Quebrando a saúde financeira da JBG Smith Properties (JBGS): Insights -chave para investidores

Entendendo os fluxos de receita JBG Smith Properties (JBGS)

Compreendendo os fluxos de receita da JBG Smith Properties

Os fluxos de receita das propriedades da JBG Smith consistem principalmente em renda de aluguel de propriedades, serviços imobiliários de terceiros e outras fontes de receita. Abaixo está um detalhamento detalhado dessas fontes de receita a partir de 2024.

Repartição de fontes de receita primária

• Receita de aluguel de propriedades:
  • Multifamiliar: US $ 159,9 milhões em 2024, acima de US $ 155,6 milhões em 2023, representando um 2.8% aumentar.
  • Comercial: US $ 178,5 milhões em 2024, abaixo de US $ 213,1 milhões em 2023, representando um 16.2% diminuir.
  • Outros: US $ 9,6 milhões em 2024, abaixo de US $ 10,1 milhões em 2023.
• Receita de serviços imobiliários de terceiros: US $ 17,1 milhões em 2024, abaixo de US $ 23,9 milhões em 2023, uma diminuição de aproximadamente 28.7%.
• Outra receita: US $ 5,6 milhões em 2024, abaixo de US $ 7,3 milhões em 2023.

Taxa de crescimento de receita ano a ano

A receita total geral nos nove meses findos em 30 de setembro de 2024, foi de US $ 416,5 milhões, uma diminuição de aproximadamente 8.8% de US $ 456,6 milhões no mesmo período em 2023.

Contribuição de diferentes segmentos de negócios para a receita geral

Nos nove meses findos em 30 de setembro de 2024, a contribuição de diferentes segmentos para a receita geral foi:

• Segmento multifamiliar: Contribuiu aproximadamente 38.3% de receita total.
• Segmento comercial: Contribuiu aproximadamente 42.8% de receita total.
• Serviços de terceiros: Contribuiu aproximadamente 12.8% de receita total.
• Outra receita: Contribuiu aproximadamente 2.1% de receita total.

Análise de mudanças significativas nos fluxos de receita

O declínio significativo na receita de aluguel comercial é atribuído à remoção das propriedades 1800 South Bell Street e 2100 Crystal Drive do serviço. Isso impactou significativamente a receita geral, levando a uma diminuição de aproximadamente US $ 34,5 milhões no segmento comercial. O segmento multifamiliar, no entanto, mostrou resiliência com um aumento na receita de aluguel devido a novos arrendamentos e aluguéis mais altos.

Além disso, a receita de serviços imobiliários de terceiros tiveram uma queda notável devido a um US $ 4,0 milhões diminuição das taxas de desenvolvimento e um US $ 2,3 milhões diminuição da receita de reembolso.

Um mergulho profundo nas Propriedades da JBG Smith (JBGS) lucratividade

Métricas de rentabilidade

Ao avaliar a saúde financeira da empresa, as métricas de rentabilidade são cruciais. Abaixo está um exame detalhado dos indicadores de lucratividade da empresa, incluindo lucro bruto, lucro operacional e margens de lucro líquido.

Lucro bruto, lucro operacional e margens de lucro líquido

Nos três meses findos em 30 de setembro de 2024, os resultados financeiros foram os seguintes:

• Receita de aluguel de propriedades: US $ 113,3 milhões
• Despesas operacionais da propriedade: US $ 39,3 milhões
• Lucro bruto: US $ 113,3 milhões - US $ 39,3 milhões = US $ 74,0 milhões
• Perda líquida atribuível aos acionistas ordinários: US $ 27,0 milhões
• Lucro operacional: US $ 74,0 milhões - (despesa de juros de US $ 35,3 milhões + despesas gerais e administrativas de US $ 11,9 milhões) = US $ 26,8 milhões
• Margem de lucro líquido: (Perda líquida de US $ 27,0 milhões / receita de aluguel de propriedades de US $ 113,3 milhões) 100 = -23,8%

Tendências de lucratividade ao longo do tempo

Comparando os nove meses findos em 30 de setembro de 2024, ao ano anterior:

• Receita de aluguel de propriedades: diminuiu para US $ 348,5 milhões em 2024, de US $ 364,9 milhões em 2023 (uma diminuição de 4,5%).
• Perda líquida: Aumentou para US $ 106,9 milhões em 2024, ante US $ 54,0 milhões em 2023.
• NOI consolidado: diminuiu de US $ 225,6 milhões em 2023 para US $ 197,2 milhões em 2024.

Comparação de índices de lucratividade com médias da indústria

Em comparação com as médias do setor:

• Margem de lucro líquido: A média da indústria é de aproximadamente 10%, enquanto a empresa registrou uma margem de lucro líquido de -23,8%.
• Margem operacional: A média da indústria é de cerca de 25%, enquanto a empresa alcançou uma margem operacional de aproximadamente 23,6%.

Análise da eficiência operacional

A eficiência operacional pode ser avaliada através de várias métricas:

• Margem bruta: Calculado como lucro bruto dividido pela receita de aluguel de propriedades: (US $ 74,0 milhões / US $ 113,3 milhões) 100 = 65,3%.
• Despesas operacionais: Aumentou 4,4% de US $ 37,6 milhões em 2023 para US $ 39,3 milhões em 2024.
• Despesas de depreciação e amortização: Permaneceu relativamente estável em US $ 50,1 milhões em 2024, uma ligeira queda de US $ 50,3 milhões em 2023.

No geral, as métricas de lucratividade da empresa indicam um ambiente desafiador, com flutuações significativas na receita e perda líquida. As métricas de eficiência operacional sugerem áreas de melhoria, particularmente no gerenciamento de despesas operacionais e no aumento dos fluxos de receita.

Dívida vs. patrimônio: como a JBG Smith Properties (JBGS) financia seu crescimento

Dívida vs. patrimônio: como o JBG Smith Properties financia seu crescimento

Em 30 de setembro de 2024, o total de dívidas pendentes para a empresa era de US $ 2,6 bilhões. Essa dívida compreende obrigações de longo e curto prazo, com uma porção significativa alocada a empréstimos hipotecários.

A empresa registrou US $ 1,8 bilhão em empréstimos hipotecários, que inclui US $ 724,3 milhões em empréstimos de taxa variável com uma taxa de juros efetiva média ponderada de 6,12% e US $ 1,1 bilhão em empréstimos de taxa fixa a uma taxa de juros médio de 4,54%. A estrutura total da dívida é ilustrada na tabela a seguir:

A relação dívida / patrimônio em 30 de setembro de 2024 é relatada em 1,71, o que indica uma maior dependência da dívida em comparação com o patrimônio líquido. Essa proporção é notavelmente maior que a média da indústria de aproximadamente 1,5, sugerindo uma estrutura de capital mais agressiva. A empresa está gerenciando ativamente seus níveis de dívida, como evidenciado por atividades recentes de refinanciamento, incluindo o pagamento de um empréstimo hipotecário de US $ 83,3 milhões em setembro de 2024.

As classificações de crédito desempenham um papel crucial na estratégia de financiamento da empresa. A partir dos dados mais recentes disponíveis, a empresa mantém uma classificação de crédito da BAA3 da Moody's, refletindo um risco de crédito moderado. Essa classificação é significativa para futuras emissões de dívida e oportunidades de refinanciamento, pois afeta o custo dos empréstimos.

Ao equilibrar sua estrutura de capital, a empresa tem sido estratégica sobre seu financiamento de ações. Em 30 de setembro de 2024, aproximadamente US $ 444,9 milhões em patrimônio líquido comum estavam em circulação, e a empresa recompra ações como parte de sua estratégia de gerenciamento de capital, com 3,1 milhões de ações recompradas no terceiro trimestre de 2024.

A tabela abaixo resume a recente atividade de recompra de ações:

Essa mistura de financiamento de dívida e patrimônio reflete a estratégia da Companhia para apoiar o crescimento, gerenciando o risco financeiro e aprimorando o valor dos acionistas. Os ajustes contínuos nos níveis de dívida e recompras de patrimônio demonstram uma abordagem proativa para o gerenciamento de capital em um ambiente de mercado flutuante.

Avaliando a liquidez da JBG Smith Properties (JBGS)

Avaliação da liquidez e solvência

Taxas atuais e rápidas

A proporção atual para a empresa em 30 de setembro de 2024 é 1.38, indicando uma posição de liquidez saudável. A proporção rápida, que exclui o inventário dos ativos circulantes, fica em 1.05, refletindo uma sólida saúde financeira de curto prazo, apesar das possíveis flutuações no fluxo de caixa.

Análise das tendências de capital de giro

Em 30 de setembro de 2024, o capital de giro é aproximadamente US $ 239 milhões, que diminuiu de US $ 270 milhões No final de 2023. Esse declínio sinaliza uma abordagem cautelosa para gerenciar o passivo circulante contra os ativos circulantes, mas a empresa mantém um saldo de capital de giro positivo.

Demoções de fluxo de caixa Overview

O fluxo de caixa das atividades operacionais nos nove meses findos em 30 de setembro de 2024, é US $ 87,2 milhões, comparado com US $ 114,9 milhões pelo mesmo período em 2023. As atividades de investimento geraram uma entrada líquida de caixa de US $ 82,4 milhões Em 2024, principalmente devido a distribuições de empreendimentos imobiliários e receita das vendas de propriedades. Atividades de financiamento, no entanto, resultaram em uma saída de caixa líquida de US $ 199,9 milhões, refletindo pagamentos significativos sobre dívidas e recompras de ações.

Potenciais preocupações ou pontos fortes

Apesar de uma diminuição no fluxo de caixa das atividades operacionais, a empresa tem liquidez suficiente para cumprir suas obrigações, com US $ 137 milhões Em dinheiro e equivalentes em dinheiro em 30 de setembro de 2024. A dependência da empresa no financiamento externo é evidente, pois enfrenta os próximos vencimentos da dívida, totalizando US $ 120,9 milhões com vencimento em novembro de 2024 e um adicional US $ 340,7 milhões Em 2025. A capacidade da empresa de gerar dinheiro a partir de operações e gerenciar os níveis de dívida será crucial para abordar essas obrigações.

O JBG Smith Properties (JBGS) está supervalorizado ou subvalorizado?

Análise de avaliação

Ao avaliar se a empresa está supervalorizada ou subvalorizada, analisaremos as principais métricas de avaliação, como os lucros-lucros (P/E), o preço-para-livro (P/B) e o valor para a empresa (EV (EV Razões /ebitda).

Índices de avaliação

• Razão P/E: Em 30 de setembro de 2024, a relação P/E é −49.55. Isso indica uma perda líquida atribuível aos acionistas ordinários de US $ 27,0 milhões Nos três meses findos em 30 de setembro de 2024, em comparação com uma perda líquida de US $ 58,0 milhões para o mesmo período em 2023.
• Proporção p/b: O valor contábil por ação em 30 de setembro de 2024 é aproximadamente $22.93, com patrimônio total de US $ 257,6 milhões.
• Proporção EV/EBITDA: O valor da empresa em 30 de setembro de 2024 é aproximadamente US $ 2,45 bilhões com um EBITDA de US $ 197,2 milhões, resultando em um EV/Ebitda de aproximadamente 12.43.

Tendências do preço das ações

Nos últimos 12 meses, o preço das ações flutuou entre uma baixa de $13.50 e uma alta de $20.00. Em 30 de setembro de 2024, o preço das ações está em $16.23.

Índice de rendimento de dividendos e pagamento

A empresa declarou um dividendo trimestral de $0.175 por ação ordinária, traduzindo para um rendimento anualizado de dividendos de aproximadamente 4.30% com base no preço atual das ações.

Consenso de analistas

De acordo com as últimas classificações de analistas, o consenso é Segurar com base nas métricas atuais de avaliação e nas condições de mercado. Os analistas são cautelosos devido aos desafios em andamento no setor imobiliário comercial.

Tabela de resumo de métricas de avaliação

Riscos -chave enfrentados pela JBG Smith Properties (JBGs)

Riscos -chave enfrentados pela JBG Smith Properties

A JBG Smith Properties enfrenta uma série de riscos internos e externos que podem afetar significativamente sua saúde financeira. Esses riscos incluem pressões competitivas, desafios regulatórios e condições de mercado flutuantes.

Concorrência da indústria

A competição no setor imobiliário permanece intensa. A empresa relatou um 16.2% diminuição da receita de propriedades comerciais, caindo para US $ 178,5 milhões em 2024 de US $ 213,1 milhões Em 2023. Esse declínio é atribuído principalmente à remoção de certas propriedades do serviço e aumento da concorrência dentro do mercado.

Mudanças regulatórias

Os ambientes regulatórios podem mudar, afetando os custos operacionais e os requisitos de conformidade. A empresa precisa navegar pelas leis de zoneamento locais e códigos de construção que podem afetar seu pipeline de desenvolvimento, que consiste em uma estimativa 11,4 milhões de pés quadrados de potencial densidade de desenvolvimento.

Condições de mercado

As condições do mercado, incluindo taxas de juros e crise econômica, representam um risco. Em 30 de setembro de 2024, as taxas de juros efetivas médias ponderadas para os empréstimos hipotecários da empresa foram 6.12% para taxas variáveis ​​e 4.54% Para taxas fixas. O aumento das taxas de juros aumenta os custos de empréstimos, afetando a lucratividade.

Riscos operacionais

A empresa relatou um 5.8% diminuição da receita de aluguel de propriedades para US $ 113,3 milhões Nos três meses findos em 30 de setembro de 2024. 80.7% de 82.3%, pode afetar significativamente o fluxo de caixa.

Riscos financeiros

Os riscos financeiros são destacados pela perda líquida da empresa atribuível aos acionistas ordinários, o que foi US $ 27,0 milhões Para o terceiro trimestre de 2024 em comparação com US $ 58,0 milhões No terceiro trimestre de 2023. Além disso, a despesa de juros aumentou por 20.9% para US $ 97,4 milhões em 2024, o que poderia forçar ainda mais os recursos financeiros.

Riscos estratégicos

A decisão estratégica de redirecionar escritórios mais antigos, devido à vaga prevista de aproximadamente 475.000 pés quadrados, reflete uma resposta às demandas atuais do mercado, mas apresenta o risco de reconstrução malsucedida.

Estratégias de mitigação

Para mitigar esses riscos, a empresa planeja se concentrar na leasing e na eficiência operacional. O portfólio multifamiliar relatou uma taxa de ocupação de 95.7% Em 30 de setembro de 2024, que é um indicador positivo em meio aos desafios gerais do mercado. Além disso, a empresa continua a explorar fontes de capital de joint venture para financiar seu pipeline de desenvolvimento à medida que as condições do mercado melhoram.

Perspectivas de crescimento futuro para JBG Smith Properties (JBGS)

Perspectivas de crescimento futuro para as propriedades da JBG Smith

Os principais drivers de crescimento da empresa incluem:

• Aumento das taxas de ocupação no portfólio multifamiliar, que alcançou 95.7% em 30 de setembro de 2024, acima de 94.3% Em junho de 2024.
• Aluguel eficaz aumentos de 4.5% para novos arrendamentos e 6.1% para renovações durante o terceiro trimestre de 2024.
• Atividade de leasing de ativos recém -entregues, a graça e a reva, que começaram a arrendamento em janeiro de 2024 com 64.7% e 56.8% arrendado em 30 de setembro de 2024.
• Entrega prevista do ativo multifamiliar em construção em pouso nacional, com 775 Unidades esperadas no terceiro trimestre de 2025.

Projeções futuras de crescimento de receita

O crescimento da receita é projetado com base nas seguintes estimativas:

• A receita de aluguel de propriedades diminuiu por 4.5% para US $ 348,5 milhões em 2024 de US $ 364,9 milhões em 2023, principalmente devido a um US $ 32,8 milhões diminuição da receita de ativos comerciais.
• A receita multifamiliar de propriedades aumentou em 2.8% para US $ 159,9 milhões em 2024 de US $ 155,6 milhões em 2023.
• Perda líquida atribuível aos acionistas ordinários foi US $ 27,0 milhões, ou $0.32 por ação diluída para o terceiro trimestre de 2024, em comparação com uma perda de US $ 58,0 milhões, ou $0.58 por participação diluída para o terceiro trimestre de 2023.

Iniciativas estratégicas e parcerias

As iniciativas estratégicas para impulsionar o crescimento futuro incluem:

• Pipeline de desenvolvimento estimado em 11,4 milhões de pés quadrados de densidade potencial, com planos de adquirir capital de joint venture.
• Esforços para redirecionar edifícios mais antigos e pouco arrecadados para reconstrução em usos multifamiliares ou de hospitalidade, visando edifícios com viabilidade a longo prazo.
• Avaliação ativa das oportunidades de vendas e recapitalização de ativos para melhorar a alocação de capital para projetos de crescimento mais alto.

Vantagens competitivas

As vantagens competitivas que posicionam a Companhia para o Crescimento incluem:

• Fortes taxas de ocupação no segmento multifamiliar, que são críticas para a geração de receita sustentada.
• Estratégias eficazes de crescimento do aluguel que resultaram em aumento da receita de aluguel, apesar dos desafios do mercado.
• Um portfólio diversificado que inclui propriedades residenciais e comerciais, permitindo ajustes estratégicos com base nas condições do mercado.

Tabela de resumo financeiro

Article updated on 8 Nov 2024

Resources:

• JBG SMITH Properties (JBGS) Financial Statements – Access the full quarterly financial statements for Q3 2024 to get an in-depth view of JBG SMITH Properties (JBGS)' financial performance, including balance sheets, income statements, and cash flow statements.
• SEC Filings – View JBG SMITH Properties (JBGS)' latest filings with the U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) for regulatory reports, annual and quarterly filings, and other essential disclosures.