D.R. Horton, Inc. (DHI) Bundle
فهم د.ر. تدفقات الإيرادات لشركة Horton, Inc. (DHI).
فهم د.ر. تدفقات إيرادات شركة Horton, Inc
مصادر الإيرادات الأساسية لـ D.R. Horton, Inc. مستمدة من قطاعات مختلفة، في المقام الأول بناء المنازل وعمليات الإيجار والخدمات المالية. وفيما يلي تفصيل تفصيلي لتدفقات الإيرادات هذه.
انهيار مصادر الإيرادات الأولية
| مصدر الإيرادات | الإيرادات (السنة المالية 2024، بالملايين) | الإيرادات (السنة المالية 2023، بالملايين) | تغيير النسبة المئوية |
|---|---|---|---|
| مبيعات المنازل | $33,903.6 | $31,641.0 | 7% |
| عمليات الإيجار | $1,685.1 | $2,605.5 | -35.3% |
| الخدمات المالية | $882.5 | $801.5 | 10.1% |
| مبيعات الأراضي/القطعة | $330.2 | $412.4 | -20% |
| إجمالي الإيرادات | $36,801.4 | $35,460.4 | 3.8% |
معدل نمو الإيرادات على أساس سنوي
دكتور. أعلنت شركة Horton, Inc. عن زيادة في الإيرادات المجمعة قدرها 4% للسنة المالية المنتهية في 30 سبتمبر 2024 بإجمالي 36.8 مليار دولار مقارنة ب 35.5 مليار دولار في السنة المالية 2023. وفي الربع الرابع من السنة المالية 2024، انخفضت الإيرادات الموحدة بنسبة 5% ل 10.0 مليار دولار من 10.5 مليار دولار في نفس الربع من العام المالي 2023.
مساهمة قطاعات الأعمال المختلفة في الإيرادات الإجمالية
قطاع بناء المنازل هو المساهم الأكبر، وهو ما يمثل ما يقرب من 92% من إجمالي الإيرادات في السنة المالية 2024. شهدت عمليات الإيجار، على الرغم من أهميتها، انخفاضًا ملحوظًا في المساهمة بسبب انخفاض المبيعات، وهو ما يمثل حوالي 4.6% من إجمالي الإيرادات. ساهمت الخدمات المالية حولها 2.4% إلى إجمالي الإيرادات.
تحليل التغيرات الهامة في تدفقات الإيرادات
وكان التغيير الأبرز في تدفقات الإيرادات هو الانخفاض الكبير في إيرادات عمليات الإيجار، والتي انخفضت بنسبة 35.3% على أساس سنوي، ويرجع ذلك في المقام الأول إلى انخفاض عدد المنازل المباعة في هذا القطاع. وعلى العكس من ذلك، ارتفعت إيرادات مبيعات المنازل بنسبة 7%مما يعكس الطلب القوي في سوق بناء المنازل على الرغم من التحديات الاقتصادية الأوسع.
بالإضافة إلى ذلك، ارتفعت إيرادات الخدمات المالية بنسبة 10.1%مما يشير إلى اتجاه إيجابي في تمويل الرهن العقاري والخدمات ذات الصلة.
خاتمة
الصحة المالية لـ د.ر. تحظى شركة Horton, Inc. بدعم قوي من عمليات بناء المنازل الخاصة بها، والتي تستمر في تحقيق نمو كبير في الإيرادات، بينما تتطلب عمليات الإيجار تعديلات استراتيجية لاستعادة الزخم.
الغوص العميق في D.R. Horton, Inc. (DHI) الربحية
الغوص العميق في D.R. ربحية شركة هورتون
إجمالي الربح وأرباح التشغيل وصافي هوامش الربح
أعلنت الشركة عن هامش ربح إجمالي قدره 26.5% للسنة المالية المنتهية في 30 سبتمبر 2024، مقارنة بـ 25.7% في عام 2023. وكان الربح التشغيلي 6.3 مليار دولارمما أدى إلى هامش ربح تشغيلي قدره 17.1% للعام المالي 2024، بما يتوافق مع العام السابق. وكان صافي الربح لنفس الفترة 4.8 مليار دولارمما يؤدي إلى هامش ربح صافي قدره 13.0%.
الاتجاهات في الربحية مع مرور الوقت
وفي السنة المالية 2024، ارتفع صافي الدخل لكل سهم مخفف بنسبة 4% ل $14.34 مقارنة ب $13.82 في السنة المالية 2023. وبلغ صافي الدخل العائد للشركة 4.8 مليار دولار، أعلى قليلا من 4.7 مليار دولار في السنة المالية 2023. على مدى السنوات الخمس الماضية، حققت الشركة باستمرار ما يزيد عن 9 مليارات دولار في التدفق النقدي من العمليات، مما يظهر اتجاهات ربحية مستقرة.
مقارنة نسب الربحية مع متوسطات الصناعة
كان عائد الشركة على حقوق الملكية (ROE) للسنة المالية 2024 19.9%، وهو أعلى بكثير من متوسط الصناعة تقريبًا 15%. وبلغ العائد على الأصول (ROA) 13.9%، مرة أخرى تتجاوز معايير الصناعة 10%. وكان العائد على المخزون قبل خصم الضرائب على بناء المنازل 27.8%، مما يعكس الكفاءة التشغيلية القوية مقارنة بمتوسط الصناعة البالغ 20%.
تحليل الكفاءة التشغيلية
وفي السنة المالية 2024، حافظت الشركة على هامش ربح قبل الضريبة قدره 16.1% في عمليات بناء المنازل، نزولاً من 16.6% في العام المالي 2023. وارتفعت المصاريف البيعية والعمومية والإدارية إلى 3.6 مليار دولار من 3.2 مليار دولار في العام السابق، مما يعكس ارتفاع التكاليف التشغيلية. ومع ذلك، تحسن هامش الربح الإجمالي لقطاع بناء المنازل، مما يشير إلى استراتيجيات فعالة لإدارة التكاليف.
| متري | السنة المالية 2024 | السنة المالية 2023 | متوسط الصناعة |
|---|---|---|---|
| هامش الربح الإجمالي | 26.5% | 25.7% | 25% |
| هامش الربح التشغيلي | 17.1% | 17.1% | 15% |
| هامش صافي الربح | 13.0% | 14.3% | 10% |
| العائد على حقوق المساهمين (ROE) | 19.9% | 19.5% | 15% |
| العائد على الأصول (ROA) | 13.9% | 13.5% | 10% |
| بناء المنازل عائد ما قبل الضريبة على المخزون | 27.8% | 27.5% | 20% |
الدين مقابل حقوق الملكية: كيف يمكن لـD.R. تقوم شركة Horton, Inc. (DHI) بتمويل نموها
الدين مقابل حقوق الملكية: كيف يمكن لـD.R. هورتون يمول نموها
اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، تم منح د.ر. كان لدى هورتون إجمالي ديون قدرها 5.9 مليار دولار. وهذا يشمل كلا من الديون طويلة الأجل وقصيرة الأجل. وبلغت نسبة الدين إلى إجمالي رأس المال للشركة 18.9%مما يشير إلى اتباع نهج متوازن للاستفادة من هيكل رأس المال.
انهيار د.ر. ديون هورتون في نهاية السنة المالية هي كما يلي:
| نوع الدين | المبلغ (بالمليارات) |
|---|---|
| الديون طويلة الأجل | $5.4 |
| الديون قصيرة الأجل | $0.5 |
بالمقارنة مع معايير الصناعة، D.R. نسبة الدين إلى حقوق الملكية في هورتون منخفضة نسبيا. يبلغ متوسط نسبة الدين إلى حقوق الملكية في صناعة بناء المنازل تقريبًا 30% إلى 40%. هذا موقف د.ر. هورتون يتمتع بهيكل رأسمالي أكثر تحفظًا، وهو ما قد يجذب المستثمرين الذين يتجنبون المخاطرة.
ومؤخراً أصدرت الشركة 700 مليون دولار من السندات الممتازة المستحقة في عام 2034، مما يعكس استراتيجيتها المستمرة لتأمين تمويل طويل الأجل بأسعار مناسبة. اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، حافظت الشركة على تصنيف ائتماني قوي، مما عزز قدرتها على إعادة التمويل أو إصدار ديون جديدة حسب الحاجة.
لتحقيق التوازن في تمويلها، د. يستخدم هورتون مزيجًا من تمويل الديون وتمويل الأسهم. وفي السنة المالية 2024، قامت الشركة بإعادة الشراء 12.5 مليون سهم من الأسهم العادية بإجمالي 1.8 مليار دولارمما يدل على التزامها بإعادة رأس المال إلى المساهمين مع إدارة مستويات ديونها بشكل فعال.
يلخص الجدول التالي د.ر. الهيكل المالي لهورتون:
| المقياس المالي | قيمة |
|---|---|
| إجمالي الديون | 5.9 مليار دولار |
| نسبة الدين إلى حقوق الملكية | 0.23 |
| متوسط نسبة الدين إلى حقوق الملكية في الصناعة | 0.30 - 0.40 |
| إصدار الديون الأخيرة | 700 مليون دولار |
| حصة إعادة الشراء | 1.8 مليار دولار |
بشكل عام، د.ر. تعكس استراتيجية هورتون المالية توازناً دقيقاً بين الاستفادة من الديون والحفاظ على مستويات قوية للأسهم، مما يوفر منصة قوية للنمو وعوائد المساهمين.
تقييم د. هورتون، وشركة (DHI) السيولة
تقييم د. سيولة شركة هورتون
النسبة الحالية: اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، تم منح د.ر. أبلغ هورتون عن نسبة حالية تبلغ 2.09مما يعكس وضع السيولة القوي.
نسبة سريعة: وبلغت نسبة السيولة السريعة، التي تستثني المخزون من الأصول المتداولة، 1.49مما يشير إلى صحة مالية جيدة على المدى القصير.
اتجاهات رأس المال العامل
رأس المال العامل لـ D.R. كان هورتون تقريبًا 7.2 مليار دولار اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024. ويمثل هذا زيادة على أساس سنوي من 6.9 مليار دولار في عام 2023، مما يدل على اتجاه تصاعدي في إدارة السيولة.
بيانات التدفق النقدي Overview
وفي السنة المالية 2024، أنتجت الشركة 2.2 مليار دولار في صافي النقد الناتج من الأنشطة التشغيلية. توزيع التدفقات النقدية هو كما يلي:
| نوع التدفق النقدي | السنة المالية 2024 (بالملايين) | السنة المالية 2023 (بالملايين) |
|---|---|---|
| الأنشطة التشغيلية | $2,189.8 | $4,304.1 |
| الأنشطة الاستثمارية | ($190.6) | ($310.2) |
| أنشطة التمويل | ($1,355.3) | ($2,666.7) |
| إجمالي التدفق النقدي | $643.9 | $1,327.2 |
مخاوف السيولة المحتملة أو نقاط القوة
وفي نهاية السنة المالية 2024، د. احتفظ هورتون برصيد نقدي موحد قدره 4.5 مليار دولار، مع قدرة إضافية متاحة على التسهيلات الائتمانية تصل إلى 3.1 مليار دولار. وهذا يوفر سيولة إجمالية قدرها 7.6 مليار دولار.
وبلغ إجمالي ديون الشركة 5.9 مليار دولار، مما يؤدي إلى نسبة الدين إلى إجمالي رأس المال 18.9%، مما يشير إلى استراتيجية الرافعة المالية المحافظة التي تعزز قوة السيولة. ليس لدى الشركة تواريخ استحقاق هامة للسندات العليا المستحقة في السنة المالية 2025.
وعلى الرغم من انخفاض النقد الناتج عن العمليات مقارنة بالعام المالي 2023، فإن قدرة الشركة على الحفاظ على مركز سيولة قوي تشير إلى المرونة في إدارة التزاماتها المالية.
بشكل عام، د.ر. تبدو مقاييس السيولة والملاءة المالية الخاصة بهورتون قوية، مما يضع الشركة في وضع جيد للتعامل مع تقلبات السوق المحتملة في السنة المالية القادمة.
هل د. شركة هورتون (DHI) مبالغ فيها أم مقومة بأقل من قيمتها؟
تحليل التقييم
يعد تقييم الشركة أمرًا بالغ الأهمية بالنسبة للمستثمرين لتحديد ما إذا كانت قيمة السهم مبالغ فيها أو أقل من قيمتها الحقيقية. بالنسبة للشركة المعنية، سيتم تحليل العديد من النسب والمقاييس المالية الرئيسية.
نسبة السعر إلى الأرباح (P/E).
نسبة السعر إلى الربحية هي مقياس تقييم شائع يستخدم لتقييم القيمة النسبية لأسهم الشركة. وفقًا لأحدث البيانات، فإن نسبة السعر إلى الربحية تقف عند 19.9، مما يعكس سعر السهم بالنسبة إلى ربحية السهم (EPS).
نسبة السعر إلى القيمة الدفترية (P / B).
توفر نسبة السعر إلى القيمة الدفترية نظرة ثاقبة حول كيفية تقييم السوق لأسهم الشركة مقارنة بقيمتها الدفترية. حاليا، نسبة السعر إلى القيمة الدفترية هي 1.7مما يشير إلى أن المستثمرين على استعداد للدفع 70% فوق القيمة الدفترية للسهم الواحد $78.12.
نسبة قيمة المؤسسة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EV/EBITDA).
يتم استخدام هذه النسبة لتقييم الأداء المالي العام للشركة. نسبة EV/EBITDA الحالية هي 10.5مما يشير إلى مستوى تقييم معتدل فيما يتعلق بأرباحها قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والإطفاء.
اتجاهات أسعار الأسهم
على مدى الأشهر الـ 12 الماضية، أظهر سعر السهم تقلبات. لقد تقلبت أسعار الأسهم من أدنى مستوى لها $65.00 إلى ارتفاع $95.00، يتداول حاليا حولها $75.00. وهذا يمثل أ 15% ويسلط الضوء على تقلبات السوق متأثرة بالظروف الاقتصادية.
عائد الأرباح ونسب الدفع
وقد قامت الشركة مؤخرا بزيادة أرباحها الربع سنوية إلى $0.40 للسهم الواحد، مما أدى إلى عائد توزيعات أرباح حالية قدرها 2.1%. نسبة الدفع تقف عند 25%مما يشير إلى سياسة توزيع أرباح مستدامة مع الاحتفاظ بالأرباح من أجل النمو.
إجماع المحللين على تقييم الأسهم
وقد تباينت آراء المحللين حول تقييم السهم. تصنيف الإجماع هو أ يمسك، مع 40% من المحللين الذين ينصحون بالشراء 50% عقد، و 10% بيع. تشير هذه المشاعر المختلطة إلى الحذر بين المستثمرين فيما يتعلق بالأداء المستقبلي.
| مقياس التقييم | قيمة |
|---|---|
| نسبة السعر إلى الربحية | 19.9 |
| نسبة السعر إلى القيمة الدفترية | 1.7 |
| نسبة EV/EBITDA | 10.5 |
| سعر السهم (الحالي) | $75.00 |
| أدنى مستوى خلال 52 أسبوع | $65.00 |
| ارتفاع 52 أسبوع | $95.00 |
| توزيعات الأرباح لكل سهم | $0.40 |
| عائد الأرباح | 2.1% |
| نسبة الدفع | 25% |
| إجماع المحللين | يمسك |
المخاطر الرئيسية التي تواجه د.ر. شركة هورتون (DHI)
المخاطر الرئيسية التي تواجه د.ر. هورتون، وشركة
الصحة المالية لـ د.ر. تتأثر شركة Horton, Inc. بالعديد من عوامل الخطر الداخلية والخارجية التي قد تؤثر على عملياتها وأداء السوق.
مسابقة الصناعة
في سوق الإسكان التنافسي، د. يواجه هورتون ضغوطًا كبيرة من شركات بناء المنازل الأخرى. وأفادت الشركة أ 21% معدل الإلغاء لصافي طلبات المبيعات في الربع الرابع من العام المالي 2024، دون تغيير عن العام السابق، مما يشير إلى التحديات في الحفاظ على زخم المبيعات. علاوة على ذلك، ارتفع صافي طلبات المبيعات للربع الرابع فقط 1% ل 19,035 المنازل، في حين انخفضت قيمتها 2% ل 7.1 مليار دولار مقارنة بالربع نفسه من العام المالي السابق.
التغييرات التنظيمية
يمكن أن تؤثر التغييرات في اللوائح الحكومية المتعلقة بتمويل الإسكان وقوانين تقسيم المناطق والمعايير البيئية بشكل كبير على العمليات. تتوقع التوجيهات المالية لعام 2024 معدل ضريبة دخل موحد يبلغ تقريبًا 24.5%، وهو ما يعكس التأثيرات التنظيمية المحتملة على الربحية.
ظروف السوق
تؤثر تقلبات السوق، وخاصة في أسعار الفائدة، بشكل مباشر على طلب مشتري المنازل. واعترفت الشركة أنه على الرغم من انخفاض معدلات الرهن العقاري عن أعلى مستوياتها السابقة، إلا أن المشترين المحتملين مترددون، وينتظرون المزيد من الانخفاضات في عام 2025. ويمكن أن يؤدي عدم اليقين هذا إلى تقلبات في المبيعات والأداء المالي.
المخاطر التشغيلية
من الناحية التشغيلية، د.ر. أفاد هورتون أنه كان لديه 37,400 المنازل الموجودة في المخزون اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، مع 25,700 كونها غير مباعة. قد يشكل هذا المستوى المرتفع من المخزون غير المباع مخاطر إذا لم يلبي طلب السوق التوقعات. علاوة على ذلك، بلغ إجمالي ديون الشركة 5.9 مليار دولار، مما أدى إلى نسبة الدين إلى إجمالي رأس المال 18.9%. يمكن أن يؤدي ارتفاع عبء الديون إلى الحد من المرونة المالية خلال فترات الركود.
المخاطر المالية
وانخفض التدفق النقدي للشركة من العمليات إلى 2.2 مليار دولار في السنة المالية 2024 من 4.3 مليار دولار في السنة المالية 2023. وقد يعيق هذا الانخفاض في التدفق النقدي قدرة الشركة على الاستثمار في مشاريع جديدة أو الاستجابة لتغيرات السوق. بالإضافة إلى ذلك، انخفض هامش الربح قبل الضريبة لعمليات بناء المنازل إلى 16.0% في الربع الرابع من العام المالي 2024، بانخفاض من 18.6% في نفس الربع من العام المالي 2023.
استراتيجيات التخفيف
ولمعالجة هذه المخاطر، قام د.ر. يستخدم هورتون استراتيجيات مختلفة، بما في ذلك تقديم حوافز مثل تخفيض أسعار الفائدة على الرهن العقاري لتحفيز الطلب. تركز الإدارة على الحفاظ على نهج منضبط لتخصيص رأس المال، والذي يتضمن زيادة الأرباح النقدية ربع السنوية بمقدار 33% ل $0.40 لكل سهم. وتخطط الشركة أيضًا لإعادة الشراء تقريبًا 2.4 مليار دولار في الاسهم.
| عامل الخطر | وصف | تأثير |
|---|---|---|
| مسابقة الصناعة | ارتفاع معدلات الإلغاء وزيادة طفيفة في أوامر البيع. | الضغط على هوامش الربح والحصة السوقية. |
| التغييرات التنظيمية | الزيادات المحتملة في معدلات الضرائب وتكاليف الامتثال. | التأثير على الربحية والتكاليف التشغيلية. |
| ظروف السوق | التقلبات في أسعار الفائدة تؤثر على معنويات المشتري. | انخفاض المبيعات وعدم اليقين في التدفق النقدي. |
| المخاطر التشغيلية | ارتفاع مستويات المخزون وعبء الديون. | المرونة المالية ومخاطر التدفق النقدي. |
| المخاطر المالية | انخفاض التدفق النقدي من العمليات. | محدودية القدرة على الاستثمار والاستجابة لتغيرات السوق. |
آفاق النمو المستقبلية لشركة DR. شركة هورتون (DHI)
آفاق النمو المستقبلية لشركة DR. هورتون، وشركة
محركات النمو الرئيسية
- ارتفعت إيرادات بناء المنازل للسنة المالية المنتهية في 30 سبتمبر 2024 7% ل 34.0 مليار دولار مقارنة ب 31.7 مليار دولار في السنة المالية 2023.
- ارتفعت المنازل المغلقة في السنة المالية 2024 8% ل 89690 منزلا مقارنة ب 82.917 منزلاً مغلقة في السنة المالية 2023.
- ارتفع صافي طلبات المبيعات للسنة المالية المنتهية في 30 سبتمبر 2024 10% ل 86.561 منزلاً و 11% في القيمة ل 32.7 مليار دولار مقارنة ب 29.5 مليار دولار في السنة المالية 2023.
توقعات نمو الإيرادات المستقبلية وتقديرات الأرباح
- ومن المتوقع أن تبلغ الإيرادات الموحدة حوالي 36.0 مليار دولار إلى 37.5 مليار دولار للعام المالي 2025.
- تشير التقديرات إلى أن المنازل التي تم إغلاقها بسبب عمليات بناء المنازل تتراوح من 90.000 إلى 92.000 منزل.
- من المتوقع أن يحافظ صافي الدخل لكل سهم مخفف على مسار إيجابي، مع تقارير السنة المالية 2024 $14.34 لكل سهم مخفف، أ 4% زيادة من $13.82 في السنة المالية 2023.
المبادرات الاستراتيجية أو الشراكات
- وتخطط الشركة لمواصلة استخدام الحوافز مثل عمليات شراء أسعار الرهن العقاري لتحفيز الطلب.
- من المتوقع أن يؤدي التركيز على عروض المنتجات ذات الأسعار المعقولة إلى زيادة الطلب في سوق ذات عرض محدود وبأسعار معقولة.
- شراكات مع شركة Forestar Group, Inc. لتطوير الأراضي وقطع الأراضي، بمحفظة إجمالية 632,900 قطعة بنهاية العام المالي 2024.
المزايا التنافسية
- تم الإبلاغ عن العائد على حقوق المساهمين (ROE) عند 19.9% للعام المالي 2024، مما يعكس الأداء المالي القوي.
- كان العائد على المخزون (ROI) لبناء المنازل قبل الضريبة 27.8%مما يدل على الاستخدام الفعال للأصول.
- وبلغت نسبة ديون الشركة إلى إجمالي رأس المال 18.9%مما يشير إلى انخفاض الرافعة المالية والسيولة القوية مع سيولة إجمالية قدرها 7.6 مليار دولار اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024.
| المقياس المالي | السنة المالية 2023 | السنة المالية 2024 | يتغير (٪) |
|---|---|---|---|
| إيرادات بناء المنازل | 31.7 مليار دولار | 34.0 مليار دولار | 7% |
| المنازل مغلقة | 82.917 منزلاً | 89690 منزلا | 8% |
| صافي أوامر المبيعات (القيمة) | 29.5 مليار دولار | 32.7 مليار دولار | 11% |
| العائد على حقوق المساهمين (ROE) | - | 19.9% | - |
| نسبة الدين إلى إجمالي رأس المال | - | 18.9% | - |
D.R. Horton, Inc. (DHI) DCF Excel Template
5-Year Financial Model
40+ Charts & Metrics
DCF & Multiple Valuation
Free Email Support
Article updated on 8 Nov 2024
Resources:
- D.R. Horton, Inc. (DHI) Financial Statements – Access the full quarterly financial statements for Q4 2024 to get an in-depth view of D.R. Horton, Inc. (DHI)' financial performance, including balance sheets, income statements, and cash flow statements.
- SEC Filings – View D.R. Horton, Inc. (DHI)' latest filings with the U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) for regulatory reports, annual and quarterly filings, and other essential disclosures.