JBG SMITH Properties (JBGS) Bundle
Comprensión de las fuentes de ingresos JBG Smith Properties (JBGS)
Comprender los flujos de ingresos de JBG Smith Properties
Las fuentes de ingresos de las propiedades JBG Smith consisten principalmente en ingresos por alquiler de propiedades, servicios inmobiliarios de terceros y otras fuentes de ingresos. A continuación se muestra un desglose detallado de estas fuentes de ingresos a partir de 2024.
Desglose de las fuentes de ingresos primarios
-
Ingresos de alquiler de propiedades:
- Multifamiliar: $ 159.9 millones en 2024, frente a $ 155.6 millones en 2023, que representa un 2.8% aumentar.
- Comercial: $ 178.5 millones en 2024, por debajo de $ 213.1 millones en 2023, que representa un 16.2% disminuir.
- Otro: $ 9.6 millones en 2024, por debajo de $ 10.1 millones en 2023.
- Ingresos de servicios inmobiliarios de terceros: $ 17.1 millones en 2024, por debajo de $ 23.9 millones en 2023, una disminución de aproximadamente 28.7%.
- Otros ingresos: $ 5.6 millones en 2024, por debajo de $ 7.3 millones en 2023.
Tasa de crecimiento de ingresos año tras año
Los ingresos totales generales para los nueve meses terminados el 30 de septiembre de 2024 fueron de $ 416.5 millones, una disminución de aproximadamente 8.8% de $ 456.6 millones en el mismo período en 2023.
| Fuente de ingresos | 2024 (en millones) | 2023 (en millones) | Cambio año tras año (%) |
|---|---|---|---|
| Ingresos de alquiler multifamiliar | $159.9 | $155.6 | 2.8% |
| Ingresos de alquiler comercial | $178.5 | $213.1 | -16.2% |
| Otros ingresos | $9.6 | $10.1 | -4.9% |
| Ingresos de servicios de terceros | $17.1 | $23.9 | -28.7% |
| Ingresos totales | $416.5 | $456.6 | -8.8% |
Contribución de diferentes segmentos comerciales a los ingresos generales
Durante los nueve meses terminados el 30 de septiembre de 2024, la contribución de diferentes segmentos a los ingresos generales fue:
- Segmento multifamiliar: Contribuyó aproximadamente 38.3% de ingresos totales.
- Segmento comercial: Contribuyó aproximadamente 42.8% de ingresos totales.
- Servicios de terceros: Contribuyó aproximadamente 12.8% de ingresos totales.
- Otros ingresos: Contribuyó aproximadamente 2.1% de ingresos totales.
Análisis de cambios significativos en las fuentes de ingresos
La disminución significativa en los ingresos por alquiler comercial se atribuye a la eliminación de las propiedades 1800 South Bell Street y 2100 Crystal Drive del servicio. Esto ha afectado significativamente los ingresos generales, lo que lleva a una disminución de aproximadamente $ 34.5 millones en el segmento comercial. Sin embargo, el segmento multifamiliar mostró resiliencia con un aumento en los ingresos por alquiler debido a nuevos arrendamientos y alquileres más altos.
Además, los ingresos de servicios inmobiliarios de terceros vieron una caída notable debido a un $ 4.0 millones disminución de las tarifas de desarrollo y un $ 2.3 millones disminución de los ingresos por reembolso.
Una profundidad de inmersión en JBG Smith Properties (JBGS)
Métricas de rentabilidad
Al evaluar la salud financiera de la empresa, las métricas de rentabilidad son cruciales. A continuación se muestra un examen detallado de los indicadores de rentabilidad de la Compañía, que incluyen ganancias brutas, ganancias operativas y márgenes de beneficio neto.
Ganancias brutas, ganancias operativas y márgenes netos de ganancias
Durante los tres meses terminados el 30 de septiembre de 2024, los resultados financieros fueron los siguientes:
- Ingresos de alquiler de propiedades: $ 113.3 millones
- Gastos operativos de propiedad: $ 39.3 millones
- Beneficio bruto: $ 113.3 millones - $ 39.3 millones = $ 74.0 millones
- Pérdida neta atribuible a los accionistas comunes: $ 27.0 millones
- Beneficio operativo: $ 74.0 millones - (Gastos por intereses de $ 35.3 millones + gastos generales y administrativos de $ 11.9 millones) = $ 26.8 millones
- Margen de beneficio neto: (Pérdida neta de $ 27.0 millones / ingresos por alquiler de propiedades de $ 113.3 millones) 100 = -23.8%
Tendencias en rentabilidad a lo largo del tiempo
Comparando los nueve meses terminados el 30 de septiembre de 2024 con el año anterior:
- Ingresos de alquiler de propiedades: disminuyó a $ 348.5 millones en 2024 de $ 364.9 millones en 2023 (una disminución del 4.5%).
- Pérdida neta: aumentó a $ 106.9 millones en 2024 de $ 54.0 millones en 2023.
- Noi consolidado: disminuyó de $ 225.6 millones en 2023 a $ 197.2 millones en 2024.
Comparación de los índices de rentabilidad con promedios de la industria
En comparación con los promedios de la industria:
- Margen de beneficio neto: El promedio de la industria es de aproximadamente el 10%, mientras que la compañía informó un margen de beneficio neto de -23.8%.
- Margen operativo: El promedio de la industria es de alrededor del 25%, mientras que la compañía logró un margen operativo de aproximadamente el 23.6%.
Análisis de la eficiencia operativa
La eficiencia operativa se puede evaluar a través de varias métricas:
- Margen bruto: Calculado como ganancias brutas divididas por ingresos por alquiler de propiedades: ($ 74.0 millones / $ 113.3 millones) 100 = 65.3%.
- Gastos operativos: Aumentó un 4,4% de $ 37.6 millones en 2023 a $ 39.3 millones en 2024.
- Gasto de depreciación y amortización: Permaneció relativamente estable en $ 50.1 millones en 2024, una ligera disminución de $ 50.3 millones en 2023.
| Métrico | 2024 (Q3) | 2023 (Q3) | Cambiar (%) |
|---|---|---|---|
| Ingresos de alquiler de propiedades | $ 113.3 millones | $ 120.3 millones | -5.8% |
| Beneficio bruto | $ 74.0 millones | $ 82.7 millones | -10.5% |
| Beneficio operativo | $ 26.8 millones | $ 32.4 millones | -17.3% |
| Pérdida neta | ($ 27.0 millones) | ($ 58.0 millones) | -53.4% |
| Margen de beneficio neto | -23.8% | -48.2% | +50.6% |
En general, las métricas de rentabilidad de la compañía indican un entorno desafiante, con fluctuaciones significativas en los ingresos y la pérdida neta. Las métricas de eficiencia operativa sugieren áreas de mejora, particularmente en la gestión de los gastos operativos y la mejora de los flujos de ingresos.
Deuda versus capital: cómo JBG Smith Properties (JBGS) financia su crecimiento
Deuda versus capital: cómo JBG Smith Properties financia su crecimiento
Al 30 de septiembre de 2024, la deuda total en circulación para la compañía era de $ 2.6 mil millones. Esta deuda comprende obligaciones a largo y a corto plazo, con una porción significativa asignada a préstamos hipotecarios.
La compañía reportó $ 1.8 mil millones en préstamos hipotecarios, que incluye $ 724.3 millones en préstamos de tasa variable con una tasa de interés efectiva promedio ponderada de 6.12% y $ 1.1 mil millones en préstamos de tasa fija a una tasa de interés promedio de 4.54%. La estructura de la deuda total se ilustra en la siguiente tabla:
| Tipo de deuda | Cantidad (en miles) | Tasa de interés efectiva |
|---|---|---|
| Préstamos hipotecarios de tasa variable | $724,317 | 6.12% |
| Préstamos hipotecarios de tasa fija | $1,104,606 | 4.54% |
| Préstamos hipotecarios totales | $1,828,923 | N / A |
| Otra deuda (Facilidad de Crédito Rocio y Préstamos a plazo) | $720,000 | 5.41% (promedio) |
| Deuda total | $2,648,923 | N / A |
El índice de deuda / capital al 30 de septiembre de 2024 se informa en 1.71, lo que indica una mayor dependencia de la deuda en comparación con el capital. Esta relación es notablemente más alta que el promedio de la industria de aproximadamente 1.5, lo que sugiere una estructura de capital más agresiva. La Compañía está administrando activamente sus niveles de deuda, como lo demuestran las actividades de refinanciación recientes, incluido el reembolso de un préstamo hipotecario de $ 83.3 millones en septiembre de 2024.
Las calificaciones crediticias juegan un papel crucial en la estrategia de financiación de la compañía. A partir de los últimos datos disponibles, la compañía mantiene una calificación crediticia de BAA3 de Moody's, lo que refleja un riesgo de crédito moderado. Esta calificación es significativa para futuras emisiones de deuda y oportunidades de refinanciación, ya que afecta el costo de los préstamos.
Al equilibrar su estructura de capital, la compañía ha sido estratégica sobre su financiación de capital. Al 30 de septiembre de 2024, aproximadamente $ 444.9 millones en patrimonio común estaban en circulación, y la compañía ha recompra acciones como parte de su estrategia de gestión de capital, con 3.1 millones de acciones recompensadas en el tercer trimestre de 2024.
La siguiente tabla resume la actividad reciente de recompra de acciones:
| Período | Acciones recomprasadas | Costo total (en millones) | Precio promedio por acción |
|---|---|---|---|
| P3 2024 | 3.1 millones | $50.2 | $16.23 |
| YTD 2024 | 10.8 millones | $168.3 | $15.61 |
Esta combinación de financiamiento de deuda y capital refleja la estrategia de la Compañía para apoyar el crecimiento al tiempo que gestiona el riesgo financiero y mejora el valor de los accionistas. Los ajustes continuos en los niveles de deuda y las recompras de capital demuestran un enfoque proactivo para la gestión de capital en un entorno de mercado fluctuante.
Evaluación de liquidez de JBG Smith Properties (JBGS)
Evaluar la liquidez y la solvencia
Relaciones actuales y rápidas
La relación actual para la compañía al 30 de septiembre de 2024 es 1.38, indicando una posición de liquidez saludable. La relación rápida, que excluye el inventario de los activos actuales, se encuentra en 1.05, reflejando una sólida salud financiera a corto plazo a pesar de las posibles fluctuaciones en el flujo de efectivo.
Análisis de las tendencias de capital de trabajo
Al 30 de septiembre de 2024, el capital de trabajo es aproximadamente $ 239 millones, que ha disminuido de $ 270 millones A finales de 2023. Esta disminución indica un enfoque cauteloso para gestionar los pasivos corrientes contra los activos corrientes, sin embargo, la compañía mantiene un saldo de capital de trabajo positivo.
Estados de flujo de efectivo Overview
El flujo de efectivo de las actividades operativas para los nueve meses terminados el 30 de septiembre de 2024 es $ 87.2 millones, en comparación con $ 114.9 millones para el mismo período en 2023. Las actividades de inversión generaron una entrada de efectivo neta de $ 82.4 millones En 2024, principalmente debido a distribuciones de empresas inmobiliarias y ganancias de las ventas de propiedades. Las actividades de financiación, sin embargo, dieron como resultado una salida de efectivo neta de $ 199.9 millones, reflejando reembolsos significativos sobre la deuda y las recompras de acciones.
| Actividades de flujo de efectivo | 2024 (en miles) | 2023 (en miles) |
|---|---|---|
| Efectivo neto proporcionado por actividades operativas | 87,190 | 114,893 |
| Efectivo neto proporcionado por (usado en) actividades de inversión | 82,417 | (123,240) |
| Efectivo neto utilizado en actividades de financiación | (199,904) | (96,947) |
| Equivalentes de efectivo y efectivo al final del período | 170,144 | 168,779 |
Posibles preocupaciones o fortalezas de liquidez
A pesar de una disminución en el flujo de efectivo de las actividades operativas, la compañía tiene suficiente liquidez para cumplir con sus obligaciones, con $ 137 millones en efectivo y equivalentes en efectivo al 30 de septiembre de 2024. La dependencia de la compañía en el financiamiento externo es evidente, ya que enfrenta los próximos vencimientos de la deuda totalizando un total $ 120.9 millones que vence en noviembre de 2024, y un adicional $ 340.7 millones en 2025. La capacidad de la Compañía para generar efectivo de las operaciones y administrar los niveles de deuda será crucial para abordar estas obligaciones.
¿Está JBG Smith Properties (JBGS) sobrevaluado o infravalorado?
Análisis de valoración
Al evaluar si la empresa está sobrevaluada o infravalorada, analizaremos métricas clave de valoración como el precio a las ganancias (P/E), el precio a la libro (P/B) y el valor de la empresa a EBITDA (EV (EV /EBITDA) Relaciones.
Relaciones de valoración
- Relación P/E: Al 30 de septiembre de 2024, la relación P/E es −49.55. Esto indica una pérdida neta atribuible a los accionistas comunes de $ 27.0 millones Durante los tres meses terminados el 30 de septiembre de 2024, en comparación con una pérdida neta de $ 58.0 millones para el mismo período en 2023.
- Relación P/B: El valor en libros por acción al 30 de septiembre de 2024 es aproximadamente $22.93, con capital total de $ 257.6 millones.
- Relación EV/EBITDA: El valor empresarial al 30 de septiembre de 2024 es aproximadamente $ 2.45 mil millones con un ebitda de $ 197.2 millones, resultando en un EV/EBITDA de aproximadamente 12.43.
Tendencias del precio de las acciones
En los últimos 12 meses, el precio de las acciones ha fluctuado entre un mínimo de $13.50 y un máximo de $20.00. Al 30 de septiembre de 2024, el precio de las acciones está en $16.23.
Rendimiento de dividendos y relaciones de pago
La compañía ha declarado un dividendo trimestral de $0.175 por acción común, traducir a un rendimiento de dividendos anualizado de aproximadamente 4.30% basado en el precio actual de las acciones.
Consenso de analista
Según las últimas calificaciones de analistas, el consenso es Sostener basado en las métricas de valoración y las condiciones del mercado actuales. Los analistas son cautelosos debido a los desafíos continuos en el sector inmobiliario comercial.
Tabla resumida de métricas de valoración
| Métrico | Valor |
|---|---|
| Relación P/E | −49.55 |
| Relación p/b | 1.06 |
| EV/EBITDA | 12.43 |
| Precio de las acciones (al 30 de septiembre de 2024) | $16.23 |
| Rendimiento de dividendos | 4.30% |
| Consenso de analista | Sostener |
Riesgos clave que enfrenta JBG Smith Properties (JBGS)
Riesgos clave que enfrenta JBG Smith Properties
JBG Smith Properties enfrenta una gama de riesgos internos y externos que podrían afectar significativamente su salud financiera. Estos riesgos incluyen presiones competitivas, desafíos regulatorios y condiciones fluctuantes del mercado.
Competencia de la industria
La competencia en el sector inmobiliario sigue siendo intensa. La compañía informó un 16.2% disminución de los ingresos por propiedades comerciales, cayendo a $ 178.5 millones en 2024 de $ 213.1 millones en 2023. Esta disminución se atribuye principalmente a la eliminación de ciertas propiedades del servicio y una mayor competencia dentro del mercado.
Cambios regulatorios
Los entornos regulatorios pueden cambiar, afectando los costos operativos y los requisitos de cumplimiento. La compañía tiene que navegar las leyes locales de zonificación y los códigos de construcción que pueden afectar su tubería de desarrollo, que consiste en un estimado 11.4 millones de pies cuadrados de densidad de desarrollo potencial.
Condiciones de mercado
Las condiciones del mercado, incluidas las tasas de interés y las recesiones económicas, representan un riesgo. Al 30 de septiembre de 2024, las tasas de interés efectivas promedio ponderadas para los préstamos hipotecarios de la compañía fueron 6.12% para tasas variables y 4.54% para tarifas fijas. El aumento de las tasas de interés aumenta los costos de los préstamos, afectando la rentabilidad.
Riesgos operativos
La compañía informó un 5.8% disminución de los ingresos por alquiler de propiedades para $ 113.3 millones Para los tres meses terminados el 30 de septiembre de 2024. Tasas de ocupación más bajas, particularmente en el segmento comercial, que vio una disminución de 80.7% de 82.3%, puede afectar significativamente el flujo de efectivo.
Riesgos financieros
Los riesgos financieros son destacados por la pérdida neta de la compañía atribuible a los accionistas comunes, que fue $ 27.0 millones para el tercer trimestre de 2024 en comparación con $ 58.0 millones en el tercer trimestre de 2023. Además, el gasto de interés aumentó en 20.9% a $ 97.4 millones en 2024, que podría forzar más recursos financieros.
Riesgos estratégicos
La decisión estratégica de reutilizar espacios de oficina más antiguos, debido a la vacante anticipada de aproximadamente 475,000 pies cuadrados, refleja una respuesta a las demandas actuales del mercado, pero conlleva el riesgo de remodelaciones sin éxito.
Estrategias de mitigación
Para mitigar estos riesgos, la compañía planea centrarse en el arrendamiento y la eficiencia operativa. La cartera multifamiliar informó una tasa de ocupación de 95.7% Al 30 de septiembre de 2024, que es un indicador positivo en medio de desafíos generales del mercado. Además, la compañía continúa explorando las fuentes de capital de la empresa conjunta para financiar su tubería de desarrollo a medida que mejoran las condiciones del mercado.
| Factor de riesgo | Impacto | Métricas actuales |
|---|---|---|
| Competencia de la industria | Disminución de los ingresos | $ 178.5 millones (2024) vs. $ 213.1 millones (2023) |
| Cambios regulatorios | Mayores costos de cumplimiento | Evaluaciones regulatorias pendientes |
| Condiciones de mercado | Mayores costos de préstamos | Tasa variable: 6.12%, Tasa fija: 4.54% |
| Riesgos operativos | Reducción del flujo de caja | Ocupación: 80.7% (Comercial) |
| Riesgos financieros | Pérdidas netas | Pérdida neta: $ 27.0 millones (P3 2024) |
| Riesgos estratégicos | Desafíos de vacantes y reurbanización | Espacio vacante: 475,000 pies cuadrados |
Perspectivas de crecimiento futuro para JBG Smith Properties (JBGS)
Perspectivas de crecimiento futuro para JBG Smith Properties
Los impulsores de crecimiento clave para la empresa incluyen:
- Mayores tasas de ocupación en la cartera multifamiliar, que alcanzó 95.7% A partir del 30 de septiembre de 2024, de 94.3% en junio de 2024.
- Aumentos de alquiler efectivos de 4.5% para nuevos arrendamientos y 6.1% para renovaciones durante el tercer trimestre de 2024.
- Actividad de arrendamiento de activos recién entregados, The Grace y Reva, que comenzó a arrendar en enero de 2024 con 64.7% y 56.8% arrendado a partir del 30 de septiembre de 2024.
- Entrega anticipada del activo multifamiliar en construcción en National Landing, con 775 Las unidades esperadas en el tercer trimestre de 2025.
Proyecciones de crecimiento de ingresos futuros
El crecimiento de los ingresos se proyecta en función de las siguientes estimaciones:
- Los ingresos por alquiler de propiedades disminuyeron por 4.5% a $ 348.5 millones en 2024 de $ 364.9 millones en 2023, principalmente debido a un $ 32.8 millones Disminución de los ingresos de los activos comerciales.
- Los ingresos de propiedad multifamiliar aumentaban por 2.8% a $ 159.9 millones en 2024 de $ 155.6 millones en 2023.
- La pérdida neta atribuible a los accionistas comunes fue $ 27.0 millones, o $0.32 por acción diluida para el tercer trimestre de 2024, en comparación con una pérdida de $ 58.0 millones, o $0.58 por acción diluida para el tercer trimestre 2023.
Iniciativas y asociaciones estratégicas
Las iniciativas estratégicas para impulsar el crecimiento futuro incluyen:
- Tubería de desarrollo estimada en 11.4 millones de pies cuadrados de densidad potencial, con planes para obtener capital de empresas conjuntas.
- Los esfuerzos para reutilizar edificios mayores y sub-arrendados para la reurbanización en usos multifamiliares o hospitalidad, dirigidos a edificios con viabilidad a largo plazo.
- Evaluación activa de las ventas de activos y oportunidades de recapitalización para mejorar la asignación de capital para proyectos de mayor crecimiento.
Ventajas competitivas
Las ventajas competitivas que posicionan a la compañía para el crecimiento incluyen:
- Tasas de ocupación fuertes en el segmento multifamiliar, que son críticos para la generación de ingresos sostenidos.
- Estrategias efectivas de crecimiento de la renta que han resultado en un aumento de los ingresos de alquiler a pesar de los desafíos del mercado.
- Una cartera diversificada que incluye propiedades residenciales y comerciales, que permite ajustes estratégicos basados en condiciones del mercado.
Tabla de resumen financiero
| Métrico | P3 2024 | P3 2023 | Cambiar |
|---|---|---|---|
| Pérdida neta atribuible a los accionistas comunes | $ 27.0 millones | $ 58.0 millones | Mejorado en $ 31.0 millones |
| Ingresos de alquiler de propiedades | $ 348.5 millones | $ 364.9 millones | Disminuyó en $ 16.4 millones |
| Tasa de ocupación (multifamiliar) | 95.7% | 94.3% | Aumentó en 140 puntos básicos |
| Aumento efectivo de la renta (nuevos arrendamientos) | 4.5% | N / A | N / A |
| Unidades esperadas entregadas (2025) | 775 | N / A | N / A |
JBG SMITH Properties (JBGS) DCF Excel Template
5-Year Financial Model
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Article updated on 8 Nov 2024
Resources:
- JBG SMITH Properties (JBGS) Financial Statements – Access the full quarterly financial statements for Q3 2024 to get an in-depth view of JBG SMITH Properties (JBGS)' financial performance, including balance sheets, income statements, and cash flow statements.
- SEC Filings – View JBG SMITH Properties (JBGS)' latest filings with the U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) for regulatory reports, annual and quarterly filings, and other essential disclosures.