialmente após as mudanças políticas do Fed. Medidas de volatilidade da taxa de juros ainda estão acima dos níveis pré-pandêmicos, criando incerteza no preço dos títulos apoiados por hipotecas (MBS).

3. Alterações regulatórias

Mudanças na política monetária do Federal Reserve podem levar ao aumento das taxas de juros, o que pode afetar os custos de empréstimos da Companhia. O custo médio do GAAP dos passivos portadores de juros era 5.42% Nos três meses findos em 30 de setembro de 2024, em comparação com 5.27% no mesmo período em 2023.

4. Riscos operacionais

Os riscos operacionais incluem desafios relacionados ao gerenciamento de direitos de manutenção de hipotecas (MSRs) e possíveis perdas com o descarte de investimentos. Nos nove meses findos em 30 de setembro de 2024, os ganhos líquidos (perdas) no descarte de investimentos foram (US $ 1,1 bilhão), uma melhoria significativa de (US $ 1,7 bilhão) para o mesmo período em 2023.

5 riscos financeiros

A Companhia relatou um lucro líquido (perda) atribuível aos acionistas ordinários de US $ 24,8 milhões Nos três meses findos em 30 de setembro de 2024, em comparação com (US $ 599,1 milhões) no mesmo período do ano anterior. Isso reflete flutuações na receita de juros líquidos e renda de manutenção, com receita de juros líquidos para o mesmo período sendo US $ 13,4 milhões.

6. Riscos estratégicos

Os riscos estratégicos surgem das decisões de investimento da empresa, particularmente em sua agência MBS portfólio, que obteve um aumento significativo no valor de mercado por mais US $ 4 bilhões durante o último trimestre. A alavancagem econômica da empresa diminuiu para 5.7:1 no final de setembro de 2024, abaixo 6.4:1.

7. Estratégias de mitigação

Para mitigar esses riscos, a Annaly Capital Management manteve uma exposição conservadora à taxa de juros e aumentou sua alocação a títulos de cupom mais altos, que são considerados mais atraentes em relação aos cupons mais baixos. Além disso, a empresa elevou US $ 1,1 bilhão no patrimônio comum por meio de seu programa de vendas no mercado para fortalecer seu balanço patrimonial.

Perspectivas de crescimento futuro da Annaly Capital Management, Inc. (Nly)

Perspectivas de crescimento futuro para Annaly Capital Management, Inc.

Análise dos principais fatores de crescimento

A Annaly Capital Management, Inc. está posicionada para crescimento devido a vários drivers importantes:

• Inovações de produtos: A empresa vem expandindo seu portfólio no espaço de crédito residencial, com um aumento notável de aproximadamente US $ 535 milhões em seu portfólio de crédito residencial, que agora está em US $ 6,5 bilhões em valor de mercado econômico.
• Expansões de mercado: A empresa fechou com sucesso seis securitizações totalizando US $ 3,2 bilhões No saldo principal não pago durante o terceiro trimestre de 2024, estabelecendo-se como um principal patrocinador de securitização não bancário.
• Aquisições: Annaly está adquirindo ativamente os direitos de manutenção de hipotecas (MSR), com participações de valor de mercado crescendo para US $ 2,8 bilhões em 30 de setembro de 2024.

Projeções futuras de crescimento de receita e estimativas de ganhos

As projeções de crescimento da receita indicam uma trajetória positiva:

• Nos nove meses findos em 30 de setembro de 2024, a receita total de juros alcançada US $ 3,5 bilhões, comparado com US $ 2,7 bilhões para o mesmo período em 2023.
• Lucro líquido atribuível a Annaly foi US $ 519,9 milhões Nos nove meses findos em 30 de setembro de 2024, uma recuperação significativa de uma perda de US $ 1,2 bilhão no ano anterior.

Iniciativas ou parcerias estratégicas

Iniciativas estratégicas são fundamentais para o crescimento futuro:

• A plataforma correspondente de Annaly contribuiu para o crescimento de seu empréstimo inteiro residencial e manteve o portfólio de securitização de Onslow Bay Bay, aumentando sua posição de mercado.
• A empresa espera se beneficiar de uma dinâmica favorável da demanda de demanda no setor da Agência MBS, com os fluxos de renda fixa melhorando a demanda.

Vantagens competitivas

A empresa desfruta de várias vantagens competitivas que a posicionam favoravelmente para o crescimento:

• Forte posição de capital: A alavancagem econômica no final do período foi 5.7:1, indicando uma estrutura de capital robusta.
• Ativos de alto rendimento: A margem de juros líquidos da empresa (excluindo o PAA) foi 1.52% Nos nove meses findos em 30 de setembro de 2024.
• Gerenciamento experiente: Histórico comprovado no gerenciamento da exposição à taxa de juros efetivamente em meio a condições de mercado flutuantes.

Financeiro Overview

Conclusão

No geral, a saúde financeira da Annaly Capital Management, Inc. reflete uma empresa com fortes perspectivas de crescimento alimentadas por iniciativas estratégicas, expansão do mercado e um ambiente operacional favorável.

Article updated on 8 Nov 2024

Resources:

• Annaly Capital Management, Inc. (NLY) Financial Statements – Access the full quarterly financial statements for Q3 2024 to get an in-depth view of Annaly Capital Management, Inc. (NLY)' financial performance, including balance sheets, income statements, and cash flow statements.
• SEC Filings – View Annaly Capital Management, Inc. (NLY)' latest filings with the U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) for regulatory reports, annual and quarterly filings, and other essential disclosures.