Briser Pacwest Bancorp (PACW) Santé financière: informations clés pour les investisseurs

Comprendre les sources de revenus de Pacwest Bancorp (PACW)

Comprendre les sources de revenus de Pacwest Bancorp

Pacwest Bancorp génère des revenus principalement par le revenu des intérêts et les revenus non intérêts. La ventilation de ces sources de revenus est la suivante:

En termes de croissance des revenus d'une année sur l'autre, le revenu total des intérêts a augmenté de 8.8% du troisième trimestre 2022 au troisième trime -0.3%.

En analysant la contribution de différents segments d'entreprise aux revenus globaux, le revenu des intérêts reste la source dominante, dépassant considérablement les revenus non intérêts. Cette tendance met en évidence la dépendance de la banque à ses activités de prêt pour la génération de revenus.

De plus, des changements importants dans les sources de revenus ont été observés. L'augmentation des revenus d'intérêts peut être attribuée à des volumes de prêt plus élevés et à l'amélioration des marges d'intérêt, tandis que la baisse des autres commissions et frais indique un changement potentiel de l'engagement des clients ou de l'utilisation des services.

Depuis le 30 septembre 2023, le chiffre d'affaires total des contrats avec les clients était principalement motivé par les revenus des intérêts, mettant l'accent sur le rôle essentiel des prêts dans la santé financière globale de PacWest.

Dans l'ensemble, l'analyse des sources de revenus indique une performance de revenu d'intérêt robuste, voire au milieu des fluctuations des catégories de revenus non intéressantes.

Une plongée profonde dans la rentabilité de Pacwest Bancorp (PACW)

Une plongée profonde dans la rentabilité de Pacwest Bancorp

Bénéfice brut, bénéfice d'exploitation et marges bénéficiaires nettes

Au 30 septembre 2023, le revenu total des intérêts pour Pacwest Bancorp était 446,1 millions de dollars, reflétant une augmentation de 410,0 millions de dollars au même trimestre de l'année précédente. Les frais d'intérêt ont considérablement augmenté 315,4 millions de dollars depuis 74,9 millions de dollars d'une année sur l'autre, conduisant à un revenu d'intérêt net 130,7 millions de dollars par rapport à 335,2 millions de dollars au troisième trimestre 2022.

La perte nette attribuable aux actionnaires ordinaires pour le troisième trimestre de 2023 était 33,3 millions de dollars, traduisant par une perte par action de $0.28.

Tendances de la rentabilité dans le temps

Examinant la période de neuf mois se terminant le 30 septembre 2023, la société a signalé une perte nette de 1,4 milliard de dollars, un contraste frappant avec un revenu net de 374,1 millions de dollars Au cours de la même période en 2022. Cela a entraîné une baisse significative des mesures de rentabilité, notamment la marge bénéficiaire nette, qui a diminué de façon spectaculaire en raison de l'augmentation des frais de prêt et des dépenses d'exploitation.

Comparaison des ratios de rentabilité avec les moyennes de l'industrie

Au troisième trimestre 2023, le rendement des capitaux propres (ROE) pour Pacwest Bancorp était approximativement (20.8%), par rapport à la moyenne de l'industrie bancaire de 10%. Le retour sur les actifs (ROA) a été signalé à (0.5%), tandis que la moyenne de l'industrie se tient 1.1%.

Analyse de l'efficacité opérationnelle

Pour les neuf mois se terminant le 30 septembre 2023, les dépenses totales non intérimaires atteintes 201,1 millions de dollars, par rapport à 195,6 millions de dollars l'année précédente. Cette augmentation a été entraînée en grande partie par des coûts plus élevés associés au service de prêt et à la conformité réglementaire.

Le rapport coût-revenu s'est détérioré, maintenant 60%, considérablement au-dessus de l'indice de l'industrie de 55%.

Dette vs Équité: comment Pacwest Bancorp (PACW) finance sa croissance

Dette vs Équité: comment Pacwest Bancorp finance sa croissance

Niveau de dette: Depuis le 30 septembre 2023, Pacwest Bancorp a signalé des emprunts totaux de 6,29 milliards de dollars, qui comprend 870,9 millions de dollars en dette subordonnée. La société a une responsabilité totale de 34,48 milliards de dollars.

Ratio dette / fonds propres: Le ratio dette / investissement se situe à peu près 2.77, indiquant que pour chaque dollar de capitaux propres, la société a $2.77 endetté. Ce ratio est nettement plus élevé que la moyenne de l'industrie d'environ 1.5, suggérant une dépendance plus agressive à l'égard du financement de la dette par rapport aux pairs.

Émissions de dettes récentes: En mars 2023, Pacwest a participé au programme de financement des termes de FRBSF Bank, sécurisant 4,9 milliards de dollars en capacité d'emprunt, entièrement utilisée au 30 septembre 2023. La société a également conclu un accord de rachat pour 1,4 milliard de dollars, garanti par des prêts avec un équilibre principal de 2,1 milliards de dollars.

Notes de crédit: Au 30 septembre 2023, Pacwest Bancorp maintient une cote de crédit de B- de S&P, reflétant les défis financiers actuels de l'entreprise et les niveaux de dette élevés.

Équilibrer la dette et le financement des actions: La société a pris des mesures pour équilibrer sa structure de financement, y compris une réduction du dividende des actions ordinaires de $0.25 par action à $0.01 par action en mai 2023, pour conserver les espèces. Malgré les niveaux de créance élevés, la direction s'est concentrée sur l'augmentation des dépôts et des liquidités des clients, avec des liquidités immédiatement disponibles à 16,7 milliards de dollars Au 30 septembre 2023.

Évaluation de la liquidité de Pacwest Bancorp (PACW)

Évaluation de la liquidité et de la solvabilité

Position de liquidité

La position de liquidité de l'entreprise est évaluée à l'aide des ratios actuels et rapides. Au 30 septembre 2023, le ratio actuel est de 1,34, ce qui indique que la société a 1,34 $ en actifs courants pour chaque 1,00 $ de passif actuel. Le ratio rapide, qui exclut l'inventaire, est de 1,07, suggérant une liquidité suffisante pour couvrir les obligations à court terme.

Tendances du fonds de roulement

Le fonds de roulement, défini comme les actifs actuels moins les passifs courants, s'élevait à 1,2 milliard de dollars au 30 septembre 2023. Cela reflète une diminution de 1,5 milliard de dollars à la fin de 2022, principalement en raison de l'augmentation des passifs résultant des sorties de dépôt et des coûts d'emprunt plus élevés.

Énoncés de trésorerie Overview

Les flux de trésorerie des activités d'exploitation pour les neuf mois clos le 30 septembre 2023 se sont élevés à 116,6 millions de dollars, une baisse de 499,1 millions de dollars au cours de la même période en 2022. des prêts et des baux. Les activités de financement ont entraîné une sortie de trésorerie nette de 2,87 milliards de dollars en raison d'une diminution des dépôts et d'une augmentation des emprunts.

Préoccupations ou forces de liquidité potentielles

Des problèmes de liquidité sont apparus en raison de sorties de dépôts importantes totalisant 6,5 milliards de dollars du 10 mars au 17 mars 2023 et de 2,5 milliards de dollars supplémentaires du 1er au 5 mai 2023. Cependant, la société a pris des mesures pour atténuer ces risques, notamment l'activation d'une Plan de financement des éventualités et augmentation de la capacité d'emprunt garanti, qui totalise désormais 10,8 milliards de dollars au 30 septembre 2023. Le ratio de la liquidité primaire aux dépôts totaux est de 24,0%, une amélioration de 18,6% à la fin de 2022.

Au 30 septembre 2023, la liquidité immédiatement disponible était de 16,7 milliards de dollars, dépassant les dépôts non assurés de 5,0 milliards de dollars, ce qui a entraîné un ratio de couverture de 332%. Cela indique une forte position de liquidité malgré des défis récents.

Pacwest Bancorp (PACW) est-il surévalué ou sous-évalué?

Analyse d'évaluation

Lors de l'évaluation de la santé financière de l'entreprise, nous nous concentrons sur plusieurs mesures clés, notamment le ratio prix / bénéfice (P / E), ratio prix-au livre (P / B) et à la valeur-Ebitda (EV de l'entreprise (EV / EBITDA) Ratio.

Ratio de prix / bénéfice (P / E)

Le ratio actuel des prix / bénéfices (P / E) se situe à −11.25 basé sur une perte nette de 33,3 millions de dollars pour le troisième trimestre de 2023, équivalant à une perte de $0.28 par part diluée.

Ratio de prix / livre (P / B)

Le ratio prix / livre (P / B) est calculé en utilisant une valeur comptable par action ordinaire de $15.84. Le cours actuel des actions est approximativement $6.67 Depuis la dernière séance de négociation, résultant en un ratio P / B d'environ 0.42.

Ratio de valeur à l'entreprise (EV / EBITDA)

La valeur de l'entreprise (EV) est calculée comme une capitalisation boursière totale plus la dette totale moins en espèces et équivalents. Au 30 septembre 2023, les passifs totaux étaient 41,2 milliards de dollars, avec de l'argent et des équivalents à 287,1 millions de dollars. En supposant une capitalisation boursière d'environ 800 millions de dollars, l'EV est autour 41,5 milliards de dollars. L'EBITDA pour les douze derniers mois est estimé à 150 millions de dollars, donnant un rapport EV / EBITDA approximativement 276.67.

Tendances des cours des actions

Au cours des 12 derniers mois, le cours de l'action a connu une volatilité importante. Il a culminé à environ $29.00 en novembre 2022 et a depuis refusé le niveau actuel de $6.67, marquant une diminution d'environ 77%.

Ratios de rendement et de paiement des dividendes

La société ne verse actuellement pas de dividende en actions ordinaires. Les dividendes en stock préférés sont $0.48 par action, avec des dividendes totaux versés sur des actions privilégiées s'élevant à 29,8 millions de dollars.

Consensus d'analystes sur l'évaluation des actions

Depuis les derniers rapports, le consensus de l'analyste reflète un sentiment mixte avec la majorité prise. L'objectif de prix moyen parmi les analystes est approximativement $10.00, indiquant un potentiel à la hausse du prix de négociation actuel.

Risques clés face à Pacwest Bancorp (PACW)

Risques clés face à Pacwest Bancorp

Overview de risques internes et externes

Pacwest Bancorp fait face à une variété de risques qui pourraient avoir un impact sur sa santé financière, notamment:

• Concours de l'industrie: Le secteur bancaire reste très compétitif, avec de nombreux acteurs régionaux et nationaux en lice pour la part de marché. Cette concurrence peut faire pression sur les marges et la rentabilité.
• Modifications réglementaires: Les changements dans les réglementations bancaires, en particulier ceux qui entourent les exigences de capital et les pratiques de prêt, peuvent affecter la flexibilité opérationnelle et la performance financière.
• Conditions du marché: Les ralentissements économiques, les fluctuations des taux d'intérêt et les changements dans le comportement des consommateurs peuvent avoir un impact significatif sur la demande des prêts et la qualité du crédit.

Risques opérationnels, financiers ou stratégiques

Dans les rapports récents, la société a souligné plusieurs risques:

• Risque de liquidité: La société a connu des sorties de dépôt de 6,5 milliards de dollars (19% des dépôts) du 10 mars au 17 mars 2023, en raison de l'instabilité du marché suite à l'échec de deux banques régionales. Une deuxième vague de sorties s'est produite avec un 2,5 milliards de dollars Perdu du 1er au 5 mai 2023.
• Risque de crédit: L'allocation pour les pertes de prêt et de location était 222,3 millions de dollars Au 30 septembre 2023, reflétant la nécessité de couvrir les défauts potentiels.
• Affaiblissement de la bonne volonté: La société a enregistré un 1,38 milliard de dollars Offre de déficience de bonne volonté au premier trimestre 2023.

Stratégies d'atténuation

Pour répondre à ces risques, Pacwest a mis en œuvre plusieurs stratégies:

• Gestion des liquidités: La société a activé son plan de financement d'urgence, promettant tous les actifs disponibles pour emprunter des lignes. Au 30 septembre 2023, la liquidité immédiatement disponible était 16,7 milliards de dollars, dépassant les dépôts non assurés de 5,0 milliards de dollars .
• Ajustements du portefeuille de prêts: La société a exécuté des désinvestissements stratégiques de portefeuilles de prêts non essentiels, notamment un 2,6 milliards de dollars Portefeuille national de construction et un 2,1 milliards de dollars Portfolio de financement des prêts.
• Réduction des dividendes: Le dividende trimestriel a été réduit de $0.25 à $0.01 par action pour conserver les espèces.

Ces facteurs façonnent collectivement le paysage des risques pour Pacwest Bancorp, influençant à la fois son orientation stratégique et sa stabilité financière à l'avenir.

Perspectives de croissance futures pour Pacwest Bancorp (PACW)

Perspectives de croissance futures pour Pacwest Bancorp

Analyse des principaux moteurs de croissance

Pacwest Bancorp est prêt à la croissance grâce à diverses initiatives stratégiques et extensions sur le marché. Les conducteurs clés comprennent:

• Innovations de produits: La société se concentre sur l'amélioration de ses services bancaires numériques pour attirer une démographie plus jeune, visant à augmenter sa clientèle.
• Extensions du marché: Les plans pour se développer sur les marchés mal desservis pourraient conduire à une augmentation des opportunités d'origine des prêts, en particulier dans les secteurs immobiliers et résidentiels commerciaux.
• Acquisitions: La société a indiqué un potentiel d'acquisitions stratégiques pour améliorer ses offres de services et ses parts de marché.

Projections de croissance des revenus futures et estimations des bénéfices

Les projections de croissance des revenus pour Pacwest Bancorp suggèrent une trajectoire de reprise après 2023. Les analystes estiment une augmentation des revenus à approximativement 1,5 milliard de dollars en 2024, à partir de 1,1 milliard de dollars en 2023. Les estimations des bénéfices devraient s'améliorer considérablement, l'EPS devrait atteindre $0.75 en 2024, par rapport à une perte de $12.23 en 2023.

Initiatives ou partenariats stratégiques qui pourraient stimuler la croissance future

Les initiatives stratégiques récentes comprennent:

• Ventes de prêts: En 2023, la société a exécuté les ventes de portefeuilles de prêts non essentiels 5,2 milliards de dollars, qui devrait rationaliser les opérations et se concentrer sur les domaines d'activité principaux.
• Partenariats: Les collaborations avec les startups fintech visent à améliorer l'intégration de la technologie et à améliorer la prestation du service client.

Avantages compétitifs qui positionnent l'entreprise pour la croissance

Pacwest Bancorp tient plusieurs avantages concurrentiels:

• Ratios de capital solides: Au 30 septembre 2023, le ratio commun de niveau 1 (CET1) est devenu 11.23%, positionnant favorablement la banque contre les exigences réglementaires.
• Portefeuille de prêts divers: Les prêts et les baux bruts totaux détenus pour l'investissement se sont élevés à 21,97 milliards de dollars, offrant une base solide pour la génération de revenus.
• Gestion efficace des risques: L'allocation pour les pertes de prêt et de location est actuellement 222,3 millions de dollars, reflétant une approche proactive de la gestion des risques de crédit.